PAGEPAGE2電商企業的融資風險分析--以京東為例摘要資方式，需要大量的資金作為其支撐。隨著電子商務企業的快速成長，資產輕、負債高的資本結構給企業帶來了較高的風險，這讓電子商務企業很難獲得融資，也不知道如何控制和預防行深層次的挖掘和在此基礎上采取科學的措施對融資風險進行控制和防范就顯得十分必要。京東為案例探討的目標，第一章收集國內外專家學者相關理論研究資料并對研究情況作提出相應的防范企業化解融資風險的展望。由于電商企業為推動我國經濟增長和經濟轉型方面做出了卓越的貢獻，所以選取電商企業作為本文的研究對。本文以獨特的角度切入，分析出解決融資問題的對策，我相信通過對JD公司融本文的研究對電商企業融資風險的防范與控制有一定的參考作用，并對該問題的理論研究有一定借鑒意義。關鍵詞：電商企業；融資風險；影響因素AbstractThecontinuousdevelopmentofInternettechnologyhasledtotherapiddevelopmentofInternete-commerceenterprises,graduallybecominganindispensablepartofpeople'slives.Double11discountactivities,continuousconcessions,tonoweverywheree-commercewar,China'sInternetenterprisemarketcompetitionisbecomingincreasinglyfierce.ThecompetitionofChina'sInternetmarketalsotransitionsfromcomprehensivecompetitiontocompetitioninthefieldofsubdivisionadvantage.Thepricecompetitionismoreintense,themarketingmodeismorediversified,andtheenterprisefinancingmodeismorediversified,whichneedsalargeamountofcapitalasitssupport.Withtherapiddevelopmentofe-commerceenterprises,thecapitalstructureoflightassetsandhighliabilitiesbringshigh

risktoenterprises,and

itisdifficultfore-commerceenterprisestoobtainfinancingandhowtocontrolandpreventit.Therefore,howtomeasurethefinancingriskofe-commerceenterprisesandtakereasonableandeffectivemeasurestopreventthefinancingriskisparticularlyimportant.ThispapertakesJingDongasthecasestudyobjectofe-commerceleadingenterprise.Firstly,theresearchsituationoffinancingriskathomeandabroadissummarizedindetailinordertofullyunderstandtherelevanttheoreticalbasisanddevelopmenttrends.Thesecondpartmainlydescribestheconceptoffinancingrisk,riskmanagementtheoryandcapitalstructuretheory,whichlaysasolidtheoreticalfoundationforthepaper.Chapterthreeanalyzesthecurrentsituationandexistingproblemsofe-commerceenterprisefinancingindetailandanalyzesthemulti-indexofJDcompanythroughcaseanalysis.Accordingtotheproblemsanalyzedinthethirdpart,thefourthpartanalyzestheJDcompanyandputsforwardthecorrespondingpreventionandcontrolcountermeasures.Thefifthpartofthispapersummarizesthefulltext,putsforwarditsownresearchconclusions,andpointsouttheprospectofresolvingthefinancingriskofe-commerceenterprisesinCmerceenterprisesandotheraspects.Thispapertakesauniqueperspectiveandanalyzesthecountermeasurestosolvethefinancingproblem.IbelievethatthroughtheresearchonthefinancingriskofJDcompany,itcanhelpdealwiththedifficultiesofthiscompanyinthefinancingprocess,reduceitsfinancingrisks,andbetteroperateproperly.Finally,itishopedthatthisresearchhasacertainreferenceroleinthepreventionandcontrolofthefinancingriskofe-commerceenterprises,andhassignificanceinthetheoreticalresearchofthisproblem.Keywords:E-commerceenterprises;Financingrisks;influencefactor1緒論1.1研究背景、目的和意義1.1.1研究背景等大大小小的因素都在不同程度上促進了電子商務企業的飛速發展。在互聯網科技不斷完善、功能不斷齊全的背景下，電商平臺開始接二連三的出現，導致電商企業競爭也尤為激烈。“雙11”的購物狂歡節大受民眾歡迎，其他電618狂環節、拼多多砍價免費拿、蘇寧云商818店慶等。由于打折、滿減、預售以及的主流渠道。IT技術的研究開為電子商務行業的象征性詞匯，龐大的資金消耗使得電子商務企業有著長期得資金需求。2020年，隨著電子商務死亡名單的公開，人們對電子商務融資的風險也有了一定的認識。抵抗風險能力的較弱，耗費資金速度令人瞠目結舌，客戶流量也極不穩定這些眾多因素都引發了曾經備受歡迎企業的下臺。例如跨境電商麥多科技、二手電商娃寶、定位于服裝服飾電商我為衣狂等。電子商務企業為了提高競爭力，在發展的初期階段就需要進行大量的投資來開拓市場。在前期大量投資的時期，的確可以吸引很多消費者進行消費獲得業績提升的商企業只看重融資實力，卻沒有明白提升核心競爭力才是王道。特別是在交換速度非常快、排除率很高的電子商務行業，由于經營經驗不足、資本鏈崩潰、利潤率太低等各種各樣的原因，導致電子商務可能會面臨破產甚至死亡的結果。受電子商務的影響，不僅在線電子商務公司之間的競爭日趨激烈，傳統的商業模式也受到很大影響，紛紛轉型1號店布局互聯網，但是效果并不理想；老牌家電品牌海爾集團雖然建設了海爾電商平臺但實際運營狀況與預期目標相距甚遠。相關事實都反映了不可低估實體零售轉換為電子商務的風險。1.1.2研究目的程度解決融資困難提供理論支撐與實踐依據。1.1.3研究意義鑒作用。。通過對電子商務企業的融資的方式和行業屬性進行多方面的分析可以發現電子商務企業的融資風險，因此，企業能全方位、清晰地認識到自身可能會面臨的一些融資風險，填補企業財務管理的不足，無論是融資前還是融資過程中亦或是融資完成之后都可以給企業的融資方案和營運提供強有力的保障，最終提高企業財務管理活動的質量。為電子商務企業創造健康穩定的融資環境不僅能保證企業的財務安全，還幫助企業更好、更快地發展和成長。，一直引領我國電商行業的發展。京東始終站在行業的最前沿，緊隨時代步伐和行業發展趨勢，在電商席卷全球的時代大背景2007年，京東以嶄新的形象屹立于國內電商市場并更名為京東商城，同時自建物流基地，論是對整個京東集團還是對電商行業都有著非同凡響的意義。