目 錄一、盟中出的要拉力 .-3-................................................................-6-2.1....................-6-2.2....................................-7-............................................................-8-4大項值得關注............................................................................................................-8-44-3.3..........-14-......................................................................-15-4.1、越南.............................................................................................................-15-4.2、馬來西亞.....................................................................................................-16-4.3、新加坡.........................................................................................................-17-4.4、泰國.............................................................................................................-17-4.5、印度尼西亞.................................................................................................-18-風險提示..................................................................................................................-19-圖表目錄、2010年-2023）......................-3-..................................................-4-、2024........................................................-4-、2024.........................................-5-、20214月-202312）....................................................................................................................................-5-、20101月-202312............................................................................................................................-6-、20214月-202312（）................................................................................................................-7-..........................-8-..-9-10............................-9-2018性較高........................................................................................................................-9-12）..-10-1352023Q3）-145-（2019-2023Q3）............................................................................-13-158HS..............................-14-16）..-15-圖表17（）..................................................................................................................................-16-18）19）..-18-20）..-19-報告正文2024一、東盟是中國出口的重要拉動力（2010-2019圖表1、2010年-2023年，中國出口份額拆分（按國家和地區）中國香港 印度 日本 中國臺灣 俄羅斯 韓國中國臺灣 歐盟 東盟 美國 英國 拉丁美加拿大 非洲 新西蘭 澳大利亞 其他國家和地區100%80%60%40%20%0%2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023資料來源：，圖表2、東盟在我國出口份額中的占比持續提升20%

