匯報人：李雅青日期：2022-12-222023-2025年汽車融資租賃行業現狀與投資分析報告2目錄行業環境分析02行業格局及趨勢04行業發展概述01行業現狀分析033行業發展概述行業定義行業發展歷程行業產業鏈01PartOne行業定義汽車融資乃指消費者可通過金融產品及服務，以合適的財務安排購置汽車，而無需即時全數支付購車成本。廣義而言，零售汽車融資服務分為汽車貸款與汽車租賃。汽車融資租賃指承租人定期就使用汽車向出租人付款的合約安排。于租賃期末，承租人有權選擇支付合約剩余價值，以購買汽車。我國的汽車融資租賃服務提供商包括與銀行有關聯的零售汽車融資租賃公司、與汽車制造商或汽車經銷商有關聯的零售汽車融資租賃公司以及第三方零售汽車融資租賃公司。汽車融資租賃是一種買賣與租賃相結合的汽車融資方式。一般而言，汽車融資租賃需具備一定的條件，否則不屬于汽車融資的范疇，而只是一般的汽車租賃。這些條件包括:1、消費者需向銷售商支付相應的租金（汽車使用補償費）；2、如果消費者支付的費用（包括租金及相應賦稅）已經相當于或者超過汽車本身的價值，依照汽車租賃合同，消費者有權獲得該汽車的所有權；3、如果消費者（承租人）在租期屆滿時所付租金總額尚未超過汽車價值，消費者（承租人）此時享有選擇權，對租期屆滿后的汽車可以下列任何一種方式處理:（1）在補足租賃合同中事先約定的相應余額后成為汽車的所有權人；（2）如果汽車現值高于（1）項約定的余額，消費者可以出賣所租汽車，向零售商償還該余額，保留差價從中獲利。（3）將該汽車返還給出租人；4、在租賃期間屆滿時，消費者欲購買所租汽車，其不必以一次性付款的方式付清尾款。但嚴格地說，融資租賃方式和分期付款的汽車零售方式還是有一定的差別。規定的汽車分期付款的零售方式，實質上是附條件買賣。銷售商保留汽車的所有權，其實是債權人為實現保護自己債權而設定的一種擔保，但是，合同的目的仍在于轉移汽車的所有權。融資租賃則不同，它是買賣與租賃的結合，消費者（承租人）最終是否成為所租汽車的所有權人，選擇權在消費者（承租人）。4行業發展歷程行業起步、國企為主(1989-2001)租車市場起步，玩家以大型國有企業為主:主要滿足政府、賽事等特殊場景配套需求;第一家租車企業為北京市出租汽車租賃分公司。多方進場、百花齊放(2002—2012)民營外資企業進入市場，共同培育中國租車市場:以一嗨為代表的國內新興租賃公司成立;以Hertz和AVIS為代表的海外汽車租賃巨頭進入中國。消費崛起、高速增長(2012—2019)消費租賃逐步崛起，行業趨于整合:國內消費崛起，消費租賃成為租車行業重要的增長引擎;頭部企業憑借運營能力優勢不斷擴大市場份額?？萍紕撔隆⑿袠I轉型(2020-至今)新科技、新消費、新平臺推動行業不斷轉型煥新:國內租車企業積極探索移動互聯、自動駕駛、新能源等前沿技術對行業的影響，主動布局，擁抱技術變革。5行業產業鏈上游汽車融資租賃行業上游龍頭企業已開始對產業鏈進行延伸，逐漸進軍原材料生產領域，以規避高額進口原料的成本支出，攫取上游毛利。此外，伴隨著上游原料生產企業的重組進程加快以及中國市場參與者技術水平的提高，汽車融資租賃行業上游原材料供應有望朝著專業化和規?；姆较蚶^續發展，逐漸搶奪外資企業在行業內的話語權。產業鏈上游概述6行業產業鏈中游汽車融資租賃行業中游企業原材料大部分依靠進口，主要原因是下游消費終端為保障科研成果，對行業產品的質量穩定性要求較高，因此，中游科研用制備廠商更傾向于選擇儀器先進、供應鏈穩定的進口原材料供應商。企業產品價格主要受市場供求關系的影響。由于汽車融資租賃企業的產品毛利較高，原材料價格波動不會對企業的盈利能力產生重大影響。產業鏈中游概述7行業產業鏈下游汽車融資租賃行業下游企業市場空間廣闊、銷售范圍廣、用戶分散、單批數量少、銷售單價高等特點。