ACCOUNTINGPROFESSIONALTEACHINGRESOURCESFORHIGHERVOCATIONALEDUCATION企業(yè)財務管理延時符債務資金籌資方式學習情境二籌資管理子情境2

籌資方式管理籌資方式知識準備資本籌集發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券發(fā)行認股權(quán)證權(quán)益資本債務資本混合資本吸收直接投資發(fā)行普通股發(fā)行優(yōu)先股留存收益向銀行借款利用商業(yè)信用發(fā)行公司債券融資租賃籌資方式是指企業(yè)籌措資金采取的具體方法和手段。

債務資金籌資方式一、銀行借款1.特點企業(yè)向銀行或其他非金融機構(gòu)借入的、需要還本付息的款項，包括償還期限超過1年的長期借款和不足1年的短期借款，主要用于企業(yè)購建固定資產(chǎn)和滿足流動資金周轉(zhuǎn)的需要。債務資金籌資方式2.程序企業(yè)根據(jù)需求向銀行提出書面申請協(xié)商具體條款規(guī)定貸款數(shù)額利率、期限約束性條款簽訂正式合同

一次或分次將貸款轉(zhuǎn)入公司存款結(jié)算戶財務狀況信用情況發(fā)展前景項目可行性抵押品擔保情況

書面申請審查內(nèi)容書面合同實施合同提出申請銀行審批簽訂合同取得借款債務資金籌資方式一、銀行借款3.優(yōu)缺點銀行借款籌資的優(yōu)點籌資速度快

籌資彈性大

籌資成本低

利用財務杠桿作用

籌資風險大

籌資數(shù)量有限

限制條款多銀行借款籌資的缺點債務資金籌資方式一、銀行借款二、利用商業(yè)信用1.特點應付賬款應付票據(jù)預收賬款具體形式商業(yè)信用是指商品交易中以延期付款或延期交貨所形成的借貸關(guān)系，是企業(yè)之間的直接信用行為，屬于自然性融資。債務資金籌資方式2.放棄現(xiàn)金折扣成本放棄現(xiàn)金折扣成本=假設某企業(yè)購進一批原料價款總額為100萬元，信用條件為“2/10，n/30”。如果該企業(yè)選擇在第30天付款，試計算放棄現(xiàn)金折扣成本。放棄現(xiàn)金折扣成本==36.73%債務資金籌資方式二、利用商業(yè)信用缺點融資期限較短、放棄現(xiàn)金折扣的資金成本很高。限制條件少、融資便利、籌資成本低。優(yōu)點3.優(yōu)缺點債務資金籌資方式二、利用商業(yè)信用三、發(fā)行公司債券1.特點債券是經(jīng)濟主體為籌集資金而發(fā)生的，用以記載和反映債權(quán)債務關(guān)系的有價證券。由企業(yè)發(fā)行的債券稱為企業(yè)債券或公司債券，由政府發(fā)行的稱為政府債券，由金融機構(gòu)發(fā)行的稱為金融債券。這里所說的債券，指的是期限超過1年的公司債券，其發(fā)行目的通常是為建設大型項目籌集大筆長期資金。債務資金籌資方式2.種類債券分類是否記名能否轉(zhuǎn)換按利率有無抵押記名債券無記名債券抵押債券信用債券固定利率債券浮動利率債券可轉(zhuǎn)換債券不可轉(zhuǎn)換債券債務資金籌資方式三、發(fā)行公司債券企業(yè)根據(jù)需求向國務院證券管理機構(gòu)或國家授權(quán)的部門提出書面需求協(xié)商具體條款規(guī)定貸款數(shù)額利率、期限約束性條款簽訂正式合同發(fā)出公告后在公告所定期限內(nèi)募集資金真實性準確性完整性書面申請審查要求發(fā)出公告實施籌資提出申請審核批準招募公告籌集資金3.發(fā)行債券的程序債務資金籌資方式三、發(fā)行公司債券4.債券發(fā)行價格債券發(fā)行以債券的票面金額為發(fā)行價格平價以高出債券票面金額的價格為發(fā)行價格溢價以低于債券票面金額的價格為發(fā)行價格折價債務資金籌資方式三、發(fā)行公司債券發(fā)行價格的計算公式式中：

P——債券發(fā)行價格；M——票面金額；r——票面利率；i——債券發(fā)行時的市場利率；n——債券期限；

t——付息期數(shù)。債務資金籌資方式三、發(fā)行公司債券4.債券發(fā)行價格舉例甲公司發(fā)行面額1000元，票面利率8%，期限5年的債券，每年年末付息一次，到期按面值還本。當市場利率分別為6%時，債券發(fā)行價格為多少？債券發(fā)行價格=1000×8%×（P/A，6%，5）+1000×（P/F，6%，5）=1084.29（元）由以上計算可知，當市場利率為6%時，票面利率高于市場利率，債券應溢價發(fā)行。債務資金籌資方式三、發(fā)行公司債券5.優(yōu)缺點發(fā)行債券籌資的優(yōu)點資金成本較低保證控制權(quán)可發(fā)揮財務杠桿作用發(fā)行債券籌資的缺點籌資風險大

限制條件多籌資數(shù)量有限債務資金籌資方式三、發(fā)行公司債券四、融資租賃1.特點融資與融物相結(jié)合租賃合同較穩(wěn)定租金分期償還租賃期限較長所有權(quán)與使用權(quán)分離特點債務資金籌資方式2.租賃形式直接租賃是指承租人向出租人租入所需要的資產(chǎn)，并支付租金。它是融資租賃的典型形式，通常所說的融資租賃是指直接租賃。Mission直接租賃售后租回是指企業(yè)按照協(xié)議先將其資產(chǎn)賣給租賃公司，再作為承租企業(yè)將所售資產(chǎn)租回使用，并按期向租賃公司支付租金。

一般涉及承租人、出租人和貸款人三方當事人。杠桿租賃方式下,出租人只墊支購買資產(chǎn)所需資金的20％～40％,其余部分以該資產(chǎn)為擔保向貸款人借資支付,租賃公司既是出租人又是借款人。售后租回杠桿租賃債務資金籌資方式四、融資租賃3.租賃租金融資租賃的租金包括設備價款、利息和租賃手續(xù)費等。租金構(gòu)成支付方式按支付間隔期長短，分為年付、半年付、季付和月付等方式；按支付時間先后，分為先付租金和后付租金；按每期支付金額，分為等額支付和不等額支付。租金計算我國融資租賃實務中，租金的計算大多采用等額年金法。等額年金法下，通常要根據(jù)利率和租賃手續(xù)費確定一個租賃費率，作為折現(xiàn)率。

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