第一章物流企業(yè)財(cái)務(wù)管理總論［多選］物流企業(yè)主要功能有以下三個(gè)方面：（1）基礎(chǔ)性服務(wù)功能；（2）增值服務(wù)功能；（3）物流信息服務(wù)功能。此外，物流企業(yè)還必須要有支持物流的財(cái)務(wù)收益。［名詞說明］基礎(chǔ)性服務(wù)功能：運(yùn)輸和倉儲(chǔ)。［名詞說明］增值服務(wù)功能：流通加工,配送,產(chǎn)品退貨管理和售后服務(wù)等業(yè)務(wù)功能。［名詞說明］物流信息服務(wù)功能：物流企業(yè)要保證物流信息在相關(guān)部門及物流承運(yùn)方和物流托付方之間的有效傳遞，因這是提高物流作業(yè)效率實(shí)現(xiàn)物流系統(tǒng)化的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。［簡答］簡述物流企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)：是以現(xiàn)金收支為主的企業(yè)資金收支活動(dòng)的總稱。資金收支活動(dòng)反映了企業(yè)全部生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)的內(nèi)容和實(shí)質(zhì)，包括資金的籌集投放,耗費(fèi),收入和安排等一系列經(jīng)濟(jì)內(nèi)容。企業(yè)的財(cái)務(wù)活動(dòng)主要包括以下四個(gè)方面：（1）籌資活動(dòng)：物流企業(yè)要進(jìn)行生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)就必需首先籌集肯定數(shù)量的資金，并能夠?qū)ζ渥灾鞯刂浜瓦\(yùn)用。物流企業(yè)主要可以從兩方面籌資并形成兩種性質(zhì)的資金來源：1,企業(yè)的權(quán)益資本。它是企業(yè)通過汲取投資者的直接投資,發(fā)行股票和企業(yè)內(nèi)部留存收益等方式取得的；2,企業(yè)的負(fù)債資本。它是企業(yè)通過向銀行借款,發(fā)行債券和預(yù)收款項(xiàng)等方式取得的。（2）投資活動(dòng)：通過各種方式籌集大量的資金并不是物流企業(yè)經(jīng)營的最終目的，企業(yè)籌集資金的目的是為了把資金用于生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)，以便取得最大的經(jīng)濟(jì)利益，增加企業(yè)價(jià)值。企業(yè)把籌集到的資金用于對(duì)內(nèi)固定資產(chǎn)投資和無形資產(chǎn)投資等，便形成企業(yè)的對(duì)內(nèi)投資；企業(yè)把籌集到的資金用于購買其他企業(yè)的股票,債券或與其他企業(yè)進(jìn)行聯(lián)合投資，便形成企業(yè)的對(duì)外投資。狹義的投資活動(dòng)僅指對(duì)外投資。包括對(duì)外股權(quán)性投資和對(duì)外債權(quán)性投資兩種。（3）資金運(yùn)營活動(dòng)：物流企業(yè)在日常的經(jīng)營過程中，會(huì)發(fā)生一系列的資金收支活動(dòng)。我們將資金占用在長期資產(chǎn)上的活動(dòng)稱為投資活動(dòng)。而將資金運(yùn)用在短期資產(chǎn)上進(jìn)行運(yùn)營周轉(zhuǎn)稱為資金運(yùn)營活動(dòng)。（4）利潤安排活動(dòng)：物流企業(yè)在經(jīng)營過程中會(huì)產(chǎn)生利潤，也可能會(huì)因?yàn)閷?duì)外投資而取得投資收益。這說明企業(yè)有了資金的增值或取得了投資酬勞。企業(yè)的利潤要按規(guī)定的程序進(jìn)行安排。［單選］物流企業(yè)財(cái)務(wù)關(guān)系：就是指企業(yè)在組織財(cái)務(wù)活動(dòng)過程中與各有關(guān)方面所發(fā)生的經(jīng)濟(jì)利益關(guān)系。［單選］物流企業(yè)與投資者之間的關(guān)系在性質(zhì)上屬于經(jīng)營權(quán)與全部權(quán)關(guān)系。須維護(hù)投資,受資各方的合法權(quán)益。［單選］物流企業(yè)與被投資單位之間的關(guān)系在性質(zhì)上屬于投資與受資的關(guān)系。［單選］物流企業(yè)與債權(quán)人之間的財(cái)務(wù)關(guān)系體現(xiàn)的是債務(wù)與債權(quán)關(guān)系。［單選］物流企業(yè)與債務(wù)人之間的財(cái)務(wù)關(guān)系體現(xiàn)的是債權(quán)與債務(wù)關(guān)系。［單選］物流企業(yè)內(nèi)部各單位之間的財(cái)務(wù)關(guān)系體現(xiàn)著企業(yè)內(nèi)部各單位之間的經(jīng)濟(jì)利益關(guān)系。［單選］物流企業(yè)與職工之間的財(cái)務(wù)關(guān)系體現(xiàn)著職工個(gè)人和企業(yè)在勞動(dòng)成果上的安排關(guān)系。［單選］物流企業(yè)與稅務(wù)機(jī)關(guān)之間的關(guān)系反映的是依法納稅和依法征稅的權(quán)利義務(wù)關(guān)系。［名詞說明］財(cái)務(wù)管理：是指依據(jù)財(cái)經(jīng)法規(guī)制度，運(yùn)用特定的量化分析方法，組織企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng),處理財(cái)務(wù)關(guān)系的一項(xiàng)經(jīng)濟(jì)管理工作，是企業(yè)管理的一個(gè)獨(dú)立方面。搞好物流企業(yè)財(cái)務(wù)管理對(duì)于改善物流企業(yè)經(jīng)營管理,提高物流企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益具獨(dú)特作用。［填空］物流企業(yè)管理的目標(biāo)可以概括為生存,發(fā)展和獲利。［多選］生存是發(fā)展和獲利的前提，企業(yè)只有生存才能獲利。企業(yè)要想生存須滿足兩條件1以收抵支2償還到期債務(wù)。［簡答］簡述物流企業(yè)管理的目標(biāo)與財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的區(qū)分。物流企業(yè)管理的三個(gè)目標(biāo)是生存,發(fā)展和獲利，三方面相互聯(lián)系,密不可分。企業(yè)管理目標(biāo)與財(cái)務(wù)管理目標(biāo)是有差異的。盡管兩個(gè)概念聯(lián)系親密但層次不同。前者是總體目標(biāo)，后者是詳細(xì)目標(biāo)；前者是主體目標(biāo)，后者是附屬目標(biāo)。財(cái)務(wù)管理目標(biāo)是在實(shí)現(xiàn)企業(yè)總體目標(biāo)前提下的詳細(xì)運(yùn)作目標(biāo)，財(cái)務(wù)管理目標(biāo)聽從于企業(yè)管理目標(biāo)。企業(yè)管理的目標(biāo)要求財(cái)務(wù)管理做到籌集資金并有效地進(jìn)行投放和運(yùn)用，同時(shí),還要對(duì)生產(chǎn),銷售和利潤安排的環(huán)節(jié)進(jìn)行管理，使企業(yè)能夠長期,穩(wěn)定地生存下去，從總體上實(shí)現(xiàn)物流企業(yè)目標(biāo)對(duì)財(cái)務(wù)管理提出的要求。［多選］利潤最大化目標(biāo)還存在如下缺點(diǎn)：1沒有考慮貨幣的時(shí)間價(jià)值，沒有考慮利潤實(shí)現(xiàn)的時(shí)間。2沒有考慮到預(yù)期收益的風(fēng)險(xiǎn)或不確定性。3沒有反映所得利潤與投入資本額之間的比例關(guān)系。4假如片面強(qiáng)調(diào)利潤額的增加，有可能使企業(yè)產(chǎn)生追求短期利益的行為，導(dǎo)致企業(yè)只顧實(shí)現(xiàn)目前的短期利潤最大化，而忽視了企業(yè)的長遠(yuǎn)發(fā)展。［多選］每股利潤最大化指標(biāo)可克服利潤最大化目標(biāo)的第三個(gè)缺點(diǎn)，即考慮了所得與所費(fèi)之間的比例關(guān)系，強(qiáng)調(diào)了資金運(yùn)營效果。但這種觀點(diǎn)仍存在缺陷：1仍沒考慮貨幣的時(shí)間價(jià)值，即沒考慮企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤的時(shí)間性。2仍沒考慮取得利潤時(shí)所擔(dān)當(dāng)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)。3仍不能避開追求短期利益的行為。［簡答］企業(yè)價(jià)值最大化的優(yōu)點(diǎn)。1,擴(kuò)大了其適用范圍，適用于上市,非上市公司。2,兼顧了各相關(guān)利益集團(tuán)的利益，分屬于企業(yè)契約關(guān)系的各方（股東,債權(quán)人,職工,經(jīng)理階層等）目標(biāo)都可以折中為企業(yè)總價(jià)值的不斷增長和企業(yè)的長期穩(wěn)定發(fā)展，各個(gè)利益集團(tuán)都可以借此來實(shí)現(xiàn)他們的最終目的。3,符合經(jīng)濟(jì)規(guī)律的要求，有助于增加社會(huì)財(cái)寶。由于企業(yè)是構(gòu)成整個(gè)社會(huì)經(jīng)濟(jì)的基本單元，假如每一個(gè)企業(yè)都以價(jià)值最大化作為目標(biāo)并將其實(shí)現(xiàn)，則最終必定會(huì)帶來整個(gè)社會(huì)經(jīng)濟(jì)的更大發(fā)展，加快社會(huì)財(cái)寶的增長。［簡答］簡述股東財(cái)寶最大化的優(yōu)缺點(diǎn)。優(yōu)點(diǎn)：股東或托付人的利益目標(biāo)則是使企業(yè)財(cái)寶最大化，從而要求經(jīng)營者通過財(cái)務(wù)上的合理經(jīng)營,為投入到企業(yè)中的股東資本創(chuàng)建更多價(jià)值，為股東創(chuàng)建更多財(cái)寶。因此，股東財(cái)寶最大化這一理財(cái)目標(biāo)受到人們的普遍關(guān)注。缺點(diǎn)：1,適用范圍有限，只適用于上市公司，而對(duì)于非上市公司來說，股東財(cái)寶無法通過股票價(jià)格來表現(xiàn)。2,股東財(cái)寶最大化在很大程度上不屬于管理當(dāng)局可控范圍之內(nèi)。3,它僅僅反映了企業(yè)全部者的利益和要求，而對(duì)企業(yè)其他關(guān)系人的利益重視不夠，可能導(dǎo)致企業(yè)全部者與其他關(guān)系人的沖突，不利于企業(yè)的發(fā)展。［名詞說明］代理：所謂“代理”關(guān)系是一種合同關(guān)系，其中托付人聘用代理人，并授予其肯定的決策權(quán)，代理人作為托付人的代表進(jìn)行企業(yè)的經(jīng)營活動(dòng)。［填空］代理關(guān)系是基于經(jīng)營權(quán)與全部權(quán)相分別的原則而發(fā)展出來的。［多選］為了防止經(jīng)營者與股東的目標(biāo)相背離，股東通常會(huì)實(shí)行激勵(lì)和監(jiān)督兩種方法來協(xié)調(diào)。這些激勵(lì)措施主要包括股票期權(quán)，獎(jiǎng)金和津貼以及福利待遇等，這與管理者決策是否體現(xiàn)了股東利益緊密相關(guān)。監(jiān)督是要通過與管理者簽約,聘請(qǐng)注冊(cè)會(huì)計(jì)師審計(jì)財(cái)務(wù)報(bào)表以及明確管理權(quán)限等措施來實(shí)現(xiàn)。［填空］財(cái)務(wù)管理環(huán)境涉及的范圍很廣，其中最主要的是金融市場(chǎng)環(huán)境,法律環(huán)境和經(jīng)濟(jì)環(huán)境。［填空］金融市場(chǎng)是資金融通的場(chǎng)所。［簡答］簡述金融市場(chǎng)的一般特征。（1）交易對(duì)象是資金，即現(xiàn)金或現(xiàn)金等價(jià)物。（2）金融市場(chǎng)是公開市場(chǎng)，買賣雙方可以自由競價(jià)，交易條件完全依據(jù)供需關(guān)系。（3）不包括非正常的幕后交易行為。（4）很大程度上是無實(shí)物形態(tài)的交易。［簡答］簡述金融市場(chǎng)與企業(yè)理財(cái)?shù)年P(guān)系。金融市場(chǎng)對(duì)于商品經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行，具有充當(dāng)金融中介，調(diào)整資金余缺的功能，與企業(yè)存在親密的關(guān)系：（1）金融市場(chǎng)是企業(yè)籌資和投資的場(chǎng)所。（2）企業(yè)通過金融市場(chǎng)可以隨時(shí)進(jìn)行長短期資金的轉(zhuǎn)化。（3）金融市場(chǎng)便利于企業(yè)從事財(cái)務(wù)管理活動(dòng)。（4）金融市場(chǎng)可以為企業(yè)理財(cái)供應(yīng)相關(guān)的信息。