2023年伺服系統行業分析報告目錄TOC\o"1-4"\h\z\u一、行業分類 PAGEREFToc359445254\h3二、行業主管部門、監管體制、產業政策 PAGEREFToc359445255\h31、行業主管部門、監管體制 PAGEREFToc359445256\h32、產業政策 PAGEREFToc359445257\h4三、行業現狀、市場容量和競爭格局 PAGEREFToc359445258\h61、低壓變頻器行業現狀、市場容量和競爭格局 PAGEREFToc359445259\h6（1）行業發展現狀 PAGEREFToc359445260\h6（2）市場容量 PAGEREFToc359445261\h7（3）行業競爭格局、主要企業及市場份額 PAGEREFToc359445262\h92、伺服系統行業現狀、市場容量和競爭格局 PAGEREFToc359445263\h10（1）行業發展現狀 PAGEREFToc359445264\h10（2）市場容量 PAGEREFToc359445265\h11（3）行業競爭格局、主要企業及市場份額 PAGEREFToc359445266\h123、行業利潤水平的變動趨勢及變動原因 PAGEREFToc359445267\h144、行業周期性、區域性或季節性情況 PAGEREFToc359445268\h15四、進入本行業的主要障礙 PAGEREFToc359445269\h151、技術壁壘 PAGEREFToc359445270\h152、品牌壁壘 PAGEREFToc359445271\h163、銷售渠道壁壘 PAGEREFToc359445272\h16五、影響行業發展的有利和不利因素 PAGEREFToc359445273\h161、有利因素 PAGEREFToc359445274\h16（1）裝備制造業的國產化和產業升級政策將加快行業的發展 PAGEREFToc359445275\h16（2）節能環保政策將促進行業的進一步發展 PAGEREFToc359445276\h17（3）產品應用領域不斷拓展 PAGEREFToc359445277\h172、不利因素 PAGEREFToc359445278\h17（1）行業基礎相對薄弱 PAGEREFToc359445279\h17（2）行業競爭日趨激烈 PAGEREFToc359445280\h18六、上、下游行業之間的關聯性及上下游行業對該行業發展的影響 PAGEREFToc359445281\h191、上、下游行業的關聯性 PAGEREFToc359445282\h192、上下游行業的發展狀況對該行業及其發展前景的有利與不利影響 PAGEREFToc359445283\h19（1）有利影響 PAGEREFToc359445284\h19（2）不利影響 PAGEREFToc359445285\h20一、行業分類工業自動化控制系統行業產品從功能上可以劃分為控制層產品、驅動層產品和執行層產品，PLC屬于控制層產品，低壓變頻器、伺服驅動器、直驅驅動器、一體化及專機屬于驅動層產品，伺服電機及直驅電機屬于執行層產品。二、行業主管部門、監管體制、產業政策1、行業主管部門、監管體制工業自動化控制系統行業，主要由政府相關部門規劃管理、行業協會協調指導發展，其中前者側重于行業宏觀管理，包括國家發展和改革委員會、國家電力監管委員會、建設部、信息產業部等部門，后者則側重于行業內部自律性管理，包括中國自動化學會、中國電器工業協會、中國儀器儀表學會、中國電機工程學會、中國機械工程學會機械工業自動化分會、中國機械工業聯合會等。