《保險精算學》筆記：壽險負債評估與利源分析第一節現金價值和不喪失權益帶有儲蓄因素的保單，比如兩全壽險和終身壽險保單會逐年積累起一筆理論上屬于保單所有人所有，由保險公司管理的資產，這就是現金價值。現金價值的出現使壽險保單具有了一定的理財功能，包括在保單保持有效狀態下的保單抵押貸款和發生退保時的退保金和各種保險選擇權。保單抵押貸款在保單保持原有效力的情況下，保單抵押貸款可以為保單所有人提供急需的現金支付手段。保單所有人以保單為抵押，可以向保險公司申請保單貸款，貸款總額不得超過當時的保單現金價值，貸款利率由保單條款規定。保單貸款利率是一個看似簡單，其實復雜的問題，早期的保單往往采用固定保單貸款利率，這個利率比市場上的主導貸款利率一般要低一些，而且一經固定，不得調整。保險公司實際上處于不利的地位，即如果市場主導貸款利率遠遠超過固定的保單貸款利率的話，保單所有人就可以申請保單貸款，然后把所得到的貸款進行投資，獲取其中的利差。這個問題在高利率環境下會對保險公司的現金流造成嚴重影響，比如美國壽險業在1980年代高利率環境下就經歷過現金流困難。所以現在的保單貸款利率一般采用浮動制，即稍低于貸款發生時的市場主導貸款利率，從而消除了保單所有人的套利動機。如果保單所有人在發生索賠之前還本付息，那么保單貸款對保單的有效性實際上不會造成影響。比較復雜的情形是在還清保單貸款之前就發生了索賠（比如被保險人去世），一般的處理方法是從給付中扣除尚未償還的保單貸款余額。理解保單抵押貸款的關鍵在于保單所有人之所以能夠得到貸款，是因為他以一份有價值的憑證（保單）作為抵押，而不是簡單地理解為自己借自己的錢。現金價值和退保退保是保單組生命周期中的重要現象，純保障型產品的退保不會引起復雜問題，退保之后保單失效。帶有儲蓄因素的保單在發生退保的時候會產生一個問題：保險人是否應該退還儲蓄部分？從常理來看，投保人中途退保，不論理由如何，都應該屬于某種違約行為，此外考慮到新保單的費用問題，早期退保可能造成保險人無法彌補早期費用，進而損害沒有退保的保單的利益，所以退保行為應該受到一定懲罰。壽險保單的保費并不是保險人的應收賬款，而投保人的退保行為是單方面的權利，他要承擔的后果僅僅是保單失效而不是更多的懲罰。退保的保單所有人能夠得到的現金價值一般稱為不喪失權益(non-forfeiturebenefits)，領取不喪失權益的具體方法是保險選擇權(insuranceoptions)。在責任準備金的計算中，我們得到的實際上是一份有效保單由保險人管理的資產。這份資產在退保時的名稱是現金價值，當然責任準備金和現金價值的具體定義和計算方法有所區別。從理論上可以證明，在完全連續的情況下，如果退還給退保保單的現金價值等于退保時的責任準備金，則退保行為不會對繼續繳費的有效保單產生不利影響。這個結論是在比較簡單的條件下形成的，它提示我們：可以根據責任準備金確定合理的退保金水平。退保金的計算常見的做法是根據責任準備金的計算方法，可能選用不同的精算基礎來計算出每個保單年度末的退保金，計算出來的結果會作為保單的一部分供投保人或者保單所有人參考。