［填空］依據(jù)交易對(duì)象的不同金融市場(chǎng)可以分為資金市場(chǎng),外匯市場(chǎng)和黃金市場(chǎng)。資金市場(chǎng)按交易的期限分為短期資本市場(chǎng)和長期資本市場(chǎng)。短期資本市場(chǎng)是指期限不超過一年的資金交易市場(chǎng)，因?yàn)槎唐谟袃r(jià)證券易于變成貨幣或作為貨幣運(yùn)用，所以也叫貨幣市場(chǎng)；長期資本市場(chǎng)是指期限在一年以上的股票和債券交易市場(chǎng)，因?yàn)榘l(fā)行股票和債券所籌集的資金主要用于固定資產(chǎn)等資本品的購置，所以也叫資本市場(chǎng)。發(fā)行市場(chǎng)是指從事新證券和票據(jù)等金融工具買賣的市場(chǎng)，也叫初級(jí)市場(chǎng)或一級(jí)市場(chǎng)；流通市場(chǎng)是指從事已上市的舊證券或票據(jù)等金融工具買賣的轉(zhuǎn)讓市場(chǎng)。［多選］金融市場(chǎng)的組成：金融市場(chǎng)由主體,客體和參與人組成。主體是指銀行和非銀行金融機(jī)構(gòu)。金融市場(chǎng)的主體：（1）中國人民銀行。（2）商業(yè)銀行。（3）國家政策銀行。（4）非銀行金融機(jī)構(gòu)。［單選］國家政策銀行主要有中國進(jìn)出口銀行,國家開發(fā)銀行和農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行等。［多選］目前，我國主要的非銀行金融機(jī)構(gòu)主要包括保險(xiǎn)公司,信托投資公司,信用合作社,郵政儲(chǔ)蓄機(jī)構(gòu),證券公司和證券交易所等機(jī)構(gòu)。其中信托投資公司主要是以受托人的身份代人理財(cái)，其主要業(yè)務(wù)是經(jīng)營資金和財(cái)產(chǎn)托付,代理資產(chǎn)保管,金融租賃,經(jīng)濟(jì)詢問以及投資等。［填空］企業(yè)財(cái)務(wù)管理活動(dòng)的法律規(guī)范主要有企業(yè)組織的法律法規(guī),稅務(wù)法律法規(guī)和財(cái)務(wù)法律法規(guī)。［多選］企業(yè)組織的法律法規(guī)，主要包括《中華人民共和國公司法》《中華人民共和國全民全部制工業(yè)企業(yè)法》,《中華人民共和國中外合資經(jīng)營企業(yè)法》,《中華人民共和國中外合作經(jīng)營企業(yè)法》和《中華人民共和國外資企業(yè)法》等。［填空］稅務(wù)法律法規(guī)，國家財(cái)政收入的主要來源是企業(yè)所繳納的各種稅金。［填空］《企業(yè)財(cái)務(wù)通則》是各類企業(yè)進(jìn)行財(cái)務(wù)活動(dòng),實(shí)施財(cái)務(wù)管理必需遵循的基本規(guī)范。［填空］一般經(jīng)濟(jì)周期的過程可分為四個(gè)時(shí)期：擴(kuò)張期,旺盛期,衰退期及蕭條期。［填空］管理經(jīng)濟(jì)的手段通常分為三種：經(jīng)濟(jì)手段,法律手段和必要的行政手段。［簡答］簡述政府經(jīng)濟(jì)政策的經(jīng)濟(jì)特征。（1）間接性與直接性相結(jié)合。（2）集經(jīng)濟(jì),法律和行政手段于一體，管理經(jīng)濟(jì)的手段通常分為三種：經(jīng)濟(jì)手段,法律手段和必要的行政手段。（3）穩(wěn)定性與變動(dòng)性相統(tǒng)一。［名詞說明］財(cái)務(wù)管理原則：財(cái)務(wù)管理的原則也稱為理財(cái)原則，是指人們對(duì)財(cái)務(wù)管理活動(dòng)共同的,理性的相識(shí)。它是從企業(yè)理財(cái)實(shí)踐中抽象出來并在實(shí)踐中得到證明的行為規(guī)范。［名詞說明］企業(yè)的財(cái)務(wù)管理環(huán)境：又稱理財(cái)環(huán)境，主要是指對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)產(chǎn)生影響的企業(yè)外部條件。［簡答］簡述財(cái)務(wù)管理的原則。（1）資金優(yōu)化配置原則。（2）彈性原則。（3）收支平衡原則。（4）收益與風(fēng)險(xiǎn)均衡原則。（5）貨幣時(shí)間價(jià)值原則。［名詞說明］資金優(yōu)化配置原則：資金優(yōu)化配置原則是指通過資金活動(dòng)的組織和調(diào)整使各項(xiàng)物質(zhì)資源具有最優(yōu)化的比例關(guān)系，從而保證企業(yè)持續(xù),高效地運(yùn)作。［名詞說明］收支平衡原則：是指資金的收支在數(shù)量上和時(shí)間上達(dá)到動(dòng)態(tài)的協(xié)調(diào)平衡。［單選］資金收支的動(dòng)態(tài)平衡公式為目前現(xiàn)金余額＋預(yù)料現(xiàn)金收入-預(yù)料現(xiàn)金支出=預(yù)料現(xiàn)金余額［名詞說明］彈性原則:是指財(cái)務(wù)管理實(shí)踐中，在編制全部的財(cái)務(wù)預(yù)算,制定相關(guān)的財(cái)務(wù)決策時(shí)，都要力爭在精確和節(jié)約的同時(shí)留有肯定合理的伸縮余地，以適應(yīng)意外狀況的發(fā)生。［名詞說明］收益與風(fēng)險(xiǎn)均衡原則:又稱為風(fēng)險(xiǎn)酬勞權(quán)衡原則。收益與風(fēng)險(xiǎn)均衡原則是指企業(yè)必需對(duì)每一項(xiàng)財(cái)務(wù)活動(dòng)進(jìn)行收益性和平安性分析，依據(jù)收益與風(fēng)險(xiǎn)適當(dāng)均衡的要求來確定實(shí)行何種行動(dòng)方案，在實(shí)踐中趨利避害提高效益。第二章財(cái)務(wù)管理的價(jià)值觀念［名詞說明］貨幣的時(shí)間價(jià)值:是指資金在投資和再投資過程中由于時(shí)間因素而形成的價(jià)值差額，它表現(xiàn)為資金周轉(zhuǎn)運(yùn)用后的價(jià)值增值額。［填空］貨幣的時(shí)間價(jià)值觀念是現(xiàn)代財(cái)務(wù)管理的基礎(chǔ)觀念之一，因其特別重要并且涉及全部的理財(cái)活動(dòng)，所以被稱為理財(cái)?shù)摹暗谝辉瓌t”［單選］資金的循環(huán)和周轉(zhuǎn)以及由此實(shí)現(xiàn)的資金增值都須要或多或少的時(shí)間，每完成一次循環(huán)，資金就會(huì)增加肯定數(shù)額周轉(zhuǎn)的次數(shù)越多，增值額也就越大。所以，貨幣時(shí)間價(jià)值的實(shí)質(zhì)就是資金周轉(zhuǎn)運(yùn)用后的增值額。［填空］貨幣時(shí)間價(jià)值可以用相對(duì)數(shù)表示，也可以用肯定數(shù)表示。相對(duì)數(shù)即時(shí)間價(jià)值率，是指扣除風(fēng)險(xiǎn)酬勞率和通貨膨脹貼水后的平均利潤率或平均酬勞率；肯定數(shù)即時(shí)間價(jià)值額是資金周轉(zhuǎn)運(yùn)用后的增值額，即在沒有風(fēng)險(xiǎn)和沒有通貨膨脹條件下的社會(huì)平均利潤。［填空］復(fù)利現(xiàn)值是指接受復(fù)利計(jì)息時(shí)，將來肯定數(shù)額的貨幣在既定的利率下的現(xiàn)在價(jià)值。即為了取得將來肯定的“本利和”現(xiàn)在所須要的資金，由終值求現(xiàn)值通稱貼現(xiàn)，在貼現(xiàn)時(shí)所用的利息率叫貼現(xiàn)率。［單選］復(fù)利終值是指接受復(fù)利計(jì)息時(shí)，現(xiàn)在肯定數(shù)額的貨幣在既定的利率下到將來某個(gè)時(shí)點(diǎn)時(shí)的本利和。終值的一般計(jì)算公式為：FVn=PV0×(1+i)n［單選］終值和現(xiàn)值通常是按年來計(jì)息的，每年計(jì)息1次。但也會(huì)遇到計(jì)息期短于1年的狀況，有可能是季度,月或日。當(dāng)利息在1年內(nèi)要按復(fù)利計(jì)息幾次時(shí)，給出的年利率叫做名義利率。［多選］分期付款賒購,分期支付工程款和直線法計(jì)提折舊等都屬于年金收付形式。年金按其每次收付款發(fā)生的時(shí)點(diǎn)不同，可分為后付年金,先付年金,遞延年金和永續(xù)年金四種。［填空］后付年金終值如同零存整取的本利和，它是肯定時(shí)期內(nèi)每期期末等額收付款項(xiàng)的復(fù)利終值之和。［單選］年金是指肯定期間內(nèi)每期相等金額的收付款項(xiàng)，年金的特點(diǎn)是“三同”，即“同距”,“同額”和“同向”。［單選］先付年金是指肯定時(shí)期內(nèi)每期期初等額收付的系列款項(xiàng)，又稱即付年金或預(yù)付年金。先付年金與后付年金的區(qū)分僅在于收付款時(shí)間的不同。因此，計(jì)算先付年金的終值和現(xiàn)值時(shí)，可在后付年金計(jì)算公式的基礎(chǔ)上進(jìn)行調(diào)整。［名詞說明］遞延年金是指在最初若干期沒有收付款項(xiàng)的狀況下，后面若干期每期期末發(fā)生等額的系列收付款項(xiàng)，為后付年金的特殊形式。［名詞說明］永續(xù)年金是指從第一期期末開始，無限期等額收付的年金。［單選］遞延年金終值與資金收付次數(shù)相等的后付年金終值相同。［簡答］簡述年金的概念及種類。年金按其每次收付款發(fā)生的時(shí)點(diǎn)不同，可分為后付年金,先付年金,遞延年金和永續(xù)年金四種。后付年金是指肯定時(shí)期內(nèi)每期期末等額收付的系列款項(xiàng)，也稱為一般年金。先付年金是指肯定時(shí)期內(nèi)每期期初等額收付的系列款項(xiàng)，又稱即付年金。遞延年金是指在最初若干期沒有收付款項(xiàng)的狀況下，后面若干期每期期末發(fā)生等額的系列收付款項(xiàng)。永續(xù)年金是指從第一期期末開始，無限期等額收付的年金。［填空］風(fēng)險(xiǎn)一般是指某一行動(dòng)的結(jié)果具有不確定性。［名詞說明］風(fēng)險(xiǎn)：是指物流企業(yè)在各項(xiàng)財(cái)務(wù)活動(dòng)過程中，由于各種難以預(yù)料或難以限制因素的作用，使企業(yè)的實(shí)際收益與預(yù)料收益發(fā)生背離，從而蒙受經(jīng)濟(jì)損失或獲得收益的可能性。［簡答］什么是物流企業(yè)面臨的風(fēng)險(xiǎn)？企業(yè)面臨的風(fēng)險(xiǎn)有哪幾種？風(fēng)險(xiǎn)一般是指某一行動(dòng)的結(jié)果具有不確定性。從物流企業(yè)財(cái)務(wù)管理的角度講，風(fēng)險(xiǎn)是指物流企業(yè)在各項(xiàng)財(cái)務(wù)活動(dòng)過程中，由于各種難以預(yù)料或難以限制因素的作用，是企業(yè)的實(shí)際收益與預(yù)料收益發(fā)生背離，從而蒙受經(jīng)濟(jì)損失或獲得收益的可能性。依據(jù)來源的不同，企業(yè)面臨的風(fēng)險(xiǎn)主要有：市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn),利率風(fēng)險(xiǎn),變現(xiàn)實(shí)力風(fēng)險(xiǎn),違約風(fēng)險(xiǎn),通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn),經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)［名詞說明］通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)：是指由于通貨膨脹使投資者所獲收益的實(shí)際購買實(shí)力下降的可能性。［多選］風(fēng)險(xiǎn)酬勞有兩種表示方法：風(fēng)險(xiǎn)酬勞額和風(fēng)險(xiǎn)酬勞率。所謂風(fēng)險(xiǎn)酬勞額，是指投資者因冒風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行投資而獲得的超過時(shí)間價(jià)值的那部分額外酬勞。［名詞說明］風(fēng)險(xiǎn)酬勞率：是指投資者因冒風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行投資而獲得的超過時(shí)間價(jià)值率的那部分額外酬勞率，即風(fēng)險(xiǎn)酬勞額與原投資額的比率。［單選］在財(cái)務(wù)管理中講到風(fēng)險(xiǎn)酬勞，通常是指風(fēng)險(xiǎn)酬勞率，假如不考慮通貨膨脹因素，投資酬勞率就是時(shí)間價(jià)值率和風(fēng)險(xiǎn)酬勞率之和。［名詞說明］期望酬勞率：是各種方案按其可能的酬勞率按其對(duì)應(yīng)的概率計(jì)算出來的加權(quán)平均值，也稱期望值，它是反映集中趨勢(shì)的一種量度。［單選］標(biāo)準(zhǔn)離差是各種可能的酬勞率偏離期望酬勞率的綜合差異，是反映離散程度的一種指標(biāo)。［名詞說明］標(biāo)準(zhǔn)離差率：也稱變異系數(shù)，是指標(biāo)準(zhǔn)離差同期望酬勞率的比值，其作用是用相對(duì)數(shù)來表示離散程度（即風(fēng)險(xiǎn)）的大小。