2022-2023年山東省日照市注冊(cè)會(huì)計(jì)財(cái)務(wù)成本管理知識(shí)點(diǎn)匯總（含答案）學(xué)校:________班級(jí):________姓名:________考號(hào):________

一、單選題(30題)1.同時(shí)賣(mài)出一支股票的看漲期權(quán)和看跌期權(quán)，它們的執(zhí)行價(jià)格和到期日均相同。該投資策略適用的情況是（）。

A.預(yù)計(jì)標(biāo)的資產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)格將會(huì)發(fā)生劇烈波動(dòng)

B.預(yù)計(jì)標(biāo)的資產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)格將會(huì)大幅度上漲

C.預(yù)計(jì)標(biāo)的資產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)格將會(huì)大幅度下跌

D.預(yù)計(jì)標(biāo)的資產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)格穩(wěn)定

2.下列關(guān)于企業(yè)履行社會(huì)責(zé)任的說(shuō)法中，正確的是（）。

A.履行社會(huì)責(zé)任主要是指滿足合同利益相關(guān)者的基本利益要求

B.提供勞動(dòng)合同規(guī)定的職工福利是企業(yè)應(yīng)盡的社會(huì)責(zé)任

C.企業(yè)只要依法經(jīng)營(yíng)就會(huì)從事有利于社會(huì)的事情，就是履行了社會(huì)責(zé)任

D.社會(huì)責(zé)任屬于道德范疇的責(zé)任，它超出了法律和公司治理規(guī)定的責(zé)任

3.某公司擬新建一車(chē)間用于生產(chǎn)受市場(chǎng)歡迎的甲產(chǎn)品，據(jù)預(yù)測(cè)甲產(chǎn)品投產(chǎn)后每年可創(chuàng)造100萬(wàn)元的收入；但公司原生產(chǎn)的A產(chǎn)品會(huì)因此受到影響，使其年收入由原來(lái)的200萬(wàn)元降低到180萬(wàn)元。則與新建車(chē)間相關(guān)的現(xiàn)金流量為（）萬(wàn)元。

A、100

B、80

C、20

D、120

4.某廠的甲產(chǎn)品單位工時(shí)定額為80小時(shí)，經(jīng)過(guò)兩道工序加工完成，第一道工序的定額工

時(shí)為20小時(shí)，第二道工序的定額工時(shí)為60小時(shí)。假設(shè)本月末第一道工序有在產(chǎn)品30件，平均完工程度為60%；第二道工序有在產(chǎn)品50件，平均完工程度為40%。則分配人工費(fèi)用時(shí)在產(chǎn)品的約當(dāng)產(chǎn)量為（）件。

A.32B.38C.40D.42

5.甲公司與乙銀行簽訂了一份周轉(zhuǎn)信貸協(xié)定，周轉(zhuǎn)信貸限額為1000萬(wàn)元，借款利率為6%，承諾費(fèi)率為0.5%，甲公司需按照實(shí)際借款額維持10%的補(bǔ)償性余額。甲公司年度內(nèi)使用借款600萬(wàn)元，則該筆借款的實(shí)際稅前資本成本是()。A.A.6%B.6.33%C.6.67%D.7.04%

6.標(biāo)準(zhǔn)成本中心是以()為基礎(chǔ),并按標(biāo)準(zhǔn)成本進(jìn)行成本控制的成本中心。A.A.實(shí)際投入量B.實(shí)際產(chǎn)出量C.估計(jì)投入量D.估計(jì)產(chǎn)出量

7.各項(xiàng)消耗定額或費(fèi)用比較準(zhǔn)確、穩(wěn)定，而且各月末在產(chǎn)品數(shù)量變化不大的產(chǎn)品，其月末在產(chǎn)品成本的計(jì)算方法可采用（）。

A.在產(chǎn)品按定額成本計(jì)算法B.在產(chǎn)品按完工產(chǎn)品計(jì)算法C.在產(chǎn)品按約當(dāng)產(chǎn)量法D.在產(chǎn)品按所耗直接材料費(fèi)用計(jì)算法

8.對(duì)于多個(gè)投資組合方案，當(dāng)資金總量受到限制時(shí)，應(yīng)在資金總量范圍內(nèi)選擇（）。

A.累計(jì)凈現(xiàn)值最大的方案進(jìn)行組合

B.累計(jì)會(huì)計(jì)報(bào)酬率最大的方案進(jìn)行組合

C.累計(jì)現(xiàn)值指數(shù)最大的方案進(jìn)行組合

D.累計(jì)內(nèi)含報(bào)酬率最大的方案進(jìn)行組合

9.預(yù)計(jì)通貨膨脹率提高時(shí)，對(duì)于資本市場(chǎng)線的有關(guān)表述正確的是（）。

A.無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率會(huì)隨之提高，進(jìn)而導(dǎo)致資本市場(chǎng)線向上平移

B.風(fēng)險(xiǎn)厭惡感加強(qiáng)，會(huì)提高資本市場(chǎng)線的斜率

C.風(fēng)險(xiǎn)厭惡感加強(qiáng)，會(huì)使資本市場(chǎng)線的斜率下降

D.對(duì)資本市場(chǎng)線的截距沒(méi)有影響

10.某公司采用剩余股利政策分配股利，董事會(huì)正在制訂2009年度的股利分配方案。在計(jì)算股利分配額時(shí)，不需要考慮的因素是（）。

A.公司的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)B.2009年末的貨幣資金C.2009年實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)D.2010年需要的投資資本

11.如果已知期權(quán)的價(jià)值為5元，期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值為4元，則該期權(quán)的時(shí)間溢價(jià)為（）元。

A.0B.9C.1D.-1

12.從資本成本的計(jì)算與應(yīng)用價(jià)值看，資本成本屬于（）。

A.實(shí)際成本B.計(jì)劃成本C.沉沒(méi)成本D.機(jī)會(huì)成本

13.下列屬于客戶效應(yīng)理論表述中正確的是（）。

A.邊際稅率較高的投資者偏好多分現(xiàn)金股利、少留存

B.持有養(yǎng)老基金的投資者喜歡高股利支付率的股票

C.較高的現(xiàn)金股利會(huì)引起低稅率階層的不滿

D.較少的現(xiàn)金股利會(huì)引起高稅率階層的不滿

14.對(duì)投資項(xiàng)目的內(nèi)含報(bào)酬率指標(biāo)大小不產(chǎn)生影響的因素是（）。

A.投資項(xiàng)目的原始投資B.投資項(xiàng)目的現(xiàn)金流量C.投資項(xiàng)目的有效年限D(zhuǎn).投資項(xiàng)目的資本成本

15.已知A證券收益率的標(biāo)準(zhǔn)差為0．2，B證券收益率的標(biāo)準(zhǔn)差為0．5，A、B兩者之間收益率的協(xié)方差是0．06，則A、B兩者之間收益率的相關(guān)系數(shù)為（）。

A.0．1B.0．2C.0．25D.0．6

16.使用股票市價(jià)模型進(jìn)行企業(yè)價(jià)值評(píng)估時(shí)，通常需要確定一個(gè)關(guān)鍵因素，并用此因素的可比企業(yè)平均值對(duì)可比企業(yè)的平均市價(jià)比率進(jìn)行修正。下列說(shuō)法中，正確的是（）。

A.修正市盈率的關(guān)鍵因素是每股收益

B.修正市盈率的關(guān)鍵因素是股利支付率

C.修正市凈率的關(guān)鍵因素是權(quán)益凈利率

D.修正市銷(xiāo)率的關(guān)鍵因素是增長(zhǎng)率

17.某債券面值為10000元，票面年利率為5%，期限5年，每半年支付一次利息。若市場(chǎng)實(shí)際的年利率為5%（復(fù)利，按年計(jì)息），則其發(fā)行時(shí)的價(jià)格將（）。

A.高于10000B.低于10000C.等于10000D.無(wú)法計(jì)算

18.某公司2018年稅前經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)為2?000萬(wàn)元，平均所得稅稅率為25%，折舊與攤銷(xiāo)100萬(wàn)元，經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金增加20萬(wàn)元，其他經(jīng)營(yíng)流動(dòng)資產(chǎn)增加500萬(wàn)元，經(jīng)營(yíng)流動(dòng)負(fù)債增加200萬(wàn)元，經(jīng)營(yíng)長(zhǎng)期資產(chǎn)增加800萬(wàn)元，經(jīng)營(yíng)長(zhǎng)期負(fù)債增加350萬(wàn)元，利息40萬(wàn)元。該公司按照固定的負(fù)債率40%為投資籌集資本，企業(yè)保持穩(wěn)定的資本結(jié)構(gòu)不變，“凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)增加”和“凈負(fù)債增加”存在固定比例關(guān)系，則2018年股權(quán)現(xiàn)金流量為（）A.662B.770C.1008D.1470

