商業銀行風險指標動態監管作者：楊家才2010年01月20日摘自：《中國金融》2010年第2期由次貸風險引發的全球性金融危機告訴我們，傳統的靜態監管方法已難以有效控制現代銀行的金融風險，從而催生了對風險指標的動態監管研究。所謂商業銀行風險指標動態監管，是指為緩解銀行體系的親周期性，銀行監管部門將商業銀行的一些主要風險監控指標由以前的靜態監管轉變為動態監管的做法。具體來說，“動態”的涵義主要表現在三個方面：一是“因時而異”，即從時間維度看，在經濟周期的不同階段對同一家銀行的監管目標值各不相同。二是“因行而異”，即從機構維度看，不同銀行在同一時點上的監管目標值各不相同。三是“因貸而異”，即從客戶維度看，同一家銀行在同一時期對不同客戶的貸款適用不同的監管目標值。動態監管的目的是，通過實施個性化、差異化的監管，充分體現風險監管的靈活性和可調性，進一步提高商業銀行監管的有效性和針對性。克服銀行體系的親周期性是強調動態監管的主要動因親周期性（procyclicality也稱順周期性，實際上是指銀行體系與實體經濟之間存在的一種動態的相互作用機制，該機制的運行會導致商業銀行在經濟上行時期集中積聚風險，助推資產泡沫，在經濟下行時期集中釋放信貸風險，引發信貸緊縮，從而擴大宏觀經濟在經濟周期不同階段的波動幅度，并最終加劇金融體系的系統性風險。可以說，借貸雙方的信息不對稱是導致銀行體系親周期性的內生性原因。由于借貸雙方信息不對稱，在經濟衰退時期，即使是那些沒有風險、能夠獲利的項目也難以獲得融資，這無疑會造成信貸的進一步緊縮；而在經濟繁榮時期，銀行會普遍降低貸審標準和抵押品標準，使原本風險較大的項目也能從銀行獲取貸款，從而助推信貸擴張和經濟泡沫。除信息不對稱外，還有三個因素進一步加劇了銀行體系的親周期性：一是在現有的資本約束制度和資本監管制度下，由于商業銀行在經濟繁榮時期資本充足率較高且籌資能力較強，在經濟衰退時期資本充足率較低且籌資成本過于高昂，因而其實際資本充足率水平是與經濟周期同向變化的。二是新資本協議允許商業銀行使用內部評級法對復雜產品進行定價和風險評估，從而使得資本計量結果具有更高的風險敏感度，增強了銀行體系的親周期性。三是新的國際會計準則具有“隨行就市”的特點，即實行公允價值計量方式。這種計量方式在經濟上行期會夸大金融機構的資產價值，加大經濟運行中的泡沫；在經濟下行時期會使金融機構出現大量未實現且未涉及現金流量的“賬面損失”，扭曲投資者預期，加劇市場恐慌。長期以來，傳統的巴塞爾資本協議及《有效銀行監管核心原則》對于各國加強銀行監管起到了良好的指引作用，但是，本輪國際金融危機充分表明，由于缺乏對經濟周期不同階段變換的足夠考量，這些監管制度基本是靜態的，因而在緩解銀行體系的親周期性方面顯得較為乏力。正是基于這個思路，當前，金融穩定理事會、巴塞爾銀行監管委員會和各國金融監管當局正在緊鑼密鼓地構建以資本、撥備的動態監管為內容的逆周期銀行監管機制，以緩解銀行體系親周期性的負面影響，促使銀行體系在經濟上行時期積聚的風險能夠在經濟下行期得到平穩、有效的釋放，不至于造成宏觀經濟的大起大落和危及金融體系的穩健發展。國際清算銀行在其2009年年報中也提出，應針對經濟危機預測，模擬建立銀行逆周期資本制度。2009年4月，金融穩定理事會提出，應將不良貸款撥備的動態提取作為會計制度的重要變革和宏觀審慎監管的有力工具。