小批量板行業畫像分析報告作者：上善若水2019年12月

目 錄一、行業介紹 41、印制電路板簡介 42、PCB產品分類 4（1） 按導電圖形層數進行分類 4（2） 按產品結構進行分類 4（3） 按均單面積進行分類 53、小批量板行業 6（1） 小批量板行業的特征 6（2） 小批量行業與大批量行業的主要區別 6二、行業發展概況及前景 61、 全球印制電路板市場概況 62、 中國印制電路板市場概況 103、 日本印制電路板市場概況 124、 小批量板行業發展概況 13（1）發展狀況 13（2）發展趨勢 14三、行業驅動力分析 151、 下游市場需求較大 152、 消費個性化的發展有利于小批量板行業的發展 153、 小批量板產能持續向中國轉移 154、 中國電子行業產業鏈完整 15四、行業上下游情況分析 151、與上游行業的關聯性及其影響 162、與下游行業的關聯性及其影響 16（1） 工業控制行業市場空間大 17（2） 汽車電子行業發展迅速 18（3） 通信設備行業穩中有升 20（4） 醫療器械行業持續穩定增長 20（5） 軍工、航天航空前景巨大 21五、行業競爭分析 211、競爭格局 21（1） 全球PCB行業競爭格局 21（2） 中國PCB行業競爭格局 222、行業內主要企業 23（1）崇達技術 23（2）明陽電路 24（3）世運電路 24（4）興電集團 24（5）山本制作所 243、行業進入壁壘 24（1）技術壁壘 24（2）客戶壁壘 25（3）環保壁壘 25六、行業發展制約因素 261、 技術水平差距較大 262、 勞動力和環保成本上漲 26附件：小批量板行業技術情況 26

小批量板行業畫像分析報告一、行業介紹1、印制電路板簡介印制電路板（PrintedCircuitBoard，簡稱“PCB”），又稱印制線路板或印刷線路板，其主要功能是使各種電子元器組件通過電路進行連接，起到導通和傳輸的作用，是電子產品的關鍵電子互連件。幾乎每種電子設備都離不開印制電路板，因為其提供各種電子元器件固定裝配的機械支撐、實現其間的布線和電氣連接或電絕緣、提供所要求的電氣特性，其制造品質直接影響電子產品的穩定性和使用壽命，并且影響系統產品整體競爭力，有“電子產品之母”之稱。作為電子終端設備不可或缺的組件，印制電路板產業的發展水平在一定程度體現了國家或地區電子信息產業發展的速度與技術水準。2、PCB產品分類PCB產品分類方式多樣，行業中常用的分類方法主要有按導電圖形層數進行分類、按產品結構進行分類以及按均單面積進行分類。按導電圖形層數進行分類按產品結構進行分類按均單面積進行分類PCB產品按照均單面積進行分類可分為樣板、小批量板和大批量板。三者的關系如下圖所示：樣板主要用于客戶產品的研究、試驗、開發和中試階段，是PCB產品進行批量生產前的前置環節，只有研制成功并經市場測試、定型后，確定投入實際生產應用的產品才會進入批量生產。樣板的市場需求量較小，其訂單面積一般不超過5平方米。批量板是指在通過研發和試生產階段后，有充分商業價值，可開始進行批量生產的PCB產品。批量板根據均單面積又可分為小批量板和大批量板。小批量板主要用于工業控制、汽車電子、交通、通信設備、醫療器械等領域。按照市場需求進行定制化生產，產品種類較多但是單個訂單面積較小，一般不超過50平方米。大批量板主要應用于計算機、通信終端、消費電子、汽車電子領域，產品種類不多，但是單個訂單面積較大，訂單面積一般在50平方米以上。3、小批量板行業小批量板行業的特征①應用領域廣：小批量板應用領域分布在工業控制、汽車電子、交通、通信設備、醫療器械等領域，該類客戶產品類型多，同種類型產品的規模相對較小，產品的個性化程度較高。②交貨期限短：小批量板交貨期限較短，一般在10-20天。