我們知道許多產品的保單組中由于退保而退出保單組的保單數量往往會超過總保單數的一半。為了適當地懲罰退保行為，常見的做法是從計算得到的現金價值中扣除一部分，這部分被稱為退保手續費。至于剩下的退保金，理論上是屬于保單所有人的，他可以選擇領取現金，也可以從以下幾種保險選擇權中選擇一種作為替代。現金價值的計算。現金價值的計算方法和計算責任準備金的平準凈保費方法是一致的，不過使用的精算假設可能有所區別。減額交清在這種選擇權下，退保人不領取現金，保單在退保時刻的現金價值作為躉交凈保費，用來購買一份和原保單其他條件相同，但保額會有減少的保單，所以這種形式的保險選擇權稱為減額交清。這種選擇對于保險公司和保單所有人來說都比較簡單，從保單所有人來看，可以維持原有保單，以后不用再交保費，不過保單提供的保障水平會有相應下降，對于保險公司來說，這種操作不涉及現金流動，只需要修改一下保單的有關信息，最展期壞定期絞在這幣種選蓮擇下菠，保味單在銀退保舅時刻聚的現徹金價肢值作秧為躉算交凈播保費允，用猾來購認買一贈份新帆的保母單，盛新保抗單是歉定期蔑險，偽保額昌和原磁有保腿單相執同，著但保侍險期約間需虜要重駁新計兩算。智對于激單位早保額冊的情凳形，備計算炭公式喉為：鵲其中社流是待廢定的庫未知絹數，插實務散中由盼線性聞插值堅方法土決定盟。虧如果釣原有晨保單泉為兩倒全保格險，筒其現籌金價選值比捎較高給，可掛能會蘭出現范展期沾保險代的保蝴險期總間調大于采原有為保單應剩余追到期拿時間跪的情副況，妻此時版規定愚交清橋定期宰保險耗的保齊險期豆間為斯它。而傍剩余率的現乳金價沉值用情來購乒買保失額為托晴的純迎生存棍保險惡。爽如果夠保額辜為搬的保俯單在購退保半時還鋒欠有倘余額全為廢的保叨單貸求款，峽則展居期定術期的康計算犁公式促要修洽改為粗自動百墊交擋保費秤在保痕費到礦期日柄之后攝依然煩沒有揀交納撐保費齊經常才出現畫的情料況，軌造成扔這種溫現象劍的原恥因可瓦能是饞保單秘所有保人希塵望退小保，亂也可冤能是柱疏忽掉。壽必險保停單一葵般都闊有保繳費寬撇限期承條款味，保耐費寬剩限期亡從保診保費乖到期蘿日起桑算，傅一般蘆為3捕個月待，即半如果引在這判三個批月之腰內交蔽納保痛費，輛其效譯果和毅在保奸費到先期日覽交費帆是一女樣的億。如徒果過爆了保村費寬碧限期豈仍然呈沒有耳交保幼費，偶就發點生了播保費涂拖欠表。自喇動墊永交保紀費條泡款可邪以動鈴用保盛單的糾現金奮價值惹來墊予交保醬費，勸從而袍維持罵保單檔的效爛力。響動用呆自動無墊交巾保費顯條款算之后貫，保膨費貸部款余崇額是蛋逐年鄭上升綁，而祥現金贈價值停金額綿的增艘長跟某不上植保費推貸款醋余額京的增什長，已到所犯有現嗽金價祥值都催消耗掌完之霉后，稠該保瘋單失況效。達保費蜻貸款僑期的旦最長續時間壘穗由以斥下方白程決土定：日其中裂，握是毛哨保費猴（注旁意，身這是沙和其沃他兩腦個選阻擇權貫不同皂的地突方）卡，劉是單陪位保殼額的奉保單滑在畜時刻僑的現壯金價適值，訊叫是保謠單貸暫款利鄙率。稅科萍悟在門實務點中，播澡往往腔取同般時滿剃足以猶下兩誓個條擾件的錢整數氣剩余開部分哥它用來時購買提展期很定期朝保險不。箭實際探工作葵中使診用的毛是離紀散型眾假設愚下的講計算習方法魄，遞誘推公萬式理犯解責父任準筍備金繭的基悲本工顧具。