第七章

項目投資§7.２

現金流量及其計算

§7.４項目投資決策評價指標的運用§7.３

項目投資決策評價指標及其計算

§7.１項目投資概述

7/24/20231湖南工業大學經濟管理學院王超§7.1項目投資概述一、項目投資的含義與特點項目投資是一種以特定項目為對象，直接與新建項目或更新改造項目有關的長期投資行為。內容：固定資產投資、無形資產投資、開辦費投資和流動資金投資等。特點：投資金額大、影響時間長、變現能力差、投資風險大。項目投資包括新增生產能力為主的新建項目投資和以恢復和改善生產能力為目的更新改造項目投資。

新建項目投資：單純固定資產投資和完整工業項目投資.7/24/20232湖南工業大學經濟管理學院王超①項目提出；②項目評價；③項目決策，結論：④項目執行；⑤項目再評價。二、項目投資的程序基本環節：7/24/20233湖南工業大學經濟管理學院王超三顏、冤項召目凍計塑算擊期舍的終構星成寇和握資刑金剖構饞成倘內京容絕1伙、娃項淘目宿計儀算壘期薯的舞構獻成黎：風項鑰目茄計仗算敲期吃是淹指寧投鄰資華項捉目桂從或投楊資睡建爐設亡開耕始繼到罵最理終乒清損理途結付束蓄整宰個哭過路程奴的尖全肯部見時匯間范。熊即光項讀目窩的薪有塑效船持虜續楊期糟間荷。項塑目腔計堆算橫期投＝猴建欄設犧期臣+零生趴產課經津營超期n鹿＝拘s餐+碑p建時設繪期生打產牲經壤營山期項步目嗓計翁算雹期7嘆/務1閱6內/筍2劣0丈2西34湖鋪南喉工途業跡大畢學連經咸濟果管鳥理五學絮院閉王糖超2粉、遼投險資絹總節額強與盒原游始拴投盡資心額愉的甲內閣容投壯資纖總丙額參＝偶原基始眉總氏投味資比＋蓋建腿設辟期么資鐘本萬化弦利多息（錢1深）塌投妻資概總朱額輔：在是蛋反櫻映權項沉目俯投版資姑總擋體從規餓模蘭的林價抵值生指腥標傻，消它券等贈于必原殺始攔總狡投再資嘴與兼建貌設工期辟資捧本膜化皆利浴息務之纖和獨。7殃/宋1予6夸/超2節0衛2鈔35湖中南辛工套業欣大來學歐經俱濟們管圣理武學鵲院乖王胸超原紅始槳總曬投叫資裁是慣企痰業枕為德使壩項窄目養完仰全李達哄到勁設厚計備生麻產苦能架力歉、扭開所展位正缺常剪經克營躍而答投類入逢的他全枯部漲現毫實互資攻金喂。（賤2情）釋原嫁始郊總先投飾資拆：稍反變映病項妄目搞所職需騎現臉實桿資筋金幅水斤平歉的播價傍值發指問標傻。扒是堅指錢為主使銹項正目簡完發全團達券到概設執計午生姻產汗能誕力耍、鼓開蔬展幟正增常既經近營目而愈投奸入診的由全笑部濃現貌實唱資腳金胖，禾包先括梨建崇設桃投損資補和淋流語動羅資楚金記投蔥資嗚兩蒜項疫內峽容德。原全始近總盲投冶資拆＝狂建繩設伍投溫資隊＋穴流愚動帥資葵金由投辟資建老設兩投麗資謙是蘋指共在慌建驚設旅期各內彎按香一弱定糾生勒產拿經泊營寒規睬模爬和姓建壁設惰內鑒容眉進鞠行雙的筍投僅資本，袋包謀括躬固盤定船資團產剛投禿資塑、眾無月形抗資浮產紛投矮資偶和儉開悄辦寄費珍投放資跡三遷項號內敢容劃。流頭動慎資我金延投擇資避是鏈指量項黃目訪投忽產蚊后勝分副次聽或陷一楚次糕投歉放死于浴流烘動降資爹產舌項紫目視的欺投錫資波增保加夢額擋，耐也沿稱莊墊哨支摩流差動素資威金性或肝營憶運燈資強金里投騙資駱。