目錄先進(jìn)封裝轉(zhuǎn)債梳理 3本周二級(jí)市場(chǎng)行情表現(xiàn) 5本周轉(zhuǎn)債/股市指數(shù)整體表現(xiàn) 5本周轉(zhuǎn)債/股市各行業(yè)行情表現(xiàn) 7經(jīng)典轉(zhuǎn)債策略行情表現(xiàn) 10本周轉(zhuǎn)債標(biāo)的動(dòng)態(tài)池表現(xiàn)情況 10本周進(jìn)入特殊時(shí)期的轉(zhuǎn)債 10本周轉(zhuǎn)債一級(jí)市場(chǎng)情況 12本周公告發(fā)行轉(zhuǎn)債情況 12本周公告轉(zhuǎn)債發(fā)行預(yù)案進(jìn)度 12圖表目錄圖1：中國半導(dǎo)銷售況 3圖2：芯片面積響良率 4圖3：摩爾定律漸失效 4圖4：先進(jìn)封裝關(guān)轉(zhuǎn)標(biāo)的 5圖5：本周中證債指表現(xiàn) 6圖6：本周上證債指表現(xiàn) 6圖7：本周深證債指表現(xiàn) 6圖8：本周上證數(shù)表現(xiàn) 6圖9：本周深證指表現(xiàn) 7圖10：本周創(chuàng)業(yè)板指表現(xiàn) 7圖轉(zhuǎn)債股市指數(shù)近期漲跌幅情況 7圖12：本周轉(zhuǎn)債/A股申萬一級(jí)行業(yè)漲跌幅況 8圖13：本周轉(zhuǎn)債絕對(duì)價(jià)中位數(shù)走平 8圖14：本周全市場(chǎng)轉(zhuǎn)股價(jià)率擴(kuò)大 9圖15：近一年分平價(jià)區(qū)轉(zhuǎn)股溢價(jià)率情況 9圖16：近一年分平價(jià)區(qū)占比情況 9圖17：經(jīng)典轉(zhuǎn)債策略凈表現(xiàn) 10表1：本周股市數(shù)表現(xiàn) 5表2：本周漲跌前三轉(zhuǎn)債 6表3：本周轉(zhuǎn)債的動(dòng)池表現(xiàn)情況 10表4：本周公告?zhèn)换厍闆r 表5：本周公告?zhèn)虑闆r 表6：本周公告?zhèn)恍耷闆r 表7：本周公告行轉(zhuǎn)預(yù)案情況 12先進(jìn)封裝轉(zhuǎn)債梳理2023WSTS202413.1%44.8%20241-293815.76%288.927.66%。AIHBMMEMSMCM圖1：中國半導(dǎo)體銷售情況數(shù)據(jù)來源：SIA，先進(jìn)封裝之所以變得愈發(fā)重要，在于后摩爾時(shí)代，先進(jìn)制程大尺寸芯片成本高、良率低，使得摩爾定律的延續(xù)變得困難：10mm*10mm94.2%40mm*40mm35.7%裝技術(shù)，可以將復(fù)雜大尺寸芯片拆分為更小的Chiplet芯粒，并在封裝環(huán)節(jié)通過2.5D/3DIBS（）下16nm10nm23.5%10nm7nm成30.4%5nm3nm4%AMDZen2Chiplet2101，圖2：芯片面積響良率 圖3：摩爾定律漸失效 數(shù)據(jù)來源：美光科技， 數(shù)據(jù)來源：IBS，IC14nm本文梳理了轉(zhuǎn)債領(lǐng)域具有先進(jìn)封裝概念的標(biāo)的，共計(jì)15只，主要分為三類：①第一類是切實(shí)具有先進(jìn)封裝技術(shù)的中游封裝類標(biāo)的，包括銀微轉(zhuǎn)債、聞泰轉(zhuǎn)債、環(huán)旭轉(zhuǎn)債、睿創(chuàng)轉(zhuǎn)債、中富轉(zhuǎn)債；②第二類是上游材料標(biāo)的，包括基板供應(yīng)商興森轉(zhuǎn)債、景20&景23轉(zhuǎn)債、崇達(dá)轉(zhuǎn)2，以及電子化學(xué)品廠商飛凱轉(zhuǎn)債、強(qiáng)力轉(zhuǎn)債、華特轉(zhuǎn)債；③第三類是設(shè)備類標(biāo)的，包括奧維轉(zhuǎn)債、光力轉(zhuǎn)債、華興轉(zhuǎn)債、精測(cè)轉(zhuǎn)債。風(fēng)險(xiǎn)提示：題材類投資熱度退坡，下游終端需求減弱風(fēng)險(xiǎn)圖4：先進(jìn)封裝相關(guān)轉(zhuǎn)債標(biāo)的數(shù)據(jù)來源：，本周二級(jí)市場(chǎng)行情表現(xiàn)本周轉(zhuǎn)債/股市指數(shù)整體表現(xiàn)表1：本周股市指數(shù)表現(xiàn)指數(shù)代碼指數(shù)簡(jiǎn)稱收盤價(jià)周漲跌幅周成交額（億）000832.CSI中證轉(zhuǎn)債391.910.34%2,092.29000139.SH上證轉(zhuǎn)債347.660.43%818.66399307.SZ深證轉(zhuǎn)債278.800.17%1,367.18000001.SH上證指數(shù)3,019.47-1.62%18,616.28399001.SZ深證成指9,228.23-3.32%23,189.64399006.SZ創(chuàng)業(yè)板指1,762.88-4.21%9,367.81數(shù)據(jù)來源：，表2：本周漲跌幅前三大轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)債漲跌轉(zhuǎn)債成交金正股成交金代碼簡(jiǎn)稱正股漲跌幅轉(zhuǎn)債價(jià)格轉(zhuǎn)股價(jià)值行業(yè)幅額（億元）額（億元）123106.SZ正丹轉(zhuǎn)債▲27.64%69.76%45.588.29143.99106.22基礎(chǔ)化工123239.SZ鋒工轉(zhuǎn)債▲20.51%0.91%35.743.55148.1193.23機(jī)械設(shè)備127075.SZ百川轉(zhuǎn)2▲14.17%23.59%54.659.1196.3068.09基礎(chǔ)化工123167.SZ商絡(luò)轉(zhuǎn)債▼-16.48%-12.30%132.1238.55142.40143.42電子127097.SZ三羊轉(zhuǎn)債▼-18.23%3.25%16.743.22179.8079.26交通運(yùn)輸127096.SZ泰坦轉(zhuǎn)債▼-23.55%-4.95%49.172.19160.0069.51機(jī)械設(shè)備數(shù)據(jù)來源：，圖5：本周中證債指表現(xiàn) 