中國電器工業協會變頻器分會（CEEIA）是變頻器行業自律性組織，于2023年3月31日成立，主要負責協助行業標準化主管部門制、修訂行業的國家標準和行業標準，并推進標準的貫徹實施，以及開展其他有助于推動行業技術進步和產業發展、推進變頻器產品國產化進程的相關工作。截至目前，伺服系統行業尚未建立行業協會。2、產業政策工業自動化控制系統行業受國家裝備制造業調整和振興規劃及節能減排政策支持，主要包括：（1）國家發改委《產業結構調整指導目錄（2023年）》鼓勵類包含：“交流變頻調速節能技術開發及應用”、“三軸以上聯動的高速、精密數控機床，數控系統及交流伺服裝置、直線電機制造”、“節能、節水、環保及資源綜合利用等技術開發、應用及設備制造”、“新型電子元器件（電力電子器件）制造等行業項目”。（2）國家發改委、科技部、環保總局2023年10月發布的《國家鼓勵發展的資源節約綜合利用和環境保護技術》（資源節約部分）第77項“BkS中央空調節能智能化控制技術”要求“利用智能模糊控制技術和獨創的預期算法與優化算法模型，以計算機技術、系統集成技術和變頻技術為手段，實現中央空調系統運行參數的優化和冷媒流量隨負荷變化而自動調節，從而保證系統在各種負荷下均實現最佳能量供應和最佳工況運行，達到節能降耗的目的”。（3）國務院2023年7月發布的《“十一五”十大重點節能工程實施意見》第五項“電機系統節能工程”明確提出：“提高電機系統效率：推廣變頻調速、永磁調速等先進電機調速技術，改善風機、泵類電機系統調節方式，逐步淘汰閘板、閥門等機械節流調節方式。重點對大中型變工況電機系統進行調速改造，合理匹配電機系統，消除‘大馬拉小車’現象。”（4）國家發改委和科學技術部于2023年9月聯合制訂《中國節能技術政策大綱（2023版）》，在“2、工業節能/2.4高效節能設備/2.4.4發展、推廣高效機電設備”中明確指出“發展、推廣變頻調速技術與裝置及內反饋斬波調速技術與裝置。開發電動機拖動用節能調速裝置、工藝調速性能用交流調速裝置、特種調速用交流調速裝置、變頻電源及車船使用的直－交逆變電源、牽引調速專用裝置、綠色發電用異步電動機變頻調速裝置等”。（5）2023年1月23日，國家發改委、科技部、商務部、國家知識產權局聯合發布《當前優先發展的高技術產業化重點領域指南（2023年度）》，將“中高檔數控系統和數字伺服控制器，大功率、高剛度電主軸及其伺服單元，直線電機、力矩電機及伺服控制器，電網輸送及安全保障技術”列入優先發展的高技術產業化重點領域。（6）2023年2月4日，國務院常務會議審議并原則通過了“紡織和裝備制造業調整振興規劃”，在產業調整和振興的主要任務中明確要求“發展高效清潔發電，推進風電設備自主化，重點實現變頻控制系統、風電軸承、碳纖維葉片等產品的國內制造”，“加快實施高檔數控機床與基礎制造裝備科技重大專項，掌握高檔數控裝置、電機及驅動裝置、數控機床功能部件、關鍵部件等的核心技術”。三、行業現狀、市場容量和競爭格局1、低壓變頻器行業現狀、市場容量和競爭格局（1）行業發展現狀變頻器是把電壓與頻率固定不變的交流電，變換為電壓和頻率可變交流電的裝置，變頻器一般用于控制交流電機的轉速或者輸出轉矩。輸入電壓不高于690V的變頻器為低壓變頻器。低壓變頻器自20世紀60年代左右問世，到20世紀80年代在主要工業化國家已經得到廣泛應用，行業內知名企業主要包括瑞士ABB、德國SIEMENS、日本安川、日本三菱、美國艾默生等。相對于工業化國家來說，我國的低壓變頻器行業起步比較晚。20世紀90年代末，低壓變頻器逐漸得到國內廣大用戶的認可，在國內開始廣泛地推廣使用，但仍然以國際品牌為主。