第三章信用與信用工具

第一節信用及特征第二節信用的基本形式第三節信用與現代經濟第四節信用工具

一、信用含義：信用是以還本付息為條件，不發生所有權變化的價值單方面的暫時讓渡或轉移。信用主要包括兩個關系人：

▲

債權人(Creditor)，將商品或貨幣借出，稱為授信；

▲

債務人(Debtor)，接受債權人的商品或貨幣，稱為受信。信用是關于債權與債務關系的約定，體現一種契約關系，是以還本付息為條件財產使用權的暫時讓渡。第一節信用及特征信用與信貸：信貸小于信用，信貸是普遍而典型的信用形式。

不論信用的形式如何，它們都具有以下共同特征：信用的標的是一種所有權與使用權相分離的資金。

▲以還本付息為條件。

▲

以相互信任為基礎。

▲

以收益最大化為目標。

▲

具有一定風險性。

▲

有契約——信用載體(信用工具)。

二、信用的特征

信用制度：為約束信用主體行為的一系列規范與準則及其產權結構的合約性安排。信用制度健全與否對整個社會的信用發展乃至經濟秩序的穩定具有重要作用。

信用制度安排可以是正式的，也可以是非正式的。

▲正式的信用制度：是約束信用主體行為及其關系的法律法規和市場規則。

▲非正式的信用制度：是約束信用主體行為及其關系的價值觀念、意識形態和風俗習慣等。

三、信用制度第二節信用的基本形式

一、商業信用

1、涵義：工商企業之間相互提供的、與商品交易直接相聯系的信用形式。它包括企業之間以賒銷、分期付款等形式提供的信用以及以預付定金等形式提供的信用。

2、過程：包括兩個同時發生的經濟行為：買賣行為和借貸行為。

3、作用：調節企業之間的資金余缺、提高資金使用效益、節約交易費用、加速商品流通等。

4、局限性：數量和規模限制（授信能力）、范圍限制、方向限制、期限限制、信用鏈條的不穩定性。

1、涵義：指各種金融機構，特別是銀行，以存、放款等多種業務形式提供的貨幣形態的信用。

2、特點：

●

債權人主要是銀行，也包括其他金融機構；債務人主要是工商企業和個人。

●

銀行信用所提供的借貸資金是貨幣；

●銀行利用其信息優勢，有效解決借貸雙方的信息不對稱以及由此產生逆向選擇和道德風險問題，結果是降低信用風險。

3、地位與作用：銀行信用的上述優點，使它在整個經濟社會信用體系中占據核心地位，發揮著主導作用。

二、銀行信用●

商業信用—直接、方便；基礎，先于銀行信用。

●

銀行信用—突破商業信用各種局限：現代信用的基本形式，但不能代替商業信用。

●

商業信用向銀行信用的轉化：

▲

票據貼現

▲

票據抵押貸款

▲

票據承兌、保證4、商業信用與銀行信用的關系

商業信用與銀行信用比較形式表現特點優勢、局限商業信用賒購賒銷預付貨款主體：企業客體：商品資本：買賣+借貸變動：與產業資本一致數量和規模限制范圍限制方向限制期限限制銀行信用吸收存款發放貸款（證券投資）主體：銀行等、企業、個人客體：暫時閑置的資金變動：與產業資本動態不一致功能：信用創造、貸款—存款集少成多，續短為長，變S為C、I，

低成本創造信用三、國家信用

1、涵義：指國家及其附屬機構作為債務人或債權人，依據信用原則向社會公眾和國外政府舉債或向債務國放債的一種信用形式。

2、種類：▲

發行國庫券：彌補財政赤字、調節財政收支。▲發行公債：籌集長期建設資金、調節貨幣流通與經濟結構。▲政府借款、發行國際債券：彌補國際收支逆差。▲向中央銀行透資和借款：多被禁止或限制。

