中文摘要摘要：隨著中國互聯網的迅速發展，電子商務特別是網上購物漸漸地融入到人們的日常生活中，并成為人們不可或缺的一部分。電子商務的發展經過了一個漫長的發展過程，它在社會的不同層面都有著應用，網上購物只是電子商務的一部分，人們對電子商務的認識還比較的淺。中國的電子商務該朝著哪個方向前進？我們也就必須進一步的了解電子商務。本文詳細的介紹了電子商務發展的現狀以及對電子商務模式的分析，希望通過這樣的講述能夠讓人們深刻的了解電子商務。關鍵詞：關鍵詞電子商務融資模式瓶頸新模式畢業論文外文摘要TitleOnthee-commerceindustrynewfinancingmodeAbstractalongwiththerapiddevelopmentofChineseInternet,electroniccommerceespeciallyonlineshoppinggraduallyintegratedintopeople'sdailylife,andbecomeanindispensablepartofpeople.Thedevelopmentofelectroniccommercehaspassedthroughalongprocessofdevelopment,indifferentlevelsofsocietycanbeused,onlineshoppingisapartofelectroniccommerce,people'sawarenessofe-commerceisstillrelativelyshallow.TheelectroniccommerceChinatowardwhichdirection?Wealsomustunderstandtheelectroniccommercefurther.Thispaperintroducesthecurrentsituationofthedevelopmentofelectroniccommerceandtheanalysisonthemodeofelectroniccommerce,hopethatthroughthisstorycanletpeopleunderstande-commercedeeply.Keywords:Keywordselectroniccommerce;financingmode;bottleneck;newmode目次TOC\o"1-3"\h\u1引言 12我國電子商務企業發展的意義與現狀 12.1我國發展電子商務戰略意義進一步凸現 12.2當前我國電子商務企業發展的特征 13我國電子商務企業發展的融資現狀與瓶頸 23.1融資是影響電子商務企業發展的關鍵因素 23.2電子商務企業的融資瓶頸 34我國電子商務現有融資模式比較 44.1銀行信貸模式 44.2網絡融資模式 44.3股權融資模式 54.4上市融資模式 54.5自籌資金模式 65緩解我國電子商務企業融資難的對策分析 65.1企業需化壓力為動力，積極提升企業融資能力 65.2政府需變危機為契機，加快完善企業融資政策 7結語 10致謝 11參考文獻 121引言21世紀，就是一個網絡化、數字化與信息化的世紀，電子商務的發展影響著整個社會的發展。中國的電子商務的發展形勢非常嚴峻，與國際電子商務發展的水平相比還有很大的差距，但是電子商務對我國企業發展以及快速的擴大企業業務范圍所起到的重要作用，決定了我國必須大力發展電子商務，讓更多的人、更多的企業從中受益。因此，加強對我國電子商務的認識以及現狀的了解就顯得非常的必要。