新材料產業發展中的投資現狀與對策研究我國新材料產業投融資現狀及面臨的機遇與挑戰

一、中國新材料行業投資分析1.新材料產業在空間上的差異性分布初步形成世界各國，特別是發達國家，非常重視新材料行業的發展。人類歷史發展表明,材料是社會發展的物質基礎和先導,而新材料則是社會進步的里程碑。新材料產業的發展不僅對我國當前經濟社會發展起到重要的支撐作用,而且會引領我國未來經濟社會可持續發展的戰略方向。截至2004年,科技部共計批準區域性新材料產業基地37家,其中,高新司批準建立22家,國家火炬計劃批準建立15家。2008年,國家發展和改革委員批準了7家新材料產業國家高技術產業基地。國家“863”計劃成果產業化基地運行主體主要是企業,自2000年以來共認定84家企業,其中,新材料領域企業為29家。目前,中科院系統和中央所屬與材料相關的科研機構超過100家,設置材料類專業的高校占普通高等學校的66%,列入“211工程”的高校中,設置了材料類專業的占到88%的比例,材料領域的工程技術研究中心有44家,占國內全部工程技術研究中心的30%。目前,全國20多個省市已將新材料作為高新技術產業發展重點領域,北京、上海、天津、湖南、江蘇、浙江、廣東、山東等地新材料產業發展勢頭強勁,新材料產業正逐步成為政產學研投資重點和地區經濟的重要增長極,中國新材料產業在空間上的“差異性”區域分布體系開始逐步形成(見表1)。新材料產業在空間上的“差異性”區域分布,反映的是我國區域新材料產業發展水平的差別。不管是區域之間,或者說是區域之內,都存在明顯的新材料產業梯度分布現象。如何從資源稟賦、經濟社會、生態環境等方面,從產業、市場、政府、區域功能等層面,在新的起點上進一步深化新材料產業投融資問題的研究,將具有重要現實意義。筆者對贛州新材料產業發展中投資情況所作的調查結果表明,目前,贛州市主動利用資源優勢和政策優勢,突出加大對稀土資源產業的投融資力度,現已形成從采、選、冶、加到應用產品一條龍的產業融資格局。中國五礦集團公司、香港金海環保科技有限公司、浙江橫店東磁股份有限公司、浙江杭州大明熒光材料公司、廈門鎢業股份有限公司和中國保利集團公司等一批行業領軍性企業已投資贛州,一個全國著名的有色金屬及新材料產業基地正在著力打造之中。據報道,成立于2008年10月的五礦稀土(贛州)股份有限公司,公司注冊資本金就達8.37億元,由世界500強企業——中國五礦集團公司旗下的五礦有色金屬股份有限公司為主發起人,聯合贛縣紅金稀土有限公司和定南大華新材料資源有限公司原股東共同發起設立的,集稀土開采、稀土分離及稀土深加工于一體。江西金力永磁科技有限公司規劃投資10億元,分3期投入,企業完全投入生產后將年產6000多t磁性材料,將是國內乃至世界同行業單廠規模最大的企業,有望實現年利潤1.2億元,稅收0.6億元,從而使贛州成為全國最大的稀土金屬和永磁材料生產基地。2.外資、股權投資機構在戰略性新興產業領域投資情況溫家寶總理在2009年11月4日發表的題為“讓科技引領中國可持續發展”的講話中指出,“我國發展新興戰略性產業,具備一定的比較優勢和廣闊的發展空間,完全可以有所作為”;同時還指出,“新材料產業發展對中國成為世界制造強國至關重要”,“必須加快微電子和光電子材料和器件、新型功能材料、高性能結構材料、納米材料和器件等領域的科技攻關,盡快形成具有世界先進水平的新材料與智能綠色制造體系”。溫總理的重要講話,使我們更進一步地認識到新材料在我國經濟發展中的重要地位,以及以新材料為支撐的新興產業對我國現代化建設和實現可持續發展的重要作用。對于活躍在產業前沿的創投及私募股權投資機構,其投資觸角早已延伸至低能耗小、高成長的新興產業領域,而隨著國家對新興產業戰略定位的確立,創投和私募股權投資機構在該領域的投資正風生水起。清科研究中心數據顯示(見圖1),2009年創投及私募股權投資機構在信息產業、新能源產業、新材料產業、醫藥/保健品、生物工程等戰略性新興產業的投資案例數量達307個、投資金額18.8億美元。而從2009年各季節的投資進度來看,創投及私募全投資(VC/PE)機構在戰略性新興產業領域的布局正在加速,尤其是2009年第三季度溫總理召開三次戰略性新興產業發展座談會后,第四季度就發生了105起戰略性新興產業投資,涉及金額6.99億美元,占2009年總投資案例34.2%和投資總額的37.2%,投資案例較第三季度增加21起,投資額增長了85.6%。