研究背景與意義結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品分析結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品風(fēng)險評估信用評級機構(gòu)

風(fēng)險評估方法相關(guān)性風(fēng)險評估模型及改進基于損失分布的風(fēng)險評估模型及改進中國結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品風(fēng)險評估實證研究結(jié)論與建議論文所用框架圖結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、風(fēng)險特征分析單資產(chǎn)信用風(fēng)險度量模型結(jié)構(gòu)模型簡化模型參考資產(chǎn)組合損失分布分析違約相關(guān)性刻畫損失分布刻畫相關(guān)系數(shù)微笑尖峰肥尾極值Copula阿基米德Copula動態(tài)Copula逆高斯分布穩(wěn)定分布Gamma分布比較擬合效果，選擇Copula函數(shù)比較擬合效果，選擇損失分布函數(shù)風(fēng)險度量模型實證研究論文所用框架圖結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、風(fēng)險特征分析單資產(chǎn)信用風(fēng)險度量模型參考資產(chǎn)組合損失分布分析違約相關(guān)性刻畫損失分布刻畫相關(guān)系數(shù)微笑典型事實極值Copula阿基米德Copula橢圓Copula偏t分布廣義雙曲分布偏GED分布比較擬合效果，選擇Copula函數(shù)偏肥尾FGARCH偏肥尾因子模型GH-Copula-因子模型實證研究計算效率改進遞歸算法快速傅立葉變換復(fù)合泊松近似正態(tài)指數(shù)近似風(fēng)險配置風(fēng)險配置論文所用框架圖證券化技術(shù)分券化技術(shù)結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品資產(chǎn)支撐證券ABS抵押貸款證券MBS債務(wù)擔(dān)保證券CDO房屋抵押貸款證券RMBS商業(yè)抵押貸款證券CMBS汽車貸款A(yù)BS設(shè)備ABS住房資產(chǎn)ABS工業(yè)用房ABS信用卡ABS學(xué)生貸款A(yù)BS專題討論信用衍生產(chǎn)品論文所用框架圖CLOCDO分類CBOSF-CDO其它套利型資產(chǎn)負債表型現(xiàn)金流型市值型合成型現(xiàn)金流型市值型論文所用框架圖現(xiàn)金流分配分券一分券二分券N底層分券...高級分券AAA級中級分券BB級以上股權(quán)分券不評級收益支付優(yōu)先順序損失承擔(dān)優(yōu)先順序分券結(jié)構(gòu)分券評級①②③論文所用框架圖基礎(chǔ)資產(chǎn)的利息收入基礎(chǔ)資產(chǎn)管理費用高級分券的利息中級分券A利息的完全支付檢驗中級分券A利息支付高級分券本金高級分券利息的完全支付檢驗中級分券B利息的完全支付檢驗高級分券本金股權(quán)級分券中級分券A本金檢驗通過檢驗不通過檢驗通過檢驗不通過論文所用框架圖發(fā)起人資產(chǎn)組合（貸款、債券、結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品等）資產(chǎn)SPV，發(fā)行人負債基礎(chǔ)資產(chǎn)組合CDO證券投資者高級分券中級分券股權(quán)級分券資產(chǎn)真實出售資金資金本金利息論文所用框架圖信用保護買方：金融機構(gòu)信用保護賣方：投資者信用主體：參考機構(gòu)或參考資產(chǎn)組合互換保險費未定支付：信用事件論文所用框架圖發(fā)起人資產(chǎn)組合（貸款、債券、結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品等）資產(chǎn)SPV，發(fā)行人負債CDSCDO證券投資者高級分券中級分券股權(quán)級分券CDS保險費未定支付違約事件資金本金利息基礎(chǔ)資產(chǎn)組合無風(fēng)險資產(chǎn)資金本金和利息論文所用框架圖借款人國家開發(fā)銀行(發(fā)起機構(gòu))國家開發(fā)銀行(發(fā)行安排人)貸款本金與利息劃付信托收益支付信托合同信托對價資產(chǎn)支持證券認購資金服務(wù)合同募集資金信托收益支付貸款本金與利息償付貸款合同承銷團協(xié)議資金保管合同平安信托投資

有限責(zé)任公司(發(fā)行人)承銷團中國銀行(資金保管機構(gòu))中央國債登記結(jié)算公司

(證券登記結(jié)算機構(gòu))國家開發(fā)銀行(貸款服務(wù)機構(gòu))證券持有人發(fā)行安排協(xié)議聯(lián)合資信評估公司信用評級論文所用框架圖基礎(chǔ)資產(chǎn)組合收入：本金和利息利息支付資產(chǎn)管理費及其他費用高級分券利息支付高級分券O/C，I/C檢驗中級分券利息支付中級分券O/C，I/C檢驗低級分券利息支付低級分券O/C，I/C檢驗股權(quán)分券收益本金償還再投資期后高級分券本金償還中級分券本金償還低級分券本金償還股權(quán)分券本金償還再投資期根據(jù)一定的資格條件投資到額外的擔(dān)保證券根據(jù)優(yōu)先順序分批償還分券本金，直到覆蓋率檢驗通過O/C或IC檢驗沒通過檢驗通過檢驗通過檢驗通過檢驗通過檢驗通過O/C或IC