圖6：本周上證債指表現(xiàn)數(shù)據(jù)來源：， 數(shù)據(jù)來源：，圖7：本周深證債指表現(xiàn) 圖8：本周上證數(shù)表現(xiàn) 數(shù)據(jù)來源：， 數(shù)據(jù)來源：，圖9：本周深證指表現(xiàn) 圖10：本周創(chuàng)業(yè)板指表現(xiàn) 數(shù)據(jù)來源：， 數(shù)據(jù)來源：，圖11：轉(zhuǎn)債/股市指數(shù)近期漲跌幅情況數(shù)據(jù)來源：，本周轉(zhuǎn)債/股市各行業(yè)行情表現(xiàn)2.68%、2.37%-3.57%-1.35%、-0.52%2.26%1.86%1.56%-7.13%、-6.05%、-5.70%。圖12：本周轉(zhuǎn)債/A股申萬一級(jí)行業(yè)漲跌幅情況數(shù)據(jù)來源：，圖13：本周轉(zhuǎn)債絕對(duì)價(jià)格中位數(shù)走平數(shù)據(jù)來源：，80-90120-13070-80100-1107090-100110-1201307070-80、90-100（80）55.22%70-80、80-90120-13013090-100100-110110-12070圖14：本周全市場(chǎng)轉(zhuǎn)股溢價(jià)率擴(kuò)大數(shù)據(jù)來源：，圖15：近一年分平價(jià)區(qū)間轉(zhuǎn)股溢價(jià)率情況數(shù)據(jù)來源：，圖16：近一年分平價(jià)區(qū)間占比情況數(shù)據(jù)來源：，經(jīng)典轉(zhuǎn)債策略行情表現(xiàn)-0.66%0.43%。圖17：經(jīng)典轉(zhuǎn)債策略凈值表現(xiàn)數(shù)據(jù)來源：，本周轉(zhuǎn)債標(biāo)的動(dòng)態(tài)池表現(xiàn)情況表3：本周轉(zhuǎn)債標(biāo)的動(dòng)態(tài)池表現(xiàn)情況代碼簡(jiǎn)稱轉(zhuǎn)債周度表現(xiàn)正股周度表現(xiàn)轉(zhuǎn)債4月表現(xiàn)轉(zhuǎn)債價(jià)格轉(zhuǎn)股價(jià)值行業(yè)123178.SZ花園轉(zhuǎn)債2.49%5.84%3.79%110.0070.77醫(yī)藥生物113024.SH核建轉(zhuǎn)債-1.62%-1.53%-1.16%105.7176.85建筑裝飾123174.SZ精鍛轉(zhuǎn)債-0.38%-5.25%0.31%114.1373.71汽車113602.SH景20轉(zhuǎn)債-0.82%-3.35%-0.03%115.4683.71電子113675.SH新23轉(zhuǎn)債0.45%-0.41%0.71%116.6279.84汽車127083.SZ山路轉(zhuǎn)債0.51%-2.12%1.40%105.2969.16建筑裝飾118043.SH福立轉(zhuǎn)債-0.24%-7.07%0.83%109.7967.98電子127086.SZ恒邦轉(zhuǎn)債2.05%4.85%4.08%125.52111.34有色金屬113055.SH成銀轉(zhuǎn)債0.57%-0.22%1.63%120.09104.57銀行123212.SZ立中轉(zhuǎn)債1.38%-0.38%4.07%117.6077.37汽車數(shù)據(jù)來源：，本周進(jìn)入特殊時(shí)期的轉(zhuǎn)債本周無轉(zhuǎn)債進(jìn)入轉(zhuǎn)股與贖回期。本周無轉(zhuǎn)債公告贖回債券。代碼簡(jiǎn)稱行業(yè)評(píng)級(jí)債券余額轉(zhuǎn)債價(jià)格轉(zhuǎn)股價(jià)值代碼簡(jiǎn)稱行業(yè)評(píng)級(jí)債券余額轉(zhuǎn)債價(jià)格轉(zhuǎn)股價(jià)值轉(zhuǎn)股溢價(jià)率純債價(jià)值純債溢價(jià)率公告時(shí)間不贖回有效期起始日不贖回有效期到期日111017.SH藍(lán)天公用AA8.70140.41135.833.3798.8642.022024-4-102024-4-102024-10-9轉(zhuǎn)債事業(yè)123223.SZ九典醫(yī)藥A+3.60172.35160.737.2382.07110.002024-4-132024-4-132024-10-12轉(zhuǎn)02生物123188.SZ水羊美容A+6.95144.59135.736.5386.5567.072024-4-132024-4-132025-4-12轉(zhuǎn)債護(hù)理數(shù)據(jù)來源：，本周共1只轉(zhuǎn)債公告董事會(huì)提議下修，無轉(zhuǎn)債公告下修成功。表5：本周公告轉(zhuǎn)債下修情況債券代碼 簡(jiǎn)稱 行業(yè) 評(píng)級(jí)余額

