鐵礦石選礦行業投資潛力及發展前景分析報告

強化企業創新主體地位，營造產學研用一體的協同創新生態。采取揭榜掛帥等方式，推動行業公共服務創新平臺和創新中心建設。重點圍繞低碳冶金、潔凈鋼冶煉、薄帶鑄軋、高效軋制、基于大數據的流程管控、節能環保等關鍵共性技術，以及先進電爐、特種冶煉、高端檢測等通用專用裝備和零部件，加大創新資源投入。發揮新材料生產應用示范平臺作用，建立健全關鍵領域鋼鐵新材料上下游合作機制，搭建重點領域產業聯盟。鼓勵有條件的地區建設鋼鐵行業創新平臺，積極爭創國家級創新平臺。加強標準技術體系建設，制定發布一批基礎通用的國家標準、行業標準，培育發展一批先進適用的高水平團體標準，滿足市場和創新需求。力爭到2025年，鋼鐵工業基本形成布局結構合理、資源供應穩定、技術裝備先進、質量品牌突出、智能化水平高、全球競爭力強、綠色低碳可持續的高質量發展格局。我國鐵礦石的價格情況2010年開始，全球鐵礦石市場的定價機制開始實施現貨價格機制。主要是參考普氏指數以品位62%的鐵礦石價格指數作為定價依據，以合同簽署之前一個月內該指數的月度平均價格，或合同簽署當月的前半個月平均價格為簽訂合同的價格基礎。2011年9月，由中國鋼協牽頭正式推出中國鐵礦石價格指數（CIOPI），包括進口鐵礦石價格和國內鐵礦石價格兩個分項價格指數，經過近三年的實際運行和改進完善，逐步得到了鋼鐵業界的認可，對國際鐵礦石定價機制的影響越來越大。2014年，中國鐵礦石價格指數開始按日發布，給中國鋼鐵企業和鐵礦石生產企業提供的價格信息更加及時準確，使鐵礦石交易更加透明、規范。鐵礦石價格主要受全球經濟周期的影響。從2003年開始，國際鐵礦石供應商與我國大型鋼鐵企業關于鐵礦石的長協價逐年提高，此外，受海上運費成本上升的影響，我國進口鐵礦石價格明顯上漲。2008年下半年，受全球金融危機影響，主要鋼鐵生產國鋼鐵產量顯著下降，并直接影響對國際鐵礦石的需求，導致2009年國際鐵礦石長協價平均降幅超過35%，我國進口鐵礦石平均價格亦隨之降至79．87美元/噸，同比降幅為39．95%。隨著各國陸續出臺經濟刺激政策，全球經濟開始逐步復蘇，國際鐵礦石現貨價格于2009年下半年起觸底反彈并一路走高，2010年我國進口鐵礦石均價升至128美元/噸，同比漲幅達59．66%。2011年我國進口鐵礦石均價進一步升至164美元/噸，同比漲幅27．58%。2012年開始，受我國經濟增速放緩的影響以及鋼鐵行業面臨下游需求減弱，庫存增加等困境，我國進口鐵礦石價格持續震蕩下行，直至2016年跌至56美元/噸，為近15年來的最低年均價，相較于2011年的最高點跌幅達65．85%。為化解鋼鐵產能過剩問題，我國自2015年下半年提出供給側結構性改革以來，鋼鐵行業的經營狀況開始好轉，進口鐵礦石價格也得以回升。2020年以來，進口鐵礦石價格持續上漲，截至2021年6月末，進口鐵礦石價格已達到190美元/噸，處于近10年的最高水平。2021年下半年以來，受全球鐵礦石價格走低、市場供需等因素影響，我國進口鐵礦石價格亦呈現整體下降趨勢，截至2022年6月末，進口鐵礦石均價已回落至約120美元/噸。整體來看，由于我國鐵礦石開采企業的供給量與鋼鐵企業的需求量之間存在較大差額，因此國內鐵礦石開采企業不具備定價能力，國產鐵礦石價格主要受國際價格指數、國際鐵礦石現貨價格、鐵礦石期貨價格等因素的影響。