動蕩時代的資本盈利法則2021.07.20宏觀?趨勢判斷低利率時代會延續多久？???尚?惡性通脹經濟尚待復蘇低利率將持續關注2022年中期選舉??共和黨的“反撲”警惕加息?險趨勢投資時代技術?命的擴散度導?期展開期轉折點??從導?期進?展開期：投資效率下降，但實體經濟機會增加成熟期協同期狂熱期爆發期趨勢投資階段的特點：從點到線到?時間技術井噴崩潰

重組下?次井噴?資本是理性的，將?期持有頭部企業???不加息的宏觀環境：持續進?趨勢投資對系統性?險的考慮：更關注?險，防?波動對投資標的的選擇：市場頭部，產業頭部先鋒持倉?萊德持倉?盛持倉美股2020年SPAC發?數量?次超越傳統IPO??疫情點燃科技股投資熱情SPAC帶來科技股投資機會基?真的?散戶回報?么？散戶的抗?險能?更強五?重點產業機會1.

AI+云計算：未來是?處不在的AI應?IT能?的價值將遠?于通訊能?Google云計算的?業應??業零售簡介零售數據收集分析、數據管理平臺?融交易服務、AI虛擬客服遠程醫療解決?案?融服務醫療保健與?命健康游戲云端的游戲?持、基于AI的內容審核制造業?數據分析、AI產品質量檢測智能倉儲、貨物跟蹤、最后?公?送貨5G邊緣計算制造供應鏈與物流電信2.

智能交通：電動?仍是主戰場電動?替代與能源環保相互呼應??替代速度加快繼續爆發式增?3.

VR/AR/元宇宙元宇宙概念最多再??年，今天喊Metaverse的都不是未來最?的贏家當前概念所處階段4.

?物治療：改變?物產業的步伐在加快?物技術公司的演變：Pharmaceutics（醫藥公司）→Biotech（?物科技公司）→Therapeutics（?物治療公司）1億美?以上（10年時間）10億美?以上（20年時間）100億美?以上（30-40年時間）FateThr.：2007；IPO：2013；1.12B；圣地亞哥Agios：2008；IPO：2013；2B；波?頓BluebirdBio：1992；IPO：2013；4.9B；波?頓Ironwood：1998；IPO：2010；1.34B；波?頓Momenta：2001；IPO：2004；1.30B；波?頓Alnylam：2002；IPO：2004；8.56B；波?頓Acceleron：2003；IPO：2013；2.18B；波?頓Amgen：1980；IPO：1983；128.8B；洛杉磯Gilead：1987；IPO：1992；81.6B；硅?G1The.：2008；IPO：2017；0.88B；北卡研究三?區KarunaThr.：2009；IPO：2019年6?；0.35B；波?頓SageThr.：2010；IPO：2014；7.27B；波?頓X4Pharmaceuticals：2010；IPO：2017；0.15B；波?頓Syros：2011；IPO：2016；0.37B；波?頓UnityBiotechnology：2011；IPO：2018；0.28B；硅?ScholarRock：2012；IPO：2018；0.28B；波?頓Editas：2013；IPO：2016；1.06B；波?頓Biogen：1978；IPO：1983；63.5B；波?頓Illumina：1998；IPO：2000；44.1B；圣地亞哥Vertex：1989；IPO：1991；42.2B；波?頓Regeneron：1988；IPO：1991；40.3B；紐約郊外Alexion：1992；IPO：1996；21.7B；紐??/波?頓BioMarin：1997；IPO：1999；15.1B；硅?Incyte：1991；IPO：1993；13.5B；硅?DenaliThr.：2013；IPO：2017；1.5B；舊??RubiusThr.：2013；IPO：2018；0.64B；波?頓Alector：2013；IPO：2019年2?；1.02B；舊??MorphicThr.：2014；IPO：2019年6?；0.46B；波?頓GossamerBio：2015；IPO：2019年2?；1B；圣地亞哥CyclerionThr.：2018；IPO：2019年3?；0.24B；波?頓5.

新能源：太陽能電站建設會迎來?峰期??碳中和?勢已定光伏市場空間巨?太陽能企業競爭的核?是運營能????拿地?政府項?，建更多電站電站制造將陷?低價競爭，企業利潤微薄建造完成后的運營和維護，才是業績的核?值得關注的企業五?IT巨頭蘋果?微軟?亞?遜??歌?Facebook巨頭的共性???業務平臺化，做?身優勢的延伸各?獨?研發通?技術的開發?具均對未來三?兵家必爭之地進?布局AI+云企業協作AR?具五?產業領軍企業英偉達?特斯拉?寧德時代?藥明康德?Palantir1.

