第八章新古典宏觀經濟學派第1節新古典宏觀經濟學概覽第2節新古典宏觀經濟學派的主要理論第3節新古典宏觀經濟學派的政策主張第1節新古典宏觀經濟學概覽一、新古典宏觀經濟學的產生與發展

新古典宏觀經濟形成于20世紀70年代。1979年薩金特（ThomasJ.Sargent）在其《宏觀經濟理論》一書中把他們這個學派的理論稱作“新古典宏觀經濟學”。新古典宏觀經濟學的發展大致上經歷了以下兩個階段：第一階段（20世紀70年代）：稱為“理性預期學派”。主要代表人物：盧卡斯、薩金特、華萊士等人。主要貢獻：

1.提出理性預期假說，并將其引入經濟計量模型；

2.把古典學派的最大化原則和彈性價格、彈性工資假設引入宏觀經濟學，試圖為宏觀經濟學提供一些微觀基礎；

3.提出貨幣的經濟周期理論；

4.提出貨幣政策無效性命題。第二階段（20世紀80年代以來）：

代表人物：巴羅、基得蘭德、普雷斯考特、約翰.泰勒等人。主要貢獻：

1.提出實際的經濟周期理論；

2.提出政策無效性命題；

3.創立應用宏觀經濟學。理性預期學派的主要代表人物：

羅伯特·盧卡斯[1937-]生于華盛頓。1955年進入芝加哥大學學物理，但對此不感興趣，選修古代史序列課程，并變成主修歷史。后來進入加州大學攻讀歷史專業研究生，選修了經濟史課程，并旁聽經濟理論課，開始對經濟學產生興趣，又回到芝加哥大學改學經濟學。1963年到卡內基工學院（現在的卡內基——梅隆大學）任教。1974年回芝加哥大學任教。1995年獲諾貝爾經濟學獎。二、新古典宏觀經濟學產生的背景（一）經濟背景新古典宏觀經濟產生的主要背景是20世紀70年代至80年代前期的美國經濟陷入滯脹。

20世紀70年代國際石油價格暴漲導致美國經濟在1975年前后陷入衰退。1975年美國的通貨膨脹率接近10%，失業率達到9%，1979年國際石油價格由1978年的每桶14美元猛升到每桶34美元，第二次石油危機使美國經濟雪上加霜。

1980年美國的通脹率上升為13.4%。失業率達到10%。這種高失業和高通脹并存的局面讓當時凱恩斯主義和貨幣主義都無法作出解釋。（二）理論背景

1.凱恩斯主義的缺陷

A.凱恩斯主義宏觀經濟學缺少微觀基礎；

B.以凱恩斯主義經濟學和適應性預期為基礎建立起來的計量經濟學模型失敗：根據這些模型既不能做出準確的趨勢預測，提出的政策建議又不能解決實際問題。

2.貨幣主義讓位新古典宏觀的原因：

A.經濟學家們方法論偏好的改變：經濟學家由相信貨幣主義強調的規范方法轉向重視實證方法。

B.貨幣主義一些觀點存在缺陷（理論分析存在“黑箱”）：弗認為貨幣流通速度在長期是下降的，但從理論和常識看，由于技術和支付習慣的改進，貨幣流通速度不斷加快。（三）技術背景20世紀七八十年代計算機技術的迅速發展，為求解大規模的經濟計量模型提供了技術基礎。理性預期概念本身就是和高等數學知識（概率論和微積分）結合在一起的，理性預期模型通常需要比較高深的數學知識，運用時間序列分析是新古典宏觀經濟學家們所擅長運用的方法。盧卡斯就是根據對多國資料的時間序列來否定菲利普斯曲線所描述的失業率和通脹率之間存在替代關系。三、新古典宏觀經濟學的特色