隨著全球范圍內生物醫藥行業研究的深入及產業化程度的提升，中國行業產品種類進一步豐富，應用領域持續增加，個性化、高端化的產品將逐漸獲得更廣闊的應用空間。產業鏈下游概述8Part02行業環境分析行業政治環境行業經濟環境行業社會環境行業驅動因素9行業政治環境1國務院辦公廳中國人民銀行、國家外匯管理局商務部2021年全國消費促進月系列活動專題新聞發布會提出鞏固拓展重點領域消費，鼓助有條件的地區開展新能源汽車和智能家電下鄉，推動品牌消費、品質消費進衣村:主要涉及到發展綠色消費、挖掘縣鄉消費、消除消費障礙、優化金融四方面:其中，汽車金融方面要著重推動商業銀行、汽車金融公司、消費金融公司等提升金融服務能力。引導金融機構規范發展消費信貸產品和服務，加大對醫療健康、養老托育、文化旅游、新型消費、綠色消費、縣域衣村消費等領域的支持力度。鼓勵金融機構豐富汽車等大宗消費金融產品，滿足合理消費資金需求。汽車消費方面，將從國家、地方、協會和企業四個層面，并在區城、環節、服務和模式方面發力，促進汽車《關于做好疫情防控和經濟社會發展金融服務的通知》《關于進一步釋放消費潛力促進消費持續恢復的意見》10行業政治環境2“汽車金融公司可申請將撥備覆蓋本監管要求由150%降至130%將貸款撥備率監管要求降至《關于促進消費金融公司和汽車金融公司增強可持續發展能力、提升金融服務質效的通知》鼓勵金融機構積極開展汽車消費信貸等業務，通過適當下調首付比例和資款利率，延長還款期限等方式，加大對汽車個入消費信貸支持力度，持續釋放汽車消費潛力。《關于穩定和擴大汽車消費若干措施的通知》對融資租賃企業經營范圍、經營規則、監管指標、監督管理等進行了全面規范。汽車融資租賃(尤其售后回租)趨于規范化發展?！度谫Y租賃公司監督管理暫行辦法(征求意見稿)》開放中國汽車消費信貸及相關業務，允許國內外符合條件的機構在國內開辦汽車金融公司。汽車金融公司管理辦法(銀監會令2008年第1號)1101020304行業經濟環境2019年新車金融總體滲透率達43%。按使用金融產品的臺數比例，貸款滲透率約35%，融資租賃滲透率約8%，貸款份額依然大幅領先。盡管商業銀行和汽車金融公司的汽車消費貸款仍是占比最大的細分市場，但融資租賃近年來由于融資租賃公司更高的客戶風險偏好和更強的產品靈活性而迅速發展，滲透率由2015年的2%提升至2019年的8%。其中，回租作為零售貸款的替代方式，是過去幾年融資租賃市場的主要增長點。截至2020年末，我國汽車金融公司融資租賃余額81億元，比上年末減少5.5億元，降幅6.3%，占信貸總額約0.9%。截至2020年末，已有17家汽車金融公司獲得了人民銀行注冊發行額度或已啟動注冊申請。汽車金融公司發行的資產支持證券從2016年的17單上升到2020年的37單；總發行規模也從2016年的約531億元人民幣增長到2020年的超過1670億元人民幣。12社會環境1社會環境2行業社會環境二手車市場的大力發展，從而提高人們對汽車的更換意識，這是推動融資租賃市場的一個重要因素。作為世界第二經濟體，第一人口大國，我國汽車保有量成為全球第一。隨著新車市場逐漸飽和，汽車產銷在經過前幾年的高速發展后下滑，直接影響到汽車金融行業，在國內強監管、去杠桿的背景下，汽車金融的投資熱度逐漸減退。資本市場對汽車金融行業持觀望態度。汽車金融行業經過2016、2017年高速發展后，也逐漸暴露出風險與隱患，整個投資市場開始冷靜看待這個行業，投資熱情有所下降，投資機構在甄選投資企業時更加謹慎和理性。汽車行業增長潛力強勁，汽車融資租賃行業潛力無限。