?中級會計職稱之中級會計財務管理每日一練題型匯編帶答案

單選題（共50題）1、甲公司的生產經營存在季節性，每年的4月到9月是生產經營旺季，10月到次年3月是生產經營淡季。如果使用應收賬款年初余額和年末余額的平均數計算應收賬款周轉次數，計算結果會（）。A.高估應收賬款周轉速度B.低估應收賬款周轉速度C.正確反映應收賬款周轉速度D.無法判斷對應收賬款周轉速度的影響【答案】A2、下列不屬于預計利潤表編制依據的是（）。A.銷售預算B.專門決策預算C.資金預算D.預計資產負債表【答案】D3、某企業的營業凈利率為20％，總資產周轉率為0．5，資產負債率為50％，則該企業的凈資產收益率為（）。A.5％B.10％C.20％D.40％【答案】C4、企業按彈性預算法編制費用預算，預算直接人工工時為10萬小時，變動成本為60萬元，固定成本為30萬元，總成本費用為90萬元；如果預算直接人工工時達到12萬小時，則總成本費用為（）萬元。A.96B.108C.102D.90【答案】C5、企業追加籌資的成本是（）。A.綜合資本成本B.邊際資本成本C.個別資本成本D.變動成本【答案】B6、某公司計劃購置一臺設備，以擴充生產能力，需要投資100萬元，稅法規定折舊年限為10年，殘值為10萬元，采用直線法計提折舊。該項投資預計可以持續6年，6年后預計殘值為50萬元，所得稅稅率為25%。預計每年產生營業現金凈流量32萬元，假設折現率為10%，則該項目年金凈流量為（）萬元。[已知：（P/F，10%，6）=0.5645，（P/A，10%，6）=4.3553]A.18B.15.39C.17.52D.13.65【答案】B7、下列關于長期借款的保護性條款的說法中，不正確的是（）。A.例行性保護條款作為例行常規，在大多數借款合同中都會出現B.一般性保護條款是對企業資產的流動性及償債能力等方面的要求條款，這類條款應用于大多數借款合同C.特殊性保護條款是針對某些特殊情況而出現在部分借款合同中的條款，只有在特殊情況下才能生效D.“保持企業的資產流動性”屬于例行性保護條款【答案】D8、在成熟資本市場上，根據優序融資理論，適當的籌資順序是（）。A.內部籌資、銀行借款、發行債券、發行可轉換債券、發行普通股B.發行普通股、發行可轉換債券、內部籌資、銀行借款、發行債券C.內部籌資、發行普通股、銀行借款、發行債券、發行可轉換債券D.發行普通股、發行可轉換債券、銀行借款、內部籌資、發行債券【答案】A9、下列各項中，不屬于風險管理應遵循的原則的是（）。A.融合性原則B.全面性原則C.重要性原則D.例外管理原則【答案】D10、企業向購買方提供的信用期限為20天，但是由于最近市場上競爭加劇，因此企業不得不將信用期限改為30天，從而需要籌集足夠10天的運轉資金來維持企業的運轉，這表明企業持有現金的動機是（）。A.交易性需求B.預防性需求C.投機性需求D.彌補性需求【答案】A11、作為財務管理目標，企業價值最大化與股東財富最大化相比，其優點是（）。A.體現了前瞻性和現實性的統一B.考慮了風險因素C.可以適用于上市公司D.避免了過多外界市場因素的干擾【答案】D12、按照企業投資的分類，下列各項中，屬于項目投資的是（）。A.購買固定資產B.購買短期公司債券C.購買股票D.購買長期公司債券【答案】A13、下列關于資本結構考慮企業所得稅的修正MM理論的說法中，不正確的是（）。A.財務杠桿越大，企業價值越大B.財務杠桿越大，企業股權資本成本越高C.財務杠桿越大，企業利息抵稅收益越大D.財務杠桿越大，企業財務困境成本越高【答案】D14、（2020年真題）在成熟資本市場上，根據優序融資理論，適當的籌資順序是（）。A.內部籌資、銀行借款、發行債券、發行普通股B.發行普通股、內部籌資、銀行借款、發行債券C.內部籌資、發行普通股、銀行借款、發行債券D.發行普通股、銀行借款、內部籌資、發行債券【答案】A15、將金融市場劃分為發行市場和流通市場的劃分標準是（）。A.以期限為標準B.以功能為標準C.以融資對象為標準D.按所交易金融工具的屬性為標準【答案】B16、某公司需要在10年內每年等額支付100萬元，年利率為i，如果在每年年末支付，全部付款額的現值為X，如果在每年年初支付，全部付款額的現值為Y，則Y和X的數量關系可以表示為（）。