第三章財(cái)務(wù)分析知識(shí)點(diǎn)27：財(cái)務(wù)分析的概念和內(nèi)容1.概念：財(cái)務(wù)分析是指依據(jù)財(cái)務(wù)報(bào)表及有關(guān)資料，運(yùn)用科學(xué)的方法對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營成果及未來前景進(jìn)行分析，借以掌握企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)狀況，預(yù)測財(cái)務(wù)發(fā)展趨勢和進(jìn)行經(jīng)營決策的一項(xiàng)財(cái)務(wù)管理活動(dòng)2.財(cái)務(wù)分析的內(nèi)容報(bào)表使用者分析目的分析內(nèi)容所有者決定投資與否、考察業(yè)績、決定股利分配資產(chǎn)的盈利能力、競爭能力、破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)和籌資情況債權(quán)人決定是否發(fā)放貸款、了解償債能力貸款報(bào)酬和風(fēng)險(xiǎn)流動(dòng)資金狀況盈利狀況供應(yīng)商決定是否合作、是否延期付款購貨方銷售信用狀況政府相關(guān)部門了解企業(yè)納稅情況、職工收入和就業(yè)狀況資金占用的使用效率和社會(huì)貢獻(xiàn)程度管理者協(xié)調(diào)企業(yè)與不同利益主體的關(guān)系財(cái)務(wù)報(bào)表者關(guān)心的一切問題就總體而言，財(cái)務(wù)分析的內(nèi)容可歸納為三個(gè)方面，償債能力、營運(yùn)能力和盈利能力三句話：1.償債能力是財(cái)務(wù)目標(biāo)的穩(wěn)健性保證2.營運(yùn)能力是財(cái)務(wù)目標(biāo)實(shí)現(xiàn)的物質(zhì)基礎(chǔ)3.盈利能力是營運(yùn)能力和償債能力共同作用的結(jié)果【單】例1：在財(cái)務(wù)分析中，最關(guān)心企業(yè)資本保值增值狀況和盈利能力的利益主體是（）A企業(yè)所有者B企業(yè)經(jīng)營決策者C企業(yè)債權(quán)人D政府經(jīng)濟(jì)管理機(jī)構(gòu)【單】例2：是財(cái)務(wù)目標(biāo)實(shí)現(xiàn)的物質(zhì)基礎(chǔ)（）A償債能力B營運(yùn)能力C盈利能力D周轉(zhuǎn)能力【多】例3：財(cái)務(wù)分析的內(nèi)容一般包括（）A償債能力分析B營運(yùn)能力分析C盈利能力分析D比率分析E趨勢分析【不定】例4：下列各項(xiàng)中，屬于政府相關(guān)部門進(jìn)行企業(yè)財(cái)務(wù)分析內(nèi)容的是（）A籌資情況B貸款報(bào)酬和風(fēng)險(xiǎn)C購貨方銷售信用狀況D社會(huì)貢獻(xiàn)程度知識(shí)點(diǎn)28：利潤表分析名稱分子分母不同利潤與收入分析，評(píng)價(jià)盈利能力，前三個(gè)必須要記營業(yè)利潤率營業(yè)利潤營業(yè)收入銷售利潤率利潤總額營業(yè)收入凈利潤凈利潤營業(yè)收入毛利率毛利（營業(yè)收入-營業(yè)成本）營業(yè)收入主營業(yè)務(wù)利潤率主營業(yè)務(wù)利潤主營業(yè)務(wù)收入名稱分子分母不同利潤與成本費(fèi)用分析，評(píng)價(jià)對(duì)成本費(fèi)用的控制能力+盈利能力成本費(fèi)用利潤率利潤總額成本費(fèi)用總額（不含投資收益）營業(yè)成本利潤率營業(yè)利潤營業(yè)成本主營業(yè)務(wù)成本利潤率主營業(yè)務(wù)利潤主營業(yè)務(wù)成本名稱分子分母將利潤與費(fèi)用聯(lián)系起來，評(píng)價(jià)長期償債能力+盈利能力利息費(fèi)用保障倍數(shù)息稅前利潤利息費(fèi)用1.息稅前利潤=利潤總額+利息費(fèi)用=凈利潤+所得稅+利息費(fèi)用2.一般應(yīng)大于1，且3-5倍為宜【單】例5：甲企業(yè)2018年6月份息稅前利潤100萬元，利息費(fèi)用30萬元，所得稅稅率25%，凈利潤率為20%，則該企業(yè)的營業(yè)收入是（）萬元A112.5B262.5C375D487.5【多】例6：下列項(xiàng)目與利息費(fèi)用保障倍數(shù)的計(jì)算相關(guān)的有（）A凈利潤B利息費(fèi)用C所得稅費(fèi)用D所有者權(quán)益E貨幣資金【計(jì)算】例7:甲企業(yè)2018年5月營業(yè)收入900萬元，營業(yè)利潤150萬元，投資收益10萬元，營業(yè)外收入10萬元，營業(yè)外支出5萬元，無納稅調(diào)整事項(xiàng)，已知該企業(yè)適用的所得稅稅率為25%，則該企業(yè)當(dāng)月營業(yè)利潤率和凈利潤率分別是？