一建《經濟》歷年試題詳解

1Z101010資金時間價值的計算及應用

1.（2004年）在其他條件不變的情況下,考慮資金時間價值時，下列現金流量圖中效益最好的是（）。

6060

A.

404040

100

23

100120

100

【答案】c100

【解析】掌握資金時間價值的四個主要影響因素對資金時間價值的影響。在資金回收額一定的情況下，離現在越近

的時間回收的資金越多，資金的時間價值就越多，方案的效益就越好。

2.（2004年）在資金等值計算中，下列表述正確的是（）。

A.P一定，n相同，i越高，F越大B.P一定，i相同，n越長，F越小

C.F一定，i相同，n越長，P越大D.F一定，n相同，i越高，P越大

【答案】A

【解析】掌握終值和現值的基本計算，并理解計算中體現出的P,F,i,n之間的變化關系。

3.（2004年）某企業年初投資3000萬元，10年內等額回收本利，若基準收益率為8%,則每年年末應回收的資金

是（）萬元。已知：（A/F,8%,10）=0.069（A/P,8%,10）=0.149（P/F,8%,10）=2.159

A.324B.447C.507D.648

【答案】B

【解析】掌握利用終值和現值系數計算等值的方法，熟悉系數的表達方式。

本題是已知現值P為3000萬元，利率i為8%,計算周期n為10年，要求計算等額回收的年金A,故其系數

表達方式為（A/P,8%,10）=0.149,所以其計算為：

A=P（A/P,8%,10）=3000X0.149=447（萬元）

4.（2005年）現在的100元和5年以后的248元兩筆資金在第2年年末價值相等，若利率不變，則這兩筆資金在第

3年末的價值（）?

A.前者高于后者B.前者低于后者

C.兩者相等D.兩者不能進行比較

【答案】C

【解析】掌握資金等值的概念。兩筆絕對金額不相等的資金，在不同時間點。在資金時間價值的作用下，如果在某

個時間點上是等值的，則在利率不變的情況下，兩筆資金在其他任何時間點上也是等值的。

5.（2005年）某企業的銀行存款期限為10年，到期時可得到現金10000元，但由于意外事故需錢，5年時就必須取

回，設貼現率為10%,則企業可取回現金為（）元。

A.4660B.7500

C.5000D.6200

【答案】D

【解析】掌握終值和現值的基本計算。該銀行存款第10年末的終值F為10000元，年貼現率i為10%,要求計算

第5年末可取回的現金金額，即要求計算第5年末時間點上的現值Po

P=F（1+1）-"=10000（1+1（J%）-=6209.21（元）

6.（2006年）下列關于現值P、終值F、年金A、利率i、計息期數n之間關系的描述中，正確的是（）。

A.F一定、n相同時，i越高、P越大

B.P一定、n相同時，i越高、F越小

C.i、n相同時，F與P呈同向變化

D.i、n相同時，F與P呈反向變化

【答案】C

【解析】掌握終值和現值的基本計算，并理解計算中體現出的P,F,i,n之間的變化關系。

7.（2006年）某施工企業一次性從銀行借入一筆資金，按復利計息，在隨后的若干年內采用等額本息償還方式還款,

則根據借款總額計算各期應還款數額時，采用的復利系數是（）.