新古典宏觀經濟學既繼承了古典經濟學的一些傳統，又吸收了貨幣主義的一些思想和觀點，并在理論和方法上做出了自己的判斷，從而形成了自己的特色。這些特色主要有：

1.認為古典二分法有效，堅持貨幣中性論；

2.提出政策無效性命題；

3.主張用固定不變的政策規則取代斟酌使用的需求管理政策；

4.大量使用計量經濟學的分析方法，尤其是統計檢驗技術。許多新古典主義者的論著都是高度數學化和形式化的。第2節新古典宏觀經濟學派的主要理論一、理性預期假說

預期[Expectations]——經濟活動者為了謀求個人利益最大化，對與經濟決策有關的不確定因素進行預測。

經濟理論中預期概念的運用：①靜態預期

——完全根據過去已經發生的情況預測未來。蛛網理論中生產者的價格預期就是典型的靜態預期。注：Pt*表示在t-1期所預期的第t期的價格水平，

Pt-1表示前一期的實際價格水平。②外插型預期

——1941年經濟學家梅茨勒引入了外插型預期，發展了靜態預期。：預期中的調整系數。

0tPttt-1t-2Pt-1Pt-2=1=0=–1假設Pt-1﹥Pt-2③適應性預期

——根據過去預期的失誤修正未來的預期。1956年，美國經濟學家菲利普·卡根提出適應性預期理論.

現代貨幣主義的預期理論::適應性預期的調整系數。0＜＜10tPttt-1=0=1=0=1理性預期的含義:理性預期:

在有效地利用一切信息的前提下，對經濟變量做出的在長期中平均說來最為準確的，而又與所使用的經濟理論和經濟模型相一致的預期。

包含三層含義：做出經濟決策的經濟主體是有理性的。為了追求最大利益，他們總是力求對未來做出正確的預期。為了做出正確的預期，經濟主體在做出預期時會力圖得到有關的一切信息，其中包括對經濟變量之間因果關系的系統了解和有關的資料與數據。經濟主體在預期時不會犯系統性的錯誤：由于正確的預期能使經濟主體得到最大的利益，所以經濟主體會隨時隨地根據它所得到的信息來修正它的預期值的錯誤。當預期值高于正確值時，它會降低預期值；反之會提高預期值。因此，隨時隨地的修正會使它避免犯錯誤。由于這一原因，在長期中，它對某一經濟變量未來預期值與未來實際值是一致的。

理性預期的假定：

完全理性假定進行預期的經濟主體具有完全的理性，如消費者以追求效用最大化作為自己的行為準則，生產者以追求利潤最大化作為自己的行為準則。信息充分假定理性預期是指人們預先充分掌握了一切可以利用的信息而作出的預期。理性預期的準確性

“當事人在作出決策時，會充分運用已占有的信息，依據頭腦中已形成的經濟模型對未來的經濟變動情況作出基本準確的預測。經濟當事人所占有的信息的質與量并不亞于政府部門，其預測同職業經濟學家運用數理經濟模型得出的結果不相上下。由于經濟中存在許多隨機的、不可預測的事件，當事人的預期也會出錯。但人們不會始終一貫地犯同樣的預測錯誤，一旦發現錯誤馬上會得到糾正。也就是說，人們的預期會出現隨機誤差，但不會出現系統誤差，預期是無偏的，因而是理性的。”胡家勇：《西方經濟學家的“政策無效”命題》，《中南財經大學學報》1995年第2期。二、政策無效命題

政策無效命題的理論基礎：

理性預期學派政策無效命題建立在兩個理論基礎之上：

A.理性預期假說

B.“中性貨幣”理論。

理性預期假說基本觀點：既然人們的預期結果非常準確，若政府的政策是有規則的，人們一開始就會準確地預料到政策產生的結果，從而采取相應的行動抵消這種政策的作用，導致政府政策無法發揮預期效應。只有當政府的政策是突如其來的，從而導致人們預期失誤的條件下才可能取得預期的效果。但是，只要這種突如其來的政策被繼續有規則地加以采用，人們遲早會預料到該政策產生的作用，從而使此前失誤的預期變成準確無誤的預期。“中性貨幣”理論基本觀點：貨幣數量的變動只會導致經濟變量的名義值發生變化，而對其實際值不產生任何影響。

