請仔細閱讀在本報告尾部的重要法律聲明機構投資者使用 證券研究報告|行業研究周報延續上漲趨勢，全國用電增速與信息信息-3%-8%-14%-19%-24%2022/022022/052022/082022/112023/02公用事業滬深300分析師：晏溶nS助理：溫佳貝助理：黃舒婷cn.2.5新能源發電行業健康發展3.1.15報報告摘要:?光伏產業鏈價格延續上漲趨勢，后市開工率提升價格或將出現松動硅業分會數據顯示，本周硅料價格延續上漲走勢，周漲幅在料價格延續漲勢主要系硅片環節開工率低，供應緊張，價格大幅上漲，支撐原材料硅料價格上漲。本周M10單晶硅片(182為34.4%，周漲幅擴大。本周漲價的主要原因是階段性供不應W漲35.3%。組件端，目衡點之間，組件環節承壓傳導上游各環節漲價。雖然目前硅片運行情況，因此預計短期內硅片漲速或將放緩，甚至持穩運逐步過剩，價格將出現松動。由于硅料到硅片存在2-3周的生產周期，我們預計到三月隨著硅片開工率逐步提升，供應提高，硅片價格有望回落，屆時價格下跌或將傳導至光伏整個產光伏電站投資，從而規模增加增厚利潤，提升業績。GDP速相關性明顯提升，第一產業電力消費彈性系數居首GDP7億元，同比增長其2020年以來，兩者相關性明顯有所提升。分產業看，2022研究報告發送給東方份依請仔細閱讀在本報告尾部的重要法律聲明2報告|行業研究周報GDP增速跑贏了全國增速(3.0%)，有18個省份用電量增速超過了全國增速(3.6%)，上海市的GDP和用電量均呈負增/萬元)。北京最低，青海最高。根據中電聯預測，2023年我國有所022年增長約6%，彼時，在我國推進綠色低碳轉型的大背升業績。?動力煤需求疲軟，難以支撐煤價上行產地方面，主產區多數煤礦已恢復正常產銷，供應情況有所好轉。但由于近期港口煤價下行發運倒掛，終端用戶多數持觀望期貨價格小幅上漲對難以對天然氣價格形成支撐，我們預計國內天然氣價格或將穩由港(Freeport)陸續復工，有望帶動美國LNG需求增加，但。投資建議排行動的不斷深入，節能減排產業鏈也受益的核心發展迅速，并且帶動了相關產業設備發展。其中壓濾機等過濾成套裝備在新能源領域的應用包括用于鋰電池、光伏、核能、生物質能源等領域的壓濾機。推薦關注鞏固礦物及加工領域，同時積極開拓新能源、新材料等領域市電池行業建立了領先優勢的【景津裝備】。受國內全統工業也努著綠色化、智能化、低碳排放方向發展。廢鋼加工、報廢機動車回收拆解等再生資源利用產業獲得快速發展。受益的標在全球開展能源轉綠色低碳轉型，不斷推進清潔能源的投資發展。目前我國能源展，尤其是在如今光伏發電行業上游原料硅料、硅片、電池片請仔細閱讀在本報告尾部的重要法律聲明3報告|行業研究周報價格下跌且有望持續的背景下，光伏運營商有望迎來一波利潤增長空間。且未來隨著清潔能源消費占能源消費增量比重不斷增加，規模不斷提升。推薦關注光伏運營規模領先，自身業績確定性較強的下游電站運營企業。受益標的包括【晶科科技】、【太陽能】、【林洋風險提示1)碳中和相關政策推行不及預期；2)動力煤、天然氣需求季節性下降；3)電力政策出現較大變動。請仔細閱讀在本報告尾部的重要法律聲明4報告|行業研究周報正文目錄1.光伏產業鏈價格延續上漲趨勢，全國用電增速與GDP增速相關性明顯提升 51.1.環保行業 51.1.1.周內重點行業新聞 51.1.2.廣東省碳達峰實施方案印發，加快推進雙碳目標任務 61.2.公用事業行業 71.2.1.周內重點行業新聞 71.2.2.光伏產業鏈延續上漲趨勢，后市開工率提升價格或將出現松動 81.2.3.全國用電增速與GDP增速相關性明顯提升，第一產業電力消費彈性系數居首 91.2.4.電力設備材料價格走勢回顧 101.3.動力煤需求疲軟，難以支撐煤價上行 111.4.預計下周國內LNG價格穩中下行，美國天然氣期貨價格小幅上漲 122.