學號姓名專業年級班別論文（設計）題目基于近五年數據的高檔黃酒企業會稽山紹興酒財務報表分析案例擬完成時間2023年5月5日指導教師姓名及職稱題目類型囗理論研究囗應用研究囗設計開發囗其他命題來源囗教師命題囗學生自主命題囗教師科研課題是否在實驗、實習、工程實踐和社會調查等社會實踐中完成囗是囗否論文主要思路：前期資料收集前期資料收集實踐和調研調研資料分析結論/方案論文正文：基于近五年數據的高檔黃酒企業會稽山紹興酒財務報表分析案例目錄TOC\o"1-2"\h\u10751會稽山紹興酒財務報表分析案例報告 16498一、引言 131236二、相關概念概述 2236（一）財務報表分析概述 24668（二）財務報表分析的方法 219173三、會稽山紹興酒案例介紹 232527（一）會稽山紹興酒簡介 27244（二）會稽山紹興酒財務基本情況 323254四、會稽山紹興酒財務風險分析 421029（一）會稽山紹興酒財務分析方法的選擇 412903（二）會稽山紹興酒財務風險整體分析 525154（三）會稽山紹興酒財務管理存在的問題 814137五、會稽山紹興酒財務管理的調整措施 918286（一）調整債務構成結構 929555（二）提高資金使用效率 1031657（三）提升資產營運效率 106048（四）重視產品結構升級 1022944六、結論 1030435參考文獻 12一、引言會稽山紹興酒是高檔黃酒行業的領軍企業之一，其發展歷程一直是近年來我國高檔黃酒企業借鑒的典型體現。對比會稽山紹興酒近幾年來的財務報告以及經營狀況，會稽山紹興酒面對宏觀環境帶來的變化帶來的挑戰時，能夠積極的調整戰略，但同時企業也存在較多的經營管理問題。通過對財務報表的分析，可以系統和全面的掌握會稽山紹興酒企業的經營狀況以及預估企業在未來的生產經營中可能遇到的問題，據此可以提出一些解決方法，幫助公司發展。因此對于會稽山紹興酒來說，運用有效的財務報表分析推動企業可持續發展十分有必要。基于此，本文以會稽山紹興酒為例，采用多種方法相結合對公司財務報表進行了一定的分析，有利于會稽山紹興酒認清自身的財務狀況。并提出一些政策性的建議，將有助于公司盡早實現其發展戰略。二、相關概念概述（一）財務報表分析概述企業財務報表分析的概念可分為狹義和廣義。狹義概念適用于評估企業整體財務狀況和質量、為報告使用者的經濟決策提供財務支持、使用比率分析和其他手段評估企業償付能力、盈利能力和運營能力的分析活動，評估企業的總體財務狀況和質量，并通過報告使用者的經濟決策為提供信息提供財務支持。在此基礎上，廣義概念強調分析業務戰略的制定和實施、管理和質量特征、行業競爭模式及其自身的競爭優勢，基于公司發展前景和投資價值分析，分析信息來源的未來風險和挑戰。（二）財務報表分析的方法1.結構分析法結構分析法以總體指標為100%，計算各組成部分在總體指標中的百分比，比較各項目百分比的增減情況，揭示各項目的相對情況和總體結構關系，分析和比較同一報表中每個項目的變化是否適當，并評估相關財務活動趨勢的變化。2.趨勢分析法趨勢分析法是一種比較兩個或連續財務報表中相同指標的方法，以確定增長和下降的方向、水平和程度，從而解釋企業財務狀況及其經營成果的趨勢變化。3.比較分析法比較分析是通過比較不同的數據來確定被比較對象的準確性和差異的一種分析方法。其主要功能是揭示指標之間的客觀差異，為進一步分析指明方向。比較表可以是本期與前期的比較、本期實際指標或定額與計劃指標或定額的比較，也可以是企業相關項目和指標與國內外同行業平均水平或先進水平的比較。三、會稽山紹興酒案例介紹（一）會稽山紹興酒簡介會稽山紹興酒是我國高檔黃酒行業的領軍企業之一，公司占地12平方公里，2022年集團營業額80.2億元，比上年增長14.1%；利稅22億元，比上年增長41%；資產總額108.49億元，前身是一家專營公司，在20世紀50年代初受到八家老高檔黃酒廠的共同總成。公司強調生產和管理，注重文化建設，堅持“以人為本、創新發展”的精神文化。（二）會稽山紹興酒財務基本情況1.