1.2相關研究綜述國內融資風險及成因研究回顧（2005）教授認為融資風險是指對企業日后收益并不確定地前提下，通過一些籌措資金（2016）將融資風險定義為籌資活動產生的風險即為融資風險。陳柏松（2019）認為融資風險屬于財務風險，也是非系統風險的一種，是可以避免的風將融資風險定義為在為企業進行籌資的過程中由于本身融資決策出現的瑕疵或是其他外部原因導致企業出現損失嚴重的可能性。關于融資風險的原因，汪平教授（2007)認為，債務融資所產生的風險的原因是由于。羅晶晶（2017）認為企業融資風險產生的原因與企業的的盈利能力是息息相關的，只有企業的經營狀況良好以及盈利能力過關，它才能更好的應對可能出現的眾多融資風險。王靜（2008）在《企業管理》稱，造成企業融資風險上升的最根本原因還是在于公司治理的不完善以及融資決策的不科學。董瑞媛認為，我國企業融資風險的主要原因有內部原因和外部原因兩個方面，其中內部原因主要是資產負債結構(2006)認為造成企業負債融資風險的因素不僅是企業債務利息較高、額度較大等因素，還有決策者的判斷力、執行力等等。國外融資風險及成因研究回顧國外研究方面。現代組織管理之父亨利.法約爾(1916)在著作《GeneralandIndustrialManagement》中首次來的損失。之后，J.R.希克斯(1939)J.M.卡爾博特林(1957)在預測將來的收益時修正了周期理論,并且首次將風行了探討，他們認為風險是會引發企業資本損失的未來性事件。文獻評述從上述歐美國家和我國對企業融資風險的研究結果可以清楚地看出，我國學者對于企業融資風險問題的研究遠遠晚于歐美國家，中國和歐美國家對融資風險的分析都經歷了一個漫長的過程。初期是通過對企業融資風險模型的進行研究：概率模型、單變量模型等是從已經了解熟悉的數據入手，研究分析企業的運營活動與財務風險之間是否LogisticLogistic另外，由于調查時間較短，我國在企業融資風險方面的研究正在逐見得到改善。一方面，不僅將非財務指標列入到融資風險的分析體系中還提高了企業對非財務指標的關注度。另一方面，現有的對企業融資風險的分析絕大部分是從上市公司或者大型企業中選取研究樣本，只有極少部分是對電子商務類的企業進行融資風險的分析和研究。1.3研究內容、方法和技術路線1.3.1研究內容本篇論文共分為五章內容1究方法以及技術路線，為文章的研究提供理論依據，打下理論基礎。。其次，理論基礎部分是本章重點，即對本文中運用到理論基礎進行詳細闡述。主要為風險管理理論和資本結構論理論。次對案例進行深入的研究和分析，通過橫縱向對比研究歸納出京東融資情況和存在的潛在風險問題。險的防范與控制合理的建議。學習中得以解決。1.3.2研究方法企業融資風險有關論文和期刊，通過閱讀文獻資料了解專家學者在看待電商企業融資風險上的獨特視角和觀點，從而掌握文獻中的主要觀點和研究方法。比較研究之后確定的。另外，在案例分析部分，將京東的融資風險與其他電商企業進行比較，判斷京東的融資風險問題是否嚴重。在指標的選擇上，通過對專家學者關于融資風險指指標研究的比較分析，選擇能最大程度折射電子商務企業融資風險特性的指標。進行探討研究，對選取的京東集團進行案例分析，通過具體案例來詳細展現對電子商務企業融資風險的研究過程。1.3.3技術路線在網絡技術快速發展的社會背景下，通過閱讀現有文獻，學習相關理論，形成了本文的研究課題。首先從實際法，最后得出結論，提出針對性的提案。圖1-1技術路線圖2.1基本概念2.1.1電商企業交易的媒介來開展貿易的企業經營模式。這種商業形態的特征是大多數情況下買賣雙方不是通過以往的面對面對話而是通過會話或其他方式到達購物者的手中。這是一種涵蓋商品交易和服務活動的新模式。電子商務企業的模式通常可以分為如下九種常見模式，例如：B2M、ABC、B2B、M2C、B2C、C2C、C2A（C2G）、B2A（即B2G）、020模式等等。由于本文分析的電子商務企業為實際的商品銷售平臺的電子商務企業，因此本文研究的重心是B2C型企業。2.1.2融資風險所以存在造成企業破產的可能性，這金。正確利用財務杠桿效應讓其發揮正面影響還讓企業遭受到損失的風險。2.2理論基礎2.2.1風險管理理論風險管理是指如何在一個絕對的高風險環境當中將風險的負面影響降到最低的全過程。它是企業管理功能其中的一個重要部分，但區別于其他的管理功能。風險管理是結合了工學、管理學、經濟學等內容，覆蓋面廣，適用范圍也較大。此外，恰恰因為風險管理涉及面廣、適用范圍大，所以到目前為止仍然沒有形成統一的定義。