轉(zhuǎn)債價(jià) 轉(zhuǎn)股格 價(jià)值

轉(zhuǎn)股溢價(jià)率

純債價(jià)值

純債溢價(jià)率

董事會(huì)提議下修公告時(shí)間

正式下修公告日

是否下修成功123106.SZ

正丹 基轉(zhuǎn)債 化

AA- 3.20

106.22

35.57 108.90 32.23 2024-4-9 - -數(shù)據(jù)來源：，代碼簡(jiǎn)稱行業(yè)評(píng)級(jí)債券余額轉(zhuǎn)債價(jià)代碼簡(jiǎn)稱行業(yè)評(píng)級(jí)債券余額轉(zhuǎn)債價(jià)格轉(zhuǎn)股價(jià)值轉(zhuǎn)股溢價(jià)率純債價(jià)值純債溢價(jià)率公告時(shí)間不下修有效期起始日不下修有效期到期日冀東建筑127025.SZAAA17.76102.4139.51159.18102.53-0.122024-4-82024-4-82024-7-31轉(zhuǎn)債材料健友醫(yī)藥113579.SHAA5.03110.0051.83112.22106.922.882024-4-92024-4-92024-10-8轉(zhuǎn)債生物金埔建筑123198.SZA+5.2094.7966.8341.8385.3411.072024-4-11--轉(zhuǎn)債裝飾翔鷺有色128072.SZAA-3.02114.3746.70144.92103.2510.772024-4-112024-4-102024-5-9轉(zhuǎn)債金屬晶澳電力127089.SZAA+89.60103.9041.23151.9998.065.962024-4-11--轉(zhuǎn)債設(shè)備晶能電力100.0118034.SHAA+103.7954.6789.8598.825.032024-4-11--轉(zhuǎn)債設(shè)備0113542.SH好客輕工AA6.03108.5858.8084.64108.430.132024-4-122024-4-122024-5-11轉(zhuǎn)債 制造123218.SZ

