PAGEPAGE4摘要余額寶的出現是為了激活支付寶中的大量沉淀資金，余額寶基本屬性是貨幣基金，并且90%以上資金都投入銀行協議存款。豐厚的回報、便捷的使用方式、較為安全的賬戶管理，得到了網民的追捧，大量的互聯網“寶寶”理財產品也借勢而上?！皩殞殹避妶F強大的吸金能力引發的傳統金融機構的恐慌，各傳統機構紛紛轉變戰略并祭出殺器。而面對即將出臺政策的管制與日益惡化同業的競爭，余額寶應及時調整戰略，接收監督，完善服務體系。關鍵詞：余額寶，貨幣基金，政策，薪金寶，發展對策余額寶的分析與發展引言誕生于2013年6月13日的余額寶，以其高于銀行存款數十倍的收益吸引的眾多用戶，T+0模式更是互聯網金融業的里程碑，極大的方便了用戶更加速余額寶了發展。在短短的9個月即達到了總額5400億、9000萬用戶規模，形式一片大好，但是危機也悄然而至。傳統機構的堵截，廣大網友的觀望，是生，是死，余額寶的出路又在何方一、余額寶概況（一）余額寶出現原因互聯網安全技術的發展，改變了人們對網絡的傳統看法，越來越多的人民愿意投入到電子商務交易中去，而作為電子商務界的翹楚——阿里巴巴，其公司旗下的支付寶工具托管了大量第三方支付沉淀資金與賬戶沉淀資金(面前支付寶日平均交易量約300億，若達到7日則沉淀資金總量可達到千億之上)，而處理這些巨額的沉淀資金一直是阿里的一個難點。近年來社會貸款的成本不斷上漲，銀行同業間的拆借利率也一直高企不下，急需大量資金。而貨幣基金這種可投資銀行短期存單，并具有高安全性、高流動性、收益穩定的金融工具讓阿里看到了潛力，而寬松的政策環境也讓這種金融創新成為可能。（二）發展歷程及現狀2013年6月13日阿里與天弘基金合作推出的余額寶一上線收益就高達4%短短6天余額寶用戶即超過150萬戶，而資金規模已超過10億元。13年10月份，阿里巴巴以11.8億元認購天弘基金股份的51%，正式入主天弘基金。得益于在春節臨近期間基金收益率不斷上漲（一度接近7%），直接引發余額寶的爆發式增長，2月28日天弘基金發布官方消息稱余額寶用戶達到余額寶的快速發展讓更多機構看到在線貨幣基金的巨大潛力，引發同行業者競相模仿，由此也進入了一段惡性競爭時期。例如百度旗下互聯網理財產品“百發”通過補貼的方式使其收7日收益率高達8%，上線一日即突破30億認購額，但這種方式也馬上遭到銀監會叫停。另外阿里的勁敵騰訊，也與華夏基金在微信聯合上推出“理財通”，由于其收益率長期高于余額寶近1個百分點，吸引大批網民認購，給余額寶造成了實質壓力。金份額不高。日前有余額寶用戶反映4萬元資金被莫名劃走，公司稱被盜風險無法完全避免，概率為十萬分之一，但同時也承諾通過盜用險全額賠付。圖1：網民投資余額寶占資金總額比例薪金寶依托銀行閉合的金融系統安全性極高，資產直接存放于銀行卡中，同時也減少去了贖回、轉出入等風險步驟。從兩款產品的安全性來看，余額寶抗風險能力較強，但是賬戶安全性不高，所以網民對余額寶的投資也比較謹慎。3.便捷性分析余額寶作為支付寶內嵌服務，依托支付寶強大的第三方支付系統，在互聯網交易中可支付范圍極廣，而在網下支付卻處處受制，尤其當方興未艾的二維碼支付被叫停后這種情況更甚；在購買與贖回方面，余額寶用戶可通過網絡直接完成交易，但由于余額寶規模日益龐大，其墊付資金日趨緊張，目前贖回超5萬元將不在享受T+0，而變成T+1或者T+2。薪金寶在線上并沒有支付寶那么廣闊的支付范圍，而在線下卻十分方便，客戶需要使用資金時無需再發出贖回指令，可能通過ATM機直接取現或轉賬，也可直接刷卡消費，實現快捷提現（先用卡的保底資金，再動用贖回部分基金還原保底額），但墊付資金總量較小；在申購方面，如果是沒有中信銀行賬戶的民眾，在最初申購時需要到中信銀行柜臺開戶簽約，這對于很多人來說是個漫長且麻煩的步驟。