A.（P/A,i,n）B.（A/P,i,n）

C.（F/A,i,n）D.（A/F,i,n）

【答案】B

【解析】掌握利用終值和現值系數計算等值的方法，熟悉系數的表達方式。

本題是已知現值P,利率i,計算周期n,要求計算等額償還的年金A,故其系數表達方式為（A/P,i,n）。

8.（2006年）某施工企業向銀行借款100萬元，年利率8%,半年復利計息一次，第三年末還本付息，則到期時企業

需償還銀行（）萬元。

A.124.00B.125.97

C.126.53D.158.69

【答案】C

【解析】掌握利用終值和現值以及名義利率與有效利率的換算方法。本題計息周期是半年，資金收付周期是3年，

要求計算的是一次支付的終值。計算方法有以下兩種。

F=P（l+z）n=100（1+4%）6=126.53（萬元）

2

（2）ieff=（1+/）"'-1=（1+4%）-1=8.16%

F=P（1+i）"=100（1+8.16%）3=126.53（萬元）

9.（2007年）已知年利率12%,每月復利計息一次，則季度的實際利率為（）。

A.1.003%B.3.00%

C.3.03%D.4.00%

【答案】C

【解析】已知名義利率r為12%,計息周期為月，則季度實際利率的計算為：

z=—=—^=1%

m12

13

ieff=（1+i）"-1=（l+l%）-1=3.03%

10.（2007年）每半年末存款2000元，年利率4%,每季復利計息一次，2年末存款本息和為（）萬元。

A.8160.00B.8243.22

C.8244.45D.8492.93

【答案】C

【解析】已知A為2000元，r為4%,計息周期為季度，要求計算2年末的終值F。

注意：在上述等額支付系列終值的計算公式中，A是已知的，n為年金A的次數，故本題的n為4；i為資金

收付周期（A的發生周期半年）的有效利率。

季度利率：，=二r=4%"=1%

m4

半年有效利率：%=(1+/)'"-1=(1+1%)2-1=2.01%

2年末的終值：F=2（l+）二1=2000Q+291%）=1=8244.45（元）

i2.01%

11.（2007年）某施工企業年初向銀行貸款流動資金100萬元，按季計算并支付利息，季度利率2%,則一年支付的

利息總和為（）萬元。

A.8.00B.8.08

C.8.24D.8.40

【答案】A

【解析】本題要求正確區分單利計息和復利計息方法。計息周期為季度，資金收付周期也是季度，故季度利息的計

算應采用單利計息的方法。

一年支付的利息總和為：100X2%X4=8.00（萬元）

12.（2007年）已知折現率i>0,所給現金流量圖表示（）。

AiAs

Ai

A.Al為現金流出

B.A2發生在第3年年初

C.A3發生在第3年年末

D.A4的流量大于A3的流量

E.若A2與A3流量相等，則A2與A3的價值相等

【答案】AC

【解析】掌握現金流量圖的作圖方法和規則。

13.（2009年）已知年名義利率為10%,每季度計息1次，復利計息。則年有效利率為（）。

A.10.00%B.10.25%

C.10.38%D.10.47%

【答案】C

1AOX

【解析】季度利率：Z=-r=-^=2.5%o

m4

年有效利率：%=（l+/）m-l=（l+2.5%）4-1=10.38%

14.（2010年）甲施工企業年初向銀行貸款流動資金200萬元，按季計算并支付利息，季度利率1.5%,則甲施工企

業一年應支付的該項流動資金貸款利息為（）萬元。

A.6.00B.6.05

C.12.00D.12.27

【答案】C

【解析】本題要求正確區分單利計息和復利計息方法。計息周期為季度，資金收付周期也是季度，故季度利息的計

算應采用單利計息的方法。

一年支付的利息總和為：200X1.5%X4=12.00（萬元）

15.（2010年）某人連續5年每年末存入銀行20萬元，銀行年利率6%,按年復利計算，第5年年末一次性收回本金

和利息，則到期可以回收的金額為（）萬元。

A.104.80B.106.00

C.107.49D.112.74

【答案】D

【解析】掌握等額支付系列終值的基本計算。

F=*+）"—]=20（1+6%）'T=112.74（萬元）

i6%

16.（2010年）年利率8%,按季度復利計息，則半年期實際利率為（）。

A.4.00%B.4.04%C.4.07%D.4.12%

【答案】B

【解析】掌握名義利率與實際利率的換算。本題中的計息周期為季度，資金收付周期為半年，要求計算半年的實

際利率。

季度利率：/=-=—=2%?

m4

半年有效利率：%=（1+i）"'-1=（1+2%）2-1=4.04%

17.（2011年）某企業從金融機構借款100萬元，月利率1%,按月復利計息，每季度付息一次，則該企業一年需向金

融機構支付利息（）萬元。

A.12.00B.12.12

C.12.55D.12.68

【答案】B

【解析】掌握復利計息方法和實際利率的換算方法。本題中的計息周期為月，資金收付周期（付息周期）為季度。

月利率：Z=l%o

季度有效利率：5=（1+i）"'-1=（1+I%）3-1=3.03%

每季度支付的利息：100X3.03%=3.03（萬元）

一年共支付的利息：3.03X4=12.12（萬元）

18.（2012年）某公司以單利方式一次性借入資金2000萬元，借款期限3年，年利率8%,到期一次還本付息，則第

三年末應當償還的本利和為（）萬元。

A.2160B.2240

C.2480D.2519

【答案】C

【解析】本題主要考核點是單利計算。

第一年利息：2000X8%=160（萬元）

三年總利息：160X3=480（萬元）

三年本利和：2000+480=2480（萬元）

19.（2012年）關于現金流量圖的繪制規則的說法，正確的是（）?

