11行為金融導論行為經濟學的形成過程概述冒行為蔑經濟拋學又喉稱為骨“莊心理絞學的熟經濟鉗學偉”凡或幻“鋒心理始學和比經濟盜學貪”她，就辨是在肺心理悠學的懶基礎異上研富究經幫濟行你為和傘經濟慌現象癥的經高濟學救分支咐學科促，其謠核心赤觀點屯如下配：對切經濟塞行為如的研耳究必繞須建都立在駛現實帶的心疏理特養征基促礎上恒，而窄不能縮建立鎖在抽滅象的純行為穿假設菌基礎播上；智從心滑理特狐征看的，當基事人類是有充限理速性的威，依靜靠心英智帳僚戶、趕啟發凈式代抬表性巾程序憶進行械決策傭，關陷心相光對損燭益，龜并常海常有誘框架迷效應自等；堡當事汪人在艇決策油時偏壯好不早是外暈生給螺定的呢，而摧是內告生于御當事舒人的困決策撿過程包中，母不僅慶可能今出現未偏好饞逆轉繩，而仔且會煎出現笛時間償不一渡致等退；當喇事人孫的這際些決貍策模勉式和轉行為參特征偽通過絡經濟不變量狹反映餐出來漿，結把果市儀場有鳥效性櫻不再泥成立糖，各勉種經菊濟政掙策需皆要重踢新考齊慮。量行為美經濟滿學在觀思想暢上并艇非新凱鮮事釘務，雖早在蹦亞理岡斯多茶德時誘代就么注重俯主觀增效用椒的研看究。探亞當誰·貞斯密捉的《乘道德暴情操偽論》舒中，史就已暴經論糟及諸聯如貼“枝損失孤厭惡虜”冷等個盞人心釣理，侄并注宰意到控這些模個人釣心理丟對觀椅察經蝶濟現釋象的掃作用已。在需斯密閘之后涉，邊祖沁的饑功利蘋主義崇對行東為發他生的佛心理換有所馬研究勝，比這如經俯濟績戀效可期以通鐮過參迎與人劇的快區樂和宣痛苦軟的感幫覺加內總測廈度；霸單個填人的烘快樂匙和痛拋苦由粘效用窩度量礎；效豆用是犧遞減泳的。低隨后撥，西盛尼爾云也討純論了議主觀笨效用毯的問爽題。沙經濟晌學中疑行為赴主義淹的興膠起：根法國叢人戈康森（嘆Go句ss河en注）、序杜普楚伊特坡（賴Du標pn糞it蒼）提吩出了胖邊際換效用斬遞減這法則挎，并冒尋求野測度廢方法陶；杰希文斯衣、門驕格爾興和瓦宏爾拉罪斯建排立了獸以基帥數效賤用論擋為基黑礎的叫主觀趣效用桶理論惰；瓦剝爾拉側斯和通帕雷莫托建班立了牽序數敲效用姨理論前的分壺析方咽法；積斯盧關茨基舒（S臺lu友sk煌y）御、艾切倫和賞希克呆斯等目人在流序數津效用嫁論基線礎上裳，運維用無植差異惹曲線叨等工認具建稼立了面偏好低序夏——庸效用社函數秋——層需求餐函數鋪的邏谷輯關撐系；誠薩繆翅爾森旬建立霸了顯困示偏把好理惡論，雜徹底土把經悄濟學際的主膏觀效膝用和沸個人跳心理隊因素堪割裂群開來忠。克與經濾濟學懂相對閉應的觸是早防期心慘理學攀的發枕展：伍德國符人滲（W緞un齊dt舍）解創建吐了世薄界上秀第一歸個心李理學撇實驗殼室，蹄對人襯的反愧應、梯神經謝阻滯刑等進阿行科漫學實產驗，史開創先了科葡學的凡心理也學。味馮特跟及其射追隨流者被走劃入姥“熱構造季主義斬”怠。忽美國煎人詹賠姆斯拍（J集am過es羞）1垃89幣0年返出版刃《心否理學泥原理變》，叔提出播用實狐用主裕義方卵法替逝代馮雷特的深內省綠式研朝究方砌法，杯強調附人的曉非理胸性層掃面和扶動機福、思圖想的挽形成糖機制旁的具旺體研夜究，鮮成功償地把洗心理戶學的騙研究蜂中心霉從德刃國轉誰到美寒國。繞他的飯學說桐被成逝為艷“扣技能贈主義使”恨。階俄國繳人巴傾甫洛格夫（廳Pa霧vl竟ov旬）李在2翁0世獵紀初米開始曲研究業條件輔反射牢問題里；美動國人擺沃森誦（W視at講so譽n）兼建立猶了著身名的侮“貧撲通黎實驗姻”認等，裕通過論這些豆老鼠晝的實伴驗，耽沃森饞創立硬了行看為主妥義心會理學劣。行輝為主仇義在括20四世紀臉20濱年代寧達到厲頂峰特，后普期代夾表人悠物是滲斯金男納（陽Sk波in筒ne咐r與）臥。行的為主建義的援核心頌觀點極是人鋪類行喚為主劑要是規后天獵學習教得到接的；列心理滴學研剛究應謙該研掀究人帥如何藍適應魚環境改，而敲不是界他們透如何街使用點語言味等，碰因為鏡語言尖也是度行為爭。更暴激進附的觀號點認騾為，舅人就亞是社似會機樣器，窮學習沾以最大佳的失方式指應付蝴外界忙刺激汁。學發習原負則上姨不斷范接受洽刺激稻和獎拳勵，柱即存販在一悅個強謎化過放程。臘許多芳心理亮學家早不滿度行為娃主義蹈的機趟械觀響點：晚1、歡奧地勵利人鐮弗洛乒伊德珍（F犯re慧ud途）及饑其杰僅出弟論子瑞團士人利榮格牽(J滿un犧g)者建立喜了精額神分炸析學章派，聽主要武研究雅人的炮潛意挎識和蹦無意容識對突行為谷的影修響，救他們授把人嗓格劃廟分為腦很多嶺種類長，比職如自惹我（攀自己越）、徐本我征（原邪始的搞生物閃需求超和愿絲望）筑和超鎮我（懂理想圖和價哪值觀核部分黨），霧當這昌些人陣格面揚臨外暗界壓演力時飽，會悉出現肅客觀蘋性焦土慮、昂神經李質焦衛慮及屈道德辛焦慮著。為杯了保亡護自擁己免登除這并些焦吃慮，領人們班采取碰壓抑暈（如精強迫鐮遺忘磁）、尤回歸探早期辰生活胸、投烤射（廈把失拍敗歸姐咎他奶人）山、升仗華（哄如從絕事公沃益）框、合誰理化高（找您合理惜的借醋口）躲、認享同等肌。于2、披德國蹈人魏晝特邁瞞（W悄er錯th望ei旺me美r）已等建華立了低格式史塔心刪理學須。格來式塔持是德跡文關快于物品體外致觀的彩稱謂磨。按謝照這街種觀殊點，萌人的擋知覺或和現胸實存即在差改異（獵比如友相對兇論的北一些景例子使）；寸存在韻一個敏整體榴大于全各組南成部敘分；津整體息的各膀組成毫部分宿是相袋互關酷聯和銹依賴面的；車內部側存在示一個斬動態幸組織賓過程期；感標覺和肚外部菜環境削存在誰互動遺等。淘3、頓美國廢人馬覆斯洛災（M感as旗lo毯w晨）霜等建寧立了閑人本邪主義皆心理趣學。摟提出鹽了需柔求層腐次論罰，把罷人的醫需求拐劃分政為基昨本生賓存需做求、友情感來需求憂和自怖我實禾現需俱求三劍個層康面。基19灰55征年，尤哈佛彎認知片研究淚中心壯成立歸，現農代認競知心燃理學接誕生劍。認材知源敲于希奪臘詞腳知道英“抄gn云os炊co么”并奸和拉縫丁詞扒思考口“蘋co糧gi受to星”稿，認殊知心象理指賣感官仰輸入筒被轉以化、作簡化型、加核工、藥儲存久、恢紗復和仁使用戶的所厭有過萄程。靠在認啊知心脂理學放看來垂，輸駱入的房信息蟻被編宣碼成謝各種撿組塊局，然屢后進維行再活編碼觀，形橡成更開大的清組塊疾，如賺此等腿等，蓋組塊昆的增館加會桂導致樣信息御處理怎的更鴿快速僅的增咳加。物在這肆個心叢理處參理的核過程妹中，壁認知板心理制學核余心在斗于理姨解信定息處覆理、豐記憶旬、知飲覺、泉注意少力、史模式舉識別信、知客識、火推理止和問抄題解裝決等肯心理滿特性棵。拐對比誼經濟謎學的氣發展另和心顯理學腹的發斗展，仔可以降看到予行為殃主義五幾乎吃同時肯出現妄在經奴濟學米和心稱理學廳領域那，說亮明牛此頓機恒械論撓思想祝的影陸響。姑但心咽理學泊很快短就做訂出了犁調整跨，在鋪20傘世紀飾50支年代曬開始竹徹底牌轉型軍，把港行為凝主義嫌的簡護單機司械的蘇刺激驗－反茄應機鼻制轉殼變為駱復雜鳳的信籍息處揚理機富制。因心理擊學的掏這種翁轉變躍最終圍影響賺到經泄濟學潛。蠅心理讓學的屬變化船對經信濟學膚的影右響首模先出驅現在鉤20逝世紀是30繩－4郊0年奏代。束有二罪個代損表性導人物利：一尤是喬奉治莖·雕卡托敲納（群Ge憤or皇ge掃K桐at梁on頃a立）玩；二婦是郝床伯特引·讀西蒙辰。從扶20迷世紀辭40劫年代協開始宰，卡鋪托納不在密儉西根露大學有開展悔了宏投觀經討濟的努心理固研究鞏，引肺入了灘態度服、期望望、頓情感曉等心蛛理學活概念倡，特否別是凍預期殖的形慈成，奏提出乖了關恰于通晴貨膨張脹心絕理預股期假珍說，偷為后鑼來的拐通脹畜目標終理論主打下鍬了基幼礎準確的說，盧卡斯等人引發的“理性預期革命”是建立在預期的計算方法的創新基礎上，而卡托納對預期研究的貢獻則建立在預期的心理模型創新基礎上。從現在來看，卡托納對經濟學的貢獻不亞于盧卡斯等人。牧。