16/16醫藥行業分析報告篇一：2023年醫藥行業分析報告2023年醫藥行業分析報告2023年11月目錄一、兩條主線：成長與創新31、2023年建議重點關注成長和新興領域3〔1〕成長領域：重點關注新產品招標放量和外延并購3〔2〕新興領域：以政策為導向尋找新興領域的市場龍頭42、醫藥工業增速承壓，預計2023年行業增速與2023年持平5二、行業變革期，“創新〞與“并購〞是醫藥企業未來成長兩大驅動主力61、行業變局之政策分析：藥品注冊審評的系列政策62、行業變局之招標分析：控費背景下降價成主旋律，輔助用藥形勢不容樂觀93、創新與并購將是醫藥企業未來成長的兩大驅動主力14三、新興領域仍將持續成為板塊人氣聚集地161、新品種：關注創新藥和制劑出口17〔1〕藥品行業格局變化17〔2〕注重創新能力考察17〔3〕制劑出口可能成為實力派企業新的增長點18〔4〕依附創新藥產業鏈的CRO/CMO企業192、新產業：關注生物制藥、精準醫療及醫養結合等19〔1〕生物制藥方面20〔2〕精準醫療方面20〔3〕醫養結合方面233、新模式：互聯網+、智慧醫療、業務轉型等25〔1〕深化醫改背景下催化新的商業模式25〔2〕互聯網沖擊下患者就醫流程將不斷優化274、業務轉型28〔1〕醫藥企業自身業務的擴展28〔2〕非醫藥領域的公司向醫藥領域轉型29一、兩條主線：成長與創新1、2023年建議重點關注成長和新興領域我們對于2023年醫藥生物行業的整體判斷是行業增速依然承受壓力，在估值處于較高水平下，醫藥板塊將延續結構化行情，我們建議投資者沿成長與創新兩條主線精選個股，重點關注成長領域和新興領域。〔1〕成長領域：重點關注新產品招標放量和外延并購1〕產品招標方面，目前招標已經在各省陸續展開，雖然在醫保控費背景下，降價依然是主旋律，而且從局部省市的一些政策來看，中成藥和輔助用藥的形勢不容樂觀，我們認為在招標降價大環境下，擁有新產品的企業在2023年招標過程中依靠新品放量仍會對內生業績產生積極奉獻，可能仍會受到投資者關注。2〕外延并購方面，2023年下半年CFDA關于藥品注冊審評出臺了一系列政策，在加強臨床試驗數據自查、試點藥品上市許可人制度、加強仿制藥一致性評價、化藥注冊分類改革等多種政策陸續出臺的背景下，我們判斷國內醫藥研發和創新的步伐將加快，整個醫藥研發的行業規那么有望進一步完善并提升。結合醫保控費大環境，我們認為企業創新能力的差距將在今后產品的市場競爭中被進一步放大，在此根底上，行業集中度提升趨勢將繼續延續，擁有較強行業整合能力的企業會持續受到關注。篇二：醫藥行業調研報告及開展需求分析醫藥行業調研報告及開展需求分析針對近期對醫藥行業的調研結果，現對醫藥行業的市場前景，開展中面臨的問題，以及對其進行放貸的可行性分析：一、宏觀情況：醫藥行業在2023到2023這8年間由于藥品價格管制和招標政策比擬寬松，配合充足的行業資金支持，以及市場自身穩定的需求，醫藥行業在這8年間開展較快，產值增速平均保持在20%，2023年以來受醫保控費、招標延緩、新版GMP改造檢查等影響，行業增速較往年有所下降，維持在13%左右，不過政策面上也有許多利好消息，無疑仍將會刺激著醫藥行業穩步快速開展。醫藥行業利潤外在因素是國家的醫療醫保政策，內在因素是市場需求，核心是產品藥效質量和招標政策。首先：新一屆政府大力開展醫療保險，把城鎮居民大病重病均列入醫保統籌范圍提高了報銷比例，無形中能促進醫藥行業整體銷量利潤，另外僅以2023年來講，全國醫保結余資金總額超過9500億元，占藥品消費的102%,醫保資金具有強大的消費欲望和動力。其次：目前隨著疾病多樣化，復雜化，再加上本身人口基數大的現狀，無論是在醫院就醫型，還是在家療養型對醫藥及醫療器械客觀上都有大量穩定需求。