19.第

2

題

經(jīng)濟(jì)價(jià)值是經(jīng)濟(jì)學(xué)家所持的價(jià)值觀念，下列有關(guān)表述不正確的是（）。

A.它是指一項(xiàng)資產(chǎn)的公平市場(chǎng)價(jià)值，通常用該資產(chǎn)所產(chǎn)生的未來(lái)現(xiàn)金流量的現(xiàn)值為計(jì)量

B.現(xiàn)實(shí)市場(chǎng)價(jià)格表現(xiàn)了價(jià)格被市場(chǎng)的接受，因此與公平市場(chǎng)價(jià)值基本一致

C.會(huì)計(jì)價(jià)值是指資產(chǎn)、負(fù)債和所有者權(quán)益的賬面價(jià)值

D.會(huì)計(jì)價(jià)值與市場(chǎng)價(jià)值是兩回事，以不同于經(jīng)濟(jì)價(jià)值

20.以下考核指標(biāo)中，使投資中心項(xiàng)目評(píng)估與業(yè)績(jī)緊密相聯(lián)，又可使用不同的風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整資本成本的是（）

A.剩余收益B.部門(mén)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)C(jī).投資報(bào)酬率D.可控邊際貢獻(xiàn)

21.根據(jù)本量利分析原理，只能提高安全邊際而不會(huì)降低盈虧臨界點(diǎn)的措施是。

A.提高單價(jià)B.增加產(chǎn)銷(xiāo)量C.降低單位變動(dòng)成本D.壓縮固定成本

22.甲公司只生產(chǎn)一種產(chǎn)品，變動(dòng)成本率為40％，盈虧臨界點(diǎn)作業(yè)率為70％。甲公司的息稅前利潤(rùn)率是()。

A.12％B.18％C.28％D.42％

23.如果企業(yè)在發(fā)行債券的契約中規(guī)定了允許提前償還的條款，則下列表述不正確的是（）。A.使企業(yè)融資具有較大彈性

B.使企業(yè)融資受債券持有人的約束很大

C..則當(dāng)預(yù)測(cè)年利息率下降時(shí)，一般應(yīng)提前贖回債券

D.當(dāng)企業(yè)資金有結(jié)余時(shí)，可提前贖回債券

24.在進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)成本差異分析時(shí)，按二因素分析法可將固定制造費(fèi)用差異分為()。

A.耗費(fèi)差異和效率差異B.能量差異和效率差異C.耗費(fèi)差異和能量差異D.閑置能量差異和效率差異

25.下列關(guān)于項(xiàng)目投資決策的表述中，正確的是（）。

A.兩個(gè)互斥項(xiàng)目的初始投資額不一樣，在權(quán)衡時(shí)選擇內(nèi)含報(bào)酬率高的項(xiàng)目

B.使用凈現(xiàn)值法評(píng)估項(xiàng)目的可行性與使用內(nèi)含報(bào)酬率法的結(jié)果是一致的

C.使用獲利指數(shù)法進(jìn)行投資決策可能會(huì)計(jì)算出多個(gè)獲利指數(shù)

D.投資回收期主要測(cè)定投資方案的流動(dòng)性而非盈利性

26.某上市公司為一互聯(lián)網(wǎng)公司，近年來(lái)公司業(yè)務(wù)高速發(fā)展，公司計(jì)劃發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券籌資100萬(wàn)元。特就發(fā)行事宜向注冊(cè)會(huì)計(jì)師王某咨詢。以下關(guān)于可轉(zhuǎn)換債券的表述中，正確的是（）。

A.轉(zhuǎn)股價(jià)格通常比發(fā)行時(shí)的股價(jià)高出20%～30%

B.債券面值一定時(shí)，轉(zhuǎn)換價(jià)格和轉(zhuǎn)換比率呈同方向變動(dòng)

C.可轉(zhuǎn)換債券的轉(zhuǎn)換期小于債券期限

D.在我國(guó)，可轉(zhuǎn)換債券自發(fā)行開(kāi)始之日起6個(gè)月后方可轉(zhuǎn)為公司股票

27.

第

4

題

企業(yè)向銀行取得一年期貸款4000萬(wàn)元，按5%計(jì)算全年利息，銀行要求貸款分12次等額償還，則該項(xiàng)借款的實(shí)際利率大約為（）。

A.6%B.10%C.12%D.18%

28.下列有關(guān)標(biāo)準(zhǔn)成本表述不正確的是（）。A.正常標(biāo)準(zhǔn)成本大于理想標(biāo)準(zhǔn)成本

B.正常標(biāo)準(zhǔn)成本的主要用途是揭示實(shí)際成本下降的潛力

C.基本標(biāo)準(zhǔn)成本與各期實(shí)際成本進(jìn)行對(duì)比，可以反映成本變動(dòng)的趨勢(shì)

D.現(xiàn)行標(biāo)準(zhǔn)成本可以作為評(píng)價(jià)實(shí)際成本的依據(jù)，也可以用來(lái)對(duì)存貨和銷(xiāo)貨成本進(jìn)行計(jì)價(jià)

29.按照證券的索償權(quán)不同，金融市場(chǎng)分為（）。

A.場(chǎng)內(nèi)市場(chǎng)和場(chǎng)外市場(chǎng)B.一級(jí)市場(chǎng)和二級(jí)市場(chǎng)C.債務(wù)市場(chǎng)和股權(quán)市場(chǎng)D.貨幣市場(chǎng)和資本市場(chǎng)

30.某企業(yè)向銀行借款600萬(wàn)元，期限為1年，名義利率為12%，按照貼現(xiàn)法付息，銀行要求的補(bǔ)償性余額比例是10%，該項(xiàng)借款的有效年利率為()。

A.15.38%B.13.64%C.8.8%D.12%

二、多選題(20題)31.下列關(guān)于期權(quán)價(jià)值的表述中，正確的有（）。

A.期權(quán)價(jià)值由內(nèi)在價(jià)值和時(shí)間溢價(jià)構(gòu)成

B.期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值就是到期日價(jià)值

C.期權(quán)的時(shí)間價(jià)值是“波動(dòng)的價(jià)值”

D.期權(quán)的時(shí)間溢價(jià)是一種等待的價(jià)值

32.下列各項(xiàng)中，屬于約束性固定成本的有（）。

A.管理人員薪酬B.折舊費(fèi)C.職工培訓(xùn)費(fèi)D.研究開(kāi)發(fā)支出

33.根據(jù)MM理論，當(dāng)企業(yè)負(fù)債的比例提高時(shí)，下列說(shuō)法正確的有（）

A.在不考慮企業(yè)所得稅的情況下，企業(yè)加權(quán)平均資本成本的高低與資本結(jié)構(gòu)無(wú)關(guān)，僅取決于企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的大小

B.在不考慮企業(yè)所得稅的情況下，有負(fù)債企業(yè)的權(quán)益成本隨負(fù)債比例的增加而增加

C.在考慮企業(yè)所得稅的情況下，企業(yè)加權(quán)平均資本成本的高低與資本結(jié)構(gòu)有關(guān)，隨負(fù)債比例的增加而增加

D.一個(gè)有負(fù)債企業(yè)在有企業(yè)所得稅情況下的權(quán)益資本成本要比無(wú)企業(yè)所得稅情況下的權(quán)益資本成本高

34.下列關(guān)于看漲期權(quán)的說(shuō)法中，正確的有（）。

A.如果標(biāo)的股票到期日價(jià)格高于執(zhí)行價(jià)格，多頭的到期日價(jià)值為正值，空頭的到期日價(jià)值為負(fù)值，金額的絕對(duì)值相同

B.如果標(biāo)的股票到期日價(jià)格高于執(zhí)行價(jià)格，多頭的到期日價(jià)值為正值，空頭的到期日價(jià)值為負(fù)值，金額的絕對(duì)值不相同

C.如果標(biāo)的股票到期日價(jià)格低于執(zhí)行價(jià)格，多頭和空頭雙方的到期日價(jià)值相等

D.如果標(biāo)的股票到期日價(jià)格低于執(zhí)行價(jià)格，多頭和空頭雙方的到期日價(jià)值不相等

35.