現在的主流觀點主要包括以下幾點：美國學者克里斯蒂認為“風險管理即企業或組織控制風險造成的損失、保全自身資產的能力以及為此所做的所有努力的集合”。研究保險專業的C.ArhurWilliamsJr.和RichardM.Heins風險管理定義為“企業通過對風險的識別、考量、管控，用最低的成本使風險所導致的損失程度最小的管理方法”。學者萊特納于發表著作并強調風險的控制、分散、轉移、回避和抵消。學者馬歇爾在《企業管理》一書中提倡擇最優方法來處理風險，除此之外目標是獲得最大的安全保障。2.2.2資本結構論理論1960年以和資本市場的關系并不密切。1960年之后，隨著企業治理結構的變化，資本結構理論開始逐漸融入整個金融活動，成為資本市場理論研究的焦點和重要組成部分。可以說，企業的資本需求是現代資本市場的基他們在1958年發表了《資本成本、公司財務和投資管理》的文章，成為資本結構理論的奠基性文獻。本章小結本章是后面章節展開研究探討的理論基礎。首先利用現有電子商務企業的相關研究，定義電子商務企業的概類型及特點進行闡述。3京東企業融資風險的現狀及問題3.1我國電商企業的融資現狀及問題3.1.1我國電商企業的融資現狀近些年來我國經濟發展速度在全球名列前茅，電商企業想要在異常激烈地市場競爭中脫穎而出，占據一席之解決電商企業因擴大規模而產生的融資問題，才能在市場快速更迭中搶占先機，尋求更多的發展機遇。商企業而言，因為企業在起步階段受收益不穩定和市場前景不明朗因素的影響很難能從銀行方面獲得貸款，再加之一些政策補貼只能短期維持企業對資金的需求，長遠來看政策補貼并不能解決根本問題。所以電子商務企業只有依靠風險資本，而且必須以權益資金的方式進入。電商企業債務融資的規模隨著企業的快速發展而不斷的壯大，受行業整體影響，電商企業的所負債務是傳統行業的翻倍，甚至超出了財務管理理論中的紅線，由此可見，電子商務企業在融資結構方面不平衡不協調的問題越來越明顯。(2)資本結構方面。從資本構成的角度來看，電商企業在的特殊性主要表現為固定資產所占比重比較低。這是由電子商務企業主要通過提供平臺化的服務來進行商品的銷售和資金的回收。用結構上。雖然電子商務提供的產品是無形的，具有很高的再利用率和附加價值，但是電子商務公司持續的宣傳和促銷又使電子商務公司的銷售費用不降反升。因此，一方面電商企業的主營業務成本在營業利潤中所占的比重非常低。另一方面，對于電商企業來說，才能是重點，電商企業想要招募到有才能的人進入公司就必須提高工資額度和福利待遇水平。此外，電商企業為了維持產品周期，需要在產品的研究開發上持續投資，企業需要投入很多研究開發的成本。3.1.2我國電商企業的融資風險情況率三個方面進行分析來初步掌握電子商務企業整體融資風險的情況。內容如表3.1所示：表3.1電商“行業”財務業績指標狀況匯總資產負債率總資產周轉率總資產增長率201920202019202020192020京東0.610.482.221.770.240.63唯品會0.540.501.831.650.120.21蘇寧云商0.630.69-0.10亞馬遜0.720.780.43平均0.630.581.611.450.230.2940%-60%范圍內波動的話屬于正常水平，四家電商企業的60.5%，所以資產負債率水平略微偏高。一般而言，資產負債率比較低的話是會導致融資量不足，企業就會面臨一定的融資風險。這樣的發展態勢與整個行業的飛速發展相互吻合。100%以上，唯品會和亞馬遜比較穩定。但蘇寧云商卻出現了下滑的態勢。綜上所述，就四家企業財務業績指標展現的狀態而言，資產負債率和總資產周轉率都有下降趨勢，分別下降了而總資產增長率則有上升趨勢，增長了6%。從上述提供的四家企業數據分析可以得出，企業在總資產周轉率和資產負債率方面上下波動比較平緩，上下波動范圍較小。而就總資產增長率而言，每家企業差相差都比較大，增長狀況和盈利能力區別較大，所以對債務償還能力也應針對性展開分析。因為企業背負債務較多而盈利水平有企業的資產負債率開始逐漸降低，這就說明企業的盈利水平正得以提高，但仍然具有極大的上升空間。3.2京東融資風險現狀3.2.1京東簡介京東(JD.com)是目前國內最大的綜合性電商平臺。目前，京東集團旗下設有拍拍網、海外事業部、京東商城、京東智能等多個企業。七年前，京東集團在納斯達克證券交易所正式上市，成為國內首個在美國上市的電商企業。