據清科研究中心研究表明;由于投資偏好不同,且受退出機制影響,中外投資機構在戰略性新興產業的投資布局特征有所不同。總體來看,2009年本土創投及私募股權投資機構在戰略性新興產業中的投資數量及金額均超過外資創投及私募股權投資機構,其中,前者的投資案例達185個、占總體比重的60.3%,投資金額9.63億美元、占總體比重的51.3%;后者的投資案例114個、占總體比重的37.1%,投資金額8.88億美元、占總體比重的47.3%。在幾大戰略性新興產業中,新能源無疑是受關注度最高、同時也是最早有風投介入的產業之一。統計顯示,2009年新能源產業共獲得創投及私募股權投資機構投資4.48億美元,投資案例28個,其中太陽能領域的投資活動最為活躍,投資案例13個,投資額2.38億美元;風能領域投資案例9個,投資額1.76億美元。其中,本土機構2009年在新能源領域的投資個數為19個、占比達到67.9%,投資金額2.46億美元、占比54.9%;外資機構投資案例個數為8個、占比28.6%,投資金額1.95億美元、占比43.5%。不過,在新材料產業領域,目前風投數量和金額均較少,從一定程度上反映了該領域目前還較“低調”,投資估值水平也相對較低;隨著戰略性新興產業各項政策的陸續到位,該行業未來發展空間寬廣,值得創投和私募股權關注和擇機進入。二、新材料產業投融資的發展機遇當前經濟全球化進程的加快,以及我國社會經濟的快速發展,對新材料產業投融資提出了更新與更高的要求,并迎來新的發展機遇。同時,要實現新材料產業的可持續發展,當前我國新材料產業投融資也面臨新的挑戰。1.主要機遇(1)新興產業發展覆蓋新材料產業包括電子信息材料、新能源材料、航天航空材料、新型建筑材料等十幾個大類及眾多小類。新材料產業化水平和規模已成為衡量一個國家經濟建設、科技進步和國防實力的重要標志。新材料制造技術是一種現代化的高新技術,新材料產業是現代化的高新技術產業。新材料的發展包括:運用新概念和新的成型工藝與制造技術,制備出具有高性能或特殊功能的新材料;對傳統材料的再開發,使其性能得到重大改進和提高。因此,新材料產業除了包括新材料產品本身形成的產業之外,還應包括與之配套的新材料加工制造與裝備制造產業、傳統材料技術提升產業、質量保證與驗證體系及其它服務性產業等。就地方而言,以新材料為支撐的新興產業已步入全面規劃與加快發展的新階段,比如說,山東將新能源、新信息、新材料、新醫藥作為發展重點;湖南省則大力培育發展先進裝備制造、新能源、新材料、生物醫藥、電了信息、航空航天等戰略性新興產業;湖北省選擇加快發展電子信息、生物醫藥、節能環保、新能源、新材料、航空航天等戰略性產業;福建將重點加快光電材料、新能源材料、高分了材料、稀土材料、催化及光催化材料、特種金屬及陶瓷材料等的產業化,做大做強新型紡織面料、新型建筑材料、化工材料等產業;江西省則明確了光伏、風能、核電、新能源汽車和動力電池、航空制造、半導體照明、金屬新材料、非金屬新材料、生物、綠色食品、文化及創意等十大戰略性新興產業。目前,國家發改委及工信部、財政部等多部門起草的《國務院關于加快培育戰略性新興產業的決定》代擬稿正在進行調研,力爭2010年6月前遞交國務院;而《戰略性新興產業發展十二五規劃》也正在編制當中,有望于2010年9月份推出。不僅如此,全國31個省、直轄市與自治區紛紛加快戰略性新興產業研究和部署,以根據國家政策制定稅收、財政、融資等各方面的實施細則。隨著國家及地方政府各種規劃細則及優惠政策的逐漸出臺,以新材料為支撐的戰略性新興產業將迎來高速發展期,新材料產業投融資也必將進入一個全新發展階段。(2)加大投融資創新力度,建立新型人才培養體系目前,全球新材料市場規模已超過4000億美元,由此帶動而產生的新產品和新技術市場則更為龐大。按我國目前經濟發展趨勢預測,新材料需求將達到10%的年增長速度,2010年我國新材料市場可達6500億元規模。目前我國新材料領域大約有10%左右已達到國際領先,60%～70%處于追趕狀態,還有20%～30%存在相當的差距,新材料領域的投融資創新空間寬廣,其投融資渠道和投融資方式也具有巨大的靈活性。