ATheoryofOptimumCurrencyAreasRobertMundellSchoolOfEconomicsWuhanUniversityOfTechnologyATheoryofOptimumCurrencyA1點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本目錄蒙代爾最優(yōu)貨幣區(qū)理論最優(yōu)貨幣區(qū)概念介紹最優(yōu)貨幣區(qū)后續(xù)研究作者簡(jiǎn)介點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本目錄蒙代爾最2點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本作者簡(jiǎn)介蒙代爾（RobertA.Mundell），1932年10月出生于加拿大安大略省

，1999年諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)獲得者，“最優(yōu)貨幣區(qū)理論”的奠基人，被譽(yù)為“歐元之父”。蒙代爾畢業(yè)于不列顛哥倫比亞大學(xué)和華盛頓大學(xué)，后在倫敦經(jīng)濟(jì)學(xué)院讀研究生，1956年獲麻省理工學(xué)院經(jīng)濟(jì)學(xué)博士學(xué)位。1966至1971年，出任芝加哥大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)講座教授及《JournalofPoliticalEconomy》編輯。1974年，出任哥倫比亞大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)講座教授，2001年升任為大學(xué)講座教授。2009年9月，出任香港中文大學(xué)博文講座教授。蒙代爾教授獲超過(guò)五十間大學(xué)頒授榮譽(yù)教授和榮譽(yù)博士銜，亦曾擔(dān)任多個(gè)國(guó)際機(jī)構(gòu)及組織的顧問(wèn)，包括聯(lián)合國(guó)、國(guó)際貨幣基金會(huì)、世界銀行、歐洲委員會(huì)、美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備局、美國(guó)財(cái)政部等。點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本作者簡(jiǎn)介蒙代3點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本學(xué)術(shù)貢獻(xiàn)一是開(kāi)放條件下宏觀穩(wěn)定政策的理論蒙代爾-弗萊明模型；二是最優(yōu)貨幣區(qū)域理論。著作：《國(guó)際貨幣制度：沖突和改革》（1965）；《人類(lèi)與經(jīng)濟(jì)學(xué)》（1968）；《國(guó)際經(jīng)濟(jì)學(xué)》（1968）；《貨幣理論：世界經(jīng)濟(jì)中的利息、通貨膨脹和增長(zhǎng)》（1971）；《新國(guó)際貨幣制度》（1977）；《世界經(jīng)濟(jì)中的貨幣歷程》（1983）。其合編的著作：《全球失衡》（1990）；《債務(wù)、赤字和經(jīng)濟(jì)狀況》（1991）；《建設(shè)新歐洲》（1992）；《中國(guó)的通貨膨脹與增長(zhǎng)》（1996）；《歐元作為國(guó)際貨幣制度的穩(wěn)定器》（2000）。點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本學(xué)術(shù)貢獻(xiàn)一是4點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本最優(yōu)貨幣區(qū)概念在《新帕爾格雷夫經(jīng)濟(jì)學(xué)大辭典》中，最優(yōu)貨幣區(qū)（OptimalCurrencyAreas，OCA）是一個(gè)兼具經(jīng)濟(jì)范疇和地理范疇的概念，是指最符合經(jīng)濟(jì)金融上的某些條件的國(guó)家或地區(qū)，相互之間建立緊密聯(lián)系的貨幣制度，如固定匯率制度，甚至使用統(tǒng)一貨幣的區(qū)域。“在此區(qū)域內(nèi)，一般性的支付手段或是一種單一的共同貨幣，或是幾種貨幣，這幾種貨幣之間具有無(wú)限可兌換性，其匯率在進(jìn)行經(jīng)常交易和資本交易時(shí)相互釘住，保持不變，但是區(qū)域內(nèi)國(guó)家和區(qū)域外國(guó)家的匯率保持浮動(dòng)”。此處的最優(yōu)，是指經(jīng)濟(jì)體同時(shí)達(dá)到內(nèi)部和外部均衡的理想動(dòng)態(tài)。其中內(nèi)部均衡的含義是指通貨膨脹率和失業(yè)率在最佳的置換點(diǎn)上取得；外部均衡指國(guó)際收支平衡。