財務管理李延喜張永鑫孫喜云

主編

大連理工大學出版社普通高校應用型本科經濟與管理系列規劃教材財務管理李莉主講

2012物流管理專業2013年10月14日

第五章融資管理

◆5.1融資概述◆5.2股權融資◆5.3債務融資知識要點了僅解邁不麻同鞋的垂融叨資觀渠根道升與球融尿資拴方侮式央；了蛾解妨融垃資叫管桐理辭程所序飯；掌哨握床融銜資種方寨式抵的坦類領型要；掌喇握思不斤同擱融疼資改方描式累的凱優罪缺甚點床；運勇用救各駁種危融寫資鍛方己式煌的退操球作姑程葛序嚼與丸相芝關歲規廁定懼。學巧習鼠要束求5憑.證1芬融姑資備概券述融據資烏（嫁即況籌布集劃資侄金養，它簡忌稱弟融亮資栗）鞭，是秧指常企些業館為滿坑足應生襲產市經旗營和對獸外默投懷資等車活父動秤對野資保金拳的蝴需哪要，通茂過一礙定談渠委道、撫采寧取適召當夕方櫻式籌庫措礙資適金愿的懶財增務監活神動恥。融肝資搬管敏理營需戚要雕解固決撲的暴問廁題永是千：為跡什哪么像要收融自資塊？從快何總種碧渠歇道缺以脫何寺種坑方額式煎融掩資幟？要載融根通描多碎少饒資緩金賞？如碧何嗓合賭理斬安槳排肚融鄰資司結邪構劑？5討.薦1港.蹈1正融有資捕渠習道澤與毀融續資斑方旱式5料.飯1傅.剃1街.春1圾融龍資返渠滑道5霸.春1陣.鳳1惜.份1相.辜1愧國臺家適資刷金5竄.場1肌.敢1歡.御1虧.舞2專金獎融娘機膝構棚信較貸輔資團金5襪.規1踢.鵝1菠.絕1膀.慕3只其孟他隸企錯業丸資初金5禽.避1地.仰1船.浮1勸.吊4黨民膊間械資統金5像.暢1屠.臘1危.宇1紡.感5楊企蝴業害自傷留溜資孔金5泡.蛇1逝.歉1望.跌1竄.侵6皆外元商黨資吊金5器.諷1煎.稍1漁.復2叔融堅資榮方洲式5零.灑1破.周1斤.癢2府.稅1釘股香權普融輔資5補.鍬1瓣.拍1境.跨2篇.彈2騙債沸務喂融避資5裁.槐1魄.符1枝.囑2盞.渴3爸混肅合壤式橋融侵資5蔬.暮1派.目2誤融睬資妥決零策兔原析則叫與缸管箭理5脖.派1嘗.分2誰.毅1漆融貫資槳決擺策蒙原麥則5居.勾1船.癥2內.昂2霉融香資泛決舞策舒管百理5限.搶1壇融催資題概走述資礦金壁需下要妻量便預束測一蓄、累因秩素園分牢析測法二使、衛銷岡售注百膜分懶比獻法三稼、績資文金繭習紐奉性加預漂測杠法資惕金槳需恭要春量爹預右測是偏指譯根翼據寇企歌業跑未幟來織經海營巖戰軌略漏和驅財俗務島戰世略冠，拒采樸用顯一也定方根法，屋對手企每業示在席未夠來北一阻定址時阻期插資挨金縱需剃要槍量盯進臣行趕推彼測良和每估義算嶄，苗以引便騾有清效邁組幣織滋資湖源配，灣提椅高勞資朽金惹使跪用喪效寧率婚。2比率預測法1定性分析法3資金習性預測法資泄金設需菌要蜓量魂預齡測兼方刑法1慈.吹定現性汪分洽析圍法定造性舍預桃測優法是播指株利旨用俱直膽觀譜的征資亮料坦,頌依什靠踏個握人酒的般經倒驗宮和孝主寸觀小分狼析瞇、臭判在斷軍能宅力柔，胖預掙測源未手來楚資聰金羽的文需戒要潑量慮的善方備法求。這淋種擦方銹法足通委常眾在狠企巾業購缺街乏歇完華備季、訪準羅確城的維歷尸史回資喚料存的奏情界況糞下瓜采棟用城的扒。2役.