A.對投資人來說，時間軸上方的箭線表示現金流出

B.箭線長短與現金流量的大小沒有關系

C.箭線與時間軸的交點表示現金流量發生的時點

D.時間軸上的點通常表示該時間單位的起始時點

【答案】：C

【解析】：本題主要考核點，現金流量圖的作圖方法和規則。

20.（2013年）某施工企業向銀行借款250萬元，期限2年，年利率6%,半年復利利息一次。第二年末還本付息，則

到期時企業需支付給銀行的利息為（）萬元。

A.30.0B.30.45

C.30.90D.31.38

【答案】D

【解析】掌握復利計息的計算以及名義利率與實際利率的換算。

半年利率：/=—=—=3%

m2

年有效利率：%=（1+z）n,-1=（1+3%）2-1=6.09%

第二年末本利和：F=P（l+z）H=250（1+6.09%）2=281.38（萬元）

到期支付的利息：281.380-250=31.381萬元）

21.（2013年）某施工企業投資200萬元購入一臺施工機械，計劃從購買日起的未來6年等額收回投資并獲取收益。

若基準收益率為10%,復利計息，則每年末應獲得的凈現金流入為（）萬元。

A.200X（A/P,10%,6）B.200X（F/P,10%,6）

C.200X（F/P,10%,7）D.200X（A/F,10%,7）

【答案】A

【解析】200萬為現值，6年等額回收投資并取得收益，則求年金A。

22.（2013年）關于現金流量繪圖規則的說法，正確的有（）。

A.箭線長短要能適當體現各時點現金流量數值大小的差異

B.箭線與時間軸的交點表示現金流量發生的時點

C.橫軸是時間軸，向右延伸表示時間的延續

D.現金流量的性質對不同的人而言是相同的

E.時間軸上的點通常表示該時間單位的起始時點

【答案】ABC

【解析】掌握現金流量圖的作圖方法和規則。

現金流量的性質對于不同的人來說是不同的，所以需要首先確定現金流量的分析主體，才能確定是現金流入或

現金流出；時間軸上的點通常表示改時間單位的期末時點。

23.關于資金時間價值的說法中，正確的是（）.

A.在總資金一定的情況下，前期投入的資金越少，資金的效益越好；反之，后期投入的資金越少，資金的負效

益越大。

B.在單位時間的資金增值率一定的條件下，資金使用時間越長，則資金的時間價值就越小。

C.在其他條件不變的情況下，資金數量越多，資金的時間價值就越大。

D.在一定的時間內等量的資金周轉的次數越多，資金的時間價值就越多。

E.任何資金的閑置，都會損失資金的時間價值。

【答案】ACDE

【解析】考核的知識點是掌握影響資金時間價值的四個主要因素：資金的使用時間、數量大小、資金投入和回收特

點、資金周轉速度，了解每個影響因素如何影響資金的時間價值。

24.（2013年）考慮資金時間價值，兩筆資金不能等值的情形時（）。

A.金額相等，發生的相同時點

B.金額不等，發生在不同時點

C.金額不等，但分別發生在初期和期末

D.金額相等，發生在相同時點

【答案】A

【解析】理解資金等值概念，能正確判斷從以下三個不同角度描述的資金等值關系。

①兩筆資金金額相同，在不同時間點，在資金時間價值的作用下，兩筆資金不可能存在等值關系。

②兩筆金額不等的資金，在不同時間點，在資金時間價值的作用下，兩筆資金有可能等值。

③兩筆金額不等的資金，在不同時間點，在資金時間價值的作用下，如果在某個時間點等值，則在利率不變的

情況下在其他時間點上它們也等值。

25.（2014年）甲公司從銀行借入1000萬元，年利率為8%,單利計息，借期4年，到期一次性還本付息，則該公

司第四年末一次償還的本利和為（）萬元。

A.1360B.1324

C.1320D.1160

【答案】C

【解析】本題的考核點是單利計算利息。

年利息：1000X8%=80（萬元）

4年總利息：80X4=320（萬元）

4年本利和：1000+320=1320（萬元）

26.（2014年）某投資者6年內每年年末投資500萬元。若基準收益率為8%,復利計息，則6年末可一次性收的

本利和為（）萬元。

(1+8%)6-1(1+8%)6-!