西核蒙的往研究半廣為冊人知梨，他降通過纖認知比心理狠學的仗研究狂，提宰出了緣“語有限揚理性展”膏假說主，指引出經惹濟活速動當萄事人掏在決研策時抗不僅務面臨其復雜套環境插的約訓束，著而且左還面陽臨自省身認森知能單力的要約束普，即洲使一降個當現事人斧能夠攀精確困地計編算每燙一次奧選擇撫的成摘本收怪益，宣也很雄難精躁確地青做出愧選擇刮，因葵為當耕事人管可能嗚無法摸準確疫了解怕自己逃準確的說，盧卡斯等人引發的“理性預期革命”是建立在預期的計算方法的創新基礎上，而卡托納對預期研究的貢獻則建立在預期的心理模型創新基礎上。從現在來看，卡托納對經濟學的貢獻不亞于盧卡斯等人。陣哈耶扁克對閣經濟返行為蠟基礎毀的尋念求。季哈耶爽克為感了批代判新危古典簡經濟友學的枝理性壺觀，狡特別劣研究胡了人榜類理架性行豐為的葉心理肌基礎爪，在植其1鈔95紛2年聾出版泛的《刷感覺取的秩著序》倦一書纖中Hayek,F.A.（1952）：TheSensoryOrder,Chicago:UniversityofChicagoPress.。嶼，他脅指出膏人類唐的行絨為來壞自其光心智倒活動變，而腿人的艱心智朝活動鵝呈現顯兩種片并行工的演彈化過只程：蒜一是竄人類鄭大腦械的物境理構奸造決耕定了掙人類致行為蝕的共攏同基但礎；澡二是哨人類袍針對慨特定短環境傾的反饒映及濫其經恒驗累揉積會底導致肅不同揉人的央心智助朝各歐自的遮方向嫁演化批，并峰以相掉應的紋方式宏指導溝人們僅的感蝶知。山因此擠，心宣智是犯一個霞自組覺織系仁統，合依賴鏡各種陵神經共簇的添組合舍，對告外部鉆世界垮的感夜知進嶼行分樸類，挑進而涉指導愿我們瓶的行漢動。竊分類桂結構斗決定易刺激姑－反蝶應模飲型，賞后者框反過宅來又睬影響扣分類畫結構腐。結賺果，叛正是礙心智限把有大組織躲的世帶界呈趴現給看我們妥，世篇界的尼秩序岔就是盞心智申對感航覺所吃作的罪排序盞，即錫是一屯種撇“正感覺辟秩序較”糖。由絡于心壺智是拋對現鑒實世聞界的趕排列費和預讀期，符作為運分類本器官蛙的心蛙智就找比現霜實世哲界本種身復扣雜得身多。無心智漫的自憤組織委特征喉及其允復雜夜性導菌致人腥們通黨過規資則（鹿感覺熄秩序花）行黑動，立同時玻又面烏臨心繳智的昏分類花規則百本身進及我爐們對茶心智姐活動戒了解飯的局何限性援。所胳以，眉當我喉們通褲過語番言等棚來表請達現之實世腸界時攜，必境然面遇臨局授限性鄙。這扣就是窄哈耶促克的川“軋有限Hayek,F.A.（1952）：TheSensoryOrder,Chicago:UniversityofChicagoPress.。計哈耶炎克通創過建原立一蜻個心肥理學弱的基迎礎，產闡明腳了他何的知松識論僻。在勺他看厘來，訓每個草人的趴知識洋都是去有限稈的，濃在有古限知爸識的棉約束徹下，兄即使傷一個叢人能頁理性虎的計跌算，延仍然鬼不可僅避免葉地犯染錯誤隱。知比識的近局限冠性決多定了赤在不郵同人笨中知蛙識的圈分散梅性，城從而究導致義協調份困難杏。面都對社孩會中冬知識炭的分野散化齒，當題事人浩按照赤新古革典式郊的理餐性計蹄算成達本就能太高懸（實慎際上閘也不耍可能病），博當事部人理顆性的席現實姥表現丘就是灰盡可投能采旋用經欣驗規竊則或澆制度拌，通擱過規識則來亦降低情協調繳失靈精的可聲能性誼。因日此，池按照句規則填決策喝仍然黑是理精性的豪。對駐比新傍古典游經濟神學中鋼的理小性，齡哈耶獵克正隙確地背指出站了當撿事人艦現實據決策炕的理神性狀吹態：揉理性葡不及厲、理鈴性無邪知和得理性麗非理丸性。耳知識期的局饒限性酒導致咳當事夫人理猛性決崇策的屬局限孤性，棋進而代產生森理性饑不及孩；當刮事人惑認識催到知啦識在危社會兩中的喇分散毯性，雪有意滲識地松放棄臘對部洽分知烤識的葬了解墓，甚晃至有算意識其地采逗取一柔種直連覺的哀或沖庸動的多行動筒方式稀，這肅就是順理性漢無知評和理索性不緊理性玩。也售就是肺說，籍各種擁行為仰異常事實際移上是茄理性密的結合果關于這一點像布坎南等均已認識到。參見詹姆斯·關于這一點像布坎南等均已認識到。參見詹姆斯·布坎南，《規則的理由》，中國社會科學出版社，2004年中譯本。貴認知比心理佩學和繳經濟阿學的見完美鋪結合俗是2性0世炭紀7備0年炮代，料心理咱學家弄卡尼幻曼（鍋Ka柱hn嗓em戰an嫁）和鏡特維午斯基宏（T軟ve荒rs北ky秩）發信表了王一系餓列震紹撼人跡心的庸研究微成果爹，通艇過吸賤收實收驗心狠理學吉和認番知心汁理學蔽等領雅場的彼最新舞進展關，以新效用礎函數狠的構無造為惑核心添，把燦心理制學和悅經濟陣學有臨機結泉合起墾來，穩徹底頂改變亭了西放方主羊流經靜濟學捏（特袍別是立新古浴典經押濟學嘩）中扇的個壞體選諷擇模礦型，梳并激鉤發了儲其他霉行為般經濟恨學家禽把相恒關研瓦究領值場拓姑展到勁經濟怒學的猜各主昨要分鋪支，球從而慶形成直了真尸正意拼義上造的療“陰行為置經濟毯學經”憐流派對行為經濟學的發展歷程的簡單闡述也可參見ColinF.Camerer和GeorgeLoewenstein(2002):“對行為經濟學的發展歷程的簡單闡述也可參見ColinF.Camerer和GeorgeLoewenstein(2002):“BehavioralEconomics:Past,Present,Future”,CaliforniaInstituteofThchnology,workingpaper。早期的行為經濟學研究參見BenjaminGilad和StanleyKaish(eds.)(1986):HandbookofBehavioralEconomics,Vol.A,Connecticut,GreenwichandEngland,London:JAIPRESSINC.序行為們經濟牲學的脅研究虎綱領把和方既法論忍絕大蕩多數錘行為細經濟普學家赤都同千意下塑述基始本觀飼點：靈經濟以當事桐人進席行理潤性決學策，拖但理憲性是吸不完卸美的慕；經互濟學重研究惑必須帖合理冤假定討當事油人的賀認知頌能力睡；經檔濟模諸型的勢預測功應該盼和決代策的辭微觀連水平駁數據兩一致咸，包本括實乘驗數值據；妙經濟泰學家炕對當年事人校選擇汽行為錢的討醬論必儉須建各立在憑心理穩學基薄礎上參見ShiraB.Lewin(1996):“EconomicsandPsychology:LessonsForOurOwnDayFromtheEarlyTwentiethCentury”,JournalofEconomicLiteratureVol.34,pp.1293-1323.MatthewRabin(1998):“EconomicsandPsychology”,JournalofEconomicLiteratureVol.36,pp.11-46.DanielJ.BenjaminandDavidI.Laibson(2003):“GoodPoliciesForBadGovernments:BehavioralPoliticalEconomy”,FederalReserveBankofBostonBehavioralEconomicsConferencepaper,June8-10.現。和古新古迷典經里濟學易相對侮應，與行為模經濟購學的嗎這些仁基本銳觀點于來自鉗其對嶼前者仇理論辮硬核丘的挑沾戰，該圍繞隆這些繼挑戰率，行皺為經酒濟學蔽參見ShiraB.Lewin(1996):“EconomicsandPsychology:LessonsForOurOwnDayFromtheEarlyTwentiethCentury”,JournalofEconomicLiteratureVol.34,pp.1293-1323.MatthewRabin(1998):“EconomicsandPsychology”,JournalofEconomicLiteratureVol.36,pp.11-46.DanielJ.BenjaminandDavidI.Laibson(2003):“GoodPoliciesForBadGovernments:BehavioralPoliticalEconomy”,FederalReserveBankofBostonBehavioralEconomicsConferencepaper,June8-10.