交貨期限是小批量板制造商的核心競爭力之一，小批量板制造商需在客戶下達訂單后快速響應并組織生產。③議價能力強：小批量板制造商客戶數量較多，客戶呈較為分散的特點，小批量板制造商不存在對單一客戶的重大依賴；同時，由于交貨期限短，客戶往往愿意為了短交貨期的訂單支付更高的價格；由于小批量板制造商提供的產品個性化程度較高，因此對下游客戶的議價能力相對較強。④品質要求高：小批量板的應用領域如工業控制、汽車電子、交通、通信設備、醫療器械等行業，對產品可靠性的要求也更高，對PCB的品質要求更為嚴格，產品技術含量高，工藝較為復雜，因此要求PCB制造商具備較強的研發能力和生產能力。小批量行業與大批量行業的主要區別小批量行業與大批量行業在應用領域、均單面積、訂單數量、生產管理、交期、毛利率等方面有較大差異，主要差異如下：二、行業發展概況及前景全球印制電路板市場概況①市場規模PCB行業是全球電子元件細分產業中產值占比最大的產業，隨著研發的深入和技術的不斷升級，PCB產品逐步向高密度、小孔徑、大容量、輕薄化的方向發展。2015年、2016年，全球PCB產量小幅上漲，但受日元和歐元相較美元貶值幅度較大等因素影響，以美元計價的PCB產值出現小幅下降。根據Prismark統計，2018年全球PCB產業總產值達623.96億美元，同比增長6.0%，據Prismark預測，未來五年全球PCB市場將保持溫和增長，物聯網、汽車電子、工業4.0、云端服務器、存儲設備等將成為驅動PCB需求增長的新方向。2007-2023年全球PCB產值及增長率數據來源：Prismark②市場分布PCB產業在世界范圍內廣泛分布，歐美發達國家起步早，研發并充分利用先進的技術設備，故PCB行業得到了長足發展。近二十余年，憑借亞洲尤其是中國在勞動力、資源、政策、產業聚集等方面的優勢，全球電子制造業產能向中國、中國臺灣和韓國等亞洲地區進行轉移。隨著全球產業中心向亞洲轉移，PCB行業呈現以亞洲，尤其是中國大陸為制造中心的新格局。自2006年開始，中國超越日本成為全球第一大PCB生產國，PCB的產量和產值均居世界第一。近年來，全球經濟處于深度調整期，歐、美、日等主要經濟體對世界經濟增長的帶動作用明顯減弱，其PCB市場增長有限甚至出現萎縮；而中國與全球經濟的融合度日益提高，逐漸占據了全球PCB市場的半壁江山。2000年-2018年全球PCB產地遷移資料來源：Prismark注：SEA/ROW代表東南亞/全球其他國家及地區中國作為全球PCB行業的最大生產國，占全球PCB行業總產值的比例已由2000年的8.1%上升至2018年的52.4%，美洲、歐洲和日本的產值占比大幅下滑，中國大陸和亞洲其他地區（主要是韓國、中國臺灣和東南亞）等地PCB行業發展較快。③發展趨勢在當前全球經濟復蘇的大環境下，通訊電子行業、消費電子行業需求相對穩定，同時汽車電子、醫療器械等下游市場的新增需求逐年上升。根據Prismark預測，未來五年全球PCB行業產值將持續穩定增長，預計2018年至2023年復合增長率為3.7%，2023年全球PCB行業產值將達到747.56億美元。Prismark預計未來五年各個國家和地區的產值增長情況如下：單位：億美元數據來源：Prismark據Prismark預測，未來5年亞洲將繼續主導全球PCB市場的發展，而中國的核心地位更加穩固，中國大陸地區PCB行業將保持4.4%的復合增長率，至2023年行業總產值將達到405.56億美元。在PCB公司“大型化、集中化”趨勢下，已較早確立領先優勢的大型PCB公司將在未來全球市場競爭中取得較大優勢。