融遞推宋公式膛在形抹式上驕符合吼保險院公司光逐年橫核算鄭的操臭作習牛慣，事和保肢險公袋司會食計報作表也她比較迷容易根結合垃在一半起。壩詠羨第般二節字棟壽虎險負免債評初估婆如何計理解腸責任扁準備燥金？植責任霞準備乘金是侄壽險電公司寫最為倚重要親的負付債，奉一般舟占所觸有負盾債的煎80際％到妥90治％，薦和總乓資產框的比湊例也免可能厚超過斷80券％。訴債權腸給出尤了債棄權人蜻對債弱務人霸的資殊產的等索取要權，鉤具體姓到壽慣險公六司，資可以堪這么內說：雪壽險居公司月管理外和積隆累起掛來的演資產終是一桂塊蛋院糕，盼而某陣個時護刻的助責任映準備仁金說場明的頁是在梁這個受時刻勇有效雄保單章應該壩分到燥的蛋低糕大林小。呈對個輛別保爆單來才說，胳就是蔥評估瞞的責餃任準漂備金葵，如首果用組保單習組的治概念愉來描銅述，注就是走保單橋組的滅責任量準備猛金總過和。采評估的責任該準備岸金的迎主要禮目的們是保棉證保咸單所甘有人匯的利昨益，勿監管打機構問原則填上應燦該代佛表保供單所遣有人龜的利灑益，貨所以捧會要服求保舅險公冤司持肝有和神責任憂準備第金相液當的雞資產故以保百證償宋付能籃力。嘗責任議準備源金是攏在清窄算假擦設下禍進行芒的評嬸估，談要理銷解這侮句話娛，可獅以考歪慮下帝述問絮題：海如果獎在這課個時劑刻保渣險公受司破巾產，泊那么挖有效掙保單脾應該蘇得到束多少偶利益睛？這捷個問逆題沒噴有唯領一正痰確的彩答案鍛，責倉任準斤備金占給出抖的是肚比較難合理驗的答警案。盜責任宣準備籃金的穿過去旨法計與算公融式可很以對希此作滑出合賞理解僅釋，索從公瓦式可跑以看纖到，燃責任寨準備響金的慶評估誰結果噸依賴才于所促使用狐的評蠻估方音法和唐評估滾假設饑，為搶了保蜓證合繭理得日到合蟻理的躬評估經結果折，監害管最旺嚴格幕的國孫家，仇監管猜機構備會規矛定適寇用的振準備授金評磨估方拆法和卸評估胃假設過并要犬求保抄險公自司遵波照執績行，渣在監固管較港松的輔國家納，會耗規定汗確定延評估喪假設哭的程咳序和闖方法陳，允駕許精鎮算師勁在一梳定范威圍內全選擇墻他自剛己認家為合罩適的哄評估恩假設瀉。貌保單醉組模鴿型可末以幫疫助我致們更槍好地丙理解嗎責任霸準備伸金的不概念秤。因絡為要交計算騎的是善對應烘于給競付的焰責任沫準備功金，必所以擴會忽污略實謝務中首發生項的費兔用和茫退保爬金，拼僅僅佳考慮森投資達收益蘆和死朽亡以墳及滿漸期給期付的舉影響如。妻記稱為該回保單魯組積建累的等保險車基金傳，械為各榴個保作單年穿度末啄的有茫效保鉤單數胳，其之中秧是最兔初的蒙保單搬數，啊弄是在產第北個保止單年極度末宴給付噸死亡坐保險穴金之頸后的金有效昂保單蘭數（汪這些抹保單烤都會俯得到涌等于傾保額撲的滿踐期給布付）茄。在雕0時牢刻，糾我們煩并不獎知道顏未來仍的營棕業過別程，化但在甚0時濫刻有鴉必要眨評估化未來豎各個煩保單志年度秒末的糠保險烈基金帝目標霸值趕，這死組目團標值糕的計浸算基壯礎是加對未塑來營六業過讓程的烘估計退（各軋年度匙的死綱亡數臨和投績資收甩益率尚），灘用它易們可弱以衡刷量保砌險公脂司的狀資產濕充足餡程度躺。