關于宏觀貨幣政策有效性的爭論A、凱恩斯主義的觀點

無論在短期還是在長期，失業率與通貨膨脹率都存在交替關系，因而相機抉擇的宏觀貨幣政策在短期和長期都有用。0失業率通貨膨脹率菲利普斯曲線ABπ1π2μ1μ2B、貨幣主義的觀點適應性預期假說和自然率假說。在短期內，實際通貨膨脹率可能高于預期通貨膨脹率，但由于人們適應性預期的作用，實際通貨膨脹率最終將與預期通貨膨脹率相一致。所以，失業率與通貨膨脹率之間的交替關系僅在短期存在，但在長期不存在；因而凱恩斯主義的宏觀貨幣政策最多只能在短期內有效，而在長期必然無效。菲利普斯曲線方程菲利普斯曲線方程：失業率自然失業率=–a實際通貨膨脹預期通貨膨脹–短期：實際通貨膨脹高于預期通貨膨脹，失業率會降到自然失業率以下。長期：預期通貨膨脹與實際通脹率相一致，失業率回到自然失業率。0失業率通貨膨脹率6[自然失業率]LFSF2SF1短期菲利普斯曲線與長期菲利普斯曲線310515ABCDEC、理性預期學派的觀點理性預期假說和自然率假說。由于人們理性預期的作用，實際通貨膨脹率將總是與預期通貨膨脹率相一致。所以，無論在短期還是在長期，失業率與通貨膨脹率之間都不存在交替關系，因而凱恩斯主義的宏觀貨幣政策在短期和長期都無用。垂直的菲利普斯曲線宏觀財政政策也是無效的

“李嘉圖等價定理”：在某些條件下，政府通過債券和稅收進行籌資的效果是等價的。理性預期：政府借債只是一種被推遲了的納稅。為了應付將來的稅收負擔，人們就會將由于減稅而增加的收入用于增加儲蓄，而不是增加消費。因此，政府用減稅或舉債增加支出的辦法以刺激經濟的財政政策也是無效的。三、經濟周期理論

“新古典宏觀經濟學在經濟周期理論方面存在著不同的看法。這種分歧使其形成了兩個學派，即所謂貨幣經濟周期學派和實際經濟周期學派。貨幣經濟周期學派以R·盧卡斯為代表，……自80年代以來，一批自稱為新古典經濟學第二代的學者們對貨幣經濟周期理論提出了挑戰，提出了實際經濟周期理論（Therealbusinesscycletheory）。……這一理論的最有影響的代表人物有明尼蘇達大學的E·普雷斯科特和卡內基—梅隆大學的F·基德蘭德，以及曾經或正在羅切斯特大學工作的C·普羅索、R·金、A·斯托克曼、S·雷貝洛和R·巴羅等。”

唐未兵：《實際經濟周期理論述評》，《經濟學動態》1997年第12期。（一）貨幣經濟周期理論盧卡斯的基本觀點——在經濟周期過程中，價格的波動和貨幣總量的波動發生在產量波動之前，所以，經濟周期性波動應該主要從價格波動和貨幣總量波動兩個方面去尋找原因。兩個重要的假說：理性預期經濟主體是有理性的，在信息充分的條件下，他們對未來經濟活動和經濟事件的主觀預期和經濟理論的預期是一致的。

短暫替代假說

產品和勞動的供應者根據相對價格或相對工資變化情況，進行立即的產品生產的替代和勞動時間與閑暇時間的替代。價格波動的兩種類型：一種是一般物價水平的變動，也就是由通貨膨脹(或通貨緊縮)引起的價格總水平的變化；另一種是相對價格的變化，也就是不同產品價格之間比例關系的變化。一般物價水平的變化最終是由貨幣總量的變化引起的，而相對價格的變化則是由生產技術條件和消費者偏好的變動引起的。生產者面臨的“信號篩選”：在盧卡斯看來，在一個物價總水平經常變化的社會經濟中，生產者面臨著一個“信號篩選”問題。具體來說，生產者經歷著名義價格的變化，但他必須推測名義價格的變化中有多少是由通貨膨脹引起的、又有多少是出相對價格變化引起的。對于生產者來說，在決定增加或減少雇傭勞動和產量時，只有相對價格變動才是至關重要的，因為相對價格的變動是長久持續的，它可以起到一種調節資源配置的作用。

判斷失誤導致產量對自然率的偏離：盧卡斯認為由于信息的不完全性，經濟主體在市場活動中容易混淆一般價格水平變動和相對價格的變動。假設政府在人們沒有預期到的情況下突然地增加貨幣供應量，一般物價水平將會隨之上升，這時生產者可能會把一部分未預期到的一般物價水平的上升誤認為是他們所生產的產品的相對價格的上升，于是就增加投資，擴大生產規模，使經濟進入繁榮時期。但是到了某一時期，一旦生產者掌握了更充分的信息，意識到自己預期錯誤時，他就會立刻糾正，并重新調整生產決策，減少投資，結果經濟由繁榮走向蕭條，爆發周期性的經濟危機。

