2023年期貨投資分析繼續教育題庫

第一部分單選題（200題）

1、該國債的遠期價格為（）元。

A.102.31

B.102.41

C.102.50

D.102.51

【答案】：A

2、關于備兌看漲期權策略，下列說法錯誤的是（）。

A.期權出售者在出售期權時獲得一筆收入

B.如果期權購買者在到期時行權的話，期權出售者要按照執行價格出

售股票

C.如果期權購買者在到期時行權的話，備兌看漲期權策略可以保護投

資者免于出售股票

D.投資者使用備兌看漲期權策略，主要目的是通過獲得期權費而增加

投資收益

【答案】：C

3、含有未來數據指標的基本特征是（）。

A.買賣信號確定

B.買賣信號不確定

C.未來函數不確定

D.未來函數確定

【答案】：B

4、下列關于匯率的說法不正確的是（）。

A,匯率是以一種貨幣表示另一種貨幣的相對價格

B.對應的匯率標價方法有直接標價法和間接標價法

C.匯率具有單向表示的特點

D.既可用本幣來表示外幣價格，也可用外幣表示本幣價格

【答案】：C

5、甲乙雙方簽訂一份場外期權合約，在合約基準日確定甲現有的資產

組合為100個指數點。未來指數點高于100點時，甲方資產組合上升,

反之則下降。合約乘數為200元/指數點，甲方總資產為20000元。

A.95

B.96

C.97

D.98

【答案】：A

6、一般情況下，利率互換交換的是（）。

A.相同特征的利息

B.不同特征的利息

C.本金

D.本金和不同特征的利息

【答案】：B

7、以下各產品中含有乘數因子的是（）。

A.保本型股指聯結票據

B.收益增強型股指聯結票據

C.逆向浮動利率票據

D.指數貨幣期權票據

【答案】：D

8、關于人氣型指標的內容，說法正確的是（）。

A.如果PSY<10或PSY>90這兩種極端情況出現，是強烈的賣出和買入

信號

B.PSY的曲線如果在低位或高位出現人的W底或M頭，是耍入或賣出的

行動信號

C.今日01^=昨日OBV+Sgnx今天的成變量（Sgn=+1,今日收盤價e昨日

收盤價；Sgn=-1,今日收盤價

D.OBV可以單獨使用

【答案】：B

9、若投資者希望不但指數上漲的時候能夠賺錢，而且指數下跌的時候

也能夠賺錢。對此，產品設計者和發行人可以如何設計該紅利證以滿

足投資者的需求？（）

A.提高期權的價格

B.提高期權幅度

C.將該紅利證的向下期權頭寸增加一倍

D.延長期權行權期限

【答案】：C

10、基礎貨幣不包括（）。

A.居民放在家中的大額現鈔

B.商業銀行的庫存現金

C.單位的備用金

D.流通中的現金

【答案】：B

11、假設某債券投資組合的價值是10億元，久期12.8,預期未來債

券市場利率將有較大波動，為降低投資組合波動，希望降低久期至

3.2O當前國債期貨報價為110,久期6.4。投資經理應（）。

A.賣出國債期貨1364萬份

B.賣出國債期貨1364份

C.買入國債期貨1364份

D.買入國債期貨1364萬份

【答案】：B

12、多元線性回歸模型的（），又稱為回歸方程的顯著性檢驗或回

歸模型的整體檢驗。

A.t檢驗

B.F檢驗

C.擬合優度檢驗

D.多重共線性檢驗

【答案】：B

13、某汽車公司與輪胎公司在交易中采用點價交易，作為采購方的汽

車公司擁有點價權。雙方簽訂的購銷合同的基本條款如表7—3所示。

A.一次點價

B.二次點價

C.三次點價

D.四次點價

【答案】：B

14、在險價值風險度量時，資產組合價值變化的概率密度函數曲

線呈（）。

A.螺旋線形

B.鐘形

C.拋物線形

D.不規則形

【答案】：B

15、在點價交易合同簽訂后，基差買方判斷期貨價格處于下行通道，

則合理的操作是（）。

A.等待點價操作時機

B.進行套期保值

C.盡快進行點價操作

D.賣出套期保值

【答案】：A

16、（）是指客戶通過期貨公司向期貨交易所提交申請，將不同品

牌、不同倉庫的倉單串換成同一倉庫同一品牌的倉單。

A.品牌串換

B.倉庫串換

C.期貨倉單串換

D.代理串換

【答案】：C

17、影響國債期貨價值的最主要風險因子是（）。

A.外匯匯率

B.市場利率

C.股票價格

D.大宗商品價格

【答案】：B

18、投資者購買一個看漲期權，執行價格25元，期權費為4元。同時,

賣出一個標的資產和到期日均相同的看漲期權，執行價格40元，期權

費為2.5元。如果到期日的資產價格升至50元，不計交易成本，則投

資者行權后的凈收益為（）。

A.8.5

B.13.5

C.16.5

D.23

【答案】：B

19、相對于場外期權而言，互換協議的定價是（）的，更加簡單，

也更易于定價，所以更受用戶偏愛。

A.線性

B.凸性

C.凹性

D.無定性

【答案】：A

20、宏觀經濟分析是以（）為研究對象，以（）作為前提。

A.國民經濟活動；既定的制度結構

B.國民生產總值；市場經濟

C.物價指數；社會主義市場經濟

D.國內生產總值；市場經濟

【答案】：A

21、保護性點價策略的缺點主要是（）。

A.只能達到盈虧平衡

B.成本高

C.不會出現凈盈利

D.賣出期權不能對點價進行完全性保護

【答案】：B

22、利用（）市場進行輪庫，儲備企業可以改變以往單一的購銷模

式，同時可規避現貨市場價格波動所帶來的風險，為企業的經營發展

引入新思路。

A.期權

B.互換

C.遠期

D.期貨

【答案】：D

23、程序化交易模型的設計與構造中的核心步驟是（）。

A.交易策略考量

B.交易平臺選擇

C.交易模型編程

D.模型測試評估

【答案】：A

24、美元指數中英鎊所占的比重為（）。

A.3.6%

B.4.2%

C.11.9%

D.13.6%

【答案】：C

25、以下工具中，（）是滿足金融機構期限較長的大額流動性需求

的工具。

A.逆回購

B.SLO

C.MLF

D.SLF

【答案】：D

26、點價交易合同簽訂后，基差買方判斷期貨價格處于下行通道，則

合理的操作是（）。

A.等待點價操作時機

B.進行套期保值

C.盡快進行點價操作

D.賣出套期保值

【答案】：A

27、產品中期權組合的價值為（）元。

A.14.5

B.5.41

C.8.68

D.8.67

【答案】：D

28、在構建股票組合的同時，通過（）相應的股指期貨，可將投資

組合中的市場收益和超額收益分離出來。

A.買入

B.賣出

C.先買后賣

D.買期保值

【答案】：B

29、下面關于利率互換說法錯誤的是（）。

A.利率互換是指雙方約定在未來的一定期限內，對約定的名義本金按

照不同的計息方法定期交換利息的一種場外交易的金融合約

B.一般來說，利率互換合約交換的只是不同特征的利息

C.利率互換中存在兩邊的利息計算都是基于浮動利率的情況

D.在大多數利率互換中，合約一方支付的利息是基于浮動利率進行計

算的，則另一方支付的利息也是基于浮動利率計算的

【答案】：D

30、對于消費類資產的商品遠期或期貨，期貨定價公式一般滿足

（）O

A.F>S+W-R

