商品期貨交易中的風險管理目錄TOC\o"1-2"\h\u4782商品期貨交易中的風險管理 110193一、引言 117261二、商品期貨交易風險現狀分析 17165（一）期貨交易風險 26869（二）期貨交易風險產生的原因 39382三、期貨交易風險管理優化建議 421588（一）正確認識期貨交易風險，充分發揮市場調節機制 432088（二）科學制定風險走廊，完善風險動態調整 415317（三）做好風險走廊成果信息公示，引導投資者合理投資 428337參考文獻 5摘要：2020年受新冠疫情影響，國際原油期貨價格受多種因素影響。當油價跌至-37.63美元/桶時，“原油寶藏”事件引發了許多投資者的損失。期貨交易的風險管理逐漸進入人們的視野。從"原油寶"觸發機制來看,主要原因是期貨交易沒有風險管理,即市場參與者對期貨風險的認識不到位,期貨市場缺乏必要的預警機制,，給投資者帶來了巨大的損失。本文從商品期貨合約風險的現狀出發，分析了期貨合約風險產生的原因，并將“利率走廊”理論應用于期貨交易風險管理，不僅可以為期貨合約管理者進行期貨合約風險管理提供參考依據和方法，同時也為投資者提供了風險提示，可以更好地控制期貨市場的健康發展，降低期貨交易風險，為期貨交易風險管理提供可借鑒的思路。關鍵詞：利率走廊商品期貨交易風險風險走廊一、引言在改革開放的不斷推進下，中國市場經濟體制不斷完善，作為金融市場重要組成部分的期貨市場也得到了良好發展。到2019年底，中國期貨市場上的期貨數量已達到79個，對“三農”發展發揮了重要作用，穩定了金融市場，降低了創業風險。期貨市場的作用首先取決于其自身的低成本和高杠桿效應，以便更好地衡量現貨價格的風險并找到現貨商品價格的作用。同時，期貨由于其低成本和高杠桿效應，規避了價格風險，因此充滿了交易風險。大量投機者加入，這給期貨市場的套利交易帶來了巨大的風險。二、商品期貨交易風險現狀分析期貨作為一種重要的金融方式，在兩個方面發揮著重要作用：一是幫助企業規避現貨風險。例如，在購買現貨商品時，公司可以通過預測現貨商品的價格在期貨市場上買賣期貨，以對沖商品，降低公司的風險；第二是找到價格。期貨市場的運作使買賣雙方能夠就市場上的商品達成事先協議，以實現供需平衡，提高資源配置效率。然而，由于投資者個人素質低下，缺乏相應的期貨法律法規和投機行為，期貨交易往往導致重大的交易風險。（一）期貨交易風險期貨交易風險的主要原因是市場期貨交易的風險類型和機制。市場風險與投資者缺乏專業精神、投機和其他行為以及影響未來價格波動的因素密切相關。該機制的風險主要體現在相關期貨制度的不完善和監管政策的一些漏洞，不利于期貨市場的發展。1.市場風險一是投資者的行為風險。雖然期貨作為一種金融方法在我國不斷的完善，但是由于期貨市場交易對于專業知識和技巧的要求比較高，投資者個人如對期貨交易的相關知識掌握不夠，也會出現交易的風險。目前，從我國期貨從業人員和投資者的專業素養來看，一部分人對于期貨交易的基本知識并不了解，缺少基本的專業素養，在從事期貨交易的過程中，往往不能夠對風險有比較準確的認識，更缺少對于風險防范的意識，尤其是在面對虧損時，對于風險的承受能力較差。且容易受到外界各種因素的影響，從而造成交易的風險。而一部分具有期貨專業知識的人，對于知識的了解程度停留在書本知識的掌握，缺乏現實交易經驗，采用教科書式的方法進行期貨交易操作，從而引發一系列的期貨交易風險。同樣，信用風險在期貨交易的過程中發生，對于某一商品的期貨交易而言，當期貨價格發生變化時，需要投資者按照相關的要求，增加倉位，從而避免爆倉的危險。但在現實的過程中，由于持續的補倉，造成投資者的資金不足，不愿意在進行補倉，從而引發期貨爆倉的風險，而這一風險則由經紀商所承擔，不利于期貨市場的健康發展。二是期貨價格的風險因素。期貨價格的變化受多種因素的影響，包括社會經濟快速發展引起的波動和金融投機者對利潤的追求。例如，隨著經濟的快速發展，未來市場對某種商品的需求將增加，而該商品的現貨價格預計將在未來增加，因此期貨價格將相應增加。隨著期貨價格的上漲，市場上供應商品的主體將增加，以適度降低對期貨交易的預期，實現價格穩定的目標。隨著投機者的進入，通過一段時間內商品的稀缺性，他們對商品的期貨價格進行了催眠，導致期貨價格與現貨價格嚴重偏離，增加了期貨價格的風險。