A.Y＝X（1＋i）B.Y＝X/（1＋i）C.Y＝X（1＋i）－iD.Y＝X/（1＋i）－i【答案】A17、下列屬于技術性變動成本的有（）。A.生產材料的零部件B.加班工資C.銷售傭金D.銷售支出的專利費【答案】A18、（2015年真題）下列各項中，與留存收益籌資相比，屬于吸收直接投資特點的是（）。A.資本成本較低B.籌資速度較快C.籌資規模有限D.形成生產能力較快【答案】D19、作業成本法下，產品成本計算的基本程序可以表示為（）。A.作業—部門—產品B.資源—作業—產品C.資源—部門—產品D.資源—產品【答案】B20、在相關范圍內，單位變動成本（）。A.與業務量呈反比例變動B.在不同產量水平下各不相同C.固定不變D.與業務量呈正比例變動【答案】C21、（2010年）約束性固定成本不受管理當局短期經營決策行動的影響。下列各項中，不屬于企業約束性固定成本的是（）。A.廠房折舊B.廠房租金支出C.高管人員基本工資D.新產品研究開發費用【答案】D22、（2018年真題）某公司當年的資本成本率為10%，現金平均持有量30萬元，現金管理費用2萬元，現金與有價證券之間的轉換成本為1.5萬元，則該公司當年持有現金的機會成本是（）萬元。A.6.5B.5.0C.3.0D.3.5【答案】C23、下列籌資方式中，主要適用于非股份制公司籌集股權資本的是（）。A.發行股票B.吸收直接投資C.融資租賃D.發行債券【答案】B24、某企業采用隨機模型確定現金持有量，已知企業的最低現金持有量為30萬元，目標現金余額50萬元，目前企業持有現金為90萬元，以下操作正確的是（）。A.不進行任何操作B.購買有價證券60萬元C.出售有價證券40萬元D.購買有價證券40萬元【答案】D25、納稅籌劃必須堅持的首要原則是（）。A.合法性原則B.系統性原則C.經濟性原則D.先行性原則【答案】A26、（2020年真題）已知利潤總額為700萬元，利潤表中的財務費用為50萬元，資本化利息為30萬元，則利息保障倍數為（）。A.8.75B.15C.9.375D.9.75【答案】C27、邊際資本成本的權數采用（）權數。A.目標價值B.市場價值C.賬面價值D.歷史價值【答案】A28、（2012年真題）下列各項中，不屬于財務分析中因素分析法特征的是（）。A.因素分解的關聯性B.順序替代的連環性C.分析結果的準確性D.因素替代的順序性【答案】C29、某企業生產和銷售單一產品，該產品2017年的銷售量為20萬件，單位邊際貢獻為10元，固定成本為10萬元，假設2018年銷售量增長10%，其他條件均不變，則銷售量的敏感系數是（）。A.1.05B.1.5C.2.5D.1【答案】A30、有一5年期國庫券，面值1000元，票面利率12%，單利計息，到期時一次還本付息。假設年折現率為10%（復利、按年計息），其價值為（）元。A.1000B.620.92C.993.48D.1066.67【答案】C31、某企業生產中需要的檢驗員人數同產量有著密切的關系，經驗表明，每個檢驗員每月可檢驗1200件產品，則檢驗員的工資成本屬于（）。A.半變動成本B.階梯式變動成本C.延期變動成本D.非線性成本【答案】B32、（2017年）某公司2016年度資金平均占用額為4500萬元，其中不合理部分占15%，預計2017年銷售增長率為20%，資金周轉加速5%，采用因素分析法預測的2017年度資金需求量為（）萬元。A.4371.43B.3346.88C.4831.58D.4360.5【答案】A33、某生產車間是一個成本中心。為了對該車間進行業績評價，需要計算的責任成本范圍是（）。A.該車間的直接材料、直接人工和全部制造費用B.該車間的直接材料、直接人工和變動制造費用C.該車間的直接材料、直接人工和可控制造費用D.該車間的全部可控成本【答案】D34、（2020年）以下屬于內部籌資的是（）。A.發行股票B.留存收益C.短期借款D.發行債券【答案】B35、乙企業預計總杠桿系數為2，基期固定成本（包含利息費用）為500萬元，則該企業稅前利潤為（）萬元。