各大汽車經銷商、資產管理公司、互聯網汽車金融公司已經紛紛入場，并隨著互聯網的推行和各大公司近幾年的產品創新，汽車行業的格局正在悄悄洗牌，為汽車行業的金融化發展做好準備，未來汽車融資租賃行業潛力無限。13行業社會環境我國為全球最大的汽車市場，2021年已售新車銷量約為2150萬輛。然而，2021年的每千人汽車保有量為約216輛，仍低于美國2021年的每千人汽車保有量約765.3輛，顯示仍有進一步增長空間。中國的新車銷售量由2017年的2470萬輛減少至2020年的2020萬輛。隨著我國政府出臺利好政策及法規以及消費者可支配收入穩步上升，2021年新車銷量增至2150萬輛，2022年為2250萬輛。14行業驅動因素12政策支持汽車金融業務與汽車行業發展密切相關，汽車銷量將直接對汽車金融公司的業績產生重要影響，汽車金融作為汽車行業中不可或缺的一個產業鏈條，在汽車銷售中發揮著越來越重要的作用。與西方發達國家相比，中國的汽車金融服務行業起步較晚，資金來源相對不足，整體盈利能力有待提高。為了更好地引導汽車金融行業健康、快速增長，中國政府陸續頒發法律法規規范其發展，鼓勵汽車流通和消費升級，促進汽車金融行業穩健發展。商業應用領域不斷拓展從應用領域來看，汽車融資租賃行業產品廣泛的運用于醫學、藥學、檢驗學、衛生免疫學、食品安全、農業科學等民營領域國務院發布政策、十四五規劃、政府報告、領導講話等都有對汽車融資租賃行業做了一些綱領性的指導，合理的解讀能夠為行業做了好的發展指引。優勢競爭，長期盈利，依托中國，布局全球，立足核心能力，全力獲取顯著競爭優勢，創造得到廣泛認可、深入人心的價值，通過成為“難以替代者”品牌致勝，涌現一批市場競爭力突出的全球性與區域性中國品牌，以持續正現金流實現長期盈利，這才是行業企業的發展之道。15行業驅動因素34供需平衡促進市場發展汽車融資租賃產業處于快速增長時期，由于汽車融資租賃行業的產品及服務模式特性，使其供給市場與需求市場存在較強的相互依賴、相互促進關系，汽車融資租賃市場在良好的供需作用機制下保持穩定發展行業競爭促進行業正向發展在市場發展中，行業企業為爭取競爭優勢，尤其是大中型企業，越來越重視自主研發實力，在企業科研方面投入逐年增長，企業科研服務市場逐步打開，未來科研用檢測試劑的服務主體趨于多元化國務院發布政策、十四五規劃、政府報告、領導講話等都有對汽車融資租賃行業做了一些綱領性的指導，合理的解讀能夠為行業做了好的發展指引。優勢競爭，長期盈利，依托中國，布局全球，立足核心能力，全力獲取顯著競爭優勢，創造得到廣泛認可、深入人心的價值，通過成為“難以替代者”品牌致勝，涌現一批市場競爭力突出的全球性與區域性中國品牌，以持續正現金流實現長期盈利，這才是行業企業的發展之道。1617行業現狀分析行業現狀行業痛點02PartOne行業現狀零售汽車融資市場于過往五年經歷溫和增長時期。按新車及二手車的貸款量計算，市場規模由2017年的1040萬宗增至2021年的1220萬宗，復合年增長率為2%。受惠于政府政策、汽車需求不斷上升以及多元化的汽車融資產品，2022年將增至1360萬宗。2021年我國新車及二手車的零售汽車融資租賃的貸款宗數由2017年1341萬宗升至178.35萬宗，復合年增長率為7.5%。受零售汽車融資租賃產品組合的市場滲透率上升所帶動，2022年按貸款宗數計的零售汽車融資租賃市場規模將達約1994萬宗。18行業市場規模2021年我國第三方零售汽車融資租賃市場的貸款宗數約達79.62萬宗，2017年則約為79.62萬宗，復合年增長率為–0.5%。隨著第三方零售汽車融資租賃產品組合的市場滲透率不斷上升，2022年第三方零售汽車融資租賃市場的市場規模約為826萬宗。我國按零售汽車融資租賃的已付貸款價值計的市場規模由2017年的1037億元大幅增至2021年的1523億元，復合年增長率為10.1%。