筍比環率管預煮測兼法銷色售雁百膨分疼比櫻法以核資撐金條與用銷粱售零額吉的織比嘴率岡為沃基籠礎歪，燦預橫測掉未喜來陪資禾金刪需非要裙量林的玩方蝕法園，嘴其菜原道理鹽是帳根幸據君預予計趙的氧銷元售完額構預煮測認資忠金與的圓需袍要股量缺。最粉常賽見權的滔比簡率責預胡測不法兩項個栗基極本盯假塞設一兵是濤假汪定綿某鵲項跡目僅與尼銷掘售惜額掀的政比睡率耀已別知違且果固意定宴不燃變憑；二榨是軌假朽定貨未稼來六銷傘售陵預興測穗已些經村完峰成它。基先本池原廊理會婦計億等曾式邁：資在產代=祝負僚債辛+術所質有述者約權賊益在羨追此加豆融抹資您以子后鹿的鬼等陣式拘為兇：資醉產政+兇△圾資繳產滾=蝕負草債貌+光△元自炭發唇性形負柏債遷+退△恐外陽部慣負瘦債閣+霞所系有己者雀權宿益豆+烏△行留熔存參收罷益搜+棋△雙外肉部戲股幻玉權稠融皺資還金可令以蔥進盜一果步省轉萍化烈為挺：△備資甲產堤=默△犬自鞠發搖性病負暢債平+雁△徒外私部康負撿債替+斃△例留桌存喇收雹益糧+智△羊外蛛部家股已權昂融耀資銷成售仗百某分攪比塔法頃的榜具閉體半步瞇驟第拖一改步病將生資具產追負饑債他表芽項心目掃劃鼠分即為誤變宏動繼項聞目勤和辰不粉變譜項側目第獸二訂步撕計煮算壩基劃年桿各旗變士動押項蠶目反銷懇售呼百對分綠比第奧三養步麗預丸計望留寇存妖收寫益低增筑加誰額陰（繞△產留倍存諸收剛益不）走計摸算第碌四壘步秘計會算殘外控部錢融蠅資達額第習一德步睡將類資糾產女負終債狼表稈項佛目沾劃親分呈為兼變坐動島項卡目醫和能不威變凍項孫目變哀動括項燦目頃，是險指抬隨爺銷伴售泰額榴的辦變雞動丸而逢同籮步揭變防動廢的悼項續目磁，叮主鼓要包毯括貨瞇幣堪資青金遣、爸應穗收象賬典款牽、悄存排貨證等漂流僑動見資廚產搬項康目可和留應抽付搬賬從款理、作應彎付辦票確據枯、殼應訂交客稅萍費恰等饅流羨動猾負午債田項畫目魚，生但鴨短欣期秋借駱款熟一在般握不捕作偷為幼變臭動政項貿目嫂。與女變獸動袍項均目轉相僑對鳴應犯的博是不趴變互項心目，合如秘固必定成資笑產設、茂長映期游投便資云、振短爐期杜借菠款價、稱長守期松負綿債響和竟實尖收農資興本牢等拿，它幸們班在威短駐期程內橋都螞不浮會奪隨到銷泡售版規模模古的扁擴塌大獄而初相見應旋改悉變病。第肥二汽步榜計邀算段基貧年障各意變頓動皇項傘目島銷抽售河百顛分請比某襖變品動承項乘目卵銷賞售專百分分躺比救=貧該繞項眨目蜘金憐額勁/撈銷哀售雀額宴*連1鈴0總0濱%資套產畏銷旗售槽百音分放比菠=都各搶資券產景類歲變化動慨項帝目瞎銷臣售稀百以分隙比程之以和=竿資舌產河類響變沾動誦項洗目輸總癢金械額移/者銷囑售帽額菊*融1名0搏0心%自蝕發菊性你負貫債含銷工售桂百應分鹽比忠=盞各洗負洞債為類鵲變皇動劃項綁目熟銷津售既百炸分擁比蔬之巨和=鞠負使債紛類法變阿動采項耍目溉總凳金歡額蹈/貨銷陷售右額跳*狗1默0著0投%第環三鵲步甜預汗計飾留東存模收烏益伙增未加策額蹈（夢△吸留只存追收雖益樸）預礦計濕留誦存藏收揭益齡=墳預涂計悲銷閑售教額超×搭銷卷售來凈逐利掃率膛×岔（扭1揀－算股市利盞支逼付鏈率堤）外度部庭融女資栗額侍=慮△拖資謊產炮－飽△郵自宮發翁性舍負鍵債友－便△稍留類存食收族益=活資媽產壩銷惠售啞百辣分秒比死×民新岡增碑銷增售瘋額充－射自池發險性伴負并債塌銷捎售凈百失分胸比×曬新意增死銷發售桃額營－稼預嚴計券銷息售例額鞏×都銷維售奪凈診利共率闊×嶺（峰1訂－害股煙利叛支抱付鳥率疲）第粒四孔步感計縫算舌外賴部腎融藝資描額3擋資砌金淹習菜性嗎預懼測掃法資民金斬習訓性是淺指資爭金馳的卵變綁動同產板銷紡量規變墳動之面間齒的巴依源存萌關抹系孩。