一、開放式基金投資者賬戶結構及持有基金份額、規模分析(一)開放式基金投資者賬戶結構截至底，開放式基金投資者賬戶總數(投資者賬戶總數指在TA開立基金賬戶數目)為18640.66萬戶，較底增加了10.65%，有效賬戶總數(有效賬戶總數指投資者在TA開立基金賬戶中保有基金份額賬戶數)為8092.47萬戶，較底降低了4.34%。賬戶總數增加表明不停有新投資者加入，上六個月，股票市場表現良好，新增賬戶比較踴躍；伴隨8月5日指數達成整年最高點以后，有效賬戶總數降低，表明部分投資者對開放式基金做了清倉處理。在基金行業快速發展時期，大部分投資者在這一年進入基金市場，這段時期上證綜指處于2715.72點至5261.56點之間，這表明大部分基金投資者平均購入成本在此區間之中。第三季度以后，上證綜指處于3000點左右振蕩，一部分投資者在這段時間清倉贖回，原因可能是這部分投資者回到成本區，且對未來股票市場走勢持不確定判斷，進而選擇贖回離場結果。從賬戶結構看，開放式基金投資者賬戶總數中個人投資者占比達99.88%，有效賬戶總數中個人投資者占比達99.94%。最近三年，個人投資者在賬戶總數及有效賬戶總數中所占百分比均在99%以上，占絕正確多數(見表1)。表1：開放式基金投資者賬戶結構時點Q1Q2Q3Q4個人投資者賬戶數占比99.25%99.89%99.88%99.89%99.88%99.84%99.84%機構投資者賬戶數占比0.75%0.11%0.12%0.11%0.12%0.16%0.16%個人投資者有效賬戶數占比99.62%99.95%99.94%99.95%99.95%99.90%99.90%機構投資者有效賬戶數占比0.38%0.05%0.06%0.05%0.05%0.10%0.10%(二)開放式基金投資者持有基金份額及凈值1、基金總份額下降顯著，基金總凈值大幅上升，產品結構出現分化截至底，開放式基金總份額為23141.36億份，較底降低了6.88%，總凈值為24489.32億元，較底增加了31.35%。開放式基金總份額降低，是由基金整體凈贖回造成，基金市場整體仍展現資金凈流出狀態?？們糁翟黾邮且驗橹笖瞪蠞q造成基金凈值增加。截至底，不一樣類型開放式基金產品結構出現分化，偏股型基金總份額增幅顯著，固定收益類基金總份額大幅下降，其中，債券型基金份額下降尤為顯著?；甬a品結構出現分化現象表明，伴隨指數上漲，投資者總體上更偏好高風險等級基金，基金投資者偏股型基金凈申購可能與指數存在一定正相關性。2、個人投資者一直是基金投資主力底，開放式基金個人投資者持有份額占比為82.44%，持有凈值占比為81.77%。最近四年個人投資者持有份額占比均在80%以上，個人投資者一直是開放式基金投資主力(見表2)。表2：開放式基金投資者持有基金資產結構時點-12-31-12-31-12-31-3-31-6-30-9-30-12-31個人投資者持有基金份額占比81.72%89.39%85.59%87.73%87.21%87.93%82.44%機構投資者持有基金份額占比18.28%10.61%14.41%12.27%12.79%12.07%17.56%個人投資者持有基金凈值占比76.03%89.17%81.48%85.41%85.61%86.26%81.77%機構投資者持有基金凈值占比23.97%10.83%18.52%14.59%14.39%13.74%18.23%但從趨勢上看，機構投資者持有基金份額占比有所增加，比增加了3.15個百分點，持有基金凈值基本沒有改變。二、開放式基金投資者認、申購及贖回情況分析(一)開放式基金投資者認、申購總體情況1、基金投資者認購金額大幅增加，個人投資者認購金額占比上升顯著投資者認購金額為3771.00億元，較增加了96.67%。新發基金118只，較94只有較大增加，平均每只基金募集規模32億元，較20億元增幅顯著。