資產分析會稽山紹興酒2022年一季度資產總額為10,54,156.4萬元，其中流動資產為9,565,98.86萬元，主要分布在貨幣資金、應收票據、存貨等環節，分別占企業流動資產合計的64.7%、15.27%和13%。非流動資產為979,17.53萬元，主要分布在遞延所得稅資產和長期投資，分別占企業非流動資產的11.19%、10.44%。表3-1會稽山紹興酒資產構成表項目名稱2022年第一季度2022第二季度2022第三季度數值百分比（%）數值百分比（%）數值百分比（%）總資產10545146.41009390982.841007092262.67100流動資產9565985.8690.718589572.3291.477189968.96101.38長期投資102177.870.9791947.80.9886405.41.22其他876992.668.32709462.727.55-713370.03-10.062.負債分析債務是指以前發生的交易或者事項，可能使被審計單位產生經濟利益流動的實際債務。負債一般按償還率或償還時間分為流動負債和長期負債。與會稽山紹興酒的債務總額相比，我們發現會稽山紹興酒目前的債務占很大比例，這主要是因為會稽山紹興酒從銀行等金融機構獲得資金支持項目運營，導致大量銀行貸款，導致總債務增加。表3-2會稽山紹興酒2017-2021年負債分析表財務風險指標2021年2020年2019年2018年2017年資產負債率（%）28.4824.3696.2897.9997.15滾動負債/總負債（%）99.1298.7398.2897.9997.15流動比率3.223.773.963.985.60速動比率2.763.203.303.314.513.營收和凈利潤增長情況凈利潤可以評價一個企業的盈利能力。在這九年中，有兩年的增長為負。為了找出原因，我們對同一時期高檔黃酒行業的收入和凈利潤進行了調查。盡管沒有負增長，生長速度相對我們可以。從根本上判斷，當時高檔黃酒行業遇到了一些問題。從圖中開看出會稽山紹興酒年凈利潤呈現下降后上升的趨勢，會稽山紹興酒的經營能力的增強使得2019年到2021年的凈利潤在上升。2021年超過174億元，是會稽山紹興酒近幾年最大的產值。操作系統恢復會稽山紹興酒逐步盈利。表3-3會稽山紹興酒2017-2021年營收和凈利潤增長表成長能力指標2021年2020年2019年2018年2017年營業總收入（億元）501400302245217毛利潤（億元）303236182153132歸屬凈利潤（億元）17413496.767.861.8扣凈利潤（億元）17413496.467.261.6營業總收入同比增長（%）25.2032.6122.9913.323.08歸屬凈收入同比增長（%）30.0238.9642.589.855.85扣非凈利潤同比增長（%）29.9138.9643.409.095.17四、會稽山紹興酒財務風險分析（一）會稽山紹興酒財務分析方法的選擇杜邦分析不僅是企業財務可行性評估的一種方法，也是企業績效評估的一種方法。層次清晰、分析方法簡單、易于操作等優點。通過杜邦公司的分析，可以很好地管理公司。杜邦分析法可以幫助會稽山紹興酒公司更好地確定主要股票與產品收益率之間的關系，償還債務指定。該方法能使財務報告的分析層次更加清晰、結構化，適合于在深度報告中準確評估公司的經營狀況和盈利能力。（二）會稽山紹興酒財務風險整體分析1.營運能力分析公司治理是衡量公司資產效率的重要指標，反映了資本周轉和資產管理的狀況。資金周轉越快，管理水平就越高。企業經營能力的主要指標有：存貨周轉率、資產負債表周轉率、債務周轉率、資產周轉率、資產周轉率和資產總周轉率。會稽山紹興酒良好的庫存管理表明，會稽山紹興酒具有良好的庫存流動性和管理效率，隨著庫存流動性的增加，庫存流動性.結合高檔黃酒企業會稽山紹興酒的銷售政策，對銷售費用的分析表明，銷售費用與會稽山紹興酒通過對數據的分析，得出會稽山紹興酒的銷售投資是有效的，銷售策略是正確的。具體因素分析我們發現，這一結果是由于會稽山紹興酒流動資產周轉存貨和應收賬款的具體周轉情況要與目標相匹配，會稽山紹興酒可以從這方面入手，進一步去關注會稽山紹興酒的流動資產。