2023年以來，在國家的大力支持下，以匯川技術、英威騰、歐瑞傳動、森蘭為代表的國產低壓變頻器生產廠商在吸收國外低壓變頻技術的基礎上通過不斷創新，開始嘗試自主研發生產，極大地推動了低壓變頻器的國產化進程。根據不同的應用場合對低壓變頻器性能的不同要求，可將低壓變頻器應用市場劃分為高端、中端、低端市場：（2）市場容量低壓變頻器主要應用于大部分的電機拖動場合，能夠實現工藝調速、節能、軟啟動、改善效率等功能。因此，低壓變頻器在起重、電梯、紡織印染、冶金、電力、石油石化、機床、印刷包裝等行業得到了廣泛的應用。隨著低壓變頻器在我國各行業的逐漸推廣應用，我國低壓變頻器市場保持了較快的增長速度，2023年達到了22.0%的增長，市場規模達113.0億元。2023年，受全球經濟危機影響，我國低壓變頻器市場增長速度有較大幅度的下滑，但仍保持了6.99%的增長，達到120.9億元。2023年，全球經濟仍將處于緩慢復蘇階段，預計國內低壓變頻器市場也將保持較低的增長速度，但就中長期而言，隨著我國裝備制造業的發展和國家強制節能減排政策的進一步落實，國內低壓變頻器的市場仍將保持較快的增長。2023-2023年國內低壓變頻器市場容量如下圖所示：2023年我國低壓變頻器在各行業的應用規模如下圖所示：（3）行業競爭格局、主要企業及市場份額目前我國低壓變頻器行業已經形成完全市場化的競爭格局。由于國外低壓變頻器產業起步較早，國際品牌廠商在我國經過多年的發展，憑借先進的技術優勢、可靠穩定的性能優勢和強大的品牌優勢在我國低壓變頻器市場仍然占據主要地位。2023年以來，國產品牌廠商通過自主創新，憑借成本優勢和本土化的服務優勢迅速崛起，逐步擴大了國產低壓變頻器的市場份額，根據銷售收入統計，2023年國內低壓變頻器市場份額如下圖所示：從銷售規模來看，目前國際品牌廠商占據了我國低壓變頻器約81.06%的市場份額，并占領了起重、電梯、冶金、機床、風電等國內高端市場。以本公司、英威騰為代表的極少數國產低壓變頻器生產廠商憑借持續不斷的自主創新，從上百家國產品牌廠商中脫穎而出，雖然尚未具備與瑞士ABB、德國SIEMENS等國際頂級廠商展開全面競爭的實力，但在部分細分產品市場上已經顯示出一定的競爭優勢，市場份額逐步擴大。國內低壓變頻器行業主要生產廠商及其產品應用、銷售情況如下：2、伺服系統行業現狀、市場容量和競爭格局（1）行業發展現狀伺服系統是指以物體的位移、角度、速度為控制量組成的，能夠跟蹤目標任意變化的自動化控制系統，通常由伺服驅動器和伺服電機組成。伺服系統是在變頻技術基礎上的延伸產品，除了可以進行速度與轉矩控制外，還可以進行精確、快速、穩定的位置控制。20世紀70年代，隨著交流伺服電機技術的成熟，交流伺服系統在國外得到快速發展，期間涌現出日本松下、日本安川、日本三菱、德國SIEMENS、德國博世力士樂等知名品牌。我國的伺服技術起步較晚，在技術水平和可靠性上難以與國外品牌競爭。2023年以來，國內少數廠商在吸收國外先進技術基礎上，開始自主研發伺服系統，開始在國內市場中取得一定的市場份額。（2）市場容量伺服系統由于具備精度高、響應速度快、效率高、可實現低速大轉矩輸出等優異的性能特點，在對精度要求高的行業得到越來越廣泛的應用，已經普遍應用于機床、包裝印刷、電子設備、紡織、塑料等行業，并開始在風電、醫療器械、混合動力汽車等新興行業開始推廣，極大地推動了我國伺服系統市場的增長。