測行為獻經濟妙學的底核心催觀點鞏在于板：經狼濟現拴象來展自當表事人伶的行拴為；燦當事在人進蠻行理絡性決罩策，覽但理冊性是圣有限省的；躺在有坊限理劃性的帽約束澡下，青當事曲人的窩決策福不僅穗體現脆在目劑的上耀，而薦且體摸現在愁過程豎上；豆在決候策過愿程當方中，遮決策嶺程序準、決健策情脅景都粉可以含和當灘事人護的心俘理產賣生互透動，爛從而紋影響伍到決辛策的昂結果忠；個踏體決除策結貸果的唉變化堵導致慈總量巧結果陪的變敬化，樂對經耐濟總蘭量的劈理解垮來自貓對個于體行飯為的彼理解建；有傷限理事性和狂學習票過程述會導勉致決誰策的類偏差厚以及懇結果蘆演變增路徑到的隨捆機性巡，從辦而產濤生異為常行戒為，淹這種尺異常椅行為獵增添遭了經顏濟現呈象的湊復雜合性，零同時帥加劇媽了有室限理寫性的腦約束饅。由珠此可衛見，歡在行眉為經筑濟學屈當中暴，決緩策心爐理特救征、幻行為晚模式滑和決軌策結紗果相銳互之戲間是傅互動骨的和勾關聯他的，辟存在沈許多溜決策遙反饋擁機制他，一罵旦考驢慮到東這點籮，新及古典認經濟油學關奮于偏刮好穩柿定的利基本木假定克就被永推翻跨了，準在這弄些互碌動過厭程中憶，偏伶好在叔一些兔條件凍下被皆產生幼出來據，并枕在和墻環境肢變化窄的互銹動中愉演化浴著，未這就悉構成仆了當塞事人饅圍繞慨偏好愈演化育的學害習過奸程。蟻學習灶過程唉的存粘在使組得行牌為經娘濟學統從一副開始價就是深動態神的分手析，矛而不尊像新嫩古典糧經濟診學那混樣重尤視靜悄態和廊比較綱靜態滑分析編。母行為午經濟皺學強圣調當勇事人席認知調能力倚的局信限和血偏好控的內洲生性澆，強修調決喚策作披為一濕個學將習過拖程的釋動態太變化鋒，這劃種對障人的拳基本碌假定劫構成謀了其慎與新退古典腎經濟鉛學不朗同的史硬核富。盡歐管行佛為經舒濟學冠堅持冷主觀龍價值詞論，易堅持策理性蠻假定蒙，但輛通過負對理琴性經艙濟人遣本身喂的挑睜戰，俗并通絞過利蝶用心受理學煤構造熔自己立的行模為基清礎，暮導致鵲行為膨經濟饒學逐郊漸成李為一劇個獨垂立的醉派別嶄出現抹在當木代經擁濟學辱的叢堪林。聞我們鑄可以桂把行額為經塵濟學倆和新儲古典淚經濟蘋學的執硬核雙進行攏對比狠，參甜見表抓一：渣表一撞勺行為假經濟抬學和某新古印典經渡濟學思比較類別硬核保護帶研究方法新古典經濟學理性經濟人假定；偏好和稟賦分布外生；主觀價值論；交易關系為中心等均衡；邊際效用或產量遞減；要素和產品自由流動；要素和產品同質；價格接受者等方法論個體主義；邊際分析方法；靜態和比較靜態分析為主；線性規劃和動態規劃行為經濟學有限理性當事人假定；可能追求利他行為和非理性行為；偏好和稟賦內生；學習過程；主觀價值論等非均衡；非線性效用函數；要素和產品異質；隨機性；路徑依賴；現實市場和組織；有限套利等方法論個體主義；演化分析；非線性規劃；實驗和微觀計量為主逼從表禽一可假以看趕出，紫通過糕假定坡有限挽理性狐和偏士好、果稟賦胡內生曉化，篇即使澤在主威觀價匯值論緣下，同行為償經濟續學仍狗然表府現出坦和新任古典嚼經濟酷學非延常不洪同的眠理論符硬核似：首修先，缺行為驕經濟熟學徹達底改方變了設新古渣典經誓濟學飯中靜娛止的骨理想榆化的柳理性風經濟閱人假嚇定，屋代之嚼以演口化的僑有限鋪理性崇的現頃實當雁事人鵲假定徒，通鞠過假篩定的來改變魂，行巧為經鉤濟學搶家眼境中的煙當事鉆人不勇再僅及僅自市利，蒜人們帝會考差慮利哄他，著也可州能沖莊動，棍采取懶非理毫性行刻為等采；在扇行為約經濟貪學中沸，偏但好的殺內生閣和演吃化帶竹來了丹異常果行為珍及其滲相伴憐隨的屑學習片過程吳，按瓦照阿迫克洛語夫的膏說法容，這壞會導嬸致近貢似理薯性，將或學驢習中上的理葡性。貝在這企些基能本假曉定的雖指導任下，但行為喬經濟掉學從擦選擇閃及相凳應的琴決策世行為棄出發粘分析拾問題亂，這修種分闖析能統夠單刃一針滾對某軋種具懶體行嚇動，購比如旁消費蠶，也嫩可同年時分般析某白幾個釀行動動，比座如消沖費和農生產諒。而爺新古塊典經銷濟學烏只能療從交候易出暮發來鋒分析恐問題炊。其植次，摔硬核調的差漂異也冊會反救映到遷保護銷帶上攝，行紫為經嶼濟學若不再咳需要箱假定廊要素皂產品得同質墓，也捏不再料需要教假定施市場易充分賺流動幫或充這分套伯利，負有限躍理性鼻的當斯事人啟本就梳不同芒，面總臨復預雜環房境不頃可能槽實現矩完美塔套利者，也戚就不屋可能烈獲得賊一種很線性撲效用把函數蹈關系說。在萌行為閃經濟條學家剃看來紛，決辱策過另程中弟可能倉出現忙路徑顆依賴芝，可陡能出雨現隨清機選熄擇，繁而不歷像新鎮古典吧經濟肚學那屋樣假陪定均愿衡存抄在。刃三、廢行為快經濟運學的忍基本蘭理論故選擇爺問題代是新裁古典放經濟貨學的膠核心痛，也此是行策為經的濟學祥不可襖回避腎的中巡心問線題。享行為槐經濟甚學的聾核心揮是重卵新模爬型化將當事擦人的濃決策嗎行為泰，并寶對當阻事人費的行額為的逮心理競基礎戚進行醬充分務的經帽驗檢三驗。鼠這就研決定呢了行亞為經村濟學里的基棋本理慚論實葵際上搬就是繡關于哀決策播的理啄論。隙考慮雁到現網實世玉界的字復雜撿性，放同時位假定瓜當事守人有含限理兇性，俯行為革經濟評學在存基本雙理論必上的摧研究剩工作傳就體誤現為麗當事降人在擋不確野定下繞的決熄策建澤模，悄從行罷為經捐濟學桌的創辱立者紀卡尼熔曼等湖人的暴研究進開始犁，一剩直到斤現在個的后監續研姥究，娘無不蕉體現雨了行接為經設濟學蝕家對忘決策代或選語擇行詞為的文重新領思考藏。脫因此忽，理白解行謹為經技濟學友的關聚鍵就鄭是在漂于解貍釋這除些學隸者們喚拓展騙的不朝確定償下的俘決策墻理論公。從猜卡尼鳳曼等自人開熊始就膏不滿廢新古勿典經神濟學勸通過慌預期鄰效用矩理論稻來修鍬正理購性經循濟人糊在不勞確定門下的叫行為略，在悶預期躬效用虜理論季中，倍通過樹把當桌事人辣對不律確定綠下的壞環境川的主白觀判想斷等延價為退客觀忠的概拍率分遭布，診偏好旋和稟階賦的云穩定快性就士被保旨持，鍵確定她條件棍下的燦效用響最優圈化問酸題就邪轉換原為不壞確定甜條件忌下的釘預期表效用妻最優判化問但題。獻通過絨給出秒偏好存的完銹備性蠶、傳峰遞性崗等公圈理，彩當事與人就隙可以跨把偏滑好序巧和客陵觀的照概率散分布騾相結孝合，琴并通艙過一揪個預泉期效報用函誼數來領表達舌，當敵事人止所做畜的僅張僅是格計算布和比墓較預國期效娘用函氏數的悅期望吐值而才已。氏一個訓標準咬的預詳期效敗用函你數表漂達式碌如下蔽：溝，其稻中煩g雹是一茄個賭售局，蔑表示會當事問人決殃策所嶄面臨鐵的不改確定懲性；遠p孤i壞表示夾賦予擱每一辣結果索a仿i竟的概逐率。禾如果冊一個歐理性控經濟諒人的泊偏好列是由型這個綿預期摔效用搏函數填定義脫的，喊那么壞該當狼事人完就是住一個擾預期府效用族最大白化者曲。大但是交，卡啟尼曼拌等人串指出旺，預槐期效春用理財論的艦構造斃依賴亭以下魔理性抬假定也：偏紫好的歐完備礎性公仇理；陸偏好趣的傳毫遞性設公理味。如卻果這球兩大頃公理作不能閃滿足喂，那因么新硬古典賄的理獲性定浮義就客被推貞翻，野則預胞期效編用理做論也瞎就不椅成立渠。行綢為經紐濟學慘正是照通過隔檢驗栽和反唱駁這齡兩大初定義缸理性敵的公悅理來盤構造春自己比的決彈策理纖論的經典文獻參見DanielKahnemanandAmosTversky(2000):Choices,ValuesandFrames,CambridgeUniversityPress。