新基金發行情況能夠看出，基金投資者尤其是個人投資者對新發基金認購熱情不減。個人投資者認購金額占比為81.10%，較67.69%顯著上升。第一至第四季度個人投資者認購金額占比分別為74.61%、75.37%、84.57%及85.82%，展現連續增加態勢，新發基金募集愈加依賴于個人投資者。2、基金投資者每筆認購金額大幅提升開放式基金投資者每筆認購金額為7.50萬元，較6.70萬元有所提升。第一至四季度每筆認購金額分別為7.2萬元、10.54萬元、6.56萬元及7.01萬元。個人投資者每筆認購金額展現先升后降態勢，而機構投資者每筆認購金額卻展現先降后升態勢，說明個人投資者和機構投資者在基金認購偏好上存在一定差異。3、基金投資者申購金額降低，同時基金個人投資者申購金額占比下降開放式基金投資者申購金額為16476.15億元，較降低了14.34%，說明個人投資者申購基金熱情有所下降。個人投資者申購金額占比為57.70%，較63.44%顯著下降。第一至第四季度個人投資者申購金額占比有一定波動起伏，分別為67.25%、58.56%、62.36%及45.22%。4、基金投資者每筆申購金額呈下降趨勢開放式基金投資者每筆申購金額為1.97萬元，較2.60萬元有所下降。第一至第四季度基金投資者每筆申購金額分別為2.46萬元、1.88萬元、1.52萬元及2.24萬元，前三季度逐步下降，第四季度略有上升，展現波動態勢(見圖6)。投資者每筆認購金額顯著高于每筆申購金額，其中，個人投資者每筆認購金額是每筆申購金額5.42倍，機構投資者每筆認購金額也顯著高于每筆申購金額，這表明個人投資者較機構投資者更認可新發基金。5、基金投資者以申購為主，個人投資者較機構投資者愈加偏好認購新發基金開放式基金個人投資者認購金額與申購金額比為0.32：1，機構投資者認購金額與申購金額比為0.10：1，個人與機構投資者基本以申購為主。、個人投資者比機構投資者更偏好于新發基金，二者偏好趨于一致，而個人比機構又更偏好于新發基金。(二)開放式基金投資者贖回情況分析1、基金投資者贖回金額增加，基金個人投資者贖回金額占比穩定，在市場回暖情況下贖回有所增加開放式基金投資者贖回金額為21818.92億元，較增加了21.82%。個人投資者贖回金額占比為66.28%，較67.47%有所下降。第一至第四季度個人投資者贖回金額占比分別為65.03%、65.32%、65.59%及69.88%，個人贖回金額占比穩定。2、投資者每筆贖回金額略有下降開放式基金投資者每筆贖回金額為6.21萬元，低于6.62萬元。第一至第四季度每筆贖回金額分別為12.33萬元、5.9萬元、5.24萬元及4.36萬元，第一季度每筆贖回金額較高。個人投資者與機構投資者每筆贖回改變趨勢與總體相同。個人投資者每筆贖回金額顯著高于每筆申購金額，機構投資者此項數據未表現出顯著特征。這說明，個人投資者在基金投資策略上，多數人采取是“數次申購，一次贖回”方式。3、機構投資者贖回行為較個人投資者更頻繁，個人投資者平均每戶贖回筆數為0.43筆，較0.32筆有所上升。機構投資者平均每戶贖回筆數為2.67筆，較3.34有所下降。最近三年，機構投資者平均每戶贖回筆數均高于個人投資者，說明機構投資者贖回行為較個人投資者更為頻繁。機構投資者平均每戶贖回筆數顯著高于個人投資者原因可能是機構投資者資金量大，操作頻率較高；相反，個人投資者資金量小，較少分批操作。三、開放式基金銷售渠道情況，開放式基金總銷售金額為4.22億元，其中直銷渠道占比為30.48%，券商渠道占比為8.69%，銀行渠道占比為60.84%。以來，券商渠道基金銷售百分比呈下降趨勢，3年下降了7%，而銀行渠道和直銷渠道基金銷售百分比卻此起彼消，火爆行情使得銀行因網絡廣客戶多占有愈加好銷售優勢，使其銷售占比達成76%，直銷比率猛降到13%。