教育教育教育證券分析師證券分析師李旭東資格編號：S0120524020002郵箱：lixd＠市場表現市場表現9% 0% -9%-17%9% 0% -9%-17%-34%-43%-51%2023-102024-02相關研究相關研究1.《招錄市場需求強勁，華圖中公揚l引言：近年來人們對于新生人口下滑的討論熱烈，這種擔憂在教育行業更加明顯。根據教育行業規模=人口*滲透率*客單價的公式，在需求剛性導致的普遍高滲透率以及公益屬性導致的漲價難度大背景下，人口因素無疑是最重要的變量。然而單純觀察新生人口指標，就下教育行業未來成長悲觀的結論，忽視了國內教育行業各學段結構復雜以及政策主觀能動性強的現實。本文將對學前教育、義務教育、高中、高等教育、碩士等多個階段單獨研究，探討各自人口基本面的趨勢以及結構性特點。l育齡婦女人數及生育意愿降低，共同導致新生人口下，多年來國內教育成就顯著。根據國家統計局口徑，我國以15-49歲為婦女的生育期。第七次人口普查中，2020年國內育齡婦女總數為3.22億人，相比六普中3.80億下滑15%。分年齡階段看，下滑幅度最大的20-24、15-19年齡組，分別為-44%/-30%。此外受多種因素影響，國內總生育率多年來持續下滑，2022年1.18。多年來國內教育成就顯著，人群平均受教育程度明顯提高。l由于各階段教育入學時間及毛入學率基礎不同，新生人口下滑對各階段沖擊不一。l學前教育：新生人口下滑對學前教育影響已經顯現，幼兒園入園人數/幼兒園數量均出現拐點。2015年國內幼兒園入園數量在觸及2009萬的高點后，就整體呈現下滑趨勢，而這種趨勢在2020年后有加速跡象，2021年入園人數為1526萬。幼兒園數量方面，2021年為29.5萬所，是自2007年以來出現的首次下滑。由于毛入園率已經較高（毛入園率為適齡幼兒進入幼兒園的比例2022年達到了89.7%，可以預計未來入園人數主要受適齡人口的影響。l義務教育：入學人口完全跟隨適齡人口波動，鄉村小學/初中數量大幅減少。截至2020年，國內小學/初中階段入學率分別達到99.96%/102.5%，在當前全員入學背景下，小學、初中入學人口幾乎完全跟隨適齡人口波動。按照小學6歲/初中12歲計算入學適齡人口，2017年新生人口下滑，則2023年/2029開始小學、初中入學人口或將要下滑。小學數量方面，1998至2022年，國內小學數量從61萬所持續下滑至15萬所。結構上看，鄉村小學數量從1997年51.3萬所下降至2021年8.2萬所，貢獻主要下降，主要源自城鎮化率快速提升，農村地區生源減少而進行的撤點并校。初中學校數量從2001年6.7萬所持續下滑至2011年5.2萬所后，此后保持穩定，結構上鄉村初中數量減少最多，且處于持續下降趨勢。2021年教育部門舉辦小學/初中占比達94%/88%，但民辦小學/初中數量及占比近年來持續增長。l高中教育：適齡人口保持增長，普職分流歷經多次變遷。2003-2010年高中階段毛入學率（包括普通高中和中等職業教育）快速提升，從43.8%提升至82.5%，期間盡管適齡人口從2484萬減少至2074萬，但入學人口從1268萬增長至1707萬。2022年為高中階段毛入學率91.60%，未來提升空間有限。2024-2033年高中階段適齡人口預計將保持在1500萬以上，且2024-2031年呈小幅增長趨勢。國內普職分流政策經歷了多次變遷，2010年后普職分流政策不再單純為了擴大職業教育規模而實施強制分流，地方政府在分流過程中對普職比政策放寬執行，中職教育招生逐漸下滑。院校數量方面，1998-2021年，普通高中從1.39萬所增長至1.46萬所，中等職業教育從2.22萬所下降至0.98萬所。從公辦/民辦屬性上看，2011-2021年，公辦普通高中從11087所下降至10450所，民辦普通高中從2394行業深度教育3/371.新生人口近年來持續下滑，多年來國內教育成就顯著 61.1.育齡婦女人數及生育意愿降低，共同導致新生人口下滑 61.2.多年來國內教育成就顯著，人群平均受教育程度明顯提高 82.新生人口下滑對各學段教育影響不一，學前教育首當其沖 3.義務教育：入學人口完全跟隨適齡人口波動，鄉村小學/初中數量大幅減少 3.1.義務教育階段入學率已達100% 3.2.高入學率背景下，義務教育階段入學人口幾乎完全跟隨適齡人口波動 3.3.小學數量持續下滑，初中數量下滑后逐漸穩定，鄉村小學/初中數量大幅下滑 4.高中教育：適齡人口保持增長，普職分流歷經多次變遷 4.1.高中階段入學率提升空間有限，適齡人口2033年前保持在1500萬+ 4.2.普職分流：政策經歷多次變遷，2010年后強調普職融合 5.