比較全面的綜述參見ChrisStarmer(2000):“DevelopmentsinNon-ExpectedUtilityTheory:TheHuntforaDescriptiveTheoryofChoiceunderRisk”,JournalofEconomicLiteratureVol.38,pp.332-382.GeorgeWu,JiaoZhangandRichardGonzalez(2003):“DecisionunderRisk”,GraduateSchoolofBusiness,UniversityofChicago;DepartmentofPsychology,UniversityofMichigan,AnnArbor,workingpaper,sep.21.獲。行忽為經水濟學乖的這忠一新普的決懼策理纖論框樓架是鳴由卡計尼曼研和特槍維斯敞基在怠19狗79榴年發輩表的兵《P珍ro眉sp窩ec種t慌Th亭eo吃ry珍》中茂奠定墓的，油在這鬼篇經繩典論燕文中湯，他獅們全急面反爭駁了宵新古姨典預鹽期效忙用理妹論的掘構造雙基礎誘，后股續的挺研究經典文獻參見DanielKahnemanandAmosTversky(2000):Choices,ValuesandFrames,CambridgeUniversityPress。比較全面的綜述參見ChrisStarmer(2000):“DevelopmentsinNon-ExpectedUtilityTheory:TheHuntforaDescriptiveTheoryofChoiceunderRisk”,JournalofEconomicLiteratureVol.38,pp.332-382.GeorgeWu,JiaoZhangandRichardGonzalez(2003):“DecisionunderRisk”,GraduateSchoolofBusiness,UniversityofChicago;DepartmentofPsychology,UniversityofMichigan,AnnArbor,workingpaper,sep.21.英文中“expect”和“prospect”均有期望的意思，前者側重期待、預期、盼望等含義，后者側重前景、期望等含義，在語境和語義上均有差別。卡尼曼等人使用后者就是特意強調這種差別，即人們可以針對某個期望進行預期，但兩種可能偏差。榜在這鋒篇論怪文中個，卡風尼曼費等人泊公布四了一左系列逆反駁根新古殘典效縫用理銜論的盆實驗鋸結果巨：袍問題說一：閣對以論下問仗題進真行選拌擇（類樣本軟72呼）忙A：參25籮00蜓概線率3攔3％毒；2零40派0詢概率暮66夠％；義0允概率濾0（線18翻％選底）慧B：膛24苗00神確挪定（陜82歡％選布）洽問題字二：蛙對以呼下問防題進責行選掌擇（挪樣本繡72浩）叛A：樂25專00蜻概倉率3條3％蹲；0令概者率6渾7％轟（8湯3％站選）丹B：詠24對00瘦概處率3拼4％增；0步概率奮66薦％（大17害％選潤）角問題故二是苗在問鑼題一洲基礎富上同時時減灶（2役40堅0送概率業66談％）均變化途而來輕。欣顯然為，按物照預爹期效腸用理壯論，杠如果財B>穿A，失問題盯二是絨問題弓一的惜變化紛形式存，不輝應該網出現盈偏好裳序逆僅轉。悶即伙但實誠驗結委果違但背了搬這種順推測屬。厚問題摘三：霸A摩:雙（需40疊00適,.陪80煤)賠o那r腰B:答(各30科00纏)刷N=階95群搶[2叫0]睜犧鳴缺辮剪[8亦0]解問題輛四：團C:跳醋（4例00使0,見.2帖0）象摔or深D濤:眉(3游00吃0,笛.2肅5)泡N=纖95摸除[6姥5]始脂叮搞洪森[3查5]聚問題霧三和程四實蜓際上行就是鑰Al要la訪is私悖論蛾。問凍題三威意味矮著U奸(3荒00透0)耗/U燃(4幅00筍0)堡>4啊/5抄，問猶題四版則意肢味著饑上述襲不等牧式反肝轉。役實際誼上，儲C可蝶以表杰達成擠（A爽,.悶25殊），泛D可紫表達稀成(屢B,觸.2寶5)揮，按左照預違期效慣用理勵論，繁如果捉B>航A,亡必皂有(別B,現p)獅>(央A,頸P)欺。上帳述結與果違閃背了揪預期萄效用靜理論瞎。尋問題妨5：易A平:軌5攀0％只贏得偶英國租、法炭國和壯意大攀利的盯三周桑旅行尖平B:掠10訊0％鳳贏得雹一周悠英國忍旅行瞎。寸N=灶72奸弓媽而腫收[仙22閘]混強娛隔錄獨勒態咸埋投秤殲名亡朋[7飼8]叮問題娃6：癥C:密哈5％眉贏得蘋英國掩、法侵國和牽意大倆利的筐三周梢旅行眼酸B:駱10滋％贏杜得一斯周英照國旅臉行。湊N=烈72哥欠畢禍灶格[療67慕]豎癢怎袖鈴題贈嚷汗何薯跪倉烈述暖[3漆3]茫問題稠7：勤A偷:距（癢60陸00酬,.味45脖）冶o服r麥B:筍(圖30剃00笛，.砌90雹)沈N=麻66問腎[1合4]紅座蒸撞及遺[8像6]南問題萬8：開C:燃您（6賺00湯0,忙.0奇01悶）風o時r弦D:何(洗30表00銷,.四00早2)亡N=岸95貿蠻[7乞3]很鄙膏眼獵取[2織7]駝確定咸效應各（房ce貸rt葛ai撫n猶ef言fe務ct啞）：駐孔從上社面；零兩個體實驗唉可以哪看出嫩，人甜們偏暮好確摧定或園接近毯確定借的結蘆果，書但當液結果啦是很雞低的局可能扯性時壞，這悼種偏飲好又囑會變遲化。傷特別侍是，挪從確療定到甚不確陵定更哭不容臉易被惜接受拳。施反射干效應此（r旨ef猶le涼ct摔io極n欣ef枝fe滾ct蟲）羊：騎如果昂考慮遭相對厭應的定損失佳，則移偏好鴉序和訊收益異部分耗相反蠢。班問題洗三：哥A嗎:貿（擇40融00放,.去80區)萌o凝r代B:仇(賀30鼠00敘)鍬N=先95輩復[2沒0]征犁飾撇匯席[8奔0]烏問題競四：灰C:喇竿（4燕00焰0,井.2勻0）西笛or謀D油:祥(3謠00捆0,客.2芬5)黨N=亞95瑞至[6瑞5]釘棄廈闊護羽[3軌5]憶問題精三嗚’予：鍵A淹:繪（微-4文00很0,翁.8濕0）粒屬or炭B刻:搬(-富30贊00倉)冷N=傅95常得憂[9撒2]伴篩雀櫻涉固[8選]發問題罩四浮’遷：園C:禮莫（-箱40媽00惹,.優20顫）罵o暢r涂D:竟(察-3浮00攀0,椒.2摩5)咸N=歷95葵桑珠[4韻2]鏟李虜擦黨雀[5讓8]醒問題繡7：鞏A績:禾（合60漢00儲,.抗45顧）籍o健r晝B:芬(悼30惹00蠟，.漂90徐)隊N=佩66頸序[1屋4]秩臣棄醋倉岡[8累6]擇問題鄙8：領C:鈴學（6壓00魚0,鴨.0葉01盈）也o明r幅D:氣(伴30網00州,.規00豐2)點N=芹95紗銹[7賣3]王胸孤押悟榜[2貴7]揚問題駱7名’鴉：止A屑:頁（咱-6粘00域0,睡.4牲5）飛些or拐B偏:猾(-已30釀00鬼，.好90役)既N=像66撿獵標[9毯2]血探轎億走塵[8滿]擴問題映8度’斧：系C:紹喇（-他60蠻00扒,.宴00吸1）成油or遵D構:導(-酒30唯00勒,.境00饅2)具N=記95背厘漸[鞭30刮]巡密答賊私[撇70誕]系可以繭看到藥，人晴們面歷對損漏失時很，偏逐好完纖全反忘轉了律。在精收益外區域拉的風碰險厭耗惡，處在損它失區圣域則仔變為哈風險粱愛好肥。并吸且在子損失退區域江同樣片出現跪偏好撐變化足。這擁和預激期效抖用理費論不笑一致巡。筒問題督9：單假定飄你考爹慮投容保財侍產險嫂。按牢照現押在保冊險公遼司提臟供的籮險種斬，你乎經過燒思考歪后認爪為自敗己對彎投保漁與否危無差捧異。惕假定獵保險擊公司窮推出趨一種液概率丹險堂——等你首恒先支藝付一根半保存費；蘋然后圣當財改產風拼險發階生時焰，有殿50浙％的爛概率般支付北另一大半保畝費并租獲得拿保險熄公司萍全額抖賠付疤；5足0％洋的概間率保清險公僻司返傍還你兇先前擴支付卻的保情費，剖但自利己承寸當全腎部損佳失。低比如丘事故糕發生引在奇族數日役就理話賠，貢發生少在偶眨數日友就退民保。薯95蔥人參糧加實夕驗，嶄80勉％的礙實驗換者選楊擇不罩夠買掀這種竿概率寬險。校假定耳資產范價值康w，暮保費脊y株來規森避以簡概率鵝p損炭失x曾的風聽險。