東盟 中國香港 歐盟 美國18%16%14%12%10%8%2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023資料來源：，IMF2024GDP4.47%20247.29%圖表3、2024年，東盟經濟有望維持高增速2024年2024年GDP實際增長率(IMF預測)6543210印 東 度 盟 五國

全 中 球 和東 丁巴北 美基非 洲、汗

巴 美 歐 俄 日 西 國 盟 羅 本 斯資料來源：IMF圖表4、2024年，東盟進口增速或處于全球領先地位82024年貨物進口實際增長率2024年貨物進口實際增長率(IMF預測)6543210-1-2東 印 歐 盟 度 元 五 區國

日 俄 英 中 拉 中 本 羅 國 和東 美 國 斯 巴北 和基非 加、 勒斯阿 比坦富 海汗資料來源：IMF20235IMF202420242013圖表5、2021年4月-2023年12月，中國出口同比拉動率拆分（按國家和地區）中國香港 印度 日本 中國臺灣 俄羅斯 韓國中國臺灣 歐盟 東盟 美國 英國 拉丁美加拿大 非洲 新西蘭 澳大利亞 其他國家和地區25%20%15%10%5%0%-5%-10%-15%2021-042021-052021-042021-052021-062021-072021-082021-092021-102021-112021-122022-012022-022022-032022-042022-052022-062022-072022-082022-092022-102022-112022-122023-012023-022023-032023-042023-052023-062023-072023-082023-092023-102023-112023-12資料來源：，二、中國對東盟出口的品類及國別拆分、按國家：越南、印尼及新馬泰是我國在東盟的主要出口地2023584.6%泰國和新加坡出口份額占比較2018-2022年的中樞提升較為顯著，而菲律賓、越南和緬甸則有所回落。圖表6、2010年1月-2023年12月，中國出口東盟金額的份額拆分（按國家和地區）100%0%

文萊 緬甸 柬埔寨 印尼 老撾 馬來西亞 菲律賓 新加坡 泰國 越南 東帝汶 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023資料來源：，；注：（1）2022年11月11日，東盟國家領導人在第40屆和第41屆東盟峰會上宣布，東盟原則上同意接納東帝汶為成員國；（2）東帝汶占比較低，所以圖表中未能清晰顯示。圖表7、2021年4月-2023年12月，中國出口東盟金額的同比拉動率拆分（按國家和地區）50%

文萊 緬甸 柬埔寨 印尼 老撾 馬來西亞 菲律賓 新加坡 泰國 越南 東帝汶40%30%20%10%0%-10%2021-042021-052021-042021-052021-062021-072021-082021-092021-102021-112021-122022-012022-022022-032022-042022-052022-062022-072022-082022-092022-102022-112022-122023-012023-022023-032023-042023-052023-062023-072023-082023-092023-102023-112023-12資料來源：，；注：東帝汶拉動率較低，所以圖表中未能清晰顯示。、按產品：我國和東盟貿易中的核心品種分布均衡（>15%）蔬菜、水果（（;。（和20182023Q3，核心貿易4圖表8、中國和東盟貿易中主要商品在兩國貿易份額中的占比指標名稱中國對東盟出口中該品類所占份額東盟從華進口占從全球進口的份額近五年均值2023(截至Q3)2022年2021年2018-2023Q3趨勢圖近五年均值2023(截至Q3)2022年2021年2018-2023Q3趨勢圖電機、電氣、音像設備及其零附件31.8231.6833.1933.1928.5828.5328.2729.39核反應堆、鍋爐、機械器具及零件16.1215.7715.9915.9932.8332.3335.1634.94塑料及其制品4.374.474.514.5126.5330.7428.2526.70鋼鐵3.883.973.993.9927.8134.2028.7926.49鋼鐵制品3.273.253.103.1045.2048.2348.4046.21有機化學品2.463.042.222.2229.1939.9135.2525.23車輛及其零附件,但鐵道車輛除外2.312.382.212.2117.4720.5119.1818.72雜項化學產品2.072.521