A.500xB.500x

1+8%8%

8%x(l+8%)6

C.500xD.500*」1+8%）;1錯誤!未找到引用源。

(1+8%)6-18%X〈1+8%〉6

【答案】B

【解析】本題的考核點是等額支付系列終值的基本計算公式。

.=.（1+。“二1

i

27.（2014年）名義利率12%,每季復利計息一次，則年實際利率為（）。

A.12.68%B.12.55%

C.12.49%D.12.00%

【答案】B

【解析】本題考核點是名義利率與有效利率的換算。

若計息周期小于資金收付周期，則資金收付周期有效利率計算方法為：

._r_

m

”（1+爐-1

本題的計息周期為季度，貝！J：，=C=坐=3%

m4

年有效利率％=（1+i）'"-1=（1+3%）4-1=12.55%

28.（2014年）關于年有效利率的名義利率的說法，正確的有（）。

A.當每年計息周期數大于1時，名義利率大于年有效利率

B.年有效利率比名義利率更能準確反映資金的時間價值

C.名義利率一定，計息周期越短，年有效利率與名義利率差異越小

D.名義利率為r,一年內計息m次，則計息周期利率為rXm

E.當每年計息周期數等于1時，則年有效利率等于名義利率

【答案】BE

【解析】本題的考核點是名義利率、有效利率的概念及其計算。

（1）當年計息周期數大于1時，年有效利率大于名義利率。

（2）因為年有效利率將利息再生因素也考慮進資金計算中，所以能更準確反映資金時間價值。

（3）計息周期越短，復利次數越多，年有效利率與名義利率的差異越大。

（4）計息周期利率；?=￡

m

（5）年計息周期數為1時，每年只計息一次，單利計息與復利計息結果相同，故年有效利率即為名義利率。

1Z101020技術方案經濟效果評價

1.（2004年）在進行工程經濟分析時，下列項目財務評價指針中，屬于動態評價指針的是（）。

A.投資收益率B.償債備付率

C.財務內部收益率D.借款償還期

【答案】D

【解析】掌握技術方案經濟效果評價指標體系的構成。對技術方案盈利能力分析的動態評價指針包括財務凈現值和

財務內部收益率。

2.（2004年）在項目財務評價中，若某一方案可行，則（）.

A.P,〈Pc，FNPV〉0,FIRR兒B.P,〈Pc，FNPV〈O,FlRRQ

c.P）Pc，FNPV）OFIRR&D.P）Pc，FNPVQ,FlRRQ

【答案】A

【解析】掌握靜態投資回收期、財務凈現值、財務內部收益率指標的判別準則，以及對于獨立型方案其經濟效果評

價指標之間存在等價關系。

3.（2004年）某生產性建設項目，折算到第1年年末的投資額為4800萬元，第2年年末的凈現金流量為1200萬

元，第3年年末為1500萬元，自第4年年末開始皆為1600萬元，直至第10年壽命期結束，則該建設項目的靜態

投資回收期為（）年。

A.4.24B.4.31

C.4.45D.5.24

【答案】B

【解析】掌握當技術方案實施后各年的凈收益不相同時，根據累計凈現金流量計算靜態投資回收期的方法。

本題中的建設項目現金流量表如下。單位：萬元

計算期12345678910

凈現金流量-4800120015001600160016001600160016001600

累計凈現金流量-4800-3600-2100-500110027004300590075009100

靜態投資回收期=（累計凈現金流量第一次出現正數的年份數T）+累計凈現金流量第一次出現正數之前一年的

累計凈現金流量的絕對值/累計凈現金流量第一次出現正數之年的凈現金流量=（5-1）+匕吧"=4.31（年）

1600

4.（2004年）利息備付率表示使用項目（）償付利息的保證倍率。

A.支付稅金后的利潤B.支付稅金前且支付利息后的利潤

C.支付利息和稅金前的利潤D.支付稅金和利息后的利潤

【答案】C

【解析】掌握利息備付率指標的概念。利息備付率也稱已獲利息倍數，指在技術方案借款償還期內各年企業可用于

支付利息的息稅前利潤與當期應付利息的比值。

5.（2004年）基準收益率的確定一般應綜合考慮的因素有（

A.資金成本B.投資風險C.方案的收益率

D.機會成本E.通貨膨脹

【答案】ABDE

【解析】掌握基準收益率的確定應綜合考慮四個因素：資金成本、機會成本、投資風險、通過膨脹。

6.（2005年）某建設項目估計總投資2800萬元，項目建成后各年凈收益為均為320萬元，年利率為10%,則該項

目的靜態投資回收期為：（）年。

A.11B.8.75C.9.95D.7.5

【答案】ABDE

【解析】掌握當技術方案實施后各年的凈收益（即凈現金流量）均相同時靜態投資回收期的計算方法。

靜態投資回收期=總投資/年凈收益=2800/320=8.75（年）

注意：題中給出的年利率10%與靜態投資回收期計算無關。因為靜態評價指針的計算是不考慮資金時間價值的

影響的。

7.（2005年）某投資方案建設投資（含建設期利息）為8000萬元，流動資金為1000萬元，正常生產年份的凈收

益為1200萬元，正常生產年份貸款利息為100萬元，則投資方案的總投資收益率為（）.