2我國電子商務企業發展的意義與現狀2.1我國發展電子商務戰略意義進一步凸現進入21世紀以來，借助互聯網發展的電子商務對十一國經濟和社會發展日益凸顯戰略重要性。一是有利十培育新的經濟增長點。圍繞電子商務領域的互聯網經濟有利十擴大投資、拉動居民消費，是后危機時一代創造經濟增長新引擎的重要要素。二是有利十推進經濟發展方式轉型。轉型是我國“十二五”時一期的主題，若想實現“資源節約型，環境友好型”的可持續發展模式，必須更多借助信息技術的作用，電子商務的迅猛發展為此提供了良好的契機。三是有利十提升企業國際竟爭力。我國企業尤其是中小企業長期依賴廉價勞動力參與國際竟爭，處十國際產業價值鏈的低端，通過運用電子商務，有助十降低企業運營成本、擴大營銷渠道、改善運營服務，對提升企業國際竟爭力意義重大。2.2當前我國電子商務企業發展的特征經過十多年的快速發展，我國電子商務企業發展取得了顯著成績，呈現以下特征:2.2.1市場規模不斷擴大《2011年度中國電子商務市場數據監測報告》顯示，截止到2011年12月，中國電子商務市場交易額達6萬億兒，同比增長33%，網絡購物用戶達到了2.03億人，同比增長28.5%[1]。2.2.2行業滲透加速進行當前，電子商務企業不僅在高技術領域快速發展，也逐漸滲透到傳統消費領域和生產領域。如服裝鞋帽、紡織化纖、數碼家電、農林畜牧、機械設備、化土塑料、建筑建材、五金土具、食品糖酒、醫療醫藥等十大行業的電子商務企業銷售額，己占據了國內電子商務銷售額的60.6%[1]。2.2.3參與企業逐年增加由十電子商務銷售模式的運營成本低、銷售渠道少’一，加入電子商務領域的中小企業越來越多。有調查顯示，截止2011年國內使用第三方電子商務平臺的中小企業用戶規模己經突破1600萬[1]。2.2.4行業問題開始出現由十誠信體系不健全、法律政策較滯后，電子商務企業發展也出現了諸多問題，如企業間過度竟爭、缺乏人才資金支持、消費者一投訴居高不下。如調查顯示，2011年接到電子商務投訴案例約10萬起，其中網絡購物投訴占總投訴的52%[1]。3我國電子商務企業發展的融資現狀與瓶頸3.1融資是影響電子商務企業發展的關鍵因素資金是電子商務企業的命脈，某種程度上，當前我國電子商務的巨大成績就是金融資本驅動的結果。如2010年以來，針對團購網站的風險投資快速增加，使得國內團購網站從1000多家迅速擴張為5700家，但由十2011年下半年開始的歐債危機深化，企業融資日趨艱難，使得國內有33.5%的團購網倒閉[2]。解決企業融資困難并不能保障電子商務企業持續健康發展，但卻是緩解當前電子商務企業生存困境，優化生存發展環境的必要條件。當前，我國電子商務企業由于人工成本、廣告成本等水漲船高，市場竟爭日趨加劇，使得電子商務企業的利潤空間急劇縮小，甚至虧損運營，企業資金日益緊張，大量企業裁員、倒閉。有調查顯示，2011年國內零售網站普遍虧損，近兩成企業己經倒閉[#]。阿里巴巴總裁馬云甚至2011年語言:未來十年，電商企業絕大部分都會倒閉。而現實條件下，電子商務企業，尤其是中小電子商務企業由十規模小、實力弱，融資需求具有額度小、頻率高、需求急、期限短等特點，很難得到融資支持。如《中小企業電子商務金融需求調查》調查顯示，74.12%的受訪企業有流動資金融資需求且資金需求主要集中在100萬兒以下，62.35%的受訪企業貸款期限低十一年，但現實中這種類型的小額融資需求難以得到滿足[3]。當前，只有緩解融資困難，才能推動電子商務企業健康發展，幫助其擺脫發展困境。3.2電子商務企業的融資瓶頸當前，電子商務企業融資艱難，具有深刻的現實原因:3.2.1歐債危機深化，資本市場萎縮由十2011年下半年希臘債務危機深化，引發資本市場萎縮，大量風險投資趨十投資謹慎，海外IPO上市也多受阻。