第六章電子商務資源管理第三節電子商務資本運營

(第17課時)本課時主要內容1.資本運營概念與特征2.資本運營的原則3.電子商務資本運營概述

4.電子商務并購的主要方式5.電子商務并購的案例

1資本運營概念與特征1.1資本運營的概念資本運營又稱資本運作、資本經營，是指利用市場法則，通過資本本身的技巧性運作或資本的科學運動，實現價值增值、效益增長的一種經營方式。1資本運營概念與特征第三節電子商務資本運營

(第17課時)1.2資本運營的特征（1）資本運營是以資本導向為中心的企業運作機制

（2）資本運營是以價值形態為主的管理（3）資本運營是一種開放式經營（4）資本運營注重資本的流動性（5）資本運營通過資本組合回避經營風險（6）資本運營是一種結構優化式經營（7）資本運營重視資本的支配和使用而非占有

1資本運營概念與特征

第三節電子商務資本運營

(第17課時)資本運營方式1、資本擴張方式

資本擴張是資本自身生存發展的需要，也是資本具有的本質屬性。企業資本擴張運營的方式是多種多樣的。目前我國企業資本擴張中采用的基本方式有兼并、收購、戰略聯盟等。

資本運營方式（一）橫向資本擴張，是指交易雙方屬于同一產業或部門，產品相同或相似，為了實現規模運營而進行的產權交易法。（二）縱向資本擴張，是指交易雙方處于生產﹑運營不同階段的企業或者不同行業部門，是直接投入產出關系的產權交易法。（三）混合型資本擴張，是指兩個或兩個以上相互間沒有直接投入產出關系和技術經濟聯系的企業間所進行的產權交易法。混合資本擴張有利于分散風險，提高企業的市場適應力法。

2、資本收縮方式企業在運營中，隨著運營戰略和條件的變化，會出現一些不適合企業長期戰略、沒有成長潛力或影響企業整體業務發展的子公司、部門或產品生產線。為了使資源配置更加合理，更好地規避風險，使企業更具有競爭力，企業可以采取資本收縮運營方式。資本收縮方式（一）資產剝離，是指企業把所屬的部分不適應企業發展戰略的資產出售給第三方的交易行為法。有下列情況之一的，企業應該實施資產剝離：（1）企業存在不良資產，且加速惡化企業的財務狀況；（2）某資產明顯干擾了其它業務的運行和發展；（3）行業間競爭激烈，企業需要通過收縮產業戰線來確保企業的正常運營法。（二）公司分立，是指公司將其擁有的子公司的全部股份，按比例分配給母公司的股東，使子公司的運營從母公司的運營中分離出去，從而形成一個與母公司有著相同股東和股權結構的新公司法。資本收縮方式（三）分拆上市，是指母公司通過將其在子公司所擁有的股份，按比例分配給現有母公司的股東，從法律意義上將子公司的運營從母公司的運營中分離出去的行為法。（四）股份回購，是指股份有限公司為了達到股本收縮或改變資本結構的目的，購買本公司發行在外的股份的內部資產重組行為法。

3、資產重組方式資產重組的方式主要有股份制改造、資產置換、債務重組、債轉股、破產重組等。資產重組是指對一定企業重組范圍內的資產進行分拆、整合或優化組合的活動，是優化資本結構、達到資源合理配置的資本運營方式，資產重組的實質是對企業資源的重新配置。

4、租賃運營和托管運營方式

租賃運營和托管運營都是通過存量資本的流動和重組來實現資本運營的。租賃運營是企業所有者將企業資產的所有權在一定時期內出租給承租方，承租方按合同規定定期交納租金的一種運營方式。

5、無形資本運營

無形資本運營是指企業對所擁有的各種無形資本進行運籌和策劃，用無形資本的價值實現企業的整體價值增值目的的資本運營方式。

6、知識資本運營

狹義的知識資本運營概念，是指在企業資本運營過程中，利用市場機制，轉讓和引進知識、智力，整合企業內部與外部的知識資本，借助于企業外部的知識資源創造出具有自身競爭優勢的運營模式。

2資本運營的原則2資本運營的原則2.1系統性原則

（1）目標性（2）整體性（3）相關性（4）開放性第三節電子商務資本運營

(第17課時)2資本運營的原則2.2資本周轉時間最短原則

資本周轉速度決定了資本增值速度，因此，資本運營應盡可能縮短資本周轉的周期，提高流動速度，從而提高投資回報率。第三節電子商務資本運營

(第17課時)2資本運營的原則2.3資本的規模最優原則

企業的資本運營規模并非越大越好，而應保持適度規模。只有適度規模，才能既獲得規模效益，又不會因管理層次的增加而導致信息成本、監督費用的增加。第三節電子商務資本運營

(第17課時)2資本運營的原則2.4資本的收益和風險均衡原則

投資的風險與收益成正比，贏利往往要冒較大的風險。第三節電子商務資本運營

(第17課時)3電子商務資本運營概述3電子商務資本運營概述

在電子商務資本運營中表現得最為突出的特點就是資本運營的方式以并購為主。所謂并購，即兼并與收購的總稱。在兼并中，被兼并企業作為法人實體不復存在，而在收購中，被收購企業仍可以以法人實體存在，其產權可以是部分轉讓。由于在運作中，這兩種方式的聯系遠遠超過其區別，所以兼并與并購作為同義詞出現，統稱為“并購”。第三節電子商務資本運營

(第17課時)4電子商務并購的主要方式