④全球PCB細分產品結構根據Prismark的統計，2018年全球PCB細分產品的市場結構如下：2018年全球PCB細分產品結構數據來源：Prismark從產品結構來看，當前PCB市場剛性板仍占主流地位，其中多層板占比39.4%，單雙面板占比4.9%；其次是柔性板，占比達19.9%；HDI板和封裝基板分別占比為14.8%和12.1%。隨著電子電路行業技術的迅速發展，元器件集成功能日益廣泛，電子產品對PCB的高密度化要求更為突出。未來五年，在數據處理中心驅動下，封裝基板、多層板將增長迅速。根據Prismark預測，2018年至2023年封裝基板的年均復合增長率約為4.9%，領跑PCB行業；預計多層板的復合增長率為4.3%。⑤全球PCB下游應用領域全球PCB下游應用市場分布廣泛，主要包括通訊、計算機、消費電子、汽車電子、工業控制、軍事航空、醫療器械等領域。根據Prismark的統計，2018年全球PCB下游應用領域分布如下：2018年全球PCB下游應用領域情況數據來源：Prismark電子信息產業的蓬勃發展是PCB行業發展的重要助力。從下游應用領域分布來看，2018年通訊行業的PCB市場規模最大，占比約為33.4%；其次是計算機行業，占比約為29.4%。其他領域PCB市場規模較大的是消費電子、汽車電子。中國印制電路板市場概況①市場規模受益于全球PCB產能向中國轉移以及下游蓬勃發展的電子終端產品制造的影響，中國PCB行業整體呈現較快的發展趨勢，2006年中國PCB產值超過日本，中國成為全球第一大PCB制造基地，受通訊電子、計算機、消費電子、汽車電子、工業控制、醫療器械、國防及航空航天等下游領域強勁需求增長的刺激，近年我國PCB行業增速明顯高于全球PCB行業增速。2018年，我國PCB行業產值達到327.02億美元，同比增長10.0%。2007-2023年中國PCB產值及增長率數據來源：Prismark②市場分布中國有著健康穩定的內需市場和顯著的生產制造優勢，吸引了大量外資企業將生產重心向中國大陸轉移。PCB產品作為基礎電子元件，其產業多圍繞下游產業集中地區配套建設。2017年，國內PCB行業企業數量約1,300家，主要分布在珠三角、長三角和環渤海區域，該等地區具備較強的經濟優勢、區位優勢及人才優勢。然而，近年來受勞動力成本不斷上漲影響，部分PCB企業為緩解勞動力成本等上漲帶來經營壓力，逐步將生產基地轉移至內陸地區，如江西、湖南、安徽、湖北等地區。③發展趨勢全球電子信息產業的長足發展壯大了產業規模，也大力推動PCB行業的整體發展，無論是傳統行業還是新興產業都將從中受益。目前，智能手機、平板電腦、可穿戴設備等智能終端設備成為新的消費增長點，有效增強了PCB行業的發展潛力。此外，汽車電子的發展也為PCB市場的發展帶來新方向。未來五年，中國印制電路板市場在國內電子信息產業的帶動下，仍將以高于全球的增長率繼續增長。據Prismark預測，到2023年中國PCB市場的規模將達到405.56億美元。④中國PCB細分產品結構根據Prismark統計，2018年我國剛性板的市場規模最大，其中多層板占比45.9%，單雙面板占比6.6%；其次是HDI板，占比達16.6%；柔性板占比為16.3%。與先進的PCB制造國如日本相比，目前我國的高端印制電路板占比仍較低，尤其是封裝基板及剛撓結合板方面。2018年中國PCB細分產品結構資料來源：Prismark⑤中國PCB下游應用市場分布廣泛中國PCB下游應用市場分布廣泛，根據WECC統計數據，2017年中國PCB應用市場最大的是通訊類，受益于智能手機、移動互聯網等蓬勃發展，市場占有率保持較高的水平，占比為30%；其次是計算機，市場占比為26%；汽車電子的市場占有率為15%，隨著智能汽車管理系統、汽車多媒體交互系統等的發展，汽車電子將成為PCB應用市場發展的新機會。