河南上市公司存在問題分析

摘要：上市公司是證券市場發展的核心，是一個地區經濟發展的主力軍，提高上市公司質量，優化上市公司結構對河南的經濟發展具有重要的意義。河南省的上市公司已經達到了39家，對河南的經濟發展起著巨大的推動作用，但是其中也存在著一些不容忽視的問題。

關鍵詞：上市公司；證券市場；發展

企業是區域經濟的微觀主體，是區域經濟體系及其運行過程中最基本的活動單元，是生產要素優化配置的基本形式，而上市公司作為證券市場健康發展的基石，反映了一個地區市場經濟發育和完善的程度，代表著該地區經濟發展水平，是其經濟綜合實力的集中體現。河南省的上市公司經過了10多年的發展，已經形成了一定的規模。據統計，截至2008年9月，僅A股上市公司就有39家。作為代表全省典型企業，上市公司有較強的融資功能以及規范的現代公司制管理模式，不僅有助于提升地區形象，推動行業和地區發展，形成本省的優勢產業和支柱產業，更重要的是使資本市場成為企業籌集資金的重要渠道、彌補企業資金短缺的現象。

從全國整體來看，河南省在企業上市速度、資本市場利用狀況等方面和經濟發達地區之間相比較還存在著很大的差距，其中也存在著一些突出的問題：

一、河南上市公司存在著結構性缺陷問題

首先是地域結構不合理，全省39家上市公司中(僅A股公司)，主要是集中在鄭州市、洛陽市、漂河市、焦作市等，上市公司分布不均衡，個別省轄市至今沒有一家上市公司。其次是股權結構不合理，河南的上市公司中，股權結構是大致相似的，都是國家股或國有法人股占據絕對控股地位，而民營資本控股的比例很少。只有少數幾家有民營資本成分在內，如河南思達、軸研科技、黃河旋風等等，而這些民營控股上市公司的規模相對都比較小，不利于大力推動河南經濟的整體發展。再次，河南上市公司產業結構不合理，從全省上市公司產業分布狀況來看，基本分布在第二產業，占到90％強，而河南作為一個農業大省，涉及第一產業的上市公司只有不到10％，除了許繼電器、軸研科技、華蘭生物等幾家的產品具有高科技性質，其他公司都不屬于高科技企業。

二、存在公司運作不規范現象

在河南的上市企業中，其中不乏一批業績良好、高速成長、運作規范的上市公司，例如許繼電器、宇通客車、雙匯發展等等。但也有一些上市公司存在著不規范運作的問題，如公司經營機制不夠健全，部分上市公司法人治理結構不完善，資金占用問題比較突出，存在關聯交易現象，公司信息披露不合理，存在虛假信息披露的問題，鄭百文就是一個突出的例子。

三、上市公司后備資源不足

從全國的情況來看，凡是資本市場發達、上市公司數量多的地區，均十分重視對上市公司后備企業的培育，如廣東、浙江、上海等。河南全省3千多家股份制公司中，基本符合條件且已備案的不過100家左右。有的企業對發行上市的意義認識不夠，特別是在目前證券市場低迷的情況下信心不足。可以說，河南上市公司數量少、資本市場發育滯后的現狀與上市后備資源不足，上市準備速度不夠有很大的關系。上市后備資源不足，已經成為制約河南發展和利用資本市場，推動企業上市工作的一個瓶頸。

四、數量少，上市公司資本證券化率比較低

證券化率，指的是各類證券總市值與國民生產總值的比率(股市總市值與GDP總量的比值)。證券化率越高，意味著證券市場在國民經濟中的地位越重要，它是衡量一國證券市場發展程度的重要指標，還可以用來反映地區經濟對證券市場的利用程度。河南作為一個GDP超過萬億元的大省，上市公司的數量卻不到40家，在中部六省份中，河南省的經濟總量已經連續多年排在首位，但上市公司的數量卻只有湖北的一半，也排在湖南、安徽之后，在全國54個行業中居于行業排頭兵地位的河南企業共66家，而這66家企業中僅14家是上市公司，企業資本證券化率遠低于全國的平均水平。

五、觀念滯后，利用證券市場的意識不強

河南省利用證券市場的意識有待提高。一是有的政府職能部門和企業負責人對利用資本市場直接融資和通過企業上市，促進現代企業制度的建立缺乏足夠的認識。二是缺乏熟悉資本市場及股票上市相關法律法規的人員，對證券市場的有關知識、法律法規缺乏較全面和系統的了解，對參與資本市場的競爭缺乏知識和信心，三是有的地方和企業即使對資本市場的作用有所了解，也存在著在認識上不到位，方法上不對路，效果上不明顯的問題。

六、促進河南上市公司可持續發展的思路與建議

1轉變思想，加快省內經濟發展

隨著經濟規模的不斷擴大，今后河南省經濟發展需要更多的資源支撐，從宏觀層面上來看，必須全面落實科學發展觀，努力實現又好又快發展，進一步增強綜合實力、發展活力和區域競爭力，必須保持良好的精神狀態，扎實的工作作風；必須進一步理清思路，轉變發展方式，創新發展模式。從微觀層面上看，企業在項目的選擇上，要嚴格執行國家宏觀調控政策，堅持有保有壓，優化投資結構，集中力量實施好國家支持的重大項目建設。要著力提高項目的科技含量，加強新開工項目管理，大力淘汰落后生產能力。

2通過政策引導，大力培育擬上市公司，鼓勵更多企業走向證券市場

上市公司后備資源儲備的原則是“上市一批、培育一批、儲備一批”，河南省應充分發揮政府在宏觀調控、行政管理和國有資產所有者等方面的主導作用，高度重視企業上市工作。各級政府及時建立負責企業上市工作的專門機構，確定以上市數量為主的績效考評制度，明確其具體的職能，制定本地企業上市的規劃，與政府其他部門達成共識，形成合力共同推動和培養企業走向證券市場。解放思想，加快上市的步伐，畢竟上市不止是帶來資金，最重要的是可以規范管理和擴大影響。

3進一步完善公司治理結構，加強對高管人員的監管

推進符合條件的公司探索股權分置的解決途徑，優化股權結構。督促上市公司完善公司章程，奠定公司治理的良好基礎，使公司章程成為全體股東、董事、監事、經理和其他高級管理人員共同遵守的行為準則。推動上市公司制定相關工作細則，使董事會及其專門委員會、監事會、經理的工作制度化、規范化，做到用完善的制度來制約權力的濫用，使股東大會、董事會、監事會和經理各司其職、各盡其責，形成相輔相成、相互制衡的運行機制，切實解決一些公司存在的“一人獨斷”、“內部人控制”、法人治理結構形同虛設的問題，建立上市公司高管人員考核評價體系，強化高管人員的責任，上市公司高管人員未能忠實履行職務，違背誠信義務的，其行為要記入誠信檔案，并適時向社會公布，違規情況嚴重的，將實施市場禁入，給上市公司和社會公眾股東利益造成損失的，應當依法承擔賠償責任。進一步完善獨立董事制度，充分發揮獨立董事的作用。個別上市公司獨立董事數量尚未達標的，要盡快達標。

4著力拓寬融資渠道，加快企業上市步伐

在促進企業上市方面，要注意三個結合，即企業上市直接融資和加快