2020年，京東集團在香港聯交所二次上市，將籌集到345.58億港元資金全部用于創新核心技術，致力于贏得良好口2017年初，京東全面向技術轉型，迄今京東體系已經投入了近600億元用于技術研發。目前京東集團業務主要包括科技、物流、零售以及海外等領域。京東一直以來以客服為先，誠信、團隊、創新、激情為核心價值觀。奉行技術、高效、可持續為使命擔當。現如今京東已經成為人盡皆知的著名企業。通過不斷地開拓新領域，壯大自身規模逐步成為國內第四位上市的電商企業類公司。在商品品控上，京東為了確保所售商品是正品，贏取消費10%，低于其。因此，近幾年來京東的銷量大幅上升。京東開始擴建規模，不僅先后組建好深圳和上海的分公司，還各自建立好完整物流體系。自2004年公司正式進入電商行業以來，公司一直保持高速的成長，從2005年開始，京東企業增長率連續8年超截至2013年12月，公司營業收入達到693.98，億元，增長64%，交易額增長200%。而好景不長，2014京東企業運營出現了滑鐵盧，出現了巨額虧損。通過各方齊心協力的努力經營，填補財務漏洞，最終發展態勢得以好轉。截至2020年12月，公司營業收入達到了7458億元，增長29.28%。京東的財務業績如下表3.2所示。表3.2京東財務業績財務維度財務指標2017201820192020增長收入增長率(%)40.227.524.929.3盈利銷售利潤率(%)0.0現金流量凈利潤(億)-0.12-28.01118.9493.373.2.2京東的融資情況資金的正常運轉對于企業來說是至關重要的，京東作為電商行業的龍頭企業在公司剛剛成立之際，其公司負責人對企業發展之路規劃地非常清晰，不僅要把企業旗下所有業務平臺化，而且立志將其打造為全新、獨特的大型購物平臺。為了實現這一目標，京東將大量資金用于電商平臺系統的完善和對戰略性業務的投資。十幾年來，企業不2009年京東將取得的1.5億元的資金全部投入到倉儲的建設和物流體系的完善上去。在2014年京東正式在美國掛牌上市，但在其上市之前京東早就開啟了融資之路。從起初2007年的1000萬美元到3.3是京東在上市之前的主要融資來源。表3.3京東的融資之路時間融資類型具體來源融資金額2007年8月股權資本今日資本1000萬美元2009年1月股權資本今日資本、熊牛資本、梁伯韜私人公司2100萬美元2011年4月股權融資俄羅斯DST、老虎基金等15億美元2012年11月股權融資安大略退休基金、老虎基金4億美元2013年2月債務融資安大略教師退休基金7億美元2014年3月債務融資HuangRiver.Ltd2.14億美元隨著時間的推移，電商企業之間的競爭越來越激烈。電商企業背負著股權融資和債務融資的雙重壓力，考慮到2018-2020年無論是債務權益比還是流動資產在負債比率都是居高不下，這反映了京東企業背負著承重的債務壓力，其中也包含著巨大的融資風險。如下表3.4JD2018—2020表3.4京東2018-2020年資本結構構成財務指標2018年2019年2020年資產負債率(總負債/總資產)63.3%61.3%47.5%債務權益比(總負債/總權益)172.3%158.1%90.5%流動負債占負債91.3%88%86.7%3.2.3京東的融資風險情況究。(1)京東財務業績指標因為良好的財務業績是控制融資風險的最佳保障，只有企業自身財務業績過關，自身實力夠硬，這才能夠吸引投資者眼球，贏取他們的信任，更好的獲取資金進行大量融資。倘若企業本身償債能力或者盈利能力有待提升，那么很有可能無法按時償還借入的本金和利息，投資者經過全盤考慮往往不會進行融資。綜上所述，良好的財務業績有利于促進企業更好的融資，所以對一個企業進行財務業績指標的分析對于融資來說是十分必要的。企業財務業績3.5所示:表3.5京東2019-2020年財務業績指標業績指標指標名稱2019年度2020年度償債能力流動比率0.991.35速動比率0.581.01資產負債率0.610.48盈利能力總資產報酬率-0.018-0.081凈資產收益率-0.06-0.14主營業務利潤率-0.007-0.43資產營運能力無形資產周轉率86.215.34流動資產周轉率4.733.99總資產周轉率2.221.77成長能力總資產增長率0.240.63主營業務收入增長率0.421.34凈利潤增長率0.96-94由上表顯示數據可以看出，從償債能力的角度來看，資產負債率分別為0.620.59,2020年相比于2019年資產而且遠遠沒有達到資不抵債的債務比重，2020年的流動比率和速凍比率比2019年分別上升了36%和43%。