2009年7月，巴塞爾銀行監管委員會在資本監管框架修改的會議上提出，應通過要求銀行建立與宏觀經濟指標相聯系、隨時間變化而變化的超額資本要求，提高壓力時期可提取的緩沖資本儲備，降低最低資本要求的過度周期波動，并鼓勵銀行使用前瞻性的方法計提準備金。我國商業銀行動態風險監管的主要實踐近年來，從防范銀行業系統性風險的角度出發，我國銀行監管部門一直致力于建設對商業銀行的逆周期監管機制，加強對商業銀行的動態監管。正如中央銀行擁有存款準備金率、再貼現、公開市場業務三大貨幣政策工具一樣，我國銀行監管部門在近六年來的探索中，不斷健全完善資本充足率、不良貸款撥備覆蓋率、不良貸款率三大監管工具，已經初步形成以“三率”的動態監管為核心的逆周期銀行監管體系。實踐表明，這種動態監管體系，對于我國銀行業克服親周期性、增強風險抵御能力以及促進宏觀金融穩定發揮了極其重要的作用。資本充足率的動態監管機制。為緩解銀行體系的親周期性，我國銀行業資本監管一直朝著動態的方向改進。一是要求商業銀行在經濟上行周期累積較多的資本，以應對經濟下行周期吸收損失的需要，避免銀行在經濟上行期間信貸過度增長；在經濟衰退時期，允許商業銀行減少資本金持有量，增加貸款投放，避免在經濟下行時期信貸過度緊縮。雖然資本的動態監管會在經濟上行期增加商業銀行的資本需求，但是，事實上，與危機造成的損失相比，銀行持有更多的資本比持有少量資本付出的代價要小得多。二是督促商業銀行確保資本構成質量，切實增強在經濟下行時期的風險抵御能力。要求商業銀行在補充資本時，優先考慮采用減少分紅、股東增資和定向募集等方式籌集核心資本，強調股東持續注資的責任和內部積累能力。對于各銀行之間互持的次級債，要求在扣除后僅將凈額計入資本。三是制定因行而異的資本監管制度。鑒于資產規模、結構不同的商業銀行對于宏觀金融體系的重要性、風險抵御能力以及親周期性的程度各不相同，銀行監管部門對商業銀行和中小型銀行分別制定不同的資本監管方案。不良貸款撥備覆蓋率的動態監管機制。撥備動態監管的目的是引導銀行做到“以豐補歉”，即在經濟繁榮時期多計提貸款損失撥備，以提高未來償債能力和風險抵御能力；在經濟衰退時期少計提貸款損失撥備，以增加銀行利潤和維持資本充足率水平，同時將更多資金用于放貸，以刺激經濟復蘇。事實上，這種監管機制鼓勵商業銀行建立起前瞻性的貸款撥備計提制度，即以在整個貸款周期內因經濟衰退可能出現的貸款違約率為基礎計提不良貸款撥備，而不是以現階段貸款違約率為基礎計提撥備，從而使得銀行在經濟繁榮時期計提的超額撥備，可以用來彌補經濟衰退時的貸款損失。當然，在實施撥備的動態監管的過程中，我國銀行監管部門要求商業銀行積極按照新的呆賬核銷辦法，根據“賬銷、案存、權在”的要求，加大不良資產的核銷力度，嚴格防止貸款分類不準和“高撥備、高不良”并存而帶來的無效撥備。不良貸款率的動態監管機制。不良貸款率的動態監管，主要是針對不同銀行、經濟周期的不同階段、不同地區、不同行業設置差別化的不良貸款率監管容忍度，引導商業銀行控制信貸盲目擴張、優化信貸結構，緩解親周期性。這種監管機制旨在引導商業銀行按照整個經濟周期內的平均不良貸款率控制貸款質量，以平滑經濟周期不同階段轉換對銀行資產質量的沖擊，既避免在經濟上升期出現監管的過度寬容，助推資產泡沫，也防止在經濟下行期實現過于嚴格的不良貸款監管，助長原本就已經嚴重的信貸緊縮。