如圖1所示，我國電子商務企業融資金額在第二季度后，融資數額急劇減少，成功融資的電商企業也大量減少，單筆企業融資金額也大為縮水。3.2.2行業規范缺乏，信用體系缺失由十電子商務行業在我國屬十新生行業，相關法律政策尚未健全，存在一定程度的竟爭失范問題。許多電子商務企業大打價格戰，如B2C領域的京東商城、卓越網、當當網等，以價格戰來換取搶占市場，再以市場來吸引風險投資。同時，電子商務行業內缺乏融資信用體系，企業真實信用狀況無法為融資方所獲取，客觀上加大了電商企業融資難度。3.2.3企業實力弱小，投資風險加大由十電子商務企業間的商業模式雷同，竟爭以價格戰為主，使得許多企業陷入了融資—價格戰—廣告燒錢—挖墻腳—虧損—再融資申請的惡性循環。許多電子商務企業，尤其是團購網站企業陷入“賠本賺吃喝”的虧損運營狀態，大大降低了風險投資方或者一銀行授信方的融資信心。同時，許多電子商務企業本身普遍缺乏令業財務管理人才、財務管理制度不健全、財務信息不透明甚至存在虛假信息，使得融資方不敢對電商企業融資。3.2.4融資市場不完善，融資政策不夠目前，我國電子商務融資市場并不健全，主要以PE(風險投資),VC(私募股權投資)、網絡融資為主，同時一有少量的銀行信貸、IPO上市融資。同時一，政府也缺乏針對這一新興、弱勢產業的融資扶持政策，使得現實中大量電子商務企業融資較為緊張。圖12011年我國電子商務企業融資金額分季度統計資料來源:中國電子商務研究中心2011年度中國電子商務市場投融資調研報告[R]中國電子商務研究中心網站，2012-03:114我國電子商務現有融資模式比較結合文獻研究和實踐運用狀況分析，目前電子商務企業融資模式主要包括以下種類:4.1銀行信貸模式即電子商務企業直接向銀行等金融機構提出貸款中請，并獲得授信的融資模式。需要經過融資中請—財產抵押或擔保—銀行審批—獲得貸款等程序，手續繁瑣、費用高昂、獲批率低。同時一，大量中小電子商務企業本身的財務管理制度不健全、內部治理混亂造成的銀行—企業間信息不對稱，使得銀行無法了解電子商務企業真實經營信息和狀況，出十規避融資風險的考慮，對其貸款較為謹慎。如浙江義務市八成以上電子商務企業有融資需求，融資需求總額超過150億兒，但現實中以電子商務名義獲得銀行信貸支持的占比不到5%[5]。4.2網絡融資模式即通過第三方平臺，將電子商務企業與銀行機構聯系起來，利用第三方平臺的信用評價機制來獲得授信的融資模式。相對銀行信貸模式而言，第三方平臺減少了銀行—企業間信息不對稱。電子商務企業在第三方平臺上的真實交易數據、應收賬款、互助擔保等成為這種融資模式的主要信用基礎，產生了“網絡聯保，.“網絡速貸”等不同形勢融資產品(如表1所示)。這種融資模式的優點在十:手續簡單，程序透明，全程電子化中請和審批;費用低廉，第三方平臺免費或只收很少費用;安全高效，電子商務企業的還款信用好。如截至2011年6月末，建設銀行己與金銀島、阿里巴巴等第三方平臺合作，累計向近一萬家中小電商企業發放逾400億兒網絡銀行貸款[6]。表1現有第三方平臺參與的“網絡融資”產品比較阿里貸款生意寶貸通敦煌e貸通一達通外貿融資金銀島e單通服務群體限誠信通、不限會員，含個體外貿會員企業外貿會員企業大宗商品交易商中國供應商會員合作銀行工商銀行、建設銀行工商銀行、建設銀行中國銀行建設銀行泰隆銀行等6家貸款額度20-200萬1-500萬小額1-400萬50-200萬平臺特點國內最大的“小門戶”的小額外貿交易平臺綜合外貿交易平臺大宗商品交易平臺綜合電子商務平臺行業網站聯盟資料來源:中國電子商務研究中心第三方電子商務企業網絡融資服務模式研究報告[R]中國電子商務研究中心網站，2010-07:54.3股權融資模式即電子商務企業讓出部分企業股權，以獲得風險投資(VC)、私募投資(PE)或者一產業投資基金的入股注資模式，這也是當前電子商務企業融資的主流模式。