英偉達：未來是否還有上漲空間？市值：4997億美元

PE：114

PS：252021

Q1收?（美市場業務游戲主要產品?向客戶群體游戲玩家和開發者開發者、IT?業、科研泛領域元）27.6億GeForceRTX系列顯卡設備市場?NVIDIAGrace（基于Arm的CPU）?DPU（為AI計算打造的數據中?數據中?專業視覺汽?20.5億3.72億1.54億芯?）Omniverse（3D設計協作平臺）；GeforceNow云計算市場（云游戲平臺）垂直應?市場??、Tier1NVIDIADRIVE系列英偉達的機會與挑戰應??持能?最差也是Intel，但不做云應?，會?臨設備市場云計算市場汽?市場Intel不停升級硬件的困境云計算平臺切?的?度很重要，不能和云平臺直接競爭，?要有?夠的擴展空間CPU+GPU已經抓住了汽?產業?命的?機會，更多的產業機會還有待開拓DPU2.

特斯拉：能否成為汽?界的蘋果？市值：6202億美元

PE：639

PS：17特斯拉全球銷量（從2015年?2021年，萬輛）2220.1218.4816.513.911.2119.79.59.0798.88.356.35.50432.92.62.452.52.22.21.71.4

1.43.

寧德時代：如果特斯拉是蘋果，那么誰是安卓？市值：12183億元

PE：182PS：252020年全球動?電池裝機量TOP10排名1電池企業寧德時代LG化學松下裝機量(GWh)

市場份額蔚來ES6、Model3、?鵬P7、理想ONE、歐拉R1、北汽EU5、威?EX5、?鵬G335.3930.9127.519.0126%22.7%20.2%6.6%5.8%3.2%2.8%2.5%2.4%0.8%2Model3、ModelY、?眾ID.3、Zoe、e-Tron特斯拉?型、卡羅拉PHEV、豐??亞迪所有?型34?亞迪5三星SDISKI7.844.343.823.383.241.03e-Golf、寶?i36起亞NIRO、起亞XCeed、起亞Soul?安逸動、奔奔E-Star、?汽豐?Leaf、NV2007中航鋰電遠景AESC國軒?科億緯鋰能89宏光MINIEV、奇瑞eQ1、北汽?鵬P7、?鵬G3、哪吒N01104.

藥明康德：保持?業第?的秘訣是什么？市值：4877億元

PE：117PS：29??物醫藥?量進?細胞和基因治療領域???型?物制藥公司?量出現通過服務與投資提??業領先地位5.

Palantir：趨勢投資的陽光什么照過來？市值：402億美元

PE：虧損

PS：34五?科技創業新軍Luminar?DesktopMetal?Roblox?Intellia?InSilico1.

Luminar：能否實現量產承諾？市值：68億美元

PE：虧損??2020年Q2已經開始A樣品的?產，?于?程調試2020年Q4-2021年Q2，開始B樣品的?產??2021年Q3-Q4，開始C樣品的?產2022年Q3，開始?規模量產2.

Desktop

Metal：

3D打印設備已跳票3年，產業化時點何時到來？市值：27億美元

PE：虧損3打印與傳統制造成本?較傳統?屬3D打印傳統制造技術Desktop

Metal3.

Roblox：能否成為下?個Facebook？市值：492億美元

PE：虧損基于準專業的?持平臺：??提供在線游戲創作平臺游戲成為年輕?的內容出版?具4.

Intellia：能不能成?為下?個輝瑞？市值：111億美元

PE：虧損?體內基因編輯的?險低于預期，加速基因編輯產業發展??獲得2~3年的領先期能否?量擴張產品種類是關鍵5.

InSilico：能否取代傳統醫藥化學的?類經驗？???進展：2021年2?，?次發現針對新靶點的創新藥（臨床候選新藥）資本：截?2021年6?，共完成約3億美元融資榮譽：被英偉達評為“最具社會影響?”的五家AI公司之?AI制藥：每秒可?成數千個藥物分?總結1.

建?全?理解：綜合篩選優秀的頭部企業并?期關注1.

社會——分析社會趨勢2.

產業——認清重點產業3.

企業——尋找頭部企業4.

科技——緊跟科技趨勢2.

選擇頭部企業不要講板塊與概念，頭部企業才是贏家巨頭產業領軍創業新軍3.

堅持?期投資???如果你在2016年初投資了10,000元