狠如果畝保費踐降低半到炒ry裳，財磁產損胡失x餡的概峰率從雪p變疊為(外1-否r)仁p，排0<海r<兵1，號則問掉題9嘆表示癢為：欺(w劑-x肅,p巖;w岔,1醒-p沫)=懷(w似-y紀)煉按照權預期嚷效用貍理論謀，只員要效嚇用函思數是物凹的旨，可闖以證晌明必枯有(源w-趨x,按(1監-r瑞)p溉;w坑-y營,r糕p;敞w-鉛ry雄,1翅-p潑)屬>(脆w-交y)懲但實殿驗結季果違馳背了踩這一菜推論環。即物把損凱失風織險從齒概率譜p妨降到隔p/攀2沒佳有從仆p決/2妙降到訂0摸有吸們引力蔑。稍問題哭10扯：浸考慮歡兩階邀段博社弈，均在第桑一階星段，棉有7侍5％唯的可能能性話結束遷博弈于，但畢一無帝所獲令；2南5％晌的可壯能性氣進入版下一簽階段峰。下恢一階揚段博省弈要維選擇籮：（居40魄00盛，.甲80局）和纖（3班00表0）拴。1肯41宣個實弊驗者倆中，誤78備％選幼擇了醋后者充。對擊比前阿面的抽問題貧3和束4，踐實際礦上，態問題蓄10提的證決策蓋等價載于問扮題4廟，因棄為逆酷向歸半納法掌表明侍，第松二階巧段在拴第一窗階段思的收黃益分放布是瘡（4貪00極0,浴.2漠5X床.8梅0=基.2伍0）戒和(刺30屯00科,.荒25疾X1肚=.個25伍)。蠅但實片驗者慢并沒垮有按錯照問辜題4兇選擇衛，而杠是按跪照問謀題3研選擇總。這領被稱余為究分離量效應戴“再Is董ol荒at案io造n伍Ef渡fe仰ct聾”帆。你問題爪三：糧A慢:混（柏40各00食,.貿80憐)戶o轎r宣B:飽(箱30忍00犯)賞N=泛95貞烏[2扮0]扎賓蟲買孤暑[8到0]吳問題殿四：陽C:紅仿（4與00鳥0,泄.2曬0）機在or吃D俊:摔(3顫00符0,掉.2愛5)付N=石95鴨煌[6茫5]葬闖趣抵商獵[3招5]饞問題扇11赤：除滲了其珍它財道產，厚你已相經擁脾有1籌00肌0元回，現喂在你財進行吧選擇墻：身A群:挑（識10框00戶,.勇50答）鼓o義r蒸B:漲(兇50喊0)蓋N=徑70況濕聰[1唉6]態跟抖丑艱奉[8句4]混問題檢12珍：除戶了其軋它財壞產，凳你已魂經擁流有2槽00亮0元猜，現逝在你尾進行漠選擇榆：臘C:犯諷（－品10硬00顫,.勒50口）亮o制r訪D:酷(挎－5暗00匪)搶N=和68曠鈴瞞[僚69頑]山謎悄槽邊[戀31檔]蜜但請政注意脆：問寺題1密1和磚12豎實際豬上是廊等價簽的。證但實金驗者貸明顯神表現威出收惰益的囑風險金回避幕和損燭失的撓風險后愛好壁。塞分離冰效應隸表明高，兩侮階段誦博弈竿中，捎決策第者常震常忽越視第殊一階厚段，化僅僅師考慮袖第二詳階段臂，說遲明決義策者忍在決杯策時混存在施短視女（m勺yo爭pi斧a）雨。因魂此，蠅個人騙對前角景的野分解攀方式蕩不同衛，就謙會影箏響到管決策翠本身影。比斤如兩帥階段錢博弈娛中，該既可扯以統糧一考厘慮兩孝階段忽，其罷中一血個是防確定煌前景臟，另持一個雖是不武確定星前景封；如首果僅績僅考比慮第侄二階含段，矮那么利選擇牛就面機臨兩疲個不爸確定群前景劉。在敘問題極11佩和1稿2中順，決垃策者濤同樣御忽視輸了兩秤個前瞎景的塊內在宮一致配性，聽而是怎按照曲自己咳的分階解方港式進考行決歪策。狀問題榮11匪中是危給予漁，決概策者符表現茄為確尊定效妻應；闊問題晚12硬是索吃取，考決策桃者視僻其為怨損失雞，就驕表現贏出風牛險愛賤好。堆可見鋪，按季照期張望理目論，鍋新古灣典經凍濟學堪的選戴擇理飲論有源兩個沸致命爹弱點到：一材是它修假定展程序找不變吩，即飄不同感期望丙的偏壞好獨陪立于嗽判斷素和評蜻價偏川好的倡方法掉和程熄序；六二是寸假定頌描述襖不變方，即聞不同神期望托的偏篩好純組粹是匪相應包期望命后果獅的概爹率分毀布的插函數頁，不慰依賴由對這繼些給吳定分飄布的紙描述肯。如刷上所魯述，航如果膜這兩燒個假躍定被茄放松央，新燙古典泳選擇毛理論饒所依寺賴的知偏好背序就謀很難腿保證香。鉛實驗概研究且普遍慶表明狡，粒如果查選擇械程序水變化閘，就倉可能乘出現男偏好誦逆轉葡。例怎如，仍讓一撞個實醉驗群才體首把先選岡擇兩倉種期蝦望，童一是鄉可以穴一個水小概刮率贏報得大盛獎（縮即賭要局瞇$靠），姜二是撒以較臨大概繁率贏蔑得小渴獎（閘即賭晌局要P超）；拆然后竊讓該訪實驗惹群體眠模擬裙賣出液這兩粒個期崇望，酒即被栽實驗昏者嘗扎試報兼出愿俗意賣浸出這究兩個用期望脊的最蒙低價傲，相腐當于雅對這獸兩個怒期望仙進行毀估價營。選營擇的移結果路是：啊在第型一個俊選擇昨中，疫大多繩數被擇實驗砌者更楚偏好繪賭局績P京(竿)（雀即確申定效內應）國；而排在第氧二個退選擇狀中，約大多煌數被龜實驗景者對玉賭局影$穴評價玉更高野（即忍分離泉效應討下的吃損失腸區風省險愛允好）寸。因閉此，返實際窗選擇使前的裕評價婚和選生擇時館的評鼓價不票一致宴，這朱顯然套違背干了新導古典循經濟扎學關暗于偏纏好傳耕遞性思的假雀定即這兩個選擇結果可表述為：，顯然，傳遞性公理被違反了。歷。也爺就是游說，眼偏好抽的傳嫂遞性耳公理非實際閘上依獸賴選宅擇程增序。即這兩個選擇結果可表述為：，顯然，傳遞性公理被違反了。紋分離死效應湊也表減明，槽當事略人決那策時士普遍劃存在鎖的旦框架滿效應邪（f蘆ra愈mi謝ng之），船與描華述不怒變假駕定矛液盾。濫例如券，卡矩尼曼陽等人幼曾經徒做的驚一個豎著名葛實驗途顯示跡，告省訴一螺個實隱驗群糾體，盒讓他樹們設手想美伯國準承備幫溜助亞偉洲應慣對一狀種不降尋常羊的疾刻病，遞該病胖可能敗導致恥60娛0人宇死亡層。兩數種備緩選方棟案被波提出淡。實南驗群限體被片分成篇兩組曾，每色組進班行相治應的懷選擇科。假閥設對失方案粒實施克結果傾的準今確科喇學估嗚算如播下：紹實驗維群體談1選蛋擇：呀“注若方參案A惜被采茂納，薯能拯誤救2倡00蘋人；隆若方零案B刪被采患納，竟有三照分之瞇一的瓣可能遷性拯利救6非00逼人；嚴三分擊之二欺的可漠能性毛一個樣也就橡不了偉”袋。判實驗停群體香2選堵擇：歷“懶若方浪案C歐被采歲納，距40透0人沫將死洋亡；脹若方院案D含被采柱納，天有三址分之渣一的缸可能口性把繳人全費部救豬活；出三分璃之二偽的可皮能性縮60默0人達全部撫死亡放”嶄。儲對兩哭個實是驗群睛體來類說，致方案釋A和濟C等純價，粗方案維B和居D等丑價。蓮如果裂新古鏡典經姐濟學巖關于朋偏好障完備坡的公扮理是滑正確典的，嗽那么辯兩組甲人的挖選擇襯結果泊應該屠類似豐。但史實驗幟結果提表明孟，在秋群體嘆1中蹈，7活2％牽的人帥更偏幕好方擋案A靠；而寒在實蠢驗群臨體2災中，槽68目％的法人更淚偏好詠方案那D。索并無犬證據膛表明囑兩個急群體臣的人沒有明稱顯影殺響其羊選擇得的差位異特尺征，氏剩下由的只管有一膽種解趨釋，暑那就谷是對音選擇鏈的描想述的抱不同錯確實秋影響壇到人鹿們的比選擇挽，寨此即清“妻框架詳效應堡”胞。即建選擇轎依賴禍所給擇的方痕案的曉描述讀本身妖。陶通過侮一系奏列的販心理哲學實枝驗，扣卡尼獵曼等待人在揮對實達驗結渣果科瞧學處有理的射基礎金上，察提出豎了自需己的妨選擇慮理論逐框架伏，試區圖以宜此取圍代新醋古典粉的預請期效賄用理厚論，襯為了禁和預否期效爪用函苗數相慨區別孩，卡唱尼曼死等人糟把其勾創立類的效統用函湊數成不為頑“口價值共函數濤”瘋（v雄al嶄ue懂f冶un做ct尊io迎n）榜，見判圖一眨。在尼卡尼植曼等巨人看夕來，零任何蓄選擇姥和決邁策的惜做出比都依要賴一伯定的貍程序飲，現罪實的紛當事糟人常陸常采莖用的爛決策孟程序屠就是擠所謂座“星啟發汽式得”紫（h關eu甲ri鑒st廣ic慰s）博程序近，這豪種程憤序不院需要岡當事詠人完冊全理駛性，矮也不匆需要偉當事徹人完籍全計菜算后平決策濱（像摧理性團預期膊那樣告），呈啟發佩式決移策僅碗僅需艷要當譽事人坊按照浙經驗埋規則逢進行機決策債，并送存在胳一個毅決策瞞的學找習過溪程，革比如伴典型棉的祥“在拇指傷規則律”長就被講經常凳運用挺。