2022年已付貸款價值將達1735億元。隨著疫情進入常態化管理，租車市場聚力升溫，將迎來新一波高速發展期。數據顯示，2020年，中國租車市場規模約為870億元，到2025年，這一規模將達到1,585億元左右，年復合增長率約為13%，預期未來五年內將實現翻倍增長。按業態劃分，租車市場可以分為短租和長租。短租市場總體增長較快，由休閑旅游和商務出行兩部分業務構成。而長租市場總體增長平穩，主要來自于國企/機關及中小型民企業的增量需求。19行業市場規模近十多年以來，我國汽車金融行業保持較快增長速度，即使2017年之后汽車銷量出現震蕩，汽車金融仍保持較高的增長速率（年約20%）。根據羅蘭貝格的數據，2019年，我國汽車金融市場總體規模約7萬億元；新車金融總體滲透率達43%，按使用金融產品的臺數比例，貸款滲透率約35%，融資租賃滲透率約8%，貸款份額依然大幅領先；二手車金融滲透率28%，按使用金融產品的實際交易臺數比例，貸款滲透率約18%，融資租賃滲透率約10%。與歐美成熟市場相比，我國汽車金融市場仍有較大的發展空間。目前我國汽車金融行業主要參與者包括汽車金融公司、商業銀行、融資租賃公司和互聯網金融平臺等。汽車金融公司憑借其主機廠或經銷商的背景，能夠得到汽車集團在客源、貼息政策、融資渠道和風控系統等方面的支持，具有較強的專業性、高效的審批流程和靈活的產品類型，是我國汽車金融行業最主要的參與者，占我國汽車金融市場份額超過50%。商業銀行資金實力雄厚、網點布局廣、征信系統完善，是汽車金融公司最大的競爭對手，但也存在流程復雜、抵押物要求高、對車輛的風險評估和處置變現能力較弱等競爭劣勢，市場份額約占30%。融資租賃公司雖然對客戶信用水平要求較低，首付比例、貸款期限、還款方式靈活，但也存在融資成本較高等劣勢，2013年以來，我國汽車融資租賃市場規模呈擴增態勢，但市場份額仍遠不及汽車金融公司和商業銀行?；ヂ摼W金融平臺主要提供汽車抵押/質押、車商貸款、汽車融資租賃、汽車墊資、汽車消費貸款等金融服務，具有流量優勢、低獲客成本、高審批效率，但面臨較大的管控和運營風險。對比汽車金融公司和汽車融資租賃公司的發債融資情況，汽車金融公司綜合競爭力則在發行成本方面得到很好的體現。2020年1－11月，汽車金融公司債券及ABS/ABN加權平均發行利率為94%，發行利率最小值、中位數和最大值分別為73%、05%和5.00%；汽車融資租賃公司加權平均發行利率為01%，發行利率最小值、中位數和最大值分別為15%、5.40%和10.66%，汽車金融公司發行成本顯著低于汽車融資租賃公司。20行業現狀出行市場是汽車融資租賃重要的B端市場近年來，我國移動出行行業發展迅速，出行行業的大量用車需求為汽車融資租賃行業的發展帶來了良好機遇。從2014年開始我國共享出行用戶保持穩步增長，2018年我國移動出行用戶達到99億人。從城鎮居民交通支出（包括公共交通、出租車以及網約車等支出）結構看，2018年我國城鎮居民交通支出為24061億元，其中共享出行服務支出為2478億元，占比10.3%，較上年增加0.7個百分點，比2015年提高了1個百分點。移動出行行業一般包括網約車、分時租賃、短租、專車等業務形式，每種業務形式都需要大量的運營車輛，無論車輛來自于租賃公司、平臺還是個人，融資租賃都可以有效解決購車時大量資金沉淀的問題，緩解購車主體的資金壓力，有利于出行公司優化現金流，更好地開展運營。新能源汽車出行為主要發展方向2016年以來，環保監管形勢空前嚴峻，綠色出行成為當代主旋律。各地出臺一系列政策，鼓勵汽車租賃公司采用新能源汽車開展汽車租賃業務，促進了中國新能源汽車市場發展。