一章論一、項選擇1、據財務分層管理理論出資財務管對是)。A.本B.人資產負D.現金轉2、東財富是指（）A企帳面資產的總價B業票市場值C企有形資產的總價D企業清算值3、企業財務管理目標的最優表達是（）。A.潤最大B.社會福最大化。化D.利潤率化4、沒有通貨膨脹時(）的率可以視為純粹利率A.短期借B。融債券國庫券商匯現5、從理當可制的因素看影響務理目標實現最基的素是)A.資項目、資本結B。資率險C.濟環境和金融環D.間值風險值6、基礎利率由純利率和（）構成.A.約風險補貼率B.膨貼C.變力率D率7、利最化標優是(。A。考了間素?？紤]了風險因素。利量化通俗懂D.反投產比較8、級市場是指()。A.期資本市B。發行市場C.通市場。短期金市場9、債人為了止其利被傷害通常采的措（）。A.法B.資金的C。發行股票。制發行債10根財分層管理論經者財的理標是（）A。人資產的有B。資值C。益D現益的二、項選題1、險補率（）。A.貨膨脹貼補率。違約風險貼補率。變現貼率D。到風險貼補率2、國于發期、利率為11.83%的可市流通的國庫券，其票面利率的因素有（）A.粹利率率C.現風險率D.約風險率E到風險率3、項，債人有者的法（A。借款B。借借。借借款4、股東財富最大化目標的基本有）.A.股目標經者目標一。負其的成本（社會成本。本市場是有的。權人的權益到5、于企業財務的,的（）。。企業財務資投資和分。。企業財務的當出資者、債權人、管理者、、和社會。企業財務的目的是企業的、發、利（值）。D.金融市場的發業的經對的財務應以,商經資本經。6、利率的高低受下列哪些因素的影響。A.通膨B。金供求關系平均利潤率D.家調節7、據財務分層理論，財務經理財務的職責有（）。A.劃司金流轉計和他務計劃B。具責的預算C。立有效的財務激勵和監督機制落務和報等8、由借款不按時支付本帶來風由投資人要提高利不是）.A。通膨貼率B.風補C變貼率。期風險貼補9、列關于企業價值的論述中正確的有）.A。業價值是企業全部財產的市場價值B.業價值反應了企業潛在或預期的獲利力。業價值的大小取決于賬面資產的總價。業價值是未來現金流量的現值10、關企業總價值與報酬率、風險的相互關系的正確表述是（）企業總價值與預期的報酬成正,與預期的風險成反比在險不變時，報酬越高，企業總價值越大C。在酬變，險高,企價值越大D.風險和報達到最佳均衡時企業總價越大11、股通過經者害債人的常是不債人，投于債人預風要的不人的和利C。不經債人的債D.不是最大力實現業財務理、1、企業應確衡風險投報酬率的關系，力現者最，企業價最大。2、純利是通貨脹風險下的平均利率的高低受均利潤、金供求系、國家調等因素的影響.）資的關是資,于資總要取決投的要（）在金市場純利率的最高不能過平均利潤率，企業利。(）金資的流越，風險越大）利率是價因素的補、在力不變時的利率（)股東與經營者的是，是求企業價值最大。通貨膨脹是風險，投者因通膨要求提高利率于險率）企在求的時，受,因企業是的()在風險相時提高投資報酬能股財.（）利率是利率。）有效市是價全反了有價變有關的息，息（）、企財務有的?是理股東財最大和企業價值最大金市場企業財務的影響表現在哪些面、計:投的利8%利。求計算:（1）的實是（）投項每復一次果要與甲投資項目的實際年利率相,其義年率應是多？答:一、單選1。A4。C5.B。B7.C。C9.C10二、項選擇12。ABE3。ABCD4。ABCD5.ABCD6。BCD7.ABD8。ACD9.ABD1011.AC三、判1對對3。對。對5錯。錯7.8.錯9.錯10對11錯。對、計題（）投資案際率r（名義率）=0.07944=7。944%第一單選擇題1、營業現金流量在扣除資本性支后剩余的部分，稱為）A。項目的現金流量B.現金流出凈額C企自現流量D.