行情回顧 132.1.環保行情回顧 132.2.電力行情回顧 153.風險提示 17圖目錄圖12011-2022年全國用電量和GDP增速對比圖 10圖22022年全國各產業用電量及GDP增速對比圖 10P 圖4光伏硅料主流產品均價 11圖5光伏硅片主流產品現貨均價 11圖6光伏電池片主流產品現貨均價 11圖7光伏組件主流產品現貨均價 11圖8動力煤期現價差(元/噸) 12圖9北方四大港區煤炭庫存(萬噸) 12圖10LNG每周均價及變化(元/噸) 13圖11主要地區LNG每周均價及變化(元/噸) 13圖12國際天然氣每日價格變化(美元/百萬英熱) 13圖13中國LNG到岸價及市場價差每周變化(元/噸) 13圖14SW水務板塊本周個股漲跌幅TOP5 14圖15SW固廢板塊本周個股漲跌幅TOP5 14圖16SW綜合環境板塊本周個股漲跌幅TOP5 14圖17SW環保裝備板塊本周個股漲跌幅TOP5 14圖18環保財政月支出(億元) 15圖19火電板塊本周個股漲跌幅TOP5 15圖20水電板塊本周個股漲跌幅TOP5 15圖21SW光伏和風電板塊本周個股漲跌幅TOP5 16圖22SW熱電板塊本周個股漲跌幅TOP5 16圖23SW其他新能源板塊本周個股漲跌幅TOP5 16圖24SW燃氣板塊本周個股漲跌幅TOP5 16圖25電力及公用事業板塊本周漲幅為2.02%，位于各行業上游 17圖26電力及公用事業板塊整體法PE25.65處于所有行業里面中游水平 17請仔細閱讀在本報告尾部的重要法律聲明5報告|行業研究周報速相關性明顯提升1.1.環保行業1.1.1.周內重點行業新聞制造業綠色低碳高質量發展三年行動計劃(2023—2025年)》，聚焦傳統優勢產業、綠色低碳產業發展，實施河南省制造業綠色低碳發展十大行動，為開展各項工作提”。《行動計劃》提出，到2025年，規模以上工業增加值體廢棄物綜合利用率達到57%，產業結構不斷優化，綠色低碳產品供給能力顯著增100個綠色設裝備產品，建成30個具有國內領先水平的綠色低碳發展標志供應商，主導高質量提升發展實施意見(2023-2025)》，四大工藝分別為鑄造、鍛造、電鍍、熱處理，上海市將加快提質增效，注重低能耗、低污染、低排放轉型，鼓勵新技術、新工藝、新模式推廣，增強產業鏈上游部件與加工解決方案的本地供給能力減少高全生產，控制主要污染物排放和重點重金屬排放總量、能源消費強度和總量。推動資源循環利用技術普及，建設高效生產能力與低碳排放工藝。提升廢氣、廢水、固廢等處理工藝，降低單位產能能耗、水耗、物耗等綜合成本，推進廢舊金屬循環與再生利用，推廣整體化短流程低成本鍛壓技術。鼓勵企業加強環保自律管理與改造請仔細閱讀在本報告尾部的重要法律聲明6報告|行業研究周報3、德江縣水務一體化工程建設項目(一期)PPP項目預中標結果公布建設項目(一期)PPP項目社會資本方采購預中標公示，第一中標候選人為銅仁市限其中，建設期2年，運營期23年。服務需求：(1)項目建設內容:新建6座污水處理廠，新建1座供水廠，新建一套智慧水務系統，管網建設等。污水廠工程處理規模合計2000m3/天，其中堰塘鄉污水廠設計規模為200m3/天；荊角鄉污水廠m/天；桶井鄉污水廠設計規模為800mm3/天；沙溪鄉污水廠設計規模為200m3/天；楠桿鄉污水廠設計規模為300m3/天；長豐鄉污水廠設計規模為300m3/天。供水廠設計規模合計35000m3/天。鋪設管網合計295.778千米，其中污4、衢州市柯城區“兩溪”流域生態環境導向開發(EOD)項目(一期)招污水市柯城區“兩溪”流域生態環境導向開發(EOD)項目(一期)—兩溪流域污水處理工程(七里、石梁分村污水處理工程)EPC招標公告，項目建設規模約17601.8130萬元，建設地址位于石梁鎮、七里鄉各分村。總工期24個月(自合同簽訂之日起計算工期)。