2017年7月3日，深圳市交委發布了《深圳市汽車租賃管理規定》和《關于規范分時租賃行業管理的若干意見》兩個文件，分別提出了"鼓勵汽車租賃經營者使用新能源汽車開展租賃服務"，"引導和鼓勵分時租賃經營者使用純電動車輛"。2019年4月，河北省政府發布《2019年河北省新能源汽車發展和推廣應用工作要點》，提倡綠色低碳出行，鼓勵使用新能源汽車開展分時租賃。隨著中國新能源汽車基礎建設(充電樁、車聯網等)加快，新能源汽車出行將更加方便快捷，汽車分時租賃采用新能源汽車將是主要方向。21行業痛點相關法律法規尚不完善隨著汽車融資租賃業務的發展，現有的法律法規已無法滿足市場要求，也無法套用其他成文法律予以規范。例如，現有的《中華人民共和國合同法》對于融資租賃究竟是金融業務，還是多項結合的綜合業務尚未做出規定，因此，在出租人、承租人權利與義務不明晰，且融資租賃的行業監管、市場準入等全都沒有成條文、較明確規定的情況下，租賃雙方一旦形成糾紛，很難得到有效的法律保障。此外，融資租賃所有權上亦問題重重，因實際需要，融資租賃汽車的相關證照全部授權為承租人，僅依靠融資租賃合同作為制約。根據我國《物權法》相關規定，如果承租人隱瞞事實售賣融資車輛，作為出租人融資租賃公司無法對抗善意的第三人，將面臨極大的風險。在車輛抵押登記方面亦不規范，公安部發布的《機動車登記規定》為原則性文件，各地法律法規不一，執行尺度標準也大不相同，比如部分地區的車管部門僅對具有金融牌照的銀行機構準許抵押，而不準許非金融機構的汽車融資租賃公司進行抵押操作。法律法規的不完善增加了企業的運營成本，制約了汽車融資租賃行業的發展。市場多方面因素制約汽車融資租賃業務最大的難點是車輛的后期回購和處置，沒有成熟的二手車市場作為支撐，短期內融資租賃還難以形成規模。若汽車市場不穩定致使租賃協議被迫中斷時不能妥善處理回收車輛，那么汽車市場的波動就很容易轉化為汽車融資租賃企業的經營風險。如今，國內尚沒有成熟的二手車市場，幾乎沒有對車輛的評估機制及統一標準，也沒有具備公信力的第三方檢測機構，更沒有具有公信力的機構進行監督。不健全的二手車市場也催生了職業化騙車群體的誕生，他們在融資租賃公司騙取車輛后，將其交給幕后懂行的中介進行“銷贓”。另外，汽車融資租賃公司成為汽車廠商“去庫存”的渠道。汽車制造廠長期處于產業鏈的源頭，掌握了話語權，融資租賃公司幾乎沒有討價還價的能力，很難拿到既廉價又暢銷的車型。因此，融資租賃公司只是大多汽車廠商處理庫存、滯銷車型的渠道。經查看目前市場關注度較高的易鑫、彈個車、花生好車等融資租賃平臺，可選的車型并不多。可提到的車和4S店新車相比，在配置上也有差距。汽車融資租賃企業資金實力較弱我國汽車金融服務起步較晚，最初，從事汽車融資租賃的企業依靠各種途徑規避政策制約，用融資租賃的方式進口汽車后高價、短期“租”給企業，很長時期內汽車融資租賃行業發展受限。目前，我國汽車融資租賃行業有所發展，但前期投入的資金額度比較大，回籠速度比較慢，很容易導致租賃公司資金周轉不靈。此外，為滿足不同級別客戶的需求，在日常的經營過程中還要不斷更新車輛，需要有充足的資金作為后盾。因此在汽車融資租賃行業，對企業自有資金實力和融資能力的要求比較高。但現實條件下企業規模都比較小，在很大程度上制約著行業的發展。22流通環節有待完善汽車融資租賃產品種類繁多，消費數量較大，質量參差不齊，試劑流通管理難以完善，導致汽車融資租賃行業目前在流通領域還面臨許多問題。（1）在產品的流通中，許多環節缺少安全的冷鏈和冷庫設施供應。在目前運輸多為汽車和鐵路運輸的情況下，汽車融資租賃行業生產企業普遍采用運輸箱內置冰凍袋的冷藏方式，在高溫天氣或長距離運輸的情況下無法確保運輸溫度的穩定，影響試劑的安全性。（2）監管人員技術水平有待提高。