13三月2024第13章-流動負債管理第一節(jié)流動負債管理概述短期籌資的優(yōu)缺點分析速度快靈活資金成本低財務(wù)風(fēng)險高第一節(jié)流動負債管理概述三短期融資的渠道應(yīng)付帳款或商業(yè)信用即日常經(jīng)營中常見的賒購在短期舉債中比例最大延長交款時間和增加購買量都會增加資金來源短期銀行貸款短期籌資的第二個重要來源是運用財務(wù)杠桿提高自有資金收益率的手段3.其他應(yīng)付費用第二節(jié)商業(yè)信用信用條件信用條件：又稱銷售條件，它規(guī)定了購買者的付款義務(wù)形式：不提供信貸-------（COD或CBD）COD------Cashondelivery:貨到付款CBD------Cashbeforedelivery:交貨前付款無現(xiàn)金折扣的付款期如：n/30------發(fā)貨票和帳單金額必須在30天內(nèi)交付，不附有現(xiàn)金折扣的優(yōu)惠條件有現(xiàn)金折扣的付款期賣方除了提供信用之外，為了鼓勵買方提早付款，往往給予現(xiàn)金折扣如：2/10,n/30------10天內(nèi)付款，可享受2%的折扣，否則必須在30天內(nèi)付清帳單金額，不能享受折扣第二節(jié)商業(yè)信用商業(yè)信用融資決策（一）應(yīng)付帳款的成本購買企業(yè)為了最大限度的利用信用期限，應(yīng)在最后一天付款，這意味著企業(yè)放棄了現(xiàn)金折扣，這就是擴大信用期限的機會成本。如：2/10,n/30如果企業(yè)舍棄現(xiàn)金折扣在信用期限的最后一天付款，那么資金的時間將延長20天，假設(shè)發(fā)票額為100元，享受折扣只伏98元，企業(yè)多占用98元付出的代價就是著2元（放棄的現(xiàn)金折扣）第二節(jié)商業(yè)信用從而不享受現(xiàn)金折扣而擴大信用期的機會成本可以計算為：以年利率表示，（2/98）*（360/20）=36.7%一般信用條件的計算公式如下:資金成本=(現(xiàn)金折扣百分比/(1-現(xiàn)金折扣百分比))*360/(信用期間-現(xiàn)金折扣期)公式表明:放棄現(xiàn)金折扣的成本和折扣百分比的大小,折扣期的長短成同方向變化與信用期的長短成反方向變化(二)利用現(xiàn)金折扣的決策計算商業(yè)信用成本為企業(yè)融資決策提供了依據(jù).當(dāng)企業(yè)無法從其他來源獲得資金時,當(dāng)利用該筆資金的投資收益率大于機會成本時,企業(yè)能獲得經(jīng)濟利潤，從而應(yīng)該放棄現(xiàn)金折扣而擴大信用期.企業(yè)能夠從其他來源獲得資金時,只要其他來源的資金成本低于商業(yè)信用的成本,企業(yè)就不應(yīng)該擴大信用期,以避免支付高額資金成本.第二節(jié)商業(yè)信用三商業(yè)信用的優(yōu)點便利非正式商業(yè)信用所附的約束性條件也較寬企業(yè)的采購行為隨銷售增加而增加,商業(yè)信用是隨采購量的增加而增加,所以企業(yè)的融資量合乎實際資金的需要量,在時間上也是匹配的第三節(jié)短期銀行貸款一短期銀行貸款的主要特征貸款形式信用額度是銀行對借款人規(guī)定的無擔(dān)保貸款的最高額周轉(zhuǎn)信貸協(xié)定是銀行具有法律義務(wù)地承諾提供不超過某一最高限額的貸款協(xié)定補償性余額銀行通常會要求企業(yè)在貸款時,在銀行的帳戶中按信用額度或?qū)嶋H信用額定一