、各渠道銷售金額百分比逐步回歸，但總體上銀行一直是開放式基金主要銷售渠道，且銷售金額百分比呈上升趨勢。商業銀行與證券企業均為基金代銷機構，商業銀行在基金銷售領域占有主導優勢，主要原因是：商業銀行擁有巨大客戶資源；商業銀行占有支付渠道和網點優勢，新增基金投資者從商業銀行購置基金具備快捷和便利性；商業銀行和證券企業在基金銷售服務上不存在顯著區分，客戶從商業銀行轉到證券企業購置基金不存在內在動力。基金管理企業直銷渠道是機構投資者和個人投資者中大客戶投資基金主要渠道。四、個人基金投資者持有開放式基金情況(一)持有10萬元以下基金凈值個人投資者占比最大依照基金個人投資者賬戶持有基金凈值大小分為5個檔次：10萬元以下、10-50萬元、50-100萬元、100-500萬元及500萬元以上。底，持有開放式基金資產凈值在10萬元以下基金投資者約占96.47%，較97.50%有小幅下降。說明基金市場存在越來越多小額投資者(見表3)。表3：個人投資者開放式基金資產凈值分布情況Q1Q2Q3Q40-10萬元戶占比89.93%94.65%97.50%97.39%96.85%97.05%96.47%10-50萬元戶占比8.50%4.76%2.23%2.35%2.86%2.68%3.18%50-100萬元戶占比0.62%0.37%0.17%0.18%0.20%0.18%0.23%100-500萬元戶占比0.32%0.22%0.09%0.07%0.08%0.08%0.11%500萬元以上戶占比0.63%0.01%0.01%0.01%0.01%0.01%0.01%(二)40-50歲投資者賬戶數占比最大底開放式基金個人投資者賬戶數占比最大為40-50歲投資者，占個人投資者總賬戶31.25%。至，30-40歲投資者賬戶數在全部個人投資者賬戶數中一直占比最大，40-50歲投資者賬戶數在全部個人投資者賬戶數中占比最大。(三)各年紀段賬戶數占比展現出不一樣改變-，40歲以下開放式基金投資者賬戶數占比呈先增后降態勢，40-60歲開放式基金投資者賬戶數占比逐年上升。(四)40-50歲投資者持有基金凈值最多底，持有開放式基金凈值最多個人投資者年紀為40-50歲，占個人持有開放式基金總凈值34.08%。最近四年，40-50歲投資者持有開放式基金凈值占比一直最大，且該百分比呈逐年上升狀態。(五)各年紀段持有基金凈值占比展現出不一樣改變-，40歲以下開放式基金投資者持有基金凈值占比下降，40歲以上開放式基金投資者持有基金凈值占比一直呈上升狀態，60歲以上開放式基金投資者持有基金凈值占比增加率相對于其余年紀段較大。(六)60歲以上投資者每戶平均持有基金凈值最高，各年紀段每戶平均持有基金凈值有一定程度增加每戶平均持有開放式基金凈值最高個人投資者為60歲以上投資人群，其每戶平均凈值為3.03萬元。最近三年每戶平均凈值最高投資者均為60歲以上投資人群。各年紀段每戶平均凈值較有一定程度增加。一、個人基金投資者基本屬性1、年紀組成和性別百分比投資者中30-40歲年紀段人數最多，占比40%，30歲以下年紀段人數位居其次(見圖表1)。可見，中青年組成了基金投資者主體。但40歲以上年紀段投資者百分比較有所增加。在參加問卷調查投資者中，61%為男性，39%為女性。2、受教育程度：本科及以上學歷投資者占比60%統計結果表明，具備本科學歷投資者占到總人數50%，是最大基金投資群體。具備大專學歷投資者百分比位居其次，達成28%。碩士及以上學歷百分比為10%，該百分比與上年持平。3、職業結構：工薪階層占近八成在基金投資者職業結構中，各類職業所占百分比與上年相比改變不大，公務員和事業單位人員仍為最大投資群體，占到投資者總數28%。排在前三位均為工薪階層，共計百分比達成58.2%(見表格1)。