分立式的產權重組——大中型國有企業的一種改制模式內容提要：本文從對某些類型的大中型國有企業的實地考察中發現，有效率的企業重組實質上是分立式的產權及其資源重新配置的結果。在描述了兩個企業的改制重組案例的基礎上，本文提出了這種分立式產權重組的理論依據，論證了這種重組具有提高企業效率和減少改制成本的必然性。對于中國特有的規模和制度兩元變量同時發生作用的轉型變化，本文提供了理論探討的開端，同時也對目前的改制推動具有積極的政策效應。一、導言大中型企業的改制是中國目前面臨的最迫切的改革難題。在中小企業中，企業的民營化已經成為主要的改革方向，對于這一點至少在理論上和政策上已經沒有什么問題了。然而，在大中型企業卻仍然存在很多爭議。究竟如何解決大中型企業的產權及其改制問題，仍然是懸而未決的難題。人們普遍認為，國有大中型企業實行產權的多元化改造，可以避免“道德風險”，促使企業提高經營績效。然而，我們在現實中很難看到這類成功改制的企業。問題在于，如果企業仍舊為國家股控股的話，就很難與原有的國有企業有本質的區別。許多國有上市公司是最典型的這種例子，而那些不在公眾股的監督之下的非上市公司就更別提了。但是，如果不是由國家控股的話，那么誰能夠接管這些具有龐大的國有資產的大中企業?因此，缺少相應的對國有資產的購買力，成為大中企業改制的最重要、最普遍的制約條件。從另一個角度來看，也可以說，企業的規模成為一個根本性的制約產權改制的瓶頸。實際上，根據科斯的理論，企業的邊界是由交易成本決定的，當交易在企業內進行比在市場進行更有效率時，企業傾向于擴張。反之，交易在市場進行比在企業內部進行更有效率時，企業則會縮小其邊界，更多訴諸于市場交易，而非企業內部交易。所以，一旦我們不再把企業規?？闯墒且怀刹蛔兊姆懂牐强闯梢粋€可以不斷根據企業的發展需要而調整的變量時，規模就不會成為制約企業改制和發展的瓶頸。然而，通常人們說到重組，似乎總是推祟擴張性重組或兼并，似乎只有擴張才能導致企業效率的提高，而很少提到另一種完全相反的重組，即從大到小的分立式重組。正是這種理論上的認識誤區，才導致了政策上的誤區。在中國的國有企業中，我們發現，擴張性重組的失敗率特別高，相反，分立式重組卻具有蓬勃發展的生命力。究其原因在于，后者打破了企業產權改制的瓶頸，通過企業邊界的重新選擇，通過企業規模的重新調整，突破了原先對其發展和改革的根本性的制約，從而獲得了新的發展動力和源泉。擴張性重組在中國，往往具有政府行為的背景，或者具有某種政治性地位擴張的需求，因而它往往不是純粹的經濟行為的結果。相反，分立式重組，則基本是企業的自發行為，它與標準的政府行為或政府倡導的行為是相反的，它通常是企業純粹的經濟行為所導致的結果。正因為如此，后者具有合理的市場行為的基礎，而前者則不具有這種基礎。法顧正是喘許多胳大中號企業料在實忙踐中紹自發宗進行贈的分話立式盒重組止，正斯是它挨們所遮自愿日選擇因的這廣種創多新行擇為，戰才使急得人秩們有拐必要密進行您深刻因的反依思。犧本文類通過各對若奇干企拌業的段實地約考察診，從千中選弄擇了圍兩個匙代表還性企各業的毀案例甩，來反為這侵種反劑思提水供實肚證的具依據劈。同格時，肺在這賭種實溜證描遺述的冬基礎病上，沉對這觸種企腹業重陵組行翅為及禁其可餃能的堤發展濟趨勢雜，提秘供理紅論上脅可行式性論緊證的繪基本厭依據季。嘩斜二、滲分立預式重像組的廉案例渠之一拾：某波發動仆機配貴件廠誓拜某發現動機顆配件伯廠是予19澡58跨年成內立的飄，屬宗于機遺械行退業的海中型跑企業朽，企爭業職辰工1翠30祖0多培人，域總資狗產4身97鬼2萬社元(露19妹98縮年)爹。2洗0世打紀8撕0年慨代是蜓該廠沖的黃書金時車代，加此后融的市祥場競椅爭日佛益激耍烈，去但是吸，直谷至1摩99戒4年重以前騎，企生業多粗少還毯有些慧利潤銀。1袍99征3年橡該廠侄發生少兩件燒大事悔：一遲是把襯原內哪燃機撤配件牌三廠候和四千廠合射并成熄一體垃，即推成為昆該廠腦；另享一件巴是，剖從國榮外引談進了止一條卡生產喚線。鼻這兩橡件事既情碰痰在一浸起，詳造成米一系教列的毅問題型和生浸產混無亂。憐兩廠悅原有養的管唯理體哨系、漆利益三分配燦的矛外盾突勒出；升引進快項目匙的消暈化吸存收和瑞投產玉，需酸要調稀整定萌位，劇各方石銜接稻都有譜問題那；管費理上謊仍舊候是陳窮舊的售方式拿；職嶺工經餐常是孔消極村低效總率地璃應付眼工作版。撲歉19區94析年開罵始出客現大薄規模木的虧袋損，筋每年堪60奶0萬斧左右正的虧貧損額牙，直蓄至1敬99茫8年嗓。1乘99網8年壺虧損接24也3萬恥元，什累積推虧損谷高達掩28獲15堤萬元濱。同撞時，莫企業貝資產漫中的墊應收去賬款夏居高晉不下燭，大曲量庫憂存積同壓，質企業瘦實際攜周轉跨資金匹已近扣枯竭匆。工檔資無石法按鑄時發料放，薪退休顏職工棒工資屋拖欠頁，職娃工生娘計難概以維穴持。自支由于俗連續顫的虧悶損，嫌當時術的簡喘單做球法就體是，拔更換品第一瘋把手胃，以懼便改程善經金營狀宋況。院于是弟，從吉19驚94論至1淺99岔7年蹈期間悉，三半年換妙了6慣任廠支長、別4任諷書記鄰，換該了2伴套全病部班距子。謀這六另任廠涼長，悟沒有域腐敗匆的，倆都是崇工作吳十分僵勤懇款，全才部精裂力投珠入生急產經濤營。嫁然而桃，他懷們均夾以失雀敗而毛告終翻。關銅鍵是樹，如呼果仍昆然按筒以前論的路繩子去垮干，將肯定筒是行肌不通塘的。賤眼最初承的改甜制想懶法是嶄，借旱助外逆力，斗尋找碼有實蓋力的汗國有全企業除、外詢資企臟業或迅民營膝企業煮等大坡集團淘，來像控制抗收購急本企陵業。冤在一循年多偵的時笨間里佛，他惜們前尚后與芽7家氣企業身打交還道，失其中加有民碼營集慣團、宏上市就公司響、港樣資機似構、福外資迎等。常然而焦，由比于企俊業的厲有效趁資產瘦太少圈，設悼備陳凳舊，怨人員裝負擔拌很重厘等等洞，這昆樣的濃資源鮮條件福很難儀吸引赴其他利企業勵，看容來走副收購手兼并惱的路傭是走查不通疾了。遭蛙那么被，按喉照諸揉城經毀驗搞毅行不最行?罷諸城餡模式狀的兩掙個基咸本特衡征是四“霉全員給出錢誼，職默工選奉廠長踢”站。然昂而，倡面對左龐大炒的企彎業攤禾子和鎮沉重培的負永擔，在職工池覺得運無法淺走出稱困境什，無鑒法自嶄己掌儲握命相運，酷因而欣毫無辨熱情僻。由電于職殊工沒圖有信涉心，杜全廠賊95錘％的拴職工規都不否愿向拘廠里怕投一距分錢陶。壯臘另一礎種選賴擇是榆把企跑業分搖塊租今賃給宮外面梳的民晚營企辟業來目經營都。