商業(yè)銀行的并購管理11第1頁/共23頁第十四章商業(yè)銀行的并購管理

銀行并購概念銀行并購是指在市場競爭機制的作用下，銀行為獲取被并購方的經(jīng)營控制權(quán)，有償購買被并購方的部分或全部產(chǎn)權(quán)，以實現(xiàn)資產(chǎn)經(jīng)營一體化。銀行間的并購活動一般有兩種方式：合并和收購。合并是指兩家或多家銀行結(jié)合在一起。收購是一家購買另一家的股票，收購后的公司結(jié)構(gòu)完全由買方?jīng)Q定。銀行并購作為金融產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的載體，在當(dāng)今世界金融活動中占有相當(dāng)重要的地位。第2頁/共23頁第十四章商業(yè)銀行的并購管理第一節(jié)銀行的并購動機第3頁/共23頁第十四章第一節(jié)銀行的并購動機

銀行并購產(chǎn)生和發(fā)展大銀行并購小銀行大銀行之間的并購

跨國并購

第4頁/共23頁第十四章第一節(jié)銀行的并購動機

銀行并購的主要原因

銀行并購的動力來自于追逐利潤的要求和競爭壓力，推動銀行并購的主體是股東和管理者當(dāng)并購為銀行增加的價值超過并購成本時，就達(dá)到了股東財富最大化：并購的增加價值＝并購后雙方的總價值—并購前雙方的總價值=股東股票價值增加額管理者實施并購的原因：追求銀行規(guī)模的增加、分散風(fēng)險，使虧損和破產(chǎn)的財務(wù)費用最小化、避免被收購第5頁/共23頁第十四章商業(yè)銀行的并購管理第二節(jié)銀行并購的價值評估第6頁/共23頁第十四章第二節(jié)銀行并購的價值評估

銀行并購的收益

銀行并購過程中產(chǎn)生的并購收益和并購成本是進(jìn)行決策的基本財務(wù)依據(jù)。銀行并購的收益是對并購后未來預(yù)測收益的貼現(xiàn)。銀行進(jìn)行并購可取得以下收益：（1）規(guī)模收益，在生產(chǎn)等方面產(chǎn)生多種協(xié)同作用（2）并購差價收益，以獲取長期并購差價收益為主（3）稅收優(yōu)惠，可以利用稅收遞延條款或通過采取不同的財務(wù)處理方法合理避稅（4）其他收益第7頁/共23頁并購成本是指并購行為本身所發(fā)生的直接成本和間接成本。具體包括交易成本，指由并購交易產(chǎn)生的成本，包括信息成本、并購價格和中介費用整合成本，指并購后為使重組后的銀行健康發(fā)展而需支付的長期運營成本機會成本，指因進(jìn)行并購而喪失的其他項目機會和資金收益第十四章第二節(jié)銀行并購的價值評估

銀行并購的成本

第8頁/共23頁第十四章第二節(jié)銀行并購的價值評估

銀行并購的估值方法銀行并購是為了獲得更多的盈利，常用方法為市盈率法第9頁/共23頁第10頁/共23頁第11頁/共23頁股息折現(xiàn)分析法，通過對投資者希望從目標(biāo)公司得到紅利的分析來確定目標(biāo)公司價值。收益資本化法，將歷史水平均值或現(xiàn)在的年收益按一定的資本化率資本化，來估算經(jīng)營資產(chǎn)的價值。賬面價值分析法，賬面價值是歷史價值減去折舊以后的價值。清算分析法，從一筆交易的清算中確定希望的凈收入。清算價值通常是賣方所能接受的最低價值。第十四章第二節(jié)銀行并購的價值評估

銀行并購的估值的其他方法第12頁/共23頁第十四章商業(yè)銀行的并購管理第三節(jié)銀行大規(guī)模并購的效應(yīng)第13頁/共23頁第十四章第三節(jié)銀行大規(guī)模并購的效應(yīng)