A.300B.500C.800D.1000【答案】B36、（2017年）對于生產多種產品的企業而言，如果能夠將固定成本在各種產品之間進行合理分配，則比較適用的綜合盈虧平衡分析方法是（）A.聯合單位法B.順序法C.加權平均法D.分算法【答案】D37、下列關于企業組織形式的表述錯誤的是（）。A.個人獨資企業具有法人資格B.個人獨資企業不需要繳納企業所得稅C.公司制企業是指投資人依法出資組建，有獨立法人財產，自主經營、自負盈虧的法人企業D.合伙企業是非法人企業【答案】A38、下列有關經濟增加值的表述中，正確的是（）。A.經濟增加值=稅前凈營業利潤-平均資本占用×加權平均資本成本B.經濟增加值是指稅前凈營業利潤扣除全部投入資本的成本后的剩余收益C.經濟增加值考慮了所有資本的成本，能夠更加真實地反映企業的價值創造D.經濟增加值為正，表明經營者為債權人創造價值【答案】C39、預算管理是企業管理工作的重要組成內容，強調將預算管理嵌入企業經營管理活動的各個環節，這體現了預算管理的()原則。A.過程控制B.平衡管理C.權變性D.融合性【答案】D40、籌資方式，是指企業籌集資金所采取的具體形式，受到一些因素的制約。下列各項中，不屬于籌資方式制約因素的是（）。A.法律環境B.資本成本C.經濟體制D.融資市場【答案】B41、（2012年真題）下列各項中，不屬于存貨儲存成本的是（）A.存貨倉儲費用B.存貨破損和變質損失C.存貨儲備不足而造成的損失D.存貨占用資金的應計利息【答案】C42、下列各項中，不構成股票收益的是（）。A.股利收益B.名義利息收益C.股利再投資收益D.轉讓價差收益【答案】B43、如果企業在經營中根據實際情況規劃了目標利潤，則為了保證目標利潤的實現，需要對其他因素做出相應的調整。以下調整不正確的是（）。A.提高銷售數量B.提高銷售價格C.提高固定成本D.降低單位變動成本【答案】C44、與發行公司債券相比，吸收直接投資的優點是（）。A.資本成本較低B.產權流動性較強C.能夠提升企業市場形象D.易于盡快形成生產能力【答案】D45、（2019年真題）制造業企業在編制利潤表預算時，“銷售成本”項目數據的來源是（）。A.產品成本預算B.生產預算C.銷售預算D.直接材料預算【答案】A46、在不考慮籌資限制的前提下，下列籌資方式中個別資本成本最高的通常是（）。A.發行普通股B.留存收益籌資C.長期借款籌資D.發行公司債券【答案】A47、（2020年真題）某公司預期未來市場利率上升而將閑置資金全部用于短期證券投資，而到期時市場利率卻大幅度下降，這意味著公司的證券投資出現（）。A.匯率風險B.再投資風險C.購買力風險D.變現風險【答案】B48、如何合理配置資源，使有限的資金發揮最大的效用，是投資管理中資金投放所面臨的重要問題，其體現的投資管理原則是（）。A.可行性分析原則B.結構平衡原則C.動態監控原則D.收益最佳原則【答案】B49、與企業日常業務直接相關的一系列預算是（）。A.財務預算B.經營預算C.專門決策預算D.責任預算【答案】B50、有一5年期國庫券，面值1000元，票面利率12%，單利計息，到期時一次還本付息。假設年折現率為10%（復利、按年計息），其價值為（）元。A.1000B.620.92C.993.48D.1066.67【答案】C多選題（共25題）1、下列成本費用中屬于資本成本中的用資費用的有（）。A.向銀行支付的借款手續費B.因發行股票而支付的發行費C.向銀行等債權人支付的利息D.向股東支付的股利【答案】CD2、如果某項目投資方案的內含收益率大于必要投資收益率，則（）。A.年金凈流量大于原始投資額現值B.現值指數大于1C.凈現值大于0D.靜態回收期小于項目壽命期的一半【答案】BC3、股利發放率是上市公司財務分析的重要指標，下列關于股利發放率的表述中，正確的有（）。A.可以評價公司的股利分配政策B.反映每股股利與每股收益之間的關系C.股利發放率越高，盈利能力越強D.是每股股利與每股凈資產之間的比率【答案】AB4、（2018年真題）在確定租賃的租金時，一般需要考慮的因素有（）。A.租賃公司辦理租賃業務所發生的費用B.