2006年初至2008年中期，由于國內鋼鐵產量的較快增長引起對鐵礦石的需求明顯放大，加上同期國際鐵礦石長協價和現貨價格的大幅上漲，導致國內鐵礦石價格的快速上漲，最高漲至1，600元/噸左右。2008年下半年，受市場對鐵礦石需求疲軟以及鐵礦石價格過高導致供應量大幅增加等因素影響，國內鐵礦石價格明顯下降。2009年5月，國產鐵礦石價格跌破650元/噸。隨著國內鋼鐵行業景氣程度的恢復及國際鐵礦石現貨價格的反彈，國產鐵礦石價格從2009年下半年開始明顯回升直至2011年第三季度，2011年第四季度受宏觀經濟及行業景氣程度的不利影響鐵礦石價格進入下行通道，2012年第四季度有所回升，至2013年3月再次出現回調，其后呈波動下行趨勢。2014年以來，我國經濟增速放緩，房地產行業進入調整階段，鋼鐵產量增速大幅降低，鐵礦石價格持續下行。2016年2月，我國開始實施供給側結構性改革，鋼鐵行業的經營狀況開始好轉，呈量價齊升的發展態勢，國產鐵礦石價格得以走出歷史低谷，并持續呈現上行走勢。2020年以來，國產鐵礦石價格持續上漲，截至2021年6月末，國產鐵礦石價格已超過1，500元/噸。2021年下半年以來，與國際鐵礦石價格變動一致，我國國產鐵礦石價格亦出現下跌走勢，并回落至2020年下半年水平，截至2022年6月末，我國國產鐵礦石價格約為960元/噸。鐵礦石行業利潤水平變動趨勢鐵礦采選行業的利潤水平受國家宏觀調控政策以及上下游供需情況的影響。近年來，經過供給側結構性改革的一系列調整之后，我國鐵礦石采選行業的毛利率逐步提升，自2016年起，各大鐵礦石采選企業的盈利能力和經濟效益亦有所加強和提升，毛利率水平維持在15%-20%水平，2021年上半年，受益于鐵礦產品價格上漲，因鐵礦采選行業生產技術處于大規模應用階段，國內產量較為穩定，鐵礦產品價格的快速上漲并未導致開采成本大幅增加，由此導致國內鐵礦開采企業的毛利率水平大幅提升，但隨著2021年下半年鐵礦產品價格的回落，各企業毛利率水平亦隨之下降。影響鐵礦石行業發展的因素（一）影響鐵礦石行業發展的有利因素1、鐵礦石行業國內宏觀經濟增速減緩，但整體仍運行良好從2000年到2021年，我國的國內生產總值（GDP）經歷了飛速發展，從2000年99，776．3億元增長到2021年的1，143，669．7億元，復合增長率12．32%。期間除了2009年受到國際金融危機的影響，國內經濟增速有所放緩，但仍整體運行良好，再加上工業化和城鎮化的進一步推行，未來我國鋼鐵產業仍將在一定時期繼續保持高消費特點以及下游需求持續增長趨勢，從而有利于鐵礦采選行業的發展。2、鐵礦石行業產業政策支持為逐步擺脫嚴重依賴海外進口礦石，提高自給率，保障鋼鐵產業安全，近年來國家出臺了一系列政策支持鐵礦采選行業的發展，鼓勵有能力的企業開發利用國內外的鐵礦石資源。2020年12月，國家工信部發布了《關于推動鋼鐵工業高質量發展的指導意見（征求意見稿）》，就保障鋼鐵產業安全方面提出了包括：推進國內重點在產礦山資源接續建設工作，支持一批競爭力強的國內礦山企業開展規模化、集約化開發，促進難選礦綜合選別和利用技術應用等一系列措施，從而不斷強化國內礦產資源的基礎保障能力。2021年8月23日，自然資源部在《關于政協十三屆全國委員會第四次會議第1513號（經濟發展191號）提案答復的函》中答復：我部將繼續強化基礎地質工作，將鐵礦列為戰略性礦產國內找礦行動主攻礦種，以規模大、易采選的‘鞍山式’沉積變質型鐵礦、‘攀枝花式’釩鈦磁鐵礦以及品位較高的矽卡巖型鐵礦為重點突破方向，提升基礎地質工作程度，優選可供出讓的勘查區塊，加大探礦權出讓力度。