在敢啟發銀式決三策下脂，當便事人放的決材策后毀果不風僅依故賴其炭計算艦能力錘和經鳥驗，已而且兵依賴宵決策附情景守描述衰和個亮人的悔心理艙狀態團。在綁這些驚約束涼下，鐵當事暈人很遭難找習到最服優解粥，但測能夠展獲得煩一個脹學習畝過程道。襪不確且定下塵的決京策就區相當光于當爹事人防針對娃不同酸的期害望進套行選鳳擇，懇在期值望理姜論中腐，選閃擇通己過兩辛個過歷程被吧模型撇化：蛇第一柏，當造事人殲運用折不同堆的決南策啟遮發程沫序對晨期望犧進行拍“為編輯雖”瞧。編摘輯涉幸及很災多認禮知過爪程：往Co得di購ng住——器決策嶺者面至對具塘體的跨前景段（p伶ro武sp熄ec碗ts享），應把各杰種決伙策后角果轉形換為疑相對扭損益聚，然朵后按步照相首對損霉益進偵行編盈碼，詞所謂者相對朗損益己，就剖是決湯策者事并不折像新湖古典筆理論寺那樣績計算乒最終霧的財筆富價詞值或杯福利儉水平四，而悄是按洪照某顛個參嫂考點鏈(r格ef焰er素en刊ce框p甩oi辱nt哪)計溪算相義對損漁益，民參考壘點和煙決策珍者現暴有的六財富稍水平紛等有丸關。歸當然敞，決維策者雄的預邀期和謀前景柜的形母成程掛序等飯對這起種編仍碼都終有影殼響。鎖Co衡mb險in辱at極io盛n肅——然對類炒似的雪前景眼進行押合并趟。比漆如（重20繭0,隙.2險5;劫20拳0,輛.2場5）用就可薄以合有并為判(2嘴00娘,.迷50貞)進振行估宅價。答Se籠gr蔽eg罰at蜓io勉n押——矛把無誕風險突的部勻分從卵前景針中分雪解出望來，雷比如炭(3孔00欺,.姐80趨;2閥00獎,.速20臟)這克一前暑景就夸可分投解成艘無風康險的尼20妙0和宰風險座的(西10病0,粒.8屬0)許。怪Ca安nc歇el異la遷ti船on海——裝問題壟10余中人嗽們忽金略第貿一階紙段；昨問題真11條和1拍2中條人們薯忽略賺其中騎的等淡價性繭。或質者人迅們會飾對不聯同賭晃局中隸相同蜂的因擁子進嚇行刪嚴除。尸比如叢(2察00嫌,.昏2;戰10法0,級.5幻;-諒50省,.股3)淹和冒(2慢00噴,.歉2;略15蛛0,陶.5嚇;-參10灶0,傲.3半)兩襖個賭論局，隊人們屯在決泡策時精會把飽它們博等價秀為（棕10寶0,欣.5運;-友50布,.羞3）古和軍（1屯50坐,.咽5;粗-1桃00游,.狼3）曾。匙第二倒，通固過一皺個偏甘好函盡數（紹即價冷值函局數）蜻對被習編輯久的期退望進電行估伙價，盡從中饒選擇羨價值界最高總的前榴景。使經過挖編輯醫，當近事人客對精基練的勉期望樸進行芬估價島，這儀種估邀價通咸過一突個價故值函堡數來腸完成膝。卡者尼曼島等人偶定義繡一個鋒賭局席（x戴,p予；y倒,q醉）此，這灘個賭芹局有巨兩個妥非零順結果備，個寄人得啞到x努的概薄率是暖p，熱個人放得到翼y的狂概率瞞是q制。但趙和新闊古典脈決策澤理論仆不同肅，此型處折,即北人們替仍然婦可能崖存在捏1-將p-絕q的嘆概率逆什么均也得祝不到父。若廁賭局灘中佳，則躺該賭勞局是紋嚴格脹正的嬸；若選賭局晶中挺，則千該賭轟局是架嚴格熱負的充；若長賭局諒中老或者攪；東，則秤該賭鬧局是綠正則符的。運對于賀正則腸的賭成局，那一個淚前景聰的價恭值是較注意目：范價值煤函數神和預有期效揪用理聚論中拉的效邁用函妙數不詠同，盲一是偶此處亮是對膀不同挺前景廣后果娘的價醉值評漏估，完而不水是效編用評靈價；浸二是內此處口加權除的是忌概率捧估值奉，而砍不是拔概率斧本身舍。冷對于加嚴格估正或磚嚴格盯負的皆賭局悟，一突個前聞景可吸分解獲成一嚴個無渾風險達因子弄和一挪個風蔽險因剩子。擱即半價值釀函數宰的特榆征：棍價值沒函數誼定義炸在相擠對于祥某個桌參考森點的拒損益焦，而看不是辯最終敞財富豆或福耗利。緒參考塵點可行以是檢當前踏的財亭富水鄭平，永但也灘受到豆決策病者預籃期等舉的影千響。勒價值旨函數倒為S綁型函寸數，淚即收滿益區唱是凹芬的（身）；系損失兇區是罷凸的裹（挪）。孟這說宿明，川投資紅者每農增加睛一單毛位收隙益，請其增贏加的防效用強低于宣前一再單位煩所帶乎來的顧效用勁（邊需際效膛用遞域減）牌；每宿增加嬸一單直位損班失，障其失顧去的潮效用線也低吐于前瞇一單及位所惹帶來耍的效頃用。偽在圖理一中啟表現上為收潤益曲鼓線為奏凹狀紡；損綢失曲粘線為面凸狀債，這舒是因村為隨晚著損許益水綱平的翠上升報，當腰事人主的心危理感鋸覺遞鈔減，跟比如營，當輛事人冬對1改0元箭和2核0元萬之差婆別的省評價拌明顯遲高于促對1克10縫元和辟12啄0元鼓之差豪別的攻評價這類似收益的邊際效用遞減；損失的邊際負效用遞減。文；這類似收益的邊際效用遞減；損失的邊際負效用遞減。越損失腳區的揭斜率潤高于賽收益芽區，壘即損崗失區況價值叛曲線娛比收劇益區塵陡。脈即投腥資者冬對邊塔際損拒失更仙敏感火。此漂即式“紀損失惠規避斬（l陷os父s線av導er封si剖on詳）詳”普。這拔就是伯說損責失給日當事村人帶狗來的三心理驚變化機比收版益要岡大，架即在考10越0元遷收益敘和1向00豆元損林失之爽間，本人們叼更在蹈乎后叫者。悉圖一駁期腳望理烈論假聚定的況價值堅函數屈傷由于虧當事桐人進標行決遵策時板面臨吐不確窮定性瓜，其集所需產權衡閑的是付期望芝損益杯，而么不是灰確定腰的損上益水謊平，體因此矛，在賺期望薯理論徹中，頑也需揭要給撫每一滾確定勺損益烈結果槐分配陪概率袋。和隙新古園典經驕濟學漆假定先客觀耳概率延分布疫和當蛙事人赴主觀抵概率缺評價冤一致諷不同聰，卡辯尼曼稠等人紐認為肅當事哄人在塵評價乞不確噸定性當時，飽可能考與實磚際的阻概率筐分布醬不一但致即新古典經濟學假定，而行為經濟學認為該等式不一定成立。待。為腿此，隆他們拐設置灶了一鐮個權王重函買數姑來表蒼達當鬧事人揚對不傘確定圣性的悔評價基。如村前面餅的實犁驗所灘示，填個人知對事蠶件發胃生的殺概率炸感覺院不同蝴，比暢如從娃10股0％需－9鍛0％租和從持10谷％－昂0％孤，每砍個人夢的心廈理感后受是雁不一長樣的倘。壯按照欺卡尼救曼等些人的蟻定義子，決菊策權麻重就傍是度睛量事翠件對件一個矛前景液合意惜性的探影響短，而稈不僅攻僅是谷這些鄉事件局被認趣知的筑可能久性。會決策串權數麥有兩按個特假即新古典經濟學假定，而行為經濟學認為該等式不一定成立。居1、望是帥p歇的增偶函數壘，跑。漏2、蹈對較瞇小的柴概率辣，人低們常肌常高按估，影即渴；對影于較蜻大的股概率鵝，人曬們常駐常低打估，缺即榴。這欺說明掉人們狐往往脆過分偷重視靜極端說的但喝概率位較低扛的事沫件，傭而忽堆視例度行發虎生的碼事件閃。蓋決策牙函數泳如圖尿二表闊示：最圖二政期他望理內論假浮定的瞇權重攻函數伐如圖升二，巨該函胳數有敵如下仰特征憶：1尤、亦是噴P碌增函祥數，延且飯，前酬者是災不可意能事鏟件，博后者蓮是確虛定事貸件。瓶2、觸對于葉P移趨近態0的劫小概撈率事黃件（祝即可謝能事佛件）悟，當扭事人末可能瘋出現理概率遙高估稼，即悔。在浴圖二延中表澆現為蘇權重閱函數屠曲線賢在靠尊近0旋的一子端高閑于4暢5稀0捉C線受。3汁、對屋小于綱1的泉概率掃事件梨（即堆次確構定性撥事件冬（s紡ub榜ce翁rt梳ai屯nt截y）爆），共當事忽人可迎能出罩現風惜險厭擋惡特昏征，赤即豎。也慢就是吼說，區當事暗人在翠不確熱定結逝果和攝確定績結果費之間礎更偏簡好后禾者。丹因此膜，和仁新古序典經陶濟學中的偏餐好假臘定相揪比，糠期望介理論休中當層事人服偏好吃對概束率的樓敏感主度要溪低。朋在圖拒二中斑，權租重函欣數曲缺線在裁中間轟及接腰近1繭的部鴉分低井于4踏5朱0降C線落。因隸此，圣期望積理論竊中的宋概率唉權重掉函數瞇是非概線性河的，哪而新笨古典蜘經濟耍學中阿的概芬率權捏重函說數是升線性餃的。糞兩者些區別遷反映廉出對折偏好攔的各挨自理逃解，畏新古鼓典經草濟學站把決尸策行紡為和秧決策恰者的仔心理弱活動某分割限開來脖，使較得顯僻示偏測好理俊論無糟法正陵確把戰握決蝶策活熊動的照本質泊。半考慮幼一個坐賭局伯，其圾中捕，且贊，行禿為經切濟學廚認為槍當事賄人追禁求價巷值最汁大化闖。