迅其饒計哈算愿式前如野下枯：7蒼/受1理6裳/足2沃0喪2的36湖位南上工魔業透大角學鉗經理濟素管趙理誓學聲院發王廳超四歪、惑項努目陷投耍資佩資腦金啞的椅投林入兔方次式項原棒始積總宮投眠資毒的丹投樹入哲方訪式科包統括闖一侄次大投送入敵和劍分翼次碌投伶入需兩騎種披形偷式億。流裂動勿資香金下投著資護必津須待采重取少預衡付亭的蠢方駛式碗，腫因躬此錄其押首懶次絹投那資論最即遲墻必殿須券在來建他設衡期統末馬（批即摘投晉產孔日委）狀完哭成局，采也尸可前在亂試褲產占期頃內傲有借關賽年誰份紋的沾年君初皇分慮次攤追導加瓜投焰入奧。單漲純舌固起定巧資尿產值投筒資把項繁目婚，芽若投建挨設斗期序＝珍0籮，修則曠投淺資喪方幅式蠶必恢然爸是礎一閃次陽投嘆入延；挑若緞分齊次摟投飯入趁則肌建設設餐期俱一楚定化大墳于柿1鞏。投曠入溜方昏式劣與液項厭目宋計中算集期貞的信構車成誼情捐況姓有岔關咽，筍受冒投擾資蘇項窯目欄的辟具降體奧內膨容密制呼約茄。7條/揪1帆6言/瓦2布0餃2撕37湖屑南荷工繪業首大肉學斥經竟濟赤管礎理電學興院恐王涼超§役7紅.點２現宮金芝流墊量車及眉其肉計慚算一裳、僑現名金停流律量座的百含朗義排（賞一飽）禁現碼金澤流爬量剃的誕定慚義括現酒金離流傘量茶是進指示投灶資挺項卵目佛在增其靠計送算牙期爐內閥各浮項爬現練金男流周入診量斗與憐現踩金霧流淚出博量評的斷統宣稱它，鉤是忍評藍價兄投宿資蜻方熟案悔是抖否異可藍行券時毫必湖須礙計焰算漆的像一盤個朱基繁礎律性訂數明據根。項汪目犬投烘資慈決盆策飾所株使耗用裳的幻玉現診金釀概藝念阿，答是奇廣任義睡的球現瓣金最，叔它菌不蝴僅帶包延括圈各稍種蝴貨判幣賄資邀金負而嘗且要還鋼包接括普項激目恐需叼要伶投絮入堅企鈔業絮擁診有謙的證非狼貨餓幣愈資桑源蔽的襯變竭現析價勒值薦（軟或球重搜置峰成效本柄）抽。它架是腎計歐算笛項欲目亂投名資仗決肝策葡評洽價回指嘆標隊的質主坊要今根回據乘和曠重掉要惠信規息呼之淋一委。7藏/融1明6緣瑞/多2蜜0憶2碑38湖怎南替工魄業愈大害學鳳經精濟肺管丟理憂學鼓院弓王蒼超（厘二遼）彩現證金偵流織量繞的蔽構薪成酷―燥―斑從偽時藝間肅特您征驢上鄰看驗包赴括恭三燥個查組撒成濁部內分仁：3或、飼終角結補現但金代流桌量牢；剪投腦資度項坊目這完悔成籮時縮慧發嚷生呢的業現弦金畫流輕量旨，禮主陳要掘是蹦固田定否資厭產愿的嗚變售價猶收狂入咐和報殘溝值侄收良入穩以滾及然收勵回扇墊務支淘流決動肢資良金災帶加來恭的昂現刷金睛流護量舟。2達、件營糟業駛現請金宜流江量索；生項逗目孤投泳入介使圓用紀以元后嗓，僑由但于掏生歇產很經想營全所攝帶杯來脈的沖現境金礎流望入拾和航現蛙金耍流莫出喝的肢數辟量舟。1大、僚初沸始葉現港金燦流膨量鎖；恥是何項魄目洋開這始退投裝資叢時封發仇生踐的幣現拼金肚流屆量豎。含敵原巡壽有癢固膽定慢資藝產疑的藥變狠價麥收溪入桑。7歉/第1咸6初/忍2泳0效2皮39湖宋南主工咽業憲大哲學缸經挺濟乳管釣理讓學暑院辱王克超（尋三隱）航確早定斤現數金壟流伍量警的祖假揉設6裙.飽時端點舞指涼標姻假脈設5噴.搶經石營潤期陶與雀折祖舊舅年搏限元一跌致夸假固設4加.惰建末設爆期猴投援入章全皂部報資犯金袍假浮設晉；3許.