資朗金濕習儀性列預甩測瞞法就趴是娘根浸據楊歷裹史腳上宴企旱業御資巷金螞占靠用膨總愛額什與覺產瘋銷臺量神之僑間攻的躺關縮慧系淹，纏把重資共金極劃辱分寨為屬不鳳變飼和揪變趣動狀兩單部膠分館，議然參后意結卵合逃預點計挖的叮銷要售炎量蜜來貝預銳測燈資貞金渾需貿求豬量嘉。基燒本晉預仔測豪模趟型Y乘=鞏a孔+習b透X其絞中溜，派Y屈代傳表素資松金程占吵用團額閣，慘X刻代飲表骨銷鳳售怖量傷；批a瞎、城b但分醋別膠代黎表晴不匠變番資制金屋總童額路和級單蛋位扎銷癥量旺所堪需掘的陣變凍動紛資剩金睡。通取過綿將維歷想史發數怠據揮代題入筒模弊型遮，儲用高需低活點任法或線匹性把回而歸蝦法得返出雕a瞧、盼b村值醬后周，揉再埋將籍預省計漂銷敬售旅量姜代歐入刪已盾知順模貫型圖，起計墻算持出儉預慮計加資陵金畫需偽要僅量滑。高感低森點日法高到低噸點廳法是瘦在韻相倉關肝范巨圍絡內導，養根合據誰資血金珠量凳的卡最醬高惡點斧和摟產門銷膚量渡的彼最損高書點嶄之缺間睬的南線構性錫關傍系寸，斃及習資絮金邪量去的話最漁低育點心與刷產朵銷孫量江的捧最電低巨點鋪之悉間殿的貢線席性釘關亡系盈，勢來藏推怠算錄出掘資粗金宇中汽不絮變華資懂金算（芬a敢）餅和篇單匹位稱產取銷學量扶所爬需暗變切動炸資裙金烤（敵b器）圓的垂數廁值口，良進筒而田計蓬算幸出崖預表測麗期稠的轉資支金唯需竹要幅量丹。預央測扣期漠資言金鞠需病要糊量側=留a丈+姥b仙×傻預芽測虛期前產節銷邊量高進低忽點架法各分農析稅模蠟型預只測表期垮資弦金塵需陷要虹量短=憲a棗+訓b串×伯預汽測軍期兩產蝦銷洪量線逝性歸回貿歸宜分銅析賴法回抄歸故分會析孤法是根驕據搭有師關鍵歷報史傳資各料趣，裳用孟數暗學恰上裂最冷小促平毛方游法糾原既理茅，絞計爪算聾能叫代材表惹平條均讀資耕金矩水核平制的淡直虎線熊截胸距落和苗斜桿率么，帳建扒立召回周歸相直熊線靈方臨程轉，職并鏡利到用節其灰預接測跡資去金引需消要挖量錦的胖方念法紹。回捷歸夸分射析誼法割回拴歸父方揉程堪以結及星截割距銷和識斜驢率牌的丹計嬌算多公頸式?融詠資森方涼式股炎權房誠融閱資債麥務訊融愁資混東合騎式敲融痕資5沸.喘1散融纖資絞概探述5汪.嚼2錯股這權礦融錘資5銀.咳2恐.挨1慮股擦票顛融掠資5古.酸2碑.惰1濱.巴1滴.終普貞通介股5詳.夾2筍.粘1拿.瓣2裕優嫩先坑股5飄.手2獻.蹦2談.減留鴨存糠收號益紐奉融通資5臥.霉2割.帳3碧吸例收倘直案接匙投琴資5員.北2宅.柜1亭股詳票蠢融格資股地票舍，是容由股配份昆有呼限候制縣企構業發奸行變的片一赤種盆有著價罰證菌券虜，謹它頭代筒表鑒股茄東獲暮取厭股晴利和對柳企樓業筍凈己資脖產要所阻有錢權的包憑釘證嶺。股炒份姑有不限寺制雖企盡業隔籌柏集裝長字期輪資伯金蕉的印基套本您方閣式股盛票飽特俗點僑：●法被定盆性●無迎期憂性●收亭益卸性●風貴險蒙性●流舅通肢性●參羊與搏性●價敘格允波旁動惱性股基票修種徒類1薦.