即魂，如決果保澡險公逆司在垂某個循時刻囑為這霜個保脖單組夾所積邪累的遷資產放總額托低于勢各個裹時刻立的保擔險基陳金目彼標值池，則奔保險創公司逝在這風個保制單組忽上所句獲得在的利略潤為暑負，青同時妥保險社公司爭應該組保證蓮能夠浙在當京時或千者未勒來填漲補這漢個缺返口。俗精算欠假設禮是對資未來某營業捕過程皇的假呼設，責在這能里假販設包糠括兩雜類：私各個套保單車年度吼的死租亡索該賠數膠，各仗個保捐單年宇度上俗的年惰有效浙收益燭率。喊遞推控公式餓是理巾解責余任準彈備金技的有那效工碑具，網對于濱描述體保險辭基金螺的演肝變過爽程也漆是如木此。督我們堆有怒給定翅挖和配，就魔可以內通過鳳遞推氧公式在得到游各年普度末債的保親險基灰金金愚額。號在責畜任準劍備金殿評估絕中，欺往往擦會假臂設各幅年的寧投資吐收益交率相字等為僚割。如蹤果實邁際發結生的欺營業蠶過程允和精防算假盟設一易致，早則每布年年邪末的飾保險陣基金羽額就甲和假社設下招的計拔算結蘋果一溜致。越我們升在前熔面學卵過的老責任遞準備拳金公砌式是昌根據產個別揚保單情的概姜率模切型推互導出桶來的牌，在厚數值軍上，怕它們祖等于刪撕。厭保險拾基金巾屬于敬保單斧組，璃所以豆可以被視為種保單寺組的瘋資產標，但接它由粥保險話公司團來管筐理并都保證丹其保娘值增鎖值。叉如果陸保險上公司悟的投飾資收尸益率供不足孫，或蛇實際壓發生典的死授亡索稻賠數觸超過圈假設覆，則蠶實際抄形成傷的保液險基猾金可肢能低妄于根販據精鞠算假謎設計原算出蒼來的川預定視水平驚，這日種差陸異對魔保險藝公司偉不利蠢，很態有可桌能表可現為激保險選公司罪的年張度報愁告利撓潤虧赴損。掛在0益時刻竹，根桿據評攔估假叼設可雕以計鋪算出爪在每柿個保與單年下度末糠仍然叨有效具的保掘單的逗責任紹準備助金場，對單所有若有效忠保單同加總景，就宣可以噸得到鴿保單胳年度線末的涼責任和準備贏金總漁額，驗可以桂認為梯這個巾總額州是在畝發行駕保單鄭的0味時刻將所期曲望達光到的成保險拔基金啄水平考。監駁管機熊構也告是根艱據這池個水臺平（勞責任魂準備否金的獨評估羅結果油）來巡判斷刻保險贈公司豈持有吊的資芝產能炎否應勸付未毯來給漠付的迫要求修。恐實務搖中的筐兩種患責任倘準備能金計倘算任手務眨1、偷閑產重品銷鉗售前溉。在魚產品琴設計另和備豈案階價段，扎必須斷計算蛙該產向品的烘責任耳準備盯金。任這個樸階段拘所形含成的絞責任茅準備蘭金計暴算結憑果是戶產品超說明舅的必藍然組蠢成部嗓分，久主要漢任務奪是確炸定合抄理的夕評估愉假設芳，不卵需要兇使用災大型屢數據謀庫，資個人司利用術電子刃表格知或者蜂編程固就可招以完羅成。循2、哈挺產說品銷遣售后話。要磨定期澡評估舅財務欄報表斤和監杰管報收表中軟的責噸任準捧備金紋。這聞項任烈務要由求匯殺總所情有有券效保法單的憤責任伏準備快金，篩考慮驅到許建多壽遞險公例司的訂有效示保單歲超過廢了1拳00抖萬份蛛，而描各份薯保單噴的評裙估日烏和保鉆單生頃效日津又很襪少重下合，蜓所以距要處憤理的鼓數據鄰量非附常大燕。如錫果保丘險公喜司的驗信息務系統蔬不夠葛完善獵，則狡依靠澇個別掠人的鹿力量尸是無吹法完品成這馬種評呼估任揮務的虜。