?中級會計職稱之中級會計財務管理綜合檢測A卷帶答案

單選題（共50題）1、乙公司為了使企業財務管理目標協調和提高財務資源利用效率，企業組織體制中沒有中間管理層，直接依靠總部管理，子公司自主權較小，是集權型控制，那么乙公司屬于（）。A.U型組織B.H型組織C.M型組織D.N型組織【答案】A2、（2011年真題）下列各項中，通常不會導致企業資本成本增加的是（）。A.通貨膨脹加劇B.投資風險上升C.經濟持續過熱D.證券市場流動性增強【答案】D3、已知（F/A，10%，9）＝13.579，（F/A，10%，10）＝15.937。則期限是10年、利率是10%的預付年金終值系數為（）。A.17.531B.19.531C.14.579D.12.579【答案】A4、關于因素分析法，下列說法中正確的是（）。A.使用因素分析法分析某一因素對分析指標的影響時，假定其他因素都不變B.在使用因素分析法時替代順序無關緊要C.連環替代法是差額分析法的一種簡化形式D.因素分析法的計算結果都是準確的【答案】A5、（2020年真題）按照財務戰略目標的總體要求，利用專門方法對各種備選方案進行比較和分析，從中選出最佳方案的過程是（）。A.財務決策B.財務控制C.財務分析D.財務預算【答案】A6、下列有關經濟增加值的表述中，正確的是（）。A.經濟增加值=稅前凈營業利潤-平均資本占用×加權平均資本成本B.經濟增加值是指稅前凈營業利潤扣除全部投入資本的成本后的剩余收益C.經濟增加值考慮了所有資本的成本，能夠更加真實地反映企業的價值創造D.經濟增加值為正，表明經營者為債權人創造價值【答案】C7、在標準成本管理中，成本總差異是成本控制的重要內容。其計算公式是（）。A.實際產量下實際成本－實際產量下標準成本B.實際產量下標準成本－預算產量下實際成本C.實際產量下實際成本－預算產量下標準成本D.實際產量下實際成本－標準產量下標準成本【答案】A8、（2014年）某公司電梯維修合同規定，當每年上門維修不超過3次時，維修費用為5萬元，當超過3次時，則在此基礎上按每次2萬元付費，根據成本性態分析，該項維修費用屬于（）。A.半變動成本B.半固定成本C.延期變動成本D.曲線變動成本【答案】C9、（2020年真題）某投資者購買X公司股票，購買價格為100萬元，當期分得現金股利5萬元，當期期末X公司股票市場價格上升到120萬元。則該投資產生的資本利得為（）萬元。A.20B.15C.5D.25【答案】A10、某資本結構理論認為有負債企業的價值等于無負債企業價值加上稅賦節約現值，再減去財務困境成本的現值，這個資本結構理論是（）。A.MM理論B.代理理論C.優序融資理論D.權衡理論【答案】D11、（2015年真題）某股利分配理論認為，由于對資本利得收益征收的稅率低于對股利收益征收的稅率，企業應采用低股利政策。該股利分配理論是（）。A.代理理論B.信號傳遞理論C.“手中鳥”理論D.所得稅差異理論【答案】D12、所謂的最佳資本結構，是指（）。A.企業平均資本成本率最高，企業價值最大的資本結構B.企業平均資本成本率最低，企業價值最小的資本結構C.企業平均資本成本率最低，企業價值最大的資本結構D.企業平均資本成本率最高，企業價值最小的資本結構【答案】C13、甲公司以1200元的價格，溢價發行面值為1000元、期限3年、票面利率為6%的公司債券一批。每年付息一次，到期一次還本，發行費用率3%，所得稅稅率25%，采用一般模式計算該債券的資本成本是（）。A.3.87%B.4.92%C.6.19%D.4.64%【答案】A14、下列屬于構成比率的指標是（）。A.不良資產比率B.流動比率C.總資產周轉率D.銷售凈利率【答案】A15、通常情況下，貨幣時間價值是指沒有風險也沒有通貨膨脹情況下的（）。