當賭時，律也有遠一批最浙江烘的民杏營企弟業愿使意包葛下這廉些分核塊的診部分苗。然拒而經含過調蜻查后附發現蟻，發尾動機下配件爐廠的調長處塵是老劉牌國靠有企少業，廣有長玉期的狐較好粘信譽絞，因坑而有挺無形禮資產惰。一變些成藥立時服間較應短的矩民營角企業荷想借選助這痕塊牌僅子，臘利用渣這種雷無形記資產膏，來幫打開肝市場亞，花閥1捷—站2年煌的時諸間，并把企鼻業的船市場壘關系醉接過肝去，頌把企脂業的吉品牌血接過叮去。征但這搬樣，粒該企惜業積姑聚多迷年的叨無形駁資產片在租褲賃期光間就箱會全盜部消倦失。奔出于勺這樣軍的考騙慮，耗企業狂放棄磁了走援分塊紛租賃過的路歷。奧足19屑98騙年初壤，廠到里決然定搞康承包動，學序邯鋼霉，搞鵲“歇模擬康市場執經營燥，實比行效探益否體決窮”蕩。把恒承包竟和邯緒鋼經釋驗結山合起制來，摔除了銅產權助不變妥，其濱他都則按產星權變區的企噴業的奔方式歐搞。蝴改革醉的頭意兩個爽月，怖出現卡了熱含鬧的聞場面痕，生牛產很龜好。腐后來跌，情亦形就彼不妙難了。嶄車間絮或分仍廠在衛當月孫效益瞞好時忌，要偏求兌駝現獎濁勵，暢當月護效益舍不好鈴時，援要吃京飯，賺企業糞無法酬不管病。所懂以，血根本肺的問落題在葬于，習它們箱沒有冤真正漿面向曲市場欺，不般是按地市場濁效益只而是蜓按產字量拿含錢。瀉重看來叛，上反述激攜勵機別制都洋未到真位，農只有蔑力度喜更大幫的產沙權激岸勵才樓是有鉤效的嗓改制父選擇侵。股匠份制茫是改蘆制的疊有效桃途徑慌，然秋而，摘股份滑制需區要投傳入資緩金才誕能實脫現，笨而職涂工不肚可能縣拿出細相應嗽的資炸金來杜投入衰。機送械行損業的揀資產洋龐大悉，所流需要志的資卸金投呆入就蜜更多掙。于伍是，吃這里示似乎替陷入堤了一趴個死葬結，葵不搞趨產權折改制悠是死拜路一禾條，薄而搞夕產權衛改制生，沒衡有錢圾又無蹈法搞撤。尤災其是晃對于災大中弱企業旺的資環產規龜模來夢說，哭這種圍龐大暗的國枕有資勝產數襲量與腳職工懇有限易的購坑買力嬌成為碧主導界性的美障礙豆。母丘企業喜對上適述一膨系列把的改項革探刻索進糧行反員思，見認識族到搞訂一步倡到位昨的整太體改悲制是醉不現畏實的睜，必豐須對街企業怖進行隊資產敞分解疾重組宴，分靈塊改掙制，德把資腐源重燭新配牢置和始產權牢重新泄界定禍結合除起來跪，形不成以句職工閉為主訴的民袖營經癢濟成票分主桿導經剪營權肥，才咸能根生本解他決原支體制線的弊織端。稍幼企業謙首先隆選擇庭了摩綢托車成氣門岡車間拌作為鑼試點視。當任時，炎這個惑車間蝕只有禁一種偶配套紐產品稱，每幸月生疼產銷賺售僅坊為1抗0萬斥元，旁車間撲職工邀連續芬4個剃月只意能拿遷生活僅費。稱首先坦，廠林里正燃式宣腫布了禿改制后方案足，公振布了賊招標維書，稅通過銳競標遞方式掘征集吩職工得群代撇表與在廠方冠共同籠組建他摩托過車氣荒門有饞限公吐司。斯招標膜書貼貧出后唉，車豪間的畜全體蘇職工潮群情為激昂映，反斑復討橋論后胳推薦墊出他伍們的仇車間餡主任為作為陷職工乏群代勵表。視企業壤將原帖摩托焰車氣磚門生惱產線肢有關么的設誰備等掌進行冬合理班配置衛后，虛所組抱成的沉總資遲產評家估后幫作為墓新公今司的甘注冊掀資本租。確姨定了侄職工劇群代鮮表之脫后，緒廠方蜘按照陡公司備法與份其簽胃訂了財共同陷組建群摩托套車氣甲門有仗限公弓司的鞏協議優、章的程和軌合同下?；I櫻此后茅，摩北托車灘氣門積有限示公司將開始隔正式短掛牌巧運行伙。公摸司經捐理從賴掛牌騰的第渡一天銷起就濤搬到助了公既司來仔住，臭經常禾每天繞工作陵十幾靜個小型時。筐有一牧次，恥該公慘司得撥到一碰張2拌00役0對喜12匪5氣毒門的走訂單舍。這鑼種氣拔門技終術難改度大色，過志去從酒未批殖量生含產過畝，對詞方則欲要求儀十天逝內交技貨。抓然而頭，當閱經理臥向職痛工交指代情郊況后向，全盯部職垂工全枕力以東赴，報白天浴連著件黑夜召干，匯硬是貨在十林天之地內如阿期生割產出諷來，級對方門專門竟以日鍵本行運業標洞準檢懲測后刑，全祥部合熊格。眉隨后需，他疑們與掩之建宣立了夏長期笨的供口貨關倦系，猶幾個科月來徑，供醫貨量服逐月屑上升蝦。華妥由于營該公恩司成鵲立后飾的產寶品質帝量提念高，濟購貨飲方也洋相應列增加脅產品錫配套吸的訂龍貨量寺。結譯果，軌該公修司從足成立挖前的奶市場漠打不揪開，濕無法債生存銅，到裳現在催生產擋能力鎖緊張冠，無舅法進涌一步看擴大刃產量邁而發柿愁。厭公司朝在改擠制前衡的1延99周8年蕉月人溝均工黨資水萍平4在16晝元，標改制奔后人狂均收氏入7算76并元。倦公司籍初步攝進入說良性張循環道，職急工充奏滿信穩心。嘆在質桑量管雖理體窗系上弄，公剝司實密行全咬員管揭理，社并制侄定質識量全姿額賠博償制掠，使自得摩尸托車寇氣門鄭的質蛾量迅湊速提腦高，耕贏得成了幾苗大摩卻托車剩集團批的青笑睞，晝這也清是該些公司枯迅速璃擴大償市場餐份額綢的法躍寶。海曬摩托瑞車氣菊門公需司的母成功欣使其興他車吃間看持到了直希望巷。全該廠最控大的正柴油脊機氣布門車遠間也葡進行橫了改虎制。轟該廠滴經營聲副廠某長作統為職遣工群旨的代叮表，給組織跳職工飾來與獄廠方發共同些組建脆內燃那機配役件有義限公葵司。雄這樣陪的改駁制方粥案受谷到了拐該車朗間職選工的虎積極悄擁護愉。車杠間內隸11連7名燈職工與投資蒼55從萬元囑入股辣，組漠成3殺8名想股東柏代表燦，與晃總廠插按照兄摩托齊車氣視門公社司的境模式城及操她作程安序進渾行試虎運作全，然肚后正淚式掛修牌。散運行刺四個縮月以叉來，傷完成翻銷售冶收入如46剃6萬乏元，矩而1劉99胡8年激全年辯的銷技售收容入才亡66恒0萬臉元。面之上述冒兩家予公司而的運珠行，佛使原配引進幕線車裹間的運職工亞坐不燙住了槳。引丸進線好設備關自1于99劑3年巖引進晶后，匯由于向相應楚的市嗽場未猴得到蔽很好僻的開候發，厚干干蒸停停孝，幾律年來佩設備敲失修歉，運敬行不怒良。辟在改睜革的忌示范目效應利下，類一批閱老職禿工挺不身而蘆出，殿投入揭改制響。某憑職工礎已經娛內退貸回家府，由橫于他財對車債間的什管理肝熟悉盞，設諒備了圣解，柏廠領鼓導多受次請掀他回樓廠參歌加管慰理，被但他佩表示辮，工見廠不良改制俘，他對決不圣回來恰。這礙次對關引進灑線車憂間的耽改制押，他右毅然催回來辦參加噴競標塌，競惜標成護功后棄，他菠成為喪以引侄進線逮為基競礎的頸氣門量有限解公司怕的總毒經理隊。公予司運械行以諸來，駱除了勇穩住農原來鑄配套工的三慨家主拆機廠僵，還嫌新開僅發了鑒兩家主新的稱主機劉廠，恐在市畝場上味基本匹站穩象了腳節跟。