同時，指導督促礦業權人增加投入、依靠科技創新，加快實現鐵礦找礦突破，促進增儲上產。2022年2月8日，國家工信部正式發布《關于推動鋼鐵工業高質量發展的指導意見》，明確主要目標：力爭到2025年80%以上的鋼鐵產能完成超低排放改造，噸鋼綜合能耗降低2%以上，水資源消耗強度降低10%以上，確保2030年前碳達峰，打造30家智能工廠，電鋼爐產量占粗鋼總產量比例提升至15%以上。資源保障大幅改善，資源多元化保障能力顯著增強，國內鐵礦山產能、規模、集約化水平大幅提升。2022年2月18日，國家發改委等12部門聯合印發的《關于印發促進工業經濟平穩增長的若干政策的通知》（發改產業[2022]273號）中，提出了18條促進工業經濟平穩增長的具體措施，其中包括支持企業投資開發鐵礦等國內具備資源條件、符合生態環境保護要求的礦產開發項目。2022年5月23日，新疆鋼鐵煤炭煤電行業化解過剩產能工作領導小組發布《關于印發<新疆維吾爾自治區推動重點鐵礦項目建設實施方案>的通知》（新化產領辦[2022]7號），方案提出主要目標：力爭到‘十四五’末，自治區鐵礦石年產量達到6，200萬噸，比2020年增加2，050萬噸。2030年自治區鐵礦石產量達到7，700萬噸，比2020年增加3，550萬噸；加大鐵礦勘探力度。在成礦條件有利、找礦前景良好的區域、中大型礦山深部和外圍等具有資源潛力的區域以及其他可能實現找礦重大突破的區域，加大勘探力度；加快推進鐵礦開采。推動具備轉采條件的探礦權盡快轉采，形成產能對停產、在建礦山采用政府引導與企業市場運作相結合的方式，按照‘一礦一策’的原則研究制定解決問題辦法，開通審批‘綠色通道’，做好服務，督促盡快復工達產。綜上，國家產業政策對于礦石綜合利用和資源保障工作的支持為我國鐵礦石采選企業的長期發展提供了政策基礎。（二）影響鐵礦石行業發展的不利因素1、鐵礦石行業鐵礦資源有限且相對較貧雖然我國是世界上鐵礦資源探明總量相對豐富的國家，但可供開發利用的資源短缺，鐵礦資源品位較低，貧礦多、富礦少，中小型礦多，大型、特大型礦少，礦石類型復雜，難利用的鐵礦多，競爭能力弱。我國鐵礦石資源的有限性導致我國鐵礦石貿易對外依存度過高，長期以來，我國鐵礦石對外依存度均位于80%左右，過度依賴鐵礦石進口導致我國鐵礦石議價能力不足，制約了我國鐵礦石行業的發展。2、鐵礦石行業價格的波動性鐵礦石定價機制經歷了由長期協議定價體系向現貨定價體系轉變的定價過程，鐵礦石定價基準也由最初的離岸價轉變為到岸價。相比于長期協議定價，現貨定價使得鐵礦石的價格受短期波動的影響大，到岸價格也使得鐵礦石價格受當前的海上運費影響較大，加大了鐵礦石價格的波動性，鐵礦石企業也相對承受更多的風險。3、鐵礦石行業下游行業去產能、雙碳雙控等政策的影響自2016年2月《關于鋼鐵行業化解過剩產能實現脫困發展的意見》以來，我國鋼鐵行業用3年時間提前超額完成了壓減粗鋼產能1．5億噸以上的5年目標任務，地條鋼產能徹底出清1．4億噸以上。截至2020年，鋼鐵行業產能過剩矛盾已得到有效緩解；2021年下半年以來，隨著國內雙碳、雙控政策措施逐步落實，我國鋼鐵主要產品產量逐漸呈現下降態勢。故國家對鐵礦石下游行業的政策調控，均會導致下游鋼鐵行業對鐵礦石的需求有所減少，一定程度上影響鐵礦石企業的產品銷售。維護公平市場秩序加強鋼鐵企業生產經營規范管理，強化質量、裝備、環保、能耗、安全的要素約束作用，強化事中事后監管，實現有進有出動態調整。