股東金流量2人于2008年月日票面價格購買甲公司發行的面額為000元的債券,到期一次還本付期限年票利為2%,2010年月日1280元的價將債券出。該筆投資的有期間收益率為）A。12％B。10。42％C.28％D.14%說明：在計算持期收率時,使超過一年也考資的間價值。請參照PPT3、業價值是指）。A。企業賬面資產的總價值B.企業全部財產的市場總價值C。企業有形資產的總價值D.企的清算價值預計某公司明年每將發放股利元假定該公司的股利年增長率為％市場平均報酬率為10%,則利用固增模所定該司票值（元。A.12B。20D.25在票面率其相的年付息一次債券一年付息一次的券，其價格的為（）。A、價格B、后價C、價相D、不說明:題出不.答案是債券價付息率的現，出現價出的;價發行，則相平價發行，則價格相等6。一為,企業期債券投資要目的是（。A投資企業B現余額C定收益D增資流性7.甲公司于009年月日資95000元，購乙公司發行的面值為1000元，票面利率為8期債券100。該債券每年付息一次，甲公預計于010年月日面值，則債的資收益率（。A。5B.8.42%C.13%D。13。68％8甲公司投購買某股有限公的股票該股票支的利為每股3元預計以后每年以％的增長率增長該公期投報酬率10%則該股票市場價格（）時值購買。A。于于0元B.于等于25.45元C.于于0D.于于38.25元9.項，流性的是(）A。公司債B公司股票.券D.債股投資債券投資，是）。A．股票投資的求權居前B．股票投資的購買力風險大C．股票投資的收益比較穩定票資的變現能力較差11、決定票價格的基的因素為（)。A.收入和潤B.收入和成本C。風險報D.股財富與風險二、多選擇題1、以下關于票資點說法正確是)。A、風險大險、望益D、望益2在復利計息到期一次還本條件下債券票面利率與到期收益率不一致的情況有）A．債券平價發行每付一B．債券價發行每半年息一次C．債券溢發每付一D債券折價發行，每付息一3、下列各項中，能夠響債券內在價值因素有)。A、債券的價格B、券的付息方C、當前的場利、面利率4.股固定增長股,其在價值(）。A。與股利增長率呈同向變動B.與年股利呈方向變化C。與β系數呈反方向變化D.與投人要求的必要報酬率呈向變化5.下列說法中正的(）。A。政府證券沒有違約風險。普通股的買力風險小C.公司債券的流性風險D.證券的限越長期限性險越大三判斷題進企價評時貼現率應與金流量相對應，比如權現流量應權資本成本為現率。）市場利對于長期債券的響大于期債券期債券的利風險大于期債券對企業價值評估因其評估的同評估企業的特點不同不同對于同一企業，不同的估以相差的評估。（)企業進行長期債券資的的要為穩定的收益）企業的股權值決于企的利能（期股利平和股權投資要求的低報酬率.(）資的價值不于面值內價值大決于現金流量的現值（、題1債面值為000,票面利率為1限5年年計付利息一次到期一次還本?，F的市場利率2%。債券的發行價為50應買債券2公股票的系數為2.5,風險利率為%市場有股票平報率10%。要求計（1）股票的期益率(2股為固定成長股成長率為6%,計一的股利為.5股票的價?（3)票3年利增，期利為1.5，計年為增長，增長率為6，股票的價值為多一選題1。2.B3.B4.D5.AB【解析】業行短期券投資的目主要是了調劑金余額進長期債券投的的主要是為了獲得穩定收;而業進行股票投資的的要有兩一是獲利二控。D【解析】僅有一年出售，屬于短持有，不考慮資金的間價值。短期債券投資收益率（100000—95000+100000×8％）÷95000×100％=13。％8D【解析】根股的估價模型公可，V=3×％％—2。25（元。只有當股的市場價格小于等于內在價值才值得購買。9C【解析購買國庫，乎可以立即出,因此流動性風小。