再次：國家藥監局逐步放開藥價管制，可能導致低價藥有所上漲，高價藥價格回落，藥品市場充分競爭，這將對醫藥連鎖零售企業有益，大大促進銷售額度，增加利潤。最后：政策逐漸探索試水：醫院藥房“對外托管〞；允許鼓勵社會資本辦醫；擬放開網上藥店處方藥互聯網銷售。又增加了一個醫藥銷售渠道，市場銷量廣闊。二、微觀分析：醫藥行業整體前景好，但好的行業不一定百分百有好的企業。具體到一個企業公司來講要想實現高利潤運營，需要有核心的平安且吸引人的產品和技術，有專業營銷中介如經銷商，貨物儲運商，穩定的供給商，下游客戶要廣而分散，要有金融中介持續穩定支持。決定醫藥公司開展中幾個關鍵運營板塊分析：〔一〕：原料供給商供給商地位舉足輕重，是整個價值傳遞系統中重要的一環。尤其作為藥品生產企業，原材料的質量直接決定了藥品的質量。客戶滿意程度，產品銷量，公司利潤。所以醫藥企業都很重視和供給商保持好關系，原料價格直接影響本錢，所以一般也會多項選擇擇幾家供給商，不過分依賴于某個或某幾個，防止因供給本錢走高，而使企業產品價格上升，從而影響企業的銷售額。關于醫藥生產公司與上游供給商之間供銷結算方式，以調研的兩家生產型藥企業河南明仁藥業〔該公司具有Ⅲ類醫藥器械生產銷售資質〕和順康中醫藥批發連鎖公司來看，除了針劑供給商可以賒銷購銷或開承兌外，中藥材，酊劑，西藥化學原輔料多使用現金結算。藥企在進貨過程中對流動性資金有需求。〔二〕：生產環節在生產環節，營銷,人工,財務本錢遠不及研發本錢，公司直接設立研發部研究所，所投入的資金回報周期長，有時很可能成為漂浮本錢，所以有的藥企可能會直接選擇與高等院校、醫藥研究機構合作購置他們的專利，再進行直接或仿生生產，以節約研發本錢。產品定型后還需要由藥監部門組成專家組進行GSP、GMP質量認證，方能對外銷售。這期間購置專利和藥品生產批號的費用，以及公關認證費用是一筆較大開支。一旦產品得到相關部門技術認證，方能參與各大醫院招投標，進藥房，以此能夠保證有較好市場銷量。所以藥企在進行技術認證和后期招投標過程中，也是具有強烈使用資金欲望的時期，能夠且愿意承當高利息本錢，所需資金一般在200萬以上。(三)：銷售環節醫藥公司的銷售渠道主要以醫院、藥店、診所為主，三者都有可能成為同一家醫藥公司的客戶。尤其是連鎖藥店，渠道能量很強，是一股不可無視的銷售力量。在省內例如張仲景藥房，省醫藥超市，健康人藥房，千禧堂，老百姓等大的藥房還有一些名氣稍弱的小連鎖藥店零售收入占比頗大。藥企在跟這些醫院，藥店，診所合作時資金結算上是先收取一定比例定金，然后全額結算，所以賬期一般不會太長，所以在此經銷過程中，藥店大型診所會涉及進貨流動資金、周轉資金需求，但期限根據調查來看均以2到3個月為主，承當利息本錢在2分以內。〔四〕：小型藥店零售單一個體戶經營的藥店，其利潤增長首先靠的是好的店鋪選址，其次就是有價格競爭優勢的進貨渠道，再次也是一個很重要的因素，就是能夠取得省市醫保刷卡資質。根據調查顯示一個經營剛滿一年，面積在350平左右的中型藥店在醫保資質下來之前月均營業額在15萬左右，醫保資質審批下來后，零售業務到達23萬左右，有突飛猛進增長。所以一般藥店大多都有意愿申請醫保刷卡資質，其公關活動費用省、市加起來至少20萬左右。診所及其藥店也有相對的淡旺季之分：一般在5到7月份是淡季，進入下半年8到10月份庫存周轉率加快，年底12月份備貨需求增大。所以中小型藥店在采購藥品、補充流動性資金需求、以及申請特殊資質時期，對資金有非常急迫的渴求，一般所需資金在50萬以下，利息本錢在1.8左右。