第

21

題

經(jīng)濟(jì)原則對(duì)成本控制的要求包括（）。

A.降低成本、糾正偏差

B.格外關(guān)注例外情況

C.要關(guān)注所有的成本項(xiàng)目，不能忽略數(shù)額很小的費(fèi)用項(xiàng)目

D.控制系統(tǒng)具有靈活性

36.某公司股票的當(dāng)前市價(jià)為10元，有一種以該股票為標(biāo)的資產(chǎn)的看跌期權(quán)，執(zhí)行價(jià)格為8元，到期時(shí)間為三個(gè)月，期權(quán)價(jià)格為3．5元。下列關(guān)于該看跌期權(quán)的說(shuō)法中，不正確的有（）。

A.該期權(quán)處于實(shí)值狀態(tài)

B.該期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值為2元

C.該期權(quán)的時(shí)間溢價(jià)為3．5元

D.買(mǎi)入一股該看跌股權(quán)的最大凈收入為4．5元

37.下列關(guān)于固定制造費(fèi)用差異分析的表述中，錯(cuò)誤的有（）。

A.根據(jù)二因素分析法，固定制造費(fèi)用差異分為耗費(fèi)差異和能量差異

B.固定制造費(fèi)用閑置能量差異是生產(chǎn)能量與實(shí)際工時(shí)之差，與固定制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)分配率的乘積

C.固定制造費(fèi)用的實(shí)際金額與固定制造費(fèi)用預(yù)算金額之間的差額，稱(chēng)為固定制造費(fèi)用效率差異

D.固定制造費(fèi)用能量差異反映實(shí)際產(chǎn)量實(shí)際工時(shí)未能達(dá)到生產(chǎn)能量而造成的損失

38.第

14

題

某公司擬于2008年初新建一生產(chǎn)車(chē)間用于某種新產(chǎn)品的開(kāi)發(fā)，則與該投資項(xiàng)目有關(guān)的現(xiàn)金流量包括（）。

A.需增加的30萬(wàn)元流動(dòng)資金

B.需要使用公司原有的舊廠房放置開(kāi)發(fā)產(chǎn)品所需的設(shè)備，該舊廠房出售可以獲得20萬(wàn)元

C.2005年公司曾支付l5萬(wàn)元的咨詢費(fèi)請(qǐng)專(zhuān)家論證過(guò)此事

D.該產(chǎn)品的上市會(huì)導(dǎo)致另一種該公司類(lèi)似產(chǎn)品的銷(xiāo)售收入每年減少60萬(wàn)元

39.

第

13

題

如果壞賬準(zhǔn)備的數(shù)額較大，計(jì)算應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率時(shí)需要考慮的因素包括（）。

A.應(yīng)收票據(jù)B.銷(xiāo)售收入C.應(yīng)收賬款D.壞賬準(zhǔn)備

40.第

19

題

在標(biāo)準(zhǔn)成本系統(tǒng)中，直接材料的價(jià)格標(biāo)準(zhǔn)包括（）。

A.發(fā)票價(jià)格B.正常損耗成本C.檢驗(yàn)費(fèi)D.運(yùn)費(fèi)

41.下列關(guān)于二叉樹(shù)模型期權(quán)定價(jià)方法的表述中，正確的有（）

A.假設(shè)未來(lái)股票的價(jià)格將是兩種可能值中的一個(gè)

B.假設(shè)不允許完全使用賣(mài)空所得款項(xiàng)

C.期數(shù)的劃分不影響期權(quán)估價(jià)的結(jié)果

D.劃分的期數(shù)越多，期權(quán)估價(jià)的結(jié)果與BS模型越接近

42.下列關(guān)于最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)理論表述正確的有（）。

A.無(wú)稅的MM理論是針對(duì)完美資本市場(chǎng)的資本結(jié)構(gòu)建立的理論

B.優(yōu)序融資理論認(rèn)為考慮信息不對(duì)稱(chēng)和逆向選擇的影響，管理者偏好首選留存收益融資，然后是債務(wù)融資，而僅將發(fā)行新股作為最后的選擇

C.權(quán)衡理論認(rèn)為應(yīng)該綜合考慮財(cái)務(wù)杠桿的利息抵稅收益與財(cái)務(wù)困境成本，以確定企業(yè)為最大化企業(yè)價(jià)值而應(yīng)該籌集的債務(wù)額

D.代理理論認(rèn)為債務(wù)的存在可能會(huì)激勵(lì)管理者和股東從事減少企業(yè)價(jià)值的行為

43.F公司20×1年流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)為2次，20×2年擬提高到3次，假定其他因素不變，1年按360天計(jì)算，則下列說(shuō)法中正確的有。。

A.與上年相比，流動(dòng)資產(chǎn)投資政策趨于保守

B.與上年相比，流動(dòng)資產(chǎn)投資政策趨于激進(jìn)

C.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)增加60天

D.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)減少60天

44.第

15

題

采用隨機(jī)模式控制現(xiàn)金持有量，計(jì)算現(xiàn)金返回線的各項(xiàng)參數(shù)包括（）。

A.有價(jià)證券的日利息率B.現(xiàn)金存量的上限C.每次有價(jià)證券的固定轉(zhuǎn)換成本D.預(yù)期每日現(xiàn)金余額變化的標(biāo)準(zhǔn)差

45.傳統(tǒng)杜邦財(cái)務(wù)分析體系的局限性表現(xiàn)在()。

A.計(jì)算總資產(chǎn)凈利率的分子和分母不匹配

B.沒(méi)有區(qū)分經(jīng)營(yíng)活動(dòng)損益和金融活動(dòng)損益

C.沒(méi)有區(qū)分金融負(fù)債與經(jīng)營(yíng)負(fù)債

D.權(quán)益凈利率的分子和分母不匹配

46.可轉(zhuǎn)換債券設(shè)置合理的回售條款，可以（）。

A.保護(hù)債券投資人的利益

B.可以促使債券持有人轉(zhuǎn)換股份

C.可以使投資者具有安全感，因而有利于吸引投資者

D.可以使發(fā)行公司避免市場(chǎng)利率下降后，繼續(xù)向債券持有人支付較高的債券票面利率所蒙受的損失

47.第

15

題

名義利率的計(jì)算公式可表達(dá)為（）的合計(jì)。

A.純利率B.通貨膨脹預(yù)期補(bǔ)償率C.流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償率D.期限風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償率E.違約風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償率

48.在分析財(cái)務(wù)報(bào)表時(shí)，必須關(guān)注財(cái)務(wù)報(bào)表的可靠性，要注意分析數(shù)據(jù)的反?，F(xiàn)象。下列分析結(jié)論正確的是()。A.A.原因不明的會(huì)計(jì)調(diào)整，可能是利用會(huì)計(jì)政策的靈活性“修飾”報(bào)表

B.與銷(xiāo)售相比應(yīng)收賬款異常增加，可能存在延期確認(rèn)收入問(wèn)題

C.報(bào)告收益與應(yīng)稅收益的缺口增加，可能存在盈余管理

D.第四季度的大額調(diào)整可能是中期報(bào)告有問(wèn)題

49.成本管理具體包括（）等內(nèi)容。

A.成本規(guī)劃B.成本分析C.成本控制D.成本計(jì)算

50.下列表述中，屬于關(guān)鍵績(jī)效指標(biāo)法的優(yōu)點(diǎn)的有（）

A.有利于企業(yè)戰(zhàn)略目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)B.引導(dǎo)公司正確的價(jià)值導(dǎo)向C.能夠更有效地實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值增值目標(biāo)D.有利于推廣實(shí)施

三、3.判斷題(10題)51.在內(nèi)含報(bào)酬率法下，如果原始投資額是在期初一次性投入，且各年現(xiàn)金流入量相等，那么，年金現(xiàn)值系數(shù)與原始投資額成反比。()

A.正確B.錯(cuò)誤

52.標(biāo)準(zhǔn)離差率反映風(fēng)險(xiǎn)的大小，可以用來(lái)比較各種不同投資方案的風(fēng)險(xiǎn)程度。()

A.正確B.錯(cuò)誤

53.只要企業(yè)遵守相應(yīng)法規(guī),公司在謀求企業(yè)價(jià)值最大化時(shí)就可以使公眾受益。()

A.正確B.錯(cuò)誤

54.發(fā)行股票會(huì)改變可持續(xù)增長(zhǎng)的假設(shè),所以,銷(xiāo)售實(shí)際增長(zhǎng)率可以高于可持續(xù)增長(zhǎng)率,所以會(huì)帶來(lái)股東財(cái)富的增加。()

A.正確B.錯(cuò)誤

55.企業(yè)籌資的資本成本在很大程度上取決于企業(yè)所籌措的資本的用途，即企業(yè)投資項(xiàng)目的選擇。()