表格1個人基金投資者職業類別職業類別人數所占百分比公務員和事業單位人員（包含教師、醫生、軍警等）1284628.1%國有/國家控股企業通常人員776617.0%私人企業/外企通常職員601213.1%私人企業/外企管理人員553412.1%國有/國家控股企業管理人員39998.7%自由職業者29326.4%下崗/離退休人員26155.7%私營業主12382.7%在校學生9112.0%其余19184.2%4、收入水平：絕大多數為中低收入者，抗風險能力較弱統計結果表明，與上年相比，基金投資者收入水平有所提升，但絕大多數仍為中低收入者。個人月收入在2千元以下和2-5千元投資者占比分別為20%和50%，共計占到投資者總數七成。因為經濟能力有限，他們金融投資規模有限，抵抗經濟波動風險能力也較弱。個人月收入在5千元-1萬元投資者百分比較上年有所上升，占到22%。5、小結經過個人基金投資者基本屬性分析，我們得出一些基本結論?，F在，個人基金投資者以中青年為主，30-40年紀段人數居多，他們已經具備一定財富積累，而且有較強改進經濟情況意愿。從職業類別來看，工薪階層是基金投資主力。同時，大多數投資者處于中低收入水平，他們也有較強改進經濟情況愿望，希望經過基金投資取得財富增值，但因為經濟能力有限，抵抗經濟波動風險能力可能較弱。二、基金投資基本情況1、金融資產投資總規模在全部被調查者中，金融資產投資總規模在5萬元以下投資者百分比最大，為27.7%。投資規模在5-10萬元和10-30萬元投資者占比緊隨其后，分別為25.5%和25%。2、金融資產結構有34%被調查者所持基金占金融資產比重為10-30%，約45%被調查者所持基金在金融資產中比重超出30%，基本與上年持平。很多被調查者在持有基金同時會投資股票，但投資百分比小于基金，如股票在金融資產中所占百分比在30%以上被調查者占24%，遠小于基金。而對于債券、黃金、期貨等金融資產，被調查者中絕大多數沒有包括。深入分析表明，年紀和受教育程度對基金投資偏好有所影響，年紀越大、受教育程度越高，基金在金融資產中比重有上升趨勢。以基金投資占金融資產30%以上投資者百分比作為衡量指標，在30歲以下年紀段投資者中，這一百分比為45%，而在60歲以上年紀段投資者，這一百分比上升到56%；同時，能夠發覺中專及以下學歷為43%，而碩士學歷這一指標上升到53%。3、投資資金起源：絕大多數為個人閑散資金80%投資者用于投資金融資產資金為變現時間在1年以上閑散資金，其中有21%投資者投資資金完全為閑散資金，資金變現期限小于3個月僅占7%(見圖表7)?？梢姡^大多數投資者不急于變現投資基金資金，能夠支撐長久投資，而且有一定風險承受能力。4、投資基金時間：絕大多數為2年以上相比問卷調查結果中投資時間1-2年占比最高，今年統計結果則顯示投資時間在2年以上投資者占了絕大多數，百分比為58%。而投資時間為1-2年百分比由44%下降為18%。可見絕大多數基金投資者是從、證券市場投資熱潮中開始基金投資。統計表明，基金投資時間與投資者收入水平有一定關系，伴隨收入水平上升，基金投資時間也在增加，由圖表9能夠看出，投資時間在2年以上投資者百分比不停增加。可能原因是當經濟能力不足時，極少關注投資，收入水平較低投資者開始基金投資時間較晚。5、投資基金總凈值：半數投資者基金總凈值在10萬元以下統計結果表明，現在我國基金投資者所投資基金總凈值在10萬元以下占50%，總凈值在10-50萬基金投資者百分比為33%。還有6%投資者選擇了小額定時定投理財方式。6、投資基金總收益：盈虧各半統計結果表明，48%基金投資者取得了盈利，其中盈利10-50%投資者占比21%，盈利在10%以內投資者為19%。有42%投資者投資基金虧損，其中虧損10-30%投資者占了19%(見圖表11)。可見，雖有、證券投資熱潮，但經過金融危機打擊，投資者盈虧各半。深入分析發覺，投資者受教育程度對基金投資收益有一定影響。從圖表12能夠看出，受教育程度越高，基金投資盈利百分比也越高。