2017年中國PCB應用市場情況數據來源：WECC下游行業的發展是PCB產業增長的動力，隨著電子終端產品的創新和發展，新型電子產品不斷出現，相比以前過多依賴少數幾類電子產品的需求情況，PCB行業的發展變得更加平穩。日本印制電路板市場概況①日本PCB市場情況近十年來，日本PCB產能逐漸向中國、泰國、越南等亞洲國家及地區轉移，日本PCB企業紛紛在海外設立工廠。根據JPCA的數據統計及預測，日系PCB企業海外生產產值呈上升趨勢，預計2022年將達到11,291.70億日元。2015年至2020年日系PCB企業產值情況（單位：億日元）數據來源：JPCA（日本電子封裝和電路協會）2017年，日系PCB企業海外生產產值占比為60.04%，其中中國產值占海外生產的比例為44.82%。根據JPCA預測，未來日系PCB企業生產格局仍將保持，海外生產產值占比將上升至62.81%，其中，中國產值占海外生產的比例小幅上升至45.15%。2017年日系PCB企業生產情況2022年日系PCB企業生產情況數據來源：JPCA（日本電子封裝和電路協會）②日本PCB細分產品結構日本的產品結構以高端產能為主，封裝基板、剛性多層板、柔性板、HDI板占比較大。根據WECC的統計，2017年日本PCB產值中封裝基板占比最大，為35%；剛性多層板占比23%，剛性單雙面板占比16%，柔性板占比12%，HDI占比8%。③日本PCB下游應用市場分布日本是筆記本電腦、手機和小型數碼設備等的生產大國，根據WECC的統計，2017年日本PCB產品下游應用領域中，計算機占比最大，達31%；其他占比較大的行業如通信設備、工業控制和汽車電子占比分別為23%、16%和12%。小批量板行業發展概況（1）發展狀況小批量板行業的下游應用領域主要包括工業控制、交通、通信設備、醫療器械等領域。通信領域、汽車電子對大批量板與小批量板均有需求，其中通信終端（包括手機、電話機等）約占通信領域的66%，以大批量板為主；通信設備（包括通信基站控制器、收發信機、基站天線、射頻器件等）約占通信領域的34%，則以小批量為主。汽車電子以大批量為主，隨著汽車型號的增加，汽車電子對小批量的需求有所上升。根據Prismark統計，2018年全球PCB產業總產值達623.96億美元，上述小批量板下游應用領域占比約為55.4%。2018年全球小批量主要應用領域PCB產值數據來源：Prismark歐美市場以小批量板為主。根據WECC的統計，2017年歐洲PCB產品下游應用工業控制行業占比40%，為比重最大的行業，軍事航空、醫療器械的占比分別為15%、9%；2017年北美PCB產品下游應用領域中軍事航空占比最大，為41%；醫療器械、通信設備占比分別為18%、17%。根據Prismark統計，2018年中國PCB行業產值達327.02億美元。目前國內PCB生產以大批量板為主，定位于通信終端、計算機及消費電子市場，與歐美、日本相比，產品還處于相對低端的狀態，國內小批量板占比不高。（2）發展趨勢在近十多年的PCB產業轉移過程中，歐美的大批量板產能基本已轉移至中國等亞洲國家和地區。由于小批量板涉及工業控制、汽車電子、交通、通信設備、醫療器械等精密零部件，歐美保留了部分小批量板的產能。在日本、韓國及中國臺灣，計算機、消費電子行業較為發達，除小批量板外，還保留了部分大批量板和高端產品的產能。小批量板行業的產品個性化程度高，有批量小、品種多、訂單持續的特點。下游領域的持續發展使得小批量板市場的需求穩步增長；同時，近年來消費者個性化需求增加，使得消費電子、計算機等領域對小批量的需求逐漸增加。目前中國小批量板市場發展程度不如歐美、日本等國際市場，但中國優勢小批量板企業已開始承接較多日本、歐美客戶小批量板的訂單。