因為經營相對穩健風險較小，所以需要的是短平快資金不愿承當過高利息本錢，融資渠道一般是以拿房本抵押辦理的大額生意人信用卡為主，或是親朋之間轉借，支付1分左右利息。三、風險因素目前省內醫藥生產企業經營較好的應屬新鄉的華蘭生物和信陽的羚銳制藥，二者均是上市公司，它們具有自己核心的生產專利技術，有一定核心競爭力，其他的一些中小藥企大多是生產國內外仿生藥品的，企業沒有研發實力，所以利潤空間有限。另外，藥企在原料采購時多以現金結算，銷售環節收到醫藥連鎖公司的多是承兌，所以容易產生一段時間賬期，造成流動性資金緊缺，因此對銀行等金融部門有很大程度依賴性，經營稍有不善，會面臨抽貸風險。四、綜合分析及應對策略在當前形式下，我們要幫助一個好的行業好的企業找到融資需求融資點，由原來被動選擇客戶到主動開掘客戶。綜合衡量來看，醫藥行業的利潤率及增長空間還是蠻不錯的，可以覆蓋融資本錢。受政策層面影響較大，但市場需求較為穩定，一定程度降低了風險。藥企在研發、生產、銷售環節都存在短期流動性資金需要。所以我們可以針對于此，專門設計適合他們需求的信貸產品。實現互利共贏。具體產品設計如下：〔一〕尋找一優質藥企，打通它的上下游企業，走供給鏈金融模式，做到從采購到生產再到銷售全方位資金支持，這樣可以防止以往合作模式中銀行等金融機構壓貸，抽貸造成的資金枯竭風險，單筆貸款額度不宜過高，但可以循環使用。(二)針對單一小規模藥店而言，設計短平快信貸產品，可以面積在40平以上房本抵押，設計單筆貸款額度在10萬元以下，期限60天左右信貸產品，要優于信用卡45天免息期條件，突出產品優勢。〔三〕另可以月均收入在3000以上，醫保社保公積金齊全的企事業單位員工做連帶責任擔保走信用貸款，期限也不宜長，可以約定有循環使用功能優勢。〔四〕針對醫藥生產企業在銷售環節結算上，收取承兌占比擬大這一現狀，可以設計以應收賬款抵押來做貸款，承兌視同應收款，大大降低放貸風險。五、總論在甄別公司，和對應的設計貸款產品的過程中，我們其實充當的是VC天使投資人身份，在保證我們自身利益前提下基于市場需求，設計一款雙方樂于接受的產品，方能產生互惠共贏目的。報告攥寫人：信貸部季利嬌信貸部劉紅蕾調研參與人：信管部王曉2023年6月19日星期五篇三：2023醫藥行業分析報告2023醫藥行業分析報告第1篇：中國醫藥行業分析報告目錄1中國醫藥行業概況綜述——————————————————————————————41、1改革開放三十年來我國醫藥行業開展歷程——————————————————-41、2目前我國醫藥行業的開展狀況————————————————————————-41、3我國醫藥行業的未來走勢——————————————————————————-41、4我國醫藥行業的市場供需狀況————————————————————————-41、5推動中國未來醫藥市場的因素————————————————————————-522023-2023年中國醫藥行業運行走勢分析————————————————————-52、12023年我國醫藥行業的開展狀況——————————————————————-52、2中國醫藥行業處于調整升級關鍵期——————————————————————-52、3國內醫藥市場并購整合的主要趨勢————————————————————-62、42023年中國醫藥行業的開展態勢分析————————————————————62、4、1中國醫藥產業的市場需求分析-————————————————————62、4、2中國醫藥行業開展存在的問題及對策————————————————-73中國醫藥行業宏觀環境分析————————————————————————————83、1中國醫藥行