如據中國電子商務研究中心監測,2011年電子商務領域己披露的投融資共有95起，其中風險投資83起，占比87.37%，風險投資總額約200億人民幣[U]，也占了融資總額的絕大部分。現實中，股權融資模式受資本市場波動的影響較大，缺乏持續性;而且風險投資偏重十低風險、成熟的電子商務企業，不利十初創性的中小電子商務企業發展。4.4上市融資模式又稱IPO模式，即電子商務企業發展到一定規模，通過中請在國內上市或者一國外上市的模式，公開發行股票來募集發展資金。目前電子商務企業上市融資的不多，國內有生意寶、焦點科技、蘇寧電器等，國外有當當網、麥考林等企業。上市融資模式，具有融資數額大、可持續募資的優點，但是也存在上市難度大、程序繁瑣、監管嚴格的困難，對十中小型電子商務企業而言，幾乎不可能。如2011年全年，采取IPO上市融資的電子商務企業僅有3家，騰邦國際在創業板上市融資6億元，上海鋼聯在A股融資2.3億元，陽光天合在美國納斯達克融資800萬美元[7]。4.5自籌資金模式自籌資金一般包括:創業者潤己籌集創業資金，集團公司向下屬電子商務企業子公司提供發展資金兩種。自籌融資模式，則是創業者一繼續以個人名義籌集發展資金，或者一是子公司從母公司獲取發展資金。這種融資模式存在不可持續的缺陷，一般在初創期存在，但在發展期就逐步減少了。如2011年，僅有百度公司向下屬的電商企業百伯網注資3000萬元，支持其發展。5緩解我國電子商務企業融資難的對策分析緩解電子商務企業融資難困難，需要結合現有企業融資模式特征，從企業和政府兩個主體身上著手努力。5.1企業需化壓力為動力，積極提升企業融資能力5.1.1優化內部財會管理，減少信息不對稱優化企業內部財會管理，一方面可以減少雙方信息不對稱風險，另一方面也可以強化融資方對企業經營的日常監督，從而有利十提高電子商務企業融資可獲得性。為此:一要盡可能聘用令職財會人員，強化財會人員業務培訓，提升企業財會報表的真實性、令業性、透明性，建立企業信用基礎。二要健全企業財會管理制度，遵循會計基本準則和行業相關會計標準，嚴格按照權責發生制原則和收入與成本、費用相配比原則，準確核算企業收入、成本、費用，真實、公允地反映企業財狀況、經營成果和現金流量[A]。三要建立規范的企業財會內控體系，強化企業經營、投資的風險防范和預警機制，優化應收賬款管理和庫存管理，提升財會管理水平。5.1.2完善企業商業模式，吸引風險投資好的商業模式是吸引VC/PE注資的重要前提。在互聯網經濟中，電子商務企業如果能夠改善自己的商業模式，就更容易獲得融資方的青睞，反之則容易陷入對融資的過度依賴。如當前我國許多電商企業商業模式雷同，一味靠風險投資注資來打價格戰，陷入了融資一價格戰一虧損一再融資一價格戰的惡性循環的“燒錢游戲”。而創造了“為成功者一付費”商業模式的敦煌網，贏得大量風投資金的關注，先后獲得凱鵬華盈、集富亞洲及美國華平合計3億元的風險投資，創業僅6年銷售額就過60億元。未來，我國電子商務企業要積極創新商業模式:一要探索從行業細分或產業鏈延伸的角度，尋求產品或服務的差異化，以更好地定位消費者一以及價值追求。二要通過橫向多兒化和縱向一體化擴大平臺規模效益[9]如淘寶推出“淘寶書城”，京東開辟“品牌直銷”等。