［單選］標(biāo)準(zhǔn)離差是反映隨機(jī)變量離散程度的一個(gè)指標(biāo)，但它是一個(gè)肯定值，而不是一個(gè)相對(duì)量，只能用來比較期望酬勞率相同的項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)程度，無法比較期望酬勞率不同的項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)程度。要對(duì)比期望酬勞率不同的各個(gè)項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)程度，應(yīng)當(dāng)用標(biāo)準(zhǔn)離差率。［填空］無風(fēng)險(xiǎn)酬勞率就是加上通貨膨脹貼水以后的貨幣時(shí)間價(jià)值。西方一般把投資于國庫券的酬勞率視為無風(fēng)險(xiǎn)酬勞率。而風(fēng)險(xiǎn)酬勞系數(shù)是將標(biāo)準(zhǔn)離差率轉(zhuǎn)化為風(fēng)險(xiǎn)酬勞的一種系數(shù)。［多選］影響投資酬勞率的關(guān)鍵性因素有三個(gè)：無風(fēng)險(xiǎn)酬勞率,標(biāo)準(zhǔn)離差率和風(fēng)險(xiǎn)酬勞系數(shù)。其中，無風(fēng)險(xiǎn)酬勞率和標(biāo)準(zhǔn)離差率都有準(zhǔn)確的數(shù)據(jù)資料，能通過計(jì)算得到。［填空］資金作為一種特殊商品，在市場(chǎng)上的買賣，是以利率作為價(jià)格的，資金的融通實(shí)質(zhì)是資金通過利率這一價(jià)格體系在市場(chǎng)機(jī)制作用下實(shí)行的資金再安排。［多選］按利率之間的變動(dòng)關(guān)系分類分為：（1）基準(zhǔn)利率（基準(zhǔn)利率又稱基本利率，是指在多種利率并存的條件下起確定作用的利率，假如這種利率變動(dòng)其他利率也會(huì)相應(yīng)變動(dòng)）（2）套算利率（套算利率是指在基準(zhǔn)利率確定后，各金融機(jī)構(gòu)依據(jù)基準(zhǔn)利率和借貸款項(xiàng)的特點(diǎn)而換算出的利率。）［多選］按投資者取得的酬勞狀況分類分為：（1）實(shí)際利率（實(shí)際利率是指在物價(jià)水平不變從而貨幣購買力也不變的狀況下的利率，或是指在物價(jià)有變化時(shí)，扣除通貨膨脹補(bǔ)償后的利息率。即實(shí)際利率在數(shù)值上等于貨幣的時(shí)間價(jià)值率與風(fēng)險(xiǎn)酬勞率之和。）（2）名義利率（名義利率是指包含通貨膨脹貼水的利率。物價(jià)上漲是一種普遍的現(xiàn)象，所以，名義利率一般都高于實(shí)際利率。）［多選］按利率在借貸期內(nèi)是否不斷調(diào)整分類分為：（1）固定利率（固定利率是指在借貸期內(nèi)固定不變的利息率。）（2）浮動(dòng)利率（浮動(dòng)利率是指在借貸期內(nèi)可以調(diào)整的利率。依據(jù)借貸雙方的協(xié)定，由一方在規(guī)定的時(shí)間依據(jù)某種市場(chǎng)利率進(jìn)行調(diào)整。）［多選］按利率變動(dòng)與市場(chǎng)的關(guān)系分類分為：（1）市場(chǎng)利率（市場(chǎng)利率是指依據(jù)資金市場(chǎng)上的供求關(guān)系，隨著市場(chǎng)資金供求變動(dòng)而自由變動(dòng)的利率）（2）官定利率（官定利率是指由金融管理部門或者中央銀行確定的利率）［名詞說明］市場(chǎng)利率：（市場(chǎng)利率是指依據(jù)資金市場(chǎng)上的供求關(guān)系，隨著市場(chǎng)資金供求變動(dòng)而自由變動(dòng)的利率）［名詞說明］利息率：簡稱利率，是肯定時(shí)期的利息額與本金的比率，也就是資金的增值同投入資金的價(jià)值之比。［名詞說明］市場(chǎng)利率：市場(chǎng)利率是指依據(jù)資金市場(chǎng)上的供求關(guān)系，隨著市場(chǎng)資金供求變動(dòng)而自由變動(dòng)的利率。［多選］資金的利率由三部分內(nèi)容組成：（1）純利率；（2）通貨膨脹補(bǔ)償率；（3）風(fēng)險(xiǎn)酬勞率。其中風(fēng)險(xiǎn)酬勞率又分為違約風(fēng)險(xiǎn)酬勞率,流淌性風(fēng)險(xiǎn)酬勞率和期限風(fēng)險(xiǎn)酬勞率三種。［單選］國庫券,公債等證券由政府發(fā)行，違約風(fēng)險(xiǎn)接近于零，其違約風(fēng)險(xiǎn)酬勞率水平一般也很低。而企業(yè)債券則視企業(yè)信用程度不同分為很多等級(jí)，信譽(yù)越好，違約風(fēng)險(xiǎn)越低，違約風(fēng)險(xiǎn)酬勞率水平也越低；信譽(yù)不好，違約風(fēng)險(xiǎn)高，違約風(fēng)險(xiǎn)酬勞率水平自然也高。［簡答］如何利用標(biāo)準(zhǔn)離差和標(biāo)準(zhǔn)離差率指標(biāo)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)決策？標(biāo)準(zhǔn)離差的計(jì)算公式為δ=∑ni=1(Ki-K)2×Pi，標(biāo)準(zhǔn)離差越小，說明離散程度越小，風(fēng)險(xiǎn)也越小；反之，風(fēng)險(xiǎn)越大。標(biāo)準(zhǔn)離差是反映隨機(jī)變量離散程度的一個(gè)指標(biāo)，但它是一個(gè)肯定值，而不是一個(gè)相對(duì)量，只能用來比較期望酬勞率相同的項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)程度，無法比較期望酬勞率不同的項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)程度。要對(duì)比期望酬勞率不同的各個(gè)項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)程度，應(yīng)當(dāng)用標(biāo)準(zhǔn)離差率。其計(jì)算公式為：V=δK×100%第三章籌資管理［單選］企業(yè)全部者投入的資本金以及企業(yè)在持續(xù)經(jīng)營過程中形成的留存收益（資本公積,盈余公積和未安排利潤）稱為權(quán)益資本，亦稱股權(quán)資本或自有資本。籌集權(quán)益資本簡稱權(quán)益融資，權(quán)益融資可接受投入資本,發(fā)行股票等籌資方式，權(quán)益融資的憑證一般表現(xiàn)為出資證明或股票。［名詞說明］權(quán)益資本：企業(yè)全部者投入的資本金以及企業(yè)在持續(xù)經(jīng)營過程中形成的留存收益（資本公積,盈余公積和未安排利潤）稱為權(quán)益資本。［名詞說明］債務(wù)資本：企業(yè)以在肯定時(shí)期內(nèi)償還本息為條件籌集的資本稱為負(fù)債資本，又稱債權(quán)資本，由于資金的出借者對(duì)企業(yè)擁有債權(quán)，因而有時(shí)也叫做債務(wù)資本。［單選］籌集負(fù)債資本簡稱債務(wù)融資。債務(wù)融資可通過發(fā)行債券,向銀行借款,商業(yè)信用和票據(jù)貼現(xiàn)等方式取得。［填空］企業(yè)資本總額由權(quán)益資本和負(fù)債資本組成，權(quán)益資本與負(fù)債資本的比例，叫做企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)或資金結(jié)構(gòu)。［單選］短期資本是指企業(yè)運(yùn)用期限在1年以內(nèi)的資本。短期資本一般包括短期借款,應(yīng)付賬款和應(yīng)付票據(jù)等項(xiàng)目，通常接受銀行短期借款和商業(yè)票據(jù)等方式來籌集。［多選］長期資本是指企業(yè)運(yùn)用期限在1年以上的資本。企業(yè)的長期資本通常包括各種權(quán)益資本和長期借款,應(yīng)付債券等負(fù)債資本。企業(yè)的長期資本一般接受投入資本,發(fā)行股票,發(fā)行債券和銀行長期借款等方式籌集。［單選］而間接籌資是指企業(yè)借助銀行等金融機(jī)構(gòu)融通資本的籌資活動(dòng)。間接籌資的基本方式是銀行借款，此外還有融資租賃等籌資方式［多選］直接籌資是指企業(yè)不借助銀行等金融機(jī)構(gòu)，直接與資本全部者協(xié)商，融通資本的一種籌資活動(dòng)。直接籌資主要有汲取直接投資,發(fā)行股票,發(fā)行債券和商業(yè)信用等籌資方式。［填空］在一個(gè)企業(yè)的資原來源中，短期資本和長期資本的比例關(guān)系叫做資金的長短期結(jié)構(gòu)，又叫籌資組合。［簡答］簡述直接籌資與間接籌資的區(qū)分。直接籌資與間接籌資的區(qū)分表現(xiàn)在以下三個(gè)方面。第一，籌資效率和籌資費(fèi)用凹凸不同。直接籌資效率較低，籌資費(fèi)用較高；而間接籌資過程簡單，籌資效率高，籌資費(fèi)用低。第二，籌資范圍不同。直接籌資可利用的籌資渠道和籌資方式比較多，而間接籌資的籌資渠道和籌資方式比較少。第三，籌資效應(yīng)不同。直接籌資可使企業(yè)最大限度地籌集社會(huì)資本，并有利于提高企業(yè)的知名度和資信度，改善企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)；而間接籌資有時(shí)主要是為了滿足企業(yè)資本周轉(zhuǎn)的須要。［填空］物流企業(yè)籌資的詳細(xì)動(dòng)機(jī)歸納起來有四類：新建籌資動(dòng)機(jī),擴(kuò)張籌資動(dòng)機(jī),償債籌資動(dòng)機(jī)和混合籌資動(dòng)機(jī)。［名詞說明］新建籌資動(dòng)機(jī)：是指企業(yè)在新建時(shí)為滿足正常生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)所需的鋪底資金而產(chǎn)生的籌資動(dòng)機(jī)。［單選］擴(kuò)張性籌資動(dòng)機(jī)導(dǎo)致的籌資行為將直接擴(kuò)大企業(yè)的資產(chǎn)總額。［多選］償債籌資動(dòng)機(jī)有兩種狀況：一是調(diào)整性償債籌資，二是惡化性償債籌資。［名詞說明］調(diào)整性償債籌資：即企業(yè)具有足夠的實(shí)力支付到期舊債，但為了調(diào)整原有的資本結(jié)構(gòu)，舉借一種新債務(wù)，從而使資本結(jié)構(gòu)更加合理。［單選］混合籌資動(dòng)機(jī)是指企業(yè)既為擴(kuò)張規(guī)模又為償債而產(chǎn)生的籌資動(dòng)機(jī)。這種籌資包含擴(kuò)張籌資和償債籌資兩種動(dòng)機(jī)，其結(jié)果既會(huì)增大企業(yè)資產(chǎn)總額，又能調(diào)整企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)。［簡答］簡述企業(yè)籌資的渠道與方式。企業(yè)籌資須要通過肯定的籌資渠道，運(yùn)用肯定的籌資方式來進(jìn)行。資金的籌集渠道（簡稱籌資渠道）是指企業(yè)資金的來源。目前，我國物流企業(yè)籌資渠道主要包括政府財(cái)政資金,銀行信貸資金,非銀行金融機(jī)構(gòu)資金,其他法人資金,職工和民間資金,企業(yè)內(nèi)部資金以及國外和港澳臺(tái)資金。資金的籌措方式（簡稱籌資方式）是指物流企業(yè)籌措資金所接受的詳細(xì)形式，我國物流企業(yè)籌資方式主要有以下幾種：汲取直接投資,發(fā)行股票,利用留存收益,向銀行借款,發(fā)行公司債券和融資租賃。［多選］我國物流企業(yè)籌資方式主要有以下幾種：汲取直接投資,發(fā)行股票,利用留存收益向銀行借款,發(fā)行公司債券和融資租賃。其中，利用前三種方式籌集的資金為權(quán)益資金，利用后三種方式籌集的資金為負(fù)債資金。［填空］權(quán)益資本代表了企業(yè)全部者對(duì)企業(yè)享有的權(quán)益，其內(nèi)容包括投資者投入的資本金和留存收益。［填空］汲取直接投資是非股份制企業(yè)籌集資金的基本方式。［簡答］簡述汲取直接投資的優(yōu)缺點(diǎn)。汲取直接投資的優(yōu)點(diǎn):（1）汲取直接投資所籌的資金屬于物流企業(yè)的權(quán)益資本，與負(fù)債資本相比較，它能提高企業(yè)的資信和借款實(shí)力。（2）與負(fù)債資本相比，汲取直接投資所籌的資金不須要?dú)w還，并且沒有固定的利息負(fù)擔(dān)，因此財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較低。（3）汲取直接投資不僅可以籌取現(xiàn)金，而且能夠直接獲得所需的先進(jìn)設(shè)備和技術(shù)，與僅籌取現(xiàn)金的籌資方式相比較，它能較快地形成生產(chǎn)經(jīng)營實(shí)力。汲取直接投資的缺點(diǎn):（1）汲取直接投資通常資本成本較高。由于向投資者支付的酬勞是依據(jù)其出資比例和企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤的多少來計(jì)算的。因此汲取直接投資的資本成本一般都比較高，特殊是企業(yè)經(jīng)營狀況較好,盈利較多時(shí)，更是如此。