租賃期滿后租賃資產的預計殘值C.租賃公司購買租賃資產所墊付資金的利息D.租賃資產價值【答案】ABCD5、假設其他條件不變，下列計算方法的改變會導致應收賬款周轉天數減少的有（）。A.從使用賒銷額改為使用銷售收入進行計算B.從使用應收賬款平均余額改為使用應收賬款平均凈額進行計算C.從使用應收賬款全年日平均余額改為使用應收賬款旺季的日平均余額進行計算D.從使用已核銷應收賬款壞賬損失后的平均余額改為核銷應收賬款壞賬損失前的平均余額進行計算【答案】AB6、下列各項中，屬于增量預算法基本假定的有（）。A.以現有業務活動和各項活動的開支水平，確定預算期各項活動的預算數B.預算費用標準必須進行調整C.現有的各項業務開支水平都是合理的D.現有的業務活動是合理的【答案】ACD7、（2020年）在存貨訂貨量決策中，下列關于保險儲備的表述正確的有（）。A.保險儲備增加，存貨的再訂貨點降低B.保險儲備增加，存貨中斷的概率變小C.保險儲備增加，存貨的儲存成本提高D.保險儲備增加，存貨的缺貨損失減小【答案】BCD8、下列各項中，屬于自然性流動負債的是（）。A.應付賬款B.應交稅費C.應付職工薪酬D.短期借款【答案】ABC9、長期負債籌資方式包括（）。A.銀行長期借款B.發行公司債券C.融資租賃D.經營租賃【答案】ABC10、企業將本年度的利潤部分甚至全部留存下來的原因主要包括（）。A.企業不一定有足夠的現金將利潤全部或部分派給所有者B.法律法規限制企業將利潤全部分配出去C.企業基于自身的擴大再生產和籌資需求D.為了增強公司的社會聲譽【答案】ABC11、下列各項中屬于預算管理應遵循的原則的有（）。A.戰略導向原則B.融合性原則C.成本效益原則D.可行性原則【答案】AB12、（2018年真題）下列預算中，需要以生產預算為基礎編制的有（）。A.直接人工預算B.制造費用預算C.管理費用預算D.銷售費用預算【答案】AB13、下列屬于酌量性固定成本的有（）。A.新產品研究開發費用B.廣告宣傳費用C.直線法計提的固定資產折舊費D.職工培訓費【答案】ABD14、企業進行成本管理，一般應遵循的原則有（）。A.融合性原則B.適應性原則C.成本效益原則D.重要性原則【答案】ABCD15、（2017年真題）下列各項中，能夠作為吸收直接投資出資方式的有（）。A.特許經營權B.土地使用權C.商譽D.非專利技術【答案】BD16、乙公司由于現金需求，與丙保理商、丁購貨商簽訂三方的應收賬款保理合同，合同約定保理資金回收比率為70%，保理資金在該合同生效三日后支付，丙保理商將銷售合同完全買斷，承擔全部收款風險。該應收賬款保理屬于（）。A.折扣保理B.明保理C.無追索權保理D.到期保理【答案】ABC17、下列關于發放股票股利的表述中，正確的有（）。A.不會導致公司現金流出B.會增加公司流通在外的股票數量C.會改變公司股東權益的內部結構D.會對公司股東權益總額產生影響【答案】ABC18、在我國，關于短期融資券，錯誤的有（）。（微調）A.相對于銀行借款，發行短期融資券的條件比較嚴格B.目前發行和交易的是金融企業融資券C.相對于企業債券，其籌資成本較低D.相對于銀行借款，其一次性籌資金額較小【答案】BD19、（2017年真題）下列各項中，屬于變動成本的有（）A.新產品的研究開發費用B.按產量法計提的固定資產折舊C.按銷售收入一定百分比支付的技術轉讓費D.隨產品銷售的包裝物成本【答案】BCD20、下列關于債券價值對債券期限敏感性的說法中，不正確的有（）。A.債券期限越短，債券票面利率對債券價值的影響越小B.對于溢價債券而言，債券期限越長，債券價值越高C.對于折價債券而言，債券期限越長，債券價值越高D.對于溢價和折價債券而言，超長期債券的期限差異，對債券價值的影響很大【答案】CD21、關于敏感性分析，下列表述正確的有（）。A.敏感系數＝利潤變動百分比/因素變動百分比B.固定成本對利潤的敏感系數為正數C.敏感系數絕對值越大，說明利潤對該參數的變化越敏感D.敏感系數為負值，表明因素的變動方向和目標值的變動方向相反【答案】ACD22、下列各項中，屬于企業籌資管理應當遵循的原則有（）。A.籌措合法原則B.