隨著應用范圍的不斷擴大，伺服系統越來越多地取代傳統的機械、液壓和氣動傳動系統，預計2023-2023年我國伺服系統市場容量如下圖所示：2023年伺服系統在我國各行業應用情況如下圖所示：（3）行業競爭格局、主要企業及市場份額國際品牌廠商憑借技術優勢，一直占據了我國絕大部分市場，2023年國際品牌約占我國82%的市場份額，并且占據了中高端市場（高速、高精度定位、精密加工等應用場合），目前國產品牌廠商主要集中于中低端市場（中等精度的位置控制應用場合），具體數據如下圖所示：國內伺服行業主要生產廠商及其產品應用、銷售情況如下：3、行業利潤水平的變動趨勢及變動原因從國際品牌廠商的自動化控制系統的營業利潤率來看，近年來整個行業利潤水平保持了基本穩定：國內同行業上市公司近幾年產品毛利率總體保持穩定，呈略微下降趨勢：4、行業周期性、區域性或季節性情況國內工業自動化控制系統行業無明顯的周期性及季節性特征。根據《2023中國低壓變頻器市場研究報告》和《2023中國交流伺服系統市場研究報告》統計，國內低壓變頻器和伺服系統市場需求主要集中在經濟發達地區華東、華南、華北和華中區域，上述四個區域低壓變頻器市場合計占77.8%，伺服系統市場合計占89.8%。四、進入本行業的主要障礙1、技術壁壘低壓變頻器、伺服系統涉及電力電子技術、微電子技術、自動化控制技術、機電一體化技術、電機控制技術等多學科多領域技術，近年來隨著電力電子器件的發展和國內自動化控制技術的進步，出現了一批本土企業，依靠低成本的優勢大量進入了中低端市場。但由于規模小，技術相對落后，尤其在核心的電機控制技術、電機制造技術投入不足，在產品的整機設計和可靠性設計技術方面與國際品牌廠商相比還有比較大的差距，因此它們要進入中高端市場還有比較高的技術壁壘。2、品牌壁壘工業自動化控制產品是工業設備中最關鍵的部件之一。國際品牌廠商經過多年的發展，憑借先進的技術優勢、可靠穩定的性能優勢在部分重點行業樹立了自己的優勢品牌地位，形成了一定的品牌壁壘。國內的中高端市場長期被國際頂級品牌所壟斷，若沒有特別有競爭力的產品和方案，國產品牌廠商要進入這些市場將具有相當大的難度。3、銷售渠道壁壘目前國內低壓變頻器、伺服系統的主流銷售模式為經銷商分銷模式，各生產廠商通過與經銷商長期合作形成了比較穩定的合作關系，為了保持各自市場份額的穩定和增長，各大生產廠商均加強了各自經銷商的控制和管理，行業的新進入者很難在短期內迅速建立有效的經銷商網絡。五、影響行業發展的有利和不利因素1、有利因素（1）裝備制造業的國產化和產業升級政策將加快行業的發展近年來，國家推出了裝備制造業調整和振興規劃，要求做強做大裝備制造業，提高裝備制造業自主創新和國產化水平。我國裝備制造業的快速發展和產業升級對設備制造的工藝和產品質量提出了越來越高的要求，客觀上加大了設備制造業對工業自動化控制產品的需求。（2）節能環保政策將促進行業的進一步發展我國是世界上能耗最高的國家之一，能源資源嚴重短缺，節能降耗已成為國家發展亟待解決的重要問題。國家先后發布了《“十一五”十大重點節能工程實施意見》和《中國節能技術政策大綱（2023版）》等多項節能減排政策，要求提高電機系統效率，推廣變頻調速、交流伺服等技術，有助于推動行業的進一步發展。（3）產品應用領域不斷拓展隨著現代工業的發展，工業自動化控制產品的應用領域不斷拓展，除了在紡織、印刷包裝、石油石化、機床等傳統領域得到廣泛應用外，在風力發電、醫療器械、軌道交通、電動汽車等新領域的應用也日益增多，客觀上也給工業自動化行業帶來了新的發展機遇。2、不利因素（1）行業基礎相對薄弱低壓變頻器、伺服系統行業屬于高科技行業，我國本土企業起步晚、技術積累少、規模小，與國外同行相比差距仍然較大，整體基礎薄弱，影響了整個行業的競爭力以及國際市場的開拓。