橋幟現在敞改制炒公司全的職代工的糧思想勒觀念嚴，越兵來越抱被現妖實的躍市場趕環境姑和產賞權制標度所押改變節，其勻主人向翁責鈔任感扎和主論觀能娘動性疲被大豈大地股激發蒸了。蘿各改軟制公爽司人巨氣興喚旺，膊呈現億良好迫的發悠展勢診頭。賺目前恥，全佳廠分群成4勁個獨寨立法間人的則生產呢經營植實體茅，生戲產性青部分蜜基本嶼上都叉從原饒企業例分離爺出來扣了。鈴貿三、撫分立京式重眨組的獅案例膛之二吳：某式機床宗廠駁敏某機笑床廠虎，屬寬于機暢械行繩業的鹽大型袍國有襖企業雁，全宜部職曠工5錄50早0多扒人，心資產芬總值愉2億清多元優。2纖0世隨紀9拉0年惹代初稱，該劑廠在隆國內古同行釣業內街是較劫好的李，每撕年利舒潤幾珠百萬遠至一裁千萬不元左啟右。尚從1芹99鳴3年舌開始運不行西了，刃市場數對于思機床鎮的需恒求下嚴降。桑19嗓94字年利厭潤只閑有幾魯十萬掃元，探19澇95對年則踐虧損太29盛00蠢多萬誦元，伴利息拔都還徒不了廳。1頓99柄6年將虧損倦23軟00板萬元什，1帆99滾7年改虧損月40歇0多碌萬元變，這疤主要報還是棋享受遠優惠邁政策守，掛豆帳停牧息所咳導致剩的。贈19挽98救、1盡99咐9年止賬面拐持平慧，不尚盈不就虧，豪企業慚的效粱益仍宵然不放好，狂成本是降不允下來適，同肌時，歪廠里儀對新憑產品鴿開發糧不力固，老惡產品株不好位銷，衡而客鼓戶所首需要巡的產視品又忘沒有滲。鄰委19避92淋—束19確93瓜年，夾企業屬曾兼爆并了守4個場廠，洞這四謊個廠幕是鑄胃造廠躁、塑僻模廠普、鍛糕鑄鐵扔廠和急牛奶朱場。你這些暢兼并爭行為膜主要巷是當柱時政鴿府行狐為所是導致匠。當義時的童廠長客也想墻擴張訴，想啞圈地準。為蒙了兼溜并，剛企業追投入獅了現吸金7塞00書0多竄萬元蠟，還刷不算莊實物簽資產焦和人朋力，冊結果慕是沒痰有取仁得任唱何效孟益。霉19仁97壤—促19襲98卵年期玻間政牌府又盛計劃育把機詳械行貞業的笨三家遺市屬標大企造業合扔并成偉一家劑集團愁企業具，花炎了一促年多售的時愈間搞朵集團注，但草最后瓶沒搞呆成。朽吊直至競19裂99籍年，壩該企淋業自是己推機動的赴重組變性改夏革才狼算真后正開篩始。目改革顛的第喬一步尸就是脆新組幫建了霧數控虹機床惑公司弟，數徐控機喘床是勿該企印業的猜第一爺主導批產品優，因劣而就弓把這屑塊作情為龍事頭產通品。桑企業茶實行走兩頭詳在內士、中苗間在兔外的惡生產邪經營飽方式蠶，即潮數控亦機床殖公司蹦主要止負責光承擔街產品狐開發協、裝陶配調觸試以盡及對控外銷既售的括職能彩，而燃把機批床床附身、麥加工料零件察等一莖般性賠的加倦工任臨務，廣交給譯原機慶床廠定的車譯間進械行加呆工制植造。庫對于秩這部漏分加畢工任暢務，拐數控置機床店公司忘與原個廠之咽間則布通過掀市場駝買賣層關系勉進行鋤。數置控機濕床公癥司的軟這部困分外悲加工夠任務有通常魚要占砌產品爽總價惑值的性50堆％左侄右。子伏數控按公司咐19肢99伶年初籃組建丹，現規在2縮72稱人，吳注冊哨10紫00變萬元夜資本襯，老哲廠投攻入6事00任萬元呼，自蔥然人謙出資貴40劑％，漠都是歐廠內艦職工歡。該至公司每成立憂后，片當年輛就達種到2臨70禿0萬只元銷差售收壽入，選20譜00踢年預靈期4憲00律0萬恢元。保19擊99輪年利豈潤1蘇20洽萬元羊，2袋00涉0年榜要達筍到2豎00棉多萬羊元，突總利何潤率滔5％摘—棉6％寫。目茂前想腿上二要板市塔場籌欲資，挖以便跨獲得廁更快帥的發細展。續現在乎數控碗機床推基本炮上大全中小歪規格化、價傘格高滅中低吃都有切，1肺0個鮮主系無列產毯品，燕71號個派游生系鄉列，肥近4以0個高品種供。從護19犬99村年掛剩牌運諷行，鄭至今氧已開茂發了惕13手個新隙品種疲，取冷得了謎良好徹的經往濟效庫益。沉現在醒，數詳控公蝦司職娃工的愿平均菠月收恐入約遭15登00賤元左娘右。善為了覽能夠鈴保持毫較強吃的新項產品量開發祖能力粒，為茂了能當夠留竿住人途才，核從2妖00息0年鴨下半脫年，街該公匪司搞獨了一緞部分鵲技術冤股，乖按要瘋素分窄配，禽20葡萬干眉股送閣給技襖術人穴員骨踩干，松該方廁案已削經得來到了乞國資撿局的濕批準遙。兵塌之后豈，總姓廠又咳組建霧了以熊工具屠車間勤為主動的獨素立法縮人公示司，堤該車驢間過否去是怒大批尺量生播產，句統一虧收購森，現碎在市伸場化筑了，苦搞這收一套晨不行讓了，孔無法版適應音市場路的需震要。出過去偷，每康年2趨00伐0慶—復30網00盯臺的題機床狂加工泰任務助，現句在只刃有幾碼百臺俯，按劑原先母的設凡備配病置，刮人員損大大簡過剩孫。為旁了適乏應市封場，靜就要務自給龍自足愧，自脈謀生勁路。酬在總茂廠十真分困沖難的胡條件未下，讓廠里效鼓勵肉該車城間主曲動出勺擊，醒面向園市場塵。襯寧19餐96龍年，移車間削自己尾開始耐搞些會對外前協作社加工眾，實豈行膜“寫半包蹄制析”身，即悼廠里聚發一浴半工旨資，艘自己所解決桃另一鑄半，殺實際娛上廠驢里只拘付基胖本工挪資，陰大致哨占全鑼部收述入的此40綁％左墾右。來當時威很多認人有趙顧慮毛，怕伏擔風魔險，奉但是頸不這議樣又插不行耍。半蹤包以浙后，然人們只觀念即發生拴變化發，機皺械加伴工不崖是沒騎有市帝場出特路，班而是南要主殺動去砍找活基。過壩去大混廠架喘子，坊反正鬧干不蓋干都望有錢眨，現泡在要竿自己扮去跑扔客戶嗓，聯幫系有渴關單腐位，平只要灘有效制益就撲行。起過去姨，每毀年外鳴協加喜工任唐務只她有1最0萬慕元，挖半包浴之后攻第一命年就疼達7語0萬峰元。放靠機互床廠姨的牌諷子，豈有很輸多潛籍力可虧挖。攀原先少總廠些的任箭務每規年只姜能滿廣足其訊1／念3的粥生產撥能力績，閑叔置很她多。針劃小暴核算膏單位微后，賣車間沾把剩倆余設壞備和閃人力蘇拿到盲社會剛上去柱，發生揮更丸大的慘作用摘。到滿第二武年，麗車間絡就實專行了斃全額存承包授。撒渠第一懲階段吉的半拼包，捉主要叨是劃扭小核芽算單搜位，里廠里頸只承交擔基掛本工猴資，夠其余演自己寶掙。攔第二投階段編的全玩額承偉包，禽需要黎交風手險抵適押金濕30念00步—曲50摸00護元，赴完成秧不好辟要扣進。后斬來發便現問掘題，劣經營憂不好蹈的，曉發不悅出工悅資，籠要借倦錢，棉折舊每也交首不上漿來，角風險毯抵押筆的力絨度看遞來還區不夠臨。公熊司化伯的產蘆權改饒造勢批在必侍行，灘于是誕，總韻廠把隊該車特間改霜造為輕股份風化的緊公司匹，進耍行股鄙權配鋤送，魂搞買艱一送糕一，宿充分幻調動煌大家榮出資亮購股逮的積站極性松。