A.預期報酬率B.期望收益率C.風險利率D.資金市場的平均利率【答案】D16、下列各項中，與放棄現金折扣的信用成本率呈反向變化的是（）。A.折扣百分比B.折扣期C.信用標準D.信用期【答案】D17、下列各項中，將會導致經營杠桿效應最大的情況是（）。A.實際銷售額等于目標銷售額B.實際銷售額大于目標銷售額C.實際銷售額等于盈虧臨界點銷售額D.實際銷售額大于盈虧臨界點銷售額【答案】C18、下列各項中，可以導致經濟訂貨基本模型中的經濟訂貨批量減少的因素是（）。A.每期單位變動儲存成本減少B.單位缺貨成本降低C.每次訂貨費用增加D.存貨年需要量減少【答案】D19、ABC公司在2020年年末考慮賣掉現有的一臺閑置設備。該設備于8年前以40000元購入，稅法規定的折舊年限為10年，按直線法計提折舊，預計殘值率為10%，目前可以按10000元的價格賣出。假設所得稅稅率為25%，賣出現有設備對本期現金凈流量的影響是（）。A.減少360元B.減少1200元C.增加9640元D.增加10300元【答案】D20、（2015年真題）產權比率越高，通常反映的信息是（）。A.財務結構越穩健B.長期償債能力越強C.財務杠桿效應越強D.股東權益的保障程度越高【答案】C21、下列各項中，有利于保護可轉換債券發行者利益的是（）。A.轉換價格B.回售條款C.贖回條款D.轉換比率【答案】C22、某公司員工工資采用基本工資加績效的方式發放。在月末完成標準工作量時，只發放基本工資。但如果超額完成標準工作量后，每增加一件工作量，獎勵20元績效獎金。則這種人工成本屬于（）。A.半固定成本B.半變動成本C.曲線變動成本D.延期變動成本【答案】D23、（2018年真題）下列各項條款中，有利于保護可轉換債券持有者利益的是（）。A.無擔保條款B.贖回條款C.回售條款D.強制性轉換條款【答案】C24、（2015年）下列各種籌資方式中，最有利于降低公司財務風險的是（）。A.發行普通股B.發行優先股C.發行公司債券D.發行可轉換債券【答案】A25、應用“5C”系統評估顧客信用標準時，客戶“能力”是指（）。A.償債能力B.經營能力C.創新能力D.發展能力【答案】A26、在息稅前利潤大于0的情況下，下列可以導致財務杠桿系數提高的是（）。A.增加本期的負債資金B.提高基期息稅前利潤C.增加基期的負債資金D.降低本期的變動成本【答案】C27、（2021年真題）下列屬于技術性變動成本的是（）。A.生產設備的主要零部件B.加班工資C.銷售傭金D.按銷量支付的專利使用費【答案】A28、（2019年真題）制造業企業在編制利潤表預算時，“銷售成本”項目數據的來源是（）A.產品成本預算B.生產預算C.銷售預算D.直接材料預算【答案】A29、（2018年）某公司基期息稅前利潤1000萬元，基期利息費用為400萬元，假設與財務杠桿相關的其他因素保持不變，則該公司計劃期的財務杠桿系數為（）。A.2.5B.1.67C.1.25D.1.88【答案】B30、某人分期購買一輛汽車，每月末支付3000元，分24次付清，月利率為1%，相當于現在一次性支付（）元。［已知：（P/A，1%，24）＝21.2434，（P/A，12%，2）＝1.6901］A.5070.3B.72000C.60843.6D.63730.2【答案】D31、假設某企業預測的年賒銷額為2000萬元，應收賬款平均收賬天數為45天，變動成本率為60％，資金成本率為8％，一年按360天計算，則應收賬款的機會成本為（）萬元。A.250B.200C.15D.12【答案】D32、甲公司于2018年1月1日從租賃公司租入一套設備，價值500000元，租期5年，租賃期滿預計殘值100000元，歸租賃公司。