第三章外匯風險及其控制

第一節外匯風險概述

第二節

外匯風險管理

第三節我國的外匯管理體制

導讀案例中國五金礦產進出口上海浦東公司與美國某公司簽訂了一份金屬材料出口合同，合同金額為100萬美元，約定3個月后以美元進行結算，簽訂出口合同時市場匯率為USD/CNY=6.8205，該筆出口業務金額折合人民幣682.05萬元。然而，由于中國經濟的良好發展，人民幣兌美元匯率一路攀升，美元不斷貶值，在付款時市場匯率為USD/CNY=6.8157，該公司收到的美元貨款折合人民幣為681.57，該公司對此未采取有效的避險措施，結果造成了4800元的損失。為什么一筆生意損失了4800元？第一節外匯風險概述一、外匯風險的概念㈠概念又稱匯率風險，是指一個組織、經濟實體或個人以外幣計價的資產與負債，因匯率的波動而引起價值上漲或下降的可能即外匯風險。貨幣兌換信用、資金周轉國家交易員作弊㈡結果1.獲得利益2.遭受損失㈢構成要素本幣外幣時間（江紡火電)二、外匯風險的主要類型1.企業外匯風險的類型⑴交易風險國際企業的一種最主要的外匯風險﹣概念﹣表現收支到期之前的商品與服務貿易合同待交割的遠期外匯合同未清償前的國際信貸合同①交易結算風險案例1

德國公司出口100萬美元汽車德國出口商輸出價值100萬美元的商品，在簽訂出口合同時，美元與歐元的匯價為1美元=0.95歐元，但當貨物裝船時，美元匯價下跌，歐元上升1美元=0.90歐元，德國出口商只能換回90萬歐元，在這里簽訂合同時的10萬美元金額便是該德國出口商的受險部分。②國際信貸的風險案例見書P63⑵.經濟風險案例3.中國國際信托公司電信貸款100億日元中國國際信托公司在日本籌集一筆總額為100億日元的資金，以此向國內某企業發放十年期美元固定利率貸款，按當時日元對美元匯率，1美元合200日元，該機構將100億日元折成5000萬美元，但十年后日元對美元匯率變成了1美元合110日元，僅100億日元的本金就需要9090.90萬美元。而該金融機構到期收回本金5000萬美元與利息（按14%計）700萬美元，總計5700萬美元，連借款的本金都難以彌補，這就是該信托公司所借外幣匯率上浮所蒙受的風險。⑶.折算風險2.銀行的外匯風險⑴外匯買賣風險案例1

日本銀行外匯買賣一日本銀行在買進1000萬美元之后，賣出800多萬美元，還剩下200萬美元，通常將這200萬美元稱為多頭，這種多頭將來在賣出時隨匯率水平變化而發生盈虧，如果當日收盤價為1美元合150日元，該銀行賣出200萬美元，應收回3億日元。如果第二天外匯市場美元對日元的比價跌至1美元合120日元，那么銀行只能收回2.4億日元，損失6000萬日元。⑵外匯信用風險也稱結算風險，是指因交易對方不履行或不按期履行外匯交易合約而給銀行造成損失的可能性。案例見書P65⑶經營風險巴林銀行事件開平案大事記●2001年10月15日，余振東從香港直飛加拿大，之后轉赴美國，從此在美、加兩國來回逃匿。同日，許超凡、許國俊由拉斯韋加斯進入美國。同一天，“開平案”立案，“10.12專案組”迅即成立。●2001年11月，中國公安部向國際刑警組織發出紅色通緝令。●2002年12月17日，美國內華達州聯邦檢察官辦公室簽發對余振東、許超凡、許國俊三人的逮捕令。●2002年12月19日，余振東在洛杉磯被捕，涉嫌罪名是使用欺騙手段獲得簽證。●2004年2月，余振東與美方達成的認罪協議，明確列出中國司法部門的書面承諾：余振東將不會因1992至2001年間開平中行案的犯罪行為而被判死刑，刑期不超過12年；將不會在中國監禁期間被虐待。●2004年4月，余振東在內華達州聯邦法院被判處144個月監禁后，于4月16日被移送回中國。2004年9月許國俊在美國堪薩斯州落網。2004年10月許超凡在美國俄克拉何馬州被捕。●2005年1月3日余振東案由廣東省檢察院偵查終結，由江門市檢察院向江門市中級法院提起公訴，對余的指控系涉嫌貪污罪、挪用公款罪。法院于當天受理此案。●2005年8月16日廣東省江門中級法院開庭審理余振東案。余對被控罪名供認不諱。●2006年1月31日，美國司法部門以簽證欺詐、洗錢、非法入境等15項罪名，對許超凡、許國俊及其親屬共5人提起訴訟。●2006年2月27日，內華達州聯邦法院決定開庭審理“兩許案”。第二節

外匯風險管理一、企業外匯風險的管理1.交易風險的管理簽訂合同時的防范措施⑴.選擇好合同貨幣⑵.合同中加列保值條款⑶.提前收付或拖延收付法⑷.借款和投資法借款（本幣）→現匯交易→投資⑸.借款—即期合同—投資法BSI⑹.通過外匯票據貼現⑺.福費廷Forfeiting⑻.保險法⑼.利用遠期外匯市場套期保值（金融法）2.折算風險的管理（略）3.經濟風險的管理（略）案例1：法國A公司出口一批商品給智利B公司，智利B公司只能支付軟幣，但同意用硬幣計價，合同價值100萬硬幣，簽合同時的匯率為1硬幣=1.3軟幣，2個月后付款，預計2個月后匯率為1硬幣=1.6軟幣.試分析法國A公司有無外匯風險，為什么？案例2：假設某年5月18日意大利泰斯美克公司向中國電力公司出口一批電纜價值100萬美元，2個月后收款。簽約時即期匯率為1美元=0.9285歐元，2個月銀行報出的遠期匯率為1美元=0.8985歐元，試分析意大利泰斯美克公司有無外匯風險，為什么？如何采用改變日期的方法防范風險？案例3：中國機械設備公司進口競賽用賽艇，與德國公司簽訂合同金額為170萬美元，付款時間為三個月后。中國機械設備公司可向銀行貸配套用人民幣，同時可在中國外匯交易中心買進一筆外匯，其中期限金額與進口支付款完全相同，然后投資到中行炒外匯或銀行理財待期滿后收回