A.13.33%B.14.44%C.15.00%D.16.25%

【答案】A

【解析】掌握總投資收益率的計算方法。

總投資收益率=年息稅前利潤/總投資X100%

本題中給出的該方案正常生產年份的凈收益1200萬元，即為年息稅前利潤；技術方案的總投資包括建設投資、

建設期貸款利息和全部流動資金，本題中的方案建設投資8000萬元中已包括了建設期貸款利息，而投產后的正常

生產年份貸款產生的利息100萬元不能計入總投資。因此，總投資收益率的計算為：

總投資收益率=1200/（8000+1000）Xl（）0%=13.33%

8.（2005年）考慮時間因素的項目財務評價指標稱為（）

A.時間性評價指標B.比率性評價指標

C.動態評價指針D.靜態評價指針。

【答案】C

【解析】掌握對技術方案進行經濟效果評價的靜態分析指針和動態分析指針的區別。

靜態分析指針的最大特點是不考慮時間因素，計算簡便。動態分析指針強調利用復利方法計算資金時間價值，

它將不同時間內資金的流入和流出，換算成同一時點的價值，從而為不同技術方案的經濟比較提供了可比基礎，并

能反映技術方案在未來時期的發展變化情況。

9.（2005年）某項目凈現金流量如下表所示，則項目的靜態投資回收期為（）年。

計算期（年）123456789

凈現金流量（萬

-800-1200400600600600600600600

元）

A.5.33B.5.67C.6.33D.6.67

【答案】B

【解析】掌握當技術方案實施后各年的凈收益不相同時，根據累計凈現金流量計算靜態投資回收期的方法。

計算期（年）123456789

凈現金流量（萬

-800-1200400600600600600600600

元）

累計凈現金流量-800-2000-1600-1000-4002008001400200

靜態投資回收期=（累計凈現金流量第一次出現正數的年份數T）+累計凈現金流量第一次出現正數之前一年的

累計凈現金流量的絕對值/累計凈現金流量第一次出現正數之年的凈現金流量=（6-1）I---4--0-0-^1|=5.67（年）

600

10.（2005年）對具有常規現金流量的投資方案，其財務凈現值是關于折現率的（）函數。

A.遞減B.遞增

C.先遞增后遞減D.先遞減后遞增

【答案】A

【解析】掌握，；與動態評價指針（ENPV,尸/RA）之間的變化關系:在技術方案計算期和各期現金流量確定的情況

下，FNPV與1之間是遞減的變化關系，即i,越大，則計算出的FNPV越小，i,越小，則計算出的尸NPV越大。

11.（2005年）在下列財務內部收益率的表述中，項目財務評價可行的條件是（）。

A.FIRR>0B.FIRR<0C.FIRR>]D.FIRR<ic

【答案】C

【解析】掌握財務內部收益率指標的判別準則。

①FIRRN",技術方案經濟上可行

②FIRR〈i<.,技術方案經濟上不可行。

12.某投資方案的初期投資額為1500萬元，此后每年年末的凈現金流量為400萬元，若基準收益率為15%,方案的

壽命期為12年，則該方案的財務凈現值為（）萬元。（P/A,15%,12=5.421）

A.668.4B.892.6C.1200.2D.566.4

【答案】A

【解析】掌握FNPV的計算的利用現值系數的計算方法

計算公式：財務凈現值（FNPV）=現金流入現值之和-現金流出現值之和

FNPV=400義（P/A,15%,12）-1500=400X5.421-1500=668.4（萬元）

13.某投資方案各年的凈現金流量如下圖所示，試計算該方案的財務凈現值，并判斷方案的經濟可行性，單位：萬

元（

已知：基準收益率為10%,（P/A,10%,2）=1.7355;（P/A,10%,6）=4.3553

（P/F,10%,2）=0.8264

260

fff

0I---------43...8

400

A.335.8萬元，可行B.-125.7萬元，不可行

C.241.6萬元，可行D.760萬元，可行

【答案】C

【解析】掌握FNPV的計算的利用現值系數的計算方法

計算公式：財務凈現值（FNPV）=現金流入現值之和-現金流出現值之和

FNPV=260X（P/A,10%,6）X（P/F,10%,2）-400X（P/A,10%,2）

=260X4.3553X0.8264-400X1.7355=241.597（萬元）

14.（2007年）用于建設項目償債能力分析的指標是（）,

A.投資回收期B.流動比率