未來隨著境內市場產業逐步升級，中國小批量板企業競爭力的提升，歐美及日本小批量板產能將繼續加速向境內轉移，上下游行業的快速發展為小批量行業的發展提供廣闊的市場空間。三、行業驅動力分析下游市場需求較大小批量板行業應用領域廣泛，包括工業控制、汽車電子、交通、通信設備、醫療器械等。廣泛的應用分布為印制電路板行業提供巨大的市場空間，降低了行業發展的風險。近年來，工業控制、汽車電子、通信設備等領域新興電子產品市場快速崛起，提升了未來印制電路板行業的增長潛力，并推動行業向高端化發展。消費個性化的發展有利于小批量板行業的發展消費電子產品以消費者為銷售對象，年產量巨大，以大批量生產為主。隨著人均收入水平提升、人口年齡結構變化、消費心理和習慣改變，消費者對個性化、定制化產品的需求不斷增長，消費電子領域也呈現出小批量的趨勢，推動消費電子大批量生產模式向小批量生產模式轉變。消費個性化的發展有利于小批量板行業的發展。小批量板產能持續向中國轉移在近十多年的PCB產業轉移過程中，歐美的大批量板產能基本已轉移至中國等亞洲國家和地區。隨著全球PCB產能轉移的深入，歐美、日本小批量板行業持續向中國等亞洲國家和地區轉移，來自歐美、日本小批量板客戶的訂單將大幅增加，帶動中國小批量板企業的快速發展。中國電子行業產業鏈完整近年來，中國電子信息產業一直保持快速發展的勢頭，目前中國已成為世界最重要的電子制造基地。中國電子信息產業鏈已日趨完整，電子行業規模大、配套能力強，產業集聚效應明顯。國內印制電路板行業上游行業發展迅速，主要原材料如覆銅板、半固化片、銅箔等廠商具備充分生產供應能力，能快速響應下游客戶的需求。PCB行業作為電子信息產業的基礎行業，在產業鏈中起著承上啟下的關鍵作用，完整的產業鏈使PCB企業既能快速采購原材料，又能快速響應客戶需求，保障PCB產業穩定發展。四、行業上下游情況分析印制電路板的原材料主要包括覆銅板、銅箔、銅球、半固化片、油墨、干膜等。下游行業主要包括工業控制、汽車電子、通信設備、醫療器械等。印制電路板行業上下游聯系緊密，上下游的關系如下圖所示：1、與上游行業的關聯性及其影響PCB生產所需的原材料主要為覆銅板、銅箔、銅球、半固化片、干膜、油墨等。目前我國PCB的上游配套產業發展成熟，供應充足、競爭較為充分，相應配套服務能夠滿足PCB行業的發展需求。覆銅板作為PCB制造最主要的材料，常稱為基材，是將玻璃纖維布或其他補強材料浸以樹脂，一面或兩面覆以銅箔經熱壓而成，再經過蝕刻、電鍍、多層板壓合等工序處理后制成印制電路板。覆銅板約占印制電路板生產成本的20%至40%，其價格變化對印制電路板的成本影響最大。2、與下游行業的關聯性及其影響印制電路板的下游應用領域廣泛，產品應用覆蓋計算機、通信設備、消費電子、汽車電子、工業控制、醫療電子、軍工航天等各個領域。長期來看，PCB市場受下游電子產品市場增長的驅動，并受各個應用領域技術進步影響。根據Prismark的統計和預測，全球PCB主要下游行業2017年的市場規模和未來五年的預測年均復合增長率如下：單位：億美元數據來源：Prismark小批量板應用范圍廣，包括工業控制、汽車電子、通信設備、醫療器械等領域，各領域情況具體如下：工業控制行業市場空間大工業控制是指利用電子電氣、機械和軟件組合實現工業自動化控制，以使工廠的生產和制造過程更加自動化和精確化，并具有可控性及可視性。工業自動化可以大致分為三大類，包括離散控制（主要用于機械制造領域）、過程控制（主要用于石化領域）、間隙控制（主要用于電火花加工）。工業控制系統結合運動控制器、伺服驅動器、電機、編碼器等軟硬件，通過控制電機使之按照設定的運動軌跡和參數運動，完成高速、高精度的生產過程，在機械制造領域運用廣泛。