A.正確B.錯(cuò)誤

56.如果存貨市場(chǎng)供應(yīng)不充足，即使?jié)M足其他有關(guān)的基本假設(shè)條件，也不能利用經(jīng)濟(jì)訂貨量基本模型。()

A.正確B.錯(cuò)誤

57.在不斷增加的產(chǎn)品能為市場(chǎng)所接受的情況下，企業(yè)無(wú)須發(fā)行新股，只要保持某一年的資產(chǎn)凈利率、資產(chǎn)負(fù)債率和股利支付率與上年相同，則實(shí)際增長(zhǎng)率便等于上年的可持續(xù)增長(zhǎng)率。()

A.正確B.錯(cuò)誤

58.期權(quán)的價(jià)值并不依賴股票價(jià)格的期望值，而是依賴于股票價(jià)格的變動(dòng)性，如果一種股票的價(jià)格變動(dòng)性很小，其期權(quán)也值不了多少錢(qián)。()

A.正確B.錯(cuò)誤

59.銷(xiāo)售量對(duì)息稅前利潤(rùn)的敏感系數(shù)實(shí)際上就是經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)。()

A.正確B.錯(cuò)誤

60.經(jīng)計(jì)算本年有盈利的，按抵減年初累計(jì)虧損后的本年凈利潤(rùn)計(jì)提法定盈余公積金。提取盈余公積金的基數(shù)，不是可供分配的利潤(rùn)，也不一定是本年的稅后利潤(rùn)。()

A.正確B.錯(cuò)誤

四、計(jì)算分析題(5題)61.上海東方公司是一家亞洲地區(qū)的玻璃套裝門(mén)分銷(xiāo)商，套裝門(mén)在中國(guó)香港生產(chǎn)然后運(yùn)至上海。管理當(dāng)局預(yù)計(jì)年度需求量為10000套。套裝門(mén)的購(gòu)進(jìn)單價(jià)為395元(包括運(yùn)費(fèi)，單位是人民幣，下同)。與訂購(gòu)和儲(chǔ)存這些套裝門(mén)相關(guān)的資料如下：

(1)去年的訂單共22份，總處理成本13400元，其中固定成本10760元，預(yù)計(jì)未來(lái)成本性態(tài)不變。

(2)雖然對(duì)于中國(guó)香港源產(chǎn)地商品進(jìn)入內(nèi)地已經(jīng)免除關(guān)稅，但是對(duì)于每一張訂單都要經(jīng)雙方海關(guān)的檢查，其費(fèi)用為280元。

(3)套裝門(mén)從生產(chǎn)商運(yùn)抵上海后，接收部門(mén)要進(jìn)行檢查。為此雇傭一名檢驗(yàn)人員，每月支付工資3000元，每個(gè)訂單的抽檢工作需要8小時(shí)，發(fā)生的變動(dòng)費(fèi)用每小時(shí)2．5元。

(4)公司租借倉(cāng)庫(kù)來(lái)存儲(chǔ)套裝門(mén)，估計(jì)成本為每年2500元，另外加上每套門(mén)4元。

(5)在儲(chǔ)存過(guò)程中會(huì)出現(xiàn)破損，估計(jì)破損成本平均每套門(mén)28．5元。

(6)占用資金利息等其他儲(chǔ)存成本每套門(mén)20元。

(7)從發(fā)出訂單到貨物運(yùn)到上海需要6個(gè)工作日。

(8)為防止供貨中斷，東方公司設(shè)置了100套的保險(xiǎn)儲(chǔ)備。

(9)東方公司每年經(jīng)營(yíng)50周，每周營(yíng)業(yè)6天。

要求：

(1)計(jì)算經(jīng)濟(jì)批量模型公式中的“訂貨成本”。

(2)計(jì)算經(jīng)濟(jì)批量模型公式中的“儲(chǔ)存成本”。

(3)計(jì)算經(jīng)濟(jì)訂貨批量。

(4)計(jì)算每年與批量相關(guān)的存貨總成本。

(5)計(jì)算再訂貨點(diǎn)。

(6)計(jì)算每年與儲(chǔ)備存貨相關(guān)的總成本。

62.甲公司目前的股價(jià)為10元/股，資本結(jié)構(gòu)（賬面價(jià)值）為：長(zhǎng)期債券680萬(wàn)元，普通股800萬(wàn)元（100萬(wàn)股），留存收益320萬(wàn)元。目前正在編制明年的財(cái)務(wù)計(jì)劃，需要融資700萬(wàn)元，有以下資料。

（1）預(yù)計(jì)派發(fā)現(xiàn)金股利每股0.5元，預(yù)計(jì)未來(lái)保持經(jīng)營(yíng)效率、財(cái)務(wù)政策不變，不增發(fā)和回購(gòu)股票，股利支付率（每股股利/每股收益）保持20%不變，期末權(quán)益預(yù)計(jì)凈利率為15%。

（2）需要的融資額中，有一部分通過(guò)留存收益解決；其余的資金通過(guò)增發(fā)5年期長(zhǎng)期債券解決，每張債券面值100元，發(fā)行價(jià)格為125元，不考慮發(fā)行費(fèi)用，票面利率為10%，每年付息一次，到期一次還本。

（3）目前的資本結(jié)構(gòu)中的長(zhǎng)期債券是2年前發(fā)行的，發(fā)行價(jià)格為1100元，發(fā)行費(fèi)率為2%，期限為5年，復(fù)利計(jì)息，到期一次還本付息，票面利率為4%，債券面值為1000元，目前的市價(jià)為1050元。

（4）公司適用的所得稅稅率為25%。

要求：

（1）計(jì)算普通股資本成本；

（2）計(jì)算目前的資本結(jié)構(gòu)中的長(zhǎng)期債券的稅后資本成本；

（3）計(jì)算明年留存收益賬面余額；

（4）計(jì)算長(zhǎng)期債券籌資額以及明年的資本結(jié)構(gòu)中各種資金的權(quán)數(shù)；

（5）計(jì)算增發(fā)的長(zhǎng)期債券的稅后資本成本；

（6）按照賬面價(jià)值權(quán)數(shù)計(jì)算加權(quán)平均資本成本。

已知：（P/F，5%，3）＝0.8638，（P/F，6%，3）＝0.8396，（P/A，5%，5）＝4.3295

（P/F，5%，5）＝0.7835，（P/A，4%，5）＝4.4518，（P/F，4%，5）＝0.8219

（F/P，4%，5）＝1.2167

63.

64.某產(chǎn)品本月成本資料如下：(1)單位產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)成本

本企業(yè)該產(chǎn)品正常生產(chǎn)能量為1000小時(shí)，制造費(fèi)用均按人工工時(shí)分配。

(2)本月實(shí)際產(chǎn)量20件，實(shí)際耗用材料900千克，實(shí)際人工工時(shí)950小時(shí)，實(shí)際成本如下：

要求：

(1)計(jì)算本月產(chǎn)品成本差異總額。

(2)將成本差異總額分解為9種差異(固定制造費(fèi)用采用“三因素分析法”)。

65.某生產(chǎn)企業(yè)使用A零件，可以外購(gòu)，也可以自制。如果外購(gòu)，單價(jià)4元，一次訂貨成本10元；如果自制，單位成本3元，每次生產(chǎn)準(zhǔn)備成本600元，每日產(chǎn)量50件。零件的全年需求量為3600件，儲(chǔ)存變動(dòng)成本為零件價(jià)值的20%，每日平均需求量為10件。分別計(jì)算零件外購(gòu)和自制的總成本，以選擇較優(yōu)的方案。

五、綜合題(2題)66.現(xiàn)有甲、乙兩種債券，面值均為2000元，期限均為5年。甲債券為分期付息到期一次還本，每個(gè)季度付息一次，有效年利率為8％；乙債券為單利計(jì)息，單利折現(xiàn)，到期一次還本付息，票面利率為10％。

已知：（P/A，2%，20）=16.3514，（P/F，2%，20）=0.673，(P/A，3％，11)=9.2526，(P/F，3％，11)=0.7224，(P/F，7％，2)＝0.8734，(P/F，6％，2)＝0.89

計(jì)算甲債券的票面利率、每個(gè)季度的實(shí)際票面利率和每次支付的利息

67.F公司是一家商業(yè)企業(yè)，主要從事商品批發(fā)業(yè)務(wù)，該公司2010年實(shí)際和2011年預(yù)計(jì)的主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)如下（單位：億元）：年份2010年（基期）2011年預(yù)計(jì)利潤(rùn)表項(xiàng)目：一、銷(xiāo)售收入500530減：營(yíng)業(yè)成本和費(fèi)用（不含折舊）380400折舊2530二、息稅前利潤(rùn)95100減：財(cái)務(wù)費(fèi)用2123三、稅前利潤(rùn)7477減：所得稅費(fèi)用14.815.4四、凈利潤(rùn)59.261.6資產(chǎn)負(fù)債表項(xiàng)目：流動(dòng)資產(chǎn)267293固定資產(chǎn)凈值265281資產(chǎn)總計(jì)532574流動(dòng)負(fù)債210222長(zhǎng)期借款164173債務(wù)合計(jì)374395股本100100期末未分配利潤(rùn)5879股東權(quán)益合計(jì)158179負(fù)債及股東權(quán)益總計(jì)532574其他資料如下：