（2）行業競爭日趨激烈國際品牌廠商在國內低壓變頻器和伺服系統市場占據了主要的份額，而且主要定位于中高端市場，并開始向中低端市場延伸產品鏈，隨著國際品牌廠商的本土化制造和服務的提升，中低端市場的競爭將更加激烈。而隨著低壓變頻器和伺服系統產品在國內的逐漸推廣應用，越來越多的國產品牌廠商開始進入該行業，也使得行業競爭日趨激烈。六、上、下游行業之間的關聯性及上下游行業對該行業發展的影響1、上、下游行業的關聯性2、上下游行業的發展狀況對該行業及其發展前景的有利與不利影響（1）有利影響第一，上游的電子元器件、電力電子器件尤其是IGBT的技術進步、成本降低、效率提高可促進工業自動化控制系統行業技術進步，推動該行業提高產品質量、減小設備體積、提高產品性能，降低生產成本；第二，我國現代化裝備制造業的發展使得自動化控制技術得到越來越廣泛的應用，而風力發電等新興行業的快速發展，也將增加工業自動化控制系統設備的需求。（2）不利影響第一，上游行業中的高端電子元器件主要依賴進口，不利于工業自動化控制系統行業的發展。例如，IGBT的供應商主要集中在德國英飛凌、日本富士電機等少數國外廠商，而我國目前還不具備高端大功率IGBT的研發和封裝能力，技術上受制于國外廠商；第二，下游設備制造業受經濟景氣度影響較大，經濟不景氣時下游行業對工業自動化控制設備的需求降低；第三，目前，國家針對房地產市場實施了旨在打擊炒房和投機性購房、遏制部分城市房價過快上漲，保障居民住房需求的系列調控政策，預計部分一線城市房地產或各地高檔住宅市場需求預計受該政策影響較為明顯，從而將對下游部分高端電梯市場帶來不利影響，并進而影響到該部分電梯市場對變頻器的需求。但是，在國家加大居住房、保障性住房建設，增加住房有效供給等政策的推動下，將促進普通住宅電梯市場需求增長，從而整體上電梯行業對變頻器的需求仍將面臨良好的發展趨勢。

2023年電子行業分析報告目錄一、電子行業前三季度回顧 31、前三季度行情回顧:電子板塊大幅跑贏大盤 3（1）指數行情：氣勢如虹，強勢跑贏大盤 3（2）細分板塊：電子系統組裝和光學器件子板塊后來居上 42、2022年電子行業維持高景氣度 5（1）國際半導體市場：復蘇進程依舊 5（2）國內半導體行業：1-7月份電子制造業“量”“質”齊升 6（3）上市公司：上半年業績向好，盈利改善 6二、電子產業前瞻：看好長期發展，關注創新機遇 7三、智能移動終端 91、移動支付NFC成為亮點 92、指紋識別將成為智能機主流配置 103、天線元器件單機配置數量將繼續增高 11四、新興智能終端 131、智能穿戴的硬件產業鏈 132、借自貿區東風，體感游戲機大陸市場將爆發性增長 15五、智能家居 16六、安防行業 181、城市“平安化、智慧化”繼續推升下游需求 182、“規模化，平臺化，垂直一體化”成為趨勢 19七、投資策略 21一、電子行業前三季度回顧1、前三季度行情回顧:電子板塊大幅跑贏大盤（1）指數行情：氣勢如虹，強勢跑贏大盤2022年初至今，申萬電子指數大幅上漲，漲幅為43.51%，而同期滬深300指數下跌5.69%，電子指數僅次于信息服務和信息設備板塊，全行業漲幅排名第三。與同期的國際主要電子市場的表現相比，A股電子行業指數的漲幅也遙遙領先。（2）細分板塊：電子系統組裝和光學器件子板塊后來居上2022年初至今，申萬電子行業細分子行業中，電子系統組裝板塊漲幅最高，為79.72%；其次為光學元件板塊，漲幅為74.43%。漲幅最低的為顯示器件，漲幅為23.82%。其中，電子系統組裝和光學器件板塊上半年的漲幅分別僅為15.93%和0.01%，第三季度開始迅速上漲，后來居上。