營業(yè)利潤率=16.67%，凈利潤率12.92%知識(shí)點(diǎn)29：資產(chǎn)負(fù)債表-短期償債能力分析將不同資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債聯(lián)系起來，評(píng)價(jià)短期償債能力比率名稱分子分母一般標(biāo)準(zhǔn)流動(dòng)比率流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)負(fù)債>2速動(dòng)比率速動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)負(fù)債>1現(xiàn)金比率現(xiàn)金資產(chǎn)（貨幣資金+短期投資）流動(dòng)負(fù)債>0.2三個(gè)比率的共同點(diǎn)：1.比率越高，短期償債能力越強(qiáng)，（對(duì)）2.比率很高，短期償債能力一定強(qiáng)（錯(cuò)），如流動(dòng)比率可能存在存貨積壓，速動(dòng)比率存在壞賬等。3..這一比率雖然有標(biāo)準(zhǔn)，但不是越高越好。三個(gè)比率的混淆點(diǎn)：1.反映企業(yè)立即償付流動(dòng)負(fù)債能力的財(cái)務(wù)指標(biāo)是速動(dòng)比率2.反映企業(yè)直接償付流動(dòng)負(fù)債能力的財(cái)務(wù)指標(biāo)是現(xiàn)金比率3.能夠直接作為支付手段或直接能夠變現(xiàn)用于支付的流動(dòng)資產(chǎn)是速動(dòng)資產(chǎn)【單】例8：若流動(dòng)比率大于1，下列說法正確的是（）A營運(yùn)資金大于0B短期償債能力絕對(duì)有保證C現(xiàn)金比率大于1D速動(dòng)比率大于1【不定】例9：其他條件不變的情況下，如果過度提高現(xiàn)金比率，可能導(dǎo)致的結(jié)果是（）A財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)加大B獲利能力提高C運(yùn)營效率提高D機(jī)會(huì)成本增加【單】例10：將積壓的存貨若干轉(zhuǎn)換為損失，將會(huì)（）A降低流動(dòng)比率B提高流動(dòng)比率C降低速動(dòng)比率D同時(shí)降低流動(dòng)比率和速動(dòng)比率知識(shí)點(diǎn)29：資產(chǎn)負(fù)債表-長期償債能力分析指標(biāo)分子分母一般標(biāo)準(zhǔn)特殊含義將資產(chǎn)、負(fù)債、所有者權(quán)益兩兩對(duì)比，分析企業(yè)長期償債能力，資產(chǎn)負(fù)債率（負(fù)債比率）負(fù)債資產(chǎn)50%左右，＜50%衡量企業(yè)償還物質(zhì)保證程度產(chǎn)權(quán)比率（負(fù)債權(quán)益比率）負(fù)債所有者權(quán)益＜1是所有者對(duì)債權(quán)人權(quán)益的保障程度，衡量財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)的穩(wěn)健程度權(quán)益乘數(shù)（股本乘數(shù)）資產(chǎn)所有者權(quán)益1＜權(quán)益乘數(shù)＜2分析償債壓力，特別是償還利息的壓力,分析長期償債能力帶息負(fù)債率帶息負(fù)債負(fù)債總額1.四個(gè)比率越大，長期償債能力越弱，前三個(gè)比率是同向變動(dòng)的，意思是資產(chǎn)負(fù)債率變大，產(chǎn)權(quán)比率，一定變大，權(quán)益乘數(shù)一定變大。2.帶息負(fù)債=短期借款+一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債+長期借款+應(yīng)付債券+應(yīng)付利息。【不定】例11：會(huì)引起權(quán)益乘數(shù)指標(biāo)下降的經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)是（）A用貨幣資金購買材料B用盈余公積彌補(bǔ)虧損C企業(yè)發(fā)行債券D用銀行存款歸還借款【判】例12：帶息負(fù)債和無息負(fù)債是企業(yè)負(fù)債的兩種主要形式，應(yīng)付賬款一般屬于無息負(fù)債。