B.F=S+W-R

C.F

D.F2S+W-R

【答案】：C

31、下列關于國債期貨的說法不正確的是（）。

A.國債期貨僅對組合利率風險的單一因素進行調整，不影響組合持倉

B.國債期貨能對所有的債券進行套保

C.國債期貨為場內交易，價格較為公允，違約風險低，買賣方便

D.國債期貨擁有較高的杠桿，資金占用量較少，可以提高對資金的使

用效率

【答案】：B

32、量化交易模型測試中樣本外測試的目的是（）。

A.判斷模型在實盤中的風險能力

B.使用極端行情進行壓力測試

C.防止樣本內測試的過度擬合

D.判斷模型中是否有未來函數

【答案】：C

33、在我國，金融機構按法人統一存入中國人民銀行的準備金存款不

得低于上旬末一般存款余額的（）。

A.4%

B.6%

C.8%

D.10%

【答案】：C

34、下列屬于利率互換和貨幣互換的共同點的是（）。

A.兩者都需交換本金

B.兩者都可用固定對固定利率方式計算利息

C.兩者都可用浮動對固定利率方式計算利息

D.兩者的違約風險一樣大

【答案】：C

35、企業結清現有的互換合約頭寸時，其實際操作和效果有差別的主

要原因是利率互換中（）的存在。

A.信用風險

B.政策風險

C.利率風險

D.技術風險

【答案】：A

36、國家統計局根據（）的比率得出調查失業率。

A.調查失業人數與同口徑經濟活動人口

B.16歲至法定退休年齡的人口與同口徑經濟活動人口

C.調查失業人數與非農業人口

D.16歲至法定退休年齡的人口與在報告期內無業的人口

【答案】：A

37、（）是實戰中最直接的風險控制方法。

A.品種控制

B.數量控制

C.價格控制

D.倉位控制

【答案】：D

38、12月1日，某飼料廠與某油脂企業簽訂合同，約定出售一批豆粕,

協調以下一年3月份豆粕期貨價格為基準，以高于期貨價格10元/噸

的價格作為現貨交收價格。同時該飼料廠進行套期保值，以2220元/

噸的價格賣出下一年3月份豆粕期貨。該飼料廠開始套期保值時的基

差為（）元/噸。

A.-20

B.-10

C.20

D.10

【答案】：D

39、1990年伊拉克入侵科威特導致原油價格短時間內大幅上漲，這是

影響原油價格的（

A.白然

B.地緣政治和突發事件

C.0PEC的政策

D.原油需求

【答案】：B

40、下列說法錯誤的是（）。

A.與指數策略相比，CTA基金在策略上存在多空持倉

B.CTA策略中占比最大的依然為趨勢類策略

C.從策略收益來看，債券類資產明顯高于CTA策略的收益

D.在基金組合中加入CTA策略可以明顯提升基金組合的夏普比率

【答案】：C

41、反向雙貨幣債券與雙貨幣債券的最大區別在于，反向雙貨幣債券

中（）。

A.利息以本幣計價并結算，本金以本幣計價并結算

B.利息以外幣計價并結算，本金以本幣計價并結算

C.利息以外幣計價并結算，本金以外幣計價并結算

D.利息以本幣計價并結算，本金以外幣計價并結算

【答案】：B

42、7月中旬，某銅進口貿易商與一家需要采購銅材的銅桿廠經過協商,

同意以低于9月銅期貨合約價格100元/噸的價格，作為雙方現貨交

易的最終成交價，并由銅桿廠點定9月銅期貨合約的盤面價格作為現

貨計價基準。簽訂基差貿易合同后，銅桿廠為規避風險，考慮買入上

海期貨交易所執行價為57500元/噸的平值9月銅看漲期權，支付權

利金100元/

A.57000

B.56000

C.55600

D.55700

【答案】：D

43、勞動參與率是____占____的比率。（）

A.就業者和失業者；勞動年齡人口

B.就業者；勞動年齡人口

C.就業者；總人口

D.就業者和失業者；總人口

【答案】：A

44、在shibor利率的發布流程中，每個交易日全國銀行間同業拆借中

心根據各報價行的報價，要剔除（）報價。

A.最高1家，最低2家

B.最高2家，最低1家

C.最高、最低各1家

D.最高、最低各4家

【答案】：D

45、6月份，某交易者以200美元/噸的價格賣出4手（25噸/手）執

行價格為4000美元/噸的3個月期銅看跌期權。期權到期時，標的期

銅價格為4170美元/噸，則該交易者的凈損益為（）。

A.-20000美元

B.20000美元

C.37000美元

D.37000美元

【答案】：B

46、金融機構內部運營能力體現在（）上。

A.通過外部采購的方式來獲得金融服務

B.利用場外工具來對沖風險

C.恰當地利用場內金融工具來對沖風險

D.利用創設的新產品進行對沖

【答案】：C

47、下列屬含有未來數據指標的基本特征的是（）。

A.買賣信號確定

B.買賣信號不確定

C.買的信號確定，賣的信號不確定

D.賣的信號確定，買的信號不確定

【答案】：B

48、某交易模型開始交易時的初始資金是100.00萬元，每次交易手數

固定。交易18次后賬戶資金增長到150.00萬元，第19次交易出現虧

損，賬戶資金減少到120.00萬元。第20次交易后，賬戶資金又從最

低值120.00萬元增長到了150.00萬元，那么該模型的最大資產回撤

值為（）萬元。

A.20

B.30

C.50

D.150

【答案】：B

49、以下不屬于影響產品供給的因素的是（）。

A.產品價格

B.生產成本

C.預期

D.消費者個人收入

【答案】：D

50、國內玻璃制造商4月和德國一家進口企業達到一致貿易協議，約

定在兩個月后將制造的產品出口至德國，對方支付42萬歐元貨款，隨

著美國貨幣的政策維持高度寬松。使得美元對歐元持續貶值，而歐洲

中央銀行為了穩定歐元匯率也開始實施寬松路線，人民幣雖然一直對

美元逐漸升值，但是人民幣兌歐元的走勢并未顯示出明顯的趨勢，相

反，起波動幅

A.6.2900

B.6.3866

C.6.3825

D.6.4825

【答案】：B

51、當前，我國的中央銀行沒與下列哪個國家簽署貨幣協議？（）

A.巴西

B.澳大利亞

C.韓國

D.美國

【答案】：D

52、（）是指企業根據自身的采購計劃和銷售計劃、資金及經營規

模，在期貨市場建立的原材料買入持倉。

A.遠期合約

B.期貨合約

C.倉庫

D.虛擬庫存

【答案】：D

53、下列哪項期權的收益函數是非連續的？（）

A.歐式期權

B.美式期權

C.障礙期權

D.二元期權

【答案】：D

54、國內股市恢復性上漲，某投資者考慮增持100萬元股票組合，同

時減持100萬元國債組合。為實現上述目的，該投資者可以（）。

A.賣出100萬元國債期貨，同時賣出100萬元同月到期的股指期貨

B.買入100萬元國債期貨，同時賣出100萬元同月到期的股指期貨

C.買入100萬元國債期貨，同時買人100萬元同月到期的股指期貨

D.賣出100萬元國債期貨，同時買進100萬元同月到期的股指期貨

【答案】：D

55、假設美元兌澳元的外匯期貨到期還有4個月，當前美元兌歐元匯

率為0.8USD/AUD,美國無風險利率為5%,澳大利亞無風險利率為2%,

根據持有成本模型，該外匯期貨合約理論價格為（）。（參考公式:

F=Se"（Rd-Rf）T）

A.0.808

B.0.782

C.0.824

D.0.792

【答案】：A

56、通常情況下，資金市場利率指到期期限為（）內的借貸利率，

是一組資金市場利率的期限結構。

A.一個月

B.一年

C.三年

D.五年

【答案】：B

57、某些主力會員席位的持倉變化經常是影響期貨價格變化的重要因

素之一，表4—1是某交易日鄭州商品交易所PTA前五名多空持倉和成

交變化情況。

A.下跌

B.上漲

C.震蕩

D.不確定

【答案】：B

58、假設某債券投資組合價值是10億元，久期為6,預計未來利率下

降，因此通過購買200手的五年期國債期貨來調整組合久期，該國債

期貨報價為105元，久期為4.8,則調整后該債券組合的久期為多少？

（）

A.7

B.6

C.5

D.4

【答案】：A

59、在結構化產品到期時，（）根據標的資產行情以及結構化產品

合約的約定進行結算。

A.創設者

B.發行者

C.投資者

D.信用評級機構

【答案】：B

60、以下小屬于并國政府對外匯市場十預的主要途徑的是（）

A.直接在外匯市場上買進或賣出外匯

B.調整國內貨幣政策和財政政策

C.在國際范圍內發表表態性言論以影響市場心理

D.通過政治影響力向他日施加壓力

【答案】：D

61、()是反映一定時期內城鄉居民所購買的生活消費品價格和服

務項目價格變動趨勢和程度的相對數。

A.生產者價格指數

B.消費者價格指數

C.GDP平減指數

D.物價水平

【答案】：B

62、美國某公司從德國進口價值為1000萬歐元的商品，2個月后以歐

元支付貨款，當美元的即期匯率為1.0890,期貨價格為L1020,那

么該公司擔心()。

A.歐元貶值，應做歐元期貨的多頭套期保值

B.歐元升值，應做歐元期貨的空頭套期保值

C.歐元升值，應做歐元期貨的多頭套期保值

D.歐元貶值，應做歐元期貨的空頭套期保值

【答案】：C

63、()是各外匯指定銀行以中國人民銀行公布的人民幣對美元交

易基準匯價為依據，根據國際外匯市場行情，自行套算出當日人民幣

兌美元、歐元、日元、港幣以及各種可自由兌換貨幣的中間價。

A.銀行外匯牌價

B.外匯買入價

C.外匯賣出價

D.現鈔買入價

【答案】：A

64、出口企業為了防止外匯風險，要（）。

A.開展本幣多頭套期保值

B.開展本幣空頭套期保值

C.開展外本幣多頭套期保值

D.開展匯率互換

【答案】：A

65、某投資者與證券公司簽署權益互換協議，以固定利率10%換取

5000萬元滬深300指數漲跌幅，每年互換一次，當前指數為4000點，

一年后互換到期，滬深300指數上漲至4500點，該投資者收益（）

萬元。

A.125

B.525

C.500

D.625

【答案】：A

66、股票現金流貼現零增長模型的假設前提是（）

A.股息零增長

B.凈利潤零增長

C.息前利潤零增長

D.主營業務收入零增長

【答案】：A

67、7月中旬，該期貨風險管理公司與某大型鋼鐵公司成功簽訂了基差

定價交易合同。合同中約定，給予鋼鐵公司1個月點價期；現貨最終

結算價格參照鐵礦石期貨9月合約加升水2元/干噸為最終干基結算

價格。期貨風險管理公司最終獲得的升貼水為（）元/干噸。

A.+2

B.+7

C.+11

D.+14

【答案】：A

68、在險價值風險度量時，資產組合價值變化的概率密度函數曲

線呈（）。

A.螺旋線形

B.鐘形

C.拋物線形

D.不規則形

【答案】：B

69、某期限為2年的貨幣互換合約，每半年互換一次。假設本國使用

貨幣為美元，外國使用貨幣為英鎊，當前匯率為1.41USD/GBPO120

天后，即期匯率為L35USD/GBP,新的利率期限結構如表3所示。假

設名義本金為1美元，當前美元固定利率為Rfix=0.0632,英鎊固定

利率為Rfix=0.0528o120天后，支付英鎊固定利率交換美元固定利

率的互換合約

A.1.0152

B.0.9688

C.0.0464

D.0.7177

【答案】：C

70、某上市公司大股東（甲方）擬在股價高企時減持，但是受到監督政

策方面的限制，其金融機構（乙方）為其設計了如表7—2所示的股票收

益互換協議。

A.乙方向甲方支付10.47億元

B.乙方向甲方支付10.68億元

C.乙方向甲方支付9.42億元

D.甲方向乙方支付9億元

【答案】：B

71、（）是田際上主流的判斷股市估值水平的方法之

A.DDM模型

B.DCF模型

C.FED模型

D.乘數方法

【答案】：C

72、金融機構為其客戶提供一攬子金融服務后，除了可以利用場內、

場外的工具來對沖風險外，也可以將這些風險（），將其銷售給眾

多投資者。

A.打包并分切為2個小型金融資產

B,分切為多個小型金融資產

C.打包為多個小型金融資產

D.打包并分切為多個小型金融資產

【答案】：D

73、2月中旬，豆粕現貨價格為2760元/噸，我國某飼料廠計劃在4

月份購進1000噸豆粕，決定利用豆粕期貨進行套期保值。該廠5月份

豆粕期貨建倉價格為2790元/噸，4月份該廠以2770元/噸的價格買

入豆粕1000噸，同時平倉5月份豆粕期貨合約，平倉價格為2785元

/噸，該廠（）。

A.未實現完全套期保值，有凈虧損15元/噸

B.未實現完全套期保值，有凈虧損30元/噸

C.實現完全套期保值，有凈盈利15元/噸