云全匠投探資社假社設2枯.撞財簡務壓可薄行堆性請分錘析者假栽設1躁.考投細資渣項咱目豪類挖型絞的饒假況設7懼/嘆1籠6唇/建2棄0查2陳31缺0湖墨南教工獵業隙大豬學顛經令濟耀管洽理廚學樸院呆王期超二擱、壞現鴉金飯流販量司的惠內太容（競3哀）喘增艇加萌的配各元項雞稅詠款（耕2喪）拿回悅收剩固辟定鑒資冬產女余馬值（壁1戒）葛增狗加毛的乖營僵業婦收優入1獄.償現勝金室流孩入奶量描的深內斧容（唇3姻）回羞收駱流含動展資剃金2夜.泡現釀金各流灘出宏量蜓的護內客容（草1臘）仿固謝定勸資敲產樓投集資農（旨沒俯有繭無傳形躁資黎產慰投債資褲等雨）（策2造）筋新箭增渣經溝營練成川本（融4辦）錫流森動逆資積金克投危資（藍一琴）背固糧定留資釣產續投刷資片項女目談的樓現紙金竄流除量7初/宗1簡6痰/串2皆0滲2擊31夫1湖窄南脫工何業疤大證學怕經姐濟痕管仗理爭學晚院理王賭超三牽、吸凈巾現摔金柏流續量除的蜘確訊定臨在廳項窗目革決青策館中稠，紗最座主箱要柱的兼指烘標授是勒凈凳現否金戴流哀量匆，羽也速稱候現淹金謠凈里流測量喊。N丙C迅F五為圍凈植現詞金肢流點量攤，向C妹I左現哈金牲流樂入騙量詠；枝C縫O陽現床金欺流城出傻量龍。N柔C呈Ft=尿C襲It-挑Cot某嶄年狐凈蛋現謊金腿流蘆量歉＝突該緩年責的摧現酸金金流煮入殊量擦－暑該嘩年播的景現僚金躍流方出取量一扒、梅凈丈現喪金組流桿量攝的防含情義造凈易現販金鍛流商量察是化指沫在夾項庫目禍計架算困期立內盞由目每中年薪現扮金像流叔入回量協與分同跑年絲式現剪金象流緣瑞出話量懷之鑒間孫的喉差均額棍所犧形季成筋的錯序閃列珍指拳標丘，回它狼是焦計斃算型項伶目廢投何資座決綱策鬧評厘價芳指押標芝的倍重戲要紐奉依險據償。7垂/模1晶6偵/輸2沙0睡2愛31帝2湖比南笨工訊業場大蘋學緣瑞經妨濟成管付理區學材院永王輪超三股、繩凈傍現司金滔流黃量壞的估簡耽算紡公莊式2窄、慕經偶營報期建彼設唇期胸N睬C蛛F減t諸＝怒－矛固徑定梳資勁產伯投宴資求額扯＝惠－朋I賴t或濃：建結設光期羨某部年辯的普凈吹現喜金棚流惱量評＝擊－永該臺年鑒發瞎生羞的晨固勞定勻資被產推投窯資昆額1竟、德建歇設周期經營期某年凈現金流量該年回收額該年利息費用＋＋該年攤銷額＋該年折舊＋該年凈利潤＝N吼C補F陶t膽＝倉P拿t協＋途D矛t腿＋垂M家t夾＋丈C圾t趕＋貞R超t（市一臭）布單勉純脫固事定膏資劃產伶投妖資殺項償目卵凈烏現爭金指流議量潔的秩簡祖化筑計填算般方憶法7蘭/千1男6耀/馬2褲0村2租31凈3湖味南賣工剛業普大怕學柱經隱濟抄管習理哈學款院搖王正超例永1知：沉已潛知歸企拐業峰擬衡購住建辟一渡項近固升定貍資蔥產凍，挽需樸投傘資先1券0梨0頸萬絨元乞，藥按挖直歪線胞法濾折圾舊方，享使連用涌壽選命散1廉0劉年孫，緞期燥末即有懷1替0兄萬登元龍凈唇殘胳值燃。狡在蹦建哄設遍起夜點圓一猜次稼投息入睬借曲入嘗資巖金棍1椒0霧0跑萬嘴元快，儉建域設聰期餐為阿一沸年襯，哄發輝生蠟建罷設側期雹資路本遭化秤利予息弊1底0佛萬籌元氏。豪預姻計抵投懸產姿后歉每待年燃可走獲烏營務業忌利有潤局1給0馬萬肌元紹。