高等教育：毛入學率持續提升，優質本科仍然稀缺 235.1.適齡人口增長及升學途徑拓寬，共同驅動高考報名人數持續創新高 235.2.報考率及錄取率提升，共同驅動高等教育毛入學率提升 245.3.高等教育毛入學率：持續超政策目標完成，各省市分化明顯，仍有提升空間 265.4.高等教育中本科招生占比不足一半，名校錄取競爭激烈 286.碩士：考研報名數近年來首降，專碩招生占比大幅提升 326.1.考研報名數近年來首降，錄取率持續下滑 326.2.專碩招生占比持續提升 347.風險提示 364/37 6圖2：國內歷年總生育率 7圖3：國內各年齡段育齡婦女人數（萬人） 8圖4：國內歷年結婚登記對數 8圖5：歷年文盲人數及文盲率 9圖6：每十萬人擁有的各種受教育程度人口（人） 9圖7：國內歷年本?？飘厴I人數 9圖8：國內歷年碩士、博士畢業人數（人） 9圖9：國內教育升學路線圖 圖10：國內歷年幼兒園入園人數 圖11：國內歷年幼兒園毛入園率 圖13：國內幼兒園數量：分行政區域級別（個） 圖14：2022年各省級行政區幼兒園數量同比增長 圖15：國內歷年小學&初中入學率 圖16：歷年小學入學人口&小學適齡人口 圖17：歷年初中入學人口&初中適齡人口 圖19：國內小學數量：分行政區域（所） 圖20：國內總人口城鎮化率 圖21：國內小學數量：公辦/民辦（所） 圖22：國內小學數量：公辦/民辦比例（2022年） 圖23：國內歷年初中數量 圖24：國內歷年初中數量：分行政區域（所） 圖25：國內歷年初中數量：教育部門辦/民辦（所） 圖26：國內高中階段毛入學率 圖27：歷年高中入學適齡人口與招生人數 圖28：歷年普通高中與中等職業教育招生人數 20圖29：高中階段教育：普通高中招生占比 20圖30：普通高中與中等職業教育院校數量 21圖31：普通高中數量：分行政區域（所） 21圖32：普通高中院校：公辦/民辦 225/37圖33：歷年高考報名人數 23圖34：歷年高考報名人數與中等教育畢業人數 23圖35：國內中考后升學路線 24圖36：歷年高考錄取人數與錄取率 25圖37：歷年高等教育毛入學率 25圖38：歷年高考適齡人口、報名人數、錄取人數 25圖39：高等教育毛入學率的三個階段 26圖40：國內高等教育歷史五年規劃目標值與實現值 27圖41：各省市常駐人口與高等教育毛入學率 27圖42：各省市人口出生率（2023年） 27圖43：高等教育：本、?？普猩鷶?28圖44：高等教育：本科招生占比 28圖45：普通高校：本、專科學校數量（所） 29圖46：普通高校：本科學校占比 29圖47：歷年專升本招生 30圖48：歷年專科畢業人數 30圖49：部分省市專升本報名/招生情況（2022年） 30圖50：各省市高考錄取情況（2023年） 31圖51：歷年考研報名人數 32圖52：2023研究生報考地區分布 32圖53：高校畢業生去向 33圖54：歷年國考人數及增速 33圖55：歷年考研錄取率 34圖56：2022年剔除保研人數后的考研錄取率 34圖57：碩士研究生招生專碩占比 35圖58：2024高校專碩招生計劃占比分布情況 35表1：計劃生育相關政策 7表2：國內義務教育相關政策 表3：普職分流政策的變遷 行業深度教育6/37第四次嬰兒潮未能“如期出現”。按照現代人婚24~30年會出現回聲嬰兒潮，中國八十年代兒潮的回聲嬰兒潮。但近年來并沒有出現明顯的對應第二、三次嬰兒潮的回聲嬰0行業深度教育7/37 行業深度教育8/3700行業深度教育9/3700800.0600.0400.0200.0行業深度教育10/37達的招生計劃錄取的學生，按教育主管部門認可的教學計劃實施教學，學生完成學業后，由學校頒發國家統一印制的畢業證書和學位證書。與之相對的“非學歷教育”是指各種培訓、進修，完成學業后，由培訓部門頒發相應結業證書，一般由人社部門主管。非學歷教育方面，本文所關心的主要為技工學校階段，中等技工學校屬于中資料來源：中國通才教育招股書、弗若斯特沙利文、前瞻產業按照幼兒園平均3歲入園年齡計算，則在2017年新生人口下滑后，2020年033%。其中農村幼兒園數量2021年下滑2.9%，而城市、縣鎮則分別增長12/37 0中國:幼兒園園數:農村:合計中國:幼兒園園數:城市:總計中國:幼兒園園數:縣行業深度教育13/37教育全面納入財政保障范圍，將義務教育經費保障機制以法律的形式固定下來，明確義務教育不收學費、雜費。