D.實現完全套期保值，有凈盈利30元/噸

【答案】：A

74、如果C表示消費、I表示投資、G表示政府購買、X表示出口、M

表示進口，則按照支出法計算的困內生產總值(GDP)的公式是()。

A.GDP=C+1+G+X

B.GDP=C+1+GM

C.GDP=C+1+G+(X+M)

D.GDP=C+1+G+(XM)

【答案】：D

75、協整檢驗通常采用()。

A.DW檢驗

B.E-G兩步法

C.LM檢驗

D.格蘭杰因果檢驗

【答案】：B

76、考慮到運輸時間，大豆實際到港可能在5月前后，2015年1月16

日大連豆粕5月期貨價格為3060元/噸，豆油5月期貨價格為5612

元/噸。按照0.785的出粕率，0.185的出油率，120元/噸的壓榨

費用來估算，則5月盤面大豆期貨壓榨利潤為()元/噸。

A.129.48

B.139.48

C.149.48

D.159.48

【答案】：C

77、（）最早以法律形式規定商業銀行向中央銀行繳存存款準備金。

A.美國

B.英國

C.荷蘭

D.德國

【答案】：A

78、某年7月，原油價漲至8600元/噸，高盛公司預言年底價格會持

續上漲，于是加大馬力生產2萬噸，但8月后油價一路下跌，于是企

業在鄭州交易所賣出原油的11月期貨合約4000手（2萬噸），賣價為

8300元/噸，但之后發生金融危機，現貨市場無人問津，企業無奈決定

通過期貨市場進行交割來降低庫存壓力。11月中旬以4394元/噸的價

格交割交貨，此時現貨市場價格為4700元/噸。該公司庫存跌價損失

是（），盈虧是（）。

A.7800萬元；12萬元

B.7812萬元；12萬元

C.7800萬元；T2萬元

D.7812萬元；T2萬元

【答案】：A

79、可逆的AR（p）過程的自相關函數（ACF）與可逆的MA（q）的偏

自相關函數（PACF）均呈現（）。

A.截尾

B.拖尾

C.厚尾

D.薄尾

【答案】：B

80、（）反映一定時期內城鄉居民所購買的生活消費品價格和服務

項目價格變動趨勢及程度的相對數。

A.生產者價格指數

B.消費者價格指數

C.GDP平減指數

D.物價水平

【答案】：B

81、某一攬子股票組合與香港恒生指數構成完全對應，其當前市場價

值為75萬港元，且預計一個月后可收到5000港元現金紅利。此時，

市場利率為6%,恒生指數為15000點，3個月后交割的恒指期貨為

15200點。（恒生指數期貨合約的乘數為50港元）這時，交易者認為存

在期現套利機會，應該（）。

A.在賣出相應的股票組合的同時，買進1張恒指期貨合約

B.在賣出相應的股票組合的同時，賣出1張恒指期貨合約

C.在買進相應的股票組合的同時，賣出1張恒指期貨合約

D.在買進相應的股票組合的同時，買進1張恒指期貨合約

【答案】：C

82、當市場處于牛市時，人氣向好，一些微不足道的利好消息都會刺

激投機者的看好心理，引起價格上漲，這種現象屬于影響蚓素巾的

（）的影響。

A.宏觀經濟形勢及經濟政策

B.替代品

C.季仃陛影響與自然川紊

D.投機對價格

【答案】：D

83、關于影響股票投資價值的因素，以下說法錯誤的是（）。

A.從理論上講，公司凈資產增加，股價上漲；凈資產減少，股價下跌

B.在一般情況下，股利水平越高，股價越高；股利水平越低，股價越

低

C.在一般情況下，預期公司盈利增加，股價上漲；預期公司盈利減少，

股價下降

D.公司增資定會使每股凈資產下降，因而促使股價下跌

【答案】：D

84、進人21世紀，場外交易衍生產品快速發展以及新興市場金融創新

熱潮反應了金融創新進一步深化的特點。在場外市場中，以各類（）

為代表的非標準化交易大量涌現。

A.奇異型期權

B.巨災衍生產品

C.天氣衍生金融產品

D.能源風險管理工具

【答案】：A

85、（）在利用看漲期權的杠桿作用的同時，通過貨幣市場工具限

制了風險。

A.90/10策略

B.備兌看漲期權策略

C.保護性看跌期權策略

D.期貨加固定收益債券增值策略

【答案】：A

86、期貨定價方法一般分為風險溢價定價法和持有成本定價法，通常

采用持有成本定價法的期貨品種是（）。

A.芝加哥商業交易所電力指數期貨

B.洲際交易所歐盟排放權期貨

C.歐洲期權與期貨交易所股指期貨

D.大連商品交易所大豆期貨

【答案】：D

87、假如一個投資組合包括股票及滬深300指數期貨，BS=L20,

Pf=1.15,期貨的保證金比率為12%。將90%的資金投資于股票，其

余10%的資金做多股指期貨。

A.4.19

B.-4.19

C.5.39

D.-5.39

【答案】：B

88、ISM采購經理人指數是在每月第（）個工作日定期發布的一項

經濟指標。

A.1

B.2

C.8

D.15

【答案】：A

89、江蘇一家飼料企業通過交割買入山東中糧黃海的豆粕廠庫倉單，

該客戶與中糧集閉簽訂協議，集團安排將其串換至旗下江蘇東海糧油

提取現貨。串出廠庫（中糧黃海）的升貼水報價：-30元/噸；現貨價

差為：日照豆粕現貨價格（串出地）-連云港豆粕現貨價格（串入地）

=50元/噸；廠庫生產計劃調整費：30元/噸。則倉單串換費用為

（）O

A.80元/噸

B.120元/噸

C.30元/噸

D.50元/噸

【答案】：D

90、某日銅FOB升貼水報價為20美元/噸，運費為55美元/噸，保險

費為5美元/噸，當天LME3個月銅期貨即時價格為7600美元/噸，則:

A.75

B.60

C.80

D.25

【答案】：C

91、最早發展起來的市場風險度量技術是（）。

A.敏感性分析

B.情景分析

C.壓力測試

D.在險價值計算

【答案】：A

92、就境內持倉分析來說，按照規定，國境期貨交易所的任何合約的

持倉數量達到一定數量時，交易所必須在每日收盤后將當日交易量和

多空持倉是排名最前面的（）名會員額度名單及數量予以公布。

A.10

B.15

C.20

D.30

【答案】：C

93、某銅加工企業為對沖銅價上漲的風險，以3700美元/噸買入LME

的11月銅期貨，同時買入相同規模的11月到期的美式銅期貨看跌期

權，執行價格為3740美元/噸，期權費為60美元/噸。

A.342

B.340

C.400

D.402

【答案】：A

94、某投資者M考慮增持其股票組合1000萬，同時減持國債組合1000

萬，配置策略如下：賣出9月下旬到期交割的1000萬元國債期貨，同

時買入9月下旬到期交割的滬深300股指期貨。假如9月2日M賣出

10份國債期貨合約（每份合約規模100萬元），滬深300股指期貨9月

合約價格為2984.6點。9月18日（第三個星期五）兩個合約都到期，

國債期貨最后結算的現金價格是105.7436元，滬深300指數期貨合

約最終交割價為3324.43點。M需要買入的9月股指期貨合約數量為

（）手。

A.9

B.10

C.11

D.12

【答案】：C

95、下列關于逐步回歸法說法錯誤的是（）

A.逐步回歸法先對單個解釋變量進行回歸，再逐步增加變量個數

B.有可能會剔除掉重要的解釋變量從而導致模型產生設定偏誤

C.如果新引入變量未能明顯改進擬合優度值，則說明新引入的變量與

其他變量之間存在共線性

D.如果新引入變量后f檢驗顯著，則說明新引入的變量與其他變量之

間存在共線性

【答案】：D

96、下列關于購買力平價理論說法正確的是（）。

A.是最為基礎的匯率決定理論之一

B.其基本思想是，價格水平取決于匯率

C.對本國貨幣和外國貨幣的評價主要取決于兩國貨幣購買力的比較

D.取決于兩國貨幣購買力的比較

【答案】：A

97、下列有關白銀資源說法錯誤的是（）。

A.白銀生產主要分為礦產銀和再生銀兩種，其中，白銀礦產資源多數

是伴生資源

B.中國、日本、澳大利亞、俄羅斯、美國、波蘭是世界主要生產國，

礦產白銀產占全球礦產白銀總產量的70%以上

C.白銀價格會受黃金價格走勢的影響

D.中國主要白銀生產集中于湖南、河南、五南和江西等地

【答案】：B

98、9月15日，美國芝加哥期貨交易所1月份小麥期貨價格為950美

分/蒲式耳，1月份玉米期貨價格為325美分/蒲式耳，套利者決定賣

出10手1月份小麥合約的同時買入10手1月份玉米合約，9月30日,

該套利者同時將小麥和玉米期貨合約全部平倉，價格分別為835美分

/蒲分耳和290美分/蒲式耳（）。該套利交易（）。（不計手

續費等費用）

A.虧損40000美元

B.虧損60000美元

C.盈利60000美元

D.盈利40000美元

【答案】：D

99、在BSM期權定價中，若其他因素不變，標的資產的波動率與期權

的價格關系呈（）。

A.正相關關系

B.負相關關系

C.無相關關系

D.不一定

【答案】：A

100、（）是指在保持其他條件不變的前提下，研究單個市場風險

要素的變化可能會對金融工具、資產組合的收益或經濟價值產生的可

能影響。

A.敏感分析

B.情景分析

C.缺口分析

D.久期分析

【答案】：A

101、Shibor報價銀行團由16家商業銀行組成，其中不包括（）。

A.中國工商銀行

B.中國建設銀行

C.北京銀行

D.天津銀行

【答案】：D

102、某發電廠持有A集團動力煤倉單，經過雙方協商同意，該電廠通

過A集團異地分公司提貨。其中，串換廠庫升貼水為-100/噸。通過

計算兩地動力煤價差為125元/噸。另外，雙方商定的廠庫生產計劃調

整費為35元/噸。則此次倉單串換費用為（）元/噸。

A.25

B.60

C.225

D.190

【答案】：B

103、關于利率的風險結構，以下說法錯誤的是（）。

A.利率風險結構主要反映了不同債券的違約風險

B.信用等級差別、流動性和稅收條件等都是導致收益率差的原因

C.在經濟繁榮時期，不同到期期限的信用利差之間的差別通常比較小,

一旦進入衰退或者蕭條，利差增加的幅度更大一些

D.經濟繁榮時期，低等級債券與無風險債券之間的收益率差通常比較

大，衰退或者蕭條期，信用利差會變

【答案】：D

104、2月中旬，豆粕現貨價格為2760元/噸，我國某飼料廠計劃在4

月份購進1000噸豆粕，決定利用豆粕期貨進行套期保值。（豆粕的交

易單位為10噸/手）該廠5月份豆粕期貨建倉價格為2790刀噸，4月份

該廠以2770刀噸的價格買入豆粕1000噸，同時平倉5月份豆粕期貨

合約，平倉價格為2785元/噸，該廠（）。

A.未實現完全套期保值，有凈虧損巧元/噸

B.未實現完全套期保值，有凈虧損30元/噸

C.實現完全套期保值，有凈盈利巧元/噸

D.實現完全套期保值，有凈盈利30元/噸

【答案】：A

105、()是指企業根據自身的采購計劃和銷售計劃、資金及經營

規模，在期貨市場建立的原材料買入持倉。

A.遠期合約

B.期貨合約

C.倉庫

D.虛擬庫存

【答案】：D

106、對回歸模型丫1=60+6k1+口1進行檢驗時，通常假定ui服

從()。

A.N(0,o12)

B.t(n—2)

C.N(0,o2)

D.t(n)