.961.9630.4338.4235.4927.78光學、照相、醫療等設備及零附件1.991.822.042.0417.8219.1218.1818.87針織物及鉤編織物1.781.641.911.9156.9659.7957.1958.24鋁及其制品1.731.991.641.6435.5438.0539.5335.24名牌;活動房屋1.391.351.401.4065.2465.4467.5968.32化學纖維長絲1.121.141.011.0156.4262.4158.2854.69無機化學品;貴金屬等的化合物1.061.241.071.0731.6229.7232.9432.95化學纖維短纖1.040.920.970.9758.2858.9558.2958.25紙及紙板;紙漿、紙或紙板制品0.990.990.930.9330.3135.4333.6229.08銅及其制品0.870.760.970.9719.6623.3317.4919.72橡膠及其制品0.770.790.840.8418.3822.3119.2917.41玻璃及其制品0.690.630.650.6544.4649.8344.7444.25賤金屬雜項制品0.690.690.700.7056.7259.0459.0558.49棉花0.680.610.610.6129.2929.2425.9727.74陶瓷產品0.670.650.680.6863.7562.7163.3764.78鞋靴、護腿和類似品及其零件0.650.660.550.5549.2046.9651.4251.48食用水果及堅果;甜瓜或柑桔屬水果的果皮0.640.600.670.6727.6925.3029.9226.02食用蔬菜、根及塊莖0.630.560.570.5746.3043.2640.3144.56肥料0.600.680.630.6325.9527.0123.0627.56雜項制品0.570.550.520.5252.7760.0155.4152.30鞣料;著色料;涂料;油灰;墨水等0.560.540.590.5925.9027.8224.6827.56浸漬、涂布、包覆或層壓的紡織物;工業用紡織制品0.530.490.530.5352.2553.7552.8153.73玩具、游戲品、運動用品及其零件、附件0.510.480.480.4861.2259.1963.6264.31資料來源：，三、東盟自身發展需求所主導的產品拆分等4大項值得關注10年0.74中國出口至東盟-東盟從華進口（MA12M，億美元）占中國出口東盟的比重，右軸中國出口至東盟-東盟從華進口（MA12M，億美元）占中國出口東盟的比重，右軸5002002-012002-112002-012002-112003-092004-072005-052006-032007-012007-112008-092009-072010-052011-032012-012012-112013-092014-072015-052016-032017-012017-112018-092019-072020-052021-032022-012022-112023-09

30%25%20%15%10%5%0%-5%資料來源：，；注：緬甸自2022年8月以來缺失從華進口數據，故參考其過往進口規模占東盟整體從華進口規模的比重進行估算。圖表10、中國出口至東盟與東盟出口至歐美增速相關性較高中國出口東盟金額增速 東盟出口歐美金額增速40%30%20%10%0%-10%2013-032013-082013-032013-082014-012014-062014-112015-042015-092016-022016-072016-122017-052017-102018-032018-082019-012019-062019-112020-042020-092021-022021-072021-122022-052022-102023-032023-08資料來源：，圖表11、2018年以后，中國出口東盟的塑料及制品增速與東盟出口歐美增速相關性較高塑料及其制品:中國出口東盟金額增速 塑料及其制品:東盟出口歐美金額增速80%60%40%20%0%-20%2013/032013/082013/032013/082014/012014/062014/112015/042015/092016/022016/072016/122017/052017/102018/032018/082019/012019/062019/112020/042020/092021/022021/072021/122022/052022/102023/032023/08資料來源：，我們將東盟從中國進口金額-東盟出口至歐美金額的剪刀差連續三個季度及近五年均值大于0內需主導的商品占從我國進口商品的比重為26.29%。分產品來看，東盟內需在礦523100%外（（。