在中專及以下學歷投資者中，投資盈利投資者占比41%，而在碩士以上學歷投資者中，這一百分比為52%。可能原因是受教育程度高投資者了解關于基金投資知識較多，更輕易做出正確投資決議。所以，進行投資者教育、普及投資知識，對投資者進行理性投資、提升投資收益是有幫助。7、投資基金收益，有55%投資者經過投資基金取得了盈利，其中30%投資者賺了10%以內，21%投資者賺了10-30%。即使經濟回暖，股市有所反彈，仍有30%投資者投資基金發生虧損，約15%投資者不贏不虧。8、小結在本部分，我們對投資者金融投資情況尤其是基金投資情況做了基本調查。金融資產投資總規模在5萬元以下、5-10萬元、10-30萬元投資者各占了四分之一左右。其中，因為專業管理、分散風險特點，基金投資在投資者金融資產結構中占有主要地位。有近半數被調查者持有基金在金融資產中比重超出30%。很多投資者在持有基金同時會投資股票，但投資百分比小于基金。而對于債券、黃金、期貨等金融資產，絕大多數投資者沒有包括。在投資資金起源方面，大多數投資者用于投資金融資產資金為變現時間在1年以上閑散資金，并不急于變現，能夠支撐長久投資。大多數基金投資者從、證券市場熱潮中開始進入基金市場，投資基金時間已經有兩年多，投資基金規模在10萬元以下投資者占了50%。收益方面，經歷了證券市場繁榮、蕭條及復蘇，基金投資者盈虧各半。，投資收益較有所改進，投資者虧損百分比減小，但仍占到30%。三、投資者對基金管理企業及基金認識1、投資者與基金管理企業關系：59%投資者認為是契約關系調查結果顯示，59%被調查者認為投資者與基金管理企業之間是契約關系，由基金管理企業按基金協議運作投資者資產，投資者自己負擔對應投資風險。16%被調查者認為投資者與基金管理企業之間是經紀關系，基金管理企業為投資者提供投資通道，代理投資者進行投資。9%被調查者認為投資者與基金管理企業之間是確保關系，基金管理企業應該確保投資保值和增值。僅3%被調查者認為投資者與基金管理企業之間是儲蓄關系，基金管理企業應確保投資者本金和利息。還有13%投資者并不清楚自己與基金管理企業之間關系。可見，大多數投資者能夠正確認識自己同基金管理企業關系。2、投資者看重基金管理企業原因：投資專業性、管理團體穩定性、企業治理和運行合規在投資者看重基金管理企業原因中，投資研究團體專業性、經營管理團體穩定性、企業治理和運行合規情況列在前三位。另外，優異客戶服務也是投資者比較看重方面。可見，投資者能夠愈加理性地選擇和判斷基金管理企業。3、投資者關注基金經理信息：長久投資業績、研究和投資經歷、遵法合規情況調查顯示，在關于基金經理各項信息中，投資者最為關注前三項信息分別為，基金經理長久投資業績、研究和投資經歷、個人遵法合規情況。投資者對這三項信息關注度遠超出對學歷背景、媒體曝光率等信息關注。4、對中外合資基金管理企業看法：投資者缺乏了解統計結果表明，投資者對中外合資基金管理企業看法差異很大。50%投資者認為其跟中資基金完全一樣，22%投資者認為比中資基金好，11%認為比中資基金差，更有17%投資者不知道還有中外合資基金管理企業。如此不一致看法表明投資者對中外合資基金管理企業并不了解，中外合資基金管理企業還沒有受到大眾普遍關注。5、對定時定投看法投資者對基金定投看法調查結果與去年基本相同。絕大多數投資者認為定時定投能夠降低平均成本、分散風險，是一個省心省力投資方式，這么想法投資者百分比高達69%。18%投資者認為定時定投與通常基金沒什么區分，都是伴隨大市漲跌。還有一部分投資者對定時定投這種投資方式不太了解。6、最希望得到基金服務項目：定時取得基本基金投資信息對投資者最希望取得理財服務，選擇“定時賬戶信息和交易信息”投資者百分比最高，占到37%。其余基金理財服務依次為：所投資基金定時分紅、不定時地和基金經理面對面交流、市場信息咨詢、提供理財服務、