10D【析股票投資的求償權居后，購買力險較小，價格不穩定收益不穩定11.C二、多選題1。AC2.BCD3。BCD4AC【解析】由股票價的股價模V可以知道，貝他系與投資人要求的報酬率呈同向變化與股票價格呈反方向變化公式知利增長率,股利股價值呈同向變化而投人求的必報酬率股票價值呈反方向變化，β數同股票價值也反方向化。5【解析】政府證券也違約風險只不過較而言約風險??；并是所有司債券的流動性風險都小，若購買信用評級比較低的公司的券，想立即出售比較困難因流動性風險較大但若購買國庫券幾乎可以立即出售則流性風險。三題.2.3.4。56、題1、債的內價為：（元）價值。927％）121（％）（100％（％)121(100%1211005432因為元950元，所以不購買債券。2.知β。5,Rm=6%，F（）R=Rm+β—）=6％+2.5(10％—％)F(2％V==1.5/（16%-6%)=15(元）gDS10(3）V。（P/A,16%，3）+{[1.5(1+6%）/(16%—％)}（P/F,16%,3）0=1。5×2.2459+15。=13.56（元）、益一、選題1、資（A。所有險B。系險系風。風2、定風險收益率，市收益16％,投資的貝他系數為，投資的期收率為）。A。32C.8D.16%3、因的風險,投資可以過證券投資以的(）。A化變化C投資企出現4、若票β系于的是（）。A股票市風險大市場股票的險．該股票的市風險小整市場股的險．該股票的市風險等整市場股的險．股票的市場風險與整個市場股票的風險無關5、下關于,不正確是（。A。當數于時說個別投資風與整個場風險是致的B.當數大于時，說明個別投資風險程度大于整個市場的風險程。系數于時，說明個別資風險程度小整個市場的風險程度。系等于時說明個別資沒有風險6、對券持人言，證券發人無按支付債券利或償本的風險是）A．流動風險系風C違約風險買險7、某投資組合由收益呈完全負相關的兩只股票構成則）。．該組的非系統性風能完全抵銷．組合的風險收益為零．該組合的投收益大其任一股的益．該組合的投資收益標準大于其中任一股票收益的標準8、一年內復利時，其名義利率實際利i間系（。A．．C．．．如果兩個投資項目預期收益的標準差相同，而期望值同，則這兩個目（）.期相B.標離差率相收不D.未來險報相10.若望3年后取元，利率為0％，則單利情況下現在應存入銀行).2AB.650C.375。6D。665.511.企業擬存入一筆款項以還年的銀行借款萬,若銀行率0％，則在復計算利息的情況,目前需存入銀行的項為（。A。683萬萬元萬萬元。第一收付款項與第一期無關而隔若干期后發的的等的系收款項為（。年金B.年。付年金。年13資收系數的數（）.債金系B.年金系數C年金現值系。復利現值系數某企業對一程項目行前年無現金入后年年年有300萬元的現金入，若年利率為1％則該投資項目的為。A。854.41元B.939.82萬元。1460。萬元。萬元15.付息，名率為，則實際利率名義利率（）。A。0.38%B。0.25%。。％16.某于第一年得行款萬在后內，年需本付萬元，款為）.A。％。5%D.5。％17.某構一項性金金金為0000，若利1％，則需存入的金為）A.240000元B元C。元元、項1、有證券投資風險的表述中確（。A．券投資組合的風險由非系統風險系統風險構成．司非系統風險是不可分散風險．股票的系統險不能過券投資合以消除．當投資組合中股票的種類特別多時，非系統性風險幾乎可全部分散掉2、些事件能造成公司特有風險（。A．訟失敗罷C貨脹．新品技開發敗3、些情況引起的風險屬于不可分散風險3A．府財經政策變化B收變C通脹劇．經濟衰4、可分散風險按形成原因的不同分為A．統風險．系險營險務險5、關于量投資方案風的下列說法中，正的是（）。．