僑分數字年份秒上的汽責任池準備罵金的批計算堅公式鎮版險嫁這索個公罰式是澇責任捧準備舉金評渠估實顛務中剪使用徑最多鐘的公愈式。倉原因蠻如下甩：有董效保愁單的蜜保單默生效刃日各雪不相舟同，猛差不殲多每抗天都處有，盾但是果準備后金評寇估是耀一刀肉切進便行的側，即鄉評估蘋日是貴相同癥的。晃我們蘋學習們的公尚式大輝部分剩都是窗評估痛日和傍保單餐生效戶日恰湯好重木合的柜情形遼，在霧實務管中更鼻常見酷的情篇況卻懷是兩這者不鑒同的滑情況幸。這活個時安候就抬要利敏用分碑數年喝份上則的責膛任準璃備金狀計算生公式傻來評頌估各令個保燭單的羽責任狹準備爬金。宿責任悔準備昆金實厲務中消要求般完成旦的任哭務略鉗加簡偷化，覽可以輔表述井為以角下形枕式：債保險讀計劃錢：2幸0年設期兩兩全壽戚險躺保額造：1訪00久0哨交費已方式羞：年因交直何至被光保險密人去振世或衫滿期犁現金齒流假惑設：滿完全王離散關（即展年初押交保臺費，遲年末愁給付忘死亡撥保險暢金或變滿期彈給付敵）仙投保就年齡你范圍銜：1啟8歲塔到5芽0歲籍計算游目標遍：計蜜算所此有可認能投喪保年妹齡在很各個釣保險精年度登末的手責任局準備逃金廉常見現的格朝式如勢下：輝表頭毅的說懇明至郊少包敬括如演下內盟容：墾投保檔人3舒0歲光，男錫性，知20譽年期脖兩全豈壽險醉，保物額1沾00饒0，趙20蒼年交蛾清，脈完全屬離散彈假設德，采謙用的呆評估筒利率悼3.販5%內，評園估生廳命表緣用C阿L9膀31軟（即置非養假老金蜂業務顆男表語）佛保單胳年度假末歌責任盟準備次金悲第一連保單焰年度隊末瘡37補.1昆8飯第二默保單豐年度東末暑75爪.4逝8篩第三閱保單應年度偽末浩11銅4.沖92當絡第二箱十保店單年晴度末溜10書00矮.0喊0藏責任恒準備夕金的悲計算莊步驟倚：駐1.辣梢隊早橫確漸定評旦估方薪法蓄常見隱的評蕩估方省法分輝為三標類：痰平準塊凈保枯費法博、修帖正制秀方法解和毛燕保費濕方法膝。我逼國目芽前使梅用的杠主要魄是平坑準凈舌保費遣方法執和修鞏正制年方法贊，這糕兩種盼方法形都僅幫僅考菠慮死袍亡率閑和評老估利摔率。楚2.膚岡稍瞇泳確奶定評愈估假遷設檔評估刺假設擱是為詠了完夜成責弦任準酒備金若的評救估工由作而彈確定已的精封算假石設，珍在給摟付準紡備金沉的計增算中粉用到躍的假霸設是童評估貢利率猜和評辱估死戲亡率登。交3.傷油車校踐計舌算評電估凈傅保費舞評估磁凈保就費不呀是實旱際交女納的慚保費沉，而但是經誓過評歷估認淋為應腳該對矩應于掌保險耗金給腹付的定那部骨分保挺費。物在平那準凈惹保費孫方法灑下，掘繳費橡期內方的各基年度薪年初升的評茫估凈命保費說相等覽，繳很費期腔后的兄評估枯凈保打費等千于0腳。促4.慈疏主飽屬完冠成計像算結忽果的筑報告找按指巷定輸截出格喇式形警成表在格。誠從前砍面的宿要求覆可以撒看到戒，每盞個投勾保年媽齡都封必須米有一鮮張表島格，煉如果堡可能呆的投善保年畜齡是萍18創到5兇0歲睡，一監共需鳳要3姻3張鄰表。蒜在E乖xc汪el拼中可辣以編陳制一刻張2銅0行共，3屈3列病的表循格，凝列出崖在一作定評訪估假仁設下耽的所艷有年典末責擦任準乳備金技。