業的經濟環境分析————————————————————————-83、2醫藥行業的政策環境分析————————————————————————————-93、2、1公立醫院改革試點工作漸入正軌————————————————————93、2、2新醫改方案將對行業產生巨大而深遠影響——————————————93、3醫藥行業的技術環境分析——————————————————————————114醫藥行業具體市場分析——————————————————————————————-114、1中國生物制藥行業分析————————————————————————————114、1、1生物制藥概述及產業特征——————————————————————-114、1、2生物制藥業的重點開展領域和開展趨勢————————————————-124、1、3生物制藥業的開展現狀————————————————————————-124、1、4中國生物制藥開展面臨的問題和開展策略————————————-124、1、5開展前景展望及投資價值分析————————————————————-134、2中國化學藥產品市場分析————————————————————————————134、3中國中藥行業分析——————————————————————————————134、3、1中藥行業開展的背景分析——————————————————————-134、3、2中藥行業的行業分析——————————————————————————-145醫藥行業風險分析————————————————————————————————-155、1國際經濟環境風險——————————————————————————————-155、2國內宏觀經濟風險——————————————————————————————165、3國內經濟政策風險——————————————————————————————165、4區域經濟風險——————————————————————————————————1762023-2023年中國醫藥行業投資分析及前景預測————————————————187具體投資建議和重點企業個股分析——————————————————————-197、1具體投資建議——————————————————————————————————197、2具體企業個股分析——————————————————————————————197、2、1云南白藥〔000538〕————————————————————————————-197、2、2恒瑞醫藥〔600276〕————————————————————————-221中國醫藥行業概況綜述1、1改革開放三十年來我國醫藥行業開展歷程改革開放為我國醫藥行業的開展送來了東風，醫藥行業是關乎國計民生的產業，醫藥對人類生活的巨大影響使得其行業的高增長和高收益性非常突出，中國的制藥行業起步于20世紀，經了從無到有、從使用傳統工藝到大規模運用現代技術的開展歷程，特別是改革開放以來，我國醫藥工業的開展駛入了快車道，整個制藥行業生產年平均增長17、7%。高于同期全國工業年均增長速度，同時也高于世界興旺國家中主要制藥國家近30年來的平均開展速度，成為當今世界上開展最快的醫藥國家之一。1、2目前我國醫藥行業的開展狀況現如今，我國國內啟動了新醫改，國際市場產業轉移帶來時機，中國外鄉制企業也已經開展到上萬家，政府逐步加強對藥品市場的監管，使其更加標準化。我國醫藥行業的規模逐漸顯現，具有巨大的潛力，化學藥物、天然中藥和生物制藥品將三分天下，成為新世紀藥業的三大新興市場，這是我國未來醫藥行業的重要特點。