特種紙行業投資價值分析及發展前景預測發展有利驅動因素（一）國家法律法規和產業政策的大力支持近年來，國家出臺了一系列政策法規和產業政策文件，為環保產業的發展提供了良好的政策環境。2014年《中華人民共和國環境保護法（新修訂）》的頒布將保護環境作為國家的基本國策，同時加大了污染環境的違法成本；2016年頒布的《十三五生態環境保護規劃》提到生態文明建設上升為國家戰略。同時，《大氣污染防治行動計劃》、《打贏藍天保衛戰三年行動計劃》和《水污染防治行動計劃》等具體行動規劃相繼發布，同時配合燃煤發電、鋼鐵、水泥、有色、焦化、鐵合金、石油化工等重點污染行業污染物排放標準的日趨嚴格，為支持環保行業構建了完善了法律和產業政策環境。其次，《關于加強環境監管執法的通知》、《環境保護主管部門實施按日連續處罰辦法》等加強環境監管執法規定的實施以及企業和社會公眾環保責任意識的不斷增強，都大大促進了全社會加強環保投入，進一步推動環保行業良性健康發展。再次，《中國制造2025》、《紡織工業發展規劃（2016-2020年）》、《產業用紡織品行業十三五發展指導意見》等指導規劃和意見的發布，重點鼓勵和引導產業用紡織品行業結構調整和產業升級，促進產業邁向中高端，將進一步促進紡織過濾材料的快速發展。（二）下游市場需求前景廣闊隨著我國對空氣質量和節約用水、污水處理日益重視，環保標準的提高以及環保監督和執行力度的加強，特殊排放和超低排放更加常態化，下游客戶對過濾材料的需求將進一步增長，另一方面，隨著機織和無紡過濾材料技術的不斷進步和性能的不斷提高，新的應用領域被不斷開發，如作為聲學器件、傳感器等接觸流體但易損器件的保護材料，過濾材料新領域的增量需求不斷增長。（三）高性能合成纖維的國產化進一步推動了過濾材料行業的發展當前過濾材料主要以丙綸、滌綸、錦綸、芳綸、PPS、PTFE等纖維為原材料。近年來我國化纖行業快速發展，在耐高溫、耐腐蝕材料如芳綸、PPS、PTFE等材料的研發和生產上取得突破，產業化水平和產品質量的不斷提升，改變了之前部分材料主要依賴進口的狀況。《化纖工業十三五發展指導意見》進一步提出實現高性能纖維產業化，包括擴大單線產能、優化控制過程，實現芳綸、PPS等高性能纖維的批量化和低成本生產，強化產品質量標準的制定和執行，全面提高產品質量的穩定性，進一步增強產品的市場競爭力。高性能化學纖維的國產化和低成本化生產，有效降低了我國高性能濾料原材料的進口依賴，有利于過濾材料企業降低生產成本和進一步保障交貨期，對我國對濾料行業有較大支持作用。過濾材料及其制品產業鏈海外過濾材料及其制品市場中，歐美等發達國家的大型先進過濾材料及其制品生產商，經營時間較長，品牌認可度較高。國際知名廠商如愛美克（AAF）、康菲爾（Camfil）、3M等廠商，依靠資金、技術、人才等優勢，已形成跨國跨地區的大規模專業化生產集團，在過濾材料及其制品行業競爭優勢明顯。我國過濾材料及其制品生產企業起步相對較晚，行業內中小企業較多。大多數同類企業規模偏小，缺乏自主研發能力和產品設計能力，難以迅速提升自身產品的市場競爭力和影響力，通常依靠低價在低端市場占據一席之地。只有少部分企業憑借較強的研發能力、良好的客戶口碑及優質的銷售渠道，逐步發展成為實力較強的型企業，具備提供適應多種復雜工況環境的系列產品和為大型客戶提供全方位服務的能力，并帶動我國過濾材料及其制品行業逐步向區域集中度高、產業集群化的方向發展。下游產業過濾材料可應用于吸塵器、空氣過濾器、水過濾等多個領域，是各類過濾設備不可或缺的耗材，直接決定著過濾設備的相關性能。以吸塵器產品為例，2020年中國家用吸塵器產量約為1．34億臺，同比增長19．6%。預計未來隨著吸塵器在家庭普及率的提升，其將為過濾材料市場帶來巨量的需求。2015-2020年中國家用吸塵器產量及增速過濾材料可應用于吸塵器、空氣過濾器、水過濾等多個領域，是各類過濾設備不可或缺的耗材，直接決定著過濾設備的相關性能。以吸塵器產品為例，2020年中國家用吸塵器產量約為1．34億臺，同比增長19．6%。預計未來隨著吸塵器在家庭普及率的提升，其將為過濾材料市場帶來巨量的需求。過濾材料的另一個重要應用領域為水過濾，據統計2021年全球過濾膜市場達到了16．