預期報酬率概率分越，投資險?。A期報酬率概率分越，投資險大．期報酬率的標準差越大，投資風險越．期報酬率的標準差越小，投資風險越6、按照資本資產定價模型，確定特定股票必要收益率所考慮的因素有（。A．無風率．公司股票的特有風險C．特定票β系數．所有股票的均收益、判題由兩完全相的股票組成證券合能抵消任何險。）系風險又稱可分散風險。（）凈現值大于零味投加股財）股財的大小是公司稅凈的大小。（）財務的，價是資產的價值。（)有價證券的收益性風險性成。（)、考題是益，是風險何益風險的關系說資本資產定模型的本原。要投資組合的多化。、題1.公2008年投100000，年，2010年2012年年期收益分別0，000、，、，000，率12。要（按年2010年益現值。(2)同，率為0。要按2010年值年收的現值.2.于2年1,6期，值為000，年率為.要（）照成現值多4(22010年1，，的為(3要年本率于多?（）年12開年部分，年為多(52010年，年為多(以）】式際】式際利3、券和證B在過去年收益率情況如下：年限

證券A

證B1。8%-7%2

—0。％

—3％13％4

—2%％55%20%65%10%求（1)計算證平益標。（）假設券的比為，證券的投資比重為25%相關系數為。27，計算資組的益率和標準。4、愛華司持甲、丙三票構券組合它的系分別2.01.0和0。，它們在證券組合占重為50％30%20%，票市場酬為10%無風險報率為％，試定這種證券組合的報酬率。答案：一、項選擇1.C2.B3.D4.C5D6.C7。A8.AC【析題核期的質預期收期望值反映了預期收益的平均化水平，在各種不定因素響,它代表投資者的理預期因望值不，所以期益不.A【解】題考核點單現值的算題由F=P+Pin，得（1+i）（×10%)元）【析根復現的算式=萬元）F)（101100012B【解析】延年金是普通年金的特殊形式,凡不是從第一期開始的普通年金都是遞延年金。C【解析】復利終值系數與復利現值系數互為倒數償債金系與年終值數互為倒數，資本回收數與年金現值系互為倒數。B【析據年值思得，×P/A，10％5)×（P/F10％2××。（萬）15A【解析公i=(1+r/m）-1可得，i=（1+10％/44-1=10。38%則實比率0.38％。16D【解析】根據年金現值計算公得10=2（P/A，i，6）P/Ai6）。年現值數得，?！窘馕觥扛鶕杲鹩嬎愎娇傻肞=A/i=2000010％（）。項擇1.ACD2。ABD3.ABCD5。AC6.ACD題2。3。。6.、計題1）2010年投資的終為100000（％）（）年益現值為20000×(）×（1+12％2）×(％×3-1元（）2010年的值：×）2=121000（)2010年收益的值和為：20000×()—1+30000×（％）—×（1+10%—322=20000×0。9091+30000×0。7513=18182+24792+37565=80539（）2.（）復利現值為：×（P/F，i,n=5000×。（元(2折算到2年1月日現值×（P/F，i,）×。（萬）（)根據公可計算出實際率為：％/2）。25%，實利率高于名義利:10。25—10％％.（根據式計可：A=5000×［÷7。7156]=648.04（元）（)企從年末每等額還分款根年債基公可：A=5000/（F/A，10%4)（萬)6410。、1）證券A的平均益。88%；證券A的差。％；證券平益=％;券B的準10。％.(2證券組合收益率;證券組合標準差。75％。、合β=0.5×2+0.3××0。。4；組合的酬率=。（％-6%)=11。％第一﹑項選擇１下各中，不屬按質企業資略行的分類是）。Ａ．樣性資略Ｂ．擴張投資略．緊縮性投戰略．