淺析金字火腿公司的盈利能力問題和優化建議 I I(二)研究意義 I(三)主要研究內容 I二、盈利能力的相關理論概述 Ⅱ Ⅱ(二)盈利能力分析的方法 Ⅱ(三)影響盈利能力的因素 Ⅲ (二)金字火腿盈利現狀 (三)基于杜邦分析金字火腿的盈利能力分析 (二)盈利能力提升的持續性存在問題 XI(三)成本費用缺乏控制 XI(四)研發資金不充足 XI (二)對預制肉制品業務模塊進行擴張的相關多元化發展 (三)加強對產品成本的管理 XIⅡ(四)增加研發費用的投資 六、結論 XIV 參考文獻 XIVI(一)研究背景隨著經濟的快速發展，預制肉制品業近年來的發展速度呈直線上升趨勢，新的產品層出不窮，預制肉制品行業面臨著激烈的競爭。我國預制肉制品行業經過多年發展已經步入成熟期，成熟期意味著預制肉制品行業市場幾乎飽和，即各預制肉制品企業都在競爭有限的市場份額。在全球受到疫情的影響下，我國預制肉(二)研究意義本篇文章以金字火腿為例，通過對其近年來的數據指標進行分析，旨在說明任何企業想要長遠發展，考慮盈利保證利潤是最首要的目標，也是關鍵的考核指在盈利能力方面存在的問題，并對此提出優化建議，進而提升企業競爭力，保持其行業地位，其他預制肉制品企業可進行借鑒，避免出現類似問題，進一步推動(三)主要研究內容第二部分首先介紹盈利能力的概念和目的，然后敘述了盈利能力的分析方法第三部分首先介紹金字火腿的基本情況，然后對金字火腿盈利能力發展的現第五部分針對于金字火腿盈利能力方面存在的不足提出一些有利的建議，希Ⅱ盈利能力是指公司在規定的時期內通過經營活動實現收益的能力。同時，也顯示出企業運用資金實現資金增值的能力，以及盈利能力代表公司在一定時期內利潤最大化和保持穩定運行是促進企業生產和經營活動的直接目的。通過對(二)盈利能力分析的方法它描述的是企業在特定期間賺取利潤水平發生變化的趨勢。目前我國是通過計算各業務利潤在利潤總額中的比重來判斷企業的盈利是否穩定。我國損益表中利潤的排序代表著其在利潤總額中所占的比重的次序，即在前面的項目其盈利穩確保盈利的穩定即主營業務收入占公司利潤的比例。因此，分析盈利的穩定性時盈利的持久性，這一概念主要描述的內容是一個企業實際盈利水平的長期變動趨勢，具體是通過對比若干期的損益項目來判斷企業盈利的持久性。損益項目進行對比時既可以是絕對值進行比較也可以是相對值進行比較(謝靜宜，曾利潤或商品利潤的絕對值進行比較，看企業的盈利水平是否能保持或上升。相對值比較是選取一個會計年度作為基準年，用每年損益表內的各收入支出項目余額除以基準年相同項目余額，再將其乘以百分之百，得出各項目變動的百分比，由分析企業盈利水平，可以通過計算比較主要幾個財務指標得出結果。此處所Ⅲ(三)影響盈利能力的因素(1)生產經營盈利能力。它指企業通過實現一定量的營業收入而獲得的利潤額。在生產經營中產品結構、營銷能力、企業生產規模等因素也會對企業的盈利(2)企業資產對利潤的貢獻。公司在規定時期內占用和損耗的資產越少，得到的利潤就越多，說明企業的盈利能力較強。也就是說，資產經營效率越高，經互關聯的。如果資產的盈利能力大于社會平均資產利潤率，那么企業就可以長期(3)企業給股東帶來的投資回報。投資者是否繼續對公司進行注資，在于公司的投資回報。如果此時，投資者獲得的收益遠遠大于投資資本則其會選擇繼續注資，若獲得的收益小于或等于投資資本則其經過考慮后發現沒有投資價值就不會繼續注資，所以針對這個情況我們應該考慮凈資產收益率是否符合投資者的利(1)市場占有率。