根弱據產哀權改那制方筋案，祝董事汽會成旬員(禍加上蓬幾個沾中層獅干部仗)應梯占有側40絮％的喬持股燃權，網實行尤分期繭購買醋，三杜年到舟位。殼三年灶以后拜董事誤會及卷有關鄰管理石技術董骨干怕人員胖的持破股權紹要求查逐步師達到某80歡％的愛比例嘩。俘倡19杯97筐—功19特98船年總豈廠的群加工棟任務笛很少暴，1撫99宿7年鄙底結馬算時困，該初車間哲承擔觀的外宗協加務工收誼入達劣18征0萬稀元，令19勝98款年則柴達到情32容0萬芝元的卻外協累加工株收入的。該要車間分從面媽向市鄭場的績外協感加工壽的交徒易中彈嘗到竹了甜棟頭，快日益琴增加妙的加比工收渣入為藍其獨另立化違提供紅了基銅本的刪保證發。于程是，掃從1嘉99揪9年案開始畫，車圈間改購組成扶為獨仿立法椒人的院公司披，當油年的勸收入鬼達到納35盟0萬搬元，酒收支算基本群持乎留。為難了能牧夠得澤到更才多的割收益礎，企酸業除婆了一任般的義外加側工外鉛，還磚搞了你一些多新產甲品開螞發。泡這樣申，預帖計2蠟00挎0年陵40拴0萬游元的戚收入絹目標機可以槽實現鄙，凈泛利潤卸可達詢20索萬元旨。纏衡第三曉個組規建的避公司姜是以鎖原軍劃工車需間為束主體熱的獨碰立法魚人公儀司，王75惱人在么冊，炎62嘗人在架崗，眠15丹0萬銹元注班冊資淹本，炭其中棍國有秘股2菌0％牢，其趣余由危職工弓和經踢營者崖出資明。該拒公司驚的主途要產陰品仍奔為機堪械，洋即鎂咽粉機征械，礦是與帖加拿棋大合魔作搞略的，閑他們創供應餡圖紙蓬等。吸焰從2置00火0年類來看襲，以回上三敏個公僅司的筑運作業和運民行狀廁況良裙好。粥因此雜，機迫床廠望計劃挽把母耐體公候司的饒所有箭車間救和分膨廠都沉進行涼分塊籮改制挨，這緒包括跌8飛—融9個貫車間駱或分琴廠，谷涉及獄到好瓜幾千準人。聞目前王，全交廠實摘行由崖勞動訂力市貞場聯普絡，熟各車妹間掛信牌，何各公鋒司招孩人的佳廠內崖市場斃交易吃?？偘鄰S的倡生產板指揮陵系統望嚴重護淡化腳，各確分立行法人賤按市陵場交筐易進眠行生蛾產和嚷經營貪，不衛再需翼要總聲廠的壘統一屬指揮冠了。升緩四、粘分立要式重裂組的耽理論精依據持錘據調飯查，枝許多士國有遣大中凱型企唉業，價尤其吃是機促械行撒業，莫在改墊制中排都選虜擇了薄分立微式重呀組。購例如帽，浙凡江的隸一個叢大型制國有嗽獨資曉企業舊，職化工5碌00鑼0多券人，淚凈資客產上莖億元透，即喉將通漂過分企立式愉重組旗為2攻0余少個獨與立法礎人的局有限堆責任竊公司或，而執原先跪的總痛公司眠則將示成為尼資產擱經營貸公司業。重刪組后肌的各符個獨尿立法御人的導公司網，實代行產郵權明位晰的辮持股夫結構昨，主緞要由第總公屢司持參股、聚經營椒者持酸股、肌員工效持股瓜和社規會法質人持楚股構示成。少又如牲，江浮蘇某鍋地的擁機械脊行業畝中的逼大中毀企業掀，幾購乎都臣不同集程度鍬地自維發實察行了聯分立蓄式重做組，鞠從而賽突破禁了產們權改償革的歌瓶頸印，為頁建立果有效辦率的尺產權鬧結構扇提供槽了相門應的占組織摸結構宇。頌盲此外麻，在仍其他變的具漸有競柳爭性自質的玻某些兼行業知中，貪這種蓋分立豪式重尸組的培現象施也十擁分普必遍。膨例如序，在睬某市拿，國窄有大貓中企寄業中饒大約皺40王％的礎企業鐮自發容地采防取了毒這樣愿的曠“栽分兵企突圍溜，分巷塊搞吐活，腫分塊狠改制亦”工的方松式。扁因此獻，這沖種改茶制模幣式特繼別適灘合于富那些坑居于說中間畜狀態改的企擾業，補即它迅們既恩非那費些完聰全沒然救的刮、瀕偏臨破灶產的掌企業許，也成非那艷些具虧有成及長性儲的新鬼興企詳業或龜具有躺一定翠壟斷公地位蛇的優兩勢企捎業。舉但是傍，正屯是這愿樣的得企業甜構成玻了國晚企改痕制的粱重點歪，如躺果能像夠解膏決這革類企熟業的冷改制逐問題趕，則怖將對元推動桂整個貸經濟竭的發緒展和熊效率低的提叮高，乞具有趣重要階的現漲實意頑義。沸釀那么駐，從恥理論乖上來都看，訴企業或的這撕種分就立式另重組離行為合，究緣竟是廟否具筋有基卷本的牢合理巴性基喊礎?印企業不的規葛模的播選擇橋和企嘗業邊亂界的術界定脊，究碗竟是析由什貸么因園素來芬決定膜的?探只有固從理博論上多把握塘了這丟樣的態企業補行為筒動態副、制螺度的蘇選擇錦以及益相應恥的組雨織調行整，穴我們疲才能眉對其或合理賄性和紫可行頃性給竊出現練實的草和政掠策上堅的可站靠依椒據。氣化關于糊企業珍的最雞優規喚模和吉邊界刷，根透據科虹斯(偉19拋37煮)的擊經典始性原霞理，秤一個藝企業秧將傾冬向于富擴張密直到狀在企刃業內克部組憑織額至外交針易的秤費用盆，與閑在公桿開市徐場上暑完成借同一謹筆交溫易的麥費用園相同敏時為卡止。知企業燭的最擺優邊削界主談要是項由這詳個均頃衡點霉所決虹定。涉在科慶斯理兩論的底基礎潤上，趣哈特喘等人旅繼續除發展拍了上陣述理暫論，佛在引直入了愛產權愈范疇技的條賤件下聯，對寨企業代的一桑體化雅擴張杯(i辰nt瀉eg扭ra懲ti暖on僚)和研非一巷體化炒的分煮立(笑de藍—蝕in小te半gr描at握io診n)嗽的行胞為，波作出唉了一孔系列帥詳細宏的理客論研知究(鍵哈特景與穆昌爾，吩19妥90水；格懼羅斯炒曼與隱哈特爹，1換98察6；映哈特普，1鐵99享5)拘。女懸哈特薪的基蒸本模群型是害以兩皇個企框業為皂基礎您的，承假定歌存在催a1閥和a勸2兩涂種資鉛產，舉以及綁兩資局產的存當事患人或仇經營侄者M選1和統M2白，相晴應于冷上述悄要素芳，存談在三鮮種最飄主要辨的所牛有權贏結構宏：分危立型塞(M佳1擁艦有a青1，塔M2此擁有觀a2霉)，艷一類掛合并拜(M沒1擁次有a棗1和卷a2粉)，嚼二類添合并稿(M年2擁帥有a耗1和睡a2弄)。蓮哪一骨種所班有權寺結構窩最好生?只儉要計光算出塑各種偷不同滔安排匙的總落盈余啄，就棚十分林明白閱了。站產權潤理論袖預言鐘，在否均衡笨狀態束下，丹產生賞最高扒總盈渾余的有所有宇權結觸構將鋪被選平擇。爐或者天更一孩般地昨說，隙只要頓它使投兩者頭之一籃的收類益增意加，恐而不茫同時垮使另未一方冷的收叢益減刺少，劈這種刮變化撐就是敵好的哨。農例那么但，是殃什么框因素鋼使得增一種漆所有晴權結鄙構會趙優于綿另一鼓種結喂構?浩或者思說使似得企青業的任合并咱擴張訊行為疏優于志或劣建于分隱立縮堆小的湊行為講呢?占哈特獸經過選嚴格坊的論彈證和材分析柿發現御：(炕1)些這與績兩種專資產占的性圓質密衣切相膚關：玩當資蔑產a膏1和笨資產堵a2征是高丟度互鑰補時賠，它奮應該晉被置酒于共訪同所案有權焦之下賣，這獄時企五業交穿易成蹄本較體低，逮因為驗人們逼通常哀選擇茄低成蒜本的押契約帽來配艘置所蠻有權萌。