表4-1會稽山紹興酒營運能力分析表截止日期2022-09-302022-06-302022-03-312021-12-312021-09-30存貨周轉率（次）0.810.580.361.010.81\t"/cwzbJynl/380/_blank"存貨周轉天數（天/次）333.66308.48247.46358.21335.40\t"/cwzbJynl/380/_blank"應收賬款周轉率（次）259.46202.20123.82382.90239.29\t"/cwzbJynl/380/_blank"應收賬款周轉天數（天/次）1.040.890.730.941.13\t"/cwzbJynl/380/_blank"流動資產周轉率（次）0.460.340.200.570.46\t"/cwzbJynl/380/_blank"總資產周轉率（次）0.410.310.190.520.412.盈利能力分析盈利能力分析是對企業收入與成本之間盈利能力的分析公司盈利能力以及最優質的公司。會稽山紹興酒的毛利率從2017年的69.2%增長到2021年的74.46%，凈利率從29.6%增長到2021年的36.37%。在行業內，會稽山紹興酒的盈利水平在高檔黃酒行業處于領先地位。會稽山紹興酒的銷售凈利率和銷售毛利率在近五年在高檔黃酒行業呈現下降后上升趨勢，縱觀高檔黃酒行業，這是受國家宏觀政策所影響，在2017、2018年下降后，近三年逐漸上升，高檔黃酒行業經濟逐漸回暖。會稽山紹興酒公司近五年的凈資產收益率變化趨勢有所上升，然而，近五年來，會稽山紹興酒行業的盈利水平一直低于行業平均水平，這表明會稽山紹興酒沒有有效地利用自有資金，這也表明會稽山紹興酒利用自有資金謀取利潤的能力相對較弱。表4-2會稽山紹興酒2017-2021年盈利能力表會稽山紹興酒盈利能力指標2021年2020年2019年2018年2017年加權凈資產收益率（%）25.2622.8019.3815.0114.93攤薄凈資產收益率（%）23.4221.0818.1414.4114.25攤薄總資產收益率（%）18.9417.8815.1612.3012.96毛利率（%）74.4673.8072.0170.2069.20凈利率（%）36.3735.0733.4128.7529.60實際稅率（%）24.3824.5524.6824.4222.953.償債能力分析償債能力是指債務的長期和短期償債能力公司計量企業的金融資產和經營狀況。從表中可以看出，會稽山紹興酒的流動性比率和速動比率均呈逐年上升趨勢，會稽山紹興酒現正持續提高短期償債能力。截止日期會稽山紹興酒2021年的指數在一個更合理的范圍內，但自2021年底以來，會稽山紹興酒的價值正在日益攀高，到2022年將接近5.05。通過對會稽山紹興酒資產構成的分析，我們知道這不是一件好事，這與會稽山紹興酒在同一期間預期商品的增加密切相關。會稽山紹興酒內流動資產（尤其是存貨）所占比例較高，會降低資金，逐漸增加融資成本，并影響會稽山紹興酒的日常經營發展。通過對這兩個結果的分析，得出了快速移動率與流動率的差異。我們發現會稽山紹興酒的庫存量逐年增加，企業盲目夸大庫存比例，2022年的相關指標分別為5.05和4.31。顯示會稽山紹興酒之資產具有較高流動性，結合會稽山紹興酒財務報表可以看出，會稽山紹興酒貨幣資金比率較高，表明會稽山紹興酒可能缺乏良好的投資渠道。會稽山紹興酒生產能力的擴大導致了擴張和再生產的失敗，這樣的做法就會造成巨大機會成本的產生，對會稽山紹興酒的發展造成非常惡劣的影響。表4-32022年會稽山紹興酒償債能力表截止日期2022-09-302022-06-302022-03-312021-12-312021-09-30\t"/cwzbCznl/380/_blank"流動比率5.055.324.553.223.87\t"/cwzbCznl/380/_blank"速動比率4.314.493.962.763.30\t"/cwzbCznl/380/_blank"超速動比率4.204383.712.643.27\t"/cwzbCznl/380/_blank"產權比率（%）21.8220.6225.3039.8230.644.