宏昌 家轉(zhuǎn)債 電

A+ 3.80 123.14 95.93 28.37 84.32 46.05 2024-4-13 2024-4-12

精工 建轉(zhuǎn)債 裝

AA 20.00 95.15 57.32 66.01 104.73 -9.14 2024-4-13 2024-4-13 2024-7-12數(shù)據(jù)來源：，本周轉(zhuǎn)債一級(jí)市場(chǎng)情況本周公告發(fā)行轉(zhuǎn)債情況本周無轉(zhuǎn)債公告發(fā)行。本周公告轉(zhuǎn)債發(fā)行預(yù)案進(jìn)度本周共有10家上市公司公告轉(zhuǎn)債發(fā)行進(jìn)度，合計(jì)擬發(fā)行規(guī)模80.89億元。上市公司發(fā)行方式為優(yōu)先配售、網(wǎng)上定價(jià)和網(wǎng)下配售的組合發(fā)行方式，發(fā)行期限均為6年。其中2家通過發(fā)審委，6家通過股東大會(huì)，2家通過董事會(huì)預(yù)案。表7：本周公告發(fā)行轉(zhuǎn)債預(yù)案情況公司代碼公司簡(jiǎn)稱方案進(jìn)度發(fā)行規(guī)模期限發(fā)行方式行業(yè)605183.SH確成股份股東大會(huì)通過5.506優(yōu)先配售,網(wǎng)上定價(jià)和網(wǎng)下配售基礎(chǔ)化工600577.SH精達(dá)股份股東大會(huì)通過11.266優(yōu)先配售,網(wǎng)上定價(jià)和網(wǎng)下配售電力設(shè)備300969.SZ恒帥股份董事會(huì)預(yù)案4.256優(yōu)先配售,網(wǎng)上定價(jià)和網(wǎng)下配售汽車603067.SH振華股份發(fā)審委通過4.066優(yōu)先配售,網(wǎng)上定價(jià)和網(wǎng)下配售基礎(chǔ)化工300456.SZ賽微電子股東大會(huì)通過19.746優(yōu)先配售,網(wǎng)上定價(jià)和網(wǎng)下配售電子300738.SZ奧飛數(shù)據(jù)董事會(huì)預(yù)案9.056優(yōu)先配售,網(wǎng)上定價(jià)和網(wǎng)下配售通信688131.SH皓元醫(yī)藥股東大會(huì)通過8.226優(yōu)先配售,網(wǎng)上定價(jià)和網(wǎng)下配售醫(yī)藥生物688383.SH新益昌股東大會(huì)通過5.206優(yōu)先配售,網(wǎng)上定價(jià)和網(wǎng)下配售機(jī)械設(shè)備301067.SZ顯盈科技股東大會(huì)通過3.706優(yōu)先配售,網(wǎng)上定價(jià)和網(wǎng)下配售電子600419.SH天潤乳業(yè)發(fā)審委通過9.906優(yōu)先配售,網(wǎng)上定價(jià)和網(wǎng)下配售食品飲料數(shù)據(jù)來源：，研究團(tuán)隊(duì)簡(jiǎn)介：劉哲銘：固定收益首席分析師。上海交通大學(xué)管理學(xué)博士，美國密歇根大學(xué)羅斯商學(xué)院訪問學(xué)者，本科畢業(yè)于同濟(jì)大學(xué)土木工程系。曾為2021-2023年新財(cái)富團(tuán)隊(duì)核心成員。主要負(fù)責(zé)宏觀經(jīng)濟(jì)、債券市場(chǎng)的大勢(shì)研判及專題研究工作。薛進(jìn)：上海交通大學(xué)金融學(xué)碩士、經(jīng)濟(jì)學(xué)學(xué)士。曾就職于交通銀行總行，2020年加入。楊旭：南開大學(xué)金融碩士，東南大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)學(xué)士，2021年加入。胡嘉祥：中央財(cái)經(jīng)大學(xué)金融學(xué)碩士、學(xué)士，曾就職于中國銀保監(jiān)會(huì)，2022年加入。劉天宇：紐約大學(xué)計(jì)量金融碩士，華威大學(xué)會(huì)計(jì)與金融學(xué)士，2023年加入。分析師聲明作者具有中國證券業(yè)協(xié)會(huì)授予的證券投資咨詢執(zhí)業(yè)資格，并在中國證券業(yè)協(xié)會(huì)注冊(cè)登記為證券分析師。本報(bào)告遵循合規(guī)、客觀、專業(yè)、審慎的制作原則，所采用數(shù)據(jù)、資料的來源合法合規(guī)，文字闡述反映了作者的真實(shí)觀點(diǎn)，報(bào)告結(jié)論未受任何第三方的授意或影響，特此聲明。投資評(píng)級(jí)說明買入未來6個(gè)月內(nèi)，股價(jià)漲幅超越市場(chǎng)基準(zhǔn)15%以上。投資評(píng)級(jí)中所涉及的市場(chǎng)基準(zhǔn)：