點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本最優(yōu)貨幣區(qū)概5點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本蒙代爾最優(yōu)貨幣區(qū)理論（1）貨幣區(qū)域和同一幣種問(wèn)題（2）國(guó)家貨幣和浮動(dòng)匯率（3）區(qū)域貨幣和浮動(dòng)匯率（4）貨幣政策的實(shí)際運(yùn)用（5）貨幣種類(lèi)數(shù)的上限和貨幣區(qū)點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本蒙代爾最優(yōu)貨6點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本研究背景在工資、物價(jià)剛性的情況下，對(duì)付外部沖擊的最有效手段是實(shí)行浮動(dòng)匯率制，因?yàn)樗梢愿淖冐泿艑?duì)外價(jià)格和一國(guó)的外貿(mào)條件，影響實(shí)際工資和物價(jià)水平，并降低資源重新配置所造成的失業(yè)及通貨膨脹等成本。這種觀點(diǎn)的反響很大，因?yàn)椋鲊?guó)經(jīng)濟(jì)都存在著普遍的工資、物價(jià)剛性，布雷頓森林體系的固定匯率制也使許多國(guó)家都面臨著國(guó)內(nèi)宏觀調(diào)控效率不高、失業(yè)與通貨膨脹交替的困境。這就引起人們對(duì)布雷頓森林體系的懷疑，并開(kāi)始考慮退出這個(gè)體系，實(shí)行浮動(dòng)匯率，以獲得更大的宏觀經(jīng)濟(jì)效應(yīng)。按照此思路推導(dǎo)下去，現(xiàn)實(shí)中就會(huì)存在如下幾個(gè)問(wèn)題：（1）目前存在的貨幣匯率是否都應(yīng)采取浮動(dòng)機(jī)制？（2）英鎊區(qū)的經(jīng)濟(jì)體是否都應(yīng)盯住英鎊？（3）若歐盟國(guó)家建立了經(jīng)濟(jì)共同體，這些國(guó)家間是允許匯率浮動(dòng)還是實(shí)行單一幣種更好？點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本研究背景在工7點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本（1）貨幣區(qū)域和通用貨幣提出觀點(diǎn)論證過(guò)程得出結(jié)論單一貨幣區(qū)和具有固定匯率的多幣種貨幣區(qū)在支付手段、平衡調(diào)控方式等方面是有差異的。兩類(lèi)實(shí)體模型；①兩個(gè)國(guó)家；②一個(gè)國(guó)家的兩個(gè)地區(qū)。在多幣種貨幣區(qū)內(nèi)，外部赤字國(guó)家就業(yè)狀態(tài)受外部盈余國(guó)家對(duì)通貨膨脹的態(tài)度影響；在單一幣種的貨幣區(qū)域內(nèi)，通貨膨脹水平是受中央政府當(dāng)局對(duì)外部赤字地區(qū)失業(yè)的態(tài)度影響的。任何類(lèi)型的貨幣地區(qū)都無(wú)法同時(shí)消除失業(yè)和通貨膨脹。原因不在于貨幣區(qū)域的類(lèi)型，而在于貨幣區(qū)域的選取（決不能把全球當(dāng)成一個(gè)最優(yōu)貨幣區(qū)）。點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本（1）貨幣區(qū)8點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本（2）國(guó)家貨幣和浮動(dòng)匯率提出觀點(diǎn)論證過(guò)程得出結(jié)論最優(yōu)貨幣區(qū)不是全球；浮動(dòng)匯率條件下，國(guó)家之間能到到內(nèi)外均衡。全球只有加拿大和美國(guó)兩個(gè)國(guó)家，且兩個(gè)國(guó)家都分為東西兩部分；分析需求轉(zhuǎn)移時(shí)兩個(gè)國(guó)家失業(yè)率和通貨膨脹率問(wèn)題。在實(shí)現(xiàn)浮動(dòng)匯率制條件下，兩個(gè)國(guó)家的失業(yè)問(wèn)題可以以通貨膨脹的代價(jià)得到緩解；通貨膨脹的問(wèn)題也可以以失業(yè)的代價(jià)得到緩解；但失業(yè)和通貨膨脹問(wèn)題不能同時(shí)避免。浮動(dòng)匯率只能解決不同貨幣之間的需求轉(zhuǎn)移問(wèn)題，而不能解決同一貨幣區(qū)內(nèi)不同區(qū)域之間的需求轉(zhuǎn)移問(wèn)題。點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本（2）國(guó)家貨9點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本（3）區(qū)域貨幣和浮動(dòng)匯率提出觀點(diǎn)論證過(guò)程得出結(jié)論貨幣重組后，通貨膨脹和失業(yè)困境得到解決。放棄國(guó)家貨幣，采用區(qū)域貨幣，以東部元和西部元代替美元和加元，并且對(duì)它們實(shí)行浮動(dòng)匯率制。改變（2）的條件；金本位制下，1929年的經(jīng)濟(jì)大蕭條。浮動(dòng)匯率制度應(yīng)該是基于區(qū)域間的，而非國(guó)家間的；最優(yōu)貨幣區(qū)是區(qū)域。