在“十二五”期間,我國新材料發展重點將圍繞對國民經濟發展起關鍵作用的5大方向展開:一是現代交通運輸,如輕量化汽車、高速鐵路、遠洋貨輪等;二是高效清潔能源,如半導體照明(LED),風電、太陽能及其能量存儲系統、熱核聚變等;三是環境資源,如鎂、稀土等儲量豐富的特色戰略資源材料、清潔煤化工、秸稈材料綜合利用等;四是民生產業,如小城鎮化和城市化所需的綠色建筑材料,涉及文化娛樂和傳媒介質等的新一代先進顯示材料,與人口安全相關的生物醫用材料和醫療器械設備等;五是國防領域。我國唯有通過實施投融資主體多元化、投融資渠道和投融資方式靈活化等措施,加快在微電子和光電子材料和器件、新型功能材料、高性能結構材料、納米技術和材料等領域的投融資創新力度,才能為推進新材料領域的科技攻關,盡快形成具有世界先進水平的新材料與智能綠色制造體系提供金融服務。因此,“十二五”期間我國新材料產業發展所帶來的投融資機遇將會急劇增多。2.主要挑戰(1)新材料產業進入壁壘進入壁壘是決定市場結構的重要因素,是不完全競爭的根本條件,一直是產業組織理論關注的焦點。根據現代產業組織理論,進入壁壘的一般構成因素是:規模經濟壁壘、產品差異壁壘、相對費用壁壘和行政法規壁壘。進入壁壘的存在,被認為是造成不同行業間利潤率差異的重要原因。產業進入壁壘,是指該產業的新企業或屬該產業產品要進入該產業時所受到的障礙和阻力。如果從概念上理解,新材料是指新出現的或已在發展中的、具有傳統材料所不具備優異性能和特殊功能的材料,是個相對的、動態的概念。由于目前絕大多數新材料都是在傳統材料的基礎上發展而來,是傳統材料在性能或功能上不斷提高的延續,因此,新材料產業從一開始就具有較高的產業進入壁壘。新材料產業作為一個戰略性新興產業,其巨大的市場需求及利潤空間誘使潛在進入者紛紛進入。相對于其他成熟行業來說,新材料產業存在前期科研和中試的資金投入量較大,更具有市場的不確定性、生產流程與技術手段多變性,產業技術集成能力差,大企業少、小企業多,自主開發能力不足等問題,進入壁壘具體表現為資金壁壘與技術壁壘。另外,作為一個風險性較強的行業,對新材料產業的投資還往往帶有風險投資的性質,企業必須充分分析和把握這些風險,如技術風險、市場風險和財務風險。新材料產業的風險性特征,決定了新材料產業化過程中必將面臨較為嚴重的資金約束,特別是在產業化的初始階段,這種資金約束往往顯得尤為嚴重。由于我國的風險投資機制還不健全,新材料技術主要靠政府財政和部分有實力的企業投入來實現產業化,使得有一大批有科研和產業化沖動的企業與研究機構無法取得必要的資金,無法突破資金的限制,無法找到安全的退出通道,妨礙了產業化的進程。新材料雖然已逐漸成為市場的一個熱點,但是有政策、有市場并不等于企業就一定能獲得高額利潤。因此,做好產業進入壁壘分析,認真對待新材料產業發展投資風險問題,也是我國新材料產業投融資決策面臨的重要挑戰。(2)投資方式單一,融資渠道單一投融資模式是對于某類具有共同特征的投資項目進行投資融資時可供仿效和重復運用的方案。新材料產業投融資模式包括3個基本要素:即新材料產業投融資主體、新材料產業投融資渠道和新材料產業投融資方式。我國新材料產業雖然有了一定的發展,但始終在小范圍、小規模、自然增長的態勢中發展,新材料產業項目的投資方式和融資渠道比較單一,尤其缺少在國際資本市場上的融資能力。在我國新材料產業領域,長期以來實行的是政府審批、政府投資、銀行貸款的投融資模式,投融資模式單一,缺乏更加有效的融資渠道。目前新材料企業獲取資金的主要途徑依然是自籌資金和銀行貸款,融資結構和債務結構不合理,難以滿足新材料產業持續發展的需要。另外,我國新材料產業市場化程度不高,行業分割、條塊分割、管理分散等問題依然存在,新材料產業項目投資風險較大,銀行對這些項目貸款也十分慎重。由于投入過少,缺乏足夠的開發與研究,許多關鍵性設備必須依賴進口,導致整個新材料產業發展緩慢;技術的產業化、商業化程度低,達不到經濟規模,從而制約新材料產業的快速發展。主動借鑒國外經驗,選擇適當的模式,實現新材料產業領域投融資體制由政府主導向依靠市場化手段引導轉變,是解決未來新材料產業發展資金瓶頸、提高投資融資效率的必然選擇。三、我國產業選擇的原則加快培育和發展戰略性新興產業,是中共中央、國務院審時度勢,立足在后國際金融危機時代搶占未來國際經濟科技制高點、爭創新優勢作出的重大戰略抉擇,是加快經濟發展方式轉變的必然要求。戰略性產業,通常是指在國家經濟發展中占有重