1.1.2.廣東省碳達峰實施方案印發，加快推進雙碳目標任務廣東省碳達峰實施方案印發，加快推進雙碳目標任務。根據廣東省人民政府人耗和單位地區生產總值二氧化碳排放確保完成國家下達指標，為全省碳達峰奠定堅0年，單位地區生產總值能源消耗和單位地區生產總值二氧化碳排放源消費比重達到35%左右，順利實現2030程，扭住碳排放重點領域和關鍵環節，重點實施“碳達峰十五大行動”。一是產業綠色提質行動；二是能源綠色低碳轉型行動；三是節能降碳增效行動，其中提到要請仔細閱讀在本報告尾部的重要法律聲明7報告|行業研究周報全面提升節能降碳管理能力，推動減污降碳協同增效，加強重點用能單位節能降碳以及推動新型基礎設施節能降碳；四是工業重點行業碳達峰行動；五是城鄉建設碳達峰行動；六是交通運輸綠色低碳行動；七是農業農村減排固碳行動；八是循環經濟助力降碳行動；九是科技賦能碳達峰行動；十是綠色要素交易市場建設行動；十一是綠色經貿合作行動；十二是生態碳匯能力鞏固提升行動；十三是綠色低碳全民行動；十四是各地區梯次有序達峰行動；十五是多層次試點示范創建行動。在我國全面推進雙碳任務的大背景下，在節能減排領域掌握核心技術的企業有望從中受益。隨著我國對節能減排行動的不斷深入，節能減排產業鏈也受益于其綠色低碳的核心發展迅速，并且帶動了相關產業設備發展。其中壓濾機等過濾成套裝備在新能源領域的應用包括用于鋰電池、光伏、核能、生物質能源等領域的壓濾機。推薦關注鞏固礦物及加工領域，同時積極開拓新能源、新材料等領域市場，在鋰電池行業建立了領先優勢的【景津裝備】。受國內全面推進“雙碳”目標影響，新能源領域快速發展，傳統工業也努力朝著綠色化、智能化、低碳排放方向發展。廢鋼加工、報廢機動車回收拆解等再生資源利用產業獲得快速發展。受益的標的有【華宏科技】。1.2.公用事業行業1.2.1.周內重點行業新聞400MW分布式光伏發電項目招商公告。公告顯示，通道縣400MW分布式光伏發電項目地點在通道侗族自治縣境內(1.南部片區：雙江鎮、坪坦鄉、隴城鎮；2.中部片區：萬佛山鎮、溪口鎮、菁蕪洲鎮、縣溪鎮；3.北部片區：播陽鎮、牙屯堡鎮、獨坡鎮、大高坪鄉)；本次招商為通道縣400MW分布式光伏發電項目，分為三個片區于100MW；北部片區開發分布式光伏不低于100MW；利用我縣閑置空地、荒山荒大于6MW的“光伏+農業、請仔細閱讀在本報告尾部的重要法律聲明8報告|行業研究周報設有限公司建設事業部發布光伏組件框架采購供應商入圍招標公告。公告顯示預計建設事業部光伏組件供貨入圍單位。入圍單位將有資格參與中國核工業二三建設有限公司建設事業部擬在建及新承建項目光伏組件供貨。光伏組件供貨包括但不限于所需光伏組件的本體、材料、附件、儀器、備品備件、專用工具，以及貨物的設計、制造、廠內檢驗、出廠驗收、包裝、上車裝吊、運輸至買方指定地點的運輸和保險 (含卸貨)、現場開箱驗收、現場指導安裝、設備調試、配合并網驗收、配合系統調試驗收及試運行、提供相應的技術資料、技術服務、培訓、售后服務等內容。交具有不少于2MW(需成套到貨)生產供貨能力，直至供貨完成。框架合同簽署之日在樂山市投資建設年產12萬噸高1.2.2.光伏產業鏈價格延續上漲趨勢，后市開工率提升價格或將出現松動光伏產業鏈價格延續上漲趨勢，后市開工率提升價格或將出現松動。本周，光伏各環節產業鏈價格延續上漲趨勢。硅料方面，根據硅業分會數據顯示，本周硅料23.0-24.5萬元/噸。硅料價格延續漲勢主要系硅片環節開工率低，供應緊張，價格大幅上漲，支請仔細閱讀在本報告尾部的重要法律聲明9報告|行業研究周報mm50μm)價格區間在8-8.2元/片，成交均價提升至8.2元/片，周環比漲幅為34.4%，周漲幅擴大。本周漲價的主要原因是階段性供不應求使得一線企業和一體化企業集15元/W之間，環比上漲35.3%。