3、債權人和債務人

債務人為各國政府；債權人多為銀行、其他金融機構、企業與居民。

4、特點

政府債券具有較高的流動性和安全性，以及比較穩定的收益，成為各國投資者普遍喜愛的投資工具。

1、涵義：指為消費者提供的、用于滿足其消費需求的一種信用形式。

2、特點：現代市場經濟的消費信用是與商品和勞務，特別是住房和耐用消費品的銷售緊密聯系在一起的。

3、方式：①賒銷；②分期付款；③消費貸款。

4、作用：為消費者提供提前消費的條件，刺激人們的消費；促進商品的銷售和生產；推動技術進步和經濟增長。

▲過度消費：供求矛盾與物價上漲；支付危機等。

四、消費信用

1、涵義：

指企業之間、個人之間、企業與個人之間發生的不規范信用。

2、特點：

▲無正規的金融工具作信用載體。

▲自發性強；利率較正規信用高。

▲風險較大：信用風險。溫州為主的信用危機。

▲與一國、地區的正式金融服務程度成反比。

五、民間信用

1、涵義：資本信用即資本市場信用，是指通過資本市場實現的資金借貸和轉移。

2、特點：（1）借助資本市場；（2）融資規模大；（3）融資便利。

3、方式：（1）股票信用；（2）公司債券信用。

4、作用：資本信用不同于上述信用形式，它的出現加速了資金向資本的轉化，加速了資本積累，促進了資本市場的發展，是現代市場經濟中重要的信用形式。

六、資本信用

1、涵義：指國與國之間企業、經濟組織、金融機構及國際經濟組織相互提供的各種信用形式。

2、作用：國際信用是進行國際結算、擴大進出口貿易和國際投資的主要手段之一。

3、類型：

（1）出口信貸

一國政府為了促進本國出口，增強國際競爭能力，而對本國出口企業給予利息補貼和提供信用擔保的一種國際信用形式。

根據貸款的對象不同，又可分為賣方信貸和買方信貸兩種。只能購買信貸方指定的產品。貸款利率低于國際金融市場利率，利差由貸款國政府補貼。期限一般不超過10年。

七、國際信用

（2）銀行信貸：國際間的銀行信貸是借款國企業或銀行直接從外國金融機構借入資金的一種信用形式。

（3）市場信貸：由國外的一家銀行或幾家銀行組成的銀團幫助進口國企業或銀行在國際金融市場上通過發行中長期債券或大額定期存單來籌措資金的信用方式。

（4）國際租賃：國際間以實物租賃方式提供信用的新型融資形式。根據租賃的目的和投資回收方式，可將其分為金融租賃和經營租賃兩種形式。

（5）補償貿易：外國企業向進口企業提供機器設備、專利技術、員工培訓等，待項目投產后進口企業以該項目的產品或按合同規定的收入分配比例清償債務的一種信用方式。

（6）國際金融機構貸款：主要是指包括國際貨幣基金組織、世界銀行在內的全球性或區域性國際性金融機構向其成員國提供的貸款。

一、現代經濟是信用經濟

（一）信用與貨幣、金融的關系

▲從貨幣與信用發展的過程來看：整個貨幣制度是建立在信用制度基礎上的，貨幣本身就是一種信用工具，貨幣是通過信用程序發行和流通的。任何信用活動都導致貨幣的變化。信用的擴張會增加貨幣供給，信用緊縮將減少貨幣供給。

▲信用是金融產生的基礎：當貨幣與信用的活動不可分割地聯系在一起時，由此就產生了貨幣和信用相互滲透而形成的新范疇——金融，即資金的融通。以信用為基礎的各種融資活動產生了多種信用形式，推動了金融市場交易的對象——信用工具的發展。隨著信用活動的發展，金融組織得以多元化發展，由此形成現代金融組織體系和金融市場體系。

第三節信用與現代經濟

現代經濟活動的資金收支處于經常性的不平衡狀態，各個經濟主體必須相互間調劑余缺，從而形成非常普遍的債務債權關系，各個經濟主體，包括企業、金融機構和個人都處在這些債權債務的關系網絡中，信用關系成為經濟主體活動的基礎。

▲

企業：企業的創立和發展都需要借助信用活動籌集和融通資金。企業可以向銀行借貸，或者在金融市場直接發行債券或股票融資。企業日常經營活動，由于擴大再生產和經營需要也會出現資金短缺，需要借助于信用活動。

▲

個人：個人可以利用便利的信用方式合理安排其人生各個階段的收入和支出，實現總效用的最大化。個人可以通過存款、購買股票債券等方式成為資金供應者；也可能分期付款和按揭貸款等成為金融市場上債務人。