目前，我國銀行業不良貸款率的動態監管機制主要體現在以下三個方面：一是在經濟繁榮階段，銀行監管部門對不良貸款率保持較低的監管容忍度，以防范繁榮經濟表象下潛藏的信用風險；在經濟蕭條階段，對商業銀行不良貸款率保持較高的監管容忍度，以促使銀行擴大信貸投放，刺激經濟早日走出低谷。二是對于符合國家產業政策的行業，銀行監管部門適當放松對相關貸款不良率的容忍度，比如對“三農”貸款、小企業貸款，就可以將其不良貸款容忍度放寬至銀行不良貸款率平均水平的一倍以上，甚至更多。而對產能過剩、潛在產能過剩和重復建設行業，要求相關貸款質量必須保持在平均不良率水平以下，以切實促進信貸及產業結構的調整優化。三是注重對不良貸款遷徙率的監管。銀行監管部門從來不靜止地看待不良貸款，而是動態、可持續地關注商業銀行不良貸款結構的變化。對于雖然不良貸款總量未變，但損失類、可疑類貸款占比增加的商業銀行，銀行監管部門給予重點關注，加大監管力度。我國商業銀行動態監管的主要風險指標體系與實施為堅持、完善和深化我國銀行業動態監管機制，進一步增強商業銀行動態監管理念的可操作性，提高銀行業動態監管的有效性，亟需在現有“三率”動態監管機制的基礎上，建立起一套銀行業動態監管的主要風險指標體系。鑒于具有系統重要性的大型商業銀行對于促進宏觀金融穩定和防范系統性金融風險具有格外重要的意義，在對大型銀行監管中引入動態監管風險指標體系顯得更加迫切。筆者認為，在緊緊圍繞資本動態監管、撥備動態監管、不良動態監管三個核心機制，兼顧強化并表監管、加強集中度風險監管等全面風險管理原則的基礎上，可以嘗試建立起符合我國商業銀行特色的主要風險指標體系。這個指標體系涵蓋資本充足率、不良貸款率、撥備覆蓋率、大額風險集中度、流動性比率、案件風險率、并表機構監管比率等七個領域和十三項具體指標：資本充足率、杠桿率、不良貸款容忍度、不良貸款偏離容忍度、損失核銷率、不良貸款撥備覆蓋率、單一客戶風險集中度、單一集團風險集中度、流動性比率、凈負債穩定度、案件風險率、母行股本投資回報率和母行負債集中度等。通過實施對上述七大類十三項風險監管指標的動態監管，我國銀行監管部門可以不斷深化對商業銀行的動態風險監管，提升商業銀行特別是具有系統重要性的大型商業銀行的經營效率，促進宏觀金融穩定。在實施中，銀行監管部門應注意以下方面：在反復測算的基礎上科學確定目標值。銀行監管部門應認真收集近5?8年來商業銀行的經營數據，在綜合考慮各行資本充足狀況、資產規模、貸款增幅、盈利能力、風險抵御能力等因素的基礎上，科學設定各項風險指標的監管目標值。在目標值的設置上應嚴格按照“因行而異”的原則，即認真分析單家商業銀行的經營情況及風險抵御能力，采取“一行一策”的方式，分別計算出適用不同銀行的風險指標監管目標值。適時進行監管目標值的動態調整。動態監管的精髓在于“因時而異”，因此銀行監管部門應做好動態監管指標的后評價工作，密切關注商業銀行在動態監管指標實施后的監管政策效應。如果經濟周期的階段出現轉換，監管部門應根據GDP增速與信貸增速的比率等宏觀經濟指標迅速調整有關風險指標的監管目標值，以確保風險指標監管目標值能快速適應經濟周期的變化。原則上，主要風險監管指標在頻度上實行“一年一調、季度考核”的方式，即監管目標值每年調整一次，監管部門按季度對商業銀行執行監管目標值的情況進行考核。做好監管部門與商業銀行之間的溝通協調。暢通的信息溝通機制是動態監管體系得以良好運行的基石，因而監管部門必須與商業銀行之間建立起一種暢通的信息溝通機制。