（2）汲取直接投資由于沒有證券作為媒介，因而產(chǎn)權(quán)關(guān)系有時(shí)不夠明晰，不便于產(chǎn)權(quán)交易。［填空］發(fā)行股票籌資是股份籌措權(quán)益資本的基本方式。［多選］一般股在權(quán)利義務(wù)方面的特點(diǎn)是：（1）一般股股東對(duì)公司有經(jīng)營管理權(quán)。（2）一般股股利安排在優(yōu)先股之后進(jìn)行。（3）公司解散清算時(shí)，一般股股東對(duì)公司剩余財(cái)產(chǎn)的懇求權(quán)位于各種債權(quán)人和優(yōu)先股股東之后。（4）公司增發(fā)新股時(shí)，一般股股東具有認(rèn)購優(yōu)先權(quán)。優(yōu)先股的優(yōu)先權(quán)表現(xiàn)在：（1）優(yōu)先安排股利。（2）優(yōu)先安排剩余財(cái)產(chǎn)。［多選］股票按投資主體不同，可分為國家股,法人股,個(gè)人股和外資股。［填空］我國股票按幣種和上市地區(qū)不同，可分為A股,B股,H股,N股［填空］上市股票是可以在證券交易所掛牌交易的股票。［單選］股票發(fā)行方式指的是公司發(fā)行股票的途徑，主要有以下兩類：（1）公募發(fā)行；（2）私募發(fā)行。［填空］我國股份接受發(fā)起方式設(shè)立以及不向社會(huì)公開募集新股時(shí)，即屬于私募發(fā)行。［單選］股票發(fā)行價(jià)格通常由發(fā)行公司依據(jù)股票面額,股市行情和其他有關(guān)因素確定。在設(shè)立時(shí)發(fā)行股票發(fā)行價(jià)格由發(fā)起人確定；在公司成立以后增發(fā)新股時(shí)，發(fā)行價(jià)格由股東大會(huì)或董事會(huì)確定。股票發(fā)行價(jià)格通常有等價(jià),市價(jià)和中間價(jià)三種。［單選］我國《公司法》規(guī)定：股票發(fā)行價(jià)格可以是票面金額（即等價(jià)），也可以超過票面金額（即溢價(jià)），但不得低于票面金額（即折價(jià)），并且同次發(fā)行的同類別的股票發(fā)行價(jià)格要一樣。［簡答］簡述一般股籌資的優(yōu)缺點(diǎn)。一般股籌資的優(yōu)點(diǎn)：（1）沒有固定的利息負(fù)擔(dān)。與債券的利息不同，公司沒有必需定期支付股息的約束。（2）沒有固定的到期日，不用償還。一般股所籌集的資金，可供公司長期占有和運(yùn)用，是公司的永久性資金。（3）能提高公司的信譽(yù)。一般股籌資的缺點(diǎn)：（1）資本成本較高，一般股的發(fā)行費(fèi)用也較高。（2）簡單分散限制權(quán)。（3）一般股股票籌資雖無財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，但也享受不到財(cái)務(wù)杠桿。［單選］利用留存收益這種籌資方式，不必辦理各種手續(xù)，簡便易行，而且不用支付籌資,用資的費(fèi)用，經(jīng)濟(jì)合理。［單選］政策性銀行貸款一般是指執(zhí)行國家政策性貸款業(yè)務(wù)的銀行向企業(yè)發(fā)放的貸款，如國家開發(fā)銀行為滿足企業(yè)承建國家重點(diǎn)建設(shè)項(xiàng)目的資金須要而供應(yīng)的貸款。［名詞說明］信貸額度亦即貸款限額：是借款人與銀行在協(xié)議中規(guī)定的允許借款人借款的最高限額。［名詞說明］周轉(zhuǎn)信貸協(xié)定：是指銀行具有法律義務(wù)地供應(yīng)不超過某最高限額的貸款的協(xié)定。在協(xié)定的有效期內(nèi)，只要企業(yè)借款總額未超過最高限額，銀行必需滿足企業(yè)任何時(shí)候提出的借款要求。協(xié)議費(fèi)的費(fèi)率與利息率有關(guān)但一般收取周轉(zhuǎn)貸款限額內(nèi)未運(yùn)用部分的0.5%。［名詞說明］補(bǔ)償性余額：是貸款機(jī)構(gòu)要求借款企業(yè)將借款的10%~20%的平均余額留存在貸款機(jī)構(gòu)。這種措施主要是為了降低貸款的風(fēng)險(xiǎn)，提高貸款的實(shí)際利率。［簡答］簡述長期借款籌資的優(yōu)缺點(diǎn)。優(yōu)點(diǎn)：（1）長期借款的資本成本，籌資費(fèi)用極少。（2）長期借款的籌資速度快。長期借款的程序較為簡單，可以快速獲得資金。（3）長期借款的籌資彈性較大，對(duì)企業(yè)具有較大的敏捷性。（4）長期借款有利于保持股東限制權(quán)。缺點(diǎn)：（1）長期借款的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較高。（2）長期借款的限制較多。（3）長期借款的籌資數(shù)量有限。［簡答］簡述債券的種類。（1）按債券是否記名分類可分為記名債券和無記名債券。（2）債券按本金的償還方式不同，可分為一次性償還債券,分期償還債券,通知償還債券和延期償還債券。（3）按債券有無抵押品分類可分為信用債券和抵押債券。（4）按利率是否固定分類可分為固定利率債券和浮動(dòng)利率債券。（5）按是否參與公司盈余安排，債券可分為參與公司債券和非參與公司債券。（6）按是否上市分類債券可分為上市債券和非上市債券。［名詞說明］通知償還債券：是指債券發(fā)行單位在發(fā)行債券時(shí)附有條款，條款規(guī)定發(fā)行單位可隨時(shí)提前還本付息的債券。［單選］發(fā)行浮動(dòng)利率債券可使債券購買者在市場(chǎng)利率上下波動(dòng)的狀況下避開其收益受通貨膨脹的影響。［填空］按借款條件分類，長期借款可分為信用貸款,擔(dān)保貸款和票據(jù)貼現(xiàn)。［填空］我國的有關(guān)法律規(guī)定，公司債券的發(fā)行接受公募發(fā)行。［多選］債券的發(fā)行價(jià)格是公司將債券出售給投資者的價(jià)格，從貨幣時(shí)間價(jià)值考慮，債券的發(fā)行價(jià)格就是它的現(xiàn)值，它由兩個(gè)部分構(gòu)成：一是各期利息按發(fā)行時(shí)市場(chǎng)利率折現(xiàn)的年金現(xiàn)值，二是到期償還本金（面值）按發(fā)行時(shí)市場(chǎng)利率折現(xiàn)的現(xiàn)值。［簡答］簡述票面利率與市場(chǎng)利率的關(guān)系如何影響債券發(fā)行價(jià)格。影響債券發(fā)行價(jià)格的一個(gè)重要因素是票面利率與市場(chǎng)利率的關(guān)系。當(dāng)票面利率與市場(chǎng)利率一樣時(shí)，債券發(fā)行價(jià)格等于票面金額，這叫平價(jià)發(fā)行。當(dāng)票面利率低于市場(chǎng)利率時(shí)，債券發(fā)行價(jià)格低于票面金額，這叫折價(jià)發(fā)行。當(dāng)票面利率高于市場(chǎng)利率時(shí)，債券發(fā)行價(jià)格高于票面金額，這叫溢價(jià)發(fā)行。［簡答］簡述債券籌資優(yōu)缺點(diǎn)。債券籌資的優(yōu)點(diǎn)：（1）資本成本較低。（2）可以發(fā)揮財(cái)務(wù)杠桿作用。（3）有利于保持股東限制權(quán)。（4）籌資范圍較廣。債券籌資的缺點(diǎn)：（1）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較高。（2）由于受承銷協(xié)議的限制，發(fā)行債券的限制條件一般比長期借款,租賃融資的限制條件要多且嚴(yán)格，從而影響發(fā)行公司的籌資實(shí)力。［單選］承租企業(yè)接受融資租賃方式的主要目的是為了融通資金，是承租企業(yè)籌集長期債權(quán)性資金的一種特殊方式。［簡答］簡述融資租賃的特點(diǎn)。第一，一般由承租企業(yè)向租賃公司提出正式申請(qǐng)，由租賃公司購進(jìn)設(shè)備，租給承租企業(yè)運(yùn)用。第二，租賃合同比較穩(wěn)定，在規(guī)定的租期內(nèi)非經(jīng)雙方同意，任何一方不得中途解約，這有利于維護(hù)雙方的權(quán)益。第三，租賃期限較長，大多為設(shè)備運(yùn)用年限的一半以上。第四，由承租企業(yè)負(fù)責(zé)設(shè)備的修理保養(yǎng)和保險(xiǎn)，但無權(quán)自行拆卸改裝。第五，租賃期滿時(shí)，按事先約定的方法處置設(shè)備，通常由承租企業(yè)留購。［填空］直接租賃是指承租人直接向租賃公司租入所須要的資產(chǎn)。它是融資租賃的典型形式。［名詞說明］售后租回：企業(yè)先將資產(chǎn)賣給租賃公司，再作為承租企業(yè)將所售資產(chǎn)租回運(yùn)用，并按期向租賃公司支付租金。［名詞說明］累積優(yōu)先股：是指當(dāng)企業(yè)不能正常支付股利時(shí)，未付的股利可以加在一起或累積在一起，當(dāng)企業(yè)復(fù)原優(yōu)先股股利的支付實(shí)力時(shí)，一起予以如數(shù)補(bǔ)償。［填空］杠桿租賃一般要涉及承租人,出租人〔即租賃公司）和貸款人三方當(dāng)事人。這種形式下，租賃公司既是出租人又是借款人，既要收取租金又要支付利息，但租賃收益一般高于借款成本，［簡答］融資租賃籌資的優(yōu)缺點(diǎn)。融資租賃籌資的優(yōu)點(diǎn)：（1）限制條件少。（2）籌資速度快。（3）設(shè)備淘汰風(fēng)險(xiǎn)小。（4）到期還本負(fù)擔(dān)輕。融資租賃籌資的缺點(diǎn)：最主要缺點(diǎn)就是資本成本較高。［填空］可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股是股東可在肯定時(shí)期內(nèi)按肯定比例把優(yōu)先股轉(zhuǎn)換成一般股的股票。轉(zhuǎn)換的比例是事先確定的，其數(shù)值大小取決于優(yōu)先股與一般股的現(xiàn)行價(jià)格。［單選］按能否參與安排企業(yè)盈余分類優(yōu)先股分為參與優(yōu)先股和非參與優(yōu)先股。［單選］可收回優(yōu)先股對(duì)發(fā)行企業(yè)有利，而累積優(yōu)先股,參與優(yōu)先股和可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股則對(duì)優(yōu)先股股東有利。［名詞說明］轉(zhuǎn)換債券：是債券持有人在約定的期限內(nèi)可將其轉(zhuǎn)換為一般股的債券。［單選］從投資者角度看，可轉(zhuǎn)換債券可以看作是一般債券加上一個(gè)相關(guān)選擇權(quán)的投資。從籌資企業(yè)的角度來看，可轉(zhuǎn)換債券具有債務(wù)和權(quán)益籌資的雙重特性，屬于混合型籌資。［多選］在我國，只有上市公司和重點(diǎn)國有企業(yè)才有資格發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券。［填空］可轉(zhuǎn)換債券的轉(zhuǎn)換涉及轉(zhuǎn)換期限,轉(zhuǎn)換價(jià)格和轉(zhuǎn)換比率。［填空］我國規(guī)定，上市公司發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券的，以發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券前1個(gè)月該公司股票的平均價(jià)格為基準(zhǔn)，上浮肯定幅度作為轉(zhuǎn)換價(jià)格。［簡答］可轉(zhuǎn)換債券籌資的優(yōu)缺點(diǎn)。可轉(zhuǎn)換債券籌資的優(yōu)點(diǎn)：（1）有利于降低資本成本。（2）有利于籌集更多資金。（3）有利于調(diào)整資本結(jié)構(gòu)。可轉(zhuǎn)換債券籌資的缺點(diǎn)：（1）可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)換后，股東增加，會(huì)分散公司原有股東的限制權(quán)。（2）若發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券公司的業(yè)績不佳，股價(jià)無法達(dá)到促使債券轉(zhuǎn)換的價(jià)格水平，持有者將不會(huì)行使轉(zhuǎn)換權(quán)力，從而使可轉(zhuǎn)換債券被“懸掛”起來。（3）可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)換后，會(huì)失去低利率籌資的好處。［簡答］簡述認(rèn)股權(quán)證籌資的優(yōu)缺點(diǎn)。認(rèn)股權(quán)證籌資的優(yōu)點(diǎn)：（1）有利于吸引投資者。這是發(fā)行認(rèn)股權(quán)證的主要優(yōu)點(diǎn)。（2）有利于降低資本成本。認(rèn)股權(quán)證籌資的缺點(diǎn)：（1）當(dāng)認(rèn)股權(quán)行使后，公司股東數(shù)增加這就會(huì)分散原有股東對(duì)公司的限制權(quán)。（2）在認(rèn)股權(quán)行使時(shí)，如股票價(jià)格大大高于認(rèn)股權(quán)證約定的價(jià)格，則事實(shí)上加大了公司的資本成本，出現(xiàn)籌資損失。［名詞說明］認(rèn)股權(quán)證：是由股份公司發(fā)行的可以在肯定時(shí)期內(nèi)認(rèn)購其股份的買入期權(quán)。