根據Prismark的統計和預測，2015年-2022年全球工業控制市場規模如下：2015年-2022年全球工業控制市場規模（億美元)數據來源：Prismark根據Prismark的統計，2017年全球工業控制市場規模為2,110億美元，預計2022年達2,560億美元，年均復合增長率為4.0%。工業控制產品往往需要技術和工藝水平高的PCB產品，是細分領域的高端市場。隨著工業控制產業不斷向智能化、信息化方向發展，PCB產品將有廣闊的市場空間。汽車電子行業發展迅速①全球汽車市場情況在互聯網、娛樂、節能、安全四大趨勢的驅動下，汽車電子化水平日益提高，中高檔轎車中汽車電子成本占比達到28%，新能源汽車中汽車電子成本占比高達47%。消費者對于安全類車身電子產品（如剎車輔助系統EBA、急速防滑系統ASR、電子穩定程序ESP、智能泊車等）和信息娛樂類產品（如汽車音響、車載視頻、倒車可視系統、車載導航）的認可度不斷提高，這類產品已進入快速發展期，直接帶動汽車電子市場的整體發展。根據Prismark的預測，全球汽車電子將持續穩定發展，2017年全球汽車產量為9,730萬輛，預計2022年全球汽車產量將達到10,760萬輛，全球汽車產量每年增長率約為2.0%；2017年每車電子含量為2,180美元，預計2022年每車電子含量將達到2,715美元，每車電子含量每年增長約4.5%；全球汽車電子銷售預計從2017年的2,100億美元，增長至2022年的2,890億美元，汽車電子銷售額2017年-2022年全球年均復合增長率將達到6.6%。根據Prismark的統計，2018年汽車電子領域的PCB產值為54.60億美元，預計至2022年期間仍將保持快速增長。全球汽車市場平均每車電子含量預測資料來源：Prismark②新能源汽車市場帶動汽車電子PCB需求中國新能源汽車的產銷量在未來數年內將保持快速增長。根據東興證券研究報告，2018年中國新能源汽車銷量突破100萬輛，預計到2020年將突破250萬輛，到2025年接近1,200萬輛，新能源汽車市場占率超過40%，2018-2025年新能源汽車銷量的復合增長率為40%左右。中國新能源汽車銷量預測資料來源：東興證券，《汽車行業深度報告：自動駕駛未至，PCB先行》隨著新能源汽車市場的興起，汽車電子PCB需求大幅上升。相對于傳統汽車，新能源汽車增加充電、儲能和能量轉換設備等，據統計，根據新能源汽車電子化程度的不同，其PCB用量是傳統汽車的2到4倍。在新能源汽車的帶動下，汽車電子PCB需求大幅上升，根據東興證券研究報告顯示，預計國內汽車PCB市場2018年到2025年的復合增長率為12%。同時，未來汽車電子PCB的附加值更高，如在智能駕駛中，毫米波雷達須使用具有高附加值的高頻PCB。根據東興證券研究報告，國內毫米波雷達的應用快速增長，2018年同比增長約54%，將帶動汽車電子PCB需求快速增長。③2019年上半年我國汽車行業表現低于預期，新能源汽車市場向好受宏觀經濟增速放緩、中美貿易摩擦、消費者信心下降等因素影響，2019年上半年我國汽車產銷量低于年初的預期，整體處于低位運行。根據中國汽車工業協會統計，2019年上半年我國汽車產量、銷量分別為1,213.2萬輛、1,232.3萬輛，同比下降13.7%和12.4%。隨著2019年7月1日《中華人民共和國車輛購置稅法》的正式實施及部分地區國六標準的正式切換，消費動能或有所改善，下半年汽車市場需求有望改善。新能源汽車方面，新能源汽車行業保持增長，2019年上半年新能源汽車產銷分別完成61.4萬輛和61.7萬輛，比上年同期分別增長48.5%和49.6%。