由創于當惱事人狠的風惕險態贈度導桌致概保率權增重函防數的劫非線棵性，莊以及論當事旦人價醋值函宰數的毀非線構性，耗導致仇其決山策時罷面臨眾多種拌可能盜組合急，見誤下表蔽二：鑄表二粥期紹望理燕論的默風險北態度彎和行碧為特爛征小概率中等和大概率收益風險愛好風險回避損失風險回避風險愛好拉如果冷決策畏者面皮對多漫個賭魯局，駝又如臟何處篩理？鞠比如津，同蕉時買定多支撫股票寒。租卡尼還曼等會人后集來的光研究他以及標Th貝al炮er溜(1虛98腦5)李提出岡了膜心理嘉賬戶安（m胸en為ta辮l次ac挺co裝un香t）禍說：鞭決策悠者針田對不佳同的芒賭局塔，按尺照各啊自的諒參考壞點建盡立類厘似于耀會計窩賬戶指的心科理賬所戶，域然后漫按照蘭該賬走戶統好一或旗分別分決策向。唇例如松，塞柱勒指鴨出，烘如果刊假定渾一個濕人在奏確定顛條件笑下面及對兩敲個不輔同的蔬賭局滑進行宏選擇裂，那斥么個肌人會扎統一焦考慮艘兩個矛賭局覆的結對果（高x,蟻y）墻，心尊理賬哥戶要攔求個漆人或絮者以途合并爹的方杯式（慮v(賴x+味y)融）或春者以冰分離役的方眉式（鎖v(壞x)狐+v須(y她)）勵加以出編輯缺，目欄標是遠價值折最大僻化。晴塞勒階提出急了四視種可狹能組鄰合：占多重夜收益筆。如唱果兩算個賭蔑局都鍛產生預正的信收益妨，即滅x>你0;喂y>沸0。固由于局價值貫函數篩在收樂益區謎是凹廳的，快則沾，所閣以分悶離編施輯更呢好。煩多重宰損失芹。和頌上面悟相反狗，合鴉并編埋輯更蜜好。翁混合羊收益兄。如找果x夕>0縫,y損<0致，但墊x+襪y>家0。蝶此時啟可能捐為負喝（因庸為投隸資者北對損展失更決敏感陽），游但撒肯定蜘為正冠。合稠并編役輯更短好。炎混合斯損失麥。如維果x愉>0茂,y鄙<0易，但更x+文y<抓0。給如果糊損益襲相差冊不大廉，則搜，合巡并編浮輯更擔好，凳參見煉圖四夠；如目果損磨失較寄大，踢收益肅較小短，則蕩，分年離編梁輯較壓好，陵參見散圖五隸。燈資料肆來源暗：辦Th票al聲er權,刷Ri徒ch辯ar偵d.撒1掃98霉5.睬“赤Me聚nt般al墾A草cc搶ou包nt剃in趕g懸An占d垃Co廊ns澤um蜂er壘C菊ho德ic父e.碰”購M接ar嫁ke虧ti鄙ng斑S頃ci框en陪ce慧4籍,飽no宅3.眨四、叔前景稻理論裁的拓衣展摘機會香成本覽和稟翻賦效貨應（抱en奉do機wm咱en當t側ef究fe坡ct薦）那新古獻典經偵濟學含認為免，個典人對淺實際撲支付拆的費濫用和傲機會評成本貞的評游價是霸相同浩的。喊但T待ha刻le碑r(霉19填80物)的丑研究尤發現暮，事驗實并梢不如瓶此，征相對饑實際峰支出繁，人告們常恥常低揀估機習會成弊本。悔塞勒逃把機掀會成績本定旁義為押應賺憂未賺耽的部計分，好是一雁種收營益，加而實獸際支坦出是購一種鞏損失注，按瓜照前恩景理長論，閥人們影對損我失的務評價頑更敏耍感，理所以料出現增了對到機會碗成本岸的低懸估。搬塞勒濤(1把98疑5)滴還認影為，萬一個蕩人是游否擁流有稟壽賦對僻決策通也有筆影響葵。比為如，鑰你有孩10秀00禿元，蒼從你促手中恢拿走侍50蠢0元固；你迎開始我沒有給稟賦冬，給悲你5概00甚元。鹽按照喪新古蜘典理蟲論，周這兩功者方解式等嗎價。歸但是誰，前套者是茶損失突，后乞者是嚇收益楚，按徹照前喘景理不論，遺兩種騾方式繪不等迅價，哲人們委對前抽者更口敏感登。這舌就是澆稟賦律效應困。經由于軍個人慧有避遇免失設去原傲有稟密賦的奮傾向折，就介會出寇現當“狠安于爬現狀亡的偏氣誤（嚷st蠢at列us須q致uo洽b澆ia未s）霧。一凝些學潮者針斷對這對類問如題進環行實協驗。租其中送一個舟著名辣實驗星是：嚴考慮眉新澤明西和致賓州垮兩個鳥州的凍汽車個保險令法的西制定勝。兩百州均友提供居兩種押類型奶的汽哭車保袍險，晌一種場是較該便宜支但有漸訴訟負的限非制；棚第二表種是者較昂騎貴但否無訴旁訟的催限制團。新去澤西該原先擔采用聽第一訓種，住賓州灰原先悟采用罰第二意種。斜實驗塵結果白表明溜，新將澤西席只有解23緣％的眾人選為擇改甲為第竊二種燭；賓督州有鉗47睜％的堂人選束擇改竭為第重一種糟。燃沉沒糠成本畢效應攻Th避al活er兵(1院98翻0)其將沉榮沒成術本定乘義為逃“曲已經賀支付抱的商岔品和取勞務額”鹽。沉既沒成涂本效撞應就尿是針縱對這棟些商綁品和末勞務撿，人肥們會厚增加炎其使魯用頻年率。購例如脹，某爐甲參塵加一堅個健鹿身俱哨樂部帝，支共付了料30肝0元胞會員班費。離經過斃兩周案的聯皇系，消甲不尿小心銹扭傷釀了肌咐肉，割但他倍還是場忍痛揉繼續警去健喬身俱餅樂部標，因饑為不臥想浪扛費3左00惑元的網會員螺費。揪按照激傳統岔的理往論，背30義0元廈會員裳費是幫沉沒杠成本險，不墳影響們決策謝。但耗塞勒漸的研縮究表把明，肉沉沒惱成本狗也會摘影響志決策萬。鍬按照若前景額理論督，假倡定甲堡參加災健身京俱樂摸部的蛙價值歸是v焰(g反)，陡但同走時必憲須承技受肌灶肉扭與傷之餡苦v閃(-黎c)獨。假集定他請所得籌凈效鄙用為播0，赤即v層(g短)+贏v(給-c羽)=告0。材也就蛛是說串，如竹果沒鋪有會裙員費笛，則插在肌萄肉扭括傷后守，甲筐是否紅去健簡身俱齡樂部汗是無朝差異鄉的。須如果為考慮交會員絞費，揭甲的動凈價揉值是臭v(灰g)尼+v躬(-選c-帝30王0)塘。由禍于價主值函怖數在郊損失未區是木凸的麗，所偉以畢v(布g)哥+v椅(-害c-復30只0)坡>v蠟(g遲)+狡v(真-c巴)+個v(直-3找00粉)=拋v(糞-3葉00睬)撇。即堪支付屯30顛0元盼會員戚費后額，即階使肌訊肉受申傷，洪甲仍生然認加為繼守續去數健身壁俱樂搭部更攀有價茫值。決后來落的學仍者在倒研究蕩各種努投資糾時發抗現了系沉沒傻成本拉效應奉的廣嘴泛存逼在。聽比如內，投衣資者嫂發生敞未實徹現損訂失后浴，仍番然會挖繼續億對該撇項不猜成功乓的投常資進女行注兵資。牛因為輸人們蛙不愿遼承認稱損失毯的現充實。般如果叛不繼僚續投若資，滴潛在涂的損簡失就薯會變巨成了騾現實攝。番同時魚學者訪們關華注到漠前次踐收益錫會增熊加個甘人參戲加賭艇局的歷意愿補。塞瞧勒做投了一半個私賊房錢駁效應咬（h中ou喝se納m蛇on產ey余e攝ff落ec許t）落實驗溪：他東先告初訴某晴班學愉生，拘假定疏他們值剛賺拿了3匠0元擱，然棒后進登行下格面的渾選擇懼：A奉：丟然銅板紀，出薯現正宿面贏毯9元墨；出存現反資面輸裁9元蟲；B麗：不稍丟。殖結果日70捎％的容學生紫選擇涂了A率。他捎再對棗另一吉個班農的學許生說搖，他寶們一鄰開始值沒有能任何損利得藥，然撕后進鞭行一戶下選毀擇：齒A：塌丟銅捏板，嬌出現筒正面碰贏3灰9元靠；出獎現反毛面得顯21幣元；爐B：兔不丟相得3居0元什。結響果只剪有4和3％圈的學盈生選猴擇了垃A。敗從結摟果上干看，惹兩個減選擇賓是等飯價的灶，但焰是實封驗結箱果表扛面，抄前次夢利得坊對后紐來的崇選擇渣產生慚了影也響。淡3、公后悔系和處童置效載應（兇di餐sp孤os落it醒io縫n鋸ef惰fe疏ct腐）猾懷患塞勒壺通過良下面焦的例能子說樓明后撿悔對籠選擇大的影槐響。冤假設仁甲正遲在劇母院排慰隊買蹦票。倦到了誠買票辛窗口寫，劇界院老士板告姨訴他驅說他篇是第嗓10哄萬個壯顧客寨，可長得到信10殼0元椒。乙護也在期另一污劇院貧買票抵，到廢了買畜票窗壘口，衣老板確告訴狹乙前桂面的譜顧客豐是第括10覽萬個達顧客卡，獲億得了嶺10申00昏元，罰而乙綠也能繼夠獲貞得1龍50胞元。而塞勒糧問題敞實驗版者希吼望自澡己成者為甲給還是挎乙？權結果救大部限分人瓶認為忙甲比碰較快鐘樂，揀因為瞧乙會漢因為醉失去澡10駁00滋元的港機會盟而后冒悔。堪這就客是后板悔對途決策餃的影王響。缺這個鴨后悔把實驗岡符合脊前景姥理論淋：甲裳獲得涌的價貢值是備v(虛10辯0)帖；而繭乙獲雀得的惑價值瞎是v島(1磨50貞)+劈v(證-1孫00見0)胞。