從京東償債能力維度三個相關指標來看,京東具有一定的償債能力，風險可控。的下降程度比較明顯，這就說明京東營運出現了虧損現象甚至虧損有擴大的趨勢。如果僅僅從總資產報酬率指標來看，2020年比2019年數值翻了兩番。2020年凈資產收益率是2019年兩年的主營業務利潤率是2019年的近七倍。這些數據都說明近階段京東處于虧損嚴重的狀態，甚至虧有擴長的態勢。而總資產周轉率和流動資產的數值都在2—5的范圍內，這些可以說明京東企業的資產運營能力良好，銷售收入水平較高。，2020年京東的主營業務收入增長率比2019年增長了近三倍。但從企業凈利潤所展示的，2020年凈利潤增長率的更是令人瞠目結舌，已經達到了難以想象的數值。所以從這幾個指標來看，由于京東企業效益不容樂觀使得企業的成長能力處于特定的風險中。間都是虧損狀態，2020年有擴大的態勢，所以說公司盈利水平也有問題。(2)京東財務杠桿系數想要維持較強的盈利能力，提高抵御風險的水平就必須通過籌集資金保持充足的融資資金。另一方面，企業應將融資風險控制在可控范圍之內，這可以通過構建科學的資本結構來實現。所以，由第三章第二部分的財務指標數據可以看出，首先，雖然京東企業的收入在不斷增長，但可以明顯看出增長率開始逐年減少。從這里可以看出企業的經營環境正變得日趨嚴酷，企業間的競爭越來越激烈。其次，近年來京東企業一直是虧損的狀態，但并不排除引起虧損原因是中美證監會的處理方式的不同，京東較低的盈利能力很有可能會給企業造成一些支付風險。從企業維持合理的資本結構來講，從本章的第二部分資料我們發現，京東的負債比率數值偏高，這在一定程度上反映了京東融資風險不容小覷。除此之外，從京東的融資之路清晰的看出，京東在美上市之前完成了多輪數額不小的融資，經過研基金組織的資金，老虎基金、退休老師基金、俄羅斯DST等這一類的組織的資金投入從形式上來說是一種“假股暗貸”，但從根本上來說屬于債務融資，而從倍數增加的融資數額來看，這筆“債務”的風險性足以引起重視。②在本文第二章對融資風險以及財務杠桿的相關問題進行理論描述的基礎上，第三章融資風險分析部分對選定2018-2020年京東企業的財務杠桿系數的數值可以看出，京東財務杠桿系數高于同行的其他企業，在行業內屬于較高水平。京東財務杠桿系數如表3.6所示。表3.6京東2018-2020年財務杠桿系數情況年度201820192020財務杠桿系數1.391.421.83(3)京東負債經營效應系數根據負債效應系數的相關公式計算得出2018-2020年京東企業的負債效應系數分別為91%、85%87%，說明企業負債經營并沒有提高所有者權益，這個結論同樣可以在財務報表中得到印證，債務融資給京東帶來了不可忽視的融資風險。表3.6京東負債經營效應系數情況年度201820192020負債經營效應系數91%85%87%造成一定程度的風險，所以，如何通過完善經營方式實現企業化虧為利成為降低融資風險的重要手段。本章小結。在的融資難題。4京東企業融資風險的防范與控制對策實現公司穩定發展，持續經營的關鍵所在。4.1制定合理的融資規劃和投資機構以信心，從而降低企業的融資成本和風險。4.2嚴格把控成本京東近些年來對電子商務平臺進行大規模投資，雖然在數據上獲得了良好的銷售業績，但是近年來一直處于虧損的困境，給京東帶來一定的資金籌措風險，加強對企業的管理是京東化虧為利，使融資風險降低的重要手段。通過對京東的案例進行分析，我們可以發現，京東的高額費用主要體現在三個方面：大量的研發費用、完善的倉儲物流體系、頻繁的促銷活動。就研發費用而言，因為電子商務企業的快速發展，京東為獲得市場領導地位而加強研發速度的局面尚且還要持續一段時間，此外企業的品牌優勢在于自主創新能力的提高，大批量削減成本是不科學的，科學的營運和管理維持合理研發成本的好方法。在倉儲物流配送體系建設方面，目前京東的倉儲范圍已經實現了國內的全面覆蓋，大量的投資也初步完成，與第三方配送相比較而言，京東物流公司長期處于入不敷出的狀況已經得到扭轉。但除此之外，今后京東也會在中小城市中建立完整的子倉儲庫，雖然金錢投入不可避免，但是合理的成本，618、雙11、雙12大力度的折扣優惠活動平均每兩到三個月就會組織一次，過于頻繁的市場價格戰雖可以促進消費，減少存貨，但由于折扣力度較大所獲得的收益也比較低，這樣會導致企業盈利不足進而引發融資風險。