加強企業誠信體系建設、營造公平誠信的市場環境，依法依規懲處擅自新增產能、假冒偽劣、違法排污等行為，并納入聯合懲戒機制。發揮行業組織作用，增強企業社會責任意識和行業自律精神，避免無序惡性競爭，維護行業平穩運行。建立企業高質量發展評價體系，推進鋼鐵企業生產經營規范分級分類管理，支持開展對標挖潛、技改升級，打造若干家在新材料、智能制造、綠色低碳等領域具有代表性成果、發展質量高的鋼鐵示范企業。提高資源保障能力充分利用國內國際兩個市場兩種資源，建立穩定可靠的多元化原料供應體系。強化國內礦產資源的基礎保障能力，推進國內重點礦山資源開發，支持智能礦山、綠色礦山建設，加強鐵礦行業規范管理，建立鐵礦產能儲備和礦產地儲備制度。促進難選礦綜合選別和利用技術應用，推進釩鈦磁鐵礦綜合開發利用。鼓勵企業開展港口混礦業務，增加港口庫存，發揮港口庫存對資源保障的緩沖作用。按照市場化原則，加強國際鐵礦石資源開發合作。完善鐵礦石期貨市場建設，加強期貨市場監管，完善鐵礦石合理定價機制。鐵礦石行業與上下游行業之間的關系鐵礦石采選行業位于產業鏈最前端，在鐵礦石的開采及生產過程中需要購置的輔助物資主要有：碎礦選礦用的鋼球、選礦襯板、采礦用炸藥等民用爆破品等。鐵礦石產品的下游主要為各類鋼鐵企業，鋼鐵產品的消費量、產量直接決定對鐵礦石產品的需求量，因此，本行業景氣程度與下游鋼鐵行業景氣度的關聯性較高。而鋼材消費與宏觀經濟波動、固定資產投資規模以及建筑與房地產市場興衰都有較大關聯性。我國鐵礦石供應嚴重不足，進口占比常年維持在80%左右。我國鐵礦石生產企業主要有三類：一是大型鋼鐵企業自有礦山；二是地方重點國企獨立礦山；三是地方民營小規模鐵礦開采企業。國內主要鋼鐵企業雖然大多數自身擁有礦山，但普遍不能滿足自身需求，很少單獨對外銷售鐵精粉。此外，國內獨立鐵礦采選企業和地方民營鐵礦開采企業多為小型礦山企業，鐵礦石生產集中度較低，所產鐵礦石、鐵精粉等產品主要就近銷售給鋼鐵企業，生產能力遠遠無法滿足國內鋼鐵生產的需求。國內鐵精粉基本為現貨交易，其價格在國際鐵礦石協議價、國內鐵精粉供求狀況及國際鐵礦石現貨價格等因素的共同作用下形成，其波動與進口鐵礦石價格波動高度相關。國產鐵精粉在國內地區間的價格差異，主要由局部地區的供需情況和運輸距離因素決定。由于我國鐵礦石采選行業布局分散、原礦品位較低、生產成本較高，導致我國鐵礦石定價能力較弱，同時，受限于產品的供不應求以及就近銷售的模式決定了不同區域內的鐵礦采選企業之間一般不產生直接競爭。提升本質安全水平壓實企業主體責任，立足源頭預防，從行業規劃、產業政策、法規標準、行政許可等方面指導企業加強安全生產管理。鋼鐵企業要健全完善安全風險防控機制，持續推進安全生產標準化建設，全面落實安全生產責任體系，深入開展安全風險隱患排查治理，淘汰落后高風險工藝技術和設備，實施重大危險源在線監控與預警技術應用，防范遏制重特大事故發生。落實網絡安全主體責任，大力提高商用密碼應用安全，提升工業控制系統安全防護水平，制定應急響應預案，積極應對新興技術融合帶來的安全挑戰。鐵礦石行業壁壘（一）鐵礦石行業行政許可壁壘由于鐵礦石采選行業屬于資源型行業，在我國勘查、開采礦產資源，需經過主管部門嚴格審批程序。按照規定，企業進行鐵礦石的勘查必須取得《勘查許可證》，進行鐵礦石開采則需獲得《采礦許可證》、《安全生產許可證》等資質，爆破作業還需獲得《爆破作業單位許