它給予持有者在肯定時(shí)期內(nèi)以約定的價(jià)格購買發(fā)行公司肯定股份的權(quán)利。第四章資本成本與資本結(jié)構(gòu)［名詞說明］資本成本：是指企業(yè)為籌集和運(yùn)用資金而付出的代價(jià)。［填空］貨幣的時(shí)間價(jià)值是資本成本的基礎(chǔ)，而資本成本既包括貨幣的時(shí)間價(jià)值，又包括投資的風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值。［填空］資本成本從肯定量的構(gòu)成來看，包括資本籌集費(fèi)用和資本占用費(fèi)用兩部分。［多選］資本籌集費(fèi)用是指企業(yè)在籌集資本過程中所花費(fèi)的各項(xiàng)有關(guān)開支，主要包括手續(xù)費(fèi),代理發(fā)行費(fèi),印刷費(fèi),律師費(fèi)和廣告費(fèi)等。它的大小主要取決于企業(yè)籌資環(huán)境及財(cái)務(wù)關(guān)系的優(yōu)劣。資本籌集費(fèi)用一般是一次性發(fā)生的，所以在計(jì)算資本成本時(shí)可以作為籌資金額的抵減項(xiàng)予以扣除。［多選］資本占用費(fèi)用是指資本運(yùn)用者支付給全部者的運(yùn)用酬勞，如支付的股利,貸款利息等，資本占用費(fèi)用一般與所籌資本數(shù)額的大小以及資本運(yùn)用時(shí)間的長短有關(guān)，它是資本成本的主要內(nèi)容。［填空］資本成本率是指企業(yè)實(shí)際的資本占用費(fèi)與實(shí)際有效籌資額之間的比率。［單選］個(gè)別資本成本包括股票資本成本,債券資本成本,長期借款資本成本和留存收益資本成本。［名詞說明］邊際資本成本：是指企業(yè)追加長期資本的成本率。［名詞說明］綜合資本成本：也叫加權(quán)平均資本成本，是在個(gè)別資本成本的基礎(chǔ)上依據(jù)各種資本在總資本中所占的比重，接受加權(quán)平均的方法計(jì)算企業(yè)全部長期資本的成本率，它一般在進(jìn)行資本結(jié)構(gòu)決策時(shí)運(yùn)用。［單選］企業(yè)在追加籌資方案的選擇中，須要運(yùn)用邊際資本成本。前述企業(yè)的個(gè)別資本成本和綜合資本成本，是企業(yè)過去籌集的或目前運(yùn)用的資本的成本。［簡答］簡述資本成本的作用。1,選擇籌資方式,進(jìn)行資本結(jié)構(gòu)決策,確定追加籌資方案的依據(jù)。2,投資決策的依據(jù)。3,可用來評(píng)價(jià)企業(yè)經(jīng)營業(yè)績。［單選］企業(yè)長期借款的資本成本是由借款利息和籌資費(fèi)用構(gòu)成的，由于長期借款的利息允許從稅前利潤中扣除，從而具有抵減企業(yè)所得稅的作用。［單選］企業(yè)發(fā)行優(yōu)先股股票，同發(fā)行債券和長期借款一樣須要支付籌資費(fèi)用，如注冊(cè)費(fèi),代銷費(fèi)等。其股息也要定期支付，但由于股息是稅后支付的，沒有抵減所得稅的作用，所以其資本成本的計(jì)算與債券和長期借款不同。［填空］由于籌資者的資本成本事實(shí)上就是投資者的必要酬勞率，因此可以借用計(jì)算投資酬勞率的資本資產(chǎn)定價(jià)模型來計(jì)算籌資的資本成本。［填空］一般而言，一般股投資的風(fēng)險(xiǎn)高于債券投資，因此一般股投資的必要酬勞率通常高于債券投資的必要酬勞率。［單選］一般股投資的必要酬勞率可以在債券投資酬勞率的基礎(chǔ)上加上一般股投資高于債券投資的額外風(fēng)險(xiǎn)酬勞率，相應(yīng)的，一般股資本成本就等于債券資本成本加上一般股額外風(fēng)險(xiǎn)酬勞率。［單選］企業(yè)在清算時(shí)，一般股股東的索償權(quán)不僅在債券持有人之后，而且也在優(yōu)先股股東之后，其投資風(fēng)險(xiǎn)最大，因而一般股股利率比債券利息率,貸款利率和優(yōu)先股股利率都高。另外，其股利率還將隨企業(yè)經(jīng)營狀況而逐年變化。一般而言，假如企業(yè)的收益逐年增加，則企業(yè)支付的股利也將逐年增長，所以一般股資本成本最高。［單選］留存收益是所得稅后形成的其全部權(quán)屬于股東，實(shí)質(zhì)上相當(dāng)于股東對(duì)公司的追加投資，股東將保留盈余用于公司，是想從中獲得投資酬勞，所以留存收益也有資本成本。它的資本成本是股東進(jìn)行其他投資的機(jī)會(huì)成本，因此，留存收益資本成本與一般股資本成本的計(jì)算基本相同，只是不存在籌資費(fèi)用。［單選］按資本成本從低到高的依次排列依次為：長期借款＜長期債券＜優(yōu)先股＜留存收益＜一般股。［名詞說明］加權(quán)平均資本成本：以各種資本占全部資本的比重為權(quán)數(shù)，對(duì)個(gè)別資本成本進(jìn)行加權(quán)平均計(jì)算的企業(yè)全部長期資本的成本率。［簡答］簡述常見的價(jià)值基礎(chǔ)。（1）賬面價(jià)值基礎(chǔ)：依據(jù)各種長期資本的賬面金額來確定各自所占的比例。（2）市場(chǎng)價(jià)值基礎(chǔ)：股票,債券等有市場(chǎng)價(jià)格的資本，依據(jù)其市場(chǎng)價(jià)格來確定其所占比例。（3）目標(biāo)價(jià)值基礎(chǔ)：股票,債券等以公司預(yù)料的將來目標(biāo)市場(chǎng)價(jià)值來確定資本比例，從而測(cè)算綜合資本成本。［填空］邊際資本成本是加權(quán)平均資本成本的一種形式，亦按加權(quán)平均法計(jì)算，而且各種資金的權(quán)數(shù)應(yīng)以市場(chǎng)價(jià)值為基礎(chǔ)來確定。［填空］財(cái)務(wù)管理中涉及的杠桿主要有營業(yè)杠桿,財(cái)務(wù)杠桿和聯(lián)合杠桿。［名詞說明］營業(yè)杠桿：是指由于固定成本的存在而導(dǎo)致息稅前利潤的變動(dòng)幅度大于營業(yè)額變動(dòng)幅度的杠桿效應(yīng)，它反映了營業(yè)額與息稅前利潤之間的關(guān)系。［簡答］簡述營業(yè)杠桿利益和風(fēng)險(xiǎn)分析。營業(yè)杠桿利益是指在企業(yè)擴(kuò)大營業(yè)總額的條件下，單位營業(yè)額的固定成本下降而使物流企業(yè)增加的營業(yè)利潤。在物流企業(yè)肯定的營業(yè)規(guī)模內(nèi)，變動(dòng)成本隨著營業(yè)總額的增加而增加，固定成本則不因營業(yè)總額的增加而增加，而是保持固定不變，隨著營業(yè)額的增加，單位營業(yè)額所負(fù)擔(dān)的固定成本會(huì)相對(duì)削減，從而給物流企業(yè)帶來額外的利潤。由于固定成本不隨著營業(yè)總額的變化而變化，因此，當(dāng)企業(yè)的營業(yè)額削減的時(shí)候，單位營業(yè)額所分?jǐn)偟墓潭ǔ杀揪蜁?huì)上升，從而使得企業(yè)的息稅前利潤以更高的比例削減。這便是企業(yè)在經(jīng)營活動(dòng)中利用營業(yè)杠桿而導(dǎo)致利潤下降的風(fēng)險(xiǎn)。［單選］一般而言，企業(yè)的營業(yè)杠桿系數(shù)越大，營業(yè)杠桿利益和營業(yè)杠桿風(fēng)險(xiǎn)就越高；企業(yè)的營業(yè)杠桿系數(shù)越小，營業(yè)杠桿利益和營業(yè)杠桿風(fēng)險(xiǎn)就越低。［名詞說明］財(cái)務(wù)杠桿：是指由于債務(wù)的存在，而導(dǎo)致稅后利潤變動(dòng)幅度大于息稅前利潤變動(dòng)幅度的杠桿效應(yīng)，它反映了息稅前利潤與稅后利潤之間的關(guān)系。［填空］假如企業(yè)不存在債務(wù)資本，企業(yè)的全部資本都是股權(quán)資本，這時(shí)，稅后利潤變動(dòng)率就同息稅前利潤變動(dòng)率完全一樣，沒有杠桿效應(yīng)。［簡答］簡述營業(yè)杠桿利益和風(fēng)險(xiǎn)分析。財(cái)務(wù)杠桿利益是指企業(yè)利用債務(wù)籌資這個(gè)財(cái)務(wù)杠桿而給股權(quán)資本帶來的額外收益。在企業(yè)資本規(guī)模和資本結(jié)構(gòu)－定的條件下，企業(yè)從息稅前利潤中支付的債務(wù)利息是相對(duì)固定的，當(dāng)息稅前利潤增多時(shí)，每1元息稅前利潤所負(fù)擔(dān)的債務(wù)利息會(huì)相應(yīng)地降低，扣除所得稅后可安排給一般股股東的利潤增加，從而給物流企業(yè)全部者帶來額外的收益。由于債務(wù)利息是固定的，不隨著息稅前利潤的下降而削減，因此當(dāng)息稅前利潤下降時(shí)，每1元息稅前利潤負(fù)擔(dān)的債務(wù)利息上升，會(huì)使得稅后利潤以更大的比例下降，這就是固定債務(wù)利息帶來的財(cái)務(wù)杠桿風(fēng)險(xiǎn)。［單選］一般而言，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)越大，企業(yè)的財(cái)務(wù)杠桿利益和財(cái)務(wù)杠桿風(fēng)險(xiǎn)就越高；財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)越小，企業(yè)財(cái)務(wù)杠桿利益和財(cái)務(wù)杠桿風(fēng)險(xiǎn)就越低。［名詞說明］聯(lián)合杠桿系數(shù)：是指一般股每股稅后利潤變動(dòng)率相對(duì)于營業(yè)總額變動(dòng)率的倍數(shù)，它是營業(yè)杠桿系數(shù)與財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)的乘積。［填空］資本結(jié)構(gòu)理論（MM理論），首次以嚴(yán)格的理論推導(dǎo)得出了負(fù)債與公司價(jià)值的關(guān)系，推動(dòng)了財(cái)務(wù)管理理論的發(fā)展。［名詞說明］資本結(jié)構(gòu)：是指企業(yè)各種資金來源的構(gòu)成和比例關(guān)系。廣義的資本結(jié)構(gòu)是指企業(yè)全部資金來源的構(gòu)成及其所體現(xiàn)的比例關(guān)系。狹義的資本結(jié)構(gòu)是指企業(yè)各種長期資本的來源及其構(gòu)成比例。［名詞說明］最佳資本結(jié)構(gòu)：是指在肯定條件下，使企業(yè)綜合資本成本最低,企業(yè)價(jià)值最大的資本結(jié)構(gòu)。［簡答］簡述三種資本結(jié)構(gòu)決策方法。（1）綜合資本成本比較法：先計(jì)算每個(gè)備選方案的綜合資本成本，再據(jù)綜合資本成本的凹凸確定最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)的方法。（2）每股收益分析法：分析不同方案最終的每股收益，據(jù)每股收益的大小來確定最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)的方法。（3）公司價(jià)值比較法：在充分反映公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的前提下，以公司價(jià)值的大小為標(biāo)準(zhǔn)，經(jīng)過測(cè)算確定公司最佳資本結(jié)構(gòu)。［名詞說明］每股收益無差別點(diǎn)：是指不論實(shí)行何種籌資方式均使公司每股收益額不受影響，即每股收益額保持不變的息稅前利潤水平。［簡答］簡述聯(lián)合杠桿的作用？聯(lián)合杠桿的作用表現(xiàn)在以下兩個(gè)方面：首先通過聯(lián)合杠桿能夠估計(jì)出營業(yè)額變動(dòng)對(duì)每股收益的影響。其次，它使我們看到了營業(yè)杠桿和財(cái)務(wù)杠桿之間的相互關(guān)系。即：為了達(dá)到某一聯(lián)合杠桿系數(shù)，營業(yè)杠桿與財(cái)務(wù)杠桿可以有很多不同的組合。第五章投資管理［名詞說明］內(nèi)部長期投資:物流企業(yè)把資金投放到企業(yè)內(nèi)部生產(chǎn)經(jīng)營所需的長期資產(chǎn)上，稱為內(nèi)部長期投資。［單選］內(nèi)部長期投資主要包括固定資產(chǎn)投資和無形資產(chǎn)投資。［簡答］物流企業(yè)內(nèi)部長期投資一般具有如下主要特點(diǎn)？1變現(xiàn)實(shí)力差。2資金占用數(shù)量相對(duì)穩(wěn)定。3資金占用額較大。4投資的次數(shù)相對(duì)較少。5回收時(shí)間較長［單選］長期投資決策的指標(biāo)很多，但概括起來可分為貼現(xiàn)現(xiàn)金流量指標(biāo)和非貼現(xiàn)現(xiàn)金流量指標(biāo)兩大類。［名詞說明］營業(yè)現(xiàn)金流入：是指投資項(xiàng)目投入運(yùn)用后，在其壽命周期內(nèi)由于經(jīng)營所帶來的現(xiàn)金流入扣除相關(guān)的付現(xiàn)成本（指不包括折舊的成本）和繳納的稅金之后的余額。［名詞說明］現(xiàn)金凈流量：是指肯定期間內(nèi)現(xiàn)金流入量和現(xiàn)金流出量的差額。這里的“肯定期間”通常是指一年。當(dāng)流入量大于流出量時(shí)，現(xiàn)金凈流量為正值；反之，現(xiàn)金凈流量為負(fù)值。［多選］常見的非貼現(xiàn)現(xiàn)金流量指標(biāo)有投資回收期和平均酬勞率。