【答案】：C

107、某發電廠持有A集團動力煤倉單，經過雙方協商同意，該電廠通

過A集團異地分公司提貨。其中，串換廠庫升貼水為700/噸，通過計

算兩地動力煤價差為125元/噸。另外，雙方商定的廠庫生產計劃調整

費為35元/噸。則此次倉單串換費用為()元/噸。

A.25

B.60

C.225

D.190

【答案】：B

108、原油價格上漲會引起石化產品終端消費品價格()

A.上漲

B.下跌

C.不變

D.沒有影響

【答案】：A

109、在經濟周期的過熱階段，對應的最佳的選擇是（）資產。

A.現金

B.債券

C.股票

D.大宗商品類

【答案】：D

110、就境內持倉分析來說，按照規定，國境期貨交易所的任何合約的

持倉數量達到一定數量時，交易所必須在每日收盤后將當日交易量和

多空持倉量排名最前面的（）名會員額度名單及數量予以公布。

A.10

B.15

C.20

D.30

【答案】：C

111、美國供應管理協會（ISM）發布的采購經理人指數（PMI）是預測經濟

變化的重要的領先指標。一般來說，該指數（）表明制造業生產活

動在收縮，而經濟總體仍在增長。

A.低于57%

B.低于50%

C.在50%和43%之間

D.低于43%

【答案】：C

112、假設貨幣互換協議是以浮動利率計算利息，在項目期間美元升值,

則該公司的融資成本會怎么變化？（）

A.融資成本上升

B.融資成本下降

C.融資成本不變

D不能判斷

【答案】：A

113、內幕信息應包含在（）的信息中。

A.第一層次

B.第二層次

C.第三層次

D.全不屬于

【答案】：C

114、美國商品交易委員會持倉報告中最核心的內容是（）。

A.商業持倉

B.非商業持倉

C.非報告持倉

D.長格式持倉

【答案】：B

115、目前，Shibor報價銀行團由（）家信用等級較高的銀行組成。

A.10

B.15

C.18

D.16

【答案】：C

116、在國際期貨市場上，（）與大宗商品主要呈現出負相關關系。

A,美元

B.人民幣

C.港幣

D.歐元

【答案】：A

117、美元指數中英鎊所占的比重為（）。

A.3.6%

B.4.2%

C.11.9%

D.13.6%

【答案】：C

118、Shibor報價銀行團由16家商業銀行組成，其中不包括（）。

A.中國工商銀行

B.中國建設銀行

C.北京銀行

D.天津銀行

【答案】：D

119、量化模型的測試系統不應該包含的因素是（）。

A.期貨品種

B.保證金比例

C.交易手數

D.價格趨勢

【答案】：D

120、一般而言，GDP增速與鐵路貨運量增速（）。

A.正相關

B.負相關

C.不確定

D.不相關

【答案】：A

121、金融機構估計其風險承受能力，適宜采用（）風險度量方法。

A.敬感性分析

B.在險價值

C.壓力測試

D.情景分析

【答案】：C

122、若美國某銀行在三個月后應向甲公司支付100萬英鎊，同時，在

一個月后又將收到乙公司另一筆100萬英鎊的收入，此時，外匯市場

匯率如下：

A.0.0218美元

B.0.0102美元

C.0.0116美元

D.0.032美元

【答案】：C

123、（）是第一大PTA產能國。

A.中囤

B.美國

C.日本

D.俄羅斯

【答案】：A

124、()主要是通過投資于既定市場里代表性較強、流動性較高

的股票指數成分股，來獲取與目標指數走勢一致的收益率。

A.程序化交易

B.主動管理投資

C.指數化投資

D.被動型投資

【答案】：C

125、行業輪動量化策略、市場情緒輪動量化策略和上下游供需關系量

化策略是采用()方式來實現量化交易的策略。

A.邏輯推理

B.經驗總結

C.數據挖掘

D.機器學習

【答案】：A

126、按照道氏理論的分類，趨勢分為三種類型，()是逸三類趨

勢的最大區別。

A.趨勢持續時間的長短

B.趨勢波動的幅度大小

C.趨勢持續時間的長短和趨勢波動的幅度大小

D.趨勢變動方向、趨勢持續時間的長短和趨勢波動的幅度大小

【答案】：C

127、美國的GDP數據由美國商務部經濟分析局(BEA)發布，一般在

()月末還要進行年度修正，以反映更完備的信息。

A.1

B.4

C.7

D.10

【答案】：C

128、對商業頭寸而言，更應關注的是（）。

A.價格

B.持有空頭

C.持有多頭

D.凈頭寸的變化

【答案】：D

129、2015年1月16日3月大豆CB0T期貨價格為991美分/蒲式耳,

到岸升貼水為147.48美分/蒲式耳，當日匯率為6.1881,港雜費為

180元/噸。3月大豆到岸完稅價為（）元/噸。

A.3140.48

B.3140.84

C.3170.48

D.3170.84

【答案】：D

130、期貨合約到期交割之前的成交價格都是（）。

A.相對價格

B.即期價格

C.遠期價格

D.絕對價格

【答案】：C

131、下列對利用股指期貨進行指數化投資的正確理解是（）。

A.股指期貨遠月貼水有利于提高收益率

B.與主要權重的股票組合相比，股指期貨的跟蹤誤差較大

C.需要購買一籃子股票構建組合

D,交易成本較直接購買股票更高

【答案】：A

132、根據該模型得到的正確結論是（）。

A.假定其他條件不變，紐約原油價格每提高1美元/桶，黃金價格平

均提高01193美元/盎司

B.假定其他條件不變，黃金ETF持有量每增加1噸，黃金價格平均提

高0.55美元/盎司

C.假定其他條件不變，紐約原油價格每提高1%,黃金價格平均提高

0.193美元/盎司

D.假定其他條件不變，標準普爾500指數每提高1%,黃金價格平均提

高0.329%

【答案】：D

133、模型中，根據擬合優度與統計量的關系可知，當R2=0時，有

（）O

A.F=-l

B.F=0

C.F=1

D.F=°°

【答案】：B

134、2011年5月4日，美元指數觸及73,這意味著美元對一籃子外

匯貨幣的價值（）。

A.與1973年3月相比，升值了27%

B.與1985年與月相比，貶值了27%

C與1985年11月相比,升值了27%

D.與1973年3月相比，貶值了27%

【答案】：D

135、在交易模型評價指標體系中，對收益和風險進行綜合評價的指標

是（）。

A.夏普比例

B.交易次數

C.最大資產回撤

D.年化收益率

【答案】：A

136、在指數化投資中，關于合成增強型指數基金的典型較佳策略是

（）O

A.賣出固定收益債券,所得資金買入股指期貨合約

B.買入股指期貨合約,同時剩余資金買入固定收益債券

C.賣出股指期貨合約,所得資金買入固定收益債券

D.買入固定收益債券,同時剩余資金買入股指期貨合約

【答案】：B

137、某保險公司擁有一個指數型基金，規模為50億元，跟蹤的標的

指數為滬深300指數，其投資組合權重分布與現貨指數相同。方案一:

現金基礎策略構建指數型基金。直接通過買賣股票現貨構建指數型基

金。獲利資本利得和紅利。其中，未來6個月的股票紅利為3195萬元。

方案二：運用期貨加現金增值策略構建指數型基金。將45億元左右的

資金投資于政府債券（以年收益2.6%計算）同時5億元（10%的資金）

左右買入跟蹤該指數的滬深300股指期貨頭寸。當時滬深300指數為

2876點，6個月后到期的滬深300指數期貨的價格為3224點。設6個

月后指數為3500點，假設忽略交易成本和稅收等，并且整個期間指數

的成分股沒有調整。方案一的收益為（）萬元。

A.108500

B.115683

C.111736.535

D.165235.235

【答案】：C

138、下列關于倉單質押表述正確的是（）。

A.質押物價格波動越大，質押率越低

B.質押率可以高于100%

C.出質人擁有倉單的部分所有權也可以進行質押

D.為企業生產經營周轉提供長期融資

【答案】：A

139、在基木而分析的再步驟巾，能夠將并種蚓素與價格之間的變動關

系表達出來的是（）

A.熟悉品種背景

B.建立模型

C.辨析及處理數據

D.解釋模型

【答案】：B

140、為預測我國居民家庭對電力的需求量，建立了我國居民家庭電力

消耗量（Y,單位：千瓦小時）與可支配收入（XI,單位：百元）、居住面

積（X2,單位：平方米）的多元線性回歸方程，如下所示：

A.我國居民家庭居住面積每增加1平方米，居民家庭電力消耗量平均

增加0.2562千瓦小時

B.在可支配收入不變的情況下，我國居民家庭居住面積每增加1平方

米，居民家庭電力消耗量平均增加0.2562千瓦小時

C.在可支配收入不變的情況下，我國居民家庭居住面積每減少1平方

米，居民家庭電力消耗量平均增加0.2562千瓦小時

D.我國居民家庭居住面積每增加1平方米，居民家庭電力消耗量平均

減少0.2562千瓦小時

【答案】：B

141、平均真實波幅是由（）首先提出的，用于衡量價格的被動性

A.喬治?藍恩

B.艾倫

C.唐納德?蘭伯特

D.維爾斯?維爾德

【答案】：D

142、7月中旬，該期貨風險管理公司與某大型鋼鐵公司成功簽訂了基

差定價交易合同。合同中約定，給予鋼鐵公司1個月點價期；現貨最

終結算價格參照鐵礦石期貨9月合約加升水2元/千噸為最終干基結

算價格。期貨風險管理公司最終獲得的升貼水為（）元/干噸。

A.+2

B.+7

C.+11

D.+14

【答案】：A

143、（）是指持有一定頭寸的、與股票組合反向的股指期貨，一

般占資金的10%,其余90%的資金用于買賣股票現貨。

A.避險策略

B.權益證券市場中立策略

C.期貨現貨互轉套利策略

D.期貨加固定收益債券增值策略

【答案】：B

144、美元指數中英鎊所占的比重為（）。

A.11.9%

B.13.6%o

C.3.6%

D.4.2%

【答案】：A

145、基差的空頭從基差的中獲得利潤，但如果持有收益是

的話，基差的空頭會產生損失。（）

A.縮小;負

B.縮小；正

C.擴大；正

D.擴大;負

【答案】：B

146、下列選項中，描述一個交易策略可能出現的最大本金虧損比例的

是（）。

A.年化收益率

B.夏普比率

C.交易勝率

D.最大資產回撤

【答案】：D

147、在第二次條款簽訂時，該條款相當于乙方向甲方提供的（）。

A.歐式看漲期權

B.歐式看跌期權

C.美式看漲期權

D.美式看跌期權

【答案】：B

148、以下商品為替代品的是（）。

A.豬肉與雞肉

B.汽車與汽油

C.蘋果與帽子

D.鏡片與鏡架

【答案】：A

149、某大型電力工程公司在海外發現一項新的電力工程項目機會，需

要招投標。該項目若中標，則需前期投萬歐元。考慮距離最終獲知競

標結果只有兩個月的時間，目前歐元/人民幣的匯率波動較大且有可能

歐元對人民幣升值，此時歐元/人民幣即期匯率約為8.38,人民幣/歐

元的即期匯率約為0.1193。公司決定利用執行價格為0.1190的人民幣

/歐元看跌期權規避相關風險，該期權權利金為0.0009,合約大小為人

民幣100萬元。該公司需要—人民幣/歐元看跌期權一手。（）

A.買入；17

B.賣出；17

C.買入;16

D.賣出；16

【答案】：A

150、關于期權的希臘字母，下列說法錯誤的是r）。

A.Delta的取值范圍為（-1,1）

B.深度實值和深度虛值期權的Gamma值均較小，只要標的資產價格和

執行價格相近，價格的波動都會導致Delta值的劇烈變動，因此平價

期權的Gamma值最大

C.在行權價附近，Theta的絕對值最大

D.Rho隨標的證券價格單調遞減

【答案】：D

151、2020年9月3日，10年期國債期貨主力合約T2012的收盤價是

97.85,CTD券為20抗疫國債04,那么該國債收益率為1.21%,對應凈

價為97.06,轉換因子為0.9864,則T2012合約到期的基差為()。

A.0.79

B.0.35

C.0.54

D.0.21

【答案】：C

152、美國GDP數據由美國商務部經濟分析局(BEA)發布，一般在

()月末進行年度修正，以反映更完備的信息。

A.1

B.4

C.7

D.10

【答案】：C

153、自有效市場假說結論提出以后，學術界對其有效性進行了大量的

實證檢驗。

A.弱式有效市場

B.半強式有效市場

C.強式有效市場

D.都不支持

【答案】：A

154、需求富有彈性是指需求彈性（）。

A.大于0

B.大于1

C.小于1

D.小于0

【答案】：D

155、關丁被浪理論，下列說法錯誤的是（）。

A.波浪理論把人的運動周期分成時間相同的周期

B.每個周期都是以一種模式進行，即每個周期都是由上升（或下降）

的5個過程和下降（或上升）的3個過程組成

C.浪的層次的確定和浪的起始點的確認是應用波浪理論的兩大難點

D.波浪理論的一個不足是面對司一個形態，不同的人會產生不同的數

法

【答案】：A