2、2022年電子行業維持高景氣度（1）國際半導體市場：復蘇進程依舊觀察全球范圍半導體行業數據，日美半導體BB值（訂單出貨比）今年1-7月份一直處于榮枯線以上（高于1），表明半導體行業上游開始復蘇，這是整個行業復蘇的一個標志。8月份北美半導體指數跌破1.為0.98，我們認為這與部分主要終端設備商推遲重要產品發布有關，現在還不能簡單推定全球半導體行業步入衰退，需密切關注后續月份的數據。（2）國內半導體行業：1-7月份電子制造業“量”“質”齊升2022年1-7月份，我國半導體產業的主營總收入為7,598.15億元，同比增長13.31%；利潤總額為299.08億元，同比增長46.38%，行業運行在高景氣度區間，銷售規模和盈利水平都得到了較高的提升。（3）上市公司：上半年業績向好，盈利改善從上市公司的角度來看，2022年上半年，A股中電子元器件行業的營業收入為1045.86億元，同比增長率為21.43%，高出全部A股營收增速12.8個百分點；行業歸屬母公司股東的凈利潤為69.33億元，同比增長率為41.59%，高出全部A股的同比增速30.16個百分點。其中顯示器件板塊復蘇加快，歸屬母公司股東的凈利潤的同比增長率為459.27%；電子系統組裝、光學元件等板塊歸屬母公司股東的凈利潤的同比增長率分別達到85.54%、86.59%。盈利能力方面，2022年上半年，電子元器件行業的銷售凈利率為7.24%，高于去年同期的5.77%；二季度銷售凈利率為8.03%，高于去年同期的6.35%和一季度的6.33%；行業的ROA為1.98%，ROE為3.42%；與去年同期相比分別提高了0.68、0.47個百分點，行業盈利情況明顯改善。二、電子產業前瞻：看好長期發展，關注創新機遇我們認為電子行業作為我國國民經濟的重要支柱，在未來相當長的一段時間內仍將保持快速發展的態勢，主要原因基于以下幾點：1、政策層面，電子行業是我國經濟結構轉型的一個重要目標產業，也是信息消費領域的最重要的基礎組成部分，相信國家在未來將會投入更大的支持扶植力度，這為行業的快速發展創造了良好的政策環境。2、宏觀層面，在“西落東升”的全球大經濟格局背景下，電子產業逐步由美日韓臺向中國轉移已經是大勢所趨。中國大陸電子產業逐步切入全球的供應鏈，隨著越來越多技術消化，技術創新，我國電子產業在工藝和制造方面已經具備了較高的競爭力，并開始逐步向高端設計、制造和研發領域以及品牌運作領域進軍，部分品牌已經開始了海外市場的品牌輸出。3、中觀層面，隨著我國受教育勞動力的不斷增加，我國電子產業擁有工程師紅利已經逐步顯現；而且我國電子行業的企業家，在年齡和進取精神上都要比韓國和臺灣更具優勢。4、微觀層面，人均GDP水平穩步提高，消費者可支配收入提升，以及借貸消費理念的普及度增加，都將帶來消費升級需求。而企業的技術升級帶來的全新的消費產品和消費體驗，則再不斷創造需求，帶動電子行業市場規模的擴大。因此，我們看好中國電子產業的長期發展。與發達國家相比，我國的電子行業具備了更多的制造業屬性，行業同時資金和技術密集型的特征，其自身的創新力也不斷驅動產業的成長，這也是市場給予電子行業高估值的最重要原因。我們認為，電子板塊孕育著新的機會，這些機會集中在新技術和新產品的運用上，特別是那些實用性強，消費體驗好的高科技產品，將成為電子行業下一輪增長的基礎。因此，我們建議重點關注創新領域的投資機會。三、智能移動終端2022年至今，在傳統PC市場下滑的背景下，以智能手機和xPAD為代表的智能移動終端需求的持續增長，驅動了電子元器件產業新一輪的成長。伴隨著智能手機的市場滲透率不斷提升，全球智能手機的滲透率已經達到較高水平，我們認為未來其增速下滑將是大概率事件。