“概括地說，在貨幣周期模型中，貨幣供給沖擊是產量和其他經濟變量偏離自然率水平的原因，貨幣因素是波動的初始根源；而波動的傳導機制是信息障礙，即經濟當事人不能時刻獲得有關市場的充分信息。但是依據理性預期假說，模型表明產量對自然率的偏離也只是暫時的。”方嬰：《新古典宏觀經濟學貨幣周期模型》，《經濟學動態》1995年第6期。

“盡管貨幣經濟周期理論成為正統凱恩斯主義最主要的挑戰者，盡管貨幣周期理論對于解釋經濟波動中的一些極端情形有一定的說服力，然而到了20世紀80年代，該模型同樣陷入了理論和實踐上的困境。在理論上，人們不斷地對它的假設和結論提出疑問，例如，桑迪·格羅斯曼認為模型中關于信息的假說是難以置信的，價格變動過程中的信息滯后，是較為常見的現象；……在實踐上，對該模型一次嚴重的打擊來自里根執政時期。里根上臺時宣布為了降低通貨膨脹率而將實行減緩貨幣增長率的政策。按說這種事先公布的政策算是被預期到的，不應該引起衰退，但結果衰退還是發生了。”蔣永穆、安雅娜：《從貨幣經濟周期理論到實際經濟周期理論的突破》，《河南社會科學》2005年第1期。（二）實際或真實經濟周期理論

2004年10月11日，瑞典皇家科學院宣布將本年度的諾貝爾經濟學獎授予新古典宏觀經濟學真實經濟周期學派的代表人物基德蘭德和普雷斯科特，以表彰他們在動態宏觀經濟學領域作出的杰出貢獻。

他們的突出貢獻主要集中在兩個方面：一是通過對宏觀經濟政策中的“時間一致性問題”進行分析，為經濟政策特別是貨幣政策的實際有效運用提供了新的思路。二是在對經濟周期的研究中，通過對引起經濟周期波動的各種因素和各因素間相互關系的分析，深化了人們對這一現象的理解和認識。

作為波動根源的技術沖擊：RBC認為，宏觀經濟經常會受到一些實際因素的沖擊，如石油危機和農業歉收等。實際因素引起經濟波動的途徑比較有限：如使人們偏好發生變動，改變技術狀況，使可用的資源發生變動等等。造成經濟周期最常見的實際因素是技術方面的沖擊，因此，該理論將技術沖擊作為經濟波動的根源。RBC基本原理：在人口和勞動力固定的情況下，經濟中的實際收入主要取決于技術和資本存量，因此，總量生產函數可以表示為：

y=zf(k)其中，y為實際收入，z為技術狀況，k為資本存量。生產中的技術變動反映在z值的變化上，而z值的變動又會引起生產函數的變動。假定資本折舊率為δ，于是沒有被折舊的資本存量為（1-δ）k。那么，在所考察時期的期末，經濟中可供利用的資源為當期產量加上未折舊的資本存量，即zf(k)+(1-δ)k

。生產函數和資源函數對消費和期末資本存量的約束JOkc0y0y0+(1-δ)k0

k0本期收入加未折舊的資本A資源函數Zf(k)+(1-δ)k生產函數Zf(k)

RBC理論對宏觀經濟波動的解釋

Z0f(k)+(1-δ)kZ1f(k)

JOkc0y0y0+(1-δ)k0

k0A1Z0f(k)

y1+(1-δ)k1

c1A2k1y1y2

Z1f(k)+(1-δ)k技術進步對貨幣經濟周期理論的突破：

“實際經濟周期理論帶來的主要變化表現在以下幾點：技術沖擊替代貨幣沖擊成為主導沖擊因素；不再關注有關總物價水平的不完全信息，而這在盧卡斯開創的早期貨幣幻覺模型中起著至關重要的作用;通過把增長理論與波動理論結合起來，打破了宏觀經濟分析中長期與短期分析的二分法。”唐未兵：《實際經濟周期理論述評》，《經濟學動態》1997年第12期。GDP時間傳統經濟周期理論潛在GDP實際GDPGDP時間真實經濟周期理論實際GDP=潛在GDP失業率時間傳統經濟周期理論的自然失業率自然失業率實際失業率失業率時間真實經濟周期理論的自然失業率實際失業率=自然失業率

第3節新古典宏觀經濟學派政策主張一、理性預期學派基本觀點過多的政府干預只能引起經濟的混亂，為保持經濟穩定唯一有效的辦法就是盡量減少政府對經濟生活干預，充分發揮市場調節作用，因為“市場比任何模型都聰明”。政府的任務只是在于為私人經濟活動提供一個穩定的可以使人們充分