156、關于收益增強型股指聯結票據的說法錯誤的是（）。

A.收益增強型股指聯結票據具有收益增強結構，使得投資者從票據中

獲得的利息率高于市場同期的利息率

B.為了產生高出市場同期的利息現金流，通常需要在票據中嵌入股指

期權空頭或者價值為負的股指期貨或遠期合約

C.收益增強類股指聯結票據的潛在損失是有限的，即投資者不可能損

失全部的投資本金

D.收益增強類股指聯結票據中通常會嵌入額外的期權多頭合約，使得

投資者的最大損失局限在全部本金范圍內

【答案】：C

157、下列關于外匯匯率的說法不正確的是（）。

A.外匯匯率是以一種貨幣表示的另一種貨幣的相對價格

B.對應的匯率標價方法有直接標價法和間接標價法

C.外匯匯率具有單向表示的特點

D.既可用本幣來表示外幣的價格，也可用外幣表示本幣價格

【答案】：C

158、要弄清楚價格走勢的主要方向，需從（）層面的供求角度入

手進行分析。

A.宏觀

B.微觀

C.結構

D.總量

【答案】：A

159、流通中的現金和各單位在銀行的活期存款之和被稱作（）。

A.狹義貨幣供應量Ml

B.廣義貨幣供應量Ml

C.狹義貨幣供應量Mo

D.廣義貨幣供應量M2

【答案】：A

160、如果價格的變動呈“頭肩底”形，期貨分析人員通常會認為

（）O

A.價格將反轉向上

B.價格將反轉向下

C.價格呈橫向盤整

D.無法預測價格走勢

【答案】：A

161、權益類衍生品不包括（）。

A.股指期貨

B.股票期貨

C.股票期貨期權

D.債券遠期

【答案】：D

162、金融機構維護客戶資源并提高自身經營收益的主要手段是

（）O

A.具有優秀的內部運營能力

B.利用場內金融工具對沖風險

C.設計比較復雜的產品

D.直接接觸客戶并為客戶提供合適的金融服務

【答案】：D

163、蛛網模型作為一種動態均衡分析用來解釋生產周期較長的商品在

失去均衡時的波動狀況，在現實經濟生活中，最容易出現發散型蛛網

波動的商品是（）

A.汽車

B.豬肉

C.黃金

D.服裝

【答案】：B

164、證券期貨市場對（）變化是異常敏感的。

A,利率水平

B.國際收支

C.匯率

D.PPI

【答案】：A

165、國內玻璃制造商4月和德國一家進口企業達到一致貿易協議，約

定在兩個月后將制造的產品出口至德國，對方支付42萬歐元貨款，隨

著美國貨幣的政策維持高度寬松。使得美元對歐元持續貶值，而歐洲

中央銀行為了穩定歐元匯率也開始實施寬松路線，人民幣雖然一直對

美元逐漸升值，但是人民幣兌歐元的走勢并未顯示出明顯的趨勢，相

反，起波動幅度較大，4月的匯率是：1歐元=9.395元人民幣。如果企

業決定買入2個月后到期的人民幣/歐元的平價看漲期權4手，買入的

執行價是0.1060,看漲期權合約價格為0.0017,6月底，一方面，收

到德國42萬歐元，此時的人民幣/歐元的即期匯率在0.1081附近，歐

元/人民幣匯率在9.25附近。該企業為此付出的成本為（）人民幣。

A.6.29

B.6.38

C.6.25

D.6.52

【答案】：A

166、從中長期看，GDP指標與大宗商品價格呈現較明顯的正相關關系，

經濟走勢從（）對大宗商品價格產生影響。

A.供給端

B.需求端

C.外匯端

D.利率端

【答案】：B

167、流通中的現金和各單位在銀行的活期存款之和被稱作（）。

A.狹義貨幣供應量Ml

B.廣義貨幣供應量Ml

C.狹義貨幣供應量MO

D.廣義貨幣供應量M2

【答案】：A

168、金融機構在場外交易對沖風險時，常選擇（）個交易對手。

A.1個

B.2個

C.個

D.多個

【答案】：D

169、從其他的市場參與者行為來看，（）為套期保值者轉移利率

風險提供了對手方，增強了市場的流動性。

A.投機行為

B.套期保值行為

C.避險行為

D.套利行為

【答案】：A

170、在通貨緊縮的經濟背景下，投資者應配置（）。

A.黃金

B.基金

C.債券

D.股票

【答案】：C

171、進出口企業在實際貿易中往往無法找到相應風險外幣的期貨品種，

無法通過直接的外匯期貨品種實現套期保值，這時企業可以通過（）

來利用期貨市場規避外匯風險。

A.多頭套期保值

B.空頭套期保值

C.交叉套期保值

D.平行套期保值

【答案】：C

172、某日銅FOB升貼水報價為20美元/噸，運費為55美元/噸，保

險費為5美元/噸，當天LME3個月銅期貨即時價格為7600美元/噸,

則：

A.75

B.60

C.80

D.25

【答案】：C

173、()是指留出10%的資金放空股指期貨，其余90%的資金持

有現貨頭寸，形成零頭寸的策略。

A.避險策略

B.權益證券市場中立策略

C.期貨現貨互轉套利策略

D.期貨加固定收益債券增值策略

【答案】：A

174、交易量應在()的方向上放人。

A.短暫趨勢

B.主要趨勢

C.次要趨勢

D.長期趨勢

【答案】：B

175、假如一個投資組合包括股票及滬深300指數期貨，Ps=1.20,

Pf=l.15,期貨的保證金為比率為12%。將90%的資金投資于股票，其

余10%的資金做多股指期貨。一段時間后，如果滬深300指數上漲10%。

那么該投資者的資產組合市值（）。

A.上漲20.4%

B.下跌20.4%

C.上漲18.6%

D.下跌18.6%

【答案】：A

176、2月中旬，豆粕現貨價格為2760元/噸，我國某飼料廠計劃在4

月份購進1000噸豆粕，決定利用豆粕期貨進行套期保值。該廠5月份

豆粕期貨建倉價格為2790元/噸，4月份該廠以2770元/噸的價格買

入豆粕1000噸，同時平倉5月份豆粕期貨合約，平倉價格為2785元

/噸，該廠（）。

A.未實現完全套期保值，有凈虧損15元/噸

B.未實現完全套期保值，有凈虧損30元/噸

C.實現完全套期保值，有凈盈利15元/噸

D.實現完全套期保值，有凈盈利30元/噸

【答案】：A

177、6月份，某交易者以200美元/噸的價格賣出4手（