（1）F公司的全部資產(chǎn)均為經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)，流動(dòng)負(fù)債均為經(jīng)營(yíng)性負(fù)債，長(zhǎng)期負(fù)債均為金融性負(fù)債，財(cái)務(wù)費(fèi)用全部為利息費(fèi)用。估計(jì)債務(wù)價(jià)值時(shí)采用賬面價(jià)值法。

（2）F公司預(yù)計(jì)從2012年開(kāi)始實(shí)體現(xiàn)金流量會(huì)以6%的年增長(zhǎng)率穩(wěn)定增長(zhǎng)。

（3）加權(quán)平均資本成本為12%。

（4）F公司適用的企業(yè)所得稅率為20%。

要求：

（1）計(jì)算F公司2011年的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量、購(gòu)置固定資產(chǎn)支出和實(shí)體現(xiàn)金流量.

（2）使用現(xiàn)金流量折現(xiàn)法估計(jì)F公司2010年底的公司實(shí)體價(jià)值和股權(quán)價(jià)值。

（3）假設(shè)其他因素不變，為使2010年底的股權(quán)價(jià)值提高到700億元，F(xiàn)公司2011年的實(shí)體現(xiàn)金流量應(yīng)是多少？

（4）計(jì)算F公司2011年的經(jīng)濟(jì)增加值。（5）運(yùn)用因素分析法分析對(duì)2011年權(quán)益凈利率較2010變動(dòng)的差異進(jìn)行因素分解，依次計(jì)算銷(xiāo)售凈利率、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和權(quán)益乘數(shù)的變動(dòng)對(duì)2010年權(quán)益凈利率變動(dòng)的影響。

參考答案

1.D【考點(diǎn)】對(duì)敲

【解析】對(duì)敲策略分為多頭對(duì)敲和空頭對(duì)敲，多頭對(duì)敲是同時(shí)買(mǎi)進(jìn)一支股票的看漲期權(quán)和看跌期權(quán)，它們的執(zhí)行價(jià)格和到期日均相同;而空頭對(duì)敲則是同時(shí)賣(mài)出一支股票的看漲期權(quán)和看跌期權(quán)，它們的執(zhí)行價(jià)格和到期日均相同。多頭對(duì)敲適用于預(yù)計(jì)市場(chǎng)價(jià)格將發(fā)生劇烈變動(dòng)，但是不知道升高還是降低的情況，而空頭對(duì)敲正好相反，它適用于預(yù)計(jì)市場(chǎng)價(jià)格穩(wěn)定的情況。

2.D社會(huì)責(zé)任是指企業(yè)對(duì)于超出法律和公司治理規(guī)定的對(duì)利益相關(guān)者最低限度義務(wù)之外的，屬于道德范疇的責(zé)任，選項(xiàng)A不正確；社會(huì)責(zé)任是道德范疇的事情，它超出了現(xiàn)存法律的要求，企業(yè)有可能在合法的情況下從事不利于社會(huì)的事情，選項(xiàng)c不正確；勞動(dòng)合同規(guī)定的職工福利是企業(yè)的法律責(zé)任，勞動(dòng)合同之外規(guī)定的職工福利才是社會(huì)責(zé)任，選項(xiàng)B不正確。

3.B答案:B

解析:在進(jìn)行投資分析時(shí)，不僅應(yīng)將新車(chē)間的銷(xiāo)售收入作為增量收入來(lái)處理，而且應(yīng)扣除其他部門(mén)因此而減少的銷(xiāo)售收入。

4.A【正確答案】：A

【答案解析】：第一道工序的完工程度為：（20×60%）/80×100%＝15%，第二道工序的完工程度為：（20＋60×40%）/80×100%＝55%，則在產(chǎn)品的約當(dāng)產(chǎn)量為：30×15%＋50×55%＝32（件）。

【該題針對(duì)“完工產(chǎn)品和在產(chǎn)品的成本分配”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

5.D【答案】D

【解析】該筆借款的實(shí)際稅前資本成本=該筆借款的實(shí)際利息率=(600×6%+400×0.5%)/[600×(1-10%)]×100%=7.04%.

6.B

7.A如果在產(chǎn)品數(shù)量穩(wěn)定或者數(shù)量較少，并且制定了比較準(zhǔn)確的定額成本時(shí)，可以使用在產(chǎn)品成本按定額成本計(jì)算的方法。

8.A在主要考慮投資效益的條件下，多方案比較決策的主要依據(jù)，就是能否保證在充分利用資金的前提下，獲得盡可能多的凈現(xiàn)值總量。

9.A【答案】A

【解析】預(yù)計(jì)通貨膨脹率提高時(shí)，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率會(huì)隨之提高，它所影響的是資本市場(chǎng)線的截距，不影響斜率。資本市場(chǎng)線的斜率(夏普比率)它表示投資組合的單位波動(dòng)率所要求的超額報(bào)酬率(或系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià))。

10.B分配股利的現(xiàn)金問(wèn)題，是營(yíng)運(yùn)資金管理問(wèn)題，如果現(xiàn)金存量不足，可以通過(guò)短期借款解決，與股利分配政策無(wú)直接關(guān)系。

11.C期權(quán)價(jià)值=內(nèi)在價(jià)值+時(shí)間溢價(jià)，由此可知，時(shí)間溢價(jià)=期權(quán)價(jià)值-內(nèi)在價(jià)值=5—4=1(元)。

12.D【答案】D

【解析】資本成本是一種機(jī)會(huì)成本，是將資本用于本項(xiàng)目投資所放棄的其他投資機(jī)會(huì)的收益，也稱(chēng)為最低可接受的報(bào)酬率、最低期望報(bào)酬率，是投資項(xiàng)目取舍的收益率。

13.B選項(xiàng)c、D說(shuō)反了。較高的現(xiàn)金股利滿足不了高邊際稅率階層的需要，而較少的現(xiàn)金股利又會(huì)引起低稅率階層的不滿。

14.D【解析】?jī)衄F(xiàn)值的影響因素包括：原始投資、未來(lái)現(xiàn)金流量、項(xiàng)目期限以及折現(xiàn)率(必要報(bào)酬率)。求解內(nèi)含報(bào)酬率，就是已知凈現(xiàn)值等于0的基礎(chǔ)上，在原始投資、未來(lái)現(xiàn)金流量、項(xiàng)目期限一定的條件下，求解折現(xiàn)率。因此，選項(xiàng)D不會(huì)對(duì)內(nèi)含報(bào)酬率產(chǎn)生影響。指標(biāo)之間的關(guān)系：凈現(xiàn)值>0——現(xiàn)值指數(shù)>1——內(nèi)含報(bào)酬率>項(xiàng)目資本成本；凈現(xiàn)值<0——現(xiàn)值指數(shù)<1——內(nèi)合報(bào)酬率<項(xiàng)目資本成本；凈現(xiàn)值一0——現(xiàn)值指數(shù)一1——內(nèi)含報(bào)酬率一項(xiàng)目資本成本。

15.D【答案】D

16.C修正市盈率的關(guān)鍵因素是增長(zhǎng)率，修正市凈率的關(guān)鍵因素是權(quán)益凈利率，修正市銷(xiāo)率的關(guān)鍵因素是銷(xiāo)售凈利率。

17.A【解析】因?yàn)閭癁槊堪肽旮断⒁淮?，所以債券的?shí)際年利率大于票面的名義年利率5%，又因?yàn)槭袌?chǎng)實(shí)際年利率為5%，則債券的實(shí)際年利率大于市場(chǎng)實(shí)際年利率，因此債券應(yīng)溢價(jià)發(fā)行。

18.C經(jīng)營(yíng)營(yíng)運(yùn)資本增加＝經(jīng)營(yíng)性流動(dòng)資產(chǎn)增加－經(jīng)營(yíng)性流動(dòng)負(fù)債增加＝20＋500－200＝320（萬(wàn)元）