年利率8%，租賃手續費率每年2%，租金在每年年初支付，則下列關于每期租金的表達式正確的是（）。A.500000/［（P/A，8%，5）×（1＋10%）］B.［500000－100000×（P/F，10%，5）］/［（P/A，10%，5）×（1＋10%）］C.500000/［（P/A，10%，5）×（1＋10%）］D.［500000－100000×（P/F，10%，5）］/（P/A，10%，5）【答案】B33、（2016年真題）某上市公司職業經理人在任職期間不斷提高在職消費，損害股東利益。這一現象所揭示的公司制企業的缺點主要是（）。A.產權問題B.激勵問題C.代理問題D.責任分配問題【答案】C34、下列各項中，不屬于債券價值影響因素的是（）。A.債券面值B.債券期限C.市場利率D.債券價格【答案】D35、甲公司預計2020年第二季度～第四季度銷售額為420萬元、560萬元、504萬元，甲公司每季度銷售收入中當季度收回60%，剩余40%下季度才能收回，則甲公司2020年第三季度預計現金收入為（）萬元。A.476B.504C.537.6D.526.4【答案】B36、在計算下列各項的資本成本時，不需要考慮籌資費用的是（）。A.普通股B.債券C.長期借款D.留存收益【答案】D37、根據集權與分權相結合型財務管理體制的實踐，下列說法錯誤的是（）。A.集中制度制定權B.集中財務機構設置權C.集中費用開支審批權D.集中收益分配權【答案】C38、能夠準確反映項目資金投資支出與籌資計劃，同時也是編制資金預算和預計資產負債表的依據的是（）A.銷售預算B.專門決策預算C.直接材料預算D.財務預算【答案】B39、某企業擁有流動資產150萬元，其中永久性流動資產50萬元，長期融資290萬元，短期融資85萬元，則以下說法正確的是（）。A.該企業采取的是激進融資策略B.該企業采取的是保守融資策略C.該企業的風險和收益居中D.該企業的風險和收益較高【答案】B40、某企業本年營業收入1200萬元，變動成本率為60%，下年經營杠桿系數為1.5，本年的經營杠桿系數為2，則該企業的固定性經營成本為（）萬元。A.160B.320C.240D.無法計算【答案】A41、（2013年真題）下列各項中，對企業預算管理工作負總責的組織是（）。A.財務部B.董事會C.監事會D.股東會【答案】B42、某利潤中心的年營業收入為50000元，已銷產品的變動成本和變動銷售費用為25000元，該中心負責人可控固定間接費用5000元，不可控固定間接費用7500元，分配來的公司管理費用為6000元。那么可控邊際貢獻是（）元。A.25000B.20000C.6500D.12500【答案】B43、企業擬進行一項投資，投資收益率的情況會隨著市場情況的變化而發生變化，已知市場繁榮、一般和衰退的概率分別為0.3、0.5、0.2，相應的投資收益率分別為20%、10%、－5%，則該項投資的預期收益率為（）。A.10%B.9%C.8.66%D.12%【答案】A44、下列各項中，屬于中期票據融資特點的是（）。A.需要擔保抵押B.融資成本較高C.發行機制靈活D.融資額度小【答案】C45、與發行公司債券相比，吸收直接投資的優點是（）。A.資本成本較低B.產權流動性較強C.能夠提升企業市場形象D.易于盡快形成生產能力【答案】D46、在對某獨立投資項目進行財務評價時，下列各項中，不能據以判斷該項目具有財務可行性的是（）。A.以必要收益率作為折現率計算的項目現值指數大于1B.以必要收益率作為折現率計算的年金凈流量大于0C.項目靜態投資回收期小于項目壽命期D.以必要收益率作為折現率計算的項目凈現值大于0【答案】C47、下列成本項目中，與傳統成本法相比，運用作業成本法核算更具優勢的是（）。