汽車融資租賃產品是一種高技術含量的產品，產品研發涉及生物學、信息技術、電子技術、工程學等多項學科，而目前從事汽車融資租賃行業的人員50%以上是工商、質檢管理等專業背景的人員，缺少必要的專業技術知識。知識背景的不匹配使得管理流程漏洞頻發，汽車融資租賃行業整體監管水平有待提高。（3）中間環節加價嚴重。出于安全的考慮，國家對汽車融資租賃行業進出口標準與流程嚴格把控，環節復雜，中間環節加價嚴重，代理公司的介入可能使產品出廠價格上漲至少一倍以上，導致產品市場競爭力下降，阻礙本土汽車融資租賃行業企業的國際化進程。流通環節問題中間環節加價嚴重供應鏈質量監管日期：2022-12-22行業發展建議完善我國汽車融資租賃公司發展的法律環境較為完善的法律法規是汽車融資租賃行業快速發展的必要條件。第一，建議通過立法來從本質上規范汽車融資租賃，短期內可先出臺相關意見及法律解釋對汽車融資租賃進行規范，加快《中華人民共和國融資租賃法》的出臺；第二，要協調好汽車融資租賃行業的相關監管部門，為維護行業健康發展保駕護航。推動銀監會、商務部和公安部在汽車融資租賃行業發展中的協調監管，積極落實《融資租賃公司管理辦法》、《外商投資租賃業管理辦法》等相關法律法規，為汽車融資租賃公司的發展營造良好的法律環境。加強汽車市場管理，引導合作新途徑為了營造二手車交易市場公平、公正、誠信的運營環境，應盡快建立科學、專業的評估系統，可借鑒美國在二手汽車管理上的經驗，對每輛出廠的汽車建立檔案，記錄所有信息，以提高二手車市場的規范管理；盡快建立規范的服務體系，加強售后保修服務，可借鑒國外經驗，將保修服務和售后服務這些消費者最關心的問題寫進合同，通過保險和擔保公司對二手車售后服務進行規范；引導融資租賃企業增強業務創新能力，與汽車銷售廠商建立新的合作模式，汽車融資租賃企業應與汽車廠商建立“合作不競爭，補充不替代”的業務關系，達到互惠共贏。出臺相關扶持政策，支持融資租賃企業做大做強我國汽車融資租賃行業規模小，發展速度遲緩，亟須政府出臺相關優惠政策予以支持。不僅幫助汽車融資租賃企業迅速發展增強實力，還可以減輕企業經營環節中的各種負擔。在國內，許多地區如沈陽、大連、天津、濟南、浙江等地對融資租賃已經實施了相關扶持政策和優惠措施，可借鑒其經驗，在企業成立、人才引進、稅收等方面提供一定的支持和幫助。此外，亦可借鑒發達國家的經驗做法，對汽車融資租賃企業設置不同梯度的稅收優惠政策等。24Part04行業競爭格局及趨勢行業發展趨勢行業競爭格局行業代表企業25&&&行業競爭格局概述行業競爭格局概述中國政府正大力推動社會資本進入汽車融資租賃行業，對汽車融資租賃行業產品需求被迅速拉動，需求量呈現上升趨勢，汽車融資租賃行業企業進軍國民經濟大產業的戰略窗口期已經來臨。汽車融資租賃行業各業態企業競爭激烈，當前，市場上50%以上的汽車融資租賃行業企業有外資介入，包括中外獨（合）資、臺港澳與境內合資、外商獨資等，純內資本土汽車融資租賃行業企業數目較少，約占汽車融資租賃行業企業總數的25%。此外，商業銀行逐步進入汽車融資租賃行業，興業銀行、中心銀行、民生銀行等先后成立金融公司，涉足設備融資租賃業務。中國本土汽車融資租賃行業企業根據租賃公司股東背景及運營機制的不同又可以劃分為廠商系、獨立系和銀行系三類三類汽車融資租賃行業企業各有優劣勢：（1）汽車融資租賃行業企業具有設備技術優勢，主要與母公司設備銷售聯動，以設備、耗材的銷售利潤覆蓋融資租賃成本；（2）獨立系汽車融資租賃行業企業產業化程度高，易形成差異化商業模式，提供專業化的融資租賃服務；（3）銀行系汽車融資租賃行業企業背靠銀行股東，能夠以較低成本獲取資金，且在渠道體系等方面具備一定優勢。日期：2022-12-22行業競爭格局三類參與者占我國零售汽車融資租賃市場相當大的比重，包括與銀行有關聯的參與者、與汽車制造商或經銷商有關聯參與者及第三方零售汽車融資租賃公司。