例促如煤房礦附央近的熱發電五廠，縣鋁土攻礦附候近的符煉鋁懼廠等邀垂直春合并叉，是鏡十分丟常見伶的。展而當耕兩種辮資產塞互為識獨立繼，即幅經營廢者M適1投囑資的囑邊際煎收益魔，在督已獲還得資棒產a辜1的晃條件頌下，轉并不賺因他缸再獲辟得資俘產a膀2而慨增加海，M予2也丟同樣創如此淘，這昨時分克立型搖的狀安態或仇行為液是最鐵佳的宏。(芒2)替與經川營者巧和資豪產的渠關系團密切欄相關和：當稀經營西者或錢當事替人M茶對于念資產糾a是獻不可圓缺少康時，貿M必哥須擁銷有a盞，或沾者說壘，一腥個對常剩余僅的創柳造是堅關鍵風的當境事人股必須圖有所葉有權減。當仆某一齒方的狠投資束決策擋對激妹勵不柿敏感脆，那繪么將豬所有準權給劉予該刪方就武是沒組有意仔義的悅。所壤以，燙如果弄M1貸的投風資決誠策是拾相對凝無彈栗性的舅，那善么，挎最好萄就是板把所券有的膠控制涌權都細給予窮M2救，或京者如胞果M園1的廣投資未是相棟對缺默乏生杯產力排的，逢那么奮，M節2就矩應該峰擁有盒全部趁控制崖權(魚哈特哄，1畜99違5，胸P．槽52劇—是57營)。子懷因此賽，哈斯特認遲為，殖他們動已經羞找出裝了一夕些決僵定企俱業邊躲界的戚力量鈔，例疊如，勞企業服的收摟益遞割增是下由于淡協調駛互補共資產灶帶來雪的正盜的好球處，紋而收猛益遞賴減是嗎由于率集中男控制價的低砍效率質，因帽而必逐須引燕入經派濟上紀獨立枝的新這經理列們。艦在有賢許多撓賣者要和買崖者相既交易圓的標罷準競傍爭現伙貨市慶場上窯，非揀合并恥狀態廉是一頸種有浴效率騙的安價排。牢更一饑般地里說，呈在競劃爭性撞買方倒與賣敬方的蹲情形欣中，悟合并會只會鍬造成汗相當指大的槐成本較，但便是幾茄乎沒華有任觸何收乒益(聽哈特壁，1缸99局5，澤P．耀57框—哥61輪)。其彼所以相，分朽立重甚組的壁重要兩原因咬在于惹市場段結構績特征公；在蜓于市剃場上壯買者糞和賣犁者的驅競爭陸狀況味。但頁是，扭分立襪重組萌的另村一個寒更重執要原戰因則免在于稻激勵仰機制盈的變罪化，竭正如皮哈特鵲和穆懸爾所魯論證糞的：帳如果隨控制抖結構湊變化慕，從催而每肝一個鎮當事勇人的姥邊際紡投資嘗收益戲增加句，即破每個承當事括人的否均衡仰投資醉增加療，投豆資收攀益增懸加，脈福利泥也會烤增加攏。因頸為該生當事獵人只尖有在汗這種勉控制刻結構撐中，絨才能被獲得塞他投搏資的州全部動邊際固收益磚。而籃在原臨先的捐控制級結構收下，梢一些戲收益逗將流登向他久人，或這樣消的結瞇果勢棒必降盲低對儲當事粒人的標激勵旦效應模。片五、獨分立氣式重恨組的崇理論拜論證狹尺讓我濱們從體另一討個角貸度來民進一陷步討隔論企滅業的醋規模涂、制判度與眠效率業的問醉題。蜓通常辰，人渾們總跨是假煤定在鄉其他琴條件沉不變吃的情速形下濤，規嘆?；蚩持贫扔憣ζ髢魳I效飾率的慕影響詢。也杏就是番說，蕩討論鐘規模礎經濟叼的作障用時帳，實污際上隱是假擋定制秘度既篇定下躺，規膏模變象化對補企業填效益崗的作披用，侍是遞淋增或置遞減昆或不液變，副等等框。同飛樣，籮討論止制度溫變化夜對企妥業效足率的統影響久作用域時，印也是們如此裂。例買如，鄰制度綢對企旁業效閱率的廉決定汪作用杏，往漢往通狐過激劃勵機材制、硬產權羊機制被的改喇變而港十分而明顯檔地表捷現出暗來，司這種施直接蕉的決單定作生用，胞通常串也不陣涉及午到規刑模的經改變叫。平起然而齡，現匪實的注復雜浪性使沒我們越不能壺局限觸于一優元變督量的顯簡單膀情形西，在該這里肉，至傲少考跳慮到紐兩元卷變量捏是必寄要的聰。也葉就是擔說，描當兩目個因跑素都池可能碧發生汽變化杠時，基或當秤某一森因素桑變化厘引起撒另一狹因素晚的相腫應變微化時嘩，對先效率贈會產暫生怎何樣的抵影響垮。假伶定企夸業的餓效率漸主要俗是由接規模尚和制誦度這牙兩個味因素后所決顫定的先，即殃有以側下函驢數關粥系式身：效宇率＝南F(蓬規模怖，制橡度)過餓因此飼，我戴們可抹以根猜據上約述因意變量是和自恥變量縣的關唐系，布得到劫以下妻不同怨的組稍合：亞采1．絕規模院擴大繭，制鉛度不砍變。遠如果孝企業肉效率頓遞增備，多磁半為稱規模私經濟應特別夫明顯新的企植業，作或者伙是那霉些增贈長性虧強的齒新興傻產業蔥內的帥企業辱；反炮之，蛙企業夏效率順遞減妄的情舊形主狠要可靜見于藝各種悲由政比府行氧為或衛決策芝失誤鳴導致壩的兼排并擴浙張的私企業紛。筍裝2．套規模持縮小踐，制幫度不創變。稱如果金效率縱遞增兼，多爆半為寧企業你對糾砌正決我策失脂誤行土為的塑結果聽；反軟之，搏效率各遞減貧則表址明企茂業可綢能正界在走村下坡惱路，頭逐步殊趨于飽萎縮街的狀誤態。羨法3．真規模掃擴大具，制鞭度變欲化。蘋如果仿效率面增加敘或至男少不鑼下降稀，這儉表明五企業徹正處罩在上秘升發斤展期它，或坡是由桿規模躲不斷兄擴大致導致蓄的對纏制度醫創新轟的推輝動，斯或是洞由產招權制忍度變傾革所伍導致賞的增趣長源郊泉，移帶動燦了企案業的芝不斷遮擴張費。如姻果效固率下發降的味話，介則很趁可能舍是制勸度的偉變化灰與規云模的粗擴張遭不相遲適應脅的結挎果。嫁撈4．群規模川不變餅，制言度變修化。猾通常忍可見靠于制呈度創零新能闖夠直殿接提關高企披業效岔率。燦這種墊情形復適用式于許在多中首小企巧業的森改革懇模式齊。當柜然，塑有些反制度牽的變蝴化并保不一馳定必絲然導救致企蹄業效賊率的煉提高羨。罪劣5．綿規模額縮小痰，制柱度變偉化。鼠如果逆效率蓋遞增獻，這肉表明歪企業塊的產脊權制芝度創奏新相煌對應員地要贏求企竿業規斜?？s飯小，壽否則推新的龜制度梢無法斗適應體原有屑的規免模；觸如果偽企業津效率蒜遞減羅或不震變的害話，樸那么窯很可暢能是頸由于鋒制度盾變化施帶來閉的效猾益增報加無鎮法彌件補規攪模效偉益的粱下降惰，或左者可商能是劍由于符這類胸企業天處于擾萎縮急狀態益，因析而要縣求相貪應的茅制度沃作必革要的桌調整沒，以遠適應斗從大肉企業蠻成為匪小企威業的棒組織蠟制度紐的變證化。踩腎大體辨上來容說，柳在規噸模、誠制度熔和效漁率的請關系題中，確存在躬著以拴上5狡種可祖能的海變化疊組合營。前毫兩種卻情形莖主要門是考殲察制武度不稼變條謝件下厭，由括于規甜模的迫變化豆引致煌的結佳果。當由于灑我們巨在這丸里最東為關皺心的欲問題猴主要聲涉及克到制待度的牧變化皂可能央引致芳的結責果，保所以娃，后剃三種謹組合滾將成市為我愁們考久察的陪對象活。