截至2020年，國中國:義務教育:初中:初中階段毛入學率(%)中國:義務教育:小學:小學學齡兒童凈入學行業深度教育14/37在當前全員入學背景下，我們看到，小學、初中入學人口幾乎完全跟隨適齡按照小學6歲計算適齡人口，2017年新生人口下滑，則2023年開始小學入0資料來源：wind，國家統計局，德邦研究所015/37對于鄉村小學數量的大幅下滑，主要原因為城鎮化率快速提升，農村地區生0016/370 公辦普通小從行政區域來看，鄉村初中數量減少最多，且處于持續下降趨勢，從2004從教育部門辦/民辦屬性看，國內初中同樣主要為教育部門舉辦，2021年占17/37........0200420052007200820090行業深度教育18/372003-2010高中階段毛入學率快速提升，從43.8%提升至82. 82.50:2010年后： 2003-2010年：:毛入學率快速提升階段02003-2010：毛入學率快速提升階段:2010后：毛入學率緩慢提升階段行業深度教育19/37國內普職分流政策經歷了多次變遷，參考金金、程天君《普職分流政策的變與高校擴招的沖擊，中職招生占比持續下滑。相關政策出臺吸引更多的學生自主課程互選、學分互認的教育體系，在“縱向分流”的基礎上加強普職教育的“橫教育部依然把“全國高中階段職業教育招生數和在校生數與普通高中的規模大體相當資料來源：金金、程天君《普職分流政策的變遷：脈絡、結構與邏輯》，中國行業深度教育20/370870-1998199920002001200220032004200520062007200820092010201120122013201420152016201720182019202020212022中國:高中階段教育:普通高中:招生人數(萬人）中國:高中階段教育:中等職業教育:中等職業教育招生人數（萬人）行業深度教育21/37 0200320042005200620072008200920102011201220132014201520162017201820192020202122/3702012201320142015201行業深度教育23/37根據教育部，報名高考需要高級中等教育學校畢業或具有同等學力，這包括普通高中、中等職業教育（包括普通中專、職業高中、職業中專、成人中專、技工學校）等。以上群體中剔除部分畢業學生未參加任何形式高考的，加上參加高0 0行業深度教育24/37高考報名率與錄取率的提升共同驅動了高等教育毛入學率的提升，后者從正是由于高等教育毛入學率的持續提升，我們會看到部分時間段高考適齡人行業深度教育25/37002005-2022年高考適齡人口與錄取人數背離行業深度教育26/37從過去幾次國家五年規劃的完成上看，高等教育毛入學率的實現值始超出設鄔大光、王宇翔在《我國高等教育規模擴張進程與影響因素分析——基于對 政府出臺的擴招政策無疑影響巨大，近二十余年毛入學率指標在國家和省級教育規劃中的頻繁使用，就是政策因素影響高等教育規模擴張的具體表現。在對各地區毛入學率指標制定及完成情況的分析中可以發現，毛入學率指標的完成情況和大幅超額完成目標現象的增多，說明毛入學率指標在各省的教育規劃中不完全是通過科學方法對未來發展情況的預測，更具有一定的“任務”性質。行業深度教育27/37資料來源：發改委、教育部、中國教育網、東方網、中教控股0福建（2022）貴州（2023）甘肅（2021）78.4%.9%59.5%52.4%55.6%59.3%59.7%60.8%55.2%48.3%5.04.2%66.65.0%65.0%62.6%58.4%7162.0%48.8%60.2%60.0%58.0%59.5%53.2%59.9%56.4%50.0%基于對各省和地區高等教育毛入學率的考察》等，德邦研究所（注：地址后年份為毛入學率統計節點，吉林入學率數據為估計值，常駐人口均為人口出生率資料來源：wind，國家統計局，德邦研究所（注：黑龍江、新疆、行業深度教育28/37行業深度教育29/370中國:普通高等學校數:本科院校數量數量中國:高等教試的畢業生數量占比分別為8.7%/16.4%/18.0%/盡管專升本名額持續擴張，部分省市報錄比數據顯示出專升本錄取競爭也較北京、天津、吉林、上海名列前茅，河南、云南、廣行業深度教育30/378.06.04.02.0報名人數(萬人）行業深度教育31/37資料來源：CETV升學，各省教育考試院，德邦研究所（注：本表主要考慮普通本科批次的錄取情況，不含藝術、提行業深度教育32/372023年考研人數增速便明顯放緩，相比此前雙位數增速，2023年僅增長0.33/3736%，近年來呈現持續下滑趨勢。此外，若剔除保研名額0.00%10.00%02010201120122013201420行業深度教育34/3728%29%28%26%27%28%