組W虧平衡點之間，件環節承壓傳導上游各環節漲價。雖然目前硅片階段性供不應求，延續漲價趨勢，但仍需考慮一季度整體需求運行情況，因此預計短期內硅片漲速或將放緩，甚至持穩運行。隨著上游硅料新增產能的釋放，我們預計，硅料供給或將逐步過剩，價格率逐步提升，供應提高，硅片價格有望回落，屆時價格下跌或將傳導至光伏整個產規模增加增厚利潤，提升業績。1.2.3.全國用電增速與GDP增速相關性明顯提升，第一產業電力消費彈性系數居首GDP。別是農林牧漁業、租賃和商務服務業、公共服務及管理組織、批發和零售業；僅建蘇、山東和浙江，西藏居于末位；且有16個省份GDP增速跑贏了全國增速(3.0%)，有18個省份用電量增速超過了全國增速(3.6%)，上海市的GDP和用電量均呈負增長；16個省份的單位GDP電耗低于全國平均值(713.70千瓦時/萬元)。北京最2023年我國經濟運行有望總體回升，拉動電力消費需求增速比2022年有所提高。正常氣候情況下，預計2023年全國全社會用電量景下，以光伏、風力發電為代表的清厚利潤，提升業績。請仔細閱讀在本報告尾部的重要法律聲明用電量增速(%)GDP增速(%)用電量增速(%)GDP增速(%)電力消費彈性系數報告|行業研究周報動能源綠色低碳轉型，代表的清潔能源發電建設快速發展，尤其是在如今光伏發電行業上游原料硅料、硅片、電池片價格下跌且有望持續的背景下，光伏運營商有望迎來一波利潤增長空間。且未來隨著清潔能源消費占能源消費增量比重不斷提升，清潔能源發電企業將受益于投資增加，規模不斷提升。推薦關注光伏運營規模領先，自身業績確定性較強的下游電站運營企業。受益標的包括【晶科科技】、【太陽能】、【林洋能源】、【金開1.2.4.電力設備材料價格走勢回顧請仔細閱讀在本報告尾部的重要法律聲明報告|行業研究周報價1.3.動力煤需求疲軟，難以支撐煤價上行動力煤需求疲軟，難以支撐煤價上行。產地方面，主產區多數煤礦已恢復正常產銷，供應情況有所好轉。但由于近期港口煤價下行發運倒掛，終端用戶多數持觀望態度，下游需求不佳。此外，由于下游工廠復工緩慢，我們預計未來市場成交量請仔細閱讀在本報告尾部的重要法律聲明報告|行業研究周報圖8動力煤期現價差(元/噸)圖9北方四大港區煤炭庫存(萬噸)1.4.預計下周國內LNG價格穩中下行，美國天然氣期貨價格小幅上漲LNG束，市場競爭逐漸激烈，下游接貨持觀望態度。綜上所述，終端需求或難以對天然氣價格形成支撐，我們預計國內天然氣價格或將穩中下行。預計未來國內價格將呈下降請仔細閱讀在本報告尾部的重要法律聲明報告|行業研究周報LNGLNG/噸)美國天然氣期貨價格為2.46美元/百萬英熱，環比上周期(2.3)上升0.08美元/百萬LNG需求增加，但由于北半球氣溫回暖，國際主消費地市場需求疲軟，預計美國出LNG國天然氣期貨價格將小幅上圖12國際天然氣每日價格變化(美元/百萬英熱)圖13中國LNG到岸價及市場價差每周變化(元/噸)2.行情回顧2.1.環保行情回顧請仔細閱讀在本報告尾部的重要法律聲明報告|行業研究周報請仔細閱讀在本報告尾部的重要法律聲明報告|行業研究周報圖18環保財政月支出(億元)2.2.電力行情回顧請仔細閱讀在本報告尾部的重要法律聲明報告|行業研究周報請仔細閱讀在本報告尾部的重要法律聲明7報告|行業研究周報初至今跑贏上證指數3.54個百分點。本周珈偉新能、福龍馬、南網能源分別上漲26.26%、18.66%、14.33%，表現較好；同興環保、青達環保、川能動力分別下跌-3.風險提示1)碳中和相關政策推行不及預期；2)動力煤、天然氣需求季節性下降；請仔細閱讀在本報告尾部的重要法律聲明報告|行業研究周報3)電力政策出現較大變動。報告|行業研究周報請仔細閱讀在本報告尾部的重要法律聲明分析師與研究助理簡介分析師承諾作者具有中國證券業協會授予的證券投資咨詢執業資格或相當的專業勝任能力，保證報告所采