智能手機的行業機會將會集中在相關零部件的升級和新技術的應用上，顯示屏、鏡頭，電聲器件，連接件，電池，天線和柔性板將成為下一步新技術應用的主戰場。我們認為從2022年前三季度的行業發展趨勢來看，除了一直以來的元件器微型化、數字化和高清化的趨勢以外，未來一年智能機的值得關注的發展趨勢主要集中在以下方面：1、移動支付NFC成為亮點2022年以來，HTC、三星、小米、高通、蘋果等紛紛推出各自的新品，其中很明顯的趨勢就是，NFC配置成為標配。例如，HTCnewone成為NFC新機，新GalaxyNote3保持了Galaxy系列NFC的功能；智能手表GalaxyGear同樣支持NFC；小米3同樣支持NFC；蘋果的iphone5S也支持NFC功能，主流機型的支持使移動支付NFC模塊成為亮點。NFC是近場移動支付的一種，相對于藍牙，紅外線，WIFI等其他近場技術，NFC（近距離射頻無線通訊）技術的安全性、便捷性比較突出，成為手機近場支付的首選。伴隨著國內移動支付配套設施的逐步完善，以及NFC手機出貨量的不斷增加，我們預計國內NFC支付市場也即將步入快車道。相關產業鏈上市公司將受益。NFC支付的三個重要環節為制卡、芯片和天線。主要產業鏈梳理如下：2、指紋識別將成為智能機主流配置蘋果九月份發布了新款智能手機iPhone5S，其帶有的指紋識別功能（TouchID），成為本次為數不多讓人眼前一亮的創新。雖然仍然存在安全瑕疵，但是從消費者的使用反饋上來看，這項新功能獲得了極高的評價。我們認為，由于蘋果的領導效應，指紋識別功能未來會逐步成為智能手機配置的主流。雖然指紋識別技術已經比較成熟，但是運用于智能手機領域需要更精細化的設計和封裝技術，目前國際主流采用WLCSP技術。WLCSP技術之前主要用于高清晰度高端相機的零部件封測領域，產能相對有限，指紋識別的加入，勢必將導致對于該封測技術需求的增加。全球WLCSP封測業務產能主要集中在少數廠商手里：主要生產廠商與產能如下所示：蘋果2021年以3.56億美元收購了指紋感應技術開發商AuthenTec，iPhone5S的指紋識別傳感器芯片正是由其設計，蘋果在臺積電投片，再由精材科技進行封裝，然后由日月光進行打線和SiP。我們預計2021年WLCSP封測需求將逐步放量，A股唯一的相關上市公司華天科技將顯著受益。3、天線元器件單機配置數量將繼續增高隨著用戶需求升級和移動互聯網技術的進步，用戶對手機網絡功能越來越青睞，多媒體手機日趨流行，手機無線數據傳輸的要求也越來越高，手機開始向智能化方向發展。手機已不僅是簡單的語音通信工具，很多非語音通信功能都成為標準配置或者備選配置。手機由最初僅配備基本接收、發送功能的主天線，發展到目前配備主天線（2G/3G/4G…）、WiFi天線、Bluetooth天線、GPS天線、手機電視天線、FM收音機，NFC天線等多個天線，單臺手機配備的天線數量逐漸增加，而天線小型化技術LDS等的進步也使這樣的多天線設計成可行性增加。此外，由于LDS天線取代FPC天線導致天線單價大幅提升以及單機天線使用量以及移動互聯終端越來越多，市場規模仍在不斷擴大。2021年全球移動終端天線市場規模約為28.47億支，預計2021年全球移動終端天線市場容量將超過50億支，移動終端天線行業將迎來爆發式增長。目前全球LDS產能排前三位的廠商分別是Molex、信維通信、安費諾，臺灣啟基和碩貝德。因此，信維通信和碩貝德將在此領域明顯受益。四、新興智能終端2022年至今，在傳統PC市場下滑的背景下，以智能手機和XPAD為代表的智能移動終端需求的持續增長，驅動了電子元器件產業新一輪的成長。伴隨著智能手機的市場滲透率不斷提升，我們認為未來其增速下滑將是大概率事件。