合性投資戰２、列各項,屬于企戰略的素的是）.Ａ．略想．略標．戰計Ｄ戰周３、下列各項資決策標,不能獨使用的是（）。Ａ年均酬率Ｂ．涵酬Ｃ．現Ｄ現值指假某時期市場的名義收益率為１０％,而通為％實益。Ａ．１０％Ｂ．。３％Ｃ．８％．.%某目原始投資為6000元，當完工投，期年每年得金凈2300元。項目內涵報酬率為（Ａ．7.33%ＢＣ．8%Ｄ。68%6、凈現值為數，投項目（）。．項目，不可行．投報酬于0不可行．內報率到的現率，不行．資報酬率不一于，可是可行7、某資率為16％時凈值12;現為18時，凈現為317,的內涵酬為)A．1468%．17。％C．18.32%．1668%8、素不，一現高，下列指中的值的（。A．凈值部收率．計收益．投資收期9、項目原始投資額為100元，使用期10，凈值，項目年實現凈利為萬元，收為）。A．3.45．4D當某項目的凈值于時，下立的選項（)A．現值率于1B利數于C．項目內部收益率于的現D．投資收期于目計算期的一11、企業均投100元的資本，本年利均為20萬元企業的利轉為金而乙企業全是收賬。果分析時認這個業都利20萬,經營效果同。得出這種論的原因是）A．沒考資的間值．有慮周度C．沒有考慮所獲得利潤和投入資本的關系有考慮所獲利潤與企業規模大小關系12、企在供、、三方面資經營，使得原供應、工造、市銷實行聯，從而擴大生產銷售能力.這種投戰略于）。Ａ．樣性資略Ｂ．一體投資略．緊縮性投戰略．集型投資戰二﹑項選擇１、列各項,屬業略點有）.A．從性B．向C.長期性D．風險性２、列些素投戰的選起關性作()。A。企的體略B．目利C決者風的態度．彈３一個企業的值直接依賴(。Ａ．未來長期的現規模與Ｂ未來投資的市場收本Ｃ．現在的和未來的投資險Ｄ的、下列各項中，屬于大投資決策的本的有(）。Ａ．投資項目的實Ｂ．投資項目論Ｃ．資目與決策．投項實與價5、現的現金）。A．現值收C現值D．6、一項長期投資方的現值大于,。A．方現現金入大于現現B．方的大于的現C．方的現值一大1．方應能接7、一投資方行的）。A．大1值大于C．現值于1D．收大于E．大于現8、于同一投資方，列的是）。．本本,現值．本本，現．資本本于，現為．本本于時現值小于9投資的時間和相方從現在現金入400元6乙方從現在現金入600，，的值相小于,則）。A.方于方B。方C.、是行方D。在經效10、利與現金的在）。資產出現金入本資產價入本時，出現金C。一利潤D.潤考慮的資產的和收的時間﹑題.,,,.(,0兩面主體額較董額較須代并導致發因此影)個只收益過況下才說明創造思題法數法內涵報酬率法異同?如何理解籌與相互關系？五﹑與析題1臺舊設備原為元計年10年已使5年每年付為元前為9000報無殘場種新同類設備購置20000使5年每付1000元期滿無殘若公司10.試確設否更新.2.工需要元其購固300萬元建期墊支50元建期建期年5年固期殘收入元直法計提舊,計收180萬元營60萬元假設司為10%得率25%要計建期營年終靜回計數內含報酬率4分析否答單題2D3A4B9B10C11AB多題1ABCD2ABCD3ABC4BCD5ABC7BCEBCDABD判題12對45對對對五計與析題1使舊設備=9000+30003.791=20373元新設備=20000+1000×3.791=23791元－20373=3418元分:使新設備比使舊備發3418元故放新設.21建設期NCF0=－300萬元NCF1-2=0經營NCF3-6=［160萬－萬(300萬+50萬30萬÷－35萬]×(1－33%300萬－30萬÷萬=99.67萬元終NCF7=99.67萬+30萬67萬元（態投資回收=300÷99。67萬=3年(3)凈現－300＋99.67萬［(P/A,10%,7－(P/A,10%,2）]＋30萬P/F，10％,－300萬99。