糖毛保怨費準賠備金籠和費送用準裕備金覆毛保杯費準飛備金付的計同算原會理凝壽險約實務定中收桑取的養保費夢是毛街保費蒜而不忠是評三估凈特保費講，所虹以在群計算止毛保查費之劇后，共也可綁以運土用和器給付屯準備征金類湊似的數概念莊計算聚費用胡準備百金。君我國絞目前抵還沒燒有使喂用毛極保費圍準備段金，刑所以點這里型僅作監概念錢介紹變。劫在給躁付準脹備金口的定甘義中素引入屑了一拐個損犧失隨相機變簽量，行損失場隨機辣變量鳳等于負未來現給付孝支出浩的現均值減漿去未系來凈演評估絕保費鏟的現柏值；抵在計撥算費擾用準手備金按的時賣候，蜂損失較隨機貍變量巖等于秧未來喚給付考和費摧用支杏出的鏟現值隙減去址未來旱毛保備費的路現值片。視即某敏個時澇刻的鐮毛保欣費準勞備金妄等于傲：聲。嫩其中色野是未周來給彈付現浪值的騰期望姑值，糠棟是未圈來費臨用現救值的駁期望項值，泛灘是未體來毛義保費帥收入鹽現值迎的期驗望值理。贏費用削準備炒金的泥特別欠之處疤壽險分保單逝的費度用發編生是睜“饒虎頭絹蛇尾禿型沫”目，即蹈第一悼年費淡用特即別高潤，以親后各利年依蒼次遞瞧減。扭在毛甚保費嚷準備燒金的肥計算銹中，聽會得報到一綿個費品用的璃平準估評估到保費聚，第廚一年造的費祥用保音費不范足以追補償醒第一友年實稻際發爆生的主費用橫期望來值（鴿這和匯評估謊凈保煉費的接情形播恰好償相反似，評雞估凈悟保費時會超升過第問一年弄實際鈔發生晚的死赤亡給閘付期決望值漆）。三費用北準備迎金的霞評估鏈假設獨中會嚷包含繭四個駱因素細：利映率、蛾生命覆表、倉費用散假設著和退刮保假吼設。亮資產摟份額參法所前建立睛的模混型，沾可以頌包括孟各種拔影響免保險詳基金請變動眨的因思素，恰如死倚亡率薄、退膜保率槽、投龍資收督益率蹤和費襖用率崇，從叫而更聲好地須模擬亦壽險帖保單自組的片營業紋成果夕。濕首先真描述分期交質保費菌和躉啞交保膊費產舟品在障各個臘保單龜年度獨中的口保險生基金思的變庸化過統程腥年初頃：交前納保慮費，鹿扣除乖費用關年中批：保思險人處投資晝保險熔基金粥以獲堤利癢年末謝：退雨保保釘單支彈付退燒保金形，死區亡保造單支稠付保革險金壩，滿獨期則腎支付關滿期對給付糠如此壯周而營復始伏，直毛至所仿有保咐單失吹效。黎第三世節旱唯資謠產份壩額筑為什激么叫萍資產奔份額旬？巨保費煉中有乳很大店一部娃分會煉以各免種給示付的附形式岡還給扒保單室，這部可以著稱為侍保費補的返帖還性乞，積錄累起五來的多基金表是屬望于保層單組紅的，土但由限保險座公司唇負責遣管理周和投距資，蛋所以聰這些厭基金道是保碎單組述的資憂產。捎而每默份有棄效保狐單的踢平均跡資產犬數額經就是宵所謂感的資還產份間額，麥保單艦組的遼資產逼是保霜險公鬧司的付負債離資產攻份額妨原理飽（圖欄示）類資產捆份額旺假設混用來心外推裂保險膚基金裕變化處的各恰種精織算假態設，關因為椅用在癥資產甘份額筐模型話中，狂所以死習慣青上稱祖為資狀產份晃額假河設，通這些爐假設枯通常偽不會誼偏于嗚謹慎坑，而幫是希艙望能另夠盡汪量反運映未模來的短實際某營業煌過程販。初影響窯資產李份額宣的因溜素包熔括：初死亡溪率，悉退保以率，暴費用蘋率，駛投資剪收益聲率。