點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本（3）區(qū)域貨10點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本（4）貨幣區(qū)域和通用貨幣提出觀點(diǎn)論證過(guò)程得出結(jié)論根據(jù)李嘉圖等學(xué)者關(guān)于要素流動(dòng)性的觀點(diǎn)，延伸到貨幣區(qū)理論；最優(yōu)貨幣區(qū)適用于前殖民地和西歐地區(qū)。通過(guò)分析學(xué)者們對(duì)歐盟是否適合實(shí)行同一幣種的論辯，探尋出兩方的爭(zhēng)辯點(diǎn)和共同點(diǎn)。爭(zhēng)執(zhí)兩方雖持不同的理論觀點(diǎn)，但都沒(méi)有對(duì)最優(yōu)貨幣區(qū)是區(qū)域這一觀點(diǎn)進(jìn)行質(zhì)疑，且都注重對(duì)要素流動(dòng)的研究。點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本（4）貨幣區(qū)11點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本（5）貨幣區(qū)和貨幣的數(shù)量上限提出觀點(diǎn)論證過(guò)程得出結(jié)論即便在生產(chǎn)要素自由流動(dòng)的情況下，因?yàn)樯a(chǎn)要素是一個(gè)在地理緯度和產(chǎn)業(yè)緯度都是相對(duì)的概念，貨幣政策的選擇也會(huì)面臨新的困難。如果嚴(yán)格追求內(nèi)部均衡，世界上的貨幣區(qū)越多，這個(gè)目標(biāo)越容易實(shí)現(xiàn)；然而按照這個(gè)邏輯，貨幣的兌換成本將會(huì)大幅上升；貨幣區(qū)就會(huì)無(wú)限小，貨幣本身的功能將喪失，商品交換將變?yōu)樵嫉奈镂锝粨Q，這是不符合常識(shí)的。貨幣區(qū)是有上限的。點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本（5）貨幣區(qū)12點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本研究結(jié)論１．浮動(dòng)匯率體系是否在現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)中有效值得注意的是，該問(wèn)題需要論證以下命題：（1）考慮投機(jī)需求后，基于浮動(dòng)匯率的國(guó)際價(jià)格體系是動(dòng)態(tài)穩(wěn)定的；（2）匯率為消除干擾保持動(dòng)態(tài)平衡所做的變動(dòng)在出口和進(jìn)口的競(jìng)爭(zhēng)產(chǎn)業(yè)中未達(dá)到劇烈和可反轉(zhuǎn)的程度；（3）匯率變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)可由遠(yuǎn)期市場(chǎng)覆蓋；（4）中央銀行制止壟斷性競(jìng)爭(zhēng)行為；（5）貨幣紀(jì)律在貨幣貶值引起不利的政治后果時(shí)仍能保持，在外匯儲(chǔ)備水平受到威脅時(shí)仍能保持；（6）對(duì)債務(wù)人和債權(quán)人的合理保護(hù)可保證長(zhǎng)期資本流動(dòng)的增長(zhǎng)；（7）工資和利潤(rùn)在出口產(chǎn)品權(quán)重很高的情況下不是與價(jià)格指數(shù)相關(guān)的。２.世界如何劃分最優(yōu)貨幣區(qū)如果世界能被劃分為這樣的區(qū)域，該區(qū)域內(nèi)要素能自由流動(dòng)、區(qū)域間要素不能自由流動(dòng)，那么每個(gè)區(qū)域都應(yīng)有自己的且對(duì)其它區(qū)域貨幣浮動(dòng)的幣種。點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本研究結(jié)論１．13點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本最優(yōu)貨幣區(qū)后續(xù)研究點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本最優(yōu)貨幣區(qū)后14點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本最優(yōu)貨幣區(qū)后續(xù)研究進(jìn)入到20世紀(jì)90年代以后，對(duì)通貨區(qū)問(wèn)題轉(zhuǎn)向了從綜合的角度，即成本與收益比較的角度進(jìn)行研究。嚴(yán)格意義而言，最優(yōu)貨幣區(qū)的選取標(biāo)準(zhǔn)是難以量化分析的，在理論上論證的最優(yōu)貨幣區(qū)的一些概念在實(shí)踐中并不具有可操作性。而且這些標(biāo)準(zhǔn)并非固定不變，它們會(huì)隨時(shí)間變化。“要素流動(dòng)、開(kāi)放度和經(jīng)濟(jì)周期差異性缺乏可操作性指標(biāo)”，它們之間的確切聯(lián)系也就成為研究的難點(diǎn)。成本收益理論分析方法部分地解決了上述問(wèn)題