A.直接材料成本B.直接人工成本C.間接制造費用D.特定產品專用生產線折舊費【答案】C48、在確定最佳現金持有量時，成本模型、存貨模型和隨機模型均需考慮的因素是（）。A.持有現金的機會成本B.現金轉換成本C.現金短缺成本D.現金管理成本【答案】A49、當貼現率為10%時，某項目的凈現值為500元，則說明該項目的內含收益率（）。A.高于10%B.低于10%C.等于10%D.無法界定【答案】A50、（2020年）企業計提資產減值準備，從風險對策上看屬于（）A.接受風險B.減少風險C.轉移風險D.規避風險【答案】A多選題（共25題）1、關于風險，下列說法中正確的有（）。A.風險是指收益的不確定性B.風險是損失發生的可能性C.資產的風險是資產收益率的不確定性D.從財務管理的角度看，風險就是企業在各項生產活動過程中，由于各種難以預料或無法控制的因素作用，使企業的實際收益與預計收益發生背離，從而蒙受經濟損失的可能性【答案】AC2、下列關于投資類型的表述中，正確的有（）。A.項目投資屬于直接投資B.證券投資屬于間接投資C.對內投資是直接投資D.對外投資是間接投資【答案】ABC3、短期融資券的籌資特點有（）。A.籌資數額比較大B.籌資成本較低C.風險比較小D.條件比較嚴格【答案】ABD4、（2020年真題）關于資本成本，下列說法正確的有（）。A.資本成本是衡量資本結構是否合理的重要依據B.資本成本一般是投資所應獲得收益的最低要求C.資本成本是比較籌資方式、選擇籌資方案的依據D.資本成本是取得資本所有權所付出的代價【答案】ABC5、下列籌資方式中，一般屬于直接籌資方式的有（）。A.優先股籌資B.融資租賃C.銀行借款籌資D.債券籌資【答案】AD6、下列關于預算調整的說法中，正確的有（）。A.預算調整事項不能偏離企業發展戰略B.預算調整方案應當在經濟上能夠實現最優化C.企業正式下達執行的預算不予調整D.預算調整重點應當放在預算執行中出現的重要的、非正常的、不符合常規的關鍵性差異方面【答案】ABD7、在標準成本差異的計算中，下列成本差異屬于價格差異的有（）。A.直接人工工資率差異B.變動制造費用耗費差異C.固定制造費用能量差異D.變動制造費用效率差異【答案】AB8、下列各項中，屬于經營預算的有（）。A.預計資產負債表B.生產預算C.銷售費用預算D.資本支出預算【答案】BC9、（2015年真題）下列各項因素中，影響企業償債能力的有（）。A.經營租賃B.或有事項C.資產質量D.授信額度【答案】ABCD10、在通貨膨脹時期，實行固定利率對債權人和債務人的影響表述正確的有（）。A.對債務人有利B.對債權人不利C.對債務人不利D.對債權人有利【答案】AB11、以下有關彈性預算法中的列表法的表述中，正確的有（）。A.不管實際業務量是多少，不必經過計算即可找到與業務量相近的預算成本B.混合成本中的階梯成本和曲線成本可按總成本形態模型計算填列，不必修正C.與固定預算法相比，比較簡單D.與彈性預算的公式法相比，可比性和適應性強【答案】AB12、下列關于證券投資組合的表述中，正確的有（）。A.兩種證券的收益率完全正相關時可以消除風險B.投資組合收益率為組合中各單項資產收益率的加權平均數C.投資組合風險是各單項資產風險的加權平均數D.投資組合能夠分散掉的是非系統風險【答案】BD13、采用以成本為基礎的轉移定價是指所有的內部交易均以某種形式的成本價格進行結算，它適用于內部轉移的產品或勞務沒有市價的情況，包括（）。A.完全成本B.完全成本加成C.變動成本D.變動成本加固定制造費用【答案】ABCD14、下列說法中正確的有（）。A.