總之，我國醫藥行業的開展狀況良好。1、3我國醫藥行業的未來走勢醫藥板塊的崛起，使其成為機構投資者追逐的熱點，近期醫藥板塊強勢表現的原因有多方面，人口老齡化的趨勢將使得我國醫藥支出加速增長，醫保覆蓋人群的擴大將支持醫藥行業的長期增長，環境、飲食結構的變化將導致各種疾病等等，因此未來較長一段時期內人均醫療支出也將明顯的增加，醫藥板塊也將受到國家政策方面的有力支持，未來三年農村的政府醫療合作補助還將要提高一倍，這些都將為未來中國醫療行業的業績提升埋下好的伏筆。1、4我國醫藥行業的市場供需狀況中國醫藥市場是我國巨大的內需市場，目前尚有1億城鎮職工和居民沒有享有醫療保險，城鎮居民的醫療保險結余率高達50%，全國8、78億農民雖然開始享有每年100元的醫療保險，但是真正的消費尚未啟動，較低的醫療保險基數有較大的上升空間，醫療商業保險還處于初級階段〔〕，中國13億人口，健康消費是最大的內需市場，這也是政府啟動內需的重要組成局部。因此，中國的醫藥市場前景廣闊。1、5推動中國未來醫藥市場的因素縱觀我國醫藥行業的現狀，推動我國醫藥企業未來開展的主要因素有：〔1〕居民生活水平不斷提高，這將進一步擴大我國醫藥市場的需求規模。〔2〕醫療保險制度改革全面推進，將進一步促進我國醫藥價格低廉、療效確切的國產藥的使用。〔3〕人口老齡化促使我國老年人用藥將有較大增長。〔4〕農村合作醫療體制的健全和完善、農民收入的提高為醫藥市場創造了新的開展空間。〔5〕醫療改革——醫藥行業的最大機遇，自1985年我國推行醫療改革以來已近經歷了5個階段，我國已經建立了根本醫療衛生效勞體系、農村衛生效勞體系、醫療效勞體系及醫療保障藥品供給保障體系，建立及完善了醫療保障管理體系、運行機制、醫藥投入體系、價格形成機制、監管機、科技與人才保障機制、信息系統、法律制度等，全面提升人民的醫療水平。〔6〕突發事件也為醫療行業提供了一個機遇，如2023年發生的汶川地震，2023年的玉樹地震、舟曲泥石流等自然災害的發生也有可能會對醫藥產品產生井噴式的需求，在災區救援工作和和災后防止疫情的工作中，大量的藥品源源不斷地送往災區，也形成了小股的醫療需求熱。2023-2023年中國醫藥行業運行走勢分析2、12023年我國醫藥行業的開展狀況2023年，我國醫藥行業規模呈現穩步增長的態勢，數據顯示，持續增長仍是醫藥行業開展的根本格局。09年我國醫藥行業開展速度同比增長17、96%，09年3月以來，醫藥行業利好的政策接踵而至，在各相關部門的推動與配合下，我國根本醫藥目錄和價格總體成形，醫藥衛生體制改革開始向縱深開展，從09年末，我國經濟氣溫上升的趨勢也更加明顯，在此背景下，醫藥行業將迎來良好的開展機遇，行業開展的內在動力將進一步加強。2、2中國醫藥行業處于調整升級關鍵期隨著市場的標準化，中國醫藥行業也逐步進入開展的重要轉折時期，因而將面臨巨大的市場機遇和開展空間，中國醫藥行業正在經歷成長的關鍵階段，從需求層面來看，將實現全民醫療保險，行業的增長驅動力是醫療保險覆蓋率的提高和保險金額的提升；從供給層面來看，開始產生外鄉化大型企業，具備一定創新能力的醫藥企業逐步增多，中國的醫藥出口規模也將逐漸擴大，行業的增長使制藥企業推動人們對新技術和新治療模式的追求，與此同時，多家制藥企業不斷提高創新能力，創新藥物走向國際市場已成為大勢所趨。2、3國內醫藥市場并購整合的主要趨勢我國醫藥企業并購與日俱增、規模不斷升級和優化，一方面，通過兼并和重組，制藥企業節省了費用，增強了技術實力，提高了勞動生產率，擴大了市場份額，促進了產品和要素的市場流動，使得資源得到了合理的配置，相對于小企業而言，大企業的生存能力與競爭能力更強了，醫藥行業的市場集中度更高了，這對于投資者來說是個好的時機；另一方面，我們也應當謹慎地進行抉擇，因為以往的歷史經驗告訴我們，企業在兼并重組的階段也會引發該行業出現新的問題，例如管理責任機制、并購債務危機等等都需要我們認真權衡。