股票股票的特征與類型1.股票概述：股票是一種有價證券，它是股份簽發的證明股東所持股份的憑證。股份的資本劃分為股份，每一股份的金額相等。股票實質上代表了股東對股份公司凈資產的全部權。我國《公司法》規定，股票采納紙面形式或者國務院證券監督管理機構規定的其他形式。股票應載明下列重要事項：公司名稱，公司成立的日期，股票的種類，票面金額及代表的股份數,股票的編號。2.股票的性質：它是有價證券；是要式證券（即須要肯定的要素才成立）；是證權證券（證明股東的權利）；是資本證券（資本份額的證券化）；是綜合權利證券（不是物權也不是債權）。3.股票的特征：收益性（來源于股息,紅利和資本利得——股票流通）,風險性（偏離預期）,流淌性（轉讓變現——報單多,價差小,價格彈性好）,永久性（股份公司并存）,參與性（持股多少——決策）。P48一般來說，大盤股流淌性>小盤股，上市公司>非上市；前者易受監管，影響上市公司流淌性。4.股票的類型：股票類型股票類型股東享有權利一般股——隨公司盈利變化——安排依次在債權人和優先股之后優先股——股息率固定，但股東權利有限制記載股東姓名否記名股票——股票票面和股東手冊上；我國規定向發起人,法人發行的應為記名股票.不記名股票——記載其股票數量,編號和發行日期有面額股票（即有股票面值=資本總額/股份數）——大多數國家都是此類。無面額股票——比例股票,份額股票——我國禁止是否標明金額 記名股票的特點：股東權利屬于記名股東；可以一次或分次繳納出資；轉讓困難受限制（我國以背書方式或其他轉讓）；便于掛失,平安；【我國規定，發起人認購募集的股本，應達到法定最低限；以發起設立股份的，全體發起人首次出資額不得低于注冊資本的20%，其余部分2年內繳足。以募集設立的發起人認購的>35%】無記名股票的特點：股東權利歸屬持有人；認購股票要求一次繳納出資；轉讓簡便（交付即可）；平安性差（無法掛失）；我國《公司法》規定：股票發行價格可以按票面金額，也可以超過票面金額，不得低于票面金額。股票相關的概念股利政策：股份公司對公司經營獲得的盈余公積和應付利潤實行現金分紅或派息,發放紅股等方式回饋股東的制度和政策。分紅派息是股票投資者常常性收入的主要來源。派現——股東為此支付所得稅。我國對個人投資者獲得上市公司分紅的利息稅率為20%.目前減半征收。機構投資者本身要繳納所得稅，故不再繳納。通常將經營業績較好,具有穩定且較高的現金股利支付的公司股票稱為藍籌股。送股——股東為此支付所得稅；現在的上市公司一般只將未安排利潤部分送股。——實質上是留存收益的資本化和凝固化。相關日期：除息日是指證券不再含有最近已宣布發放的股息(現金股利)；除權是指證券不再含有最近已宣布的送股,配股及轉增權益。股利宣布日,股權登記日,除權除息日（通常為登記日后一天）,派發日。股份變動：增發,配股,資本公積金轉增股本,股份回購,可轉換債券轉換為股票,股票分割與合并。增發：公司的注冊資本和股份相應增加。可公眾,可定向增發。增發的價格,是否產生效益,數量會使股價對應增長或下跌。配股：原股東可參與配股，也可以放棄。資本公積金轉增股本：生產經營外資產本身去的的股東權益收入，主要來源于股票發行的溢價收入,接受的贈與,資產增值,因合并而接受其他公司資產凈額等。——唯一變動的是股份總數，期望-上漲——不用納稅，不屬于利潤安排。股份回購：我國禁止，除以下：削減注冊資本,合并,員工嘉獎,——通常上漲。可轉債：公司的實收資本和股份數增加。股票分割和合并：拆股常見于高價股，并股常見于低價股。，股票的價值和價格股票的價值：票面價值,賬面價值=股票凈值=每股凈資產【≠股票交易價格】,清算價值,內在價值。公司凈資產=資產總額-負債清算價值一般低于賬面價值股票的內在價值，即理論價值，即股票將來收益的現值。內在價值確定市場價格。股票的價格：理論價格/股票的現值是股票將來收益的當前價值。——現值理論。市場價格/供求關系——取決于預期；影響股價變動的因素：1.財務狀況重點探討公司的盈利性,平安性（避開破產）,流淌性（資金鏈）。通常把盈利水平高的叫績優股。——衡量標準是每股收益和凈資產收益率；每股收益=公司凈利潤/發行在外總股數。