Lecture2

財務報表和現金流量

汪宜霞華中科技大學管理學院利潤與現金項目2010年1-12月2009年1-12月營業總收入911,649,726.90691,794,895.71減：主營業務成本795,809,573.78696,046,045.74營業稅金及附加7,428,265.744,785,321.88銷售和管理費用56,517,360.8342,353,864.15財務費用9,827,295.9322,686,802.02資產減值損失171,953,840.6513,686,796.56加：投資收益（損失-）-825,142.447,412,947.12營業利潤-129,091,605.243,834,668.09凈利潤-143,255,633.26936,205.95經營活動現金流量凈額170,859,390.03238,653,583.32****公司2010年度利潤表單位：元利潤與現金04二月20234CM,HUST內容提要主要的財務會計報表簡介財務會計流量（自由現金流）對應章節：第2章04二月2023YixiaWang5CM,HUST主要的財務會計報表BalanceSheet（資產負債表）StatementofIncome（利潤表）StatementofCashFlows（現金流量表）04二月2023YixiaWang6CM,HUST資產負債表(BalanceSheet)在某一特定日期，企業所擁有的資產，以及負債和權益的構成（快照）總資產≡負債+股東權益資金的來源≡

資金的使用流動資產固定資產無形資產股東權益長期負債流動負債04二月2023YixiaWang7CM,HUSTU.S.CompositeCorporationBalanceSheet資產負債表上的項目按流動性從高到低排序。

20072006流動資產現金及等價物$140$107應收賬款294270存貨269280其它流動資產5850流動資產總計$761$707固定資產固定資產原值$1,423$1,274減:累計折舊(550)(460)固定資產凈值873814無形資產245221總固定資產$1,118$1,035總資產$1,879$1,74204二月2023YixiaWang8CM,HUST資產負債表的分析短期的流動性(Liquidity）:

流動性是指資產以較快的速度、較低的損失轉變為現金的能力。資產的流動性越強，公司能越迅速將其變現用以償還公司的短期負債。

但是，資產的流動性越強，其收益越低.債務和權益的比重：體現企業的長期償債能力市場價值和成本：資產的賬面價值≠資產的市場價值

04二月2023YixiaWang9CM,HUST凈營運資金凈營運資金≡流動資產–流動負債成長性公司的凈營運資金增量通常為正。04二月202310CM,HUSTU.S.C.C.BalanceSheet

2007200620072006流動資產:流動負債現金及等價物$140$107應付賬款$213$197應收賬款294270應付票據5053存貨269280

應計費用223205其它5850總流動負債$486$455總流動資產$761$7072006年到2007年，公司的凈營運資金水平從$252m增長到了$275m,增加的$23m是公司的投資。NWC2006=$707-$455=$252NWC2007=$761-$486=$27504二月2023YixiaWang11CM,HUST利潤表（StatementofIncome）衡量企業在一段時期內的業績。(錄像）收入-費用=利潤04二月2023YixiaWang12CM,HUST利潤表的主要項目(InNorthAmerica)產品銷售收入減:產品銷售成本主營業務利潤銷售及管理費用營業利潤投資收益營業外收支息稅前利潤

(EBIT)利息費用稅前利潤(EBT)所得稅費用凈利潤04二月2023YixiaWang13CM,HUSTU.S.C.C.IncomeStatement產品銷售收入$2,262產品成本1,655銷售管理費用327折舊90營業利潤$190營業外收入29EBIT$219利息費用49稅前收入$170所得稅84當期：$71遞延：$13凈利潤$86留存收益43現金股利43營業利潤部分表明了企業主要的生產經營活動的收入及相關費用。04二月2023YixiaWang14CM,HUST利潤表分析GAAP(GeneralAcceptedAccountingPrinciples，公認會計準則)：權責發生制、配比原則。非現金項目

(如折舊、遞延稅款)折舊是非現金支出，折舊是依據會計的配比原則將資產一次性支出的成本分攤至各期，但是，實際的現金流發生在資產購置時的一次性流出，后期計提折舊沒有真實的現金流出。遞延稅款：由于會計利潤（決定所得稅費用）和稅法（決定實際繳納的稅金）規定的實際應納稅所得之間的差異而引起。資產減值損失：當年計提的資產減值損失，并沒有現金流量的影響。時間和成本：產品成本（生產成本，如直接材料費用，直接人工工資和直接制造費用）期間費用（分配到某一期間的費用，包括銷售費用、管理費用等）04二月2023YixiaWang15CM,HUST例：遞延稅款如稅法規定，固定資產按加速折舊法計提折舊。稅法決定是，當年企業應繳的所得稅額。管理層可選擇會計政策，固定資產按直線折舊法計提折舊。會計政策決定的是，報告的會計利潤中的“所得稅費用”。04二月202316CM,HUST例：遞延稅款（續）某固定資產原值100萬，使用期限4年。假定折舊是唯一成本。（萬元）稅法會計報表收入8080折舊5025應稅所得（稅前利潤）3055所得稅費用13.75應繳所得稅