47億美元，且未來隨著人們對生活品質要求的提升，過濾膜的應用將會更加廣泛，預計2026年全球過濾膜市場規模有望達到24．21億美元，同樣也推進了過濾材料行業的發展。行業競爭格局和市場化程度海外過濾材料市場中，歐美等發達國家的大型先進過濾材料生產企業，在過濾行業材料行業經營時間較長，擁有行業先進的技術工藝和豐富的市場經驗，在過濾材料行業競爭優勢明顯。我國過濾材料市場需求廣闊，但過濾材料生產企業起步相對較晚，行業內中小企業較多，國外大型過濾材料企業及/或其在國內設立的分支機構，在國內市場具備較強的競爭力。經過多年的發展，少部分在技術、人才和市場等方面具備實力的我國本土企業逐步發展成為實力較強的大型過濾材料企業，具備提供適應多種復雜工況環境的系列產品和為大型客戶提供全方位服務的能力，與國外大型濾料企業展開競爭，并帶動我國濾料行業逐步向區域集中度高、產業集群化的方向發展。濾料雖本身價值占下游客戶整體生產經營成本的比重較低，但卻能夠對客戶生產經營產生較大影響，甚至導致停工停產而帶來較大經濟損失，因此下游客戶對過濾材料的質量、性能、穩定性等要求較高。中小型企業資金、技術實力相對不足，持續研發投入和產品創新能力較弱，面臨嚴峻的競爭形勢；而行業內在規模、資金、技術、工藝、產品質量等方面有優勢的企業發展迅速，憑借其對于客戶需求的個性化研究，對產品技術和生產工藝的不斷挖掘，在行業內樹立了良好的口碑和品牌影響力，優勢企業的進一步發展亦有利于行業的進一步整合，行業集中度有望提高。過濾材料市場規模情況（一）過濾材料行業市場規模情況過濾材料是過濾設備的關鍵原材料，直接決定過濾設備性能的發揮，同時過濾材料制成的產品又屬于耗材，需要定期更換以保證過濾效果的穩定性，因此同一客戶將產生對過濾材料的持續性需求。據中國紡織信息中心發布的研究報告顯示，2015年全球非織造過濾介質市場規模為42．9億美元，預計2016-2024年將以7．6%的年均復合增長率增長，2024年市場預期達到83．2億美元。其中增長的主要動力來自于中國、印度等亞太地區新興經濟體。隨著我國經濟的持續快速發展，政府、企業和居民的環保責任意識不斷增強，我國已將環境保護確立為一項基本國策，是關系到國家現代化建設的全局和長遠發展的事業。根據中國紡織信息中心數據，2015年我國非織造過濾介質市場規模達到5．61億美元，2016-2024年我國非織造過濾介質市場規模將以9．28%的年均復合增長率增長，2024年我國非織造過濾介質市場規模將達到12．43億美元。（二）空氣過濾器行業市場規模情況經過幾十年的發展，空氣過濾器可廣泛用于家用及商用電器、汽車、軌道交通、航空航天、電子、制藥、生物工程等領域。近年來隨著新材料、新工藝的出現，空氣過濾器本身的設計也取得了顯著進展，提高了過濾效率，降低了氣流阻力，減少了能量消耗。空氣過濾器市場規模與國內空氣質量情況息息相關，在國內持續加強空氣質量優化的相關政策支持下，空氣過濾器行業市場規模迅速增加。根據中研網數據顯示2019年我國空氣過濾器市場規模達到94．5億元。隨著對空氣質量要求的不斷提升，對空氣過濾器的需求會不斷增加，預計2025年我國空氣過濾器市場規模會達到150億元。（三）水處理膜工業市場規模情況國外在高性能分離膜領域起步較早，發展較為成熟，尤其是在反滲透膜領域已基本形成了壟斷局勢。我國的膜技術研究及應用相對國外起步較晚，但從2000年以后，膜技術應用的解決方案項目數量和規模增速較快，膜技術應用發展迅速，成為世界矚目的新興市場。國際著名膜技術企業將中國的水處理領域作為其重要開發及戰略市場。據統計2020年我國膜工業總產值達到3，189億元人民幣，近十年來膜工業總產值年均增長速度均保持在15%左右。在我國膜工業總產值中，主要由膜與膜材料、膜設備、膜工程和膜配套設備4大部分構成，分別占膜工業總產值的15%、27%、28%和17%，由此可測算出2020年我國水處理膜材料及膜設備產值達到1，339．38億元。未來隨著膜技術在污水、市政飲用水、民用凈水、畜牧養殖給排水等領域的應用增加，膜產業仍將快速發展。