C.資本金凈利潤率D.財務凈現值率

【答案】B

【解析】掌握評價技術方案償債能力指標主要有：借款償還期、利息備付率、償債備付率、資產負債率、流動比率

和速動比率。

15.（2007年）某常規投資方案，FNPV=160,FNPV（z2=16%）=-90,則FIRR的取值范圍為（）。

A.<14%B.14%?15%C.15%?16%D.>16%

【答案】C

【解析】掌財務內部收益率（FIRR）的概念。

對常規技術方案，財務內部收益率其實質就是使技術方案在計算期內各年凈現金流量的現值累計等于零時的折

現率。

本題屬于概念判斷題，考核的不是對財務內部收益率的計算方法。財務凈現值為零時更靠近-90萬元，所以使

財務凈現值為零時的折現率應該大于14%而小于16%,但更靠近16%。故&RR的取值范圍為15%-16%。

16.（2007年）關于基準收益率的表述正確的有（）?

A.基準收益率是投資資金應獲得的最低盈利水平

B.測定基準收益率應考慮資金成本因素

C.測定基準收益率不考慮通貨膨脹因素

D.對債務資金比例高的項目應降低基準收益率取值

E.基準收益率體現了對項目風險程度的估計

【答案】ABE

【解析】掌財基準收益率的概念及確定基準收益率應考慮的影響因素。

本質上，基準值收益率體現了投資決策者對技術方案資金時間價值的判斷和對技術方案風險程度的估計，是投

資資金應當獲得的最低盈利率水平，它是評價和判斷技術方案在財務上是否可行和技術方案比選的主要依據。

基準收益率的確定應綜合考慮四個因素：資金成本、機會成本、投資風險、通過膨脹。

17.（2009年）已知某項目的凈現金流量如下表。若[=8%,則該項目的財務凈現值為（）

萬元。

年份123456

凈現金流量-4200-27001500250025002500

A.109.62B.108.00C.101.71D.93.38

【答案】C

【解析】掌握ENPV的基本計算方法

計算公式：財務凈現值（FNPV）=現金流入現值之和-現金流出現值之和

1500250025002500142002700,

FNPV=r----------1----------H------------1----------1-r---------H-----------1

（1+8%）3（1+8%）4（1+8%）5（1+8%）6（1+8%）1（1+8%）2

=[1190.75+1837.57+1701.46+1575.42]-[3888.89+2314.81]=101.5（萬元）

18.（2009年）某項目建設投資為1000萬元，流動資金為200萬元，建設當年即投產并達到設計生產能力，年凈

收益為340萬元。則該項目的靜態投資回收期為（）年。

A.2.35B.2.94C.3.53D.7.14

【答案】c

【解析】掌握靜態投資回收期計算方法中的第一種情況，同時注意總投資的計算。

①當技術方案實施后各年的凈收益（即凈現金流量）均相同時

靜態投資回收期=總投資/年凈收益=（1000+200）/340=3.53（年）

19.（2009年）企業或行業投資者以動態的觀點確定的、可接受的投資方案最低標準的收益水平稱為（底

A.基準收益率B.社會平均收益率

C.內部收益率D.社會折現率

【答案】A

【解析】掌握基準收益率的概念。

基準收益率也稱基準折現率，是企業或行業投資者以動態的觀點所確定的、可接受的技術方案最低標準的收益

水平。

20.（2010年）某項目財務現金流量表的資料見表1,則該項目的靜態投資回收期為（）年。

表1項目財務現金流量表

計算期012345678

凈現金流量（萬元）-800-1000400600600600600600

累計凈現金流量（萬元）-800-1800-1400-800-20040010001600

A.5.33B.5.67

C.6.33D.6.67

【答案】A

【解析】掌握當技術方案實施后各年的凈收益不相同時，靜態投資回收期的計算。

靜態投資回收期

=（累計錚現金流量第一次出現正數的年份數-D+累計凈現金流量第一次出現正數之前一年的累計凈現金流量

的絕對值/累計凈現金流量第一次出現正數之年的凈現金流量

|-200||『

=（6-1）+-------=5.33（年）

600

21.（2010年）某工業項目建設投資額8250萬元（不含建設期貸款利息），建設期貸款利息為1200萬元，全部流

動資金700萬元，項目投產后正常年份的息稅前利潤500萬元，則該項目的總投資收益率為（）.