［名詞說明］投資回收期：是指回收初始投資所須要的時(shí)間，一般以年為單位，投資回收期的計(jì)算，因投資方案投入運(yùn)用后每年的凈現(xiàn)金流量（NCF）是否相等而有所不同。［單選］運(yùn)用投資回收期進(jìn)行投資方案決策時(shí)，要將投資方案的回收期與投資者主觀上既定的期望回收期進(jìn)行比較：投資方案回收期≤期望回收期，接受投資方案；投資方案回收期≥期望回收期，拒絕投資方案。［簡答］投資決策中接受現(xiàn)金流量的緣由？（1）接受現(xiàn)金流量有利于科學(xué)地考慮貨幣的時(shí)間價(jià)值。利潤是依據(jù)權(quán)責(zé)發(fā)生制確定的，它不考慮資金收付的詳細(xì)時(shí)間；而現(xiàn)金流量是依據(jù)收付實(shí)現(xiàn)制確定的，它反映了每筆資金收付的詳細(xì)時(shí)間。（2）接受現(xiàn)金流量使投資決策更加客觀。利潤在各年的分布受折舊方法等人為因素的影響，而現(xiàn)金流量的分布不受這些人為因素的影響，可以保證評(píng)價(jià)的客觀性。［名詞說明］平均酬勞率：是指投資項(xiàng)目壽命周期內(nèi)平均的年投資酬勞率。［單選］平均酬勞率考慮了投資項(xiàng)目整個(gè)壽命期內(nèi)的現(xiàn)金流量，而不是像投資回收期那樣只考慮收回初始投資前的現(xiàn)金流量，這一點(diǎn)比投資回收期合理。［單選］貼現(xiàn)現(xiàn)金流量指標(biāo)是指考慮了貨幣時(shí)間價(jià)值的指標(biāo)。主要有凈現(xiàn)值,內(nèi)部酬勞率和獲利指數(shù)三種。［名詞說明］凈現(xiàn)值：是指特定方案將來現(xiàn)金流入的現(xiàn)值與現(xiàn)金流出的現(xiàn)值之間的差額。［名詞說明］內(nèi)部酬勞率：是指能夠使將來現(xiàn)金流入量現(xiàn)值等于現(xiàn)金流出量現(xiàn)值的貼現(xiàn)率，是凈現(xiàn)值為零時(shí)的貼現(xiàn)率。［填空］若凈現(xiàn)值為正數(shù)，即貼現(xiàn)后的現(xiàn)金流入大于貼現(xiàn)后的現(xiàn)金流出，則說明該投資項(xiàng)目的酬勞率大于預(yù)定的貼現(xiàn)率，方案可行；若凈現(xiàn)值為負(fù)值，即貼現(xiàn)后現(xiàn)金流入小于貼現(xiàn)后現(xiàn)金流出，則說明該投資項(xiàng)目的酬勞率小于預(yù)定的貼現(xiàn)率，方案不可行。［多選］凈現(xiàn)值的優(yōu)點(diǎn)是考慮了貨幣的時(shí)間價(jià)值，并且能夠真實(shí)地反映各投資方案的凈收益，但是它作為一個(gè)肯定值指標(biāo)，不便于比較不同規(guī)模的投資方案的獲利程度，不能揭示各投資方案的實(shí)際酬勞率。［填空］在一個(gè)備選方案是否可被接受的決策中，當(dāng)內(nèi)部酬勞率高于企業(yè)資本成本或必要酬勞率時(shí)就接受，低于資本成本或必要酬勞率時(shí)則拒絕。［名詞說明］獲利指數(shù)：又稱利潤指數(shù)，是投資項(xiàng)目投入運(yùn)用后的現(xiàn)金流量現(xiàn)值之和與初始投資額之比。［單選］利用凈現(xiàn)值法和內(nèi)部酬勞率法和獲利指數(shù)法來進(jìn)行方案決策時(shí)，凈現(xiàn)值是最好的評(píng)價(jià)方法。［填空］債券的價(jià)值可以看作在債券持有期間，本金和利息的現(xiàn)值之和。［單選］債券實(shí)際收益率的本質(zhì)是使將來投資收入的現(xiàn)金流入量現(xiàn)值等于債券購入價(jià)格的折現(xiàn)率。可以通過債券估價(jià)模型測(cè)定債券的實(shí)際收益率。［單選］違約風(fēng)險(xiǎn)是指債券發(fā)行方無法按期償付債券本息而給投資者帶來的風(fēng)險(xiǎn)。［單選］市場(chǎng)利率上升，會(huì)引起債券市場(chǎng)價(jià)格下跌：市場(chǎng)利率下降，會(huì)引起債券市場(chǎng)價(jià)格上升。不同期限的債券，利率風(fēng)險(xiǎn)的程度各不相同，債券到期時(shí)間越長利率風(fēng)險(xiǎn)越大，為此，長期債券的票面利率一般高于短期債券的票面利率。［單選］一般而言，在通貨膨脹狀況下，固定收益證券要比變動(dòng)收益證券承受更大的通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)。［填空］變現(xiàn)實(shí)力風(fēng)險(xiǎn)是指債券能否順當(dāng)按目前合理的市場(chǎng)價(jià)格出售的風(fēng)險(xiǎn)。［單選］變現(xiàn)實(shí)力風(fēng)險(xiǎn)的大小反映了債券流淌性的強(qiáng)弱，假如一種債券能在較短的時(shí)間內(nèi)按市價(jià)大量出售，則說明這種債券的流淌性較強(qiáng)，投資于這種債券所擔(dān)當(dāng)?shù)淖儸F(xiàn)實(shí)力風(fēng)險(xiǎn)較小。［名詞說明］提前贖回條款：是債券發(fā)行人的一種選擇權(quán)，它給予債券發(fā)行人在債券發(fā)行一段時(shí)間后，依據(jù)約定的價(jià)格于債券到期前全部或部分贖回債券的權(quán)利。［單選］因?yàn)閮攤饤l款的制定主要目的是為了愛護(hù)債權(quán)人的利益，所以附加償債基金條款的債券利率一般會(huì)低于不附加償債基金條款的債券利率。［多選］債券的評(píng)級(jí)通常是由專業(yè)的證券評(píng)枯機(jī)構(gòu)來進(jìn)行的，在評(píng)估當(dāng)中重點(diǎn)考慮的指標(biāo)有：負(fù)債比率,流淌比率,抵押條款,擔(dān)保條款,債券到期日,債券穩(wěn)定性資源供應(yīng)的牢靠性及會(huì)計(jì)政策等。［簡答］簡述債券評(píng)級(jí)的作用？（1）債券等級(jí)是衡量債券風(fēng)險(xiǎn)大小的指標(biāo)。（2）由于大多數(shù)投資者只會(huì)購買AAA,AA,A和BBB等級(jí)的債券，因此假如發(fā)行公司發(fā)行的債券質(zhì)量等級(jí)低于BBB級(jí)，公司在銷售債券時(shí)就會(huì)出現(xiàn)困難。（3）債券等級(jí)影響發(fā)行公司的資本可供量。［簡答］簡述債券投資的優(yōu)缺點(diǎn)？優(yōu)點(diǎn)：（1）本金平安性高，與股票投資相比，債券投資風(fēng)險(xiǎn)較小。（2）收入穩(wěn)定性強(qiáng)，在正常狀況下，投資于債券都能獲得比較穩(wěn)定的收入。（3）市場(chǎng)流淌性好，政府及信用等級(jí)較高的企業(yè)發(fā)行的債券一般能夠在金融市場(chǎng)上快速出售，流淌性很好。缺點(diǎn)：（1）通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)較大，當(dāng)通貨膨脹率特別高時(shí)，投資者雖然在名義上收回本息,取得收益，但事實(shí)上卻有損失。（2）沒有經(jīng)營管理權(quán)，債券的投資者無權(quán)參與債券發(fā)行機(jī)構(gòu)的經(jīng)營管理。［多選］股票投資特點(diǎn)：（1）股票投資是股權(quán)性投資。（2）股票投資的風(fēng)險(xiǎn)大。（3）股票投資的收益高。（4）股票投資的收益不穩(wěn)定。（5）股票價(jià)格的波動(dòng)性大。［簡答］簡述股票投資的優(yōu)缺點(diǎn)？股票投資的優(yōu)點(diǎn)：（1）投資收益高。（2）購買力風(fēng)險(xiǎn)低。（3）擁有經(jīng)營限制權(quán)。股票投資的缺點(diǎn)：與債券投資相比，股票投資的缺點(diǎn)集中表現(xiàn)為投資風(fēng)險(xiǎn)大，詳細(xì)指以下幾方面：（1）投資平安性差。（2）股票價(jià)格不穩(wěn)定。（3）投資收益不穩(wěn)定。證券投資具有盈利性，但同時(shí)也伴有肯定的風(fēng)險(xiǎn)，投資者進(jìn)行投資的目的是為了分散風(fēng)險(xiǎn)，即追求在肯定的收益水平下風(fēng)險(xiǎn)最小，或者在肯定的風(fēng)險(xiǎn)水平下獲得最大的收益。［單選］證券投資具有盈利性，但同時(shí)也伴有肯定的風(fēng)險(xiǎn)，投資者進(jìn)行投資的目的是為了分散風(fēng)險(xiǎn)，即追求在肯定的收益水平下風(fēng)險(xiǎn)最小，或者在肯定的風(fēng)險(xiǎn)水平下獲得最大的收益。［多選］按風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的緣由及風(fēng)險(xiǎn)自身的特點(diǎn)，投資多樣化所形成的證券組合的總風(fēng)險(xiǎn)可分為非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)和系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。［填空］非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)可通過證券持有的多樣化來抵消，即多買幾家公司的證券，從而將風(fēng)險(xiǎn)抵消。［填空］系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)又稱不可分散風(fēng)險(xiǎn)或市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，是指由于某些因素的存在給市場(chǎng)上全部的證券都帶來經(jīng)濟(jì)損失的風(fēng)險(xiǎn)。［填空］系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)主要包括經(jīng)濟(jì)周期風(fēng)險(xiǎn),購買力風(fēng)險(xiǎn)和市場(chǎng)利率風(fēng)險(xiǎn)等。系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的程度通常用β系數(shù)來表示。［單選］與單項(xiàng)投資不同的是，證券組合投資要求補(bǔ)償?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)只是系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，而不要求對(duì)非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行補(bǔ)償。因此，證券投資組合的風(fēng)險(xiǎn)收益是投資者因擔(dān)當(dāng)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)而要求的,超過時(shí)間價(jià)值的那部分額外收益。［單選］保守型投資組合策略主要具有以下優(yōu)點(diǎn)：基本上能分散掉全部的非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)；投資者不須要具備高深的證券投資專業(yè)知識(shí)；證券投資的管理費(fèi)用比較低。但是，這種投資組合策略的顯著缺點(diǎn)在于，投資組合所能獲得的收益不會(huì)高于證券市場(chǎng)上全部證券的平均收益。［簡答］簡述適中型組合策略的特點(diǎn)。適中型組合策略通常選擇一些風(fēng)險(xiǎn)不大,效益較好的公司的股票。這些股票雖然不是高成長的股票但卻能給投資者帶來穩(wěn)定的股利收益。選擇這種策略的投資者認(rèn)為，有價(jià)證券的價(jià)格特殊是股票的價(jià)格主要受發(fā)行公司的經(jīng)營業(yè)績影響，只要公司的經(jīng)濟(jì)效益好，股票的價(jià)格終究會(huì)體現(xiàn)其優(yōu)良的業(yè)績所以在進(jìn)行股票投資時(shí)，要全面深化地進(jìn)行證券投資分析，選擇一些品質(zhì)優(yōu)良的股票組成證券投資組合，這樣既可以獲得較高的投資收益，又不會(huì)擔(dān)當(dāng)太大的投資風(fēng)險(xiǎn)。［簡答］簡述證券投資組合方法。(1)投資組合的三分法。(2)按風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)和酬勞凹凸進(jìn)行投資組合。(3)選擇不同的行業(yè),區(qū)域和市場(chǎng)的證券進(jìn)行投資組合。(4)選擇不同期限的證券進(jìn)行投資級(jí)合［名詞說明］三分法：是指在投資組合中風(fēng)險(xiǎn)高,風(fēng)險(xiǎn)適中,風(fēng)險(xiǎn)低的證券各占投資組合的1/3。即1/3投資于風(fēng)險(xiǎn)較大的有發(fā)展前景的成長性股票；1/3投資于平安性較高的債券或優(yōu)先股等有價(jià)證券；1/3投資于中等風(fēng)險(xiǎn)的有價(jià)證券。［簡答］證券投資組合的意義？證券投資具有盈利性，但同時(shí)也伴有肯定的風(fēng)險(xiǎn)，投資者進(jìn)行投資的目的是為了分散風(fēng)險(xiǎn)，即追求在肯定的收益水平下風(fēng)險(xiǎn)最小，或者在肯定的風(fēng)險(xiǎn)水平下獲得最大的收益。