▲

金融機構：信用是金融機構經營的根本。在間接融資活動中，它一方面聚集社會資金，形成金融機構的負債，另一方面把聚集的資金通過貸款等方式分配出去，形成金融機構的債權。

（二）信用是經濟主體活動的基礎

信用在現代經濟中的積極作用主要表現在：

（1）現代信用促進資金的合理利用，優化社資源配置，提高整個社會資源的配置效率。

（2）豐富流通工具，節約流通費用，加速資金周轉。

（3）信用可以推動經濟增長。一方面信用活動通過動員閑置資金，直接投入生產領域，促進經濟增長；另一方面，信用可以創造和擴大消費，通過消費的增長刺激生產，也能起到促進經濟增長的作用。

(4)信用具有調節國民經濟運行的功能。一方面，信用具有自發調節國民經濟運行的功能。經濟繁榮時，市場利率上升，自動抑制信用規模，抑制過熱的投資和需求。經濟蕭條時，市場利率下降，可以刺激投資和需求，信用擴張，推動經濟的復蘇。另一方面，政府利用信用活動可以調節國民經濟。政府可以通過利率杠桿的調節信貸總量和貨幣供應量，以達到擴張或收縮的調控目標，實現總供給和總需求的平衡。

信用對經濟的消極作用主要表現在：它可能引發信用風險、信用危機和經濟泡沫。

二、信用在現代經濟中的作用

（一）良好信用管理體系的必要性

良好信用管理體系：包括健全信用管理法律法規、建立和發展專業化、社會化的信用管理行業和信用服務活動，建立有助于保障信用雙方當事人履約的制度和體系。在現代信用管理體系中，征信業和征信體系的發展是其中的重要內容。

▲征信體系：就是指為了滿足放貸等信用活動機構在信用交易中對客戶信用信息的需要，建立第三方的專業化征信機構，依法采集、保存、整理、提供有關企業和個人的信用信息，提供社會化的信用服務。

▲征信業：提供專業化的信用管理和社會化的信用服務，能夠降低信息收集、處理的運作成本，提供專業化的風險甄別和防范服務，從而提高市場運行的效率。

▲不良信用懲罰機制：是信用管理體系中的重要環節。核心是讓不講信用的企業和個人不能方便地生活在社會中。一個國家只有具有了運轉正常的不良信用懲罰機制，才能說具有了完整和健全的信用管理體系和信用制度，才能有效保障市場健康有序發展。

三、現代信用管理體系

我國社會信用體系不健全，信用缺失現象相當嚴重，惡意逃債、合同違約、拖欠債務、商業欺詐、虛假信息等經濟失信現象比較普遍，嚴重制約了信用功能的發揮，降低了市場效率和經濟活力，惡化了市場信用環境和市場秩序，直接影響了市場體系的完善和資源配置的效率。所以，加快信用體系建設，完善信用環境是我國經濟發展中的重要問題。

在當前的信用體系建設中，征信體系的建設是重要的內容。目前，我國在企業和個人信用數據庫的建設和征信數據的開放使用方面已有了一定的進展。1997年中國人民銀行開始籌建銀行信貸登記咨詢系統，并在2002年建成全國、省市、地市三級數據庫。該系統反映借款企業的信用情況，并為商業銀行和金融監管以及其他法定用途提供查詢服務。系統收集的信息包括：借款企業基本信息、借款企業信貸信息、借款企業大事記（借款企業被起訴信息、借款企業欠息信息、借款企業逃廢債信息等）。目前，商業銀行已經將查詢該系統作為貸前審批的固定程序。系統在防范金融風險、降低信貸成本、提高貸款效率、提高金融監管水平等方面發揮了重要作用。2005年8月底，該系統收錄借款企業447萬戶，收錄人民幣貸款余額17.4萬億元，占全國金融機構貸款余額93%（二）我國的信用環境建設

個人信用信息基礎數據庫也在建設中。個人信用信息基礎數據庫是由中國人民銀行組織商業銀行建立的個人信用信息共享平臺，其日常運行和管理由中國人民銀行征信服務中心承擔。該數據庫采集、保存、整理個人信用信息，為商業銀行和本人提供信用報告查詢服務，為貨幣政策、金融監管和其他法定用途提供有關信息服務。個人信用信息基礎數據庫已經進入全國聯網運行階段，個人的信用信息將被錄入該數據庫，應用于創業、購車、購房、留學等貸款申請及信用卡申請的審核中。按照現行法規規定，個人信用信息基礎數據庫中的信息只向本人及本人的貸款銀行提供，不對社會公開。