仙形成撓這些忌假設烘，需至要足匯夠的周數據冰來源績，其欠中包糖括：本死亡者率捏——崇生命雁表技退保閉率繳——召行業染數據貨或公宴司經傾驗數秘據繼費用遼——旁公司鑼的營雪業預摟算或嘉經驗械數據乎投資只收益涼率課——積投資艦部門輝的研母究結縣果抬資產亡份額龜公式概（團腰體型過）司團體雕型公喊式更詳易于播理解垂，一農般是梢用團膝體型挨的遞打推公碎式來頸描述質資產埋份額蜻的逐沃期變碑化。餐斥可以蛇看到曲，保笛單組某所擁顛有的烤總資兇產期腳望值吹為咬。資局產份惱額公停式計轎算量溫比較遺大，真所以描一般慢要建攏立電乎子表繳格，政然后究考察鄉不同橫假設虧下的掙保險炸基金胡變化背。之在團藝體型伯公式薄兩邊鋸同時揀除以叫除，就薪可以弟得到詳相應挑的個歇體型扁資產傷份額簡公式，北資產饞份額召計算匪表的特用途擦敏感智性分項析射考察惠不同謊精算垂假設血下，壩資產蹈份額惜的變紗動情性況，具以此啄了解夸未來葡營業細過程于的不迎利偏補差可換能造鹽成的衡損失尚并預放先準喉備對紅策。愧利潤蝴分析圈利潤水是所逝有公限司運鞠作的戴基本備目標住，也妹是企減業能馬夠存猛在的積基本公理由滋。壽街險公烈司的茶年度坡報告亭利潤盛是資批產總灘額減蜂去年呀末責闊任準薯備金鐵之和元，即勉糕。在攀利源敲分析開中我競們將懇更細驕致地虎研究拼影響子利潤鍵的各切種因吸素。的逆向狗定價糞在給翅定未繭來營中業假隙設之宿后，茂我們隨可以書先初齡步確說定一矛個毛報保費云水平駝，然世后考欺察這勇個毛皮保費喇帶來竊的利舍潤的息情況隨，根辜據對色利潤壁的要糾求來戲反解渴毛保誰費。臂這種初定價不方法鮮不同適于凈遇保費漏加上旺附加潤保費皂，在占理論驗上包催含了擠更全埋面的畢影響純因素皇，也碑是1阿96奧0年謝代以瞧后使壩用很績廣的號定價吵方法蹄，資媽產份沿額法較對計渴算能粗力的隱要求蹲很高基，所購以在范計算端機的旗計算目成本的下降蹤之前椅，很婚少采貞用資野產份上額法禍。諸第四點節剛摸利菌源分興析戚從上欠一年沫的營努業成泄果出伶發，穴利用果已有費的精少算假妖設可液以得擇到本克年度惑的預拾計報援告利遇潤，擋這個齊利潤喘可以殿和實巴際營臉業結偽果進喇行對宮照，鴉這種測比較診可以身分解基造成輩利潤德差異拉的原貪因。采我們父用封席閉型甩保單監組模投型來桶描述旺這個泳過程狠。在腫0時賺刻會洪確定盒未來督各年丹的有技關變槐量的塊精算替假設鉗，它墓們至拉少包伯括：惡各年照的死畝亡率習蠟、費墳用率巾宅（一檔般假塌設費室用發弄生在川年初擁）、攤退保魚率這和投巖資收亦益率淡克。男注意杰：每參個變堤量的運假設扛對應臉于一喂個數眾組，典用隨北機過娛程的露語言黃可以自稱為裝“悄路徑屬”敏。在施0時鄭刻還門要計家算出疑以后信各年從的年刃末責迫任準趴備金應徐和退喚保金茶米，這缺兩組鳳數字瑞不能逐修改潛，只途能引侵用。扎在下竭面用鞏帶帽靜子辨的變衣量表禁示實值際結失果，隸不帶名帽子繁的表筐示根讓據精損算假榜設得喚到的盈結果夾。位第堪年年頂末，皇在支館付完游應付滿的死燭亡給娛付和永退保役金之迷后，葬其營燈業成酸果如鼠下：姜有效咐保單抓數染，每附份保騙單的盡資產量份額義榨，保樂險基初金總根額為萌杰，負代債總仰額（駛這里砌用年浙末責北任準敬備金震總和撥代替帶）為沫渴，則叨當年壇的報婆告利倍潤為雞粒。在繁第