從兩款產品的便捷性來看余額寶線上支付能力強，而線下較弱。同時余額寶贖回的周期變長，基金變現凸顯麻煩。4.發展空間分析余額寶用戶已達9000萬，從圖2可看出余額寶占網民理財人數的58.6%，用戶比重已經很高；在用戶年齡方面看，圖3顯示20至39為主體用戶，這些人同時也是網購主力軍，總體年齡偏小，而高年齡段的人通常對網絡理財態度又十分謹慎。前面提出《支付機構網絡支付管理辦法》草案，也在對網絡理財的額度做了很大限制。圖2：網民理財產品投資比例圖3：余額寶用戶群體年齡段薪金寶得益于中信銀行機構的身份，更容易為人們所接受，也更適用于各個年齡階段的人，眾多的線下網點還可提供優質的人工服務。從兩款產品的發展空間來看余額寶的體量已經很龐大，用戶又多為年輕用戶，而收入較高的中年以上人群卻對網絡理財的態度十分謹慎，加上政策的管控，余額寶的整體上升空間不大。三、余額寶未來發展的建議余額寶想要取得進一步發展，首先需要解決一系列安全性的問題，網絡天然給人一種不安全感，現在國家對民營銀行牌照已經開放，蘇寧等企業已拿到第一批民營銀行牌照，所以阿里巴巴集團要加緊申請牌照的步伐，使阿里集團包括余額寶在內的金融業務得以名正言順。前段時間的“心臟出血”問題沸沸揚揚，阿里也不幸中招，由此可見網絡還存在著許多巨大的漏洞，可以通過深化和360等網絡安全公司的合作，完善網絡賬戶，使賬戶安全系數再上一個臺階。收益方面由于整個市場已趨于平穩，加上大量競爭對手的涌入，收益可能會進一步下跌，而余額寶90%以上的資金投資于協議存款，4%用于債券投資，余下為活期存款。這需要公司優化投資結構，適當增加收益較高的債券類投資比重以穩定收益。開發更多的理財項目，分流資金的總量，提升投資的靈活性。在服務方面余額寶不僅要做好線上服務，還應積極發展線下服務，可以通過在銀泰等商場開設網點的形式完善線下服務。由于年輕用戶既是余額寶主要群體又是淘寶用戶的主要群體，應當多推出一些針對年輕人群的優惠活動和理財項目；同時可以通過阿里大數據分析系統，推送廣大用戶喜聞樂見的優質活動與服務。這樣不僅有利于吸引更多的用戶，還有利于增強用戶粘性、培養長期客戶。余額寶強勁的勢頭,讓銀行感受到陣陣寒意，紛紛聯合起來抵制余額寶，四大行更是干脆拒絕接受余額寶的協議存款，同時還給支付寶做了種種額度限制。因此很有必要深化與傳統金融機構的合作，開放網絡基金銷售平臺，讓更多金融機構參與進來，促進雙方的互利共贏，減少摩擦對抗。網絡金融是一直是洗錢等違法犯罪的多發地帶，接受政府的監督，能夠有效的避免余額寶成為不法分子的犯罪工具，促進余額寶的良性發展；阿里巴巴作為中國主權財富基金旗下中投公司唯一一個戰略投資互聯網公司，應積極擴展自身影響力，并參與到網絡金融行業標準的制定工作中去。圍繞著余額寶一個很大的指責是認為其增加了社會融資成本，余額寶機構可將盈利拿出來，并利用阿里詳細的用戶信息數據庫，給信用優良的民間客戶或機構提供低息貸款。這樣不僅能降低貸款人的成本，還能減少社會輿論壓力，同時也盤活了盈余資金。有條件的話還可拿出部分盈利從事社會慈善活動。結束語余額寶的出現不僅激活了廣大網民網絡賬戶中的沉淀資金讓網民獲得了實惠，還攪動原本一成不變的金融市場，倒逼了利率市場化的改革。但由于這種創新的網絡金融服務在法律規定上屬于空白，長期游走在灰色地帶，也讓它飽受爭議。而面對眾多競爭對手的出擊與即將出臺政策的管制，余額寶要制定合理的發展規劃、做好服務工作才能在瞬息萬變的市場中不被淘汰。參考文獻[1]張輝，于澤明.2013-2014年余額寶用戶分析報告.速途研究院.2014年3月5日[2]賀穎彥.攪局者“余額寶”.環球企業家.2013年7月[3]劉英.互聯