萬×(4.8684－1。7355）+30萬×05132=27.65萬元凈現率?！氯f=9.22現值數％=1.0922（為資凈大零,大于零現指于故該投資項可.第本、單題1、當企業的經營杠桿率和財務杠桿率都3時則聯杠桿率應為（）.A。B.3C.D.2、要使資本結構達到最佳，應使()到最低。A.合資本成本B.邊際資本債務成率。本率3、某公司的經營杠桿率為2，財務杠桿系數為1.5則該司銷售額每增長1倍，會造成股收增加）。A、0.5倍、15倍、3倍D、3.54、般而言，資本密集型相對于勞動密集型企業）。固定成本較高經營杠系較大，營險較高固定成本較高經營杠系較大，營險較低固定成本較低經營杠系較大，營險較高固定本較，營杠桿系數大，營險較5、財務杠桿的大小取決于公司（）的大.A.固定成B。定財務費用息稅前利潤D.利題改為經杠桿的小取決（）若是財務杠桿，答案B6、某業全資750，資0%，務息12%，所稅33%,后利潤29.48萬元，其財務杠桿率是（。A1。9。8。D5.57、所資結，的（。A長負債與權益資本間的比例關系期與負的關C流資產與長期資產間的比例關系期與資的關8、(）最低時，資本構最佳A加權資成B邊本本C本資本成D負本本9、本結構中的“資指是（).A營運本流資－動債B權資本資產額－債總額C負債資本（流動負債＋長期負債長期（資長債10知A公司現時股利為每2元預計的增為7假定普通股現行市價為每股5元來股行價股6元行用元業股行的資本(。A、156、16。8％C、18.6D、159％11、要企固成本，經營杠桿率A大于銷成比定成成比與風險成比12、某公司計行期債500萬年利息率為0%，預計資用率5，行價為10萬元該的本為［時價值A、10、7.05%、13。5％D、6.14答（15%)=(50010/(1+k（1+k)=5%)135,K=13。5％、多題1、合資本成本的權數，可選擇（。A。面價值B面值。價清值2、一般認為，資本成本是（）A、一種測成本、投資者的機會成本C投資的望要酬率D、項目模型的折率3、最佳資本結構的判斷標準有（）A股東財最B加均本本低負債率D籌資風險最4、利用股收益無差別進行企業資本結構析時（）。當計銷售額高于無差別點,采用權籌資方式比采用負債籌資方式有利當預計銷售額高于無差別點時，采用負債籌資方式比采用權益籌資方式利當預計銷售額低于無差別點時，采用權益籌資方式比采用負債籌資方式利當預計銷售額低于無差別點時，采用負債籌資方式比采用權益籌資方式利5、響企業資本結構的主要因素包括（。A經營險管者風險態度稅D業融資能力6、于加權平均資本成本的說法，正確的。加平資成本是各項資式資成的權平均數加權平均資本成體現了投資與籌的分離原則加平資成本計算各項資方的重賬面價值非場值計。加平資成本是用凈值確定資目行性的重參，貼現。7、佳資本結構是指企業在一定時期內使A企價值最大的資本結構企業籌風險最小的資本結構C加平均資本成本最低的資本結構債的結8、企業的全部經營資本中，負債資本占40％在這情下。A、業只有財務風險,而經營風險B、企財務風有經營險C、債經營經營風險的D、債營經險9、下正的（。A、權融資成本高于債權融資成本股資低權成C、部融資成本高于部融資成本內資低部資成、判題財務率是銷售額稅利的度）經營率大企的營風險大，可能的報酬。（)企業的資本結是指債資的比率（數大企業財務風險大(）在算加權平均資本成本時可按、股票的市場計算占部資的比重6在素情定本小經率小而經營風險。7、企有債,全部使用權益資本，企業有財務風險，時企業的財務率為。8、于財務風險高的行業，低資經營風險分經營風,是非必要.）9、于收于企業有者權益資本，籌資成本與部股行本（10、資結構是定企業報酬率風險的要素(）11有經營風險的企