投資者一般會(huì)將資金投放于一組證券，通過科學(xué)有效地進(jìn)行證券投資組合可以利用經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中相互依靠和此消彼長的經(jīng)濟(jì)關(guān)系削減證券風(fēng)險(xiǎn)，達(dá)到降低風(fēng)險(xiǎn)的目的。第六章營運(yùn)資金管理［名詞說明］營運(yùn)資金：又稱營運(yùn)資本，是指流淌資產(chǎn)減去流淌負(fù)債后的余額。［單選］流淌資產(chǎn)是指可以在一年或超過一年的一個(gè)營業(yè)周期內(nèi)變現(xiàn)或運(yùn)用的資產(chǎn)，主要包括現(xiàn)金,應(yīng)收賬款和存貨等，流淌負(fù)債是指在一年或超過一年的一個(gè)營業(yè)周期內(nèi)必需清償?shù)膫鶆?wù)，主要包括銀行短期借款,應(yīng)付賬款和應(yīng)付票據(jù)等。［單選］假如流淌資產(chǎn)等于流淌負(fù)債，則占用在流淌資產(chǎn)上的資金是由流淌負(fù)債供應(yīng)；假如流淌資產(chǎn)大于流淌負(fù)債，則與此相對(duì)應(yīng)的“凈流淌資產(chǎn)”要以長期負(fù)債或股東權(quán)益的肯定份額為其資金來源。［簡答］簡述營運(yùn)資金管理的目標(biāo)。（1）實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值最大化。企業(yè)營運(yùn)資金管理的基本目標(biāo)就是最大限度地服務(wù)于企業(yè)的長遠(yuǎn)規(guī)劃，圍繞經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量的創(chuàng)建，實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值最大化。（2）保持足夠的流淌性。企業(yè)須要保持營運(yùn)資金具有充分的流淌性，以便應(yīng)付日常經(jīng)營所需。（3）使財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)最小化。企業(yè)在可供選擇的籌資渠道中，應(yīng)當(dāng)留意分析其資金結(jié)構(gòu)和風(fēng)險(xiǎn)分布，盡量保持流淌資產(chǎn)與流淌負(fù)債之間的平衡，加強(qiáng)對(duì)流淌比率,速動(dòng)比率等財(cái)務(wù)指標(biāo)的監(jiān)控，降低企業(yè)無力償還到期債務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)。［簡答］簡述營運(yùn)資金的特點(diǎn)。（1）營運(yùn)資金的周轉(zhuǎn)期短，因此可通過商業(yè)信用,銀行短期借款等短期籌資方式加以解決。（2）營運(yùn)資金的實(shí)物形態(tài)具有易變現(xiàn)性，這對(duì)財(cái)務(wù)上應(yīng)付臨時(shí)性資金需求具有重要意義。（3）營運(yùn)資金的數(shù)量具有波動(dòng)性，物流企業(yè)的營運(yùn)資金受經(jīng)營活動(dòng)的影響，占用數(shù)量時(shí)高時(shí)低。（4）營運(yùn)資金的來源具有敏捷多樣性，物流企業(yè)籌集營運(yùn)資金的方式卻比較敏捷多樣，通常有銀行短期借款,短期融資券,商業(yè)信用,應(yīng)交稅金,應(yīng)交利潤,應(yīng)付工資,應(yīng)付費(fèi)用,票據(jù)貼現(xiàn)和預(yù)收貨款等。［多選］物流企業(yè)籌集營運(yùn)資金的方式卻比較敏捷多樣，通常有銀行短期借款,短期融資券,商業(yè)信用,應(yīng)交稅金,應(yīng)交利潤,應(yīng)付工資,應(yīng)付費(fèi)用,票據(jù)貼現(xiàn)和預(yù)收貨款等。［單選］短期資金主要是指企業(yè)的流淌負(fù)債；長期資金則包括長期負(fù)債和全部者權(quán)益。物流企業(yè)資金總額中短期資金和長期資金各自占有的比例，稱為物流企業(yè)的籌資組合；而物流企業(yè)營運(yùn)資金的籌資組合則主要是解決流淌資產(chǎn)和短期資金（即流淌負(fù)債）之間的協(xié)作問題。［名詞說明］保守的籌資組合：有的物流企業(yè)將部分短期資產(chǎn)用長期資金來融通，這便屬于保守的籌資組合策略。［簡答］簡述營運(yùn)資金的籌資組合策略。（1）正常的籌資組合：該組合遵循的是短期流淌資產(chǎn)由短期資金來融通，長期資產(chǎn)由長期資金來融通的原則，這里的長期資產(chǎn)包括固定資產(chǎn)和長期流淌資產(chǎn)。（2）冒險(xiǎn)的籌資組合：有的物流企業(yè)是用短期資金來融通部分長期資產(chǎn)，這便是冒險(xiǎn)的籌資組合策略。（3）保守的籌資組合：有的物流企業(yè)將部分短期資產(chǎn)用長期資金來融通，這便屬于保守的籌資組合策略。［單選］一般而言，由于流淌資產(chǎn)比固定資產(chǎn)更易于變現(xiàn)，其風(fēng)險(xiǎn)性小于固定資產(chǎn)，其盈利實(shí)力也低于固定資產(chǎn)。［簡答］簡述營運(yùn)資金的持有政策。（1）適中的營運(yùn)資金持有政策：適中的營運(yùn)資金持有政策就是在保證資金正常須要的狀況下，再適當(dāng)?shù)亓粲锌隙ǖ谋ｋU(xiǎn)儲(chǔ)備量，以防不測(cè)。（2）冒險(xiǎn)的營運(yùn)資金持有政策：物流企業(yè)只支配正常經(jīng)營須要量而不支配或只支配很少的保險(xiǎn)儲(chǔ)備量，以便提高企業(yè)的投資酬勞率。（3）保守的營運(yùn)資金持有政策：物流企業(yè)在支配流淌資產(chǎn)數(shù)量時(shí)在正常經(jīng)營須要量和正常保險(xiǎn)儲(chǔ)備量的基礎(chǔ)上，再加上一部分額外的儲(chǔ)備量，以便降低企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)。［單選］在資產(chǎn)總額和籌資組合都保持不變的狀況下，假如固定資產(chǎn)削減而流淌資產(chǎn)增加，就會(huì)削減企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)，但同時(shí)也會(huì)削減企業(yè)的盈利；反之，假如固定資產(chǎn)增加流淌資產(chǎn)削減，則會(huì)增加企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)，但可能會(huì)帶來較高的盈利。［簡答］簡述持有現(xiàn)金的動(dòng)機(jī)。（1）交易動(dòng)機(jī)：交易動(dòng)機(jī)是指物流企業(yè)在正常經(jīng)營秩序下應(yīng)當(dāng)保持肯定的現(xiàn)金支付實(shí)力。（2）預(yù)防動(dòng)機(jī)：預(yù)防動(dòng)機(jī)是指物流企業(yè)為應(yīng)付緊急狀況而須要保持的現(xiàn)金支付實(shí)力。（3）投機(jī)動(dòng)機(jī)：物流企業(yè)在保證經(jīng)營正常進(jìn)行的基礎(chǔ)上還盼望持有一些可用現(xiàn)金以便抓住回報(bào)率較高的投資機(jī)會(huì)，這就是投機(jī)動(dòng)機(jī)對(duì)現(xiàn)金的需求。［單選］現(xiàn)金是一項(xiàng)比較特殊的資產(chǎn)，一方面其流淌性最強(qiáng)，另一方面其收益性最弱。現(xiàn)金管理的過程就是財(cái)務(wù)管理人員在現(xiàn)金的流淌性與收益性之間進(jìn)行權(quán)衡選擇的過程，既要維護(hù)適度的流淌性，又要盡可能提高其收益性。［單選］企業(yè)為應(yīng)付緊急狀況所持有的現(xiàn)金數(shù)量主要取決于以下三個(gè)方面：一是企業(yè)情愿擔(dān)當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)的程度；二是企業(yè)臨時(shí)舉債實(shí)力的強(qiáng)弱，三是企業(yè)對(duì)現(xiàn)金流量預(yù)料的牢靠程度。［填空］確定最佳現(xiàn)金持有量的模型主要有以下幾種：1存貨模型。2成本分析模型。3因素分析模型。［填空］機(jī)會(huì)成本=現(xiàn)金持有量×有價(jià)證券利率（或酬勞率）。［單選］機(jī)會(huì)成本是因持有現(xiàn)金而丟失的其他投資收益，與現(xiàn)金持有量成正比例關(guān)系；短缺成本同現(xiàn)金持有量負(fù)相關(guān)，現(xiàn)金持有量越大，現(xiàn)金短缺成本越小；反之，現(xiàn)金持有量越小，現(xiàn)金短缺成本越大。［多選］現(xiàn)金收支管理加速現(xiàn)金收款的詳細(xì)措施：1集中銀行。2鎖箱系統(tǒng)。3其他程序（可接受電匯,直接派人前往收取支票并送存銀行的方法）［多選］現(xiàn)金收支管理限制支出的詳細(xì)措施：1運(yùn)用現(xiàn)金浮游量。2推遲應(yīng)付賬款的支付。3接受匯票結(jié)算方式付款。［填空］集中銀行是指通過設(shè)立多個(gè)收款中心來代替通常在公司總部設(shè)立的單一收款中心，以加速賬款回收的一種方法。其目的是縮短從顧客匯出賬款到現(xiàn)金收入企業(yè)賬戶這一過程的時(shí)間。［單選］應(yīng)收賬款的機(jī)會(huì)成本又稱持有成本，是指物流企業(yè)的資金因被應(yīng)收賬款占用而可能丟失的其他投資收益，應(yīng)收賬款機(jī)會(huì)成本的大小通常與企業(yè)維持賒銷業(yè)務(wù)所須要的資金數(shù)量和資本成本率有關(guān)，資本成本率用有價(jià)證券的利息率表示。［單選］應(yīng)收賬款的管理成本主要包括：1對(duì)客戶進(jìn)行信用品質(zhì)調(diào)查所花費(fèi)的費(fèi)用；2收集各種相關(guān)信息的費(fèi)用；3應(yīng)收賬款賬簿記錄的費(fèi)用；4催收到期賬款發(fā)生的費(fèi)用；5其他用于應(yīng)收賬款的管理費(fèi)用。［多選］應(yīng)收賬款的信用政策主要包括信用標(biāo)準(zhǔn),信用條件和收賬政策。［填空］客戶資信程度的凹凸通常取決于五個(gè)方面，即客戶的信用品質(zhì),償付實(shí)力,資本,抵押品和經(jīng)濟(jì)狀況。［名詞說明］信用條件：是指企業(yè)要求客戶支付賒銷款的條件，包括信用期限,折扣期限和現(xiàn)金折扣。［單選］信用額度的大小與收款期限長短,預(yù)料壞賬損失率和收賬費(fèi)用的多少有關(guān)，企業(yè)要在可能獲得的收益與可能發(fā)生的費(fèi)用之間進(jìn)行權(quán)衡以確定信用額度。只要客戶應(yīng)收賬款金額不超過該額度，企業(yè)就可以接受該客戶的訂單，辦理賒銷業(yè)務(wù)。假如應(yīng)收賬款金額達(dá)到了信用額度，企業(yè)要么停止對(duì)該客戶的賒銷業(yè)務(wù),要么提高對(duì)該客戶的信用額度。［單選］從物流企業(yè)總體進(jìn)行應(yīng)收賬款管理評(píng)價(jià)的指標(biāo)，主要有應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率和平均收賬期。［單選］收賬是物流企業(yè)應(yīng)收賬款管理的一項(xiàng)重要工作，收賬管理應(yīng)包括如下兩部分內(nèi)容：（1）確定合理的收賬程序。（2）確定合理的討債方法。［多選］常見的討債方法有如下幾種：（1）以理討債。（2）疲憊戰(zhàn)術(shù)。（3）利用人際關(guān)系，借助與欠債人有情感聯(lián)系的第三人的扶植，達(dá)到清債目的。（4）釜底抽薪。（5）運(yùn)用訴訟手段討債。［簡答］簡述存貨的功能。存貨的功能是指存貨在托付企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營過程中的作用。其功能表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：（1）儲(chǔ)存必要的原材料和在產(chǎn)品，可以保證生產(chǎn)正常進(jìn)行，生產(chǎn)過程中所須要的原材料，是生產(chǎn)中必需的物質(zhì)資料。（2）儲(chǔ)備必要的產(chǎn)成品，有利于銷售。物流企業(yè)的產(chǎn)成品儲(chǔ)備不僅在數(shù)量上，而且在花色,品種和規(guī)格等方面都要有足夠的儲(chǔ)備，使企業(yè)不會(huì)丟失銷售機(jī)會(huì)。（3）適當(dāng)儲(chǔ)存原材料和產(chǎn)成品，便于組織均衡生產(chǎn)，降低產(chǎn)品成本。（4）各種存貨的保險(xiǎn)儲(chǔ)備，可以防止意外事務(wù)造成的損失。［簡答］簡述存貨的成本？（1）選購 成本：選購 成本是由買價(jià),運(yùn)雜費(fèi)及相應(yīng)的稅金等構(gòu)成的。（2）訂貨成本：訂貨成本是指為訂購原材料,商品而發(fā)生的成本。訂貨成本一般與訂貨的批量無關(guān)，而與訂貨的次數(shù)有關(guān)。