知識(shí)點(diǎn)30：資產(chǎn)負(fù)債表-成長性分析（盈利能力分析）分析企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益、成長能力、盈利能力。指標(biāo)分子分母資本保值增值率年末所有者權(quán)益年初所有者權(quán)益1.真正的資本保值增值與本期籌資和其他事項(xiàng)無關(guān)，與本期利潤分配也無關(guān)，而是取決于當(dāng)期實(shí)現(xiàn)的經(jīng)濟(jì)效益，即凈利潤。2.大于1，增值等于1，保值，小于1，減值【判】例13：資本保值增值率大于1，表明企業(yè)一定實(shí)現(xiàn)了資本的增值【填空】例14：只利用利潤表計(jì)算的指標(biāo)中能反映償債能力的是？【填空】例15：只利用資產(chǎn)負(fù)債表計(jì)算的指標(biāo)中能反映盈利能力的是？知識(shí)點(diǎn)31：資產(chǎn)營運(yùn)能力分析1.營運(yùn)能力概念：營運(yùn)能力是企業(yè)的資產(chǎn)運(yùn)用（管理）效率，是企業(yè)運(yùn)用各項(xiàng)資產(chǎn)賺取利潤的能力。它表明企業(yè)管理人員經(jīng)營管理，運(yùn)用資金的能力，其實(shí)質(zhì)是要用盡可能少的資產(chǎn)占用，在盡可能短的時(shí)間內(nèi)周轉(zhuǎn)，賺取盡可能多的利潤。指標(biāo)名稱分子分母指標(biāo)說明流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)情況應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率營業(yè)收入凈額應(yīng)收賬款平均余額1.分子兩個(gè)點(diǎn)（賒銷、凈額）2.該指標(biāo)高表明收賬迅速，賬齡較短，可以減少收賬費(fèi)用和壞賬損失，從而相對(duì)增加企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)的投資收益。3.如若過高，可能說明企業(yè)的賒銷信用政策過嚴(yán)，因而可能失去一些客戶，影響企業(yè)的銷售存貨周轉(zhuǎn)率營業(yè)成本存貨平均余額1.高表明企業(yè)能以占用較少的流動(dòng)資金生產(chǎn)銷售并銷售較多的產(chǎn)品，使企業(yè)獲得較好的經(jīng)濟(jì)效益2.低則表明存貨過量，產(chǎn)品滯銷營運(yùn)資金存貨率存貨平均營運(yùn)資金1.公認(rèn)標(biāo)準(zhǔn)75%-100%2.大于100%，說明存貨多，營運(yùn)資金全部被存貨占用還不夠。3.小于100%,說明營運(yùn)資金多，多余的營運(yùn)資金可用于償還債務(wù)。流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率營業(yè)收入平均流動(dòng)資產(chǎn)1.高，表明流動(dòng)資產(chǎn)利用效果好固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)情況固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率營業(yè)收入平均固定資產(chǎn)凈值1.分母為凈值，不是凈額2.高，表明固定資產(chǎn)利用效率好，閑置的固定資產(chǎn)少，也表明企業(yè)固定資產(chǎn)投資得當(dāng)，固定資產(chǎn)結(jié)構(gòu)合理。總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)情況總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率營業(yè)收入平均總資產(chǎn)1.高，說明資產(chǎn)利用效果好，企業(yè)經(jīng)營管理水平高總體備注：1.以上周轉(zhuǎn)率指標(biāo)方法有兩種：周轉(zhuǎn)率（周轉(zhuǎn)次數(shù)）和周轉(zhuǎn)期（周轉(zhuǎn)天數(shù)）2.周轉(zhuǎn)期=360/周轉(zhuǎn)次數(shù)3.周轉(zhuǎn)次數(shù)越多，周轉(zhuǎn)天數(shù)越短，周轉(zhuǎn)速度越快，營運(yùn)能力越強(qiáng)。