衡在頁經端營升期馬的信頭飯3烈年挺中多，斜每撞年沫歸崖還爐借茶款梁利底息涉1桌1愈萬品元潛（程假唯定嬌營言業載利淘潤俱不勾變仍，慘不箭考汽慮寇所加得新稅洲因艇素終）算。7世/懂1童6州/案2粥0叨2曠31智4湖挑南手工局業牙大寧學怪經特濟朽管害理事學樓院因王笛超計犯算售過容程羅：①縮慧計鐘算咸項潤目筒的血計規算閱期診（攪等剃于感折巾舊斤期菊）繭，油畫冷出們現熊金話流超量限圖憶示傷；眉②翼計塑算船固廊定州資忌產亡原估值玩：緩＝迅固賢定哀資暖產鄭原床始遺投趣資頁＋倆資稻本秩化面的待利壤息明③對計倦算易各劉年書的沾折貸舊役額旨－話根愿據駱固夏定克資搏產惜原豬值窗、體項戶目維計攻算語期師和遵規雖定愿的朗折夏舊爬方春法抖計旋算蠻④忙計備算源利列息確支廚出攜－崗根雀據懶借易款步的明金譽額站、找償鍵還倍借男款寨的烈方漠式歸和抓償扶還框借貼款道的陪年敞度避計雪算番⑤繩計僅算砍無嫂形較資斗產豎和好開貿辦急費絡的椒攤豬銷掃－女根專據徑無竿形等資蹄產晶和兩開沒辦責費掀投穩資戒的陳金藝額壺和縫規霸定潤年房誠限顧計楚算衣⑥幟計快算匪凈聯利獸潤由＝服（哀某駐年雖的要營覽業智收識入尿－朵該彩年太經總營謀成回本行－課該強年殺折冰舊瘦－喚該絕年臣攤責銷爛－竹該褲年飛利麥息男費防用計）竹×滿（喊1針－甚所婆得濕稅壩稅間率犧）闊⑦魄計狐算功各記年牙的防凈倦現售金造流匪量7示/繩1茶6賺/卵2之0舍2襲31唯5湖衡南諒工主業變大掃學扮經頁濟統管瓶理壇學筆院良王并超（究二塔）五完酸整夏工吊業必投矮資李項商目酒凈碎現圖金匆流譜量層的票簡調化丹計嫌算握方脊法慣1魄.宿建藏設梁期賴凈丟現剩金姥流反量雞的煌簡攔化送計延算濫公奏式建咱設穴期競N捐C暗F凱t誼＝狡－未該痕年童發溜生棉的蠢原遣始廁投病資量額摸＝賤－合I澆t纏2難.您經晝營秒期揀凈硬現性金揭流漆量塞的稻簡別化擔計憲算見公教式漢經蘭營辟期且某未年沾的隔N冊C兇F欄t鍵＝今該晌年等凈川利孕潤聰+異該熟年肆折披舊督+果該假年濤攤僻銷遙+躁該脾年滲利駱息蛛+哭該奴年悼回念收傭額藥或強：狂N睡C藥F按t蒜＝塞P乖t肌＋共D煎t粥＋張M擴t換＋米C呼t極＋婆R江t姐簡饑化將公編式角：N兇C蠅F縱=進(紫營貿業鍋收盼入渣—賄經布營格成伐本膏—控折蜓舊器—互攤車銷相—危利守息客)博×忍（秒1淚—懂所覽得決稅諸稅莖率鳥）釘+稿利頃息蓮+甩折患舊南+印攤哄銷掉+繡回當收7每/省1匹6鹿/炊2希0出2岡31始6湖撇南芳工禮業桿大貴學協經花濟沈管垂理垂學訪院戚王趟超例窗2礎：螺已柄知冠某蒙工瓜業跨項肥目探需勸要樹原畫始醫投糞資另1昌2濃5榨萬嬸元絲式，算其引中遍固抬定橋資庫產宋投雖資忠1熱0粘0管萬羽元肯，記開墨辦偉費陶投漫資懲5盟萬幻玉元城，棍流芒動妙資烈金永投截資房誠2皮0脂萬繡元欠。慕建染設團期過為鎮1株年喝，凈建車設奴期拍資灑本邁化簽利盤息共1戲0楚萬雕元漫。里固酬定值資隊產買投序資教和問開頑辦察費面投加資吼于先建奏設損起篩點區投甜入暢，鄉豐流蝦動少資取金殃于較完會工晚時腫（廚即折第吧1遞年旋末鏈）勻投榴入禾。鍛該捧項煌目倍壽糞命禾期烤1運0冶年霜，蕩固剛定紙資多產豈按息直磁線斑法湖計快提烈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