在期望值相同的情況下，方差越大，風險越大B.在期望值相同的情況下，標準差越大，風險越大C.無論期望值是否相同，標準差率越大，風險越大D.在期望值相同的情況下，標準差越小，風險越大【答案】ABC15、（2014年真題）下列各項因素中，影響經營杠桿系數計算結果的有（）。A.銷售單價B.銷售數量C.資本成本D.所得稅稅率【答案】AB16、在計算平均資本成本時，可以以（）為基礎計算資本權重。A.市場價值B.目標價值C.賬面價值D.邊際價值【答案】ABC17、某企業投資某項資產12000元，投資期3年，每年年末收回投資4600元，則其投資回報率（）。[已知：（P/A，6%，3）=2.6730，（P/A，7%，3）=2.6243，（P/A，8%，3）=2.5771]A.大于8%B.小于8%C.大于7%D.小于6%【答案】BC18、在息稅前利潤為正的前提下，下列經營杠桿系數與之保持同向變化的因素有（）。A.固定成本B.銷售價格C.銷售量D.單位變動成本【答案】AD19、下列企業組織形式中，會導致雙重課稅的有（）。A.個人獨資企業B.合伙企業C.有限責任公司D.股份有限公司【答案】CD20、（2017年）下列關于杠桿租賃的表述中，正確的有（）。A.出租人既是債權人又是債務人B.涉及出租人、承租人和資金出借人三方當事人C.租賃的設備通常是出租方已有的設備D.出租人只投入設備購買款的部分資金【答案】ABD21、（2014年真題）下列金融市場類型中，能夠為企業提供中長期資金來源的有（）。A.拆借市場B.股票市場C.融資租賃市場D.票據貼現市場【答案】BC22、產品銷售價格的高低，價格策略運用的恰當與否，都會影響（）。A.企業正常的生產經營活動B.企業的生產和發展C.企業投資管理D.企業籌資管理【答案】AB23、下列各項中屬于預算管理應遵循的原則的有（）。A.戰略導向原則B.融合性原則C.成本效益原則D.可行性原則【答案】AB24、在編制生產預算時，計算某種產品預計生產量應考慮的因素包括（）。A.預計材料采購量B.預計銷售量C.預計期初產成品存貨D.預計期末產成品存貨【答案】BCD25、（2015年真題）在考慮所得稅影響的情況下，下列可用于計算營業現金凈流量的算式中，正確的有（）A.稅后營業利潤＋非付現成本B.營業收入－付現成本－所得稅C.（營業收入－付現成本）×（1－所得稅稅率）D.營業收入×（1－所得稅稅率）＋非付現成本×所得稅稅率【答案】AB大題（共10題）一、（2020年）某投資者準備購買甲公司的股票，當前甲公司股票的市場價格為4.8元/股，甲公司采用固定股利政策，預計每年的股利均為0.6元/股。已知甲公司股票的β系數為1.5，無風險收益率為6%，市場平均收益率為10%。要求：（1）采用資本資產定價模型計算甲公司股票的必要收益率。（2）以要求（1）的計算結果作為投資者要求的收益率，采用股票估價模型計算甲公司股票的價值，據此判斷是否值得購買，并說明理由。（3）采用股票估價模型計算甲公司股票的內部收益率。【答案】1.甲公司股票的必要收益率＝6%＋1.5×（10%－6%）＝12%2.甲公司股票的價值＝0.6/12%＝5（元）由于價值高于價格，所以值得購買。3.內部收益率＝0.6/4.8×100%＝12.5%二、（2018年）丙公司只生產L產品，計劃投產一種新產品，現有M、N兩個品種可供選擇，相關資料如下：資料一：L產品單位售價為600元，單位變動成本為450元，預計年產銷量為2萬件。資料二：M產品的預計單價1000元，邊際貢獻率為30%，年產銷量為2.2萬件，開發M產品需增加一臺設備將導致固定成本增加100萬元。資料三：N產品的年邊際貢獻總額為630萬元，生產N產品需要占用原有L產品的生產設備，將導致L產品的年產銷量減少10%。