會計學1第10章綜合分析與業績評價第一節綜合分析與業績評價的

目的與內容綜合分析與業績評價的目的綜合分析與業績評價的內容第1頁/共40頁為彌補財務分析的這一不足，有必要在財務能力單項分析的基礎上，將有關指標按其內在聯系結合起來進行綜合分析。業績評價是指在綜合分析的基礎上，運用業績評價方法對企業財務狀況和經營成果所做的綜合結論。一、綜合分析與業績評價的目的第2頁/共40頁綜合分析與業績評價的目的在于：通過綜合分析評價明確企業財務活動與經營活動的相互關系，找出制約企業發展的“瓶頸”所在。通過綜合分析評價全面評價企業財務狀況及經營業績，明確企業的經營水平、位置及發展方向。通過綜合分析評價為企業利益相關者進行投資決策提供參考。通過綜合分析評價為完善企業財務管理和經營管理提供依據。一、綜合分析與業績評價的目的第3頁/共40頁二、綜合分析與業績評價的內容根據上述綜合分析與業績評價的意義和目的，綜合分析與業績評價至少應包括以下兩方面內容：財務目標與財務環節相互關聯綜合分析評價。企業經營業績綜合分析評價。第4頁/共40頁綜合分析指標體系盈利能力銷售經營盈利能力資產經營盈利能力資本經營盈利能力上市公司盈利能力償債能力短期償債能力長期償債能力營運能力全部資產營運能力流動資產營運能力固定資產營運能力發展能力銷售增長能力可持續增長能力第5頁/共40頁利潤表資產負債表盈利能力-資本資產營運能力償債能力發展能力發展能力盈利能力-銷售償債能力權責發生制第6頁/共40頁第十章財務綜合分析評價第一節綜合分析與業績評價的目的與內容第二節杜邦財務綜合分析及其發展第三節績效評價分析第7頁/共40頁第二節杜邦財務綜合分析及其發展杜邦財務分析體系杜邦財務分析體系的變形與發展——帕利普財務分析體系第8頁/共40頁杜邦財務分析體系（TheDuPontSystem）又稱杜邦分析體系，是以盈利能力為企業的核心能力，以凈資產收益率為核心財務指標，根據盈利能力比率、資產管理比率和債務管理比率三者之間的內在聯系，對企業的財務狀況和經營成果進行綜合、系統的分析和評價的一種方法。由于該指標體系是由美國杜邦公司首創并最先采用的，故稱杜邦財務分析體系。

一、杜邦財務分析體系第9頁/共40頁圖12—1杜邦財務分析體系分解圖

第10頁/共40頁◆WILMINGTON總部制圖室：第11頁/共40頁2◆WILMINGTON總部制圖室：第12頁/共40頁◆WILMINGTON總部制圖室：這一等式被稱為杜邦等式。第13頁/共40頁二、杜邦財務分析體系的變形與發展

——帕利普財務分析體系隨著經濟與環境的發展、變化和人們對企業目標認識的進一步升華，許多人對杜邦財務分析體系進行了變形、補充，使其不斷完善與發展。美國哈佛大學教授帕利普等在其所著的《企業分析評價》一書中，將財務分析體系（帕利普財務分析體系）作了重新界定。第14頁/共40頁二、杜邦財務分析體系的變形與發展

——帕利普財務分析體系帕利普財務分析體系的含義帕利普財務分析體系是以可持續增長率指標為核心，將反映企業盈利能力、營運能力及償債能力的指標聯系在一起形成的全面反映企業綜合財務狀況的分析的方法。帕利普財務分析體系的特點本著可持續發展的原則，將可持續增長率作為核心指標，并相應納入了大量的反映企業盈利能力、各部分資產營運能力、長短期償債能力等多元化的財務比率，使財務分析體系更完善、更全面、更靈活。第15頁/共40頁圖12—2帕利普財務分析體系圖