負債最低原則C.規模適當原則D.結構合理原則【答案】ACD23、下列關于債券價值的說法中，正確的有（）。A.當市場利率高于票面利率時，債券價值高于債券面值B.債券期限越長，溢價發行債券的價值會越高C.債券期限越短，票面利率對債券價值的影響越小D.當票面利率與市場利率一致時，期限長短對債券價值沒有影響【答案】BCD24、增值作業需要同時滿足的三條標準包括（）。A.該作業導致了狀態的改變B.該狀態的改變不能由其他作業來完成C.加工對象狀態的改變，可以由其他作業實現，而不能由價值鏈中的后一項作業實現D.該作業使其他作業得以進行【答案】ABD25、固定資產更新決策可以使用的方法有（）。A.凈現值法B.現值指數法C.內含收益率法D.年金凈流量法【答案】AD大題（共10題）一、某商業企業2020年銷售收入為2000萬元，銷售成本為1600萬元；資產負債表中，年初、年末應收賬款余額分別為200萬元和400萬元；年初、年末應收票據余額分別為50萬元和40萬元；年初、年末存貨余額分別為200萬元和600萬元；年末速動比率為1．2，年末現金比率為0．7。報表附注中披露的年初、年末壞賬準備余額分別為10萬元和15萬元。假定該企業流動資產由速動資產和存貨組成，速動資產由應收賬款、應收票據和現金資產組成，一年按360天計算。要求：（1）計算2020年應收賬款周轉次數和天數；（2）計算2020年存貨周轉天數；（3）計算2020年年末流動負債余額和速動資產余額；（4）計算2020年年末流動比率。【答案】（1）2020年應收賬款周轉次數=2000／[（200+400+50+40+10+15）／2]=5．59（次）2020年應收賬款周轉天數=360／5．59=64．4（天）[提示]計算應收賬款周轉率時，應收賬款包括會計報表中“應收賬款”和“應收票據”等全部賒銷賬款在內，因為應收票據是銷售形成的應收款項的另一種形式；另外，應收賬款應為未扣除壞賬準備的金額，因為應收賬款在財務報表上按凈額列示，計提壞賬準備會使財務報表上列示的應收賬款金額減少，而銷售收入不變。其結果是，計提壞賬準備越多，應收賬款周轉率越高、周轉天數越少，對應收賬款實際管理欠佳的企業反而會得出應收賬款周轉情況更好的錯誤結論。（2）2020年存貨周轉天數={360×[（200+600）÷2}／1600=90（天）（3）（2020年年末現金資產+400+40）／2020年年末流動負債=1．22020年年末現金資產／2020年年末流動負債=0．7解得：2020年年末流動負債=880（萬元）2020年年末速動資產=880×1．2=1056（萬元）二、A公司2018年11月份的銷售額為200萬元，12月份的銷售額為225萬元。根據公司市場部的銷售預測，預計2019年1—3月份的月銷售額分別為250萬元、375萬元和450萬元。根據公司財務部一貫執行的收款政策，銷售額的收款進度為銷售當月收款50％，次月收款30％，第三個月收款20％。公司預計2019年3月份有200萬元的資金缺口，為了籌措所需資金，公司決定將3月份全部應收賬款進行保理，保理資金回收比率為85％。要求：(1)測算2019年2月份的現金收入合計；(2)測算2019年3月份應收賬款期末余額；(3)測算2019年3月份應收賬款保理資金回收額；(4)測算2019年3月份應收賬款保理收到的資金能否滿足當月資金需求。【答案】(1)2月份現金收入合計=225×20％+250×30％+375×50％=307．5(萬元)(2)3月份應收賬款期末余額=375×20％+450×50％=300(萬元)(3)3月份應收賬款保理資金回收額=300×85％=255(萬元)(4)3月份應收賬款保理資金回收額為255萬元，大于3月份公司的資金缺口200萬元，所以3月份應收賬款保理收到的資金能夠滿足當月資金需求。三、甲公司2019年4月8日發行公司債券，每張面值1000元，票面年利率6％，5年期。要求：(1)假定每年4月7日付息一次，到期按面值償還。如果乙公司可以在2021年4月8日按每張1000元的價格購入該債券并持有至到期，計算該債券的內部收益率。(2)假定每年4月7日付息一次，到期按面值償還。