促進(jìn)資源的重新配置和整合

銀行并購的即時影響充分發(fā)揮并購雙方在經(jīng)營戰(zhàn)略、組織結(jié)構(gòu)、人才技術(shù)等方面的比較優(yōu)勢，進(jìn)行優(yōu)勢互補，能產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng)，提高經(jīng)營績效。資源整合過程也可能給銀行帶來不利影響。如合并引起規(guī)模擴張，產(chǎn)生資源整合風(fēng)險。第14頁/共23頁銀行并購是一個長期的發(fā)展趨勢，結(jié)果是銀行數(shù)量的減少和資產(chǎn)的集中，使得銀行在不斷走向集中和壟斷。呈現(xiàn)出從大銀行兼并小銀行走向強強聯(lián)合的趨勢強強聯(lián)合使銀行并購戰(zhàn)略目的發(fā)生了轉(zhuǎn)變，從提高國內(nèi)市場占有率逐漸轉(zhuǎn)向增強銀行綜合實力，并以此為基礎(chǔ)向國際性大銀行邁進(jìn)近年來銀行并購主要以“超大型化”為主，著眼于爭取在世界金融格局中的優(yōu)勢領(lǐng)導(dǎo)地位，帶有進(jìn)攻性和挑戰(zhàn)性。第十四章第三節(jié)銀行大規(guī)模并購的效應(yīng)

銀行并購促進(jìn)產(chǎn)業(yè)集中，使國際銀行業(yè)逐步走向壟斷第15頁/共23頁信息技術(shù)的發(fā)展導(dǎo)致銀行在并購后紛紛增加科技投入，同時裁減員工，降低成本從長期看，隨著企業(yè)并購重組的完成，整體就業(yè)水平將有所提高并購對就業(yè)的影響還與一國經(jīng)濟增長、勞動力市場彈性、技能熟練程度及企業(yè)的競爭力有關(guān)第十四章第三節(jié)銀行大規(guī)模并購的效應(yīng)

引發(fā)的裁員影響就業(yè)形勢

第16頁/共23頁對銀行并購的監(jiān)管主要集中在兩方面：防止過度壟斷和限定經(jīng)營范圍。金融跨業(yè)并購可以迅速提高金融機構(gòu)的壟斷地位。銀行可以通過并購擴大經(jīng)營范圍，實現(xiàn)綜合經(jīng)營。近年來的金融自由化趨勢也加大了銀行并購監(jiān)管的難度。3.4促進(jìn)金融監(jiān)管改革，加大了監(jiān)管難度

第17頁/共23頁第十四章商業(yè)銀行的并購管理第四節(jié)我國銀行并購的現(xiàn)狀與發(fā)展第18頁/共23頁第十四章第四節(jié)我國銀行并購的現(xiàn)狀與發(fā)展

國內(nèi)的銀行并購實踐

最早的國內(nèi)銀行并購發(fā)生在1996年，即廣東發(fā)展銀行并購中銀信托投資公司。我國銀行并購的特點：（1）發(fā)展歷史短，類型比較單一，并購經(jīng)驗比較缺乏。（2）并購中必要的中介者——投資銀行業(yè)務(wù)，在我國還處于初級發(fā)展階段。（3）相當(dāng)一部分的銀行并購不是出于優(yōu)勢互補、提高經(jīng)濟效益的目的，而是在經(jīng)營混亂、資不抵債后發(fā)生的帶有接收管理性質(zhì)的行為。第19頁/共23頁第十四章第四節(jié)我國銀行并購的現(xiàn)狀與發(fā)展

跨國金融并購資本對我國銀行業(yè)的影響

目前中國以并購形式實現(xiàn)投資的比例仍然很小，進(jìn)入我國的跨國資本主要是采用參股或設(shè)立合資公司的形式。隨著我國經(jīng)濟實力不斷提高，金融機構(gòu)日益發(fā)展與成熟，我國銀行業(yè)也開始積極參與跨國銀行并購活動。第20頁/共23頁第十四章第四節(jié)我國銀行并購的現(xiàn)狀與發(fā)展

我國銀行并購中有待改進(jìn)的問題我國商業(yè)銀行的經(jīng)營或多或少還受國家保護(hù)，設(shè)立和取消還不是市場行為。國內(nèi)大的商業(yè)銀行資產(chǎn)規(guī)模大，呆、壞賬比例高，亟需內(nèi)部結(jié)構(gòu)調(diào)整。國內(nèi)各商業(yè)銀行的經(jīng)營特點差別不大，難以形成并購的互補優(yōu)勢。并購能促進(jìn)銀行之間的優(yōu)勝劣汰、優(yōu)勢互補，是一種在短時間內(nèi)擴大銀行資本規(guī)模、擴展