價格過度波動會影響交易雙方的利益，不會促進期貨市場的健康發展。2.機制風險期貨交易的法律風險尤其反映在缺乏相應的期貨交易法律制度以限制雙方的行為，這導致條約無法正常執行，另一方的利益受到損害。2017年，中國在《期貨貿易管理規則》中解釋了期貨合同的交付。然而，目前中國與期貨相關的法律水平較低，導致期貨市場法律體系的穩定性較差，這無助于增強投資者的交易信心，從而影響中國期貨市場的國際化進程。此外，還缺乏一些重要條件，如缺乏CCP機制，以及只適用于一級衍生品市場場內期貨的嚴格期貨交易概念，這與中國經濟發展的國有化步伐背道而馳，這嚴重制約了中國期貨市場的發展。（二）期貨交易風險產生的原因期貨交易風險的產生本質上在于投資者對期貨交易過程中可能產生的風險認識不足，以及投機者的大量加入，將現有的期貨交易風險放大，從而引發更大的風險。1.信息不對稱由于信息不對稱，參與期貨交易的投資者沒有信息，導致了一些風險。從投資者風險意識的缺失來看，可以分為未來、投資者的專業素質不夠高和投資者的商業信用不夠。期貨作為規避現貨風險的衍生品，可以降低現貨價格波動的風險，通過期貨交易確定價格。如果期貨投資者的專業素質目前還不夠高，如果他們從事大宗商品領域的期貨交易，而他們并不了解，那么他們往往不熟悉期貨交易的擔保、交割和停止，以便在價格下跌時不斷增加頭寸。由于缺乏商業信用等原因，這導致倉位爆炸性損失的風險，從而增加了期貨交易的風險。2.投機者的盲目性從投機者獲利的角度來看，期貨作為一種金融衍生品市場，為投機者提供了更好的投機渠道。投機者為了追求高額利益，會在期貨市場頻繁進行交易，以獲取差價的好處。然而，大量投機者往往會在市場上形成羊群效應，增加期貨交易的風險。同樣，高頻交易也會增加期貨市場的風險，破壞期貨市場的正常秩序。三、期貨交易風險管理優化建議（一）正確認識期貨交易風險，充分發揮市場調節機制從風險走廊的概念到風險上下限的設定，本文遵循的利率走廊的基本理論應該充分發揮市場的調節作用，降低市場風險管理的成本。期貨是金融衍生品市場之一，它在一定程度上為現貨交易風險提供了一種規避風險的方法。然而，由于投資者個人素質和交易管理機制的問題，期貨交易風險往往存在。因此，有必要正確認識期貨交易的風險。期貨可以規避現貨交易的風險，但作為一種金融衍生品，期貨交易本身具有一定的風險。在風險管理方面，采取“封鎖”的思想，對各種可能帶來風險的交易采取嚴格的控制措施。雖然這種政府干預手段可以立竿見影，但嚴格控制的成本也非常沉重，這將大大降低投資者的交易熱情，導致期貨市場流動性不足，不利于期貨市場的發展。因此，我們可以借鑒利率走廊理論，量化期貨風險，運用提醒和預警的方式，使投資者掌握更多的期貨交易信息和風險，從而指導他們進行科學的投資。同樣，管理者也可以調整風險走廊的寬度，達到預警和防控期貨交易風險的目的。（二）科學制定風險走廊，完善風險動態調整對于期貨市場來說，不同期貨的風險是不同的。就商品期貨而言，影響不同商品期貨合約期貨價格的因素存在一定差異。因此，有必要根據科學的規劃理念，為不同類型的期貨合約建立足夠的風險走廊，以確保最低風險刺激投資者參與交易，最高風險對投資者參與交易起預警作用，鼓勵投資者參與期貨交易。此外，隨著我國市場經濟體制的不斷完善，在確定期貨合約走廊時，還應增加動態風險調整機制。例如，我們應該將中國的商品期貨合同與國際商品期貨聯系起來，以確保風險同步，避免由于價格差異和其他因素造成的多頭或空頭國際投機。（三）做好風險走廊成果信息公示，引導投資者合理投資期貨市場管理人應當根據不同期貨的交易周期，定期向投資者披露風險走廊的具體范圍、風險走廊的制定依據、調整范圍以及與調整的關系。這將確保市場上的投資者能夠收集更準確的信息，進行期貨交易，并降低期貨交易的風險。風險走廊不是實際風險，而是模型在理想條件下模擬的風險。風險走廊的制定應由第三方機構合作，并由開放的第三方機構向投資者發布。通過購買公共服務，管理者可以獲得基于風險走廊的期貨交易風險管理建議，以便更好地引導投資者進行穩健投資。參考文獻[1]王小柳.商品期貨市場結算風險管理探討[J].企業科技與發展,2020(3):2.[2]劉江云.從國際期貨定價機制變化看我國期貨市場風險管理[J].2021(2012-6):80-83.[3]付蓉.期貨風險管理