第16頁/共40頁第十章財務綜合分析評價第一節綜合分析與業績評價的目的與內容第二節杜邦財務綜合分析及其發展第三節績效評價分析第17頁/共40頁◆沃爾綜合評分分析法◆國有企業績效考核制度的演變◆中央企業財務績效評價體系介紹第三節績效評價分析第18頁/共40頁沃爾綜合評分分析法◆沃爾綜合評分分析法的產生與意義將反映企業財務狀況的各類財務比率集中在一張表中，能夠清晰、明了地反映出企業各方面的財務狀況。

第三節績效評價分析第19頁/共40頁沃爾評分法采用的7個指標分別是流動比率、凈資產/負債、資產/固定資產、銷售成本/存貨、銷售額/應收賬款、銷售額/固定資產和銷售額/凈資產，分別給予25%、25%、15%、10%、10%、10%和5%的權重，總和為100分。第三節績效評價分析第20頁/共40頁ZX公司沃爾評分法分析表財務比率比重1標準比率2實際比率3相對比率4=3÷2評分5=1×4流動比率凈資產/負債資產/固定資產銷售成本/存貨銷售額/應收賬款銷售額/固定資產銷售額/凈資產252515101010521.52.586435.34.74.516.716.41132.73.11.82.12.72.816678272127285合計100252第21頁/共40頁◆沃爾綜合評分分析法◆國有企業績效考核制度的演變◆中央企業財務績效評價體系介紹第三節績效評價分析第22頁/共40頁國有企業績效考核制度的演變（1）改革開放后國有企業改革進程（2）績效考核制度的變遷過程第23頁/共40頁（1）改革開放后國有企業改革進程第一階段：放權讓利，開始有了考核的必要。

1978---1984年有考核的愿望，但考核的責任不明確。第二階段：承包經營，需要確定經營責任。

1984---1992年考核的責任相對明確，但考核的主體不明確，導致考核的責任難以落實到位。第24頁/共40頁（1）改革開放后國有企業改革進程第三階段：公司制改革，迫切需要對企業的價值評估。

1992---2002年 對考核的認識和需求都很明確，考核者與被考核者的關系基本明確。但是，考核的內容、標準不明確，原有的考核和評價方法不能適應企業監管的迫切需要。1990年12月19日,上海證券交易所成立;1991年7月3日深圳證券交易所成立第四階段：國有資產管理體制改革，提供了業績考核的政策和法律保障。

2002年至今

2002年，國務院頒布了《企業國有資產監督管理條例》，以法律的方式提出，建立嚴密的科學的業績考核體系和公平合理的獎懲體系。第25頁/共40頁（2）績效考核制度的變遷過程第一個時期：生產效率的考核。總產值和增長率、上繳利潤和增長率、產值利稅率和增長率、產品質量穩定提高率、銷售收入利潤率和增長率16第二個時期：生產效率向經濟效益過渡的考核。勞動生產率、銷售利潤率、資金利稅率等8第三個時期：經濟效益為主的考核。1992年產品銷售率、資金利稅率、成本費用利潤率、全員勞動生產率、流動資金周轉率、凈產值率1995年銷售利潤率、總資產報酬率、資本收益率、保值增值率、資產負債率、流動比率、應收賬款周轉率、存貨周轉率、社會貢獻率、社會積累率第四個時期：企業經營績效的評價。第五個時期：經營管理者經營業績的考核。經營業績評價綜合指數法第26頁/共40頁（2）績效考核制度的變遷過程第一個時期：生產效率的考核。-產值第二個時期：生產效率向經濟效益過渡的考核。-利潤第三個時期：經濟效益為主的考核。-股東權益第四個時期：企業經營績效的評價。第五個時期：經營管理者經營業績的考核。第27頁/共40頁企業經濟效益評價指標體系-1995年財務評價指標標準值權數營業利潤率18％15總資產報酬率20％15資本收益率25％15資本保值增值率105％10資產負債率50％5流動比率25(or速動比率)15應收賬款周轉率125存貨周轉率105社會貢獻率35％10社會積累率30％15合計100第28頁/共40頁（2）績效考核制度的變遷過程第一個時期：生產效率的考核。-產值第二個時期：生產效率向經濟效益過渡的考核。-利潤第三個時期：經濟效益為主的考核。-股東權益第四個時期：企業經營績效的評價。1999年，政府制定新的企業績效評價體系，主要包括四個方面的綜合評價指標和8項評議指標。四個方面的綜合評價：經營能力、經營水平、信用狀況、發展潛力