成長能力分析影響企業成長能力的因素包括業務拓展、業務水平、日常運營等。因此，在分析企業的增長能力時，我們應該從資產擴張率來衡量利潤和權益是否在增長。本文從凈利潤年增長率和總營業收入年增長率兩個指標分析了會稽山紹興酒的增長能力。這兩個指標的價值越大，未來高檔黃酒行業業務增長能力的潛力就越大。凈利潤的年增長率反映了企業為了實現價值最大化的增長率。營業總收入的年增長率應當與一定期間營業總收入增長與同一年度營業總收入增長的比率有關。營業收入增速分析：從表中可以看出，會稽山紹興酒近年來營業收入較去年同期有所增長，會稽山紹興酒的最終利潤也較上年同期有所增加。這表明會稽山紹興酒在發展的過程中也是一路的平穩增長。凈利潤增長率分析：從表中可以看出，2022年會稽山紹興酒凈利潤增長率呈下降趨勢。因為受到國家政策的影響，高檔黃酒產業受到沖擊，像會稽山紹興酒這些高檔黃酒企業也都受到了巨大影響。然后2021年高檔黃酒市場才逐漸回暖。表4-4會稽山紹興酒營業分析表截止日期2021-12-312021-03-30\t"/cwzbFznl/380/_blank"營業收入同比增長（%）25.2026.84\t"/cwzbFznl/380/_blank"營業利潤同比增長（%）29.5332.63\t"/cwzbFznl/380/_blank"利潤總額同比增長（%）29.5531.56\t"/cwzbFznl/380/_blank"凈利潤同比增長（%）29.8431.745.會稽山紹興酒的杜邦分析表4-5會稽山紹興酒2020-2022年杜邦分析表年度銷售凈利率總資產周轉率權益乘數凈資產收益率202036.52%0.661.4331.89%202132.25%0.551.1922.09%202227.77%0.461.1514.8%從上表能夠看出：會稽山紹興酒近三年的銷售凈利率總體呈下降趨勢，表明了會稽山紹興酒這期間企業經營管理者未能創造出足夠的營業收入或者沒有很好的控制成本，同時可能會稽山紹興酒企業管理者對會稽山紹興酒的管理水平降低。會稽山紹興酒近三年的總資產周轉率整體下降，表明會稽山紹興酒可以在不考慮利息支出和稅收因素的情況下使用本期全部管理資產，這是不夠的，即會稽山紹興酒可以利用現有資源，降低企業的價值創造能力，降低企業的盈利能力。（消除會稽山紹興酒企業財務結構、稅收等非經營性因素的影響）。會稽山紹興酒近三年權益乘數總體呈下降趨勢，表明了會稽山紹興酒所有者投入會稽山紹興酒近三年權益乘數總體呈下降趨勢，結果表明，會稽山紹興酒所有者投入的資本占總資產的比例越大，會稽山紹興酒的負債水平越低，債權人權益保護水平越高。最后，會稽山紹興酒公司股本回報率在過去三年中有所下降，這表明會稽山紹興酒公司（股票基金）的回報率水平較低，盈利投資者的凈資產相對較小，但不能充分反映會稽山紹興酒資金的使用能力。（三）會稽山紹興酒財務管理存在的問題1.還款壓力不可忽視這一結論似乎自相矛盾，因為會稽山紹興酒的償付能力良好，在短期和長期內都在逐步增加最后期限。會稽山紹興酒擁有較高比例的流動資產，尤其是大量流動資產錢。然而，具體的債務強度分析包括會稽山紹興酒雖然有相當比例的流動資產與之相匹配，但在貸款到期的情況下，還款壓力總會有所。2.資產管理能力較低近幾年的數據表明，會稽山紹興酒現有資產增長開始放緩，甚至存在規模收縮的風險，從具體分析可以看出，會稽山紹興酒在資產構成上，流動資產比重較大，尤其是貨幣資本在更高的層次上盡管如此它可以保證及時實現流動性，但也意味著浪費成本巨大機會。會稽山紹興酒存貨管理不善，總存貨仍增加。一方面，這會增加會稽山紹興酒的庫存壓力；另一方面，它會被摧毀，這將導致機構資源的不必要消耗。3.高檔黃酒市場的飽和度高由于這種不協調的增長，會稽山紹興酒的凈利潤變得越來越少，資產增長的速度也日益緩慢，集團的儲備力量將開始減少。一方面，這可能是為了促進市場發展和加快股票周轉；另一方面，并指出會稽山紹興酒應加強對會稽山紹興酒支出。