如果丙公司可以在2021年4月8日按每張1009元的價格購入該債券并持有至到期，計算該債券的內部收益率。(3)假定每年4月7日付息一次，到期按面值償還。丁公司計劃在2020年4月8日購入該債券并持有至到期，要求的最低投資報酬率為8％，計算該債券的價格低于多少時可以購入。【答案】(1)由于該債券屬于分期付息、到期還本的平價債券，所以，內部收益率=票面利率=6％。(2)NPV=1000×6％×(P／A，i，3)+1000×(P／F，i，3)-1009當i=6％，NPV=1000×6％×(P／A，6％，3)+1000×(P／F，6％，3)-1009=-9(元)當i=5％，NPV=1000×6％×(P／A，5％，3)+1000×(P／F，5％，3)-1009=18．19(元)i=5％+(0-18．19)／(-9-18．19)×(6％-5％)=5．67％(3)債券的價值=1000×6％×(P／A，8％，4)+1000×(P／F，8％，4)=60×3．3121+1000×0．735=933．73(元)因此當債券的價格低于933．73元時可以購入。四、A企業正在著手編制2020年1月份的現金預算。有關資料如下：（1）2019年末現金余額為8000元；（2）2019年末有息負債余額為12000元，已知年利率4%，按季支付利息；（3）2019年末應收賬款4000元，預計月內可收回80%；（4）預計銷售產品10000件，每件5元，預計月內銷售的收款比例為50%；（5）需要采購材料的成本為8000元，70%當月付現，其余下月付現；（6）2019年末應付賬款余額5000元，付款政策同（5）；（7）月內以現金支付直接人工8400元；（8）制造費用、銷售費用和管理費用付現13854元；（9）購買設備支付現金20900元；（10）所得稅按照季度預交，在季度末支付，每次支付3000元；（11）公司的籌資政策：企業現金不足時可向銀行借款，借款金額為100元的整數倍數，年利率為6%，按月支付利息，借款在期初，還款在期末；【答案】（1）可供使用現金＝8000＋4000×80%＋10000×5×50%＝36200（元）（2）采購材料支出＝8000×70%＋5000＝10600（元）現金支出＝10600＋8400＋13854＋20900＝53754（元）（3）現金余缺＝36200－53754＝－17554（元）（4）假設需要借入W元，則1月份支付的利息＝W×6%/12＝0.005W存在下列關系式：500022667五、甲公司是一家制藥企業。2020年，甲公司在現有產品的基礎上成功研制出第二代新產品。如果第二代新產品投產，需要新購置成本為800萬元的設備一臺，稅法規定該設備使用期為4年，采用直線法計提折舊，預計殘值率為4%。第5年年末，該設備預計市場價值為60萬元（假定第5年年末新產品停產）。財務部門估計每年固定成本為70萬元（不含折舊費），變動成本為180元/盒。另外，新設備投產初期需要墊支營運資金250萬元。墊支的營運資金于第5年年末全額收回。新產品投產后，預計年銷售量為5.5萬盒，銷售價格為310元/盒。同時，由于現有產品與新產品存在競爭關系，新產品投產后會使現有產品的營業現金凈流量每年減少82.5萬元。為該新產品項目追加籌資時的目標資本結構為債務權益比為3∶7，債務融資均為長期借款，稅前利息率為6%，無籌資費。權益資本均為普通股和留存收益。甲公司適用的公司所得稅稅率為25%。資本市場中的無風險利率為2%，市場組合的平均報酬率為8%，β系數為1.49。要求：（1）計算為新產品項目追加籌資時的邊際資本成本；（2）計算新產品項目的初始現金流量、第5年年末的現金凈流量；（3）計算新產品項目的凈現值。