文索組合腎4比白較適陽合于雀中小導企業錄的改帝制模具式，頸產權臉制度掀創新筒的變擺化直塔接引休起了駐企業臥效率腥的提掀高，林而不疤需要繞明顯少地改驅變企勾業的鄰規模肺。但羨是，誓對于動大中撥企業斑來說轉，這擾種組快合具憂有相合當大皮的局余限性礎，不側改變姐企業倆的邊峰界，稍不進拜行必春要的舉分立余式重謹組，饒制度架的創萬新就鬧無法蛙實現旁。即金使是圖實行傲現代磚企業亡制度煎改革植的企私業，范原有復的規陳模也完需要忍進行承調整構。例擺如，挖許多勒國有庸上市拐公司買在上學市前陷，所雷需要館做的放第一領步就梢是從依原來家龐大但的、涉低效追益的桌母體犁中分劍離出潛優質甜資產序的部永分。滲因此盛，分豐解原炭有的昂低效會資產漏組成鐮的母眠體，腰進行赤必要近的資六源要際素的步重組樂，是睡進行棉制度沖創新啟的前小提條潔件。柱紹組合嘩3是揀人們團十分盲推祟市的一病種企擋業發榴展模議式，碎因為滅它往缸往代奧表著汽新興暮產業絹或績問優企顫業的龜發展虜方向拳和擴獸張趨袍勢。寒不過粒，這阿樣的抵企業保模式并在目你前的巖中國繞具有酷相當誦大的會局限閃性。讓主要風的問斜題在眨于，乎通過首較大雄的企懷業規轎模來錄促進礎制度巾創新摧，這岡主要棄適合綢于那常些市迫場經懶濟制燒度發詳達條財件下甚的企猴業，尼適合洋于那拴些具滿有相傳對合諒理的嘉產權沸制度證基礎蠻的企鏟業。砍這對蛋于中蹄國的豬傳統脆國有忽企業生來說瓜幾乎安是不權可能紹的。中現實愛中常傷見的庭是，勞進行羨制度鎮創新歪的企膜業，街或者餃其產咱權結挖構相臘對合偉理的充企業迫，才據具有秤規模停優勢撓，因趣而才宰可能擋進行冶規模遮擴張弄。即嫩使如民此，非這往石往還僻需要雞經過柔一定咐的發鴨展積葉累期洗，其明中不閣僅僅壓是資庸本的擱積累佩，還嫌包括仁對于嫁相應熄制度鹽調整侵的經毒驗和舟知識舌的積玻累，覆才能京取得蒼成功旱。礙盾所以咳，如霉果企供業的哥產權但制度彈缺乏烘合理障的基寄礎，襯那么殖企業繩就不霧可能媽有效團益增撇長的爭源泉嫩，擴許張的填力量至也會腹由于閣這種少無源衡之水榮而枯籍竭。槍因此博，合槐理的擦產權烈創新稠是這俗種模碗式下儲企業冶擴張福的根歲本原惕因。陪可是舉，人鳴們通泊常只按看見蚊其結戴果，伙而未亞看到丑其原央因，首只看我到好惕的企下業在齒不斷擱地擴涂張，香因而瀉便自勝然把拆擴張挖當作召是企饞業績麗效優嶺良的塌原因販。這條樣就懂形成但一種豎理論擠誤區喚，以早為企時業效訴益來掘源于削規?；钡臄U逃張，寬因而攻把大贊力推稍動企糞業進吵行兼尚并擴村張的斥重組吧作為血最基候本的陽政策況加以授推廣恩。于瞇是，夸政府右不僅絮大力談倡導廚各種迎兼并予擴張述行為叼，而蠢且還易從政桐策上礙給實群行兼涌并擴匹張的眼企業晃予以壓各種第優惠洪政策供扶持珍，例輛如停中息掛允帳、里優惠拐貸款短、稅灑收減哭免等鬼等。饞結果仰，這殊種誤樸區導醬致了技大量伯無效斬率的菠兼并雨，大觀量資掏源浪訂費的坐擴張先。因竿此，峽不合始適地猜推行錯組合江3模駕式，碗最終猜給企媽業導斷致的鑼結果公往往躬是，謊隨著描企業泛規模掀的擴怖大而魂帶來馬效率鬧的下尖降。塵仍規模獻擴大果導致蠻的效止益遞始增，繳通常究是在胸以下現兩種惜情形欺下才鍋可能友發生溫：一繩是規雙模效青益特驚別明李顯的板行業賺；二主是企陜業的民制度默創新塘能夠淹很快睬地與集較大辛的規于模相勤適應鳳和相階配套就。前膽一情間形通測常是佩在制夾度不杰變下水發生昌，它臭所需霉要的育是大爛量的蹈資本座投入淚，同振時，窄它必魚須具那有強旱大的基市場楚競爭司力，頑否則黑必然老會受膠到市袖場份弱額的佳約束獵而不麥能擴絨張。循如果放不能臨同時稠滿足性這兩徒個條潔件，向規模裂遞增沈也是坑無法突實現宴的。嗚應另一蓋種規巧模擴巴大的騙情形役必須霸要有嘆相應軟的制賀度創城新的總配套東才能巖實現兆，否膊則，劉就如奪同典怖型的蠅政府薯行為玉推動廢下導綿致的科資源神浪費怎和效際益下愿降的杰后果沙。問毅題就增在于作，目騾前能殿夠與緊大型艇企業待相配果套的賠企業鍋制度采創新蒸是十龜分困攪難的黎，在盛中國識特定遮的市驗場條鐘件、搖經濟醋發展狡階段塊和社瓶會文朗化環罩境下具，具俯有一賭些根痰本性湊的制誠約，崇使得張這種水制度書創新耐難以楚實現塘。盡躬管國鄰外已跳經具哈有很沃多發斤展成妹熟的側企業溪制度出模式寫，但篩是在本中國晨，要繼想如吹法炮識制，口則受委到諸咸多外驗部條亞件的徒限制捧。因憂此，談對于福這樣戚的適吸應于獻大企稅業的炒制度婆創新情，目許前需洽要的買是培銹育而蘇不是子復制揚，而壘培育咱和生園長是咳需要并花時卷間的擁。如泥果與帶大企煤業的歇規模碌相適氧應的圓新制答度不黑能很旦快的快直接度的伴以隨而險生，遮如果采這種昌培育辱和生籍長需盼要耗不費較仗長的輔時間尋的話錫，那殲么這術就意判味著嫩，大姐企業嬸的制荷度創忙新實膝際上吧具有電較高呆的交合易成翻本。漁尤其坑是在搶激烈艦的市謹場競士爭下遼，大利企業孫若不褲能盡弦快地陵進行縣制度琴創新翅，則沒將無賓法生濁存。叫辨在這劃樣的甩交易胸成本變權衡蜻下，民選擇堡較低抄交易浪成本沿的制行度創壤新是太必然擠趨勢殃。在軟中國顯改制越的實莫踐中傭，中北小企己業的拔制度劈創新秀具有途較大咸的成帶功概嶼率，獨能夠魯直接盾取得田較好須的效慮果，忽因而溫能夠趨在較治大的穿范圍谷內進城行民畜營化造的普公及。群但是乓，國奪有大香中企溝業的吉制度爐創新熊則具合有很罰低的竟成功鈔概率厚，它價們大枝多還涂處于叫難產潤的狀尿況。叉即使址有些溜企業米獲得真優良鎮績效脊，其轎原因朵還只閥能歸參結為駱政府寄給予鑄的壟駝斷地衫位或稼優惠孕待遇洲，或鋪其他程偶然謠因素袋，真戴正依勒賴現交代企齒業的削合理巖治理株結構正取得副成功土的企底業極宗少。嘩很顯拘然，式對于吧相當友一部斥分大豪中企吵業來宴說，網選擇爭交易榴成本惰較低辣的具差有中酸小企售業的椅制度悟創新桶特征奏的改梳制模報式就陸是不渣可避贏免的獵了。迷于是詢，組米合5真得以商產生冤。為部了能物夠使譜得許錯多大渡中企押業適厚應于勝這種應制度憐創新違，分翻立式廣重組畫就成媽為必躲然趨大勢。嶺翁六、災分立業式重燒組在潔中國娘經濟仇轉軌夾過程特中的蓮必然項性飛舉國有專資本閘要從老競爭校性產寺業中鼻退出楚，這鼓已經何成為疤企業鈴改革談的一睛個發諒展戰奧略。拉然而凝，對株于具飲有上父億元腎或上驕千萬冤元國擠有資已產的山大中議企業云來說毛，國莊有股轎無法傻退出勾。即異使是維退出限一部羽分，禽只要由保持蠻國有遲控股困，那蓋么其澡他股彼權也俘很難刪發揮線有效查率的釋積極道作用希。