案例：美的電器財(cái)務(wù)分析1成長(zhǎng)的腳步1968年何享健先生帶著23人集資5000元在北窖創(chuàng)業(yè)1980年進(jìn)入家電行業(yè)1985年開(kāi)始制造空調(diào)1993年上市2000年實(shí)行管理層收購(gòu)2002年冰箱公司成立2004年收購(gòu)榮事達(dá)2006年股改2企業(yè)榮譽(yù)2007年榮登“2006年最受贊賞的中國(guó)公司全明星榜〞2007年電子信息產(chǎn)業(yè)百?gòu)?qiáng)企業(yè)第五位2006年入選中國(guó)最有價(jià)值品牌第七位2000年全國(guó)守合同重信用企業(yè)1999年被評(píng)為中國(guó)著名商標(biāo)3公司現(xiàn)狀擁有中國(guó)最大最完整的空調(diào)產(chǎn)業(yè)鏈與東芝建立合作伙伴關(guān)系成功收購(gòu)榮事達(dá)4公司07年業(yè)務(wù)開(kāi)展目標(biāo)全面提升空調(diào),冰洗產(chǎn)業(yè)鏈競(jìng)爭(zhēng)力,做大做強(qiáng)白色大家電產(chǎn)業(yè)5未來(lái)展望引入國(guó)際化經(jīng)營(yíng)和管理理念在2021年成為國(guó)際白色家電企業(yè)前五位成為世界級(jí)的具備綜合競(jìng)爭(zhēng)力的家電企業(yè)6財(cái)務(wù)分析7年報(bào)探密線索一： 大膽舉債，高負(fù)債經(jīng)營(yíng)，創(chuàng)造高額利潤(rùn)。線索二： 凈利潤(rùn)率逐年攀高，羨煞旁人。8美的電器與格力電器財(cái)務(wù)指標(biāo)比照數(shù)據(jù)來(lái)源：美的電器網(wǎng)站年報(bào)，金融界網(wǎng)站年報(bào)9美的電器與格力電器財(cái)務(wù)指標(biāo)比照〔續(xù)〕數(shù)據(jù)來(lái)源：美的電器網(wǎng)站年報(bào)，金融界網(wǎng)站年報(bào)一般為5%較好，可見(jiàn)電器行業(yè)的銷售利潤(rùn)率并非很高。10給我一個(gè)支點(diǎn)，我將撬起整個(gè)地球

——“美的〞巧用財(cái)務(wù)杠桿權(quán)益資產(chǎn)收益率12.74%

總資產(chǎn)收益率4.5845%權(quán)益乘數(shù)1/(1-0.64)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率1.8265%主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率2.5099%=1/〔1-負(fù)債總額/資產(chǎn)總額〕x100％可見(jiàn)，較大限度地使用了財(cái)務(wù)杠桿，權(quán)益資產(chǎn)收益率大幅提高了！XX11線索二的解讀：美的電器02—06年凈利潤(rùn)增長(zhǎng)較2003年增長(zhǎng)111.29%

較2005年增長(zhǎng)32.40%

12凈利潤(rùn)率的比較圖13線索一的解讀：資產(chǎn)負(fù)債率的比較圖14創(chuàng)新生活共享健康公司概況15公司概況光明乳業(yè)〔600597〕

公司是由上海牛奶集團(tuán)、上實(shí)食品控股和達(dá)能亞洲等有實(shí)力機(jī)構(gòu)共同出資發(fā)起設(shè)立的中外合資股份制企業(yè)。公司總股本

10.41億股，流通股本2.68億股，每股凈資產(chǎn)2.18元

。上海牛奶集團(tuán)、上實(shí)食品控股〔外資股東〕并列公司第一大股東〔同為25.17%〕。(股權(quán)分置改革后06年10月10日)

16公司概況業(yè)務(wù)構(gòu)成及毛利率

78%22%乳制品-毛利率:34.62%商業(yè)零售-毛利率:20.53%17公司概況主營(yíng)收入及本錢02000040000600008000010000012000002末03末04末05一季05中05三季05末06一季06中06三季00.10.20.30.40.5總股本流通盤每股收益（右軸）扣除后的每股收益（右軸）〔注：主營(yíng)業(yè)務(wù)收入、主營(yíng)業(yè)務(wù)本錢單位為萬(wàn)元〕18公司概況

利潤(rùn)構(gòu)成

-5000005000010000015000020000025000002末03末04末05一季05中05三季05末06一季06中06三季0.00%5.00%10.00%15.00%20.00%25.00%30.00%35.00%40.00%主營(yíng)利潤(rùn)其它業(yè)務(wù)利潤(rùn)凈利潤(rùn)投資收益實(shí)際所得稅負(fù)（右軸）凈利潤(rùn)率（右軸）〔注：主營(yíng)利潤(rùn)、其它業(yè)務(wù)利潤(rùn)、投資收益、凈利潤(rùn)單位為萬(wàn)元〕19財(cái)務(wù)分析20光明乳業(yè)財(cái)務(wù)分析

償債能力一營(yíng)運(yùn)能力二三盈利能力21