我們在積極向市場拓展的同時，也忽視了自身的建設管理。我們必須注重提高企業管理水平提高資產使用效率，實現投入與成本收益的平衡，從而獲得更多的收益。。4.資本結構不合理在會稽山紹興酒的資本構成中，注冊資本所占的比例較高，并呈現出多元化的上升趨勢。從財務管理的角度來看，即使使用自有資金增長，證券市場也將高。與債務管理的業務方法相比，這種方法的優點是不需要支付利息。然而，在實踐中，資本成本不會太高。會稽山紹興酒之盈余用于自身發展股東可從投資中獲得的利潤將減少，剩余利潤將在結果。增加所有者權益不利于原股東從而削弱了原股東對公司的經營和控制權，稀釋了股東的收益。流動負債在會稽山紹興酒債務構成中占相當大比例，而會稽山紹興酒之擴張可能會使用較截止日期。沉重的負擔利息會帶來巨大的資金成本，這會導致企業的財務風險會增加。五、會稽山紹興酒財務管理的調整措施（一）調整債務構成結構通過分析可以發現，會稽山紹興酒短期和長期償債能力較好。然而，從會稽山紹興酒的實際償債政策及綜合負債構成很明顯，會稽山紹興酒的長期貸款的比例很小。近年來，會稽山紹興酒的政策不僅是擴大其市場份額市場。因此，無論是從會稽山紹興酒的日常業務角度，還是從固定資產投資需要大量資金。因此，會稽山紹興酒可根據自身能力及實際需要，適度增加長期貸款，以提高經營活動中房屋的使用水平。未來。獲得一定數量的資金對于企業來說，財務管理中的杠桿作用也可以實現，創造更多的經濟價值。（二）提高資金使用效率在上述財務分析中，可以得出結論，會稽山紹興酒中閑置現金的比例較高。雖然較高的現金資本有助于增加企業的流動性，但也可能增加商業機會的成本，浪費企業的投資機會。因此，在未來的經營過程中，會稽山紹興酒應根據公司的需要，充分估計所需的營運資金，充分利用其現金流進行市場投資，進行多元化的研發，提高資金使用效率，實現公司價值最大化。（三）提升資產營運效率企業的運營效率反映了資產利用的效率。會稽山紹興酒的運營能力在同一行業的公司之間并不突出。企業使用全部資產的能力較低，應注意其資產的運營效率。會稽山紹興酒應積極采取相應措施，提高各類資產利用率，在原有資產范圍的基礎上進一步優化改造，提高資產管理水平，確保企業健康協調發展。（四）重視產品結構升級會稽山紹興酒品牌全球競爭力不足，中低價品牌過多，定位不清。因此，在未來的社會發展中，一方面要繼續大力打造主品牌“會稽山紹興酒”，不斷創新和開發高檔黃酒生產新技術，以提高產品質量，另一方面，還應該準確打造中低價品牌，關閉效率低、口碑差、同質性強的中低價品牌，同質化只會讓市場變得不可行，同時在更大程度上滿足不同消費群體的需求。六、結論雖然因為行業本身所具有的優勢，讓高檔黃酒行業發展的非常的穩定，大量現金流入了貿易中。但是近年來由于政策改變和消費模式，高檔黃酒行業由于政策變化而陷入困境；相關部門自身的反應相對緩慢。實際市場拓展一度受阻，銷售目標過于樂觀。會稽山紹興酒是中國高檔黃酒行業的龍頭企業，本身具有巨大的增長和擴張潛力，往后的發展速度會越來越快。會稽山紹興酒應該進一步調整企業經營戰略，降低財務風險。在未來，會稽山紹興酒可加強對資本的管理和控制，減少閑置資本，提高資產的使用效率，實現實質性發展。參考文獻[1]趙迎紅.資產質量分析法在財務報表分析中的應用[J].現代商貿工業,2023,44(13):83-85.[2]張偉華,李娜琳.面向應用能力培養的財務報表課程虛擬教學平臺建設探索[J].現代職業教育,2023,(15):49-52.[3]王洪宇,趙軍鵬.財務報表分析在財務管理中的作用探討[J].中國鄉鎮企業會計,2023,(05):72-74.[4]陳曉宇,劉美.企業會計報表分析存在的問題及其對策[J].老字號品牌營銷,2023,(09):151-153.[5]黃澤洋,吳佳欣.基于哈佛分析框架的高檔黃酒行業現狀和趨勢分析——以會稽山紹興酒財務報表為例[J].現代營銷(上旬刊),2023,(05):117-119.[6]鄭夢潔.財務報表分析在會稽山紹興酒企業中的應用[J].市場周刊,2023,36(05):108-111.[7]周明陽,徐瑞雪,