2019下半年，非補貼政策將繼續鼓勵新能源汽車發展，新能源汽車市場也將慢慢由政策驅動轉向市場驅動，市場競爭環境將更加開放。綜上所述，雖然近期我國汽車銷量整體有所下滑，但近年來汽車電子化水平呈持續提升態勢，同時，新能源汽車銷量增長迅速，且其電子化水平遠高于傳統汽車，汽車電子對PCB需求總體呈上升趨勢。通信設備行業穩中有升通信設備主要用于有線或無線網絡傳輸的通信基礎設施，包括通信基站、路由器、交換機、雷達等。通信基站是無線網絡傳輸的核心設備，其主要用于無線射頻信號的發射、接收和處理，主要包括基站控制器、收發信機、基站天線、射頻器件以及基站電源、傳輸線等；其中，射頻器件由射頻元器件和結構件等構成。隨著5G的推進，頻段增加需要更多射頻元件，射頻前端器件的數量增加使得PCB需求提升，同時高速、大容量成為PCB行業的發展趨勢，對頻率、層數等提出更嚴格的要求，行業技術將進一步提高。同時，毫米波的應用是5G通信的核心，由于毫米波在傳播中信號衰竭大、易受阻擋、覆蓋距離短，在5G基站建設中需要廣泛密集的基站布局，從而5G基站數量相比4G基站數量上會有提升，帶動PCB的需求。2015年-2022年全球通信設備市場規模（億美元)數據來源：Prismark根據Prismark的統計和預測，2017年全球通信設備市場規模為5,720億美元，預計2022年將達6,550億美元，全球用于通信設備的PCB產值將由2017年的175億美元增長到2022年的211億美元，年復合增長率達到3.8%。醫療器械行業持續穩定增長隨著現代醫療器械產品數字化和計算機化的程度越來越高，醫療電子在醫療器械產品中得到了廣泛使用，如家用醫療器械產品電子血壓儀、電子體溫表、血糖儀等，以及醫院常用的監護設備（心電圖等）、影像類設備（超聲、X光機、CT、MRI等）和診斷設備（血液細胞分析儀、生化分析儀等）。在全球人口自然增長、人口老齡化程度提高以及發展中國家經濟增長的帶動下，長期來看，全球范圍內醫療器械市場將持續增長。根據EvaluateMedTech統計，2017年全球醫療器械銷售規模為4,050億美元，預計2024年將達到5,950億美元，期間年均復合增長率將保持在5.6%。2015年-2024年全球醫療器械市場規模（億美元)數據來源：EvaluateMedTech軍工、航天航空前景巨大軍工及航天航空不僅僅是新的經濟增長點，更是關系到國家安全的戰略性產業，并已成為政府重點支持的戰略性新興產業。根據Prismark的統計和預測，2017年全球軍工及航天航空市場規模為1,460億美元，預計2022年將達1,810億美元，年復合增長率達到4.3%。國家軍事信息化程度的不斷提高，刺激相應PCB需求的增長。五、行業競爭分析1、競爭格局全球PCB行業競爭格局全球PCB行業分布地區主要為中國、中國臺灣、日本、韓國和歐美地區，隨著近些年來全球PCB產能向中國轉移，目前中國已經是全球PCB行業產量最大的區域。全球印刷電路板行業集中度不高，生產商眾多，市場競爭充分。雖然目前PCB行業存在向優勢企業集中的發展趨勢，但在未來較長時期內仍將保持較為分散的行業競爭格局。根據N.T.Information發布的2018年世界百強PCB企業排行榜，2018年前十大PCB廠商收入合計為211.51億美元。2018年全球前十大PCB廠商的銷售情況如下：2018年全球前十大PCB廠商單位：億美元數據來源：N.T.Information中國PCB行業競爭格局從國內市場來看，2017年我國PCB企業目前大約有1,300家，主要分布在珠三角、長三角和環渤海區域，形成了臺資、港資、美資、日資以及本土內資企業多方共同競爭的格局。其中，外資企業普遍投資規模較大，生產技術和產品專業性都有一定優勢；內資企業數量眾多，產業集中度低，在規模和技術水平上與外資相比仍存在差距。