凈經(jīng)營(yíng)長(zhǎng)期資產(chǎn)增加＝經(jīng)營(yíng)性長(zhǎng)期資產(chǎn)增加－經(jīng)營(yíng)性長(zhǎng)期負(fù)債增加＝800－350＝450（萬(wàn)元）

凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)增加＝經(jīng)營(yíng)營(yíng)運(yùn)資本增加＋凈經(jīng)營(yíng)性長(zhǎng)期資產(chǎn)增加＝320＋450＝770（萬(wàn)元）

凈利潤(rùn)＝稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)－稅后利息費(fèi)用＝（2000－40）×（1－25%）＝1470（萬(wàn)元）

股權(quán)現(xiàn)金流量＝凈利潤(rùn)－股東權(quán)益增加＝凈利潤(rùn)－凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)增加×（1－負(fù)債率）＝1470－770×（1－40%）＝1008（萬(wàn)元）

綜上，本題應(yīng)選C。

股權(quán)現(xiàn)金流量＝實(shí)體現(xiàn)金流量－債務(wù)現(xiàn)金流量＝稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)－凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)增加－（稅后利息費(fèi)用－凈負(fù)債增加）＝稅前經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)×（1－所得稅稅率）－凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)增加－利息費(fèi)用×（1－所得稅稅率）＋凈負(fù)債增加＝（稅前經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)－利息費(fèi)用）×（1－所得稅稅率）－（凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)增加－凈負(fù)債增加）＝凈利潤(rùn)－（凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)增加－凈負(fù)債增加）

如果按照固定的負(fù)債率為投資籌集資本，企業(yè)保持穩(wěn)定的資本結(jié)構(gòu)，“凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)增加”和“凈負(fù)債增加”存在固定比例關(guān)系，則股權(quán)現(xiàn)金流量的公式可以簡(jiǎn)化為：

股權(quán)現(xiàn)金流量＝凈利潤(rùn)－股東權(quán)益增加＝凈利潤(rùn)－（1－負(fù)債率）×（資本支出－折舊與攤銷(xiāo)）－（1－負(fù)債率）×經(jīng)營(yíng)營(yíng)運(yùn)資本增加＝凈利潤(rùn)－（1－負(fù)債率）×凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)增加

19.B市場(chǎng)價(jià)格可能是公平的，也可能是不公平的。

20.A剩余收益是投資中心的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)，和增加股東財(cái)富的目標(biāo)一致，能克服由于使用比率來(lái)衡量部門(mén)業(yè)績(jī)帶來(lái)的次優(yōu)化問(wèn)題。除此之外，采用剩余收益還有一個(gè)好處，就是允許使用不同的風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整資本成本。

綜上，本題應(yīng)選A。

21.B盈虧臨界點(diǎn)銷(xiāo)售量=覃麗{誓‰，安全邊際量=正常銷(xiāo)售量一盈虧臨界點(diǎn)銷(xiāo)售量，由此公式可以看出，應(yīng)選擇選項(xiàng)B。

22.B安全邊際率＝1－盈虧臨界點(diǎn)作業(yè)率＝1－70%＝30%，邊際貢獻(xiàn)率＝1－變動(dòng)成本率＝1－40%＝60%；息稅前利潤(rùn)率＝安全邊際率×邊際貢獻(xiàn)率＝30%×60%＝18%。

23.B答案：B解析：具有提前償還條款的債券可使企業(yè)融資有較大的彈性。當(dāng)企業(yè)資金有結(jié)余時(shí)，可提前贖回債券；當(dāng)預(yù)測(cè)利率下降時(shí)，也可提前贖回債券，而后以較低的利率來(lái)發(fā)行新債券

24.C【答案】C

【解析】在進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)成本差異分析時(shí)，按二因素分析法可將固定制造費(fèi)用差異分為耗費(fèi)差異和能量差異；按三因素分析法可將固定制造費(fèi)用差異分為耗費(fèi)差異、閑置能量差異和效率差異。

25.D【正確答案】：D

【答案解析】：互斥方案中，如果初始投資額不同，衡量時(shí)用絕對(duì)數(shù)指標(biāo)判斷對(duì)企業(yè)是否有利，可以最大限度地增加企業(yè)價(jià)值，所以在權(quán)衡時(shí)選擇凈現(xiàn)值大的方案，選項(xiàng)A的說(shuō)法不正確。內(nèi)含報(bào)酬率具有“多值性”，計(jì)算內(nèi)含報(bào)酬率的時(shí)候，可能出現(xiàn)多個(gè)值，所以，選項(xiàng)B的說(shuō)法不正確。獲利指數(shù)即現(xiàn)值指數(shù)，是未來(lái)現(xiàn)金流入現(xiàn)值與現(xiàn)金流出現(xiàn)值的比率，具有唯一性，所以C的說(shuō)法不正確。

【該題針對(duì)“投資項(xiàng)目評(píng)價(jià)的基本方法、現(xiàn)金流量的估計(jì)”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

26.A選項(xiàng)B，轉(zhuǎn)換比率＝債券面值/轉(zhuǎn)換價(jià)格，當(dāng)債券面值一定時(shí)，轉(zhuǎn)換價(jià)格和轉(zhuǎn)換比率呈反向變動(dòng)；選項(xiàng)C，可轉(zhuǎn)換債券的轉(zhuǎn)換期限可以等于債券期限，也可以小于債券期限；選項(xiàng)D，我國(guó)《上市公司證券發(fā)行管理辦法》規(guī)定，自發(fā)行結(jié)束之日起6個(gè)月后方可轉(zhuǎn)換為公司股票。

27.B在分期等額償還貸款的情況下，銀行要將根據(jù)名義利率計(jì)算的利息加到貸款本金上，計(jì)算出貸款的本息和，要求企業(yè)在貸款期內(nèi)分期償還本息之和的金額。由于貸款分期均衡償還，借款企業(yè)實(shí)際上只平均使用了貸款本金的半數(shù)，卻支付了全額利息。因此，企業(yè)所負(fù)擔(dān)的實(shí)際利率便高于名義利率大約一倍。

28.B答案：B解析：理想標(biāo)準(zhǔn)成本的主要用途是揭示實(shí)際成本下降的潛力

29.C【答案】C

【解析】金融市場(chǎng)可以分為貨幣市場(chǎng)和資本市場(chǎng)，兩個(gè)市場(chǎng)所交易的證券期限、利率和風(fēng)險(xiǎn)不同，市場(chǎng)的功能也不同；按照證券的索償權(quán)不同，金融市場(chǎng)分為債務(wù)市場(chǎng)和股權(quán)市場(chǎng)；金融市場(chǎng)按照所交易證券是初次發(fā)行還是已經(jīng)發(fā)行分為一級(jí)市場(chǎng)和二級(jí)市場(chǎng)；金融市場(chǎng)按照交易程序分為場(chǎng)內(nèi)市場(chǎng)和場(chǎng)外市場(chǎng)。

30.A有效年利率=600×12%/(600-600×12%—600×10%)×100%=15.38%,或：有效年利率=12%/(1_12%—10%)×100%=15.38%。

31.ACD期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值，是指期權(quán)立即執(zhí)行產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)價(jià)值，由內(nèi)在價(jià)值和時(shí)間溢價(jià)構(gòu)成，期權(quán)價(jià)值一內(nèi)在價(jià)值+時(shí)間溢價(jià)。由此可知，選項(xiàng)A的說(shuō)法正確。內(nèi)在價(jià)值的大小取決于標(biāo)的資產(chǎn)的現(xiàn)行市價(jià)與期權(quán)執(zhí)行價(jià)格的高低。內(nèi)在價(jià)值不同于到期日價(jià)值，期權(quán)的到期日價(jià)值取決于“到期日”標(biāo)的資產(chǎn)市價(jià)與執(zhí)行價(jià)格的高低，只有在到期日，內(nèi)在價(jià)值才等于到期日價(jià)值。所以，選項(xiàng)8的說(shuō)法不正確。時(shí)間溢價(jià)有時(shí)也稱(chēng)為“期權(quán)的時(shí)間價(jià)值”，但它和“貨幣的時(shí)間價(jià)值”是不同的概念，時(shí)間溢價(jià)是“波動(dòng)的價(jià)值”，而貨幣的時(shí)間價(jià)值是時(shí)間的“延續(xù)價(jià)值”，由此可知,選項(xiàng)C的說(shuō)法正確。期權(quán)的時(shí)間溢價(jià)是一種等待的價(jià)值，如果已經(jīng)到了到期時(shí)間，期權(quán)的時(shí)間溢價(jià)為零，因?yàn)椴荒茉俚却恕Ｓ纱丝芍?，選項(xiàng)D的說(shuō)法正確。