一是監管部門每年年初應以監管意見書的形式將調整后的動態風險監管指標下發各行，并要求各行董事會、高管層將銀行監管部門的動態監管要求分解落實到當年的經營計劃和業績考核體系之中；二是監管部門應通過監管談話、建立商業銀行動態風險指標定期報送制度等手段動態、實時地了解商業銀行執行動態監管指標體系的狀況，將對動態風險指標的監測分析作為日常非現場監管工作的重要內容。加大動態監管指標的執行力度。對于實際指標值明顯偏離監管目標值和超越監管容忍度的銀行，銀行監管部門應啟動相應的監管懲罰措施。一是窗口指導。監管部門可以通過約請高級管理人員談話、開展風險提示等手段，督促該行盡快整改，使風險指標值回歸監管目標區域。二是暫緩準入。在商業銀行的監管指標回歸監管容忍度區域之前，適度暫緩審批機構設立、新業務申請等市場準入事項。三是縮減薪酬。銀行監管部門可依據金融穩定理事會的要求，通過研究制定《商業銀行薪酬監管指引》，將動態監管指標執行狀況與銀行可變薪酬規模及薪酬的延期支付掛鉤。對于主要風險指標值明顯偏離監管目標值的銀行，對其高管人員和重要風險崗位人員降低可變薪酬規模，對其延期支付的薪酬部分實施扣減；對于特別嚴重的，實施薪酬追回制度。四是現場檢查。對于主要風險指標值不正常的銀行，監管部門可以針對違規風險指標進行現場檢查立項，以現場檢查促進整改落實。五是履職評價。銀行監管部門應將動態風險指標執行情況作為銀行高管履職評價體系的重要內容，使動態風險指標真正為各家商業銀行的高管人員所重視，進而提高風險指標的權威性和執行力。作者系中國銀監會銀行監管一部主任資本監管制度的親周期性及其補救方法2009年06月08日03:36金融時報羅平目前，席卷全球的金融危機仍在繼續。這場危機促使國際社會重新審視諸多重大的監管問題，如資本監管制度的親周期性。在整個審慎監管制度中，資本監管是最為重要的一項制度安排。而此次危機則突出反映了資本監管制度的親周期性。相對較小的次級按揭貸款市場的損失，居然引發了世界范圍內對整個銀行市場和金融市場的信心；銀行沖減損失，資本金水平下降，從而減少對企業及個人的貸款，銀行業難以發揮其正常的融資功能，導致了全球經濟的衰退。實際上，幾年前學術界就對資本監管制度的親周期性表示深度擔憂。MicheleCavallo和GiovanniMajnoni(2001)曾指出，銀行資本的周期性波動主要來自于兩個方面，一是由基于風險而設計的銀行資本監管制度；二是由于缺乏對銀行貸款損失撥備計提行為的風險監管，銀行資本的不足很大程度又是計提貸款損失撥備不足的表現。KashyapandStein(2004)認為，銀行監管有潛在可能性擴大銀行放貸行為的親周期性。Estrella(2004)研究動態優化問題，認為具有約束性的風險資本要求能產生親周期性。Heid(2007)認為，巴塞爾新資本(0.4,0.02,3.90%)協議的親周期性確實存在。HenrikAndersen(2009)從時點評級體系和跨周期評級體系入手，分析了資本存量的親周期性和新資本協議的親周期性。他通過分析挪威1988~2007的企業、個人和金融機構的數據，得出新資本協議確實存在親周期性。遺憾的是，學術界的觀點沒有得到國際監管部門的充分重視，有關補救措施遠未到位。隨著金融危機的影響面不斷擴大，資本監管制度的親周期越發突出。