顯至然乙詞更痛會苦。更Sh午ef午ri寇n軍an暫d啦St灰at灰ma突n（萬19婆85勇）起指出構，投葬資者說為了承避免坊后悔企，傾代向于臥繼續單持有學資本譜損失集的股役票。洗此即砍“夏處理犧效應斥”窮。例背如，班假定穗某個誕投資殖者在洞一個堪月前未以5凈0元塑買進耳某股采票，荷到了救今天敞，該銳股票友的市鋸價是闊40瓣元。唇投資叢者開蜓始決藝定賣柄出還室是繼盒續持賀有。搜如果洽未來瓦該股調票不肥是上撥漲1我0元幟就是團下跌鋤10組元。財按照折前景頸理論關，此此時，姑投資睛者面咳臨如宮下決番策：附要么蠢立刻徐賣出療股票咽，馬倍上實盤現1膜0元而損失劫；要墳么繼惠續持壁有該猾股票桂，獲毛得5娃0％告的可末能性來再虧透10召元，區50盆％的訓可能趴性保技本。堡由于豬是面伐對損排失區繩決策狹，投惱資者致價值母函數可凸的抖，投競資者備愛好科風險雕。因伸此，滑投資滴者會詠選擇菠繼續薯持有士，而齡不愿根意立姨刻賣呀出以勾實現岸損失溪。如臺果反梅過來皇，投圾資者亡面對抓的是疊收益京區，允由于優價值吊函數難是凹晶的，橋投資靜者會至傾向智于立駁刻賣牢出以籃實現之確定早收益歡。岸Ba形rb蘇er將a淘nd硬O晌de期an智(1墨99薪9)藥認為匪，投謙資者偏會以群買價叢作為桃參考徑點，賄來決博定賣累出或釋持有線。例族如，箭假定溪某投堪資者規購買咽股票沈，他蛙認為膝該股美票的妄預期王報酬惑高到繳足以機讓他要承當挪風險家。以弦買價覆作為筆參考蹄點，衫如果認股價盾上漲式，會悼有收感益產膨生，懶此時球價值竊函數嚴為凹衛的，俗假定暗投資串者認勿為該幫股票李的預槽期報根酬會艱下降霜，就溜傾向報于賣云出股謝票。帶假定昂股價配下跌挪，會帳產生鳳損失按，此辰時價憤值函歲數是筋凸的寄，此犁時，連即使脹投資店者認獅為該由股票噸的預剩期報痛酬將蓮低到儲無法手承當訊原來絹的風斤險，玉他還壞是傾利向于壽繼續坦持有鑒。如砍果投它資者販同時欣持有字兩種拿股票星，如就果該披股票南一漲扔一跌生，若扁投資嘉者要顫解決煙流動剖性問盯題，必并且冠也沒糧有新驅的信賀息影船響投糊資者疾的決置策，迷那么迎投資珠者傾究向于扮賣出粱上漲詞的股般票。擊巴貝洋爾等蜂人注帳意到言，除垂了參姨考點擦影響弓決策來外，幣未來捐價格伶的走慮勢也男好影非響參膽考點收，進藝而影縫響決到策。航例如戲，假啄設某婚投資辭者在叢房地裂產繁逼榮前搶花1遼00基萬購避得一半處住猾房，千房地戲產繁栗榮后透該地頃產經秘過評婦估值坊20攻0萬加，此自時如宣果讓展他以其10童0萬勉賣出踩，該松投資層者不錫會產遙生損冠益平甲衡的窗感覺腹，而移是感企到吃燈虧了醫。因標為此遷時他旋的參喉考點鄰已經恐變成亦了2女00舌萬。歡卡尼睡曼等料人后瀉來提窗出了芹一個績累積肆前景申理論房深入擁討論野了參緣考點斃變動之對決法策的淺影響燙。由恐于該惱理論化復雜宏，所屬以不烤被人現們重葛視。滿實際欠上，騙處置陳效應來與后丘悔有顛一定干關聯辟。如精謝甫慌林等欺人的不例子朵，如墓果投介資者嫂選擇存立刻話賣出報，那準么就合會因啊失去豐可能躍存在驅的5貢0％虜扳平的的機套會而捎后悔繪。在扇巴貝童爾等逃人的鉗例子腳中也束是如喘此。臂后悔讀厭惡票相關膠的一船個心咳理現努象就暑是冬認知廊失調擺（c貪og跳ni隊ti肝ve姨d爺is炕so甘na亞nc彼e）佩：當培人們衰面對盤一些愈證據喂能夠枝證明滲他們捷的觀脹點或課假設椒是錯益誤時勺，人盯們的勵內心弄很矛文盾。竊這可賴以看未作是撒對錯召誤觀療點的岡后悔輪厭惡恐。捎4、附跨期攔決策域如果敢在決悅策時凱考慮直時間腐因素纖，行茄為經夸濟學霸家發饒現，戀新古拳典經迎濟學到在跨塑期決喉策時禽所依身賴的幻折現蠻效用閥模型否也缺其乏科挎學基盞礎。這折現虧效用壽模型哪可通因過薩叉繆爾巡森1倍93質7年奮發展駁的效舟用函三數表擴現出康來：病，其燙中燙。在湖折現霧效用莊理論指中，葵決策專者對鄙消費龜束死的跨舒期偏星好可巴以用立上述額折現潔效用直函數引來表滴達，薪決策輝者需漲要做妻的就俊是估禽計出您未來再每一需期的娘效用令流，券然后愁通過張一個真統一或的折靈現率薯折算濫成現述值，慢靜態劉的效凍用最鋪大化圖問題唱就轉拾化為犯動態昨的效桿用現遍值最令大化叛問題俱。盡寨管后殲來的嚼主流壓經濟富學家舊對上棵述折偏現效觀用模帆型進卡行了俊改進灑，但酸其共傳同的恐問題好在于版：1姑、折桐現效柔用模誓型中屯對新涂的備蝦擇計廁劃和溪現有律的計肆劃的鞏評價猾標準創是相福同的定；2坊、折望現模榨型假侮定了奔一系撥列結蜻果的保總價儀值或純總效柿用等謠于每火一期奮效用蚊的現披值總旺和，祥因此徹，效練用的貝跨期華分配邀就毫慕無意膠義，燈即每泄一期晚效用投是獨良立的柏；3染、折頃現模格型中佛每一隆期消福費也姻是獨什立的菠；4之、折殊現模滅型中億即時捕效用記不隨炸時間忍變化壇，任丙何活宜動帶間來的野福利帳在每虧一期骨都相貸同；釋5、為折現念函數井不依熔賴消他費形后式，攏即它區是獨霉立于桂消費涉的；筑6、刻跨期揪偏好橫時間薪一致推，即午折現煩率冒在每族一期掏相同載；7姑、邊旅際效紡用遞柿減和欺時間耕偏好局為正合假定榨。羨從上煤述折困現模滿型的臟諸多騎假定管看，訂一個罵核心跑問題件是決悅策者舅的偏竿好是移否時豎間一魄致，劉如果鑰時間蜜不一掩致，姑那么趁折現換效用巖函數情就毫雷無意穿義。描行為抽經濟宗學家夠的確喬發現桑了偏肢好時獄間不區一致放的有聚利證踏據關于偏好時間不一致的討論的綜述參見ShaneFrederick,GeorgeLoewenstein,andTedO’Donoghue(2002):“TimeDiscountingandTimePreference:ACriticalReview”,JournalofEconomicLiterature,Vol.40,pp.351-401.在這篇文章中，弗里德里克等人全面評價了折現效用模型的優劣及行為經濟學對其做的改進。襪，比脊如泰鍬勒（揀Th餅al應er聾）發慨現，陽被實挨驗者惕要求決回答街和1添5元區無差貢異的注一個系月后詞、一冠年后袋和1逐0年菊后的泄收入母，回通答結滴果是樣20林元、誓50月元和球10忠0元驅，這教意味唱著一旁個月冰期界攝的年害折現窮率是根34奪5％版，一彩年期測界的爐是1用20伴％，停10屈年期北界的帥是1刪9％佛。即肯被實轟驗者撈明顯復表現垂出時漏間偏覆好的陜不一茄致，槽這個胃結果梨被后聲來的慌眾多宏經驗熄實證濕研究腎和實佩驗研集究所懶證實凳。除仁了偏嘴好的租時間仍不一蜂致外耽，行緒為經呀濟學霸還發喬現：布收益濁的折施現率虧高于荷損失久的折約現率貝；小司額效振用流目的折性現率盛高于曲大額按效用醒流；遍對延咱期的談事件卡折現楊更多妻；在遇選擇愚結果輪序列嗎時，須人們埋更偏贈好遞蘭增序爆列而性非遞敗減序冰列；蓬效用劇和消稍費的存獨立視性不盾成立始，跨特期選血擇時落不同牌時期服的選執關于偏好時間不一致的討論的綜述參見ShaneFrederick,GeorgeLoewenstein,andTedO’Donoghue(2002):“TimeDiscountingandTimePreference:ACriticalReview”,JournalofEconomicLiterature,Vol.40,pp.351-401.在這篇文章中，弗里德里克等人全面評價了折現效用模型的優劣及行為經濟學對其做的改進。搞行為殲經濟境學在嘴對新襯古典缺跨期勿選擇航模型淘進行商批評落的基多礎上析，發啄展出捆了自敗己的野一系南列模捉型，抖比如渣萊伯啞森（叫La蠶ib氧so溝n）汁的雙賓曲線開模型改就非群常著佛名參見Laibson,DavidI.（1998）：“Life-CycleConsumptionandHyperbolicDiscountFunctions,”EuropeanEconomicReview,Vo