圖表12、中國和東盟貿易中，東盟內需主導的產品分布（單位：億美元）商品HS分類是否為核心貿易品從中國進口-出口至歐美金額剪刀差2023年較過去五年均值23Q323Q223Q119Q1-23Q3均值中國對東盟東盟對歐美中國對歐美礦物燃料、礦物油及其產品;瀝青等否41.0717.8648.6327.7211.583.4445.80鋼鐵是32.9425.2430.1325.817.804.1716.83塑料及其制品是28.3126.9324.8423.714.671.6914.14無機化學品;貴金屬等的化合物是8.339.309.478.310.64(0.08)17.65雜項化學產品是12.4615.8913.276.647.02(0.22)6.65銅及其制品是6.798.188.646.232.110.470.42紙及紙板;紙漿、紙或紙板制品是6.416.496.295.761.320.6811.58食用蔬菜、根及塊莖是7.895.344.305.390.44(0.01)3.35肥料是6.886.524.795.380.62(0.07)0.76玻璃及其制品是6.765.944.774.771.130.0820.62雜項制品是5.375.445.064.081.13(0.08)17.52車輛及其零附件,但鐵道車輛除外是6.6411.607.342.908.162.53300.67生皮(毛皮除外)及皮革否1.941.831.541.510.280.020.53糖及糖食否1.841.441.521.170.650.232.90賤金屬器具、利口器、餐具及零件否1.341.621.051.160.190.021.17油籽;子仁;工業或藥用植物;飼料否0.590.761.190.830.040.021.04其他賤金屬、金屬陶瓷及其制品否1.110.610.570.430.32(0.01)2.05洗滌劑、潤滑劑、人造蠟、塑型膏等否0.500.320.760.360.350.181.97照相及電影用品否0.390.370.350.340.02(0.01)1.23精油及香膏;香料制品及化妝盥洗品否0.730.550.430.240.460.134.72飲料、酒及醋否0.080.140.040.180.150.242.02炸藥;煙火;引火品;易燃材料制品否0.090.170.130.120.00(0.01)1.63蠶絲否0.130.150.100.080.060.010.66軟木及軟木制品否0.040.040.040.030.010.000.05資料來源：，、從細分國家的口徑進行拆分，除前述4化學產品、銅及其制品以及車輛及其零附件等4大項同樣值得關注（，具體拆分邏輯和方法參照上節1。從截至2023Q3的最新數據來看，各國內需所驅動的從中國的商品進口占各國從中國的商品總進口的比例較高的分別是印尼、馬來西亞和泰國；各國內需所驅動的從中國的商品進口占東盟整體內需所驅動的從中國的商品進口的比例較高的分別是印尼、越南和泰國；綜合來看，印尼自身發展對我國出口的拉動值得關注2。圖表13、東盟5國內需主導商品占本國從華進口金額及占東盟內需所主導商品進口規模的比重（截至2023Q3）45%越南 印尼 馬來西亞 泰國 新加坡40%越南 印尼 馬來西亞 泰國 新加坡35%30%25%20%15%10%5%0%本國內需占本國與中國貿易的比重 本國內需占東盟內需的比重資料來源：，43塑料及其制品：41細分國家拆分的具體數據在第四部分的附錄中。2新加坡的兩個占比均較低，或意味著前述拆分方法對新加坡的適用性較低384（452323100%。55（-523100%。圖表14、東盟5國內需主導的產品從華進口金額-出口至東盟金額剪刀差（2019-2023Q3口徑，單位：億美元）東盟內需主導的商品是否為核心貿易品越南印尼馬來西亞泰國新加坡東盟5國總計東盟整體電機、電氣、音像設備及其零附件是-20.51---20.51-塑料及其制品是7.984.673.334.21-20.1923.71鋼鐵是-4.221.037.364.9917.5925.81礦物燃料、礦物油及其產品;瀝青等否3.331.636.42--11.3827.72雜項化學產品是4.33--4.22-8.556.64銅及其制品是1.720.860.802.043.128.536.23無機化學品;貴金屬等的化合物是1.851.891.18-1.856.788.31紙及紙板;紙漿、紙或紙板制品是1.64-1.191.052.156.045.76玻璃及其制品是2.130.60-1.061.225.004.77車輛及其零附件,但鐵道車輛除外是-2.422.41--4.842.90動、植物油、脂、蠟;精制食用油脂否----3.223.22-雜項制品是1.000.740.330.420.723.204.08食用蔬菜、根及塊莖是0.82-1.310.97-3.095.39肥料是1.32-0.620.930.032.905.38皮革制品;旅行箱包;動物腸線制品否--0.45-2.152.60-賤金屬器具、利口器、餐具及零件否--0.36-1.161.511.16飲料、酒及醋否--0.02-1.451.470.18生皮(毛皮除外)及皮革否1.150.220.01--1.371.51糖及糖食否0.260.340.170.040.381.201.17蔬菜、水果等或植物其他部分的制品否--0.29-0.700.99-精油及香膏;香料制品及化妝盥洗品否0.110.360.280.05-0.800.24洗滌劑、潤滑劑、人造蠟、塑型膏等否-0.130.080.24-0.440.36地毯及紡織材料的其他鋪地制品否--0.170.040.200.40-油籽;子仁;工業或藥用植物;飼料否0.230.11---0.340.83其他植物纖維;紙紗線及其機織物否0.