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文檔簡介

5.3內含報酬率法內含報酬率法（IRR）是NPV法的最重要替代方法在實務中應用廣泛完全依賴于項目的估計現金流量，而不受其他主觀因素的影響9-2IRR–定義與決策標準定義：使項目NPV等于零時的貼現率決策標準：如果IRR超過要求的必要報酬率，則接受該項目9-3計算前例中的IRR計算該項目的IRR當IRR=16%時，NPV=459.03當IRR=17%時，NPV=-2463.25使用插值法，求得IRR=16.13%由于IRR>12%，接受該項目9-4前例中項目的凈現值曲線IRR=16.13%9-5檢驗：內含報酬率法是一個好的決策方法嗎？是否考慮了資金的時間價值？是否考慮了未來現金流量的風險？是否提供了關于價值創造方面的信息？9-6應將內含報酬率法作為主要決策標準嗎？內含報酬率法的優勢可知道項目本身的報酬率大小與其他不了解項目估值細節的人士進行溝通會比較方便如果IRR很大很大，則不必要再去估計一個必要報酬率了（這一步工作往往是非常艱巨的）9-7用電子表格來計算IRR首先準備好現金流量數據，這一步與計算NPV時相同然后使用IRR函數首先輸入從初始投資額開始的現金流量的范圍，然后可以輸入一個猜測值，但這一步不是必須的EXCEL默認的輸出格式是百分比整數–通常情況

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