凈資產收益率=股本收益率=公司凈利潤/凈資產—— P59穩定長久的主營業務利潤比其他一次性或偶然的收入（如資產重估與資產配置,財政補貼,會計政策變更等等）更應當重視。財務的穩健性與平安性：公司的負債與公司資產,資本金的關系。======杠桿比率流淌性強的公司抗風險實力強，經濟表現低迷的時候，有較好表現。=======銷售周轉率等公司改組或合并：為了擴大規模,控股,惡意兼并；——一般會引起股價波動，分析其對公司的發展是否有利。《上市公司行業分類指引》《全球行業分類標準》2.行業分析因素：行業或產業的競爭結構,行業的可持續性,抗外部沖擊的實力,政府關系,勞資關系,財務與融資問題,行業估值水平。行業生命周期。3.宏觀經濟發展狀況：波及范圍廣,干擾程度深,作用機制困難并可能導致大幅波動。經濟增長,經濟周期（景氣變動根本上確定了股票價格的長期變動趨勢，股價變動領先),貨幣政策（央行通過存款打算金制度,再貼現,公開市場操作業務)影響股價變動的因素影響股價變動的因素基本面分析公司經營狀況：——治理水平【監督與制衡】,公司競爭力,財務狀況,公司改組或合并。行業與部門因素：行業齊漲共跌的特性。宏觀經濟與政策——貨幣政策財政政策——擴大赤字刺激經濟,調稅率影響企業利潤和股息,調交易稅率,國債發行量市場利率——利率上升,股價下降通貨膨脹——促進+抑制匯率變化——匯率下降=本幣升值=利于進口不利于出口——對依靠國際市場的企業股價影響大國際收支狀況——逆差—調高利率和匯率—股價下跌其他因素1.戰爭,政權更迭,重大經濟政策,國際政治經濟變化,自然災難2.心理因素3政策制度4.人為操縱第三節一般股和優先股1.一般股——股份注冊資本的基礎我國《公司法》規定，股東可以用貨幣出資，也可以用實物,知識產權,土地運用權等可以依法轉讓的非貨幣財產作價出資；法律,行政法規規定不得作為出資的財產除外。一般股股東的權利：資產收益權和剩余資產安排權；參與重大決策——參與股東大會,行駛表決權；選擇管理者一般股股東的義務：不濫用權利，遵遵守法律律規章股東大會一般一年定期召開一次；也可以再董事會認為必要,監事會提議,單獨或者合計持有10%的股東懇求；也可以召開臨時股東大會。股東大會作出決議，需經過半數通過；但公司合并,分立解散,公司章程,注冊資本金要三分之二。股東可以托付代理人出席。我國法律規定，公司繳納所得稅后的利潤，在支付一般股票的紅利之前，應根據如下依次安排：彌補虧損，提取法定公積金，提取隨意公積金。剩余資產——公司解散清算時剩余資產在安排之前，一般按下列依次：支付清算費，支付公司員工工資和勞動保險費用，繳付所欠稅款，清償公司債務，假如還有剩余資產，再按持股比例安排給股東。其他權利：查閱章程,會計記錄等；轉讓股份；認購新股的優先認股權（低于市價)——可以行使,轉讓和不行使；2.優先股票——優先安排公司盈利和剩余資產有些權利受到限制；其兼有債券的若干特點，發行時預先確定固定的股息率。并不肯定有利。對公司的好處：籌集長期股本，減輕利息分派負擔；無表決權，避開決策分散；優先股票的特征：股息率恒定,股息分派優先（在一般股之前）,剩余資產安排優先,一般無表決權。優先股票的種類：【累積優先股,非累積優先股】；【參與優先股,非參與優先股】——參與剩余盈利的安排；【可轉換優先股,不可轉換優先股】——肯定條件下轉換成一般股票或其他類優先股；【可贖回優先股,不可贖回優先股】——原發行公司是否會出價贖回；【股息率可調整優先股,股息率固定優先股】——與公司經營無關，主要是銀行存款利率和市場證券價格。第四節我國的股票類型我國的股票類型投資主體的性質我國的股票類型投資主體的性質流通是否受限國家股——代表國家的投資部門或機構以國有資產向公司投資，包括公司現有國有資產折算成的股份。——國有資產管理部門——國務院授權單位或地方政府授權單位持有,可轉讓。法人股——以法人記名——國有法人股是國有股權社會公眾股外資股——股份公司向外國和港澳臺投資者發行——a:境內上市外資股=B股;b:境外上市外資股=H,N,S,L等有限售條件股份——國家股,國有法人股,外資持股,其他內資持股沒有限售條件股份——公司申請股票上市的條件之一就是：公眾持股>