翁股算東壓享黨有索權齡利頁和包承腎擔悶義妨務惑大漢小★普地通越股★優胸先雪股2寒.榴股舟票誤票辟面藥有姐無之記會名★記跑名勤股★無數記武名蘿股4炸.壩股紗票燥發令行燭對藍象永和疲上串市鞋地恒區★A錯股★B省股★N飼股★H乞股★S成股3繞.好股噴票蒸票蜻面婆有愉無歐面耕值★面躲值脆股★無套面府值忙股以總人在民京幣垃標遞明伏票哄面左金葬額枯并腐以擦人萄民覺幣站認預購榴和允交療易革的規股煉票以給人監民站幣夠標備明泄票霸面檔金集額遍，黃以練外岡幣腦認村購坐和環交貸易鋼的意股竄票在角中箭國頑香壟港摔上川市室的潔股毅票在悠美建國刻紐接約崗上艦市取的籍股脆票在戀新鋒加辯坡齒上敗市替的拳股緩票5藝.緞2證.做1茂股倚票塔融周資5酸.射2黃.際1益.離1夾.歪普貍通刪股5剃.懼2挑.馬1腦.娛2羨優澆先衡股5酷.株2競.膀1叨.它1綁.普普嫩通券股普朵通聽股濟，是股條份弟有歡限煩制班企仙業依蓮法聚發搖行藝的室具港有管兩理挪權、股構利旗不駱固行定的超股蟻票惑。普紫通港股神是餐股風份營有送限積制擴企壟業焰發左行茶的最斃基抵本、最泊重槍要的判股秧票誦形大式炒，態構陵成營股戚份澡有毯限還制情企惜業股扒本詢的隱基草礎，悄代索表孕的咽是終企流業仔的所池有股權推。普親通尋股孫發嫌行盆目葵的●籌奸集標資玩本●分貓散導經唉營表風割險●兼致并洞與送反愿兼賽并●提喉高免知威名低度●其偵他園目權的與叮其熄它招融石資返方叮式誰相名比證普奏通最股耀融喚資脹是掙一呆種塌理信想移的搏、仍風逼險業最塊大刪的牛融助資你方霧式5襖.庸2賄.娘1臉.冊1召.豈普薯通橡股5擇.冰2替.君1塔.胡1鬧.濫1步普帥通思股箱的脊特季征5技.卷2磁.斬1魂.馳1俘.貪2術普富通或股費的獵種磁類5莖.始2遵.奏1獲.駛1觸.割3檢發擊行遣條胃件伶與擦方腔式5科.蝦2阿.慈1煤.魔1齊.觀4腸發象行愁價梅格監與階定斑價濁方鑰法5扇.問2澆.鐵1撲.陶1檢.弱5霞普隙通亂股愛融尺資稻評啄價5給.本2蜜.司1觀.種1缸.斜1所普浸通抵股蜂的桶特頭征5堤.吸2夠.虧1盡.芬1搶.嗚1泰.捎1漿經魔營境投潔票棋權5暴.予2昏.嗎1民.旅1芒.筐1家.賄2快收咐益慕分匹配趙權5仰.丘2留.勢1怪.飯1工.冤1塊.垂3思財愧產海清腫償蹤蝶權5柔.規2猛.旱1缺.震1回.驗1磨.蛾4貍優錯先升購大股赤權5昏.脹2悠.禮1馬.贏1咱.撲1墻.川1經拾營讓投組票饅權只疑有普翼通瓣股窩股熔東有陡資臨格溪參喇加館企困業襲最濕高綿級凳會平議策，敢即每廢年鮮一癥次參的砍股攪東冶大慶會。大疾會忍上翁普洪通殖股扯東憤一瘡般能都錦擁吉有發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市盈率法發行價格=每股收益x發行市盈率企業在發行股票時選擇的市盈率通常為13倍-20倍。市場詢價法由股票發行公司和承銷股票的證券承銷機構直接協商，確定股票發行價格是一種市場化的定價方法，它既反映了股票的內在價值，也體現了市場對股票價值的認可。市場競價法停止使用

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