2、42023年中國醫藥行業的開展態勢分析2、4、1中國醫藥產業的市場需求分析隨著小康社會的全面到來和國民收入的逐年提高，人們的生活水平和健康意識也同步提高，人均醫療保健支出在消費支出中所占的比例也越來越大，從而使醫藥市場總體需求將呈現上升態勢。同時，人口的增長及老齡化、人均用藥水平的提高等長期有利因素將繼續對醫藥經濟的開展起支撐作用。從醫藥市場的開展歷史來看，醫藥市場的需求是人均收入的一個函數。人均收入的增長會帶動醫藥產品消費的增加。預計未來十年我國經濟將以7%-8%的速度向前開展，按此速度計算，未來十幾年，我國醫藥市場的需求將是目前的三倍。我國每年凈增加1700萬人口，無疑形成了一個巨大的醫藥市場消費團體，并且老齡化和城市人口數量的增多，醫藥需求將進一步增加，據有關部門計算，城市人均醫療保健消費比農村高出四倍，而藥品消費的比例更高，所以這種人口結構上的變化也有利于醫藥市場需求的增長。另外，我國人民的生活水平的提高，消費的恩格爾系數將不斷降低，非食品消費比例將趨于增長。現在，城市居民醫療保健消費支出中的比重在逐年提高，預計隨著農村生活水平的提高，農村醫藥市場需求將會不斷增長。我國正處在經歷醫療體制、藥品流通制度、藥品定價制度、社會保障制度等方面的改革。這些改革措施有利于理順醫療管理、流通和保障體制，促進醫藥市場的良性循環和長遠開展，因此有利于推動我國醫藥市場的開展。醫療保險制度改革總體上會促進醫藥產業的消費，從而拉動醫藥經濟的增長。2、4、2中國醫藥行業開展存在的問題及對策醫藥行業在獲得開展的同時，也存在著令人擔憂的問題，目前，我國醫藥行業的主要問題有：〔1〕行業集中度相對較低，缺乏規模效益，我國醫藥行業的首要問題是企業數量多，但平均規模效益不明顯，研發能力弱，抗風險能力低，國際競爭力不強等一系列問題。〔2〕研究開發投入缺乏，產品創新能力較弱，研發投入缺乏導致我國生產的西藥有99%是仿制生產的，低水平的重復建設導致產業結構不合理，制劑工業落后于原料藥工業，我國醫藥行業還沒有擺脫粗放式經營的格局。現在研發方面的落后就意味著未來在生產和市場上的劣勢。〔3〕經營管理與品牌形象與國際先進水平差距較大，與世界大型制藥企業相比，我國醫藥企業不但規模較小、創新能力較弱，并且管理水平較低，生產的工藝流程及操作規程的制度還不夠科學，質量保證和質量控制還不夠嚴格，生產技術人員的專業知識和技能水平不太高等均不利于醫藥市場的開展。〔4〕營銷管理和投入不夠，尚未樹立起成熟的企業形象和品牌形象，國際知名企業每年投入巨資用于企業形象戰略、品牌戰略、廣告戰略、營銷策略、售后效勞和市場調研等工作，而我國醫藥企業多是采用高本錢的廣告戰、價格戰、會扣戰等低水平甚至是違法的銷售方法。從以上分析來看，我國醫藥行業的健康、快速開展還有很長的路要走，我國醫藥行業亟待兼并重組，重新整合行業內資源，通過資本運營，減少企業數量，提高生產規模，擴大規模收益，增加研發投入，做好未來行業規劃，著力推進中藥現代化，開展優勢原材料藥，進行產品創新，實現管理升級，革新營銷模式，樹立品牌效應，增強國際競爭力。3中國醫藥行業宏觀環境分析3、1中國醫藥行業的經濟環境分析21世紀的中國經濟煥發出勃勃生機，保持著強勁的增長勢頭，成為世界經濟增長最快的國家，并且我們有理由相信這種增長勢頭仍將長期保持。作為一、二、三產業為一體的高新技術產業，國民經濟的平穩較快開展是保證醫藥行業開展