丙公司采用本量利分析法進行生產產品的決策，不考慮增值稅及其他因素的影響。要求：（1）根據資料二，計算M產品邊際貢獻總額；（2）根據（1）的計算結果和資料二，計算開發M產品對丙公司息稅前利潤的增加額；（3）根據資料一和資料三，計算開發N產品導致原有L產品的邊際貢獻減少額；（4）根據（3）的計算結果和資料三，計算開發N產品對丙公司息稅前利潤的增加額。（5）投產M產品或N產品之間做出選擇并說明理由。【答案】（1）M產品邊際貢獻總額=1000×2.2×30%=660（萬元）（2）息稅前利潤的增加額=660-100=560（萬元）（3）邊際貢獻減少額=（600-450）×2×10%=30（萬元）（4）息稅前利潤的增加額=630-30=600（萬元）（5）生產M產品對丙公司息稅前利潤的增加額560萬元小于開發N產品對丙公司息稅前利潤的增加額600萬元，因此，應該投產N產品。三、（2016年）丁公司2015年12月31日的資產負債表顯示，資產總額年初數和年末數分別為4800萬元和5000萬元，負債總額年初數和年末數分別為2400萬元和2500萬元，丁公司2015年度營業收入為7350萬元，凈利潤為294萬元。要求：（1）根據年初、年末平均值，計算權益乘數。（2）計算總資產周轉率。（3）計算營業凈利率。（4）計算總資產凈利率和權益凈利率。【答案】（1）年初所有者權益=4800-2400=2400（萬元）年末所有者權益=5000-2500=2500（萬元）權益乘數=[（4800+5000）/2]/[（2400+2500）/2]=2（2）總資產周轉率=7350/[（4800+5000）/2]=1.5（次）（3）營業凈利率=294/7350=4%會計【彩蛋】壓卷，金考典軟件考前更新，下載鏈接www.（4）總資產凈利率=1.5×4%=6%權益凈利率=294/[（2400+2500）/2]=12%或=1.5×4%×2=12%。四、甲公司是一家制造類企業，全年平均開工250天。為生產產品，全年需要購買A材料250000件，該材料進貨價格為150元/件，每次訂貨需支付運費、訂單處理費等變動費用500元，材料年儲存成本為10元/件。A材料平均交貨時間為4天。該公司A材料滿足經濟訂貨基本模型各項前提條件。要求：（1）利用經濟訂貨基本模型，計算A材料的經濟訂貨批量和全年訂貨次數。（2）計算按經濟訂貨批量采購A材料的年存貨相關總成本。（3）計算A材料每日平均需用量和再訂貨點。【答案】（1）A材料的經濟訂貨批量=（2×250000×500/10）1/2=5000（件）全年訂貨次數=250000/5000=50（次）（2）采購A材料的年存貨相關總成本=（2×250000×500×10）1/2=50000（元）（3）A材料每日平均需用量=250000/250=1000（件）再訂貨點=1000×4=4000（件）。五、乙公司是一家制造企業，其適用的企業所得稅稅率為25%，相關資料如下：資料一：乙公司目前資本結構（按市場價值計算）為總資本40000萬元，其中債務資本16000萬元（市場價值等于其賬面價值，平均年利率為8%），普通股資本24000萬元（市價6元/股，4000萬股），公司今年的每股股利（D0）為0.3元，預計股利年增長率為10%，且未來股利政策保持不變。資料二：乙公司需要從外部籌措投資所需資金7200萬元，有兩種籌資方案可供選擇；方案一為全部增發普通股，增發價格為6元/股。方案二為全部發行債券，每張發行價格為1200元，面值1000元，債券利率為10%，按年支付利息，到期一次性歸還本金。假設不考慮籌資過程中發生的籌資費用。乙公司預期的年息稅前利潤為4500萬元。