一、信用工具及其特征

1.涵義

亦稱融資工具，是資金供應者和需求者之間進行資金融通時所簽發的、證明債權或所有權的各種具有法律效用的憑證。

2、信用工具的基本特征

（1）償還性：大多數信用工具要求還本付息，但股票和永久債券只付息不還本。

（2）收益性：購買或持有信用工具，不僅要求還本，還希望帶來利潤。信用工具的收益性通過收益率來反映第四節信用工具

（3）流動性：指信用工具在不受或少受經濟損失的條件下隨時變現的能力。

（4）安全性：指有一些信用工具的持有者收回本金及其預期收益的保障程度。

信用工具按照不同的標準，主要分為以下幾類：

（1）按融通資金的方式，可以分為直接信用工具和間接信用工具。前者主要有工商企業、政府以及個人所發行的股票、公司債券、政府債券、商業票據、借款契約、以及其他各種形式的借據等；后者主要包括金融機構發行或簽署的銀行本票、存折、可轉讓定期存單、人壽保險單等。

（2）按可接受程度標準來劃分，可以分為無限可接受性的信用工具和有限可接受性的信用工具。前者是指被社會公眾所普遍接受、在一般場合都能充當交易媒介和支付手段的工具，如政府發行的鈔票和銀行的活期存款；后者是指可接受的范圍和數量受到一定限制的工具，如商業票據、企業債券、股票等。二、信用工具的種類

（3）按償還期限為標準，可以分為短期信用工具、長期信用工具和不定期信用工具。短期信用工具是指期限為一年或一年以內的金融憑證，包括各種商業票據（匯票、支票、本票等）、信用證、信用卡、國庫券等；長期信用工具的有效期限在一年以上，如公司債券、政府債券、股票等；不定期信用工具是指沒有規定信用關系期限的金融憑證，它主要指的是銀行發行的銀行券、紙幣。

（4）按信用工具發展的順序及新穎性標準，可分為基礎性信用工具和衍生信用工具。基礎性信用工具指的是傳統的貨幣市場和資本市場的信用工具，如貨幣、存款、債券和股票等。金融衍生工具是在基礎性信用工具的基礎上衍化和派生的信用工具。金融衍生工具的主要品種有金融遠期、金融期貨、金融期權和金融互換。20世紀80年代以來，隨著西方各國金融管制的放松和利率市場化，金融衍生產品日益豐富。

一、商業票據

票據是具有一定格式、金額、日期，到期由付款人支付票款給持票人或指定人的一種債務憑證。期限一般為一年。一般是指商業票據、銀行票據和支票。

●

票據的行為有：出票、承兌、背書、付款。

商業票據：以信用形式出售商品的債權人，為了保證自己的債權能夠實現，所掌握的一種書面憑證。可以流通轉讓。

1、商業本票：又叫商業期票，是由債務人簽發承諾在一定時間支付一定金額給收款人（債權人）或持票人（票據可能轉讓）的票據。可見票后付款，也可約定特定付款日期。有銀行本票和商業本票之分。均可背書后轉讓；貼現。

三、典型的信用工具介紹

2、商業匯票：是由債權人簽發給債務人（也可以是債務人或承兌申請人簽發），命令后者支付一定款項給第三者或持票人的支付命令書。

●

匯票可以是見票立即付款，為即期匯票；也可以在將來一定期限內付款，為遠期匯票。

●

凡是在將來付款的匯票，匯票必須承兌才有效。由于承兌人不同，又分為商業承兌匯票和銀行承兌匯票。

●

承兌后的匯票可以背書轉讓、貼現。

二、銀行票據

銀行簽發的，由其在見票時支付一定的金額給收款人或持票人的票據。銀行票據包括銀行本票和銀行匯票。

（1）銀行本票：申請人將款項交存銀行，由銀行簽發給申請人憑其在同城范圍內辦理轉帳結算或支取現金的票據。

（2）銀行匯票：申請人將款項交存當地銀行，由銀行簽發給申請人持往異地辦理轉帳結算或支取現金的票據。

三、支票

銀行的存款人簽發的，委托存款銀行在見票時無條件支付一定的金額給收款人或持票人的票據。

支票可以分為：

●公司支票、個人支票；

●記名支票、不記名支票（來人支票、抬頭支票）；

●現金支票、轉帳支票。四、信用證信用證是進口方銀行（開證行）向出口商開出的假如出口商按照貿易合同和信用證要求按時發貨并提供相應的票證，出口方銀行保證付款的一種信用憑證（付款承諾）。

五、信用卡銀行或專業公司對具有一定信用的顧客（消費者）所發行的一種