在在金融危機爆發之時，許多商業銀行大量從事資本市場的交易活動，形成了大量損失，遠遠超過監管部門規定的市場風險最低資本要求。觀察期一年的風險價值（VaR）表現了明顯的親周期性。2008年初，主要負責全球金融穩定的國際組織，即金融穩定論壇（現改為金融穩定理事會）明確表示，將組織力量專門研究金融體系的親周期性問題并于2009年4月發表了解決金融體系親周期性的報告，報告的重點則是放在資本監管的親周期性上。近期以來，我國監管部門也表示，現行資本監管制度的親周期性加速了金融動蕩，并從宏微觀的角度提出了應對親周期性可能采取的一些補救措施。一、 親周期性的概念根據上述金融穩定論壇的報告，親周期性是指金融部門與實體經濟之間動態的相互作用（正向反饋機制）。這種互相依存的作用關系會擴大經濟周期性的波動程度，并造成或加劇金融部門的不穩定性。的確，從金融理論上講，金融系統本身就具有內在的親周期性。在經濟上升時期，由于抵押資產升值，市場前景看好，銀行將增大信貸供給，刺激經濟進一步擴張。然而，這一時期發放的許多貸款很可能轉化成經濟衰退期的不良貸款；當經濟出現衰退時，由于借款人財務狀況惡化，抵押物價值下降以及貸款風險得以暴露，銀行在發放貸款時更加謹慎，提高了貸款條件、擔保要求、信貸審查的要求，提取更多的風險撥備、核銷了壞賬，銀行貸款增長速度放緩、貸款規模減少。信貸的急劇減少對經濟沖擊很大，導致經濟進一步衰退，經濟復蘇舉步維艱。金融穩定論壇的報告認為，緩解親周期性對經濟的負面影響，重點是要從監管政策角度出發，克服激勵機制存在的問題，從而減少金融體系可能出現的緊張情況，但是徹底消除經濟周期則既不現實也沒有必要。報告確定了制定親周期的補救措施需要遵循的幾項大的原則，即簡單、透明、公平和低成本。而最終的效果就是確保銀行在經濟上行時積累充分的資本并在經濟下行釋放出來，從而避免經濟的大起大落。報告要求銀行監管及會計方面的國際組織在今年年底前提出操作性強的具體方案。而方案本身，可以是制度規定與監管部門的自主決策相結合，但最好是采用明確的制度規定，其優點就在于制度確定后，無須不斷調整，從而在需求時充分發揮作用。報告進而明確了金融體系親周期性主要涉及了三方面的監管政策，一是資本監管；二是準備金；三是杠桿率及計值標準。二、 資本監管制度的親周期性在上述三個方面，資本監管制度的親周期性則是工作的重點。強調資本監管制度的重要性，原因在于銀行的資本直接影響著銀行的資產規模及風險承受度。目前，國際的資本監管制度主要是依據巴塞爾委員會公布的資本協議，1988年和2004年出臺的巴塞爾老資本協議和新資本協議。資本協議原則上僅適用于發達國家的國際化大銀行，但實際上1988年的老協議已經被100多個國家和地區以不同的形式所采用，事實上成為了資本監管的國際標準。老協議要求銀行的資本與風險加權資產之比不得于8%。在經濟衰退時，銀行的信貸損失高于經濟上行時的信貸損失，由此資本規模下降（即資本充足率的分子減小），至此，銀行的放貸能力受到影響。相比之下，新資本協議的親周期性更為突出。新資本協議改變了老協議計算貸款風險權重的方法，一是在計算信用風險的標準法中，采用外部評級公司的評級結果確定貸款的風險權重；二是在計算信用風險的內部評級法中，采用銀行內部評級體系的結果計算風險權重。金融穩定論壇認為，新協議的主要目標之一就是高資本監管制度的風險敏感性。將監管要求與現行的風險計量手段聯系在一起有助于銀行建立具有緩沖作用的資本金，從而反映潛在風險水平并限制監管制度的套利行為。