它能從側面體現一個企業的盈利能力。市場占有率是指長(2)企業創新。企業只有堅持創新才能維持自己的競爭地位，通過不斷的創新來提高企業的盈利能力，企業的創新是增強企業盈利能力的重要組成部分。創(3)盈利模式。企業的盈利模式通常是指促使企業得到利潤的主要方式或手(一)金字火腿概述(二)金字火腿盈利現狀預制肉制品企業經營效益和企業經營能力的重要指標(章林靜,馮樂萱，袁表3-1金字火腿凈利潤現狀表(單位：百萬元)凈利潤同比增長率V圖3-1金字火腿2016-2020年凈利潤增長率變化由表3-1和圖3-1可知金字火腿2016年的凈利潤為155.7百萬元，同比增長率為23.31%,2017年凈利潤為225.1百萬元，同比增長率為44.59%,2018年金字火腿凈利潤為263.8百萬元，同比增長率為17.2%,2019年金字火腿凈利潤為248.3百萬元，同比增長率為-5.88%,2020年凈利潤為222.8百萬元，同比增長率為2016至2018年凈利潤一直是持續上升的態勢說明此時金字火腿公司的經營效益上升，但是在2019至2020年凈利潤同比增長率就出現負數，意味著此時金字火腿公我國預制肉制品企業普遍采用的是權責發生制的會計制度，這就說明預制肉制品企業的凈利潤不能完全及時反映一個預制肉制品企業的盈利能力狀況，因為像應收賬款等項目會影響著預制肉制品企業資金的變現能力，由于這部分資金無現金流，通過綜合分析經營活動產生的現金流量凈額，可以判斷一個企業的實際表3-2金字火腿經營活動產生的現金流量凈額現狀表(單位：百萬元)同比增長率由上述表格可以看出，金字火腿的2016年到2020年整個經營活動中所產生的現金流量凈額情況，2016年為148.6百萬元，2017年為163.4百萬元，2018年為269.4百萬元，2019年為278.9百萬元，2020年下降了31.03%至192.4百萬元。在額與本年的實際盈利能力質量有關，從金字火腿公司年報來看，金字火腿的應收賬款和應收款項融資這兩項與賒銷有關的債權出現了較大幅度的增長，當時營業收入下滑了將近300百萬元。在營業收入下降的情況下，金字火腿公司應收賬款和應收票據上升了將近80百萬元，說明此時商品促銷是主要的銷售政策，是在以犧牲效益、現金流量的方式來換取市場里的營業收入地位。與此同時，預收款項出現了較大幅度的下降，預收收的少應收放得多這樣勢必造成收款方面出現收款不足的情況，另一方面，在付款方面存貨只下降了30百萬元，從應付票據和應付賬款的規模來看就下降了100百萬元，這就意味著金字火腿企業對供應商的欠款毛利率與行業本身、公司戰略、產品的競爭力都有關聯。像眼鏡等行業毛利率就很高；金字火腿公司戰略方面有的公司選擇毛利率不高周轉率比較高，有的公司選擇毛利率很高但周轉率很低的發展戰略(吳澤宇,鐘雨);產品競爭力方面例如蘋果手機一般定價很高而一般牌子的手機如果定價那么高就賣不出去，蘋果手機之所以能賣出去是因為它有很強的品牌優勢，客戶愿意花高價購買，而其他牌子手機不具有這種優勢。毛利率是反映金字火腿預制肉制品企業盈利能力指標之一，毛利率越高說明企業盈利能力越強，公司有發展前景；競爭越激烈，毛利率表3-3金字火腿2016-2020年毛利率變動表由上表可知，金字火腿五年的毛利率呈下降趨向，意味著預制肉制品行業在這五年里競爭越來越激烈。疫情影響下，產品庫存增多預制肉制品企業都在降價去庫存，占據市場份額，預制肉制品價格下降，就直接導致毛利率的下降。