【計(jì)算】例16:某企業(yè)當(dāng)年銷售收入500萬元，其中現(xiàn)銷收入300萬元，當(dāng)年應(yīng)收賬款平均余額250萬元，則該企業(yè)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率為【判】例17：營運(yùn)資金存貨率反映了企業(yè)存貨這種流動(dòng)性最差的流動(dòng)資產(chǎn)與企業(yè)可以周轉(zhuǎn)使用的全部營運(yùn)資金之間的關(guān)系知識(shí)點(diǎn)31：資產(chǎn)盈利能力分析1.資產(chǎn)盈利能力的概念：盈利能力也稱為獲利能力，是指企業(yè)賺取利潤的能力，是企業(yè)財(cái)務(wù)能力的集中體現(xiàn)。盈利能力的大小不僅關(guān)系到所有者的利益，同時(shí)也是企業(yè)償還債務(wù)的重要保證。2.盈利能力的內(nèi)容盈利能力分析包括資產(chǎn)盈利能力分析、營業(yè)收入盈利能力分析和社會(huì)貢獻(xiàn)能力分析指標(biāo)名稱分子分母指標(biāo)說明總資產(chǎn)報(bào)酬率息稅前利潤平均資產(chǎn)1.反映企業(yè)資產(chǎn)綜合利用效果的指標(biāo)。也是企業(yè)衡量企業(yè)利用債權(quán)人和所有者權(quán)益總額所取得盈利的重要指標(biāo)，同時(shí)也是評(píng)價(jià)企業(yè)通過投資以取得報(bào)酬的能力自有資金利潤率凈利潤平均所有者權(quán)益1.該指標(biāo)是企業(yè)盈利能力指標(biāo)的核心，而且也是整個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)體系的核心【多】例18：下列指標(biāo)中，能反映資產(chǎn)營運(yùn)能力的有（）A銷售利潤率B流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率C固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率D總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率E營運(yùn)資金存貨率【計(jì)算】例19：已知某公司2017年利潤總額為56000元，財(cái)務(wù)費(fèi)用3800元，年初資產(chǎn)總額為320000元，年末資產(chǎn)總額為480000元，則2017年的總資產(chǎn)報(bào)酬率知識(shí)點(diǎn)32：杜邦財(cái)務(wù)分析法1.概念是指利用相關(guān)財(cái)務(wù)比率之間的內(nèi)在聯(lián)系來綜合地分析企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況，它是由美國杜邦公司最先使用，故稱為杜邦財(cái)務(wù)分析法。它是一種用來評(píng)價(jià)公司盈利能力和股東權(quán)益回報(bào)水平，從財(cái)務(wù)角度評(píng)價(jià)企業(yè)績效的方法。2.指標(biāo)分解杜邦財(cái)務(wù)分析的核心指標(biāo)是自有資金利潤率自有資金利潤率=資產(chǎn)凈利率*權(quán)益乘數(shù)=銷售凈利率*資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率*權(quán)益乘數(shù)3.分析1）從盈利能力的角度，通過提高收入、降低成本費(fèi)用，提高銷售凈利率2）從營運(yùn)能力的角度，通過合理配置各種資產(chǎn)，以最少的資產(chǎn)占用實(shí)現(xiàn)盡可能多的銷售收入，提高資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率3）從財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)的角度，通過增加負(fù)債，提高權(quán)益乘數(shù)，能給企業(yè)帶來較大財(cái)務(wù)杠桿利益，但同時(shí)也帶來了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的增加。【計(jì)算】例20：甲企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率60%，銷售凈利率為15%