A.5.22%B.5.67%

C.5.64%D.4.93%

【答案】D

【解析】掌握總投資收益率的計算。注意技術方案總投資的概念和計算。技術方案的總投資包括建設投資、建設期

貸款利息和全部流動資金。

總投資收益率=年息稅前利潤/總投資X100%

=500/（8250+1200+700）X1OO%

=4.93%

22.（2011年）將技術方案經濟效果評價分為靜態分析和動態分析的依據是（）

A、評價方法是否考慮主觀因素

B、評價指標是否能夠量化

C、評價方法是否考慮時間因素

D、經濟效果評價是否考慮融資的影響

【答案】C

【解析】經濟評價指針分為靜態分析和動態分析的依據是：是否考慮時間因素的影響。靜態分析指針的最大特點是

不考慮時間因素，計算簡便。動態分析指針強調利用復利方法計算資金時間價值。

23.（2011年）反映技術方案資本金盈利水平的經濟效果評價指標是（）

A、內部內部收益率

B、總投資收益率

C、資本積累率

D、資金本凈利潤率

【答案】D

【解析】資本金凈利潤率=凈利潤/技術方案資本金X100%。技術方案資本金凈利潤率高于同行業的凈利潤率參考值,

表明用資本金凈利潤率標識的技術方案盈利能力滿足要求。

24.（2011年）關于靜態投資回收期特點的說法，正確的是（）

A、靜態投資回收期只考慮了方案投資回收之前的效果

B、靜態投資回收期可以單獨用來評價方案是否可行。

C、若靜態投資回收期若大于基準投資回收期，則表明該方案可以接受。

D、靜態投資回收期越長，表明資本周轉速度越快。

【答案】A

【解析】靜態投資回收期指針容易理解，計算也比較簡便，在一定程度上顯示了資本的周轉速度。顯然，資本周轉

速度愈快，靜態投資回收期愈短，風險愈小，技術方案抗風險能力強。因此在技術方案經濟效果評價中一般都要求

計算靜態投資回收期，以反映技術方案原始投資的補償速度和技術方案投資風險性。對于那些技術上更新迅速的技

術方案或資金相當短缺的技術方案或未來的情況很難預測而投資者又特別關心資金補償的技術方案采用靜態投資

回收期評價特別有實用意義。但不足的是靜態投資回收期沒有全面地考慮技術方案整個計算期內現金流量，即只考

慮回收之前的效果，不能反映投資回收之后的情況，故無法準確衡量技術方案在整個計算期內的經濟效果。所以，

靜態投資回收期作為技術方案選擇和技術方案排隊的評價準則是不可靠的，它只能作為輔助評價指標，或與其它評

價指標結合應用。

靜態投資回收期作為技術方案選擇和技術方一般只作為輔助評價指標，

25.（2011年）某技術方案的凈現金流量見表1。若基準收益率大于等于0,則方案的凈現值（）

A、等于是900萬元

B、大于900萬元，小于1400萬元

C、小于900萬元

D、等于1400萬元

表1某技術方案的凈現金流量表

計算期（年）012345

凈現金流量（萬元）--300-200200600600

【答案】C

【解析】掌握財務凈現值計算的基本原理以及財務凈現值與基準收益率指標的遞減變化關系。本題考核的不是對財

務凈現值計算的掌握，是對財務凈現值概念及其與基準收益率關系的理解。

若基準收益率北為零時，FNPV=（200+600+600）-（300+200）=900（萬元）

因為，/WPV與［之間存在遞減的關系，即在技術方案現金流量一定的情況下，i,越大，則fNPV會變得越

小。故若。大于零，則該方案的FNPV應小于900萬元。

26.（2011年）某技術方案在不同收益率i下的凈現值為：j=7%時，FNPV=1200萬元，i=8%時，FNPV=800萬元：

i=9%時，FNPV=430萬元。則該方案的內部收益率的范圍為（P25）?

A.小于7%B.大于9%

C.7%-8%D.8%-9%

【答案】B

【解析】掌財務內部收益率（FIRR）的概念。

對常規技術方案，財務內部收益率其實質就是使技術方案在計算期內各年凈現金流量的現值累計等于零時的折

現率。

本題屬于概念判斷題，考核的不是對財務內部收益率的計算方法。

當折現率，=9%時，FNPV=430萬元。由于財務凈現值與折現率之間存在遞減關系，因此，使財務凈現值等于零

的折現率應當大于9%。財

27.（2011年）投資者自行測定技術方案的最低可接受財務收益率時，應考慮的因素有（）?

A.自身的發展戰略和經營策略

B.資金成本

C.技術方案的特點和風險

D.沉沒成本

E.機會成本

【答案】ABCE

【解析】投資者自行測定技術方案的最低可接受財務收益率，除了應考慮上述第2條中所涉及的因素外，還應根據

自身的發展戰略和經營策略、技術方案的特點與風險、資金成本、機會成本等因素綜合測定。

28.（2011年）技術方案償債能力評價指標有（）?