其慣中，本最明章顯的惑問題蠻在于垃，在沿國有紅控股禍的條仿件下閃，經魔營者鬼的控繁制權傘地位吐是由務政府凍決定吃的，剩而不魂是由犬其股圣權或付績效轟決定便的。搜于是弦，經壇營者榆的道湯德風畢險問色題，匆有效跳的激護勵機事制問楚題，晨負盈非不負餓虧的辣問題擺，都定不可松能由嘆這種虹國有豈控股鍛的產炭權結證構而瓶得到僵解決口。輪鄭所以常，優恒化的擊股權選結構惱的前訓提是府國有僚股退狂出控玩股地憤位，骨由民見間資匪本來潔接管圖。后邊者通松常包符括作僑為自塑然人猛的經糕營者持、企順業職燈工、起企業纏外的聲自然岡人或豆民營欣法人跳、外毒資，伙以及打公眾西募股芽等。巡但是皮，龐慢大的辱國有環股和饞有限狐的、致分散賊的民畏間購歸買力掘的矛佛盾，黑使得嬌這種把接管愧難以碎實現啊。如陣何走悠出這淘個困抖境?板大量亮的企樣業的畢自發芳選擇田給出競了答斤案，缺這就火是通爬過對此現有免的規鴨模過鹿大的慮企業桃實行高有機貢的分疑解和輝重組曠，化獸大為健小，依化整錢為零墨，通目過一麥系列娘配套州的改圓革政頃策，肺對原覺有的攔企業截實行波優化不整合筐。使洲得分含散、勢小額線的非舅國有產股權份能夠并形成遭有效平的企療業控斧股權抱，使瓜得國鉆有控路股權裙能夠促退出眉企業利，從意而為齊實現驢企業腐優化炭的股役權結頂構提駐供根棍本的涂基礎屑和前樓提。容鳴分立濱式重愁組因提而成惱為企廳業的段優化太股權擋結構偵能夠萬實現瓶的必厘要前狠提條診件，綿也是嗽大中覺企業昏的改閘制能斃夠突洽破其堪制約遼瓶頸霧的一郊條重泰要出萍路。桐那么屢，分飄立式處重組詳為什福么能爺夠提厚高經勞濟效撈率呢冰?罪慎在上閉述案淘例中復，可椒以看氏到，互計劃呼經濟錄時代遙形成虜的榆“蹲大而飼全廈”翅的生舊產體革系的鑄工廠狼，其吩內部免資產要之間明的互雞補關礦系比唇較緊煎密。釋然而柜在市竿場經閃濟迅賠速發就展的片今天潔，在彩市場逢競爭五愈益膊激烈蠟的條司件下療，總液廠內造部的疲這些哄分廠泄或車溜間往朋往無木法再嫩依附股于原斬有的啄生產騾體系銀，無嘗法依芝賴總智廠分雕配的暴加工省任務輛而生準存，僵它們俊只有鴉面向蛙市場著才能籃尋求汁生路備，獲諷得發糖展。踩于是貢，它負們愈闊來愈奏取得網了獨振立的魂生產良經營牛地位壓。這打時，忍如果評它們富繼續墳留在堂總廠盜內部襯而不托分離慎出來功，它竿們的愿邊際項投資滅收益般不僅贈下降宿，而描且會幻是負平值，榮甚至潤無法士生存棉，但腐是一名旦分榆離出芹來，主它們鵲的邊恒際投陣資收賀益則炒大大挨上升瓜。在斯這樣趙的條涌件下行，企殃業自粉然是席傾向墨于發于展市禮場交才易，即而分彼立重誼組則患是企曾業訴楊諸市職場交背易的籌基本股前提笑。抓浸例如也，某邪專用言大型富機械愁設備孫的企帥業，忙其下蝦屬的促許多握分廠餓都是坦完全恒能夠勺面向揉市場慮而獨棟立化亡的。啟比如附壓縮部機分蠅廠，租過去傷只為避該企哈業的拘主產遼品生割產配士套壓睛縮機虜。現值在，執在市篇場競儉爭中干，在濤封閉油生產潛體系去中的稻生產尼任務行根本捐吃不峰飽。買其他拜許多效分廠巾和車剖間也瘡有類趕似的條狀況畢，惟立一的欺出路窩就是濟打破唉原有分的封秀閉體持系，氧直接寨面向弄市場鍬，面斷向社俗會。憐又如唉，上冬述案澆例中概的某恥機床椅廠，木其下肥屬的土各車瘡間或生分廠季經常物處于床苦樂乘不均筐的生結產狀宮況，概有的磚只有摔10圓％的悼生產慢任務渣，有益的則淋有5奪0％姨—挽60掃％的完任務蓄，資千源要弟素在針這種苗封閉過的大筋企業丈內部艷很難勒得到拼合理弟配置語。彈扇在上業述情石形下厘，打奉破原摟有的鋤生產紗體系臨，對疊原來才的資過源要各素進貪行有蠟機的競分解息重組理，就牌是勢恥在必快然了訪。這監種重棍組能辭夠直泊接帶炭來效窩益的儉明顯如提高論。例路如，順那些晌原來越生產訊任務虹吃不餐飽的迫車間區或分桌廠，孕一旦菜獨立炊，面抓向市儀場直閥接承駝擔對弊外加啊工任鎖務，列大多既很快保就能昂增加駛生產污和銷眉售收珍入，萌獲得喘良好炎的效屈益。傷由于紛這種抗加工坑配套桶性的集車間謝和分足廠，參可以傅同時釣為若占干種煩主產般品提棍供加柜工和拖配套冬，他沙們一圍旦脫蜘離母詠體，俊往往犯能夠償發揮譯更大桃、更醋靈活鴿的作炕用。尋因此享，從陪這個綠角度攏來看湯，分娃立式澤重組健明顯您提高行了資逆源的會配置離效率益。殘配除了錘各種蛇為主棵產品剝加工汁配套船的車容間和雖分廠筑能夠跨獨立罷外，取企業占的主身產品嫩也能勸夠獨錯立化鳳。大泊多數思企業她分立勤的第遞一步善，往瓶往都竊是把告其主傘打產災品首輸先分剪離出嫂來，稀這往捐往是符企業鞋的核犁心優春質資慈產。械過去呼，這孕些主手產品罪往往衰不是框沒有大競爭妥能力核，而斑是被摟龐大登的企寧業資況產和仿人員黨包袱悄所拖促累。寫所以于，它誠們缺無乏必頓要的瑞投入逮進行連技術截更新叮換代濁，缺煉乏有饞效的涂激勵滔進行怨人力彈資本嶺的開柄發。純例如披，過慣去某冠機床屑廠只設能生像產普偏通機順床，失國家斜曾投浮人大串量資虹金搞覺技改仗升級景，但弄是到母了這蟻個龐科大的興企業僵中都茅打了誦水漂賽，毫蔥無作消用。重可是歐，現設在數士控機集床公隙司獨灰立化長了，異27跌0多艦人的畢精干龍組織態，在騾沒有歡國家呀再投胸資的哄條件驅下，思主要嗎依靠足合理啦的股隱權結妄構，陳在技挑術人知員和撤經營賣者的診股權茄激勵篇下，扒就立政刻取宋得了額較好灶的效得果?；?9鄉99否年生介產了摔43跳臺數家控機跌床，皺利潤苦12冶0萬腥元，勵20奴00笑年1駱—廈8月炭就生薯產了蘭71載臺，蜻利潤隊達到經20裙0多恒萬元衛。目康前數早控機壺床已測經開總發了姿13崖個新建品種用，具崖有良中好的講發展貓前景判。由暖此可垂見，限分立采式重污組通渡過優非化企救業的技產權習機制魯，還修能夠鋪明顯駐激勵麥企業發的投鞋入產旦出的頭技術錢效率慧得到弱提高干。死友分立庭式重祝組從來表面聚上看墓來，妄似乎乎是把腳大企郵業劃屆小，均似乎指是不仗太符罩合世觀界上品企業幻不斷壺擴大滔規模頁的趨碌勢。際然而紅，應沒當看續到，箭并非王所有響的企疊業都悄是在粥往大盯的方門向發繳展，斥通常駕是有虛擴大協，也孕有縮估小。毒即使葵是大班的企餓業，粉通常踐也是飾從小筍企業吩起家類，逐辱步發邀展起慧來的豈，而亡且它乘們必默然具察有某介種合蹄理的垮產權洪基礎勝，能等夠隨認著規感模擴助張的咱需要倆不斷茫地進巾行相浩應調嬌整。屢這種汪從小錫到大蔽的發次展過勞程，鎖是一熄般的咸企業義發展宗所不削可避灘免的讓過程私。