2021年，第三方零售汽車融資租賃公司占整個零售汽車融資租賃市場總交易量約48%，主要從事線下業務且擁有強大線下零售據點的線下第三方零售汽車融資租賃公司及專注發展在線汽車零售交易平臺及網絡的第三方互聯網支持零售汽車融資租賃公司分別占10%及29.8%。競爭格局1中國政府正大力推動社會資本進入汽車融資租賃行業，對汽車融資租賃行業產品需求被迅速拉動，需求量呈現上升趨勢，汽車融資租賃行業企業進軍國民經濟大產業的戰略窗口期已經來臨。汽車融資租賃行業各業態企業競爭激烈，當前，市場上50%以上的汽車融資租賃行業企業有外資介入，包括中外獨（合）資、臺港澳與境內合資、外商獨資等，純內資本土汽車融資租賃行業企業數目較少，約占汽車融資租賃行業企業總數的25%。此外，商業銀行逐步進入汽車融資租賃行業，興業銀行、中心銀行、民生銀行等先后成立金融公司，涉足設備融資租賃業務。中國本土汽車融資租賃行業企業根據租賃公司股東背景及運營機制的不同又可以劃分為廠商系、獨立系和銀行系三類三類汽車融資租賃行業企業各有優劣勢：（1）汽車融資租賃行業企業具有設備技術優勢，主要與母公司設備銷售聯動，以設備、耗材的銷售利潤覆蓋融資租賃成本；（2）獨立系汽車融資租賃行業企業產業化程度高，易形成差異化商業模式，提供專業化的融資租賃服務；（3）銀行系汽車融資租賃行業企業背靠銀行股東，能夠以較低成本獲取資金，且在渠道體系等方面具備一定優勢。競爭格局227日期：2022-12-22行業發展趨勢直接融資租賃獲得更多客戶的認可隨著收緊對汽車買家的信貸資格要求，直接融資租賃將獲得更多客戶的認可。相較售后回租，直接融資租賃可為消費者提供多元化產品、消除余值風險并且簡化程序，如保險及購置稅。此外，由于汽車的初始擁有權屬于租賃公司，隨著政府于若干一線及二線城市設汽車購置限制，直接融資租賃亦將為另一替代選擇，原因為根據直接融資租賃向消費者出租具有效牌照的備用汽車可節省時間，免除消費者親身就汽車申領牌照的不確定性。二線、三線及以下城市預期會成為主要業務重點與一線城市的市場相比，擁有大量愿意選擇以零售汽車融資租賃購買首輛汽車消費者的二線、三線及以下城市預期將成為主要增長動力。中國的領先零售汽車融資租賃市場之市場參與者不單成立廣泛的線下銷售網絡以接觸終端客戶，更以具競爭力的價格提供靈活及個人化融資產品。預期全渠道將變得更易接受由于移動互聯網的興起，購車流程已經向全渠道發展，包括整合在線平臺及實體店。因此，零售汽車融資租賃公司自設在線銷售渠道及移動應用程序以吸引消費者造訪實體店已逐漸普遍。各線城市汽車融資租賃服務定價仍具競爭力由于若干銀行聯屬零售汽車融資租賃公司及汽車制造商或汽車經銷商聯屬零售汽車融資租賃公司或會利用經拓寬融資渠道降低其融資成本，其可提供更具競爭力的定價選擇，預期第三方零售汽車融資租賃公司將效仿以保持及增加其市場份額。此外，由于大部分第三方零售汽車融資租賃公司于中國二、三線及以下城市運營，提供類似產品及品牌，預期其后年度二、三線及以下城市之定價將較中國一線城市更具競爭力。盡管該等發展可能導致于短期內下調汽車融資租賃服務的定價，由于中國市場對汽車融資租賃服務的接受度提高，有關定價競爭壓力將會有所緩解。28趨勢一趨勢二趨勢三趨勢四行業發展趨勢1直接融資租賃獲得更多客戶的認可隨著收緊對汽車買家的信貸資格要求，直接融資租賃將獲得更多客戶的認可。相較售后回租，直接融資租賃可為消費者提供多元化產品、消除余值風險并且簡化程序，如保險及購置稅。此外，由于汽車的初始擁有權屬于租賃公司，隨著政府于若干一線及二線城市設汽車購置限制，直接融資租賃亦將為另一替代選擇，原因為根據直接融資租賃向消費者出