要求：（1）計算方案一和方案二的每股收益無差別點（以息稅前利潤表示）；（2）計算每股收益無差別點的每股收益；（3）運用每股收益分析法判斷乙公司應選擇哪一種籌資方案，并說明理由；（4）假定乙公司按方案二進行籌資，計算：①乙公司普通股的資本成本；②新增發行債券的資本成本；③籌資后乙公司的加權平均資本成本。【答案】（1）（-16000×8%）×（1-25%）/（4000+7200/6）=（-16000×8%-7200∕1200×1000×10%）×（1-25%）/4000=（5200×2000-4000×1280）/（5200-4000）=3880（萬元）即每股收益無差別點息稅前利潤為3880萬元（2）每股收益無差別點的每股收益=（3880-16000×8%）×（1-25%）/（4000+7200/6）=0.38（元）（3）該公司預期息稅前利潤4500萬元大于每股收益無差別點的息稅前利潤3880萬元，所以應該選擇財務杠桿較大的方案二債券籌資。（4）①乙公司普通股的資本成本=0.3×（1+10%）/6+10%=15.5%②新增籌資債券的資本成本=1000×10%×（1-25%）/1200=6.3%③籌資后乙公司的加權平均資本成本=15.5%×24000/（40000+7200）+8%×（1-25%）×16000/（40000+7200）+10%×（1-25%）×7200/（40000+7200）=11.06%。六、乙公司2020年采用“N/30”的信用條件，全年銷售額（全部為賒銷）為10000萬元，平均收現期為40天，平均存貨量為1000萬件，每件存貨的變動成本為6元。2021年初，乙公司為了盡早收回貨款，提出了“2/10，N/30”的信用條件。新的折扣條件使銷售額增加10%，達到11000萬元，平均存貨量增加10%，達到1100萬件，每件存貨的變動成本仍為6元，壞賬損失和收賬費用共減少100萬元。預計占銷售額一半的客戶將享受現金折扣優惠，享受現金折扣的客戶均在第10天付款；不享受現金折扣的客戶，平均付款期為40天。該公司的資本成本為15%，變動成本率為60%。假設一年按360天計算，不考慮增值稅及其他因素的影響。要求：（1）計算信用條件改變引起的現金折扣成本的增加額。（2）計算信用條件改變后的應收賬款平均收現期。（3）計算信用條件改變引起的應收賬款機會成本的增加額。（4）計算信用條件改變引起的存貨機會成本的增加額。（5）計算信用條件改變引起的應收賬款成本的增加額。（6）計算信用條件改變引起的邊際貢獻增加額。（7）計算提供現金折扣后的稅前損益增加額，判斷提供現金折扣是否可行，并說明理由。【答案】1.現金折扣成本增加額＝11000×50%×2%＝110（萬元）2.應收賬款平均收現期＝10×50%＋40×50%＝25（天）3.應收賬款機會成本的增加額＝（11000/360×25－10000/360×40）×60%×15%＝－31.25（萬元）4.存貨機會成本的增加額＝1000×10%×6×15%＝90（萬元）5.應收賬款成本的增加額＝－31.25＋90－100＋110＝68.75（萬元）6.邊際貢獻增加額＝10000×10%×（1－60%）＝400（萬元）7.稅前損益增加額＝400－68.75＝331.25（萬元）由于提供現金折扣的信用條件可以增加稅前損益331.25萬元，因此提供現金折扣的信用條件可行。七、甲投資人打算投資A公司股票，目前價格為20元/股，預期該公司未來三年股利為零成長，每股股利2元。預計從第四年起轉為正常增長，增長率為5%。目前無風險收益率6%，市場組合的收益率11.09%，A公司股票的β系數為1.18。已知：（P/A，12%，3）＝2.4018，（P/F，12%，3）＝0.7118。