過濾材料行業基本概述過濾材料是一種捕集或分離分散于氣體或液體中固體顆粒的物理過程，在外力作用下，位于一側的含塵氣或懸浮液中的流體通過介質的孔道向另一側流動，固體顆粒被截留，從而實現流體與顆粒的分離。過濾過程中，固體粒子沉積在其表面或內部的有滲透性的材料，稱為過濾介質。工業用過濾介質種類較多，按照結構可分為柔性過濾介質（如織造和非織造過濾介質等）、剛性過濾介質（如燒結金屬纖維氈、多孔陶瓷等）和松散性過濾介質（如活性炭、硅藻土等）。柔性、剛性和松散性過濾介質的性狀不同，過濾實施方式不同，所應用領域和環境各有差異。同一類別的過濾介質在截留能力（截留粒子的最小尺寸）、過濾效率、流體阻力和其他特性方面也存在較大差異，適用行業和工況環境多樣。過濾材料行業壁壘（一）過濾材料技術研發與工藝壁壘過濾材料及其制品的生產涉及材料配方設計、關鍵工藝流程創新及參數優化、關鍵生產設備設計制造、復雜性結構設計、性能檢測等多方面技術，包含了物理、化學、機械、材料、自動控制等多個領域的高端知識，對新進入者有著很高的技術要求；其次，過濾材料及其制品下游應用領域廣泛，不同行業、不同工況環境對產品的性能要求有較大差異，這就需要生產廠商對原材料特性、過濾原理、結構設計等具有深入地研究，才能設計及生產出符合客戶需求的高效、低阻、耐用的產品；最后，過濾材料作為可持續改性的材料，共混改性、表面改性、納米材料改性等新技術的出現將進一步提升其性能，實現不同產品之間性能的差異化。這就需要企業持續不斷的進行研發投入，才能不斷推出新產品以滿足甚至引領客戶的需求，在市場競爭中占據優勢地位，而缺乏研發儲備的生產企業難以生產出適應細分市場的高附加值產品。綜上，技術研發與工藝壁壘構成了擬進入者進入本行業的主要障礙。（二）過濾材料客戶資源壁壘過濾材料及其制品價值相對整機設備投入較低，卻對整機設備集塵及過濾效果起到關鍵作用，同時產品具有耗材屬性，使用過程中需要定期更換以保證集塵及過濾效果，所以客戶較為注重此類產品的質量。通常情況下，大型品牌商或渠道商需經過大量考察、長時間論證和認證后，才會大批量使用某一企業的產品，且一旦確定選擇某一生產廠商不會輕易更換。另一方面，大型品牌商或渠道商與過濾材料及其制品生產商建立長期穩定的合作關系，有利于其保證產品貨源和質量的穩定性，也有利于其降低生產成本。因此，穩定的客戶關系是該等行業的一大特征和重要壁壘。（三）過濾材料資金壁壘本行業作為相對偏重資產的行業，對于資金投入的要求較高。首先，生產廠房、機器設備等固定資產的初始購置，及后續擴大生產規模所必需的投資，都對企業的資金實力提出了較高的要求。其次，本行業下游發展迅速，生產企業須時刻根據客戶的需求，持續進行研究開發，而一款產品從研發設計至打樣試制、直至大規模投產，均需要投入較大的資金。此外，企業銷售渠道的建設、拓展與完善，境外客戶關系的開發、維護與變更，以及日常的管理運營，都需要大量且持續的資金投入。因此，行業的新進入者若非具備較充足的資金儲備以及較強的持續融資能力，將面臨較大的障礙。（四）過濾材料規模壁壘對于過濾材料及其制品生產商而言，企業生產規模越大，與上游原材料供應商的談判優勢越明顯，有利于獲得品質穩定和數量充足的原材料；同樣，與下游客戶的談判優勢也更明顯。而對于發展初期規模較小的企業而言，其無法形成規模效應，與上下游企業談判時往往處于劣勢，這些無疑會增加產品成本。因此，規模壁壘也是擬進入者需要考慮的因素之一。過濾材料行業競爭格局海外過濾材料及其制品市場中，歐美等發達國家的大型先進過濾材料及其制品生產商，經營時間較長，品牌認可度較高。國際知名廠商如愛美克（AAF）、康菲爾（Camfil）、3M等廠商，依靠資金、技術、人才等優勢，已形成跨國跨地區的大規模專業化生產集團，在過濾材料及其制品行業競爭優勢明顯。我國過濾材料及其制品生產企業起步相對較晚，行業內中小企業較多。大多數同類企業規模偏小，缺乏自主研發能力和產品設計能力，難以迅速提升自身產品的市場競爭力和影響力，通常依靠低價在低端市場占據一席之地。只有少部分企業憑借較強的研發能力、良好的客戶口碑及優質的銷售渠道，逐步發展成為實力較強的大型企業，具備提供適應多種復雜工況環境的系列產品和為大型客戶提供全方位服務的能力，并帶動我國過濾材料及其制品