第一節旅游景點景區建設資金的運籌

任何投資項目的實施都是以資金為前提條件的。沒有按時到位的足額資金，項目就難以完成。只有落實資金,資金到位，才能有效地組織人力、物力，進行景區開發建設。第一節旅游景點景區建設資金的運籌任何投資項1一、建設資金籌措的渠道和方式

計劃經濟條件下，旅游投資項目資金籌集的方式簡單，渠道少。主要是國家預算撥款，信貸資金所占比例很小。

20世紀80年代以來，隨著金融體制改革的深入，我國金融機構發展為多層次、多職能的完整體系。銀行系統由中央銀行、政策性銀行、專業銀行、商業銀行組成。非銀行金融機構包括投資公司、信托投資公司、保險公司、租賃公司、信用社等多種組織形式。旅游景點景區項目籌資渠道和籌資方式也趨于多樣化，資金籌措的主要渠道如下：一、建設資金籌措的渠道和方式計劃經濟條件下，旅游投2（一）國家財政資金

（二）銀行信貸資金

（三）非銀行金融機構資金

（四）企業資金

（五）發行債券

（一）國家財政資金3國家財政資金籌措的主要特點是：1、嚴格的計劃性。項目所要求的建設內容都必須納入國家基本建設計劃，由投資公司編制委托貸款計劃，主管部門必須制訂投資分配計劃。2、按時還本付息。3、政策性銀行貸款要求投資項目符合有關政策，針對性強，同時籌資成本也低。4、商業銀行貸款對投資項目的政策要求較寬，但籌資成本相對較高。【相關鏈接9－1】67億國債支持旅游發展（一）國家財政資金

國家財政資金籌措的主要特點是：【相關鏈接9－1】67億國債支4（二）銀行信貸資金銀行貸款的方式較多，對投資項目發放固定資產投資貸款和流動資金貸款。其他貸款方式有科研開發和新產品試制開發貸款、開發性生產貸款等。銀行還可為投資項目提供周轉資金貸款，以彌補項目實施過程中臨時性的資金不足。（二）銀行信貸資金銀行貸款的方式較多，對投資項目發放固5（三）非銀行金融機構資金從非銀行金融機構籌資的數量十分有限，只能作為輔助性籌資渠道。從非銀行金融機構籌資的成本較高。因為非銀行金融機構是以單純盈利為目的，貸款利息和各種費用相對較高。（三）非銀行金融機構資金從非銀行金融機構籌資的數量十6

用于建設項目投資的資金可分為自有資金和外部資金。自有資金首先是折舊基金和企業利潤等；其次，如果是股份制企業（股份有限公司），還可依據《公司法》通過發行股票籌集企業資本金。股票的發行方式可分為發起設立發行、募集設立發行和新股發行。

（四）企業資金

用于建設項目投資的資金可分為自有資金和外7

（五）發行債券

項目籌資還包括來自企業外部的資金。除金融機構貸款、租賃等外部籌資渠道外，發行企業債券也是一個重要的外部資金籌集渠道。通過發行債券為景點景區項目籌資的主要特點有：1、嚴格的額度申報審批制度。

2、債券籌資的成本比商業銀行貸款籌資的成本低。3、有利于擴大籌資企業的知名度，能起到廣告宣傳的作用。【相關鏈接9－2】鏈接1：PPP融資模式

（五）發行債券項目籌資還包括來自企8二、建設資金籌措的策略

投資者或經營者應根據不同籌資渠道的特點，確定其籌資策略和籌資組合。二、建設資金籌措的策略投資者或經營者應根據不同籌資渠道9（一）制定投資策略應考慮的問題

(1)因地因時制宜，量力而行。在制訂籌資策略時應考慮資金的用途、數額和回收期，同時還要考慮對外部資金的償還能力。

(2)有利于降低成本。項目資金的獲得需付出代價，籌資策略的選擇要重點考慮降低籌資的成本。

（一）制定投資策略應考慮的問題

10(3)還款期要適度。還款期限過短，會加重企業或項目業主的負擔；還款時間過于集中，也會導致借新債還舊債的不利局面。

(4)如果項目投資主體是企業，還應注意企業權利的控制。企業財產的所有權、使用權和獲益權等是企業的重要權利，為了獲得資金有時要在權利方面做出一定的讓步。因此，企業產權的變動是評價其籌資策略優劣的重要準則。(3)還款期要適度。還款期限過短，會加重企業或項目業11（二）籌資策略

至于具體的投資策略，以下幾點可供參考。

(1)籌資渠道單一化。這種策略可用于籌資成本較低、政策性較強的項目。例如利用國家財政資金、利用政策性銀行貸款等。

(2)籌資渠道多樣化及合理組合。這種籌資策略適用于資金需求量大，主渠道資金不足的項目。多渠道籌集項目資金應注意盡量降低籌資成本。

(3)債務償還期合理組合。企業或項目業主在債務償還期的安排上，要長期、中期、短期貸款合理安排，防止還款時間及額度高度集中，為以后還款安排帶來困難。（二）籌資策略

12三、建設資金籌措的風險

籌措資金是要承擔風險的。這些風險主要有

信用風險（貸款銀行有追索權，貸款人要承擔責任）；

建設和開發風險（建設和開發失敗，發生不可抗力的情況，貸款人有融資風險）；

市場和營運風險（在激烈的市場競爭中，籌劃不當，業績欠佳）；

金融風險（如匯率波動、利率增長、通貨膨脹等因素）；

三、建設資金籌措的風險籌措資金是要承擔風險的。這些13

政策性風險（如頒發新稅率、進行匯兌限制、國有化或其他可能損害項目成功的政策和法律的制定和實施等）；

法律風險（由于經濟體制不同，法制不健全，無法用法律提供應有的保護，導致利益損失）；

環境風險