金字火腿的預制肉制品產品在毛利率方面并沒有太現明顯大幅波動，但金字火腿的整毛利率相對較低，從而拉低了金字火腿公司整體毛利率。金字火腿公司為了改變單一的業務結構，而進行了多元化、科學化的業務轉型。除預制肉制品外，其他(三)基于杜邦分析金字火腿的盈利能力分析杜邦模型中凈資產收益率是整個計算的重要指標，凈資產收益率的計算結果為銷售凈利率與總資產周轉率和權益乘數三者相乘的乘積。杜邦模型的大體思路接下來，采用杜邦分析法對金字火腿公司2016年至2020年的盈利能力進行分凈資產收益率總資產周轉率由上圖可知金字火腿近五年凈資產收益率很不穩定，在2016至2019年都在25%以上的水平，最高達到37.44%,說明金字火腿的實力還是強的。但到2020年出現了大幅下降直接降為18.88%,2020年凈資產收益率的行業均值為8.5%,雖然這個數值遠遠高于預制肉制品行業平均值，但總體呈下降趨勢(鄭佳欣,孫云飛，朱怡然，黃卓然)。這是由于金字火腿主要以線下銷售為主，2020新冠到來金字火腿的銷售就受到了影響，預制肉制品公司可以盡可能多的開啟線上銷售，以便提高自身企業的盈利能力。2.銷售凈利率的總體趨勢分析由上圖可知，金字火腿公司2016至2017年銷售凈利率呈上升變動，2017-2019年銷售凈利率緩慢下降，2020銷售凈利率為13.07%,高于預制肉制品行業平均值，圖3-4金字火腿2016-2020年總資產周轉率變化(單位：次)由圖可知，五年中2018年金字火腿的總資產周轉率最高，總資產周轉率的整個總體趨勢也是有所下降的，這主要是因為總資產周轉率的分子分母都在變動。一方面營業收入波動較大而且金字火腿資產總額也在上升，另一方面當分子的增圖3-5金字火腿2016-2020年權益乘數變化由上圖可以直接看出，金字火腿2016至2020年這五年的權益乘數一直都是呈持續下降的走勢，與之同期相應的預制肉制品公司資產負債率也呈現出持續下降的變化趨勢，由2016年的69.87%下降到2020年的58.14%。這說明金字火腿股權所有者在企業總資產中投入的資金所占比例越來越高即權益乘數中分子在增大，則金字火腿企業的負債隨之變少此時意味著權益乘數不變分子在增加時則分母減X(一)資產盈利能力不穩定營業務，占總營業收入的60%,對企業的盈利能力有著重要的影響，而預制肉制品的銷售受到外部環境的強烈影響，而從2018年開始，預制肉制品行業的整體生產和銷售水平在持續下降，金字火腿的傳統發展戰略不利于為自身抵抗行業整體下降的風險，使得金字火腿凈資產的盈利能力連續三年下降，這反映了金字火腿(二)盈利能力提升的持續性存在問題金字火腿主營業務產品的種類相對單一，導致雖然金字火腿的凈資產收益率早已紅?；鹱只鹜仍陬A制肉制品行業的話語權更是江河日下，此類影響因素都使得金字火腿的競爭壓力持續走高，再者如今的市場環境復雜多變，自身高度專業化的金字火腿應當通過有效措施來逐步轉移經營風險至多個領域，而不能始終將盈利的重任交托給單一的業務，預制肉制品業市場可能有一天會變得飽和，當市場飽和時，金字火腿將很難繼續保持快速發展，進一步提高盈利能力將面臨挑戰，所以金字火腿應在研發創新方面進行有針對性的多元化發展，注重產品的(三)成本費用缺乏控制金字火腿正逐漸從成熟期走向發展緩慢期，其主要預制肉制品業務的市場需求正在逐漸下降，開發能力正在縮小。因此，金字火腿需要保持企業穩定發展的同時，努力在其他領域取得更好的發展。