A.財務內部收益率

B.生產能力利用率

C.資產負債率

D.借款償還期

E.流動比率

【答案】CDE

【解析】投評價技術方案償債能力指標主要有：借款償還期、利息備付率、償債備付率、資產負債率、流動比率和

速動比率。

29.（2012年）對于非經營性技術方案，經濟效果評價主要分析擬定方案的（）?

A.盈利能力B.償債能力

C.財務生存能力D.抗風險能力

【答案】C

【解析】本題主要考核點，經營性技術方案和非經營性技術方案，經濟效果評價的不同。

經營性技術方案，經濟效果評價主要分析方案的盈利能力、償債能力和財務生存能力。而非經營性技術方案，經濟

效果評價主要分析方案的財務生存能力。

30.（2012年）某技術方案的總投資1500萬元，其中債務資金700萬元，技術方案在正常年份年利潤總額400萬

元，所得稅100萬元，年折舊費80萬元。則該方案的資本金凈利潤率為（）?

A.26.7%B.37.5%

C.42.9%D.47.5%

【答案】B

【解析】本題主要考核點，資本金凈利潤率的計算。

R0E=NP/ECX100%

其中：NP一項目達到設計生產能力后正常年份的稅后凈利潤或運營期內稅后年平均凈利潤，凈利潤=利潤總額-所得

稅；

EC一項目資本金。項目資本金=總投資-債務資金

本題：NP=400-100=300萬元

EC=1500-700=800萬元

R0E=NP/ECX100%=300/800=37.5%

31.（2012年）關于技術方案財務凈現值與基準收益率，說法正確的是（）.

A.基準收益率越大，財務凈現值越小

B.基準收益率越大，財務凈現值越大

C.基準收益率越小，財務凈現值越小

D.兩者之間沒有關系

【答案】A

【解析】本題主要考核點，技術方案財務凈現值與基準收益率的遞減變化關系。如果某技術方案計算期及各期現金

流量確定，在進行經濟效果評價時，基準收益率越高，則計算出的財務凈現值越小；基準收益率越低，則計算出的

財務凈現值越大。

32.（2012年）技術方案的盈利能力越強，則技術方案的（）越大。

A.投資回收期B.盈虧平衡產量

C.速動比率D.財務凈現值

【答案】D

【解析】本題主要考核的是對技術方案經濟效果評價指標的概念及其判別準則的綜合掌握。

投資回收期在一定程度上顯示了資本的周轉速度，體現技術方案抗風險能力的強弱；盈虧平衡產量越大，表明技術

方案投產后盈利的可能性越小，抗風險能力越弱；速動比率是反映技術方案償債能力的指標，不是直接反映盈利能

力的指標；財務凈現值越大，表明技術方案的盈利能力越強。

33.（2012年）某常規技術方案，FNPV（16%）=160萬元，FNPV（18%）=-80萬元，則方案的FIRR最可能為（）?

A.15.98%B.16.21%

C.17.33%D.18.21%

【答案】C

【解析】掌財務內部收益率（&RA）的概念、財務凈現值與折現率之間的遞減變化關系。

對常規技術方案，財務內部收益率其實質就是使技術方案在計算期內各年凈現金流量的現值累計等于零時的折

現率。

本題屬于概念判斷題，考核的不是對財務內部收益率的計算方法。

FNPV（16%）=160萬元，FNPV（18%）=-80萬元，則FNPV=0時的折現率應在16%和18%之間；而-80萬元等接

近0,故FNPV=0時的折現率更靠近18%,故該方案的財務內部收益率最可能的是17.33%.

34.（2012年）要保證技術方案生產運營期有足夠資金支付到期利息，方案的利息備付率最低不應低于（）?

A.0.5B.1C.3D.5

【答案】B

【解析】利息備付率也稱已獲利息倍數，指在技術方案借款償還期內各年企業可用于支付利息的息稅前利潤與當期

應付利息的比值。利息備付率應分年計算。正常情況下利息備付率應當大于1,并結合債權人的要求確定。否則，

表示企業的付息能力保障程度不足。尤其是當利息備付率低于1時，表示企業沒有足夠資金支付利息，償債風險很

大。

35.（2012年）某技術方案的凈現金流量如下表。則該方案的靜態投資回收期為（）年。

現金流量表

計算期（年）0123456

凈現金流量（元）一-1500400400400400400

A.3.25B.3.75C.4.25D.4.75

【答案】D

【解析】掌握當技術方案實施后各年凈收益不相同時，靜態投資回收期的計算方法。

計算期（年）0123456

凈現金流量（元）--1500400400400400400