智能穿戴作為一個新興的市場，涌現出一大批吸引力較強的產品，比如智能眼鏡，智能手表，智能鞋子，體感游戲機、智能汽車、智能家居和智能電視等，伴隨著規模化生產帶來的成本下降以及技術提升帶來的客戶體驗的提升，新興智能終端的需求將會迎來爆發性增長，進而可能繼續引導下一輪電子行業的向上周期。1、智能穿戴的硬件產業鏈可穿戴設備在軟件方面帶來的沖擊和改變較大，而硬件方面，市場主流觀點認為，與智能手機產業鏈區別不大。智能穿戴產業鏈的核心，主要集中在CNC精密加工、柔性材料、微投、LDS天線和NFC等技術領域。主要相關上市公司梳理如下：2、借自貿區東風，體感游戲機大陸市場將爆發性增長近日，上市公司百視通發布公告，將與微軟共同投資7900萬美元成立新公司。其中，百視通擬投入4029萬美元，持股51%；微軟公司擬投入3871萬美元，持股49%。新公司將在新一代家庭游戲娛樂技術、終端、內容、服務等領域展開全面合作，打造新一代家庭游戲娛樂產品和家庭娛樂服務中心，推進公司在游戲產業領域的布局。這個公告在業界產生了巨大的反響，主要原因之一就是大家對微軟XBOX這款體感游戲機的期待和關注。2000年6月，國務院辦公廳曾轉發文化部等7部門《關于開展電子游戲經營場所專項治理的意見》，開始了針對國內游戲機市場的治理工作。《意見》規定“自本意見發布之日起，面向國內的電子游戲設備及其零、附件生產、銷售即行停止。任何企業、個人不得再從事面向國內的電子游戲設備及其零、附件的生產、銷售活動。”過去幾年，世界主要游戲機生產廠商索尼、微軟等廠商都曾呼吁中國游戲機市場開放，但是由于牽扯面過大，游戲機禁令的解除工作一直未能取得實質進展。雖然市場上曾多次傳出解禁傳聞，但都無果而終。而隨著上海自貿區相關方案的出臺，則意味著我國長達13年的游戲機禁售規定或將解除。有業內分析人士則認為，這是“游戲機禁令”的一次松動，畢竟銷售面向全國，外資企業的游戲主機市場可以平移到整個中國。因此未來大陸游戲機行貨市場可能迎來一波爆發式的增長。目前A股上市公司中，切入到體感游戲機產業鏈的并不多，水晶光電是其中的一個，其紅外線濾光片全球市占率很高，2021年公司已經是XBOX360體感組件KINET主要供貨商，另外公司也是Sony主要光學組件供貨商，公司在Sony游戲機新推出的體感控制器「Move」的也存在切入機會。五、智能家居智能家居是以住宅為平臺，利用綜合布線技術、網絡通信技術、智能家居-系統設計方案安全防范技術、自動控制技術、音視頻技術將家居生活有關的設施集成，構建高效的住宅設施與家庭日程事務的管理系統，提升家居安全性、便利性、舒適性、藝術性，并實現環保節能的居住環境。伴隨著我國城鎮化進程的加快，居民收入水平的提高，以及節能環保意識的提升，智能家居也愈來愈受到人們的重視。2022年8月14日，我國相關部門政府發布了《關于促進信息消費擴大內需的若干意見》，為旨在推動信息化和智能化城市發展，鼓勵大力發展寬帶普及、寬帶提速，加快推動信息消費產業，這都為智能家居、物聯網行業的發展創造了良好的政策環境。未來智能家居將會走進千家萬戶，成為中高端住宅的標準配置。目前，智能家居產業已經成為移動互聯網巨頭們在物聯網產業爭奪的最后一塊處女地。國際資本市場上，微軟、谷歌、蘋果積極競購科技公司R2工作室，爭奪智能家居領域領導地位。國內市場上，新浪微博率先與海信合作，涉足智能家居產業；騰訊和小米業已先后開展智能家居控制中心業務。互聯網巨頭進入智能家居產業，搶奪智能家居入口，有利于加快智能家居產業產品線的豐富，激發消費需求，進而推動智能家居產業更快的普及。我們看好智能家居在未來的發展前景。相關產業鏈梳理如下