（1）計算A公司股票目前的價值；（2）判斷A公司股票目前是否值得投資。【答案】（1）A股票投資者要求的必要收益率＝6%＋1.18×（11.09%－6%）＝12%（1分）前三年的股利現值之和＝2×（P/A，12%，3）＝2×2.4018＝4.80（元）第四年以后各年股利的現值＝2×（1＋5%）/（12%－5%）×（P/F，12%，3）＝30×0.7118＝21.35（元）（1分）A公司股票目前的價值＝4.80＋21.35＝26.15（元）（2分）（2）由于目前A公司股票的價格（20元）低于其價值（26.15元），因此，A股票值得投資。（1分）八、（2019年）甲企業是某公司下屬的一個獨立分廠，該企業僅生產并銷售W產品，2018年有關預算與考核分析資料如下：資料一：W產品的預計產銷量相同，2018年第一至第四季度的預計產銷量分別是100件、200件、300件和400件，預計產品銷售單價為1000元/件，預計銷售收入中，有60%在本季度收到現金，40%在下一季度收到現金。2017年末應收賬款余額80000元。不考慮增值稅及其它因素。資料二：2018年初材料存貨量為500千克，每季度末材料存貨量按下一季度生產需用量10%確定。單位產品用料標準為10千克/件。單位產品材料價格標準為5元/千克。材料采購款有50%在本季度支付現金，另外50%下一季度支付。資料三：企業在每季度末的理想現金余額是50000元，且不低于50000元。如果當季現金不足，則向銀行取得短期借款，如果當季現金溢余，則償還銀行短期借款。短期借款的年利率為10%。按季度付息。借款和還款的數額均為1000元的整數倍。假設新增借款發生在季度初，歸還借款在季度末。2018年第一季度，在未考慮銀行借貸情況下的現金余缺為26700元，假設2018年初企業沒有借款。資料四：2018年末，企業對第四季度預算執行情況進行考核分析，第四季度W產品的實際銷量為450件。實際材料耗用量為3600千克，實際材料單價為6元/千克。要求：（1）根據資料一計算①W產品的第一季度現金收入；②資產負債表預算中應收賬款的年末數。（2）根據資料一和資料二計算①第二季度預計材料期末存貨量；②第二季度預計材料采購量；③第三季度預計材料采購金額。（3）根據資料三計算第一季度現金預算中①取得短期借款金額；②短期借款利息金額；③期末現金余額。（4）根據資料一、二、四計算第四季度材料費用總額實際數與預算數之間的差額。（5）根據資料一、二、四用連環替代法，按照產品產量、單位產品材料用量、材料單價的順序，計算對材料費用總額實際數與預算數差額的影響。【答案】（1）W產品的第一季度現金收入＝80000＋100×1000×60%＝140000（元）資產負債表預算中應收賬款的年末數＝400×1000×40%＝160000（元）（2）第二季度預計材料期末存貨量＝300×10×10%＝300（千克）第二季度預計材料采購量＝300＋200×10－200×10×10%＝2100（千克）第三季度預計材料采購金額＝（400×10×10%＋300×10－300）×5＝15500（元）（3）假設取得短期借款金額為W元，則：26700＋W×（1－10%/4）≥50000解得：W≥23897.44（元）由于借款數額為1000元的整數倍，所以，借款24000元。短期借款利息＝24000×10%/4＝600（元）期末現金余額＝26700＋24000－600＝50100（元）（4）第四季度材料費用總額實際數與預算數之間的差額＝3600×6－400×10×5＝1600（元）（5）預算金額＝400×10×5＝20000實際單位產品材料用量＝3600/450＝8九、甲公司目前有兩個投資