7.5

遞延稅款

6.2517例：遞延稅款（續）04二月2023YixiaWang18CM,HUST利潤表的主要項目（inChina）主營業務收入減:產品銷售成本和稅金主營業務利潤銷售費用管理費用財務費用資產減值損失加：公允價值變動收益、投資收益營業利潤營業外收支所得稅費用凈利潤04二月2023YixiaWang19CM,HUST會計的現金流量表（StatementofCashFlow)一段期間內，企業的現金來源和使用狀況。經營活動產生的現金流：企業生產經營活動所產生的現金流，如銷售商品和提供勞務得到的現金流投資活動產生的現金流：如購買固定資產、處置固定資產得到的現金流融資活動產生的現金流：如發行股票或債券籌資、支付股利、償還債務、股票回購等融資活動產生的現金流（但是利息支出不在此列，利息支出歸屬到了經營活動產生的現金流）04二月2023YixiaWang20CM,HUST現金流量表（例：USCC）從資產負債表可以看到2006年，cash=$1072007年，cash=$1402007年度，公司現金增加了$33。現金流量表通過公司的經營活動、投資和融資活動來解釋增加的現金$33從何而來。04二月2023YixiaWang21CM,HUSTU.S.C.C.CashFlowfromOperationsStatementofCashflow

Netincome$86加：Depreciation90Deferredtaxes13Changesinaccountsandliabilities

Accountsreceivable(24)

Inventories11

Accountspayable16

Accruedexpenses18

Other(8)Totalcashflowsfromoperation$202經營活動現金流量的計算，從凈利潤入手，加上未付現的成本（如折舊攤銷，遞延稅款，資產減值準備等），再對現金以外的流動資產（減去流動資產的增加）和流動負債（加上流動負債的減少）進行調整。04二月2023YixiaWang22CM,HUSTU.S.C.C.CashFlowfromInvesting投資活動的現金流體現了資本資產（固定資產）的變化：包括購買固定資產和出售固定資產。投資活動的現金流=期末固定資產凈額-期初固定資產凈額+當期折舊費用AcquisitionoffixedassetsSalesoffixedassetsTotalCashFlowfromInvestingActivities-$19825-$17304二月2023YixiaWang23CM,HUSTU.S.C.C.CashFlowfromFinancing融資活動現金流量體現了公司股權和債務的變化。債務償還(包括票據)發行長期債券融資發放現金股利回購股票發行新股融資融資活動產生的現金流量-$73

86-43

43$4-6

應付票據的變動

-304二月2023YixiaWang24CM,HUSTU.S.C.C.StatementofCashFlows現金流量表是經營活動、投資活動和融資活動的現金流量的總和，現金流量凈增加額等于資產負債表上期末期初現金流的變化。現金的變動額(onthebalancesheet)=202-173+4=3304二月2023YixiaWang25CM,HUST現金流量表的“妙用”經營活動產生的現金流量投資活動產生的現金流量籌資活動產生的現金流量造血功能抽血功能輸血功能現金流量表的分析04二月2023YixiaWang26CM,HUST財務現金流量（FinancialCashFlow)會計現金流量描述了資產負債表上“現金”賬戶的變化，但是，沒有體現出來的一個問題是：公司的資產到底能產生多少現金流？可供公司自由支配的現金流有多少？在財務中，我們需要使用“財務現金流”(financialcashflow)，或者稱為“公司自由現金流”(freecashflowtothefirm).CF(A)≡CF(B)+CF(S)公司的現金流=流向債權人的現金流+流向股東的現金流

04二月2023YixiaWang27CM,HUST財務現金流財務現金流，也稱為“自由現金流”，是指就是企業產生的、在滿足了再投資需要之后剩余的現金流量。公司自由現金流（Cashflowofthefirm）=經營活動現金流-凈資本支出-凈營運資金的增加其中，

經營活動現金流（OCF）=EBIT+折舊-當期所得稅款

=凈利潤+折舊+(遞延稅款)+利息費用流向債權人的現金流（Cashflowtocreditors）=利息支出–公司凈債務的增加流向權益的現金流（Cashflowtoshareholders）=現金股利-新增發行的股份+股票回購04二月2023YixiaWang28CM,HUSTU.S.C.C.財務現金流公司現金流量經營活動現金流（Operatingcashflow）$238

(EBIT+折舊-所得稅）資本性支出

-173

(固定資產的取得-固定資產的出售）凈營運資本的增加-23

Total$42流向投資者的現金流債務$36

(利息加到期本金減長期債務融資）權益6

(股利加股票回購減新權益融資）

Total$42OperatingCashFlow:EBIT $219Depreciation $90CurrentTaxes -$71OCF $23804二月2023YixiaWang29CM,HUSTU.S.C.C.財務現金流公司現金流量經營活動現金流（Operatingcashflow）$238

(EBIT+折舊-所得稅）資本性支出

-173

(固定資產的取得-固定資產的出售）凈營運資本的增加-23

Total$42流向投資者的現金流債務$36

(利息加到期本金減長期債務融資）權益6

(股利加股票回購減新權益融資）

Total$42資本性支出購買固定資產 $198出售固定資產

-$25資本性支出 $17304二月2023YixiaWang30CM,HUSTU.S.C.C.財務現金流公司現金流量經營活動現金流（Operatingcashflow）$238

(EBIT+折舊-所得稅）資本性支出

-173

(固定資產的取得-固定資產的出售）凈營運資本的增加-23

Total$42流向投資者的現金流債務$36

(利息加到期本金減長期債務融資）權益6

(股利加股票回購減新權益融資）

Total$42NWC2007年為$2750萬

，2006年為$2520萬.增加的$230萬為凈營運資本的投資.04二月2023YixiaWang31CM,HUSTU.S.C.C.財務現金流公司現金流量經營活動現金流（Operatingcashflow）$238

(EBIT+折舊-所得稅）資本性支出

-173

(固定資產的取得-固定資產的出售）凈營運資本的增加-23

Total$42流向投資者的現金流債務$36

(利息加到期本金減長期債務融資）權益6

(股利加股票回購減新權益融資）

Total$42NWC2007年為$2750萬

，2006年為$2520萬.增加的$230萬為凈營運資本的投資.04二月2023YixiaWang32CM,