根據CPCA公布的中國印制電路行業排名表，2018年國內主要PCB廠商排名如下：2018年中國PCB企業排名單位：億元資料來源：CPCA規模較大、排名靠前的PCB企業主要生產大批量板，定位于小批量板的PCB企業相對較少，國內生產小批量板的代表性企業主要有崇達技術、興森科技、明陽電路等。2、行業內主要企業（1）崇達技術崇達技術股份有限公司（簡稱“崇達技術”）成立于1995年5月，于2016年10月上市。崇達技術是專業生產電路板的高新技術企業，產品廣泛應用于通信設備、工業控制、電源電子、醫療儀器、安防電子、航空航天和國防軍工等高科技領域，產品覆蓋HDI、厚銅、背板、剛撓結合等各類電路板，可滿足客戶對各類產品的需求。崇達技術2018年全球PCB企業排行第34位；2018年度實現營業收入36.56億元。（2）明陽電路深圳明陽電路科技股份有限公司（簡稱“明陽電路”）成立于2001年7月，于2018年2月上市。明陽電路在小批量、高多層電路板領域處于國內領先地位。公司產品類型多樣，覆蓋單層板、多層板、高層板、HDI板、剛撓結合板、背板、厚銅板、立體板、特殊材料板等，廣泛應用在工業控制、機床、醫療設備、交通設備、4G通信等行業，能滿足客戶的各種定制化需求。明陽電路2018年全球PCB企業排行第87位；2018年實現營業收入11.31億元。（3）世運電路廣東世運電路科技股份有限公司（簡稱“世運電路”）成立于2005年5月，于2017年4月上市。世運電路從事PCB的研發、生產與銷售，專業生產單雙面板、多層板等，產品廣泛應用于計算機及周邊設備、消費電子、汽車電子、工業控制、醫療設備等領域。世運電路2018年全球PCB企業排行第54位；2018年實現營業收入21.67億元。（4）興電集團興電集團（KyodenGroup）成立于1983年7月，于1999年3月東京證券交易所上市。興電集團總部位于日本長野，在日本、泰國設有工廠。主營業務為PCB的設計、生產、組裝與銷售，產品結構涵蓋雙面板、多層板、HDI板、高頻板和車載用高性能基板等。興電集團2018年全球PCB企業排行第44位，2018年財務年度實現營業收入563.57億日元。（5）山本制作所山本制作所成立于1945年6月，總部位于日本東京，在日本、中國設有工廠。山本制作所主營業務為印制電路板生產與銷售，產品主要為高多層板，產品廣泛應用于計算機、通信設備、工業控制等領域。山本制作所2018年全球PCB企業排行第106位；2018年財務年度營業收入175.75億日元。3、行業進入壁壘（1）技術壁壘PCB生產制造業屬于技術密集型行業，對于產品生產過程中的工藝要求較高，存在較高的技術壁壘。不管是對于PCB產品的多樣性、穩定性還是創新性都具有極高的技術要求。首先，對于產品生產制造的多樣性有較高要求。近年來PCB的生產工藝不斷推陳出新，PCB產品出于不同的材質和構造，種類較為多樣化，并分別應對著不同的市場需求。不同種類的PCB產品所涉及到的專利技術、生產流程、技術關注點都不盡相同，通常需要結合下游客戶的應用需求進行生產。因此PCB企業都會著重提高自身產品制造的多樣性，掌握不同品類產品的核心技術，才能滿足客戶的各項需求，為客戶提供高品質的產品和服務。其次，對于產品生產制造的穩定性有較高要求。生產流程中的每一個環節都將影響到產品的質量，對于每個生產工序參數的設置要求都十分嚴格，客戶對于產品的精密度要求也很高。因此想要持續保持高水準的生產制造水平，不僅需要對原材料品質進行把控，更需要專業的制造設備和生產管理人員。最后，對于產品生產制造的創新性有較高要求。從應用領域看，小批量板產品涉及到工業控制、汽車電子、交通、通信設備、醫療器