（3）儲(chǔ)存成本：儲(chǔ)存成本指在物資儲(chǔ)存過程中發(fā)生的倉儲(chǔ)費(fèi),搬運(yùn)費(fèi)保險(xiǎn)費(fèi)和占用資金支付的利息等。［填空］肯定時(shí)期內(nèi)的儲(chǔ)存成本總額，等于該時(shí)期內(nèi)平均存貨量與單位儲(chǔ)存成本的乘積。［多選］經(jīng)濟(jì)訂貨批量的一般公式必需假設(shè)存在以下基本前提：（1）企業(yè)在肯定時(shí)期內(nèi)存貨的總需求量可以精確地預(yù)料。（2）存貨的耗用是均衡的，即按一個(gè)確定的比例漸漸耗用。（3）不可能出現(xiàn)缺貨狀況。（4）存貨的價(jià)格穩(wěn)定，不存在數(shù)量折扣。（5）存貨的訂購數(shù)量和訂購日期由物流企業(yè)確定，當(dāng)存貨數(shù)量降為零時(shí)，下批存貨能立刻到位。［名詞說明］經(jīng)濟(jì)訂貨批量：是指肯定時(shí)期儲(chǔ)存成本和訂貨成本總和最低的選購 批量。［名詞說明］訂貨點(diǎn)：就是訂購下一批存貨時(shí)本批存貨的儲(chǔ)存量。［名詞說明］ABC限制法：是依據(jù)存貨價(jià)值和對(duì)生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)的重要性的凹凸將存貨分為A,B,C三類。A類物資的品種不多，數(shù)量也只占企業(yè)存貨總量的15%至20%，但其價(jià)格在存貨總價(jià)中所占的份額卻最大，是價(jià)值高,重要性大的產(chǎn)品；B類物資占企業(yè)存貨總量的30%左右，占有肯定的價(jià)值份額，重要性一般；C類物資占企業(yè)存貨總量的50％或更多,價(jià)位低，重要性差但品種繁多。第七章股利安排［簡答］簡述利潤安排的原則。（1）依法安排原則：物流企業(yè)的利潤安排必需依法進(jìn)行，這是正確處理各方面利益關(guān)系的前提。（2）安排和積累并重原則：物流企業(yè)進(jìn)行利潤安排時(shí)，應(yīng)正確處理長遠(yuǎn)利益和近期利益的辯證關(guān)系，將二者有機(jī)結(jié)合起來，堅(jiān)持安排與積累并重。（3）各方利益兼顧原則：要堅(jiān)持全局觀念，兼顧各方面利益。（4）投資與收益對(duì)等原則：物流企業(yè)安排利潤應(yīng)當(dāng)體現(xiàn)投資與收益對(duì)等的原則，本著同等一樣的原則，依據(jù)各方出資的比例來進(jìn)行安排，以愛護(hù)投資者的利益。［簡答］簡述利潤安排的程序。（1）彌補(bǔ)企業(yè)以前年度虧損。（2）提取法定盈余公積金。（3）提取法定公益金。（4）支付優(yōu)先股股利。（5）提取隨意盈余公積金。（6）支付一般股股利［單選］法定盈余公積金依據(jù)稅后利潤的10%提取，但當(dāng)法定盈余公積金達(dá)到注冊(cè)資本的50%時(shí)，可不再提取。［簡答］股利無關(guān)論的基本假設(shè)。（1）不存在個(gè)人或公司所得稅。（2）不存在股票的發(fā)行和交易費(fèi)用（即不存在股票籌資費(fèi)用）。（3）資本市場(chǎng)具有強(qiáng)式效率性。（4）公司的股利政策不影響公司的投資政策。（5）全部投資者對(duì)于將來投資,利潤和股利均具有相同的信念。［簡答］簡述股利支付政策的種類及優(yōu)缺點(diǎn)。（1）剩余股利政策：剩余股利政策的優(yōu)點(diǎn)是能夠保持志向的公司資本結(jié)構(gòu)，有利于降低籌資成本，提升企業(yè)價(jià)值。但剩余股利政策也存在一些缺點(diǎn)。這主要是因?yàn)橥顿Y機(jī)會(huì)較多的公司分派股利較少；而投資機(jī)會(huì)較少的公司分派股利的機(jī)會(huì)較多，這樣就增加了股票投資者對(duì)公司經(jīng)營狀況做出推斷的難度，簡單使他們做出錯(cuò)誤的推斷。另外公司的股利政策可能會(huì)隨著投資機(jī)會(huì)的變動(dòng)而出現(xiàn)波動(dòng)，影響了股利政策的穩(wěn)定性。（2）固定股利政策：這種政策的優(yōu)點(diǎn)是能夠向市場(chǎng)傳遞公司正常發(fā)展的信息，有利于樹立良好的公司形象，穩(wěn)定股票的價(jià)格，增加投資者對(duì)公司的信念；其主要缺點(diǎn)在于股利支付與公司盈利實(shí)力相脫節(jié)，當(dāng)盈利較低時(shí)仍要支付固定的股利，這簡單導(dǎo)致公司資金短缺，財(cái)務(wù)狀況惡化。（3）固定股利支付率股利政策：這一股利政策使企業(yè)的股利支付與企業(yè)的盈利狀況親密相關(guān)，這種股利政策不會(huì)給公司造成較重的財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)，但是，其股利可能變動(dòng)幅度較大，忽高忽低，這樣可能傳遞給投資者該公司經(jīng)營狀況不穩(wěn)定的信息，簡單使股票價(jià)格產(chǎn)生較大波動(dòng)，不利于樹立良好的企業(yè)形象。（4）低正常股利加額外股利的政策：這種股利政策的優(yōu)點(diǎn)是：它給物流企業(yè)以較大的彈性。因此，在物流企業(yè)的凈利潤與現(xiàn)金流量很不穩(wěn)定時(shí)，接受該種股利政策或許是最佳選擇。［簡答］簡述影響股利支付政策的因素。（1）法律因素（資本保全約束,資本積累約束,償債實(shí)力約束）。（2）公司因素（舉債實(shí)力,現(xiàn)金流量,將來投資機(jī)會(huì),資本成本）。（3）股東因素（擔(dān)憂限制權(quán)的稀釋,追求穩(wěn)定的收入,規(guī)避風(fēng)險(xiǎn),規(guī)避所得稅）。（4）其他因素（債務(wù)合同約束,通貨膨脹）。［單選］股利宣布日就是公司董事會(huì)將股利支付狀況予以公告的日期。股權(quán)登記日是有權(quán)領(lǐng)取本期股利的股東資格登記截止日期。股利發(fā)放日，也稱付息日，是將股利正式發(fā)放給股東的日期。［填空］股份公司分派股利的形式一般有現(xiàn)金股利,股票股利,財(cái)產(chǎn)股利和負(fù)債股利等。［單選］財(cái)產(chǎn)股利是以現(xiàn)金以外的資產(chǎn)支付的股利。詳細(xì)有：實(shí)物股利,證券股利。［單選］證券股利，即以其他公司的證券代替貨幣資金發(fā)放給股東。由于證券的流淌性及平安性較好，故股東也樂于接受；同時(shí)，對(duì)企業(yè)來說當(dāng)證券作為股利發(fā)放給股東時(shí)既發(fā)了股利，又實(shí)際保留了對(duì)其他公司的限制權(quán)。［單選］負(fù)債股利,公司用增加股東的債權(quán)作為分發(fā)給股東的投資酬勞，這時(shí)股東又成為公司的債權(quán)人,而此時(shí)公司資產(chǎn)總額不變，負(fù)債增加，資產(chǎn)凈值削減。［單選］負(fù)債股利只是公司已宣布并必需馬上發(fā)放股利而現(xiàn)金不足時(shí)接受的一種權(quán)宜之策。［單選］股票股利是指公司以發(fā)放股票作為股利的支付方式。與現(xiàn)金股利不同，股票股利不會(huì)導(dǎo)致企業(yè)現(xiàn)金的真正流出。只是資金在股東權(quán)益賬戶之間的轉(zhuǎn)移，企業(yè)不須要付出現(xiàn)金股票股利只不過是將資金從未安排利潤或盈余公積金賬戶轉(zhuǎn)移到一般股賬戶上，它并未改變股東權(quán)益總額，也不會(huì)改變每位股東的持股比例。［單選］股票分割對(duì)企業(yè)的權(quán)益資本賬戶不產(chǎn)生任何影響，但會(huì)使企業(yè)股票面值降低,股票數(shù)量增加。［簡答］什么是股票分割？有什么特點(diǎn)？股票分割是指將面額較高的股票交換成面額較低的股票的行為。第一，降低股票市價(jià)，最常見的是，公司管理當(dāng)局信任，其股票價(jià)格太高，不利于股票交易活動(dòng)；而股票價(jià)格的下降則有助于促進(jìn)股票交易通過股票分割降低股價(jià)，使公司股票更為廣泛地分散到投資者手中，據(jù)此可以有力地防止少數(shù)小集團(tuán)的股東通過托付代理權(quán)，實(shí)現(xiàn)對(duì)企業(yè)限制的企圖。第二，為新股發(fā)行做打算。股票價(jià)格太高使很多潛在投資者力不從心而不敢輕易地對(duì)公司股票進(jìn)行投資。在新股發(fā)行之前，利用股票分割降低股票價(jià)格，有利于提高股票的可轉(zhuǎn)讓性和促進(jìn)市場(chǎng)交易活動(dòng)，由此增加投資者對(duì)股票的愛好，促進(jìn)新股票發(fā)行。［單選］實(shí)行股票分割的主要?jiǎng)訖C(jī)如下：第一，降低股票市價(jià)；第二，為新股發(fā)行做打算。［簡答］簡述發(fā)放股票股利的優(yōu)缺點(diǎn)。優(yōu)點(diǎn)：發(fā)放股票股利可以降低股票價(jià)格，吸引更多的股東進(jìn)行投資。可以留存更多的現(xiàn)金用于再投資，以利于企業(yè)長期,穩(wěn)定的發(fā)展。缺點(diǎn)：發(fā)放股票股利的主要缺點(diǎn)是由于發(fā)放股票股利增加了企業(yè)的股本規(guī)模，因此股票股利的發(fā)放將為企業(yè)后續(xù)現(xiàn)金股利的發(fā)放帶來較大的財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)。正因?yàn)槿绱耍瑖馄髽I(yè)一般很少發(fā)放股票股利。第八章物流企業(yè)績效評(píng)價(jià)［名詞說明］物流企業(yè)績效評(píng)價(jià)：也稱物流企業(yè)績效評(píng)估或績效衡量，是指運(yùn)用適當(dāng),科學(xué)的方法對(duì)物流企業(yè)的各部門和經(jīng)營者,員工在肯定經(jīng)營期間內(nèi)的生產(chǎn)經(jīng)營狀況,財(cái)務(wù)運(yùn)營效益及經(jīng)營者業(yè)績等進(jìn)行定量與定性的考核,分析評(píng)定其優(yōu)劣，評(píng)估其效績。［簡答］物流企業(yè)績效評(píng)價(jià)系統(tǒng)基本構(gòu)成要素。物流企業(yè)績效評(píng)價(jià)系統(tǒng)作為企業(yè)整個(gè)管理限制系統(tǒng)中一個(gè)相對(duì)獨(dú)立的小系統(tǒng)，由評(píng)價(jià)目標(biāo),評(píng)價(jià)主體,評(píng)價(jià)對(duì)象,評(píng)價(jià)指標(biāo),評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)和評(píng)價(jià)報(bào)告等六個(gè)基本要素構(gòu)成。［單選］在現(xiàn)代企業(yè)制度下，公司治理結(jié)構(gòu)中企業(yè)績效評(píng)價(jià)主體可能包括以下幾方面：（1）股東與股東大會(huì)；（2）董事與董事會(huì)；（3）監(jiān)事與監(jiān)事會(huì)；（4）經(jīng)理層。［多選］物流企業(yè)的績效評(píng)價(jià)系統(tǒng)有兩類主要的評(píng)價(jià)對(duì)象一是團(tuán)體單位，如企業(yè)或分支機(jī)構(gòu),職能部門；二是個(gè)人，包括經(jīng)營者,高級(jí)管理人員和一般員工。［多選］依據(jù)“全方位績效看板”可以將物流企業(yè)績效評(píng)價(jià)指標(biāo)體系分為4個(gè)方面：（1）內(nèi)部績效。（2）顧客滿足度。（3）財(cái)務(wù)盈利。（4）發(fā)展?jié)摿Α＃鄱噙x］物流企業(yè)績效評(píng)價(jià)系統(tǒng)中常用的標(biāo)準(zhǔn)有以下5種：（1）閱歷標(biāo)準(zhǔn)。（2）歷史標(biāo)準(zhǔn)。（3）公司的戰(zhàn)略目標(biāo)與預(yù)算標(biāo)準(zhǔn)。（4）行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)或競爭對(duì)手標(biāo)準(zhǔn)。（5）公司制度和文化標(biāo)準(zhǔn)。［單選］在績效評(píng)價(jià)實(shí)踐中，績效指導(dǎo)主要接受輔導(dǎo),詢問,進(jìn)程回顧及自我監(jiān)控等形式。［簡答］簡述績效評(píng)價(jià)的過程。績效評(píng)價(jià)的過程應(yīng)當(dāng)包括績效支配,績效實(shí)施,績效考核,績效診斷和績效結(jié)果應(yīng)用五個(gè)階段。（1）績效支配。①確定業(yè)務(wù)目標(biāo),行為標(biāo)準(zhǔn)及其衡量。②發(fā)展目標(biāo)及其衡量。（2）績效實(shí)施：這一過程中組織的作用可被看成是扶植員工盡可能好地完成目標(biāo)，主要工作包括績效指導(dǎo)和信息溝通。（3）績效考核：是對(duì)員工在特定時(shí)間的績效進(jìn)行考核評(píng)定的過程，是對(duì)以前時(shí)間工作的總結(jié)，同時(shí)評(píng)估結(jié)果可為相關(guān)人事決策供應(yīng)依據(jù)。績效考核的起點(diǎn)是績效支配中雙方制定的績效契約。（4）績效診斷：這個(gè)過程的作用是診斷績效評(píng)價(jià)系統(tǒng)的有效性及改進(jìn)和提高員