32.AB固定成本分為約束性固定成本和酌量性固定性成本。約束性固定成本是指為維持企業(yè)提供產(chǎn)品和服務(wù)的經(jīng)營(yíng)能力而必須開(kāi)支的成本，如廠厲和機(jī)器設(shè)備的折舊、財(cái)產(chǎn)稅、房屋租金、管理人員的工資等。而酌量性固定性成本是指企業(yè)管理當(dāng)局在會(huì)計(jì)年度開(kāi)始前，根據(jù)經(jīng)營(yíng)、財(cái)力等情況確定的計(jì)劃期間的預(yù)算額而形成的固定成本，如新產(chǎn)品開(kāi)發(fā)費(fèi)、廣告費(fèi)、職工培訓(xùn)費(fèi)等。因此選項(xiàng)AB正確。

33.AB選項(xiàng)A說(shuō)法正確，在沒(méi)有企業(yè)所得稅的情況下，MM理論認(rèn)為有負(fù)債企業(yè)的價(jià)值與無(wú)負(fù)債企業(yè)的價(jià)值相等，即企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)與企業(yè)價(jià)值無(wú)關(guān)，企業(yè)加權(quán)平均資本成本與資本結(jié)構(gòu)無(wú)關(guān)，僅取決于企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)；

選項(xiàng)B說(shuō)法正確，在沒(méi)有企業(yè)所得稅的情況下，MM理論認(rèn)為權(quán)益成本隨著財(cái)務(wù)杠桿提高而增加；

選項(xiàng)C說(shuō)法錯(cuò)誤，在考慮所得稅的情況下，MM理論認(rèn)為企業(yè)加權(quán)平均資本成本隨著負(fù)債比例的增加而降低；

選項(xiàng)D說(shuō)法錯(cuò)誤，一個(gè)有負(fù)債企業(yè)在有企業(yè)所得稅情況下的權(quán)益成本比無(wú)企業(yè)所得稅情況下的權(quán)益成本低，其原因是多乘一個(gè)（1－企業(yè)所得稅稅率）。

綜上，本題應(yīng)選AB。

34.AC如果標(biāo)的股票到期日價(jià)格高于執(zhí)行價(jià)格，多頭的到期日價(jià)值為正值，空頭的到期日價(jià)值為負(fù)值，金額的絕對(duì)值相同；如果標(biāo)的股票到期日價(jià)格低于執(zhí)行價(jià)格，期權(quán)會(huì)被放棄，雙方的價(jià)值均為零。

35.ABD經(jīng)濟(jì)原則要求貫徹重要性原則。應(yīng)把注意力集中于重要事項(xiàng)，對(duì)成本細(xì)微尾數(shù)、數(shù)額很小的費(fèi)用項(xiàng)目和無(wú)關(guān)大局的事項(xiàng)可以從略。

【該題針對(duì)“成本控制和成本降低”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

36.ABDABD【解析】對(duì)于看跌期權(quán)來(lái)說(shuō)，資產(chǎn)現(xiàn)行市價(jià)高于執(zhí)行價(jià)格時(shí)，處于“虛值狀態(tài)”，所以，選項(xiàng)A的說(shuō)法不正確；對(duì)于看跌期權(quán)來(lái)說(shuō)，現(xiàn)行資產(chǎn)的價(jià)格高于執(zhí)行價(jià)格時(shí)，內(nèi)在價(jià)值等于零，所以，選項(xiàng)B的說(shuō)法不正確；時(shí)間溢價(jià)=期權(quán)價(jià)格一內(nèi)在價(jià)值=3.5-0=3.5（元），所以，選項(xiàng)C的說(shuō)法正確；買(mǎi)入看跌期權(quán)的凈收入=Max(執(zhí)行價(jià)格一股票市價(jià)，0)=Max（8-股票市價(jià)，0），由此可知，買(mǎi)入看跌期權(quán)的最大凈收入為8元，選項(xiàng)D的說(shuō)法不正確。

37.CD【正確答案】：CD

【答案解析】：根據(jù)二因素分析法，固定制造費(fèi)用差異分為耗費(fèi)差異和能量差異，所以選項(xiàng)A的說(shuō)法正確；固定制造費(fèi)用閑置能量差異是生產(chǎn)能量與實(shí)際工時(shí)之差，與固定制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)分配率的乘積，所以選項(xiàng)B的說(shuō)法正確；固定制造費(fèi)用的實(shí)際金額與固定制造費(fèi)用預(yù)算金額之間的差額，稱(chēng)為固定制造費(fèi)用耗費(fèi)差異，所以選項(xiàng)C的說(shuō)法不正確；固定制造費(fèi)用能量差異反映實(shí)際產(chǎn)量標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)未能達(dá)到生產(chǎn)能量而造成的損失，所以選項(xiàng)D的說(shuō)法錯(cuò)誤。

【該題針對(duì)“標(biāo)準(zhǔn)成本的差異分析”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

38.ABD在確定投資方案的相關(guān)現(xiàn)金流量時(shí)，應(yīng)遵循的最基本的原則是：只有增量現(xiàn)金流量才是與項(xiàng)目相關(guān)的現(xiàn)金流量。所謂增量現(xiàn)金流量，是指接受或拒絕某個(gè)投資方案后，企業(yè)總現(xiàn)金流量因此發(fā)生的變動(dòng)。在進(jìn)行這種判斷時(shí)，要注意以下四個(gè)問(wèn)題：(1)區(qū)分相關(guān)成本和非相關(guān)成本。2005年曾支付的10萬(wàn)元咨詢費(fèi)已經(jīng)發(fā)生，不管是否開(kāi)發(fā)該新產(chǎn)品，它都已無(wú)法收回，與公司未來(lái)的現(xiàn)金流量無(wú)關(guān)，所以，選項(xiàng)C不是答案；(2)不要忽視機(jī)會(huì)成本。機(jī)會(huì)成本并不是一種支出或費(fèi)用，而是失去的收益，選項(xiàng)B屬于該項(xiàng)目的機(jī)會(huì)成本；(3)要考慮投資方案對(duì)公司其他部門(mén)的影響，因此，選項(xiàng)D是答案；(4)要考慮對(duì)凈營(yíng)運(yùn)資

金的影響。所謂凈營(yíng)運(yùn)資金的需要，指增加的經(jīng)營(yíng)性流動(dòng)資產(chǎn)與增加的經(jīng)營(yíng)性流動(dòng)負(fù)債之間的差額，即增加的流動(dòng)資金，所以選項(xiàng)A也是答案。

39.ABCD應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)一銷(xiāo)售收入/應(yīng)收賬款，因此選項(xiàng)B、C．是答案；因?yàn)榇蟛糠謶?yīng)收票據(jù)是銷(xiāo)售形成的，只不過(guò)是應(yīng)收賬款的另一種形式，所以應(yīng)該將應(yīng)收票據(jù)納入應(yīng)收賬款，選項(xiàng)A是答案；因?yàn)樨?cái)務(wù)報(bào)表的應(yīng)收賬款是已經(jīng)提取減值準(zhǔn)備后的凈額，而銷(xiāo)售收入并沒(méi)有相應(yīng)減少。其結(jié)果是，提取的減值準(zhǔn)備越多，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)越少。這種周轉(zhuǎn)天數(shù)的減少不是好的業(yè)績(jī)，反而說(shuō)明應(yīng)收賬款管理欠佳。如果減值準(zhǔn)備的數(shù)額較大，就應(yīng)進(jìn)行調(diào)整，使用未提取壞賬準(zhǔn)備的應(yīng)收賬款計(jì)算周轉(zhuǎn)天數(shù)。所以選項(xiàng)D也是答案。

40.ACD直接材料的價(jià)格標(biāo)準(zhǔn)，是預(yù)計(jì)下一年度實(shí)際需要支付的進(jìn)料單位成本，包括發(fā)票價(jià)格、運(yùn)費(fèi)、檢驗(yàn)和正常損耗等成本，是取得材料的完全成本。

41.AD選項(xiàng)A正確，選項(xiàng)B錯(cuò)誤，二叉樹(shù)模型假設(shè)允許完全使用賣(mài)空所得款項(xiàng)，未來(lái)股票的價(jià)格將是兩種可能值中的一個(gè)；

選項(xiàng)C錯(cuò)誤，選項(xiàng)D正確，在二叉樹(shù)模型下，不同的期數(shù)劃分，可以得到不同的結(jié)果，并且期數(shù)越多，期權(quán)價(jià)值越接近實(shí)際。如果每個(gè)期間無(wú)限小，股價(jià)就成了連續(xù)分布，布萊克-斯科爾斯模型就誕生了。