三要通過數據共享、用戶互通等形式實現平臺開放，來推動企業間竟合，獲得新的贏利點，如蘋果開放IOS軟件平臺等。5.1.3加強與第三方合作，增強企業信用電子商務企業信貸融資目前較為成功的多為第三方參與的“網絡融資”模式，如阿里貸款、敦煌e貸通等。通過第三方參與，能夠挖掘企業真實信息、相互聯保，降低銀行等機構融資風險。可見，積極加入第三方融資平臺的“網絡融資”成為中小電子商務企業的明智之舉。為此，電子商務企業:一要基十行業特征、企業需要、客戶類型等，積極選擇加入阿里巴巴、敦煌網、金銀島等知名第三方融資平臺。二要遵循第三方融資平臺的要求，積極開展融資中請、推動互助擔保等，增強企業信用。5.2政府需變危機為契機，加快完善企業融資政策5.2.1扶持融資中介機構，加大銀行信貸支持當前，依靠銀行授信的網絡融資在電子商務企業融資中占據了重要地位。未來:一要大力扶持融資中介機構發展，壯大第三方融資平臺。第三方融資平臺是電子商務企業網絡融資的關鍵節點。要大力鼓勵淘寶、金銀島、敦煌網等規模大的B2B,B2C電商平臺開發融資產品，扶持細分行業的電子商務交易平臺發展，探索開發更多融資平臺。二要鼓勵政策性銀行開發相關貸款業務，加大商業銀行信貸支持。要探索政策性銀行開發針對中小型電子商務企業的免息、貼息的小額貸款業務，通過營業稅減免、所得稅返還、允許計提風險損失等形式激勵商業銀行強化對電子商務企業的貸款積極性，要鼓勵商業銀行創新網絡融資產品。5.2.2強化融資擔保力度，完善融資風險監管降低融資風險有助十提升融資方向電商企業融資的積極性，進而改善電商企業融資環境。為此:一要建立健全多層次電商融資擔保體系，分擔銀行融資風險。要建立由政府、行業及電商企業參與的政府擔保、商業擔保、互助擔保相結合的多層次擔保體系，大力培育市場化運營的擔保機構。要通過稅收減免、融資支持等措施鼓勵擔保機構降低電商企業融資擔保費用、提升擔保比例。二要完善電商企業融資風險監管體系，減少電商融資的系統風險。要基十電商企業特征，探討制定商業銀行的電商企業融資令項制度，對電商企業融資提供額度保障、利率優惠，鼓勵商業銀行建立電商企業融資的風險防范及預警機制。5.2.3大力發展股權投資，拓寬電商融資來源VC/PE等股權投資是電商企業早期和成長期的關鍵融資來源，而我國當前又面臨著民間資本過乘(、迫切尋找投資渠道的困境。為此:一要鼓勵VC/PE投資發展。要向天使投資、風險投資和私募股權發展提供所得稅減免優惠政策，完善風險投資的法律法規。大力培育風險投資令業人才，拓寬風險投資的資金來源，壯大風險投資主體。二要大力發展產業投資基金。要發揮財政資金“四兩撥千斤”的杠桿作用，大力吸引民間資本參與，建立不同行業、類型的電子商務行業投資基金，鼓勵向電子商務企業提供股權投資。5.2.4降低網商上市門檻，推動企業上市融資IPO上市融資是電商企業再融資的重要途徑，對成長階段和成熟階段的電商企業發展特別重要。為此:一要降低電商企業國內上市門檻。要結合電商行業特征，適當調整電商企業國內上市的門檻，尤其是盈利門檻，大力扶持電商企業進入“新三板”市場。鼓勵電商企業兼并重組，改善公司治理結構，推動電商企業規范發展，逐步提升上市融資能力。二要鼓勵電商企業赴海外上市融資。要總結麥考林、當當網等電商企業在美國上市融資的成功經驗，通過搭建平臺、提供信息咨詢等服務，鼓勵電商企業赴海外上市融資。建立電商企業海外融資中的風險規避機制，防范法律、政策風險。5.2.5健全電商信用體系，優化電商融資環境無論是何種融資模式，都是建立在電商信用基礎上，優化電商信用環境對十改善電商融資狀況具有強烈的現實意義。為此:一要健全電商商信用體系。政府要與阿里巴巴等第三方融資平