層次分析法對圓通速遞借殼上市的財務風險研究,金融學論文本篇論文目錄導航：【】【】【】【】【】層次分析法對圓通速遞借殼上市的財務風險研究借殼上市論文：層次分析法對圓通速遞借殼上市的財務風險研究內容摘要：借殼上市是企業迅速擴張的方式之一,它能夠為企業帶來宏大的資金流入,同時也會給企業帶來一定的財務風險。文章采用層次分析法對圓通速遞借殼上市后的財務風險進行綜合評價:圓通速遞在借殼上市后企業的整體財務水平較好,面臨的財務風險較低。本文關鍵詞語:借殼上市;風險辨別;財務風險;1理論分析1.1借殼上市借殼上市屬于企業并購的研究范疇,是企業在發展經過中由于發展需要產生的一種并購行為。迄今為止,對于借殼上市的概念國內外學者并沒有一個公開的界定。借殼上市通常指非上市公司通過對上市公司進行并購,將非上市公司的資產注入上市公司,由原來的兩個企業變為了一個企業。1.2財務風險企業的財務風險始終存在于企業的經營經過,從企業的財務風險表現形式對財務風險進行分析,主要包括下面類型。1.2.1投資風險隨著當代企業的發展,越來越多企業不斷進行投資,而社會經濟的發展和投資項目的運行均帶有不確定性,會給企業投資項目帶來一定損失,這種損失風險就稱為投資風險。借殼上市行為給企業帶來上市時機,引入資金,使企業有足夠的資金進行投資,這樣會增大企業的投資風險。1.2.2籌資風險籌資風險指企業在正常運轉經過中,由于經營需要而向借款機構借入款項,使企業面臨獲得借款和歸還借款的壓力,這種壓力產生的本質問題就是企業缺乏資金。如今越來越多的企業出現兩權分離,經營權和所有權的分離導致了企業管理者在舉債方式、歸還期限上的選擇差異,進一步增大了企業歸還債務的風險。1.2.3經營風險經營風險指企業為了實現長遠目的而從事主要的經營活動,在經營經過中,企業的每一次決策都會導致企業的經濟利益發生變革,而這種經濟利益的改變是正向的還是反向的,是經營管理者在現前階段的初步估量,并沒有準確的答案:,在這個經過中難免會出現錯誤和紕漏,進而引發經營風險。2圓通速遞借殼上市案例分析圓通速遞整個上市經過分為兩個階段。第一階段:根據第三方對大楊創世擬出售資產的評估報告為準,購買方圓通速遞出資123400.00萬元,華而不實蛟龍集團和云鋒新創分別支付113528.00萬元和9872.00萬元;第二個階段:置入借殼方資產,交易經過主要是由殼方大楊創世發行股份為對價購買借殼方圓通速遞的股權,實現資產置換。詳細發生經過:經過雙方一致同意,大楊創世發行股份總計2266839378股,發行價格為15.52元/股,發行價格知足不低于定價基準日前120個交易日大楊創世股票均價的90%,購買圓通速遞作價1750000萬元的100%的股權。本次交易完成后,公司股份數量為2821229621股,而圓通速遞持股比例為1443961053/2596839378約55.6%。交易本質經過如此圖1所示。通過對圓通速遞與其他3家公司償債能力、盈利能力、營運能力來了解圓通速遞借殼上市后在整個行業中的財務水平。同行業企業的償債能力、盈利能力、營運能力指標比擬表見表1。由表1能夠看出,快遞企業在上市以后各項財務指標均表現良好,圓通速遞作為率先上市的公司,財務指標反映良好,與同行業企業償債能力、盈利能力、營運能力不相上下。為了更好地研究圓通速遞面臨的財務風險,本文采用層次分析法對圓通速遞借殼上市后的財務風險進行綜合評價。圖1借殼上市經過圖表1償債能力、盈利能力、營運能力指標橫向比擬表3基于層次分析法的圓通速遞財務風險綜合評價本文采用問卷調查法面向財務專家發放,然后收集整理,運用層次分析法進行一致性檢驗,計算其財務指標的權重,選取了圓通速遞借殼上市后的8個財務指標來反映企業面臨的三大風險,詳細見表2。參照以前學者對評分標準進行檔次劃分,并設置評分標準所對應的標準系數,詳細見表3。根據(企業績效評價標準值〕中2021年的數值,將圓通速遞借殼上市后的指標值與標準值進行比擬,確定其指標所對應的系數,最后得出總評分,評價結果見表4。4結束語通過上述分析,圓通速遞的綜合指標得分為87.95,可見圓通速遞在借殼上市后企業的整體財務水平較好,面臨的財務風險較低,詳細能夠得出下面結論。4.1合理選擇殼公司圓通速遞借殼上市整個經過運行時間為6個月,相對于其他企業借殼上市用時較短,一部分原因是其在選擇殼公司時,決策較為正確,選擇的殼公司資本構造相對簡單,有利于快速合并,進而縮短上市時間,降低合并成本,給圓通速遞減少了財務支出。4.2優化企業資本構造從上述償債指標能夠看出,企業的借款相對較少,講明企業的資本構造相對較好,在上市初期,應該擴大公眾對公司的信任程度,而企業的償債水平較高,能夠增加股民的好感,有利于股票發行。除此之外,加強供給商和客戶對企業的自信心,有利于現金流的周轉。4.3加速資產整合表2層次構造分析模型表3財務風險評價標準系數表表42021年各指標評價結果企業在借殼上市以后,應該繼續保存殼公司的優質資產,為企業運營獲取持續的現金流入,降低財務風險,有利于企業快速發展。以下為參考文獻[1]刁