綜上，本題應(yīng)選AD。

二叉樹(shù)模型的假設(shè)：

①市場(chǎng)投資沒(méi)有交易成本；②投資者都是價(jià)格的接受者；③允許完全使用賣(mài)空所得款項(xiàng)；④允許以無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率借入或貸出款項(xiàng)；⑤未來(lái)股票的價(jià)格將是兩種可能值中的一個(gè)。

42.ABCD本題考點(diǎn)是資本結(jié)構(gòu)理論的觀點(diǎn)。

43.BD流動(dòng)資產(chǎn)投資政策保守與否可以用流動(dòng)資產(chǎn)/收入比率來(lái)衡量，因?yàn)榱鲃?dòng)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)次數(shù)由2提高到3，則說(shuō)明流動(dòng)資產(chǎn)/收入比率降低，所以流動(dòng)資產(chǎn)投資政策趨于激進(jìn)，選項(xiàng)B的說(shuō)法正確；流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)變化=360/3—360/2=—60(天），所以流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)減少60天，因?yàn)槠渌蛩夭蛔?，所以總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)也減少60天，選項(xiàng)D的說(shuō)法正確。

44.ACD現(xiàn)金返回線R一^/等+L，其中，b表示每次有價(jià)證券的固定轉(zhuǎn)換成本；i表示有價(jià)證券的日利息率；艿表示預(yù)期每日現(xiàn)金余額變化的標(biāo)準(zhǔn)差；L表示現(xiàn)金存量的下限。

45.ABC傳統(tǒng)杜邦分析體系的局限性表現(xiàn)在：(1)計(jì)算總資產(chǎn)凈利率的“總資產(chǎn)”與“凈利潤(rùn)”不匹配；(2)沒(méi)有區(qū)分經(jīng)營(yíng)活動(dòng)損益和金融活動(dòng)損益；(3)沒(méi)有區(qū)分金融負(fù)債與經(jīng)營(yíng)負(fù)債。所以選項(xiàng)A、B、C的說(shuō)法正確。權(quán)益凈利率一凈利潤(rùn)／股東權(quán)益×100％，由于凈利潤(rùn)是專(zhuān)屬于股東的．所以，權(quán)益凈利率的分子分母匹配，選項(xiàng)D的說(shuō)法不正確。

46.AC選項(xiàng)B、D是設(shè)置贖回條款的優(yōu)點(diǎn)。

47.ABCDE

48.ACD解析：與銷(xiāo)售相比應(yīng)收賬款異常增加，可能存在提前確認(rèn)收入問(wèn)題，所以B的說(shuō)法錯(cuò)誤。

49.ABC此題暫無(wú)解析

50.ACD關(guān)鍵績(jī)效指標(biāo)法的主要優(yōu)點(diǎn)包括：

①使企業(yè)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)與企業(yè)戰(zhàn)略目標(biāo)密切相關(guān)，有利于企業(yè)戰(zhàn)略目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)；（選項(xiàng)A）

②通過(guò)識(shí)別價(jià)值創(chuàng)造模式把握關(guān)鍵價(jià)值驅(qū)動(dòng)因素，能夠更有效地實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值增值目標(biāo)；（選項(xiàng)C）

③評(píng)價(jià)指標(biāo)數(shù)量相對(duì)較少，易于理解和使用，實(shí)施成本相對(duì)較低，有利于推廣實(shí)施。（選項(xiàng)D）

綜上，本題應(yīng)選ACD。

關(guān)鍵績(jī)效指標(biāo)法的主要缺點(diǎn)包括：

①關(guān)鍵績(jī)效指標(biāo)的選取需要透徹理解企業(yè)價(jià)值創(chuàng)造模式和戰(zhàn)略目標(biāo)，有效識(shí)別企業(yè)核心業(yè)務(wù)流程和關(guān)鍵價(jià)值驅(qū)動(dòng)因素（指標(biāo)選取要求高）；

②指標(biāo)體系設(shè)計(jì)不當(dāng)將導(dǎo)致錯(cuò)誤的價(jià)值導(dǎo)向和管理缺失。

51.B解析：在原始投資額一次性投入，且各年現(xiàn)金流入量相等的情況下，下列等式是成立的，即原始投資額＝每年現(xiàn)金流入量×年金現(xiàn)值系數(shù)。原始投資額越大，年金現(xiàn)值系數(shù)越大，二者成正比。

52.A

53.B解析：法律不可能解決所有問(wèn)題,加之目前我國(guó)的法制尚不夠健全。

54.B解析：發(fā)行股票會(huì)改變可持續(xù)增長(zhǎng)的假設(shè),所以,銷(xiāo)售實(shí)際增長(zhǎng)率可以高于可持續(xù)增長(zhǎng)率；但是在資本結(jié)構(gòu)不變情況下、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率不變、銷(xiāo)售凈利率等不變的情況下,權(quán)益凈利率不會(huì)有任何提高,所以靠增發(fā)股票,達(dá)到銷(xiāo)售的高增長(zhǎng),單純銷(xiāo)售增長(zhǎng)不會(huì)增加股東財(cái)富。

55.A解析：從投資的角度看，資本成本是投資者所要求的投資收益率，而投資者要求的投資收益率的高低，又與投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)大小密切相關(guān)。當(dāng)企業(yè)投資于高風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目時(shí)，其籌資的資本成本較高；當(dāng)企業(yè)投資于低風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目時(shí)，其籌資的資本成本就較低。

56.A解析：存貨市場(chǎng)供應(yīng)充足是建立存貨經(jīng)濟(jì)批量基本模型的前提條件之一。

57.B解析：根據(jù)教材內(nèi)容可知，應(yīng)該把“資產(chǎn)凈利率、資產(chǎn)負(fù)債率和股利支付率與上年相同”改為“銷(xiāo)售凈利率、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、資產(chǎn)負(fù)債率和股利支付率與上年相同”。注意：資產(chǎn)凈利率＝銷(xiāo)售凈利率×資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，根據(jù)資產(chǎn)凈利率不變，無(wú)法得出銷(xiāo)售凈利率和資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率不變。

58.A解析：對(duì)于看漲期權(quán)持有者來(lái)說(shuō)，股價(jià)上升可以獲利，股價(jià)下降的最大損失以期權(quán)費(fèi)為限，兩者不會(huì)抵消。因此，股價(jià)的波動(dòng)率增加會(huì)使看漲期權(quán)價(jià)值增加。對(duì)于看跌期權(quán)持有者來(lái)說(shuō)，股價(jià)下降可以獲利，股價(jià)上升時(shí)放棄執(zhí)行，最大損失以期權(quán)成本為限，兩者不會(huì)抵消。因此，股價(jià)的波動(dòng)率增加會(huì)使期權(quán)價(jià)值增加。

59.A解析：銷(xiāo)量對(duì)息稅前利潤(rùn)的敏感系數(shù)=息稅前利潤(rùn)變動(dòng)的百分比/銷(xiāo)量變動(dòng)的百分比，這與經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)的計(jì)算公式是一致的。

60.A解析：提取法定盈余公積金的基數(shù)是本年凈利潤(rùn)減去年初累計(jì)虧損后的差額。只有不存在年初累計(jì)虧損時(shí)，才能按本年稅后利潤(rùn)計(jì)算應(yīng)提取數(shù)。

61.(1)訂貨成本＝(13400－10760)/22＋280＋8×2．5＝420(元)

(2)儲(chǔ)存成本＝4＋28．5＋20＝52．5(元)

(5)再訂貨點(diǎn)R＝1×D＋B＝6×10000/(50×6)＋100＝300(套)

(6)每年與儲(chǔ)備存貨相關(guān)的總成本＝395×10000＋(420×10000/400＋10760＋3000×12)＋(52．5×400/2＋52．5×100＋2500)＝4025510(元)

或者，每年與儲(chǔ)備存貨相關(guān)的總成本＝395×10000＋21000＋10760＋3000×12＋52．5×100＋2500＝4025510(元)

62.【正確答案】：（1）股利增長(zhǎng)率g＝可持續(xù)增長(zhǎng)率＝（1－20%）×15%/[1－（1－20%）×15%）]＝13.64%

普通股資本成本＝0.5/10＋13.64%＝18.64%

（2）計(jì)算已經(jīng)上市的債券稅前資本成本時(shí)，應(yīng)該使用到期收益率法，按照目前的市價(jià)計(jì)算，不考慮發(fā)行費(fèi)用。所以有：

1050＝1000×（F/P，4%，5）×（P/F，k，3）

1050＝1216.7×（P/F，k，3）

（P/F，k，3）＝0.8630

由于：（P/F，5%，3）＝0.86