但是，風險計量指標有其特殊的運動規律，更高的風險敏感度則意味著對應信貸資產的最低資本要求的親周期性更強。這里的主要原因是，在經濟上行階段，計量出的風險值較低，資本要求自然會下降。相反，在經濟下行階段，計量出的風險值較高，資產質量迅速下降，資本要求自然會提高。由此，形成了對整個信貸周期和經濟周期推波助瀾的作用，加大了金融穩定失衡的風險。在本次金融危機中，這一問題已經在商業銀行交易賬戶和銀行賬戶的業務上同時反映出來。學術界的關切得到充分證實。三、應對資本監管親周期性的各項建議資本監管制度的親周期性已經為國際上急需解決的一大問題，但事實我們無法從根本上消除親周期性，因為趨利避害是人類的本能，但我們能夠找到弱化資本監管制度的親周期性的補救辦法。目前，巴塞爾委員會的初步考慮是，在維持新協議資本計量指標的風險敏感度的同時，對建立在PD、LGD等指標上計算出的資本規模進行調整。巴塞爾委員會希望能夠提出具體的實施方案，從而減緩監管資本制度下評級水平下降所帶來的負面影響。在這方面，各國監管人員已經提出一些具體的建議。第一，建議繼續實施新資本協議，但是提高最低資本充足率，比如從8%提高到10%。考慮到目前的經濟環境，至少不應在近期冒著加劇金融危機的風險實施這項建議。如果這樣做，這就是監管部門自身創造親周期性的一個典型案例。一般來說，在發達國家，金融形勢好的情況下，監管部門可能會放寬監管標準；而當金融形勢出現問題時，監管部門可能會強化監管，避免被人指責工作不到位，有失職之過。因此，正確的監管策略應該采用逆周期監管措施而不是親周期監管措施。第二，建議根據監管部門對經濟形勢的判斷，運用自由裁量權確定最低資本充足率水平，在經濟下行時降低最低資本充足率，在經濟上行時提高資本充足率。然而，較好地運用自由裁量權有一定的難度。比如，假如其他國家的經濟發展較好，但一國的國內經濟蕭條。監管部門則難以確定是否提高本國國際化大銀行的資本充足率還是降低集中從事國內業務的其他銀行的資本充足率。除此之外，監管部門運用自由裁量權很可能存在較大的主觀性，尤其是多從自身的角度而不是從銀行的角度來權衡監管政策的利弊。不當地使用自由裁量權會加大銀行的經營風險。金融穩定論壇認為，在提高資本充足率和建立緩沖資本的工作中，要把握好自由裁量權和按規則辦事之間的關系。原則上講，最好是按規則辦事。建立了相應規則后，規則則無須不斷地調整，由此則會發揮事前主動出擊的效果。第三，建議建立是銀行資本保險制度。在這一制度下，銀行可選擇事先承諾一定規模的資本充足率水平，并在必要時籌集更多的資本金；銀行還可購買保險，在出現系統性事件時由保險機構提供資本。資本保險提供方可能是養老基金和主權財富基金，但是市場對這兩類保險機構的依賴程度較高。提供單一險種的這類保險公司可能需要提前準備充足的現金，用于支付投保的銀行。相比之下，要求銀行在經濟上行時期發行優先股則更為適宜。第四，建議在新資本協議的資本充足率的計算公式中加入一項內在的穩定指標，如：使用資產價格，即股票價格指數來調整資本充足率公式的分母，而不是依賴于監管部門對經濟周期狀況的判斷。選擇股價指數的好處有三個：一是股票價格指數與銀行籌集資金的難易程度有直接的關系；二是股價指數能吸引公眾的充分注意力，并且與市場參與者的心理狀態緊密掛鉤，這是金融體系逆周期性政策的一個關鍵因素；三是許多國家都建立了