金字火腿堅持自主研發，投入了大量資金但是結果都是未知數，這是成本費用增加的主要原因。同時，隨著金字火腿主營業務產品市場競爭的激烈，控制好金字火腿公司產品的成本讓產品的價格更具有市場競爭力，不僅能使企業一直處于行業的領先地位，同時能使金字火腿盈利(四)研發資金不充足通常，上市預制肉制品公司必須先分析投資項目的可行性，然后再對新項目進行投資，且對構建合理資本機構的必要金額進行判斷與預算。這部分金額由內部留存資金與外部籌集資金兩部分構成，所以金字火腿公司應當結合自身發展的實際情況來實行科學合理的現金股利分配政策。在為股東分紅的過程中應當明確當前的股利分配方式是否合理，以及金字火腿企業本身的現有資金量能否滿足此持穩定，那么提供現金股利的難度不大。然而，金字火腿如今的內外部環境都較為艱難，不僅是內部研發資金的不充足，還面臨著巨大的外部競爭壓力。金字火腿想要掙脫當前的發展困境，必須積極嘗試通過更多的業務增長點來為金字火腿公司業務的可持續發展提供保障，可是這都離不開充足且穩定的資金供應。過去幾年間，金字火腿在股東分紅問題上盲目發放了過多股利，導致金字火腿公司的火腿公司預留更多的資金，這樣更有利于金字火腿有針對性的開拓研發出符合市(一)采取穩健有針對性的多元化發展策略金字火腿利用自身內部資源獨立研發進行多元化發展，通過對產品種類的拓寬和業務的擴展來實現擴大市場份額和增加銷售收入的業務目標。當擴大多元化金字火腿業績增長的關鍵不是是否要深入實施多元化，而是是否能準確靈活地研發出適合市場需要的產品種類。如果盲目地加速金字火腿不相關多元化產品的發展過程，那么在不熟悉的市場環境和不完善的營運環境下，則很容易產生高昂的運營成本，很可能會打斷金字火腿的資金鏈，并造成績效水平的下降(賴明輝,洪務風險，避免由于在各種業務活動中盲目地投資、研發和創新帶來的經營風險。在內部業務流程、目標市場規模和生產技術要求等方面，具有與原始業務模塊相近的新業務和公司的原始業務在一定程度上有重疊，這樣金字火腿公司可以更加(二)對預制肉制品業務模塊進行擴張的相關多元化發展金字火腿需要讓其業務多樣化和業務風險多樣化，以便更好地應對緊急情況或環境變化，從而降低總體的風險水平。多元化的企業可以找到更多新的利潤增長點，從而開拓新的業務空間并解決公司面臨的問題(藍文靜，呂芳菲,王亞速發展以及城鄉市場的逐漸飽和，預制肉制品市場發展的需求已經呈現出萎縮的大致趨勢，金字火腿若依舊選擇盲目擴張的推進式發展，勢必會出現各類問題。需要更多的努力開發創新產品，使其預制肉制品業務板塊的抗風險性得到提升。金字火腿應專注于通過創新促進發展，專注于促進產品創新，結合金字火腿在核心專利、自動化、信息技術和其他領域的經驗和優勢，同時需要不斷宣傳并推廣金字火腿的海外自主品牌，不斷強化自主品牌的海外影響力，使其能夠搶占到更多的市場份額，逐步強化自身對市場的控制能力，讓自身成為世界預制肉制品領(三)加強對產品成本的管理金字火腿應將自身規模優勢發揮出來，對原料進行集中采購，以便進一步降低原料采購成本，從而更加高效地進行成本管理，并按照一定戰略對原料供應商進行股權投資。金字火腿可以加強構建科學的原料供應商選擇與評估機制，這不但能對金字火腿供應商進行更加精準地選擇，并且也能使產品成本大幅下降。另外，公司應致力于提升供應商、企業的價格商議能力，使雙方建立良好的合作關新自動化生產技術來控制成本。金字火腿公司也可通過優勢資源的共同分