23---0.000.24-其他賤金屬、金屬陶瓷及其制品否0.150.05-0.04-0.240.43照相及電影用品否0.100.07-0.06-0.240.34帽類及其零件否--0.03-0.180.21-炸藥;煙火;引火品;易燃材料制品否0.000.050.03--0.090.12特種機織物;簇絨織物;刺繡品等否----0.080.08-蟲膠;樹膠、樹脂及其他植物液、汁否---0.08-0.08-蠶絲否0.050.010.010.000.000.070.08鎳及其制品否0.02--0.02-0.04-活植物;莖、根;插花、簇葉否----0.030.03-羊毛等動物毛;馬毛紗線及其機織物否--0-0.020.02-軟木及軟木制品否0.01-0.000.00-0.020.03資料來源：，；注：標紫為各國從華進口中內需驅動規模居前6的品種。、結論：重點關注基礎化工、電子、有色金屬、鋼鐵及汽車行業8總結下來，（（通信、煤炭、石油石化、機械也值得關注。圖表15、上述8大項HS分類下的商品與中信行業的對應東盟內需主導的商品對應的中信一級行業對應的中信二級行業對應的中信三級行業電機、電氣、音像設備及其零附件電力設備及新能源/電子/家電/通信電氣設備/電源設備/新能源動力系統/半導體/元器件/消費電子/其他電子零組件Ⅱ/黑色家電Ⅱ/小家電Ⅱ/通信設備電機/輸變電設備/配電設備電力電子及自動化/風電/核電/太陽能/儲能/綜合能源設備/車用電機電控/電池綜合服務/鋰電池/燃料電池/半導體設備/分立器件/集成電路/半導體材料/PCB/被動元件/消費電子組件/消費電子設備/黑色家電/小家電/動力設備/通信終端及配件/網絡接配及塔設/系統設備/線纜等塑料及其制品基礎化工塑料及制品/其他化學制品Ⅱ改性塑料/合成樹脂/膜材料/聚氨酯等鋼鐵鋼鐵普鋼/特材/其他鋼鐵板材/長材/鋼鐵耗材等礦物燃料、礦物油及其產品;瀝青等煤炭/石油石化/基礎化工煤炭開采洗選/石油化工/化學原料無煙煤/煉油/其他化學原料/其他石化等雜項化學產品基礎化工農用化工/其他化學制品Ⅱ農藥/鋰電化學品/橡膠助劑等銅及其制品有色金屬/電子工業金屬/元器件/其他電子零組件Ⅱ銅/PCB/被動元件/其他電子零組件等無機化學品;貴金屬等的化合物基礎化工/有色金屬農用化工/工業金屬/稀有金屬/化學原料氟化工/磷肥及磷化工/無機鹽/鋁鉛鋅/各類稀有金屬等車輛及其零附件,但鐵道車輛除外汽車/機械汽車零部件Ⅱ/乘用車/商用車/摩托車及其他Ⅱ/運輸設備/通用設備汽車零部件/乘用車/卡車/客車/摩托車及其他/起重運輸設備等資料來源：，四、附錄：東盟部分國家內需拆分、越南552323100%，但絕圖表16、中國和越南貿易中，越南內需主導的產品分布（單位：億美元）商品HS分類從中國進口-出口至歐美金額剪刀差 2023年較過去五年均值23Q323Q223Q119Q1-23Q3均值中國對越南越南對歐美中國對歐美塑料及其制品8.437.296.737.981.151.6414.14雜項化學產品5.926.216.004.331.740.026.65礦物燃料、礦物油及其產品;瀝青等4.002.343.943.330.210.1145.80玻璃及其制品2.712.351.982.130.300.0820.62無機化學品;貴金屬等的化合物2.192.532.171.850.40(0.05)17.65銅及其制品2.051.962.011.720.500.210.42紙及紙板;紙漿、紙或紙板制品1.591.381.481.640.280.4411.58肥料1.721.661.071.320.15(0.02)0.76生皮(毛皮除外)及皮革1.481.401.201.150.220.010.53雜項制品1.331.381.311.000.33(0.01)17.52食用蔬菜、根及塊莖1.320.810.730.820.140.003.35食品工業的殘渣及廢料;配制的飼料0.470.560.370.300.13(0.04)0.68糖及糖食0.500.390.420.260.210.032.90其他植物纖維;紙紗線及其機織物0.390.120.190.230.000.000.45油籽;子仁;工業或藥用植物;飼料0.170.200.310.230.000.011.04其他賤金屬、金屬陶瓷及其制品0.790.160.190.150.240.012.05精油及香膏;香料制品及化妝盥洗品0.160.130.140.110.050.034.72照相及電影用品0.120.110.100.100.010.001.23蠶絲0.090.090.060.050.040.010.66鎳及其制品0.060.040.030.020.02(0.01)2.70軟木及軟木制品0.030.030.020.010.010.000.05炸藥;煙火;引火品;易燃材料制品0.000.010.000.000.000.001.63資料來源：，、馬來西亞5523年的20%（20%100%圖表17、中國和馬來西亞貿易中，馬來西亞內需主導的產品分布（單位：億美元）商品HS分類從中國進口-出口至歐美金額剪刀差 