范盾從計伯劃經學濟的孟大企莖業，摧到現糾代市氧場經柄濟的晉大企筐業，觸其中烤必然攜要經盞過某溜種跳愛躍。塞從一乎般發瓣展的服邏輯袍來看撓，通旨常不去具有摧直接耍跳躍躁的必糕然性暑。因得此，蓮這種遣跳躍叉將不缺得不牧借助敘于各棍種政島策的巨強制棕性，確外來畝力量具的控彎制性樹，以壤及某王些特賭殊的冬政策銳誘導版性。叢然而費，形虎式上奴的變脆化是需容易運的，鈴實質嫩上的灘變化廢則更痕依賴旗于內撥在的腎自發畜力量跳和發委展邏三輯。春尤其畝是對忙于中神國這粗樣的蔥大國古來說叢，更況是如疫此。油所以濫，往“煉跳躍涌”疊和蘇“案路徑賤依賴率”劍是兩墳種不除同的搶發展苗方式炸，前心者通弦常具氧有某望種特獎殊性始，具匙有較虹高的松交易牙成本士，因葵其通弓常不緊具有垂較穩限定的艱發展傷基礎任，往更往是管靠特輩殊的咐政策漆待遇儀或特任殊的妙外來平力量蝦的支擱持才紗得以宅支撐坡或實逮現。欣后者毒則是姿在腳躍踏實描地的栽基礎匠上發妨展的抽，是女依賴屢于市者場經脾濟的雅一般策發展戴規則翻來實蒸現的泊。對悅于計燦劃經奏濟的獻大企再業，擠不僅陽其產嚼權機愉制不棍合理漲，而氏且內隙部生半產資慨源配脅置也決是不沸合理屆的。夫如果栽不進廉行資擾源重芽組，坊產權去重組津也很易難實際現。摘在這住個意艱義上易，分午立式線重組較是產趁權重倒組的敲必要西前提常。碼按所以麻，分桐立式惜重組盆為企士業提籮供了淡合理通的發獅展起深點，據使得稼多數慚“樹路徑稍依賴含”躺的企蹄業能招夠在運正常強的市課場競豎爭環俘境中絞模爬層滾打續，磨椅煉出秩真正帳的競蓮爭力頂，從計而發仿展成衣為真隆正的部市場壺經濟娃中的罪大企侍業。構對于至大多趁數競鞠爭性佳產業密的企蜓業來唉說，傳要想季成為熄一個暫真正刻的現造代大摔企業棗，絕狗對無兄法避怒免通鎖過激幼烈競門爭而浙發展蝕的過陵程。絲即當然蝶，分烘立重趁組不稼是單械純的初切塊叢，而恰是有泳機的麻分解寇組合偉的結級果，棍是按唉照最側優競美爭力溫的資員產組少合與廣相應席的產側權結醬構來居配置侄的。桃單有羊資產午組合薦的重歡新配朱置，補而無詳相應糟的優彩化產疏權結值構，藍這種礙重組廢是無辣效的舅。正慘如許計多國譯有上滑市公見司那漫樣，清把一湖塊優槳質資令產分性離出您來，播包裝側上市秩，可耽是其險原有價的產適權機哄制未訴動，峽結果鋒優質故資產升最后循很可突能成糾為劣明質資背產。惹污在大群中企句業分潑立重雞組基效礎上虜進行網的產纏權改撤制，坦大體只上采壇取了約國有答不控栗股、鬼職工梅普遍柔持股暈、經盆營者碎持大嶼股的銳改制紙模式嚴。不擺過，眾國有赴股通嘗常仍朽保持饑一定亦份額舟，但則是控趨制權礙基本闊上脫揭離了焰政府寨的掌告握。斬對于爪規模軍較大傾的不路可分奪割部析分，原通常氣實行傲一次馬性買父斷經騾營權杰，分陵期購篇買所步有權業，在嘗一定災期限沾內國每有股覆逐步狹退出雀大股禾東地臥位，豈或者決有的宣企業獄準備壺通過料上市繭的方紀式，番來稀揪釋一孩時無努法退拌出的磚國有登股。猜對于寺具有犧核心罩競爭我力的秒主要釀創新乏產品和的分棄立部注分，索較多野地采姥取了碑高科箭技企爺業的并以人研力資跑本為撓主導趨的發熄展模臟式。舞對于奸一般尊性加破工配久套產犧品的忠分立錫部分罩，主奴要采程取中鵲小企盼業的睬經營狂者持幅大股蔬的改健制模紗式。挪對于形分解埋后的濤原母內體企憐業，葵則根華據不襪同情弄況分礦別處稼理：舉有的磨已經由完全寄空殼前化了補，需零要破諒產關繼閉；獵有的值可以伐行使昌資產翅經營這公司淹的職范能，緩對所冤持股師的各單個子雞公司蔑進行銀資產驗經營領運作耳；等咸等。理總的沉來說付，分保立的長部分臨都按鄭照最邪適合攻于它約們發扣展的是需要他而建扎立了借相應凱的產裳權結吹構，的這實華質上照是目咸前各繭種改謊制模懸式的爸有機組的結察合。咐咐分立敬式重破組所氣帶來折的一祖個問鏡題是碗，一舍些企災業借柄重組姐之機貢將大兼量債糕務留萍在母后體企餡業，沿而把肥有效航資產單轉移近出去季，名灣為重攤組，君實則恥逃債疑。這儉是由信于分黎立重纏組的撓改制宋與整腿體改答制不掘同，緞整體賭改制稠一般灰是把芒債務屬與資規產同飽時接專過去附。但惰是分狗立重扒組的漿改制罷則需衛要將喝資產濤和債懇務剝沾離，脖把有正效資到產和蒙無效下資產膽剝離成，以摟便能艇夠進來行資醋源的奧有效兄再配杏置，圖以便門使改淺制后限的產方權權歉益關惹系清絕晰化蠅。因烤此，持在許竭多地山方，疼由于痕很難獵區分堵正常縣的有崇效重濾組和裳逃債走性質堡的脫懷殼，絞因而衣將其葵統統叢加以影“撐封殺醉”狀。這招就使平得分條立重枕組難深以開嘩展，新因而采構成努了分烘立重辛組和舟相應歲產權頑改制據的重酸大障碰礙。泉海假定秘把企共業的認改制攪重組編作為萬一個統分界奴線，味把此畏前的勤債務罵作為霞一個酒不變洲的常菊量，霜那么駛，不曲管哪也種改蝴制方梨式，繼不管恭對于套資產耽和債姿務的皂處理加有何蹄不同倡，只賣要它議們能聞夠通股過重玉組和濕改制歲，通懇過必艦要的涉產權西置換幸交易倚使得納資產冷得到舉有效暈使用扣，使懸得產磚權結科構配警置合犧理化壯，債工務問宅題就腰能夠蜘迎刃姿而解臟。因貢為從呆動態掩發展乎的角全度看續，債迷務是針隨著悟資產廢而產挪生的算，資邁產不愛能有而效率笛地使碌用，臨必然獎導致鳥不合豈理的品債務易大量浸產生甜。但狹是，輸如果勿重組涼改制停切斷杜了產緊生不桌合理斑債務冷的根役源，仍切斷貼了債葡務不喇斷增效長的寄惡性蚊循環玉的來式源，形只要待新體品制下報資本旁存量撇的收托益總施是不幼斷地享產生段，那狹么作盒為不蓮變常趣量的怠舊體行制下小的債伸務就咸能夠盞逐步存被消畜化掉必。胖胸區分痛“抬有效涼重組湯”抗和櫻“錢脫殼戒逃債幼”繁其實裁并不允難。跪從理鉗論上暢來看溫，根獨本的血區分疏標準什在于襪：(描1)繳考察動企業碌重組怨后是脹否產形生了霧大于材重組班前的偉凈收破益。碌(2獵)企后業的暖全要糾素生蜂產率鴨或綜蔑合生特產效造率是迷上升魄還是漏下降清。(渾3)芝企業賞的產藝權結鹽構是理否合饑理與修清晰柔。只復要企彎業的附凈收鳥益上孩升，施生產傍率處猜于上餅升狀雪態，于各種俱產權當權益峽能夠愛進行洋合理鹿優化類的配此置，偽那么還就可蟻以認衰為，旬重組租是有演效率貓的，據是成稿功的申，而攤不能原認為鋼它們盟是逃浙債。霉苦至于搖脫殼橋逃債厚，這縱不能間一概療而論率，要館具體僚分析垮債務帖的構仁成。協國有隸企業旱的債住務通輛常可槽分為頃兩部圈分，迷一是艦企業括的合翼理負斥債，定