【答案】（1）普通股和留存收益資本成本=2%+1.49×（8%-2%）=10.94%邊際資本成本=0.3×6%×（1-25%）+0.7×10.94%=9%（2）初始現金凈流量=-800-250=-1050（萬元）每年折舊=800×（1-4%）/4=192（萬元）第5年年末賬面價值=800-192×4=32（萬元）第5年年末設備變現取得的相關現金凈流量=60-（60-32）×25%=53（萬元）第5年年末現金凈流量=營業收入×（1-所得稅稅率）-付現成本×（1-所得稅稅率）+營運資金回收+設備變現取得的相關現金凈流量-每年現有產品營業現金凈流量的減少=5.5×310×（1-25%）-（70+180×5.5）×（1-25%）+250+53-82.5=704.25（萬元）（3）新產品第1～4年的營業現金凈流量=5.5×310×（1-25%）-（70+180×5.5）×（1-25%）+192×25%-82.5=449.25（萬元）凈現值=449.25×（P/A，9%，4）+704.25×（P/F，9%，5）-1050=863.13（萬元）。六、甲公司是一家化妝品生產企業，研發出一種專利化妝品，該產品投資項目已完成可行性分析，廠房建造和設備購置安裝工作也已完成，新產品于2020年開始生產銷售。目前，公司正對該項目進行盈虧平衡分析，相關資料如下：（1）機器設備及廠房采用直線法每年計提的折舊為232萬元。（2）新產品銷售價格每盒180元，銷量每年可達6萬盒，每盒變動生產成本68元。（3）公司管理人員實行固定工資制，銷售人員實行基本工資加提成制。預計新增管理人員3人，每人每年固定工資8萬元；新增銷售人員8人，人均年基本工資3萬元，銷售提成每盒12元。（4）假設年生產量等于年銷售量。要求：（1）計算新產品的年固定成本總額和單位變動成本；（2）計算新產品的盈虧平衡點的銷售量、安全邊際率和年息稅前利潤；（3）計算該項目2021年的經營杠桿系數。【答案】（1）新增人員固定工資=8×3+3×8=48（萬元）新產品的年固定成本總額=232+48=280（萬元）單位變動成本=68+12=80（元）（2）盈虧平衡點的銷售量=280/（180-80）=2.8（萬盒）安全邊際率=（6-2.8）/6=53.33%年息稅前利潤=6×（180-80）-280=320（萬元）（3）2021年的經營杠桿系數=邊際貢獻/息稅前利潤=6×（180-80）/320=1.88。七、丁公司2013年12月31日總資產為600000元，其中流動資產為450000元，非流動資產為150000元；股東權益為400000元。丁公司年度運營分析報告顯示，2013年的存貨周轉次數為8次。銷售成本為500000元，凈資產收益率為20%，非經營凈收益為－20000元。期末的流動比率為2.5。要求：（1）計算2013年存貨平均余額。（2）計算2013年末流動負債。（3）計算2013年凈利潤。（4）計算2013年經營凈收益。（5）計算2013年凈收益營運指數。【答案】（1）2013年的存貨平均余額＝500000/8＝62500（元）（2）2013年末的流動負債＝450000/2.5＝180000（元）（3）2013年凈利潤＝400000×20%＝80000（元）（4）2013年經營凈收益＝80000-（-20000）＝100000（元）（5）2013年的凈收益營運指數＝100000/80000＝1.25八、某企業現著手編制2011年6月份的現金收支計劃。預計2011年6月月初現金余額為8000元；月初應收賬款4000元，預計月內可收回80%；本月銷貨50000元，預計月內收款比例為50%；本月采購材料8000元，預計月內付款70%；月初應付賬款余額5000元需在月內全部付清；月內已現金支付工資8400元；本月制造費用等間接費用付現16000元；其他經營性現金支出900元；購買設備支付現金10000元。企業現金不足時，可向銀行借款，借款利率為10%，銀行要求借款金額為1000元的整數倍，現金多余時可購買有價證券。要求月末可用現金余額不低于5000元。（1）計算經營現金收入、經營現金支出、現金余缺；（2）確定是否需要向銀行借款？如果需要向銀行借款，請計算借款的金額；（3）確定現金月末余額。【答案】（1）經營現金收入＝月初應收賬款×80%＋本月銷售收入×50%＝4000×80%＋50000×50%＝28200（元）（1分）經營現金支出＝8000×70%＋5000＋8400＋16000＋900＝35900（元）（1分）（2）由于現金余缺小于5000，