總之，京東需要運用科學合理的管理方法，將成本控制在合理的波動范圍內，這是化損失為利益，降低資金籌措風險的基本手段。保持合理的資本結構科學的資本結構可以保障企業的良好運營，從微觀層面來說，企業不斷擴大企業規模，保持高水平的償債和盈低風險發生的可能性。京東的負債水平肉眼可見的提高，但是近年來企業卻處于小幅虧損狀態，所以為了使企業保。調查顯示，京東在IPO前通過多次大規模股權融資，使其保持了較高的企業資產水平。但根據調查，在京東的幾次融資中，對基金組織的資金融入應加強防范，類似于負債的這些基金已經占據了京東股票投資的大部分，其中老虎基金持股僅次于集團董事長劉強東，達到了18.1%的股份。HuangRiver的持股比例也達到了17%，這些基金雖然不涉及公司的經營，但如果公司長期是虧損的狀態，那么大股東對公司投資信心就會受到影響，甚至嚴重的話有出售股票的可能性。所以在對股權融資的選擇上應該更加慎重。本章小結虧損的狀態，選擇科學的融資規模，構建合管理。5結論與展望5.1結論全方位多角度務數據分析融資風險，依據具體情況提出合理的解決方案。本篇文章針對電子商務融資風險問題進行了基礎地探目前沒有得到落實。本篇論文得出的結論主要包括下面三個方面：本結構以及債務水平偏高的融資結構。此外，電子商務企業發展速度過快，大部分企業都背負著較高的債務。續快速增長，但京東仍存在一定的融資風險。這還是主要由于京東長期處于虧損狀態引起的。以科學的方式進行融資有助于其更好的發展。外部的因素的影響也尤為重要，在國家政策的支持和市場環境的優化同樣影響著融資結果的走向，因此在融資過程中應當科學謹慎，全方位都方面進行考量。5.2展望動向老師和同學請教，借助網絡平臺收集資料和數據，努力將這些理論知識轉化為實踐成果，為現實當中的一些疑難雜癥出謀劃策,用自己的所學為當今社會發展貢獻自己的一份力量。參考文獻[1]邱容.電子商務企業融資方式及融資效率現狀調研[J].經濟研究導刊,2015(24):34-36.[J].商業會計,2018(20):23-25.[J].經濟問題,2014(09):34-36.[4]黃巧.“網購盛宴”下B2C電商財務風險的探討[J].福建廣播電視大學學報,2014(05):43-48.[5]胡賓,易菁.電子商務環境下虛擬物流信息服務平臺構建[J].商業時代，2012(2):34-38.JD為例[D].山東財經大學,2015(01):23-44.[7]牛廣宇,企業融資策略與風險防范[J].經濟師,2015(02):87-89.[8]李紅梅.我國電子商務企業融資存在的問題及對策[J].經貿實踐,2015(07):51.[9]董瑞媛.Z公司融資研究及其防范研究[D].西安理工大學,2019(01):23-24.[10]楊薪燕.中小企業債務融資風險分析[J].財會通訊,2017(14):39-42.[11]趙慧.電商企業融資渠道方式探究[J].電子測試,2013(14):34-36.[J].經貿實踐,2017(4):77-79.[13]李麗娟.對企業投融資過程中全面風險管理體系的構建[J].中國商論,2017(27):23-25.[14]張笑瑞.企業集團債務融資風險分析及對策[J].商場現代化,2019(05):31-33.[15]蔣偉.“互聯網+”背景下的電商智能物流體系研究[J].時代經貿,2017(27):34-35.[J].廣西科技師范學院學報,2017(03):23-26.[17]陶海鵬,馬樹建.基于電商供應鏈金融的融資模式及風險決策分析[J].財會月刊,2017(17):22-26.[18]王文濤.企業融資風險及應對方案探析[J].現代商業,2019(16):33-35.[19]宋莉.企業融資風險控制的應用研究[J].商訊,2020(03):12-15.[20]劉海軍.財務指標在企業籌資風險管理中運用[J].知識經濟,2016(05):26-28.[J].西部財會,2016(06):25-26.[22]胡旭微.電商企業融資效率影響因素研究綜述[J].經濟與管理,2016(07):122-124.[J].經濟體制改革,2009,(06):167-170.[J].現代企業,2015,(3):33-34.[25]羅晶晶.L公司融資風險評價和控制研究[D].西安石油大學,2017,(01):25.[26]上霞.試論互聯網