八項評議指標：經營者基本素質、產品市場占有能力、基礎管理水平、經營發展戰略、發展創新能力、在崗員工素質、技術裝備更新水平以及綜合社會貢獻第五個時期：經營管理者經營業績的考核。第29頁/共40頁（2）績效考核制度的變遷過程第一個時期：生產效率的考核。-產值第二個時期：生產效率向經濟效益過渡的考核。-利潤第三個時期：經濟效益為主的考核。-股東權益第四個時期：企業經營績效的評價。第五個時期：經營管理者經營業績的考核。2002年，國資委成立后，頒布了《中央企業負責人經營業績考核暫行辦法》，國有企業逐步建立起一個“橫向到邊、縱向到底、激勵有力、約束有方”對經營者的經營業績考核體系。2006年4月發布的《中央企業綜合績效評價管理暫行辦法》2012年12月21日發布的《中央企業負責人經營業績考核暫行辦法》，2013年1月1日執行

第30頁/共40頁第三節績效評價分析績效評價分析的指標體系-2002年評價指數類別基本指標修正指標評議指標一、財務效益狀況凈資產收益率總資產報酬率資本保值增值率營業利潤率成本費用利潤率盈余現金保障倍數1、經營者基本素質2、產品市場占有能力（服務滿意度）3、基礎管理比較水平4、發展創新能力5、經營發展戰略6、在崗員工素質狀況7、技術裝備更新水平（服務硬環境）8、綜合社會貢獻二、資產運營狀況總資產周轉率流動資產周轉率存貨周轉率應收賬款周轉率不良資產比率三、償債能力狀況資產負債率已獲利息倍數速動比率現金流動負債比率四、發展能力狀況營業（銷售）增長率資本積累率三年資本平均增長率三年營業平均增長率技術投入比率第31頁/共40頁◆沃爾綜合評分分析法◆國有企業績效考核制度的演變◆中央企業財務績效評價體系介紹第三節績效評價分析第32頁/共40頁中央企業財務績效評價體系介紹非金融企業中央企業綜合績效評價管理暫行辦法(國資委令14號)中央企業綜合績效評價實施細則(國資發[2006]157號)年度行業標準值評價依據金融企業金融類國有及國有控股企業績效評價暫行辦法

(財金[2009]3號)金融類國有及國有控股企業績效評價實施細則(財金[2009]169號年度行業標準值第33頁/共40頁1.評價內容2.評價指標3.評價標準4.評價方法5.評價結果基本要素第34頁/共40頁

財務績效的四個方面盈利能力資產質量債務風險經營增長1.評價內容：財務績效與管理績效第35頁/共40頁1.評價內容：財務績效與管理績效第36頁/共40頁2.評價指標

修正指標4修正指標3修正指標4修正指標3盈利能力指標資產質量指標經營增長指標債務風險指標基本指標2基本指標2基本指標2基本指標2評議指標

第一層次定量指標第二層次定量指標第三層次定性指標第一層次定量指標第二層次定量指標第三層次定性指標第一層次定量指標第二層次定量指標第37頁/共40頁評價內容權數財務績效（70％）管理績效（30％）基本指標權數修正指標權數評議指標權數盈利能力狀況34凈資產收益率總資產報酬率2014銷售(營業)利潤率盈余現金保障倍數成本費用利潤率資本收益