2023年較過去五年均值23Q323Q223Q119Q1-23Q3均值中國對馬來西亞馬來西亞對歐美中國對歐美礦物燃料、礦物油及其產品;瀝青等7.555.8012.256.423.421.3045.80塑料及其制品3.603.303.413.330.160.0614.14車輛及其零附件,但鐵道車輛除外2.823.463.002.410.49(0.19)300.67食用蔬菜、根及塊莖1.801.371.351.310.200.003.35紙及紙板;紙漿、紙或紙板制品1.401.341.211.190.160.0411.58無機化學品;貴金屬等的化合物1.351.441.241.180.03(0.14)17.65鋼鐵1.311.320.571.030.620.5816.83銅及其制品0.780.760.590.800.090.170.42肥料0.620.810.900.620.15(0.01)0.76皮革制品;旅行箱包;動物腸線制品0.490.440.460.450.020.0031.38賤金屬器具、利口器、餐具及零件0.460.440.250.360.050.021.17雜項制品0.450.430.390.330.100.0017.52蔬菜、水果等或植物其他部分的制品0.350.320.390.290.060.003.27精油及香膏;香料制品及化妝盥洗品0.310.320.290.280.050.024.72雜項食品0.190.240.320.230.030.003.27糖及糖食0.240.200.200.170.050.012.90地毯及紡織材料的其他鋪地制品0.170.170.170.170.010.003.01洗滌劑、潤滑劑、人造蠟、塑型膏等0.160.070.060.080.020.001.97礦砂、礦渣及礦灰0.080.170.110.060.05(0.01)0.03炸藥;煙火;引火品;易燃材料制品0.020.040.060.030.010.001.63帽類及其零件0.040.020.030.030.000.000.67飲料、酒及醋0.020.040.040.020.020.012.02生皮(毛皮除外)及皮革0.020.010.010.010.00(0.00)0.53蠶絲0.000.010.010.010.000.000.66羊毛等動物毛;馬毛紗線及其機織物0.010.010.010.000.00(0.00)4.68軟木及軟木制品0.000.000.000.000.000.000.05資料來源：，、新加坡5523對規模居前行業中，僅紙及紙板、紙漿、紙或紙板制品的23年提升幅度未超過205200%。圖表18、中國和新加坡貿易中，新加坡內需主導的產品分布（單位：億美元）從中國進口-出口至歐美金額剪刀差2023年較過去五年均值商品HS分類23Q323Q223Q119Q1-23Q3均值中國對新加坡新加坡對歐美中國對歐美鋼鐵1.381.871.631.320.26(0.05)16.83動、植物油、脂、蠟;精制食用油脂0.471.421.120.640.390.0314.60紙及紙板;紙漿、紙或紙板制品0.610.550.670.560.00(0.05)11.58皮革制品;旅行箱包;動物腸線制品0.680.660.590.510.12(0.01)31.38銅及其制品0.191.061.400.360.580.050.42無機化學品;貴金屬等的化合物0.330.470.510.340.090.0017.65飲料、酒及醋0.330.420.210.300.070.052.02玻璃及其制品0.230.270.110.210.040.0520.62雜項制品0.240.220.190.200.01(0.01)17.52賤金屬器具、利口器、餐具及零件0.080.150.060.110.000.021.17蔬菜、水果等或植物其他部分的制品0.150.250.150.100.06(0.02)3.27糖及糖食0.120.110.090.090.020.002.90地毯及紡織材料的其他鋪地制品0.070.060.060.050.010.003.01帽類及其零件0.060.060.050.050.00(0.00)0.67活植物;莖、根;插花、簇葉0.030.030.040.030.00(0.00)0.05特種機織物;簇絨織物;刺繡品等0.030.020.020.020.01(0.00)0.02肥料0.010.010.010.010.000.000.76羊毛等動物毛;馬毛紗線及其機織物0.010.010.000.010.000.004.68蠶絲0.000.000.000.000.000.000.66其他植物纖維;紙紗線及其機織物0.000.000.000.000.000.000.45礦砂、礦渣及礦灰0.050.050.030.000.050.010.03資料來源：，、泰國5523年23520%100%圖表19、中國和泰國貿易中，泰國內需主導的產品分布（單位：億美元）商品HS分類從中國進口-出口至歐美金額剪刀差 2023年較過去五年均值23Q323Q223Q119Q1-23Q3均值中國對泰國泰國對歐美中國對歐美鋼鐵8.